☆风险因素☆ ◇002310 东方园林 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
强烈推荐——民生证券:现金现金流改善更加明显，一季度营收增速超预期【2013-04-23】
预计公司2013-2015年归属于上市公司股东的净利润分别同比增长55%、54％、42％，
全面摊薄后EPS分别为3.55元、5.47元、7.76元。维持公司强烈推荐评级，目标价115
-120元，对应2013年EPS32-33倍PE。
推 荐——长江证券:南方市场开拓显效，一季度收入大幅增长96%【2013-04-23】
公司是市政园林的绝对龙头，品牌和设计施工一体化优势突出，当前在手订单和框架
协议充足。在资金得到补充的情况，预计公司可保持50%左右的净利润增速。预计公
司2013~2014年EPS为3.51元、5.17元，对应PE为25倍、17倍，维持推荐评级。
买 入——东方证券:公司12年营收和净利润分别同比增长35.33%和53.01%【2013-04-19】
我们根据年报小幅调整公司盈利预测,预计公司13-15年每股收益分别为3.41、4.89、
6.93元（13和14年原预测为3.52、5.17元），结合行业平均，给予公司13年PE估值至
25倍，对应目标价85.25元，维持公司买入评级。
买 入——瑞银证券:关注后期下游结算进度变化【2013-04-19】
考虑到公司所得税优惠影响，我们上调2013-2015年EPS至3.38/4.80/6.57元（原盈利
预测为3.21/4.49/6.11元），基于瑞银VCAM现金流贴现估值法得出目标价95.70元（W
ACC为9.0%），维持“买入”评级。
增 持——国泰君安:订单落地效率提升，13年关注现金流改善【2013-04-19】
设计业务与施工双轮联动，12年设计收入大增67%；首创苗联网，创新苗木产业模式
。12年公司拟10股送10股派2.3元。13年计划完成营收55-63亿元，实现归属母公司股
东净利润9.6-11亿元。预计13-14年EPS3.37、4.84元，给予13年30倍PE，目标价100
元。
增 持——山西证券:经营现金流改善夯实成长基础【2013-04-18】
盈利预测和投资建议.公司所处行业属于黄金发展期，未来随着公司订单持续增加，
业绩增速保持在较高水平，我们预计2013-2015年EPS3.61\4.87\6.33元，对应目前股
价，2013PE23倍，给予“增持”评级。
买 入——海通证券:票据改善现金流，增发是关键【2013-04-18】
盈利预测及估值。目前公司在手订单充沛，而公司经营风格较为激进，资金需求大，
再融资成功与否是未来持续高速增长的关键。预计2013-2014年的每股收益分别为3.2
7元和4.9元。给予公司2013年30倍的动态市盈率，合理价值为98.1元，维持“买入”
投资评级。
推 荐——东兴证券:市政园林龙头全国布局快速发展【2013-04-18】
盈利预测和投资评级：预计公司2013年到2015年的公司的EPS为3.45元、5.02元和7.1
0元，以收盘价83.40元计算对应的动态PE为24倍、17倍和12倍，考虑到公司业内得竞
争优势、新业务的拓展和稳定的业绩增长，维持公司“推荐”的投资评级。
审慎推荐——中金公司:模式初步验证，周转率与现金流指标改善【2013-04-18】
鉴于公司获得高新技术企业资格，所得税率降为15%，上调2013年盈利预测5.4%至10.
08亿元，同比增46%，每股收益3.34元。给出14年盈利预测13.56亿元，同比增35%，
每股收益4.50元。当前股价对应13年和14年PE分别为25.1x和18.6x。我们看好行业前
景和公司成长，但当前估值水平处于合理区间，维持“审慎推荐”。
买 入——中信证券:高增长信心充足，收款改善还看今年【2013-04-18】
我们预测公司2013/2014/2015年每股收益分别为3.40/4.95/6.70元（原预测3.20/4.7
0/6.30元）；当前股价83.80元，对应2013/2014/2015年PE分别为25/17/13倍。考虑
到当前行业高景气及公司较高增长潜力，我们认为估值可享受2013年30倍市盈率，目
标价102元，维持“买入”评级。
推 荐——长江证券:订单大幅增长，回款改善可期【2013-04-18】
市政园林空间广阔，公司是市政园林的绝对龙头，品牌和设计施工一体化优势突出，
在资金得到补充的情况下，预计今年可保持50%左右的净利润增速。考虑税负减轻，
略微上调公司盈利预测，预计2013~2014年EPS为3.51元、5.17元，对应PE为24倍、16
倍，维持推荐评级。
增 持——方正证券:乐享美丽中国主题投资盛宴【2013-04-18】
预计2010年-2015年我国园林投资复合增长率8.71%，其中市政园林年均投资1738亿元
，地产园林年均投资1399亿元。公司作为园林行业龙头，具有资金、设计、科研等先
发优势，未来三年仍将高速增长。预计公司2013-2015年收入分别增长40%、38%、35%
，净利润分别增长35%、37%、35%，EPS（转增后）分别为1.54元、2.1元、2.84元，2
013年动态PE为27倍，短期估值偏高，中长期可持续看好，维持公司“增持”评级。
强烈推荐——民生证券:现金流改善明显符合预期，13年将再迎来大发展【2013-04-18】
预计公司2013-2015年归属于上市公司股东的净利润分别同比增长55%、54％、42％，
全面摊薄后EPS分别为3.55元、5.47元、7.76元。维持公司强烈推荐评级，上调目标
价至115-120元，对应2013年EPS32-33倍PE。
强烈推荐——民生证券:一季度开局良好，13年或将超预期【2013-04-02】
预计公司2012-2014年归属于上市公司股东的净利润分别同比增长42.2%、55.7％、48
.4％，全面摊薄后EPS分别为2.12元、3.30元、4.90元。维持公司强烈推荐评级，目
标价99-107元，对应2013年EPS30-32倍PE。
强烈推荐——民生证券:2013合同有望密集落地，现金流改善或超预期【2013-02-28】
预计公司2012-2014年归属于上市公司股东的净利润分别同比增长42.2%、55.7％、48
.4％，全面摊薄后EPS分别为2.12元、3.30元、4.90元。维持公司强烈推荐评级，目
标价99-107元，对应2013年EPS30-32倍PE。
推 荐——长江证券:业绩略低于预期，不改高成长趋势【2013-02-28】
在资金得到补充的情况，预计公司可保持50%左右的净利润增速。考虑非公开发行360
0万股的摊薄，预计公司2012~2014年EPS为1.9元、2.85元、4.15元，对应PE为39倍、
26倍、18倍，维持推荐评级。
强烈推荐——民生证券:现金流改善将超预期，2013Q2或有望转正【2013-02-06】
预计公司2012-2014年归属于上市公司股东的净利润分别为7.01亿、10.8亿、15.6亿
元，同比增长55.8%、53.4%、44.7%，EPS分别为2.33元、3.57元、5.16元。维持公司
强烈推荐评级，将目标价上调至107.1元，对应2013年EPS、30倍PE。
增 持——湘财证券:模式创新订单激增，全国布局成效显著【2013-01-18】
预计2012-2014年公司EPS分别是2.53元、3.56元和4.54元，每股净资产分别是8.78元
、12.09元和16.27元，动态PE分别为23.68倍、16.83倍和13.19倍，PB分别为6.82倍
、4.96倍和3.68倍。土地保障模式广泛应用，项目回款安全性提高；收款模式改善，
现金流将逐步好转；50战略顺利实施，战略目标城市不断突破，全国布局成效显著。
我们维持公司“增持”评级，给予公司2013年20倍PE，目标价70.12元。
买 入——东方证券:公司框架协议回款条件不断改善【2013-01-16】
我们小幅下调了公司园林工程收入增速的预测，同时略微上调了管理费用率的预测，
我们预计公司2012-2014年每股收益分别为2.26、3.52、5.17元（原预测分别为2.43
、4.06、6.24元），结合行业平均，给予公司2013年20倍PE估值，对应目标价70.40
元，维持公司买入评级。
增 持——湘财证券:业务创新见成效，现金流值得关注【2012-12-28】
预计2012-2014年公司EPS分别是2.52元、3.55元和4.53元，每股净资产分别是8.75元
、12.05元和16.22元，动态PE分别为23.55倍、16.74倍和13.13倍，PB分别为6.79倍
、4.93倍和3.66倍。50战略顺利实施，战略目标城市不断突破；土地保障模式广泛应
用，项目回款安全性提高；收款模式改善，现金流将逐步好转，降低公司经营风险，
维持公司“增持”评级。
强烈推荐——民生证券:美丽中国促市政园林大发展，再次增持凸显大股东信心【2012-11-30】
自2012年1月第一次增持完成后，控股股东从11月27日开始第二次增持，同时将原始
股锁定期延长6个月，显示出控股股东及管理层对公司未来发展的信心。预计公司201
2-2014年归属母公司股东净利润分别为7.0亿、10.8亿、15.6亿，同比增长56%、53%
、45%；全面摊薄后EPS为2.33、3.57、5.16元。我们维持公司的强烈推荐投资评级，
目标价65-70元，对应2013年EPS、18-20倍PE。
强烈推荐——民生证券:土地保障新模式，回款有望四季度改善【2012-11-07】
预计公司2012-2014年归属于上市公司股东的净利润分别为6.73亿、9.9亿、14.33亿
元，同比增长49.6%、47.1%、44.8%，全面摊薄后EPS分别为2.23元、3.28元、4.76元
。维持公司强烈推荐评级，目标价65-70元，对应2013年EPS、20-21倍PE。
买 入——东方证券:新模式导致谈判时间拉长影响三季度项目落地【2012-10-24】
根据三季报,我们下调了公司园林工程业务收入增速的预测,同时上调了管理费用率的
预测,我们预计公司2012-2014年每股收益分别为2.43、4.06、6.24元，维持公司2012
年24倍PE估值,对应目标价58.32元，维持公司买入评级。
中 性——安信证券:资金压力尚未缓解【2012-10-24】
维持中性-A的投资评级。我们下调公司的盈利预测，预计公司2012-2014年的EPS分别
为2.20、2.89和3.48元，未来三年复合增速为32.6%，考虑到资金压力对公司的未来
发展已经形成明显压力，我们维持公司中性-A的投资评级，6个月目标价44元，对应2
012年20倍PE。
强烈推荐——民生证券:三季报稍弱预期，不改全年盈利预测【2012-10-23】
预计公司2012-2014年归属于上市公司股东的净利润分别为7.4亿、11.2亿、16.3亿元
，同比增长65%、51%、45%，全面摊薄后EPS分别为2.47元、3.71元、5.40元。维持公
司强烈推荐评级，目标价74元，对应2013年EPS、20倍PE。
推 荐——长江证券:营收增长平稳，略微下调全年业绩预测【2012-10-23】
我们下调公司2012年和2013年度的EPS至2.32元、3.51元，考虑到公司今明两年仍能
保持50%左右的净利润增速，维持推荐评级。
买 入——中信证券:市政园林项目进度低于预期导致三季度业绩低于预期【2012-10-23】
尽管公司在积极申请高新技术企业资格，但谨慎起见，我们的盈利预测中尚不考虑此
因素。在三季度公司业绩低于预期情况下，我们将其2012/2013/2014年EPS预测由2.5
0/3.75/5.00元下调至2.25/3.40/4.50元，2011～2014年CAGR为44%。当前股价54.72
元，对应2012/2013/2014年PE分别为24/16/12倍。目标价67.4元（对应2012年30倍市
盈率），维持“买入”评级。
增 持——湘财证券:毛利率稳步提升，订单持续增长【2012-10-23】
预计2012-2014年公司EPS分别是2.52元、3.55元和4.53元，每股净资产分别是8.75元
、12.05元和16.22元，动态PE分别为21.62倍、15.37倍、12.05倍，PB分别为6.23倍
、4.53倍、3.36倍。我们维持公司“增持”评级，赋予公司2012年25倍的PE，未来3-
6个月目标价63元。
审慎推荐——中金公司:3Q增长乏力，收款模式变化期待验证【2012-10-23】
维持2012/2013年盈利预测，EPS分别为2.32和3.17元/股，增速分别为55%和37%。若
增发成功，明年的业绩增速还将有明显上升。当前股价对应12~13年PE分别23.6x、17
.2x。公司的新收款模式若能得到验证，业绩增长和估值都有上升空间。维持“审慎
推荐”。
买 入——西南证券:充足订单保障公司业绩增长【2012-10-23】
预计公司2012-2013年EPS分别为2.31元、3.26元，对应2013年动态PE16.79倍；同时
考虑到公司股权激励、在手合同、市政园林受宏观调控影响较小等因素，给予“买入
”评级。
增 持——湘财证券:模式创新利发展，订单充足促成长【2012-08-14】
预计2012-2014年公司EPS分别是2.52元、3.55元和4.53元，每股净资产分别是8.75元
、12.05元和16.22元，动态PE分别为23.32倍、16.57倍、12.99倍，PB分别为6.72倍
、4.88倍、3.63倍。公司是园林绿化行业龙头企业，拥有城市园林绿化一级资质和风
景园林工程设计专项甲级资质，业务模式创新，保障地块提高公司项目回款的安全性
，订单充足增长明确。我们给予公司“增持”评级，赋予公司2012年27倍的PE，未来
6-12个月目标价68.04元。
谨慎增持——国泰君安:设计收入同增103%，资源整合成效逐步展现【2012-08-01】
公司预告1-9月净利润同增30-60%，拟不低于47.9元增发3600万股募集16.5亿，预计
公司12-13年EPS2.40、3.61元，谨慎增持，目标价64元。
买 入——东方证券:公司下半年园林建设收入预计将恢复快速增长【2012-07-31】
我们预计公司2012-2014年每股收益分别为2.46、4.29、6.61元，参考装饰园林类公
司的可比估值，给予公司24倍PE估值，对应目标价59.04元，维持公司买入评级。
买 入——海通证券:业绩符合预期，设计业务带动毛利率大幅提升【2012-07-31】
目前公司在手订单充沛，而公司经营风格较为激进，资金需求大，再融资成功与否是
未来持续高速增长的关键。预计2012-2013年的每股收益分别为2.44元和3.48元。给
予公司2012年25-30倍的动态市盈率，合理价值区间为61-73.2元，给予“买入”投资
评级。
增 持——湘财证券:结构优化助力业绩，订单增长促进成长【2012-07-31】
预计2012-2014年公司EPS分别是2.52元、3.55元和4.53元，每股净资产分别是8.75元
、12.05元和16.22元，动态PE分别为22.31倍、15.86倍、12.43倍，PB分别为6.43倍
、4.67倍、3.47倍。公司是园林绿化行业龙头企业，拥有城市园林绿化一级资质和风
景园林工程设计专项甲级资质，业务模式创新，保障地块提高公司项目回款的安全性
，订单充足增长明确。我们维持公司“增持”评级，赋予公司2012年25倍的PE，未来
3-6个月目标价63元。
审慎推荐——中金公司:盈利保持高增长，资金压力持续【2012-07-31】
我们微调了各项收入假设及毛利率，分别下调调整2012~13年每股收益盈利预测6%和4
%至2.32元、3.17元。根据调整后的盈利预测，当前股价对应12~13年PE分别24.3x、1
7.7x，目前估值合理，我们看好园林绿化行业的快速发展，维持“审慎推荐”。
买 入——中信证券:充足订单促盈利加速增长【2012-07-31】
我们预测公司2012/2013/2014年每股收益为2.50/3.75/5.00元，CAGR高达50%。当前
股价56.30元，对应2012/2013/2014年PE分别为22/15/11倍。维持75元的目标价（对
应2012年30倍市盈率），维持“买入”评级。
增 持——湘财证券:创新业务模式，订单大幅增长【2012-07-18】
预计2012-2014年公司EPS分别是2.52元、3.55元和4.53元，每股净资产分别是8.75元
、12.05元和16.22元，对应2012年7月18日收盘价PE分别为23.78倍、16.90倍和13.25
倍，PB分别为6.85倍、4.98倍和3.70倍。公司是全球著名的城市景观运营商，拥有城
市园林绿化一级资质和风景园林工程设计专项甲级资质。公司土地保障模式的引入提
高了项目回款的安全性，公司订单出现大幅增长，业绩增长无忧。我们首次覆盖公司
，并给予公司“增持”评级，赋予公司2012年25倍的PE，未来6-12个月目标价63元。
强烈推荐——民生证券:增发确保现金流稳健，高成长可持续【2012-06-25】
预计公司2012-2014年归属于上市公司股东的净利润分别为7.6亿、11.2亿、16.3亿元
，同比增长68％、48％、45％，EPS分别为2.51元、3.71元、5.36元。维持公司强烈
推荐评级，目标价74元，对应2013年EPS、20倍PE。
买 入——东方证券:公司2季度净利润增速料将恢复增长【2012-04-25】
我们预计公司2012-2014年每股收益分别为4.94、8.62、13.27元，我们给予公司22倍
估值,对应目标价108.68元，维持公司买入评级。
推 荐——长江证券:延续高速增长，未来成长无忧【2012-04-24】
我们预计公司2012年、2013年的EPS分别为5.21元和8.29元，给予“推荐”评级。
增 持——光大证券:拓展新业务，成长渐入佳境【2012-04-23】
我们预计公司2012-2013年的eps分别为5.19、7.69元（未考虑增发的摊薄），评级“
增持”，目标价138元。
审慎推荐——中金公司:收入高增长，期权费用拉低业绩增速【2012-04-23】
调整2012~13年每股收益预测分别至4.93元、6.66元，当前股价对应12~13年PE分别20
.2x、14.9x，我们认为园林绿化行业仍处于快速发展期，估值具有吸引力，维持“审
慎推荐”。
谨慎增持——国泰君安:11年净利润同增74%，优化布局加强回款保障【2012-04-22】
公司拟每10股转增10股，预计12年收入47亿，同增61.5%，净利润7.5亿，同增65.8%
，上半年预计同增20-50%；风险提示：应收账款回款。预计12-13年EPS为4.79、7.22
元，谨慎增持，目标价110元。
中 性——安信证券:财务压力显现【2012-04-05】
预计公司2011-2013年的EPS分别为3.04、4.70和6.14元，下调评级至中性-A，6个月
目标价94元。
增 持——方正证券:解决资金瓶颈，高成长无忧【2012-03-08】
公司预告2011年EPS为3.04元，预计公司2012-2013年的EPS分别为5.3元、8元（转股
前），未来3年的业绩复合增速仍将在50%以上，2012-2013年PE为19倍、12倍，低于
行业内其他公司，首次给予公司“增持”评级。
买 入——东方证券:营业外收入记账方式变更料导致公司净利润增速低于预期【2012-02-29】
根据公司的业绩快报，我们对公司2011年的业绩预测进行了调整，同时根据公司公告
全资子公司东方利禾被认定为高新技术企业，享受15%的优惠税率，我们相应下调了
公司的所得税税率假设，由之前的25%下调至24.5%，我们预计公司2012年、2013年每
股收益分别为4.94元和8.62元（原预测为5.31元和9.25元），维持公司“买入”评级
。
强烈推荐——民生证券:严控风险，高速扩张【2012-02-15】
预计公司2011-2013年归属母公司股东净利润分别为4.56亿、8.28亿、11.53亿，同比
增长77%、82%、39%，EPS分别为3.03元、5.51元、7.68元。维持公司强烈推荐评级。
估值区间110-138元，对应2012年EPS、20-25倍PE。
增 持——民族证券:订单充沛，保障业绩增长【2012-02-08】
盈利预测及评级：维持公司11-13年EPS分别为3.16元、5.19元、7.92元，对应12年动
态PE15.4倍，维持“增持”评级。
买 入——东方证券:公司公告6.39亿辽宁营口产业基地项目合作框架协议【2012-02-08】
考虑到公司在2011年进行了较大规模的社会招聘，因此我们小幅上调公司2011年的管
理费用率至11.69%，相应下调公司2011年至2013年每股收益至3.27元、5.31元和9.25
元（原预测为3.45元、5.42元和9.34元）。维持公司的买入评级。
强烈推荐——民生证券:一体化产业链打造完成，进入高速成长期【2012-01-06】
预计公司2011-2013年归属母公司股东净利润分别为4.56亿、8.28亿、11.53亿，同比
增长77%、82%、39%，EPS分别为3.03元、5.51元、7.68元。
强烈推荐——民生证券:最大规模框架协议签订【2011-12-19】
预计公司2011-2013年归属母公司股东净利润分别为4.56亿、8.28亿、11.53亿，同比
增长77%、82%、39%，EPS分别为3.03元、5.51元、7.68元。根据我们2012年度投资策
略，公司的项目均为市政园林项目，均有政府信用担保，是良好的投资标的。维持公
司强烈推荐评级。
买 入——东方证券:工程款支付方式首次引入土地出让收入【2011-12-19】
盈利预测及投资评级：考虑到公司于12月8日已完成2011年度第一期短期融资券2.5亿
元的发行，我们小幅调整公司2011年至2013年的每股收益预测为3.45元、5.42元和9.
34元（原预测为3.42元、5.55元和9.38元）。维持公司“买入”评级，目标价137元
。
买 入——中信证券:开启都市新田园，模式创新可期待【2011-12-19】
盈利预测、估值及投资建议：预测公司2011/2012/2013年EPS为3.40/5.80/8.70元（2
010年为1.72元），2010～2013年CAGR高达72%。当前股价83.10元对应2011/2012/201
3年27/16/11倍PE，维持120元的目标价（对应2011年35倍市盈率），维持“买入”评
级。
买 入——国金证券:东方园林高新技术企业公告点评【2011-11-24】
我们积极看好公司未来发展，预计2011-2013年公司EPS分别为3.630、5.668、7.589
元，维持“买入”评级。
买 入——东方证券:期权费用影响公司第三季度净利润增速【2011-10-28】
将公司2011-2013年每股收益分别由3.58元、5.55元和9.40元调整为3.42元、5.55元
和9.38元，未来三年盈利复合增长率为76.10%。给予公司2012年25倍市盈率，对应目
标价138.75元，维持公司“买入”评级。
审慎推荐——中金公司:收入高增长，资金压力持续【2011-10-28】
我们维持11~12年每股收益预测3.35元、4.58元，当前股价对应11~12年PE分别29.7x
、21.8x，在未来两年净利润复合增速超过60%的情况下，这一估值对长期投资者来说
有吸引力，维持“审慎推荐”。
增 持——安信证券:行业龙头，持续高速成长【2011-10-28】
维持增持-A评级。公司作为行业龙头将显著受益于我国园林绿化行业的快速发展，我
们维持公司的盈利预测，预计公司2011-2013年的EPS分别为3.29、5.01和6.40元，维
持增持-A的投资评级，12个月目标价130元。
增 持——天相投顾:业绩如期高速成长【2011-10-28】
报告期内，由于确认了股东苗欣先生的股权转让款4565万元的营业外收入，我们将20
11年的盈利预测由此前的3.15元上调至3.37元，预计2012年EPS为5.42元，以10月27
日收盘价对应动态PE分别为30倍和18倍。前期股价受市场对公司现金流的担忧而大幅
调整，我们曾提醒投资者，大股东股权质押贷款能力足以保证公司未来2年的现金流
，而2年时间公司尚未完成融资的可能性较小，公司股价对现金流压力反映过渡，建
议投资者积极介入。当前我们看好公司高速成长以及财务管理能力，维持公司“增持
”的投资评级。
买 入——东方证券:公司上半年实现净利润同比增长129.5%【2011-07-27】
公司通过“城市景观系统综合运营商”的发展战略行业地位不断夯实，业务发展顺利
，我们小幅上调公司2011年至2013年的每股收益至3.58元、5.55元和9.40元。目前股
价对应公司2011年动态市盈率仅为31倍，存在一定低估，维持“买入”评级，目标价
137元。
买 入——广发证券:园林企业高成长性还将延续【2011-07-27】
我们预计2011-13年公司EPS分别为3.45元、5.82元、7.95元（未考虑摊薄）。如果考
虑2012年定向增发摊薄后，公司2011-2013年EPS分别为3.08元、5.20元、7.10元，给
予“买入”评级，目标价为130元，对应2011年、2012年42.21倍、25.00倍市盈率（
考虑定增后摊薄）。
增 持——天相投顾:未来两年高成长基本锁定【2011-07-27】
报告期内，由于确认了股东苗欣先生的股权转让款4565万元的营业外收入，我们将20
11年的盈利预测由此前的3.15元上调至3.37元，预计2012年EPS为5.42元，以昨日收
盘价对应动态PE分别为34倍和21倍。前期股价受市场对公司现金流的担忧而大幅调整
，我们曾提醒投资者，大股东股权质押贷款能力足以保证公司未来2年的现金流，而2
年时间公司尚未完成融资的可能性较小，公司股价对现金流压力反映过渡，建议投资
者积极介入。当前我们看好公司高速成长以及财务管理能力，维持公司“增持”的投
资评级。
审慎推荐——中金公司:业绩高增长无忧，资金压力渐增【2011-07-27】
由于本年度确认营业外收入股东苗欣先生的股权转让款4565万元，我们上调2011年每
股收益至3.35元。按调整后的盈利预测，当前股价对应11~12年PE分别32.9x、24.1x
，在未来两年净利润复合增速超过60%的情况下，这一估值合理，对长期投资者来说
有吸引力，维持“审慎推荐”。
谨慎增持——国泰君安:设计爆发与新区域推进促进高增长【2011-07-27】
东方园林设计业务厚积薄发，充足合同保证未来业务增量，新区域进入逐步实现规模
扩张，股权激励保障未来业绩兑现。预计公司2011-2012年EPS为：3.50、5.78元，维
持谨慎增持评级，目标价130元。
增 持——安信证券:日臻成熟的园林行业龙头【2011-07-26】
我国园林绿化行业未来几年将继续保持快速发展的趋势，公司作为行业龙头将显著受
益。我们维持公司的盈利预测，预计公司2011-2013年的EPS分别为3.29、5.01和6.40
元，维持增持-A的投资评级，6个月目标价130元。
买 入——东方证券:公司收购上海尼塔75%股权【2011-07-18】
我们分析认为，公司是园林行业中少数具有战略眼光及远见卓识的企业，此次收购上
海尼塔既强化了公司在设计领域的领先优势，又为公司的“南扩战略”找到了重要的
突破口，打下了坚实的基矗我们看好公司未来在园林行业的发展，虽然此次收购上海
尼塔对公司直接的财务贡献不大，但我们看好双方合作后所产生的巨大后续价值。我
们小幅上调对于公司2011-2013年每股收益的预测至3.36元、5.37元和8.98元，目前
股价对应2011年动态市盈率仅为31倍，存在明显低估，维持公司“买入”评级，目标
价137元。
买 入——中信证券:收购优质设计资产助推高速扩张【2011-07-18】
预测公司11/12/13年EPS为3.64/6.65/9.61元（2010年为1.72元），2010～2013年CAG
R高达78%。我们认为市场对于公司收款慢及现金流为负的现状在未来几年还难以解决
的预期已经形成且难以更坏，而当前股价104元对应11/12/13年29/16/11倍PE，相比
棕榈园林2011年41倍PE具有明显优势，维持120元目标价（对应PEG=0.9，2011年33倍
PE），维持“买入”评级。
强烈推荐——民生证券:南扩战略启动，未来五年业绩将持续高增长【2011-07-17】
预计公司2011-2013年基本每股收益分别为3.03元、5.51元、7.68元，同比分别增长7
6%、82%、39%。维持公司强烈推荐评级，目标价138元，对应2012年EPS、25倍PE。
观 望——华泰证券:再签巨额框架协议【2011-06-28】
园林行业需求旺盛，公司在行业内居龙头地位，上市几年来公司订单呈几何倍数增长
，2010年公司与8个城市签订战略合作框架协议，新签订单76亿元，充裕的订单提升
了公司未来几年的收入预期，但是市政园林项目的回款周期较长，制约公司可持续发
展的关键在于大项目的回款周期，公司增发在即，增发成功后将在一定程度上缓解公
司的资金压力，但鉴于公司目前估值水平依然偏高，给予“观望”评级。
买 入——东方证券:公司签订11.33亿锦州世园会项目合作协议书【2011-06-28】
暂时不考虑如果下半年公司非公开发行成功对每股收益的摊薄，我们目前维持对公司
2011年至2013年每股收益3.31元、5.3元和8.87元的预测。目前股价对应2011年动态
市盈率仅为26倍，存在明显低估，维持公司“买入”评级，目标价137元。
买 入——东方证券:非公开发行股票预案利于长远【2011-06-13】
我们分析认为公司非公开发行股票如果成功，预期将能够进一步提高公司的经营实力
，巩固公司在行业内的领先地位，保证公司未来的营业收入实现持续快速的增长。当
然由于拟投资项目中苗圃建设、机械设备购置和信息系统建设的效用发挥需要一定的
时间，而短期内由于先期投入会直接增加公司的管理费用和营业成本。目前维持对公
司2011年至2013年每股收益3.31元、5.30元和8.87元的预测。目前股价对应2011年动
态市盈率仅为26倍，存在明显低估，维持公司“买入”评级，目标价137元。我们将
持续关注相关事项进展。
增 持——中信建投:增发助推二次腾飞【2011-06-13】
考虑到行业高景气度持续、公司饱满的在手订单和人员的快速扩张（提升市场开拓与
设计施工能力）支撑的持续快速发展、公司在装饰园林板块的估值优势（装饰园林板
块在本轮的深度调整后估值25-30倍，已具有安全边际），以及增发及其他途径解决
现金流瓶颈与提升项目承揽能力的预期，维持对公司2011-12年EPS为3.42和6.81元的
盈利预测（暂不考虑股本摊薄）与“增持”的投资评级。
买 入——光大证券:回归价值投资，关注高成长性【2011-05-27】
们预计公司受益于绿化工程业务的迅猛成长，全年业务收入约为30亿元，考虑全年的
期权摊销约为1亿元，公司的归属母公司净利润将达到4.6-5亿元，对应EPS将超过3.0
8元；未来两年以订单带动的高成长性可以预期。公司未来股价催化剂包括业绩逐步
兑现、订单的持续释放以及行业内整合的推进；我们积极看好公司未来的成长性，建
议“买入”评级，6个月目标价110元。
买 入——东方证券:公司80.85万限售股顺利完成交易【2011-05-19】
结合市政园林行业的高速增长，公司项目的稳步推进和限售股出售对公司2011年营业
外入的正面影响，我们小幅上调公司2011年至2013年每股收益至3.31元、5.3元和8.8
7元。目前股价对应2011年动态市盈率仅为24倍，存在明显低估，维持公司“买入”
评级，目标价137元。
增 持——中信建投:毛利率大幅上升【2011-04-20】
考虑到行业高景气度持续、公司饱满的在手订单/人员的快速扩张支撑的持续快速发
展、公司在装饰园林板块的估值优势（装饰园林板块此轮调整后估值已具安全边际）
，维持对公司2011-12年EPS为3.42和6.81元的盈利预测与“增持”的投资评级。
增 持——天相投顾:业绩下滑乃短期波动【2011-04-20】
预计2011-2012年公司EPS为3.14元和5.25元，以4月19日收盘价101.86元计算，对应
动态PE分别为32倍和19倍。近期股价受市场对公司现金流的担忧而大幅调整，我们认
为大股东股权质押贷款能力足以保证公司未来2年的现金流，而2年时间公司尚未完成
融资的可能性较小，我们看好公司高速成长以及财务管理能力，维持“增持”的投资
评级。
谨慎增持——国泰君安:设计收入大幅提升【2011-04-20】
公司设计水平的提升以及充足的新签合同保证未来高成长，股权激励到位保障未来业
绩兑现。预计公司2011-2013年EPS为：3.28、4.84、6.65元，维持谨慎增持评级，目
标价120元。
买 入——国金证券:2011年1季报点评【2011-04-20】
我们看好园林行业、以及东方园林在市政业务方面的积极探索，根据我们的简单测算
，目前公司的信贷授信可以满足2011年的流动资金需求，同时我们将积极关注公司未
来的融资行为。预计公司2011-2013年EPS分别为3.42、5.66、7.58元，维持“买入”
评级。
买 入——东方证券:大订单成就大公司【2011-04-19】
基于行业的高速增长和公司在市政园林领域巨大的优势，我们预计公司2011年到2013
年每股收益为3.05元、4.76元和7.29元，给予公司2011年45倍市盈率，对应目标价13
7元，维持公司“买入”评级。
增 持——安信证券:重新关注园林板块的投资机会【2011-04-19】
我们长期看好园林绿化行业未来几年的发展趋势，建议重新关注园林板块（东方园林
、棕榈园林和铁汉生态）的投资机会。我们维持公司的盈利预测，预计公司2011-201
3年的EPS分别为3.29、5.01和6.40元，维持增持-A的投资评级，6个月目标价130元。
审慎推荐——中金公司:业绩继续高增长，关注大项目回款【2011-03-29】
根据调整后的盈利预测，目前股价对应2011和2012年市盈率分别为33x和22x，我们认
为园林绿化行业仍处于快速发展期，作为市政园林龙头，公司激励机制到位，持续高
增长值得期待。我们维持“审慎推荐”评级。建议长期投资者积极介入。
买 入——东方证券:公司2011年收入增速预计将超过60%【2011-03-28】
基于行业的高速增长和公司在模式、设计、资金、人力资源和品牌等方面的竞争优势
，我们小幅上调公司2011年到2013年盈利预测至3.05元、4.76元和7.29元，维持公司
“买入”评级，目标价131元。
增 持——天相投顾:业绩不负众望【2011-03-28】
预计2011-2012年公司EPS为3.14元和5.25元，以3月25日收盘价104.8元计算，对应动
态PE分别为33倍和20倍。行业仍然处于高成长阶段，公司业绩有超预期的可能，维持
“增持”的投资评级。
增 持——安信证券:打造新商务模式，领秀市政园林【2011-03-28】
我国园林绿化行业未来几年将继续保持快速发展的趋势，公司将持续受益。我们预计
公司2011-2013年归属于母公司净利润分别为4.94、7.52和9.61亿元，EPS分别为3.29
、5.01和6.40元，公司作为园林行业的龙头企业，成长性好，新商业模式逐渐成型，
规模效应显现，维持增持-A的投资评级，6个月目标价130元。
谨慎增持——国泰君安:高成长与全国扩张的景观综合服务商【2011-03-28】
新签协议保障未来高速发展，预计公司2011-2013年EPS分别为3.28、4.84、6.65元，
谨慎增持评级，目标价120元。
增 持——中信建投:期待持续的翻番增长【2011-03-28】
预计公司2011-12年EPS为3.42（考虑2011年约1亿元的股权激励费用，我们判断公司2
011年经营目标的2.66元EPS趋于谨慎）、6.81元，6个月目标价137元（对应2011年40
倍、12年20倍PE）,维持“增持”投资评级。
买 入——东方证券:抓住十二五城市化发展的机遇，快速占领市场的大型园林企业【2011-03-18】
我们预计公司10-12年净利润分别为2.58亿、4.38亿和6.91亿，复合年增长率为63.65
%，每股收益为1.72元、2.92元和4.60元。基于良好的行业前景和公司未来业绩高成
长的确定性，同时基于公司历史上平均高于70的市盈率，审慎给予公司2011年45倍市
盈率，对应目标价131元。首次给予公司“买入”评级。
增 持——中信建投:大幅上调行权条件，5年10倍的考核指标【2011-01-11】
我们预计（暂未考虑股权激励费用影响）公司2010-2012年三年收入分别为14.2亿元
，29.2亿元和60.2亿元，对应净利润分别增长205.51%，124.78%和105.75%。EPS分别
为1.7、3.8、7.9元。我们维持“增持”评级。
买 入——国金证券:1月10日董事会议案点评【2011-01-11】
我们认为，股权激励对业绩要求的提高、现金流周转问题的缓解、设计力量的加强，
均对公司构成利好，维持对公司的“买入”评级。
增 持——中信建投:不改高成长霸气，股价具备估值优势【2010-12-17】
公司目前股价对应2011年和2012年的动态PE分别为31倍和15倍，明显低于同类园林及
装饰类小建筑公司，具备估值上的优势。参考可比公司估值及公司自身成长性，我们
认为可给与公司2011年动态PE40-43倍，对应目标价位160元，距当前股价仍有30%以
上的上涨空间。“增持”评级。
增 持——申银万国:勇于进取的城市景观系统综合服务商【2010-12-16】
预计公司2010年EPS1.8元，2011年、2012年分别增长96%、68%，EPS达到3.5元和5.9
元，当前股价相当于2011年31倍和2012年18倍，公司身处市政园林这一朝阳产业，设
计施工一体化，核心竞争力突出，给予“增持”评级。
推 荐——国元证券:积极进取的市政园林标杆【2010-12-15】
预计2010-2012年公司营业收入14.41亿元、22.97亿元、32.29亿元；预计净利润2.97
亿元；4.95亿元；7.13亿元；2010-2012每股收益1.98元、3.29元、4.74元，对应市
盈率58X、35X、24X，以2011年45倍动态市盈率估计，目标价格150元；相对于目前股
价仍然有较大的升值幅度，给予公司“推荐”的投资评级。
增 持——安信证券:全国布局，高速发展【2010-12-13】
我们预计公司2010-2012年归属于母公司净利润分别为2.72、5.32和7.87亿元，EPS分
别为1.81、3.54和5.24元，公司作为园林行业的龙头企业，成长性好，规模效应将逐
步显现，毛利率和净利润率有望持续提升，维持增持-A的投资评级，6个月目标价130
元。
增 持——天相投顾:仍处于成长加速期【2010-10-25】
受气候因素影响，公司前三季度的利润增速未达中报预期，由于此前我们的盈利预测
已经综合考虑的气候因素对施工进度的影响，所以我们不改变盈利预测，预计2010-2
011年公司EPS为1.55元、3.14和4.79元，以10月22日收盘价104.25元计算，对应动态
PE分别为67倍、33倍和22倍，鉴于行业的高成长性，公司业绩有超预期的可能，维持
公司“增持”的投资评级。
审慎推荐——中金公司:业绩符合预期，持续关注大型项目实施【2010-10-25】
根据调整后的盈利预测，目前股价对应2010-2012年市盈率分别为56x、38x和27x。在
前期大量媒体报道质疑以及大盘风格转换影响下公司股价调整幅度达到25%，估值风
险有一定程度的释放。我们看好园林绿化行业的长期发展前景和东方园林在华北市场
的拓展能力，维持“审慎推荐”的投资评级，建议持续关注其大额订单的进展。
增 持——安信证券:行业龙头，持续高增长【2010-10-23】
随着经济的快速发展和人们生活水平的提高，人们对生态环境的要求也越来越高，各
城市纷纷加大对园林绿化的投资力度，我国园林绿化行业未来几年将继续保持快速发
展的趋势，公司将显著受益。我们预计公司2010-2012年归属于母公司净利润分别为2
.57、4.83和6.06亿元，EPS分别为1.71、3.21和4.03元，长期来看公司作为园林行业
的龙头企业，成长性好，规模效应将逐步显现，给予增持-A的投资评级，6个月目标
价130元。
买 入——国金证券:东方园林前三季度业绩预增公告点评【2010-10-14】
我们暂时维持之前的全年盈利预测，2010-2012年归属母公司净利润分别为：2.54亿
元、5.01亿元、7.44亿元，分别增长202.84%、97.64%、48.35%；按总股本计算，全
面摊薄后EPS分别为1.69、3.34、4.95元，对应估值分别为64、32、22倍左右，我们
看好园林行业的发展，与棕榈园林一样，我们同样看好东方园林在行业中的发展，维
持对公司的“买入”评级。
增 持——湘财证券:维持公司高增长【2010-09-07】
我们预计公司2010年、2011年和2012年的净利润分别为1.94亿元、3.02亿元和4.04亿
元，对应摊薄的EPS分别为1.29元、2.01元和2.69元，维持公司“增持”评级。
持 有——广发证券:绿化园林工程龙头企业，业绩发展符合预期【2010-07-29】
预计2010-2012，公司将分别实现净利润186.99、293.45、407.37百万元；2010-2012
EPS分别为2.48、3.90、5.42。考虑到公司的高成长性，我们给予公司2010年75倍市
盈率，本年合理股价将为186元，鉴于目前2级市场股价基本反映公司业绩，因此我们
给予公司持有评级。
增 持——江海证券:增利又增收，现金流状况良好【2010-07-28】
预计2010-2012年公司EPS为3.36、8.24和9.72元(原预测分别为2.98、7.47和9.01元)
，鉴于公司未来两年较明确的成长性，我们给予公司未来三年的PE为50倍、30倍和20
倍，对应股价分别为168元、247元和194.4元。因此股价应在168-247元之间，保守取
中值目标价为207.5元，针对目前171元的股价，还有近21.35%的空间，由“买入”评
级下调至“增持”评级。
增 持——中信建投:表现抢眼，势头向好【2010-07-28】
我们预计公司2010-2012年收入分别为16.66亿元，29.19亿元和45.22亿元，增速分别
为185%，75%和55%，对应净利润分别为2.83亿元，4.79亿元和7.44亿元，增速分别为
238%，69%和55%，对应EPS分别为3.8元，6.4元和9.9元。维持“增持”评级。
谨慎推荐——中邮证券:上半年净利润同比增长158%【2010-07-28】
我们预计公司2010-2011年的EPS分别为3.27元和6.15元，以最新收盘价（7月28日）1
71元计算，对应的PE分别为52倍和28倍。鉴于绿化行业和公司业绩的高成长性，维持
公司“谨慎推荐”的评级。
增 持——天相投顾:靓丽业绩，不负众望【2010-07-28】
预计2010-2011年公司EPS为3.37元和6.46元，以7月28日收盘价168.00元计算，对应
动态PE分别为50倍和26倍，估值略微偏高，但鉴于行业良好的成长性，公司良好的品
牌知名度以及工程订单超预期的考虑，维持“增持”的投资评级。
强烈推荐——招商证券:稳健地高成长，关注现金流风险【2010-07-28】
我们暂不上调公司盈利预测，预计10年、11年归属母公司净利润分别为2.67亿元、4.
39亿元，同比增长219%、64%，基本每股收益分别为3.56元、5.85元。维持公司强烈
推荐的投资评级，目标价205元不变。
买 入——中信证券:人才引进顺利保障业绩高增长【2010-07-28】
盈利预测、估值及投资评级：我们预计公司10/11/12年EPS分别为3.96/和7.29/10.71
元（之前10/11/12年EPS预测为3.09/6.15/9.30元），2010-2012年净利润CAGR为113%
。公司当前股价168元，对应10/11/12年市盈率为37/20/14倍。考虑公司盈利超高速
增长的潜力，维持“买入”评级，目标价由180元上调至220元。
买 入——国金证券:东方园林2010年中期报告点评【2010-07-27】
我们基于“大行业小公司”投资逻辑，看好园林行业未来发展，东方园林是市政园林
领域的领军企业，公司有着良好的品牌和管理优势，看好公司未来的长期发展，2010
-2012年EPS分别为3.38、6.68、9.91元，维持“买入”评级。
中 性——安信证券:成长溢价基本体现【2010-07-27】
我们预计公司2010-2012年归属于母公司净利润分别为2.07、4.32和5.41亿元，EPS分
别为2.75、5.75和7.21元（暂未考虑股本摊薄），长期来看公司作为园林行业的龙头
企业，成长性好，但短期来看估值已经偏高，暂时给予中性-A的投资评级，3个月目
标价173元。
买 入——江海证券:中期业绩同比增长140-170%，拟10 转10派2 元【2010-07-09】
预计2010-2012年公司EPS为2.98、7.47和9.01元，鉴于公司较明确的成长性，我们给
予公司未来三年的PE为50倍、35倍和25倍，对应股价分别为149元、261.45元和225.2
5元。因此股价应在149-261.45元之间，保守取中值目标价为205元。针对目前151.38
元的股价，还有近35.42%的空间，维持“买入”评级。
强烈推荐——招商证券:城市景观整体运营战略启动，连续大单确保公司高成长【2010-05-24】
公司的高成长随着大单的连续签订确定性进一步增强，预计公司10年、11年、12年EP
S分别为3.56元、5.86元、7.97元，同比增长220％、64％、36％。目标价205元。
增 持——中信建投:业绩符合预期，全年高成长明确【2010-04-26】
公司预计上半年净利润比上年同期增长 80-110%。我们预计 2010 年全年业绩预测收
入增长 123.5%，净利润增长 170%，对应2010-2012 年每股收益分别为3.0 元，4.80
元，7.15元。由于公司目前项目储备丰富，订单饱满，且我们预计后续仍会有大订单
，全年高成长性确定，维持“增持”评级。
增 持——天相投顾:快速扩张的艺术造园开拓者【2010-04-26】
预计2010-2011年公司EPS为2.31元和3.61元，以4月23日收盘价151.55元计算，对应
的动态市盈率为66X和42X，估值略微偏高，但鉴于行业良好的成长性，公司良好的品
牌知名度以及工程订单很可能超预期的考虑，维持“增持”的投资评级。
增 持——中信建投:东方园林股权激励方案点评【2010-04-13】
我们调高盈利预测 2010-2012 年分别实现收入13.05 亿、20.19 亿，30.22 亿元，
净利润 2.26 亿，3.28 亿，4.89亿，对应 EPS 分别为3.00元，4.37元和 6.51元。
“增持”评级。
增 持——方正证券:股权激励为打造园林生活艺术馆添彩【2010-04-09】
我们预计公司 2010-2012 年每股收益 2.26、3.51、5.28 元，结合公司各项业务发
展情况，给予“增持”投资评级。
买 入——中信证券(浙江):东方园林（002310）投资分析【2010-03-30】
我们预测，公司 10-11 年每股收益分别为 3.5 元、 5 元。我们认为对于这种具有
品牌效应的独特园林设计施工企业，处于业绩高速增长期，可以给予 2011 年 30 倍
市盈率，目标价在 150 元左右。
推 荐——华泰证券:上市创扩张良机 业绩高增长【2010-03-19】
预计未来三年的每股收益分别为 2.24 元、3.35元和 4.29 元。目前股价所对应的 P
E 分别为45.39X、30.43X和 23.77X，未来的成长性在估值中已经得到体现，但考虑
到公司较强的送配能力，获得高新技术企业享受税率优惠的可能，给予“推荐”评级
，目标价 120元，相当于10年40XPE。
增 持——中信建投:东方园林联合调研纪要【2010-03-18】
我们认为公司未来几年仍将保持快速发展，提高到2010年EPS预测到4元。我们看好公
司未来的长期发展，仍然维持“增持”评级。
谨慎推荐——东北证券:东方园林年报点评【2010-02-23】
2010 年、2011 年的每股收益预测为 3.01 元、4.51 元，二级市场估值合理，短期
内空间不大，给予“谨慎推荐”评级。
强烈推荐——招商证券:IPO提升品牌力及资金实力，尽显高成长【2010-02-12】
我们认为对于目前排名前列的园林绿化公司，资金和人才是扩张瓶颈所在，而上市正
好可大大缓解这两个问题，因此上市后仅为公司高成长的起点。公司 09年订单延续
到 10年确认的金额约 5亿，预计 10年全年新签订单约 20亿，可完成规模 13-15 亿
；同时未来随着大项目比例的增加，人均订单量将大幅提高，费用率将降低，随着苗
木自给率的提升，毛利率也会有所提高，两者使得收入高速增长的同时净利率逐年增
长。以今年 35-40 倍 PE测算，目标价 168-192元。（注：我们此前在行业点评报告
及月报中调高公司盈利预测及评级）。
增 持——中信建投:业绩符合预期，未来快速发展【2010-02-11】
考虑公司未完工项目合同和今年新签合同的接单速度，我们对公司的经营进行小幅调
整，调增 2010 年收入 20%，对应公司2010-2011 年 EPS 为 3.65 元和 5.46 元，
对应当前股价的市盈率为 42倍和28倍。考虑公司的高成长性，维持“增持”评级。
推 荐——中投证券:盈利确定性增长推动估值上升【2010-02-11】
基于公司是园林绿化行业的领先者、全国“造城活动”的完全受益者、公司定单快
速增长，我们调高了 10 和 11 年收入和盈利预测，我们预计公司 10 和 11 年盈利
分别为 1.91 亿元和 3.06 亿元，每股收益分别为 3.81元和 6.11元，较之前预测分
别调高 22%和 42%。
增 持——天相投顾:在确定与不确定中快速成长【2010-02-11】
我们预计2010-2011年公司EPS为3.55元和5.37元，按照上个交易日收盘价155.25元计
算，对应的动态市盈率为44X和29X，目前估值偏高，但鉴于行业良好的成长性，公司
良好的品牌知名度以及工程订单很可能超预期的考虑，给予公司“增持”的投资评级
。
买 入——中信证券:业绩增长主要源自市政园林项目【2010-02-11】
业绩增长主要源自市政园林项目。
买 入——中信证券:先发优势推动业绩爆发增长【2010-02-01】
我们预计公司2009～2011年EPS分别为 1.68/4.06/8.09元，CAGR为120%。公司当前股
价137.96元，对应市盈率为 83/34/17倍。考虑中小板新股上市后估值情况及公司盈
利超高速增长的潜力， 合理股价240元，对应2011年30倍PE，首次给予“买入”评级
。
增 持——中信建投:公布重大合同，新签订单速度步入快车道【2010-01-05】
我们暂不调整公司2010-2011年EPS 3.0元和4.2元的盈利预测，但认为公司目前股价
相对盈利能力而言不高，存在投资机会，公司计划 2 月 11 日披露年报，届时披露
分红方案，存在高送转预期。给与“增持”评级。建议投资者关注该股近期表现。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-05-07 ｜ 20000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜为了规范北京东方园林股份有限公司（以下简称“东方园林”或｜
｜ ｜“公司”）的经营行为，保护股东的合法权益，公司结合业务发｜
｜ ｜展情况，对公司（含东方园林全资子公司及控股子公司）与关联｜
｜ ｜方东方城置地股份有限公司（以下简称“东方城”）、东方玫瑰｜
｜ ｜婚庆文化有限公司（以下简称“东方玫瑰”）、北京东方艾地景｜
｜ ｜观设计有限公司（以下简称“东方艾地”）的2014年日常关联交｜
｜ ｜易情况进行了预计。20140507：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-11 ｜ 956.6｜ 否 ｜
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｜ ｜北京东方园林股份有限公司（以下简称“东方园林”或“公司”｜
｜ ｜）全资子公司北京东方利禾景观设计有限公司（以下简称“东方｜
｜ ｜利禾”）拟与北京东方艾地景观设计有限公司（以下简称“东方｜
｜ ｜艾地”）签署《园林景观设计分包合同》，合同金额为820万元 ｜
｜ ｜。公司董事何巧女、唐凯兼任东方艾地董事，东方艾地为公司的｜
｜ ｜关联法人。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，｜
｜ ｜上述交易构成了公司的关联交易。20140411：2013年度公司与上｜
｜ ｜述关联方发生的实际交易金额为956.60万元。 ｜
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