☆风险因素☆ ◇002231 奥维通信 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
谨慎推荐——东北证券:行业应用业务发展良好，未来成长可期【2012-08-07】
预计2012～2014年EPS为0.23元、0.26元、0.37元。
推 荐——东兴证券:稳固主营覆盖业务，开拓行业应用市场【2012-08-06】
我们预计公司2012年-2014年的EPS分别为0.31元、0.46元和0.63元，对应PE分别为26
倍、18倍和13倍，给予公司2012年30倍PE估值，未来6个月目标价12.5元，维持“推
荐”投资评级。
增 持——光大证券:CMMB营收有所下滑，新产品初显规模【2012-08-05】
上半年公司CMMB业务进展低于预期，但新业务渐有起色，下半年快速增长仍值得期待
。经测算2012-2013年EPS分别为0.27元、0.39元，维持“增持”评级。
买 入——方正证券:综合毛利率大幅提升，行业应用初见成效【2012-04-25】
公司我们预计2012-2014年归属母公司的净利润分别为12086万元、17952万元和24182
万元，EPS分别为0.32，0.48和0.64元。维持公司“买入”的投资评级。
增 持——光大证券:净利润维持高速增长，行业应用进入收获期【2012-04-19】
我们预计2012-2014年摊薄后的EPS分别为0.32、0.5、0.65，3年复合增速58%，但考
虑到前期涨幅较大，暂时由“买入”下调至“增持”评级。
推 荐——东兴证券:网优与CMMB双剑合璧【2012-03-02】
我们预计公司12-14年EPS分别为0.65元,0.94元和1.29元，对应PE为24.4.倍，16.9倍
和12.3倍，首次给予“推荐”评级。
买 入——方正证券:转型成绩显著，营收利润翻倍【2012-02-29】
公司我们预计2012-2014年归属母公司的净利润分别为12010万元、18083万元和24274
万元，EPS分别为0.67，1.01和1.36元。维持公司“买入”的投资评级。
增 持——西南证券:CMMB业务获得爆发性增长【2012-02-29】
预计公司2012、2013年EPS分别为0.65元、0.96元。2012年2月29日公司股价15.20元
，对应12、13年PE分别为23倍、16倍。我们给予“增持”评级。
买 入——光大证券:收入利润“双高”增长，CMMB成就新奥维【2012-02-28】
公司作为领军企业将显著受益于CMMB市场的爆发，同时行业应用布局也将是未来增长
的重要驱动力。我们预测其2012-2013年EPS分别为0.65元、1元，考虑公司良好的成
长性，给予“买入”评级，目标价22.8元。
买 入——方正证券:定向增发成功发行，逆势扩张正逢其时【2011-12-27】
公司我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为7660万元、13356万元和18161
万元，按增发后的公司股本计算，EPS分别为0.43，0.75和1.02元。维持公司“买入
”的投资评级。
买 入——方正证券:公司通过三级保密资格审查【2011-12-08】
我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为7661万元、13097万元和17138万元
，EPS分别为0.48，0.82和1.07元。维持公司“买入”的投资评级。以2012年30倍PE
计算，目标价为24.6元。
推 荐——爱建证券:网优业务和CMMB业务双增长【2011-10-24】
公司2010年实现每股收益0.1798元，我们预计公司2011-2012年每股收益约为0.39元
和0.62元。按10月21日的收盘价12.45元计算，对应的市盈率分别为69.24倍、31.97
倍和20.23倍，2011年动态估值在行业内处于略微偏高的水平，2012年动态估值在行
业内具有一定优势，且公司业绩增长较为确定，给与“推荐”评级。
中 性——天相投顾:借CMMB之风切入广电市场【2011-10-24】
预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.37元、0.41元、0.57元，按照2011年10月2
1日股票价格计算，对应的动态市盈率分别为34倍、30倍、22倍。维持“中性”的投
资评级。
买 入——光大证券:多业务增长渐入佳境，业绩拐点确定性显现【2011-10-23】
经测算，公司2011-2012年EPS分别为0.4元、0.7元，维持“买入”评级，给予2012年
30倍PE，上调目标价至21元。
买 入——方正证券:公司已步入高速成长阶段【2011-10-22】
我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为7661万元、13097万元和17138万元
，EPS分别为0.48，0.82和1.07元。维持公司“买入”的投资评级。以2012年30倍PE
计算，目标价为24.6元。
买 入——方正证券:基于通信技术的多行业应用战略落地爆发性成长的全国公司【2011-09-26】
2011－2013年的EPS分别为0.48，0.82和1.07，以2012年30倍PE计算，目标价为24.6
元。同时，公司分红较少，年底有高送配的可能性。
谨慎推荐——东北证券:多重策略带动营收与毛利率双提升【2011-08-25】
给予谨慎推荐评级。公司通过高新企业认定后，上半年按25%税率多缴部分可补充下
半年所得税，结合营收与毛利率的提升，预计2011年净利润增长110.2%，EPS为0.38
元。
买 入——信达证券:CMMB打开公司成长空间【2011-08-15】
我们预计公司2011、2012和2013年EPS分别为0.38、0.55和0.66元，对应得PE分别为3
2X、22X和19X，给予公司“买入”评级。
增 持——西南证券:受益CMMB发展，业绩实现高增长【2011-08-04】
预计公司2011、2012年EPS分别为0.40元、0.60元。8月4日公司股价13.29元，对应11
、12年PE分别为33倍、22倍。我们给予“增持”评级。
买 入——方正证券:转型初见成效，期待更大辉煌【2011-07-29】
我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为7661万元、13097万元和17138万元
，EPS分别为0.48，0.82和1.07，以2012年30倍PE计算，目标价为24.6元。维持公司
“买入”的投资评级。
买 入——光大证券:受益CMMB，公司成长拐点初现【2011-07-28】
公司预测2011年三季度业绩同比增长100%-130%，中期成长确定性较高。基于对行业
及公司基本面的预测，我们上调奥维通信2011-2012年EPS至0.38元、0.67元，对应当
前PE为33倍、18倍，维持“买入”评级，目标价16.5元，建议投资者积极关注。
买 入——方正证券:电信行业直放站设备冬天到来之前的华丽转身【2011-05-30】
2011－2013年的EPS分别为0.48，0.82和1.07，以2012年30倍PE计算，目标价为24.6
元。首次给予买入评级。
买 入——光大证券:领跑CMMB，新奥维驶上快车道【2011-05-24】
经我们预测，公司2011-2013年EPS分别为0.33元、0.59元和0.78元，给予“买入”评
级，目标价16.5元。
中 性——光大证券:业绩符合预期，CMMB业务或成未来亮点【2011-03-27】
随着广电三网融合的推进和各项新业务的推出，公司由传统网优向CMMB覆盖及测试领
域的突破值得期待。经测算，公司2011-2012年EPS分别为0.23元和0.26元，目前估值
相对较高，给予“中性”评级。
观 望——华泰证券:2010年中报点评【2010-07-31】
基于行业需求的成长性，以及公司目前经营状况，对公司做出如下盈利预测，给予“
观望”评级。
中 性——天相投顾:缺乏核心竞争优势 毛利率持续大幅下降【2009-10-26】
预计公司 2009-2010 年 EPS 分别为 0.23 元和 0.29 元。对应当前股价，未来两年
动态 PE 分别为74 倍和 64 倍，估值处于较高水平，维持“中性”评级。
中 性——渤海证券:设备毛利率较低，扩产动力不强【2009-08-13】
预计，公司 2009-2011年EPS分别为 0.25、0.27、0.31元。给予“中性”评级，目标
价为 7.5元。
中 性——大通证券:奥维通信（002231）09 上半年业绩点评【2009-08-04】
盈利预测与估值：我们预测公司09-10年每股收益分别为0.25元、0.30元，目前股价
对应09-10年市盈率分别为60倍、55倍，动态估值处于行业高端，缺乏吸引力，我们
给予“中性”评级。
中 性——齐鲁证券:2009中报点评【2009-07-31】
我们给予公司盈利预测，09/10/年 EPS为 0.32 元/股、0.46 元/股，给予”中性”
的投资评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-07-02 ｜ 166.96｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜经奥维通信股份有限公司（以下简称“公司”）第三届董事会第｜
｜ ｜十九次会议审议通过，同意公司向控股子公司沈阳中科奥维科技｜
｜ ｜股份有限公司（以下简称“中科奥维”）出租位于沈阳市东陵区｜
｜ ｜高歌路6-2号建筑面积约为4,174平方米的厂房，租赁期限为一年｜
｜ ｜，租赁费用定为166.96万元/年（即每年每平方米租金400元）。｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2013-06-28 ｜ 1569.27｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜经奥维通信股份有限公司(以下简称“公司”)第三届董事会第九｜
｜ ｜次会议审议通过,同意公司与中国科学院沈阳自动化研究所及23 ｜
｜ ｜名自然人股东共同出资设立沈阳中科奥维科技股份有限公司(以 ｜
｜ ｜下简称“中科奥维”),中科奥维拟定注册资本为3,077万元。其 ｜
｜ ｜中公司以自有资金出资1,569.27万元,占中科奥维注册资本51%; ｜
｜ ｜中国科学院沈阳自动化研究所以无形资产出资647.08万元,占中 ｜
｜ ｜科奥维注册资本21.03%;自然人股东以自有资金出资860.65万元,｜
｜ ｜占中科奥维注册资本27.97%。20130529：董事会通过20130614：｜
｜ ｜股东大会通过20130628:近日，沈阳中科奥维科技股份有限公司 ｜
｜ ｜完成了工商登记手续，并取得了沈阳市工商行政管理局颁发的《｜
｜ ｜企业法人营业执照》 ｜
└──────┴────────────────────────────┘
