☆风险因素☆ ◇002189 利达光电 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——山西证券:业绩略低预期，四季度营收下滑【2013-03-26】
公司是国内大批量生产微显示投影系统光学元(组)件的主要企业。目前公司产品主要
下游市场数码相机受智能手机摄像头高清化的影响，未来将持续下滑；并且受钓鱼岛
事件影响，日系光电企业在加快产业链的重新布局（中国生产的硝材和透镜占全球供
应的72%），将产业链向中国以外的地区转移。综合考虑以上因素，我们给予公司的
“中性”投资评级。
增 持——海通证券:经营季度好转趋势受挫【2012-10-23】
公司虽然在2012Q2和Q3显现出经营拐点，在技术研发和客户拓展上都取得了进展，但
是经营趋势受到大环境的影响，趋势没有延续，业绩可预测性较差，我们初步预测20
12-2013年EPS为0.08元和0.11元，2012年10月22日的8.82元收盘价对应2012年是107
倍的PE。我们给予“增持”评级，暂时不给目标价。
中 性——天相投顾:募投项目投产有望提高公司毛利率【2012-03-27】
我们预计2012-2014年公司EPS分别为0.03元、0.03元、0.04元；以3月26日收盘价9.2
9元计算，对应动态市盈率分别为285倍、270倍和255倍。维持公司“中性”的投资评
级。
谨慎增持——国泰君安:设立中日合资子公司，拓展光学镜头业务【2010-09-17】
公司在广东省投资设立中日合资子公司将扩大现有的生产和销售网络布局，有助于提
升公司在珠三角地区的市场竞争力，对于未来开拓光电业发达的日本市场也具有重大
意义。
中 性——天相投顾:主业盈利能力有所恢复，但估值较高【2009-10-27】
预计公司2009～2011年每股收益为0.01元、0.06元和0.07元，目前公司估值较高，维
持公司“中性”评级。建议投资者关注公司资产重组产生的交易性机会。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-23 ｜ 38871.05｜ 是 ｜
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｜ ｜利达光电股份有限公司（以下简称“公司”）2014年度根据日常｜
｜ ｜生产经营的需要，拟与关联方成都光明光电股份有限公司、南阳｜
｜ ｜南方智能光电有限公司、南阳中光学机电装备公司、河南中光学｜
｜ ｜集团有限公司、北京石晶光电科技股份有限公司、兵器装备集团｜
｜ ｜财务有限责任公司、日本清水产业株式会社、北京天源清水科贸｜
｜ ｜有限公司、天源清水光学（上海）有限公司、南阳市金坤光电仪｜
｜ ｜器有限责任公司、富胜光电科技（上海）有限公司、河南中富康｜
｜ ｜数显有限公司、中国南方工业集团公司达成日常关联交易，预计｜
｜ ｜总金额不超过38,871.05万元，2013年度实际发生23,318.58万元｜
｜ ｜。根据目前公司生产经营发展状况，2014年公司预计向关联人采｜
｜ ｜购货物总额不超过7,750万元，向关联人销售货物总额不超过11,｜
｜ ｜530万元，向关联人提供的劳务不超过50万元，接受关联人提供 ｜
｜ ｜的劳务不超过180万元，向关联人提供租赁68.29万元，接受关联｜
｜ ｜人提供租赁362.76万元，接受关联人资产转让不超过340万元， ｜
｜ ｜为关联人办理贴现票据融资（贴现息由关联人承担）不超过6,00｜
｜ ｜0万元，接受关联人贷款不超过4,000万元，在关联人存放资金不｜
｜ ｜超过8,000万元，支付关联人贷款利息、票据贴现利息不超过480｜
｜ ｜万元，收取关联人利息不超过50万元，支付担保费不超过60万元｜
｜ ｜。20140423：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-23 ｜ 9000｜ 否 ｜
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｜ ｜2013年3月23日，公司第二届董事会第二十七次会议经审议通过 ｜
｜ ｜《公司为中光学集团提供9,000万元综合最高额担保的议案》， ｜
｜ ｜同意为中光学集团提供9,000万元综合最高额担保，期限一年。2｜
｜ ｜014年3月26日，公司第三届董事会第六次会议经审议通过《公司｜
｜ ｜为中光学集团提供9,000万元综合最高额担保的议案》，同意继 ｜
｜ ｜续为中光学集团提供9,000万元综合最高额担保，期限一年。201｜
｜ ｜40423：股东大会通过 ｜
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