☆经营分析☆ ◇002228 合兴包装 更新日期：2025-06-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中高档瓦楞纸箱、纸板及缓冲包装材料的研发与设计、生产、销售及服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜包装制造行业 ｜1147031.69｜ 137860.63｜ 12.02｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜瓦楞包装 ｜ 948090.22｜ 114758.38｜ 12.10｜ 82.66｜
｜工业用纸 ｜ 109352.65｜ 166.25｜ 0.15｜ 9.53｜
｜彩盒包装 ｜ 57631.40｜ 3087.57｜ 5.36｜ 5.02｜
｜其他 ｜ 21258.27｜ 18626.62｜ 87.62｜ 1.85｜
｜缓冲包装 ｜ 10699.16｜ 1221.80｜ 11.42｜ 0.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 386920.11｜ 42723.88｜ 11.04｜ 33.73｜
｜华中地区 ｜ 278975.28｜ 34299.00｜ 12.29｜ 24.32｜
｜华东地区 ｜ 173147.61｜ 23335.63｜ 13.48｜ 15.10｜
｜华北地区 ｜ 132098.19｜ 15074.03｜ 11.41｜ 11.52｜
｜西南地区 ｜ 91444.39｜ 12221.12｜ 13.36｜ 7.97｜
｜国外 ｜ 49029.16｜ 6286.47｜ 12.82｜ 4.27｜
｜东北地区 ｜ 32683.38｜ 4326.14｜ 13.24｜ 2.85｜
｜西北地区 ｜ 2733.57｜ -405.64｜-14.84｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜包装制造行业 ｜ 568989.24｜ 68403.41｜ 12.02｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜瓦楞包装 ｜ 466876.73｜ 52152.56｜ 11.17｜ 82.05｜
｜工业用纸 ｜ 52626.49｜ 127.05｜ 0.24｜ 9.25｜
｜彩盒包装 ｜ 28724.15｜ 1457.51｜ 5.07｜ 5.05｜
｜其他 ｜ 14735.06｜ 13953.54｜ 94.70｜ 2.59｜
｜缓冲包装 ｜ 6026.82｜ 712.74｜ 11.83｜ 1.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 185666.09｜ 20896.57｜ 11.25｜ 32.63｜
｜华中地区 ｜ 140631.29｜ 17270.39｜ 12.28｜ 24.72｜
｜华东地区 ｜ 86670.82｜ 10659.21｜ 12.30｜ 15.23｜
｜华北地区 ｜ 66575.56｜ 7972.13｜ 11.97｜ 11.70｜
｜西南地区 ｜ 46576.70｜ 6024.40｜ 12.93｜ 8.19｜
｜国外 ｜ 23658.79｜ 3738.66｜ 15.80｜ 4.16｜
｜东北地区 ｜ 17826.14｜ 2014.05｜ 11.30｜ 3.13｜
｜西北地区 ｜ 1383.85｜ -172.01｜-12.43｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜包装制造行业 ｜1241390.29｜ 141457.37｜ 11.40｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜瓦楞包装 ｜1014331.08｜ 114679.02｜ 11.31｜ 81.71｜
｜工业用纸 ｜ 118907.22｜ 149.37｜ 0.13｜ 9.58｜
｜彩盒包装 ｜ 74136.32｜ 6179.37｜ 8.34｜ 5.97｜
｜其他 ｜ 20617.59｜ 19173.63｜ 93.00｜ 1.66｜
｜缓冲包装 ｜ 13398.07｜ 1275.97｜ 9.52｜ 1.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 401089.82｜ 40891.20｜ 10.20｜ 32.31｜
｜华中地区 ｜ 309756.53｜ 35453.57｜ 11.45｜ 24.95｜
｜华东地区 ｜ 206448.09｜ 24750.52｜ 11.99｜ 16.63｜
｜华北地区 ｜ 140130.82｜ 19307.52｜ 13.78｜ 11.29｜
｜西南地区 ｜ 96905.88｜ 12287.15｜ 12.68｜ 7.81｜
｜国外 ｜ 43933.25｜ 6604.54｜ 15.03｜ 3.54｜
｜东北地区 ｜ 40034.32｜ 2758.39｜ 6.89｜ 3.22｜
｜西北地区 ｜ 3091.58｜ -595.52｜-19.26｜ 0.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜包装制造行业 ｜ 463616.08｜ 61794.98｜ 13.33｜ 74.34｜
｜产业链服务 ｜ 160062.92｜ 7439.15｜ 4.65｜ 25.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜瓦楞包装 ｜ 517013.42｜ 51794.59｜ 10.02｜ 82.90｜
｜工业用纸 ｜ 54079.75｜ --｜ -｜ 8.67｜
｜彩盒包装 ｜ 30494.70｜ --｜ -｜ 4.89｜
｜其他 ｜ 15483.26｜ --｜ -｜ 2.48｜
｜缓冲包装 ｜ 6607.87｜ --｜ -｜ 1.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 193954.13｜ 19603.86｜ 10.11｜ 31.10｜
｜华中地区 ｜ 160689.94｜ 17389.80｜ 10.82｜ 25.76｜
｜华东地区 ｜ 106368.96｜ 12565.14｜ 11.81｜ 17.06｜
｜华北地区 ｜ 69041.95｜ 9468.09｜ 13.71｜ 11.07｜
｜西南地区 ｜ 49082.45｜ --｜ -｜ 7.87｜
｜国外 ｜ 23169.23｜ --｜ -｜ 3.71｜
｜东北地区 ｜ 20360.05｜ --｜ -｜ 3.26｜
｜西北地区 ｜ 1012.28｜ --｜ -｜ 0.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
中国包装工业作为服务型制造业，是国内经济和社会发展的关键部分。在商业流通
中，包装为产品提供安全美观的容器，以达到方便仓储、运输、销售以及宣传展示
的作用，包装产业涉及广泛，从设计到回收利用，对循环经济和可持续发展发挥重
要作用，并在建设资源节约型和环境友好型社会中占据特殊地位。
1、行业政策环境
近年来，我国政府高度重视循环经济和绿色包装的发展，相关机关和部门发布了一
系列政策规划，推进包装产业稳定协调发展，进一步实现绿色环保与低碳转型。
综上，随着我国对包装行业发展重要性的认识不断提高，包装行业政策环境紧密围
绕绿色环保、规范有序、创新发展展开，为行业未来发展提供了有力支撑，推动行
业朝着可持续、高质量方向迈进。各项支持性产业政策不仅为我国包装产业的发展
指明了发展思路和方向，也为我国包装工业向绿色、可循环方向发展创造了优越的
政策环境。
2、行业发展情况和发展趋势
中国包装市场竞争激烈，国内外企业众多，产品同质化严重。市场上既有龙头型企
业，也有大量的中小企业，这些企业在不同细分领域和市场中展开竞争，共同推动
行业的发展。但行业集约化程度仍相对较低，并且大多数企业以传统印刷包装业务
为主，具备提供包装整体解决方案能力的企业数量较少。
近年来，纸质印刷包装行业的上游造纸行业在环保政策趋严、供给侧改革等因素的
影响下，大量中小规模造纸企业退出市场；同时，纸质印刷包装行业的下游客户对
产品质量、对包装供应商综合服务能力的要求不断提升；在前述供给侧、需求侧双
重因素的作用下，中小纸质印刷包装企业在采购端、销售端均处于竞争劣势，产能
落后的中小企业面临被淘汰的困境。随着落后产能的逐步出清，我国纸质印刷包装
行业的集中度有望提升。
伴随环保政策的趋严和消费者环保意识的提高，低碳生活概念深入人心。纸制印刷
包装企业不仅要关注包装产品的质量、性能和成本，更要关注包装产品对环境的影
响和能源的消耗，绿色纸包装成为纸制印刷包装企业可持续发展的必然选择。
消费升级带来包装产品升级。随着国民经济的快速增长和消费者需求的不断提高，
包装市场规模还将继续扩大。不同的产品、不同的消费群体、不同的销售渠道，都
对包装提出了不同的要求，使得包装行业呈现出多样化的发展趋势。
技术创新推动包装产业发展。随着云计算、大数据、移动互联与人工智能的普及，
数字化和智能化开始逐步改变包装印刷产业的需求和生态。新材料、新工艺、新设
计不断涌现，为包装行业注入了新的活力。例如，数字化、智能化技术的应用使得
包装生产更加高效、精准和灵活。同时，定制化、柔性化生产需求的增加也推动了
包装设备的创新和发展。
综上，中国包装印刷行业将在绿色环保、智能化、数字化和个性化包装领域继续拓
展。环保法规的收紧和消费者对可持续包装的需求推动了包装行业向环保方向转型
。同时，数字印刷和智能包装技术的普及将进一步促进市场增长。包装企业需要在
技术创新和环保法规合规方面加大投入，以确保在竞争激烈的市场中获得更好的发
展机会。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务、产品及用途
公司主要从事中高档瓦楞纸箱、纸板及缓冲包装材料的研发与设计、生产、销售及
服务。公司的瓦楞纸箱以其优越的使用性能和良好的加工性能，逐渐取代了传统的
木箱等运输包装容器，成为现代包装运输的主要载体。公司的产品依靠卓越的质量
水平及先进的工业设计理念，不仅实现保护商品、便于仓储、装卸运输的功能，还
起到美化商品、宣传商品的作用，同时能够减少损耗及包装空间，属于绿色环保产
品。
（二）公司的主要经营模式
1、采购模式
公司采劝统分结合”的采购模式，在母公司设立采购中心，负责大宗原料和设备采
购的定价和管理。对于供应商的选择，采购中心根据公司的产品原材料需求及供应
商发出的供货意向对备选供应商进行综合评价、材料测试，确定几家核心供应商，
一是为了保证货源充足，质量稳定；二是降低采购成本。对于金额较大（或需求较
多）的大宗原料和设备，主要由采购中心负责采购的集中谈判、定价和管理。同时
，公司在业内率先与主要供应商均签署了“供应保障”条款，确保供应商按时交货
，提升了公司营运资金使用效率。
2、生产模式
公司采用“标准化工厂”的生产模式，已建立一整套标准化的生产流程，包括厂房
、生产线、机器设备、仓库的设计和布局以及员工的生产技能培训设计方案，使公
司可以在最短的时间内实现布点、建设、投产和生产。“标准化工厂”除有利于快
速复制外，也有利于人员培训、有利于总部对工厂管理指导。通过标准化管理，各
项生产和管理指标在横向及纵向上进行对比，不断提升标准化水平。
3、销售模式
公司销售采劝产品直销、以销定产”的销售模式，同时根据“合格供应商”评审制
度，制订了专业、规范的客户开发流程，具体流程如下：
公司以“交货及时、品质保障”为基本准则，持续研究客户的包装需求，提供有附
加值的包装物流设计服务，通过VMI模式和CPS模式的综合运用，使得公司与客户结
为相互依赖的伙伴关系。
同时在母公司设立KA管理中心，负责统一公司的销售制度、营销策略、人员考核、
市场开拓，以加强公司对“集团化、大客户”的服务。
三、核心竞争力分析
1、管理优势
①标准化工厂的建设管理优势
公司经过多年的标准化生产经营，结合自身的情况形成一套标准化的建厂及生产流
程，对于瓦楞纸箱生产中厂房、生产线、机器设备、仓库的设计和布局，工人的安
排及生产都进行量化和标准化，形成较强的可复制性的标准化工厂建设流程，从而
减少新建工厂和安装生产线的时间，使得公司运营成本降至最低。当公司挖掘到新
的市场热点区域时并作出建厂决策后，可以利用成熟的业务流程在短时间内作出具
体、完整的操作方案，以低成本和高质量地完成投产、生产、销售整个过程，使得
公司更快的切入到新的市场区域中，迅速占领市常
②集团化、精细化管理优势
随着公司规模的不断扩大，公司已形成集团化、精细化管理模式。公司借助现代化
的网络系统，根据实际情况和运营特征，公司自行开发设计了符合企业经营管理的
系统集成，将原料采购、生产组织、销售开发、客户关系、人事行政、财务统筹以
及物流配送按照模块化的原则集中在统一的ERP系统平台。同时，公司建立了KPI指
标管理体系，对各子公司的财务数据、生产统计数据（产品合格率、原纸消耗、主
要生产辅料淀粉/油墨消耗、燃料蒸汽消耗、水电消耗）等相关关键数据进行收集
、整理、对比、分析，比照同行业的水平，将生产过程中影响成本的数据进行量化
，能随时监控各项运行指标的变动情况，出现异常情况能迅速处理。通过集团化、
精细化的管理模式，公司实现了子公司经营的“高效”和规模化发展的“集约”有
机结合。
2、品牌优势
公司多年来专注于瓦楞纸包装行业发展，已经建立起满足客户对于质量、环保、安
全的包装需求，“合兴”的品牌效应在公司与其他企业的竞争过程中已成为重要的
优势之一。特别在“集团化、大客户”的蓝海战略下，公司已积累了包括海尔、美
的、格力、海信、宝洁、蓝月亮、立白、富士康、戴尔、华勤、小米、飞利浦、伊
利、蒙牛、康师傅、达利、旺旺、百威英博、青岛啤酒、华润、京东商城、顺丰、
宁德时代、海康威视、比亚迪等知名企业客户，随着上述客户规模的扩张，公司凭
借可复制的业务模式及整体解决方案的服务模式，能够快速配合客户的发展布局进
行业务扩张，与客户协同发展。
3、技术、创新优势
①技术优势
在多年的经营中，公司一直重视研发的投入，在瓦楞包装方面具有较强的技术和研
发实力。目前，公司研发创新中心建立了包装技术创新中心和柔印技术创新中心。
其中，包装技术创新中心的包装安全检测实验室通过了ISTA（国际安全运输协会）
实验室认证。国际安全运输协会是包装行业最权威的认证机构，通过该实验室认证
出具的报告具有国际通用性。同时公司是8项瓦楞行业的国家标准修订的主要起草
单位，也突出了公司在技术研发上的优势。
②创新优势
公司的创新优势主要是业务模式不断创新。虽然公司最终产品是以瓦楞纸箱等形式
提供，但是凭借多年积累的行业经验，几年前公司就实现了从产品导向到服务导向
的业务升级。无论是公司刚开始提出的CPS模式，还是近年提出的IPS模式，都是将
包装服务的理念贯穿到经营的每一环节，以包装服务作为切入点了解客户的需求痛
点，进行生产工艺改进，持续为客户解决包装难题。业务模式的不断创新不仅使得
公司能保持自己独特的竞争优势，得到客户认同并实现公司的经济效益，同时能为
客户提供更高的价值，提高了客户的满意度，加强了客户的忠诚度和依赖度。
4、人才优势
公司专注于纸箱包装行业30多年，从原有的四家工厂，发展到现在全国拥有近60家
生产基地，基本实现全国及亚洲范围的地域覆盖，与集团化大客户形成互动共生的
网络效应，具备良好经营壁垒。在公司经营规模从小到大的发展过程中，公司各级
人员不断吸取和积累经验，逐步形成了有自身特色的经营理念、管理体系，并积累
了一批专业技术和管理人才，为后续公司未来发展提供了坚实的基矗
5、规模优势
公司在纸箱包装行业已经有多年的发展历史，依靠内生性增长和外延式扩张相结合
的方式，公司生产规模迅速发展壮大，目前已拥有近60家生产基地，生产规模位居
国内行业前列。
公司规模上的优势大大提高了公司抵御风险的能力：首先，规模优势提高了公司在
原纸等材料采购中的议价能力，有利于控制和降低生产成本；其次，规模优势使公
司研发、采购、生产、销售以及服务等各个环节协同效应高，在快速满足客户需求
上具有明显优势；第三，规模优势使得公司能够对大客户新投产的地区进行快速服
务，与集团化大客户共生形成网络效应，构建经营壁垒，增强了公司各子公司区域
化的竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
2024 年宏观经济形势复杂，面临众多挑战和不确定性。全球经济延续低增长，主
要发达经济体通胀回落、货币政策进入降息周期，经济缓慢复苏但挑战仍存。在此
背景下，国内消费谨慎、终端需求不及预期，市场竞争加剧，企业经营承压，给公
司经营带来一定的影响，报告期内公司实现营业收入11,470,316,937.21元，比去
年同期下降7.6%；归属于母公司所有者的净利润 93,555,134.73元，比去年同期下
降9.3%。
回顾一年的工作，主要有如下几点：
（1）“智能制造”初见成效，规模复制前景可期
作为公司未来发展的引擎，智能制造正发挥着核心的推动作用。报告期内，公司以
子公司福建长信纸业包装有限公司（以下简称“福建长信”）作为老厂改造的智能
制造试点单位，凭借公司在包装领域的深厚经验，通过对生产线实施定制化的智能
化改造，这一举措不仅大幅精简生产车间作业人员，有效降低人工操作误差和时间
成本，更显著提升了整体生产效率，报告期福建长信营业收入虽有所下降，但净利
润却实现大幅增长。
通过2024年的实践探索，从智能制造的规划设计、设备选型到实施部署和运营管理
，公司已经形成了一套可复制的智能制造模式和经验。这些模式和经验为集团内其
他老厂提供借鉴和参考，有力赋能集团内其他子公司快速实现智能制造转型。
（2）精细管理深挖潜效，精准驱动效能跃升
报告期内，公司秉持精细化管理理念，深挖潜力，全力驱动效能提升，推进内部管
理优化与降本增效工作。各事业部锚定年度经营目标，持续深化管理提升项目，通
过对财务与运营指标的深入分析对比，以价值创造为导向精耕细作、整合资源要素
，在生产节能降耗、人力资源效率提升以及运营成本降低等方面取得积极成效。同
时，公司对于经营不善的项目调整或退出更为果断，严格防控投资风险，实现资金
良性循环。在精细化管理的道路上，公司不仅优化了资源配置，提升了运营效率，
更通过持续的创新和改进，使企业的核心竞争力得到了显著增强，为公司的长远发
展和市场竞争力的提升奠定了坚实的基矗
（3）夯实多元化业务根基，以创新驱动竞争优势
伴随消费品市场个性化定制需求的持续攀升，公司凭借丰富的包装制造专业知识和
技术实力，致力于为客户提供全面的服务，包括收集需求、包装设计和定制整体包
装解决方案。积极开发高品质的精品盒、纸塑等多种包装产品，以多元化产品矩阵
拓展市场空间，持续巩固竞争优势。此外，公司将结合数字印刷，融合IT应用与人
工智能技术，积极探索数字可变印刷、数字水英AR包装等前沿技术领域。通过技术
创新驱动，更好地满足多元化的包装需求。在坚持创新驱动与数字化建设的进程中
，公司不断夯实设备硬实力的同时，也在践行如何将数字印刷包装技术与客户需求
相结合，推动技术创新，助力市场有效衔接。
（4）积极实施回购股份策略，切实保障股东投资回报
公司始终将股东投资回报放在重要位置，通过持续稳定的分红政策，回馈广大股东
的支持与信任。在报告期内，公司制定并实施了2023年度的权益分派方案，以2023
年度权益分派实施时股权登记日的总股本（扣除回购专户中的已回购股份）为基础
，向全体股东按每10股派发现金红利1.20元（含税），切实保障股东投资回报。
同时，为充分维护广大投资者的利益，进一步增强投资者对公司信心，公司启动第
四期回购计划，回购资金金额不低于6,000万元且不超过12,000万元，目前第四期
回购股份计划正有序推进中，回购的股份将用于实施员工持股计划、股权激励计划
或可转换公司债券转股。这不仅有助于维护投资者的利益，也将进一步完善公司的
长效激励机制。截至 2025年 3月末，第四期回购计划已累计回购股份30,370,656
股，占总股本的2.54%，成交总金额为83,294,662.28元（不含交易费用）。
五、公司未来发展的展望
（一）公司2025年战略目标及经营计划
2025年，公司将紧抓包装行业的发展机遇，继续坚持创新驱动发展，集中力量推进
智能化改造、数字化转型、可持续发展、多元化市场格局建设，重视人才培养，协
同内外资源，不断提升核心竞争力，扩大市场影响，促进企业高质量发展。
（1）聚焦智造内核，加速多厂推广
2025年，公司将加快智能化发展进程，在聚焦智造内核的基础上，认真总结在单个
工厂实施智能制造的成功经验和模式，将其复制推广到其他工厂。通过制定标准化
及个性化的推广方案和流程，确保在多厂推广过程中能够快速、高效地落地实施。
同时加强各工厂之间的协同创新，以实现技术、人才、资源的共享和优化配置。
为确保多厂的推广顺利进行，公司将利用数字化手段优化业务流程，建立完善数字
化的管理和监控体系。通过工业互联网平台实时采集各工厂的生产数据、设备运行
数据、质量数据、能耗数据等，进行集中分析和处理，实现对各工厂生产过程的实
时监控和远程管理。同时，利用大数据分析和人工智能算法，对生产数据进行深度
挖掘，为企业的决策提供科学依据。公司致力于通过领先行业的生产经营管理实践
，筑牢智能制造发展根基；通过复制成功模式、协同创新发展和数字化管理监控，
加速多厂推广，实现规模效益。
（2）深化海外资源投入，全力拓展海外市场
立足于东南亚地区现有的市场基础，公司将进一步细化战略布局，深耕马来西亚、
泰国、印尼、越南等关键市常通过优化当地营销团队的专业素养与服务网络，积极
参与当地活动，持续深化与合作伙伴的紧密协作，共同打造符合本地需求的产品和
服务。同时，将国内市场积累的智能化改造经验与东南亚地区共享，通过引入先进
的智能制造技术和管理模式，提升当地生产效率和产品质量。这不仅包括技术层面
的交流，还包括管理理念和服务体系的优化。我们将携手当地合作伙伴，共同推动
智能化改造的进程，把国内成功的经验转化为区域发展的新动力，为公司的海外业
务发展奠定坚实的基矗
（3）积极响应低碳战略，努力践行绿色变革
公司紧跟行业发展趋势，积极响应环保政策要求，坚持环保包装材料的研发和创新
，持续向行业分享可持续发展的智慧和经验。原材料选择方面，开发推广绿色环保
材料代替传统材料。生产管理方面，持续优化工艺，引入智能裁切设备，降低产品
次品率。能源管理方面，致力于形成清洁生产、淘汰落后产能、回收利用的循环生
产模式。产品开发方面，推广环保预印项目、推进新兴环保包装产品的研发，落实
企业碳管理工作，切实推动行业“绿色包装”之路的发展。
此外，还通过慎重挑选绿色合作伙伴，与供应商达成绿色采购协议，深化产学研合
作等方式，探索更多绿色技术，提高绿色产品市场份额，以此促进商业价值与社会
价值的融合发展，为低碳发展贡献力量。
（4）强化人才队伍建设，深度释放管理效能
公司持续推行精细化管理理念，努力提升运营管控效率，实施科学的岗位设置与人
员编制，构建一个灵活的薪酬体系。同时，结合产教融合项目，致力于专业技术和
管理人才的培养，拓展人才成长路径，积累丰富的人力资源，打造一支满足企业发
展需求的高素质人才团队。依托企业发展战略和业务实际需求，合理规划人员结构
，灵活调整岗位和人员配置，确保人力资源的动态匹配。优化人才绩效评价体系，
制定有效的激励机制，形成公司、管理层和核心员工利益共享的共同体。深化部门
职能优化，促进跨部门协作，以提高整体工作效能和管理质量。
同时，强化信息系统的维护和运行管理，确保信息系统高效稳定运行，建立健全风
险管理与内部控制体系，强化风险防控能力。同步完善成本管理机制，增强成本控
制和效率意识，确保企业资源的优化配置，保障各项工作有序进行，助力公司持续
健康发展。
（5）高度重视股东回报，加强投资者关系管理
公司高度重视对投资者的合理投资回报，明确制定了《未来三年股东回报规划（20
24年-2026年）》，并坚定不移地执行既定的股东回报及利润分配政策。公司将持
续秉承稳健的分红策略，协调企业的长远发展与股东的投资回报，致力于将企业的
成长果实与投资者共享，不断增强投资者的获得感和认同感。
通过多元化的沟通渠道，积极构建与投资者的互动桥梁。借助投资者互动易平台、
网上业绩说明会、投资者电话专线以及线下投资者活动等多种途径，加强与投资者
的沟通交流。及时传递公司的经营管理情况，与投资者建立长期信任，共同促进企
业的健康发展与投资者的利益最大化。
（二）可能面临的风险
（1）宏观经济风险
当前我国宏观经济总体发展稳定，温和复苏趋势持续，但正处于周期性和结构性调
整的关键阶段，动能有所减弱。受此影响，居民消费需求和零售消费行业景气度有
所下降，外部环境的负面因素对消费者的信心和预期构成挑战，进而对包装行业的
总体需求造成了负面的影响。
应对措施：公司将进一步加大研发力度，促进产品创新升级，积极拓展多元化业务
，深度挖掘市场潜力，在稳步推进主营业务的同时努力创造新的利润增长点。与此
同时，加快海外市场的拓展步伐，提升公司整体竞争力。
（2）市场竞争风险
未来两年，国内外市场竞争环境激烈。从外部环境看，国际贸易形势波谲云诡，20
25年贸易战带来的不确定性持续攀升，全球贸易保护主义暗流涌动，包装企业面临
的经营环境受整体经济环境的影响较大。同时，公司所在的印刷包装行业整体集中
度偏低，进入门槛不高，行业竞争逐渐趋于白热化，部分企业为争夺市场份额陷入
价格战，进一步挤压企业利润空间。
应对措施：进一步细分客户，深挖客户需求，从产品到服务对象进行合理的差异化
定位，提供个性化定制服务，提升产品附加值，充分发挥品牌影响力。通过数字化
管理系统，打通生产、仓储、物流等环节数据壁垒，实现订单快速响应与生产流程
优化，推进精益生产实现降本增效。整合优化企业资源配置，发挥龙头企业带头作
用，加大技术创新与产品研发力度，借助品牌价值的深度沉淀，提升公司抗风险能
力。
（3）原材料价格波动风险
公司主要生产纸箱和纸板，其生产成本中原材料占据了65%以上，近年来，受全球
经济形势、环保政策等多种因素影响，原材料价格呈现出频繁且大幅度的波动态势
。成本方面，价格上涨使采购成本大增，若无法完全向客户转嫁成本，利润将被压
缩。
应对措施：一方面通过规模化的集中采购，与优质供应商签订合同，约定价格区间
或采用价格联动机制，稳定价格与供货量，同时拓展国内外采购渠道，利用价格差
优化采购，并借助大数据分析，根据价格走势灵活调整库存，以此降低原材料价格
波动带来的不利影响；另一方面通过加大技术创新投入，引入先进设备与工艺，提
高原材料利用率。加强内部管理，降低运营成本，提升生产效率。
（4）经营管理风险
公司业务发展稳健，但随着市场竞争愈发激烈，公司需要管理者具备出色的战略规
划能力，以在众多竞争对手中找准定位，制定有效的竞争策略。同时，新技术的快
速迭代要求管理者不仅要理解和接纳新技术，还要有能力将其融入到公司的生产经
营中，推动业务流程的优化和创新。需要管理者具备较强的学习能力和变革管理能
力，能够带领团队适应新技术带来的变化。此外，面对复杂多变的市场环境，管理
者还需具备卓越的风险管理能力，及时识别和应对各种潜在风险，确保公司的稳定
发展。所以，市场和技术的双重变化对公司管理能力提出了更高的要求。
应对措施：一方面，在内部管理体系优化方面，借助数字化手段打造一体化管理平
台，整合各业务线条流程，实现信息实时共享，提升协同效率。另一方面，加大人
才培养力度，依据公司战略提供针对性培训，通过多渠道引进人才、完善员工自我
提升机制，健全人力资源制度体系，满足公司跨越式发展的人才需求。此外，面对
跨地域、跨文化的管理挑战，通过组建本地化团队，招聘熟悉当地法规、商业习惯
与文化背景的人才负责运营，增强企业适应性，积极开展跨文化交流活动，营造多
元企业文化氛围。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港世凯威有限公司 ｜ 3924.48｜ -｜ -｜
｜青岛合兴包装有限公司 ｜ 10000.00｜ 1966.52｜ 35913.01｜
｜重庆合信环保科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜重庆合信包装印刷有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜邢台合信环保科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜越南合兴国际有限公司 ｜ 6376300.00｜ -1734.64｜ 5232.97｜
｜西藏合兴环保科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州万国纸业包装有限公司 ｜ 2415.00｜ 1897.70｜ 39053.59｜
｜绍兴市合兴包装印刷有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜福建长信纸业包装有限公司 ｜ 3600.00｜ 1883.83｜ 14985.02｜
｜福建合信包装有限公司 ｜ 5000.00｜ 1657.91｜ 19587.67｜
｜石家庄融达包装有限公司 ｜ 1000.00｜ -1138.91｜ 26855.91｜
｜珠海市千层纸品包装有限公司｜ 260.00｜ -｜ -｜
｜珠海佳信明华印务有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜爱尔德斯(厦门)塑胶有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜滁州华艺柔印环保科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北合兴包装印刷有限公司 ｜ 10000.00｜ 2670.97｜ 38302.11｜
｜湖北合信智能包装科技有限公｜ 10000.00｜ 3005.65｜ 41615.25｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海宁合兴包装有限公司 ｜ 6000.00｜ -1405.87｜ 16106.48｜
｜江西世凯威环保包装有限公司｜ 1000.00｜ -1459.60｜ 3480.88｜
｜武汉华艺柔印环保科技有限公｜ 2600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆裕荣股权投资管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都合兴环保包装有限公司 ｜ 1800.00｜ 1247.82｜ 10668.81｜
｜成都合兴包装印刷有限公司 ｜ 2500.00｜ 3450.21｜ 3997.97｜
｜广东兴嘉环保科技有限公司 ｜ 1800.00｜ -3409.11｜ 9777.11｜
｜天津兴汇聚企业管理咨询有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津世凯威包装有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜大庆华洋数码彩印有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜合肥合兴包装印刷有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜合肥合信包装有限公司 ｜ 5000.00｜ 2661.51｜ 37943.06｜
｜合众创亚(成都)包装有限公司｜ 768.00｜ 2036.98｜ 18971.31｜
｜合众创亚(呼和浩特)包装有限｜ 5900.00｜ 2215.59｜ 20869.52｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合众创亚包装服务(泰国)有限｜ 20000.00｜ 1399.78｜ 10412.59｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合众创亚包装服务(柔佛)私人｜ 1700.00｜ 1174.12｜ 6983.27｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合众创亚包装服务(春武里)有｜ 36999.90｜ -1595.65｜ 3071.26｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合众创亚包装服务(吉隆坡)私｜ 3800.00｜ -｜ -｜
｜人有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合众创亚包装服务印尼巴淡岛｜ 207900.00｜ -｜ -｜
｜股份有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合众创亚包装服务(亚洲)有限｜ 23352.51｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜合众创亚包装(南京)有限公司｜ 1100.00｜ 1233.73｜ 13161.59｜
｜合众创亚(包头)包装有限公司｜ 3200.00｜ -｜ -｜
｜厦门荣圣兴包装印刷有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜厦门合兴网络科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜厦门合兴智能集成服务有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门合兴实业有限公司 ｜ 1000.00｜ 1576.67｜ 8464.64｜
｜厦门合兴包装销售有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜厦门合兴供应链管理有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜厦门世凯威包装工业有限公司｜ 1000.00｜ 1496.59｜ 8820.49｜
｜保定融达包装有限公司 ｜ 2500.00｜ -1000.71｜ 6578.65｜
｜佛山合信包装有限公司 ｜ 8000.00｜ 2947.83｜ 32026.20｜
｜上海合兴包装销售有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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