☆经营分析☆ ◇002143 印纪退 更新日期：2019-11-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
影视娱乐内容和整合营销服务
【2.主营构成分析】
【2019年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜整合营销 ｜ 3993.05｜ 2067.39｜ 51.77｜ 66.77｜
｜影视及衍生 ｜ 1985.46｜ 278.34｜ 14.02｜ 33.20｜
｜其他收入 ｜ 1.79｜ --｜ -｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜影视及衍生 ｜ 3042.78｜ -1494.98｜-49.13｜ 50.88｜
｜品牌推广 ｜ 2309.59｜ 1468.37｜ 63.58｜ 38.62｜
｜广告创制 ｜ 318.75｜ --｜ -｜ 5.33｜
｜品牌管理 ｜ 307.99｜ --｜ -｜ 5.15｜
｜其他业务 ｜ 1.20｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 5770.99｜ 3167.12｜ 54.88｜ 96.50｜
｜境外 ｜ 209.31｜ --｜ -｜ 3.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2018年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广告服务 ｜ 29890.64｜ 10497.91｜ 35.12｜ 82.51｜
｜影视及衍生 ｜ 4765.59｜ -1108.62｜-23.26｜ 13.16｜
｜娱乐营销 ｜ 1568.59｜ --｜ -｜ 4.33｜
｜其他 ｜ 0.86｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广告创制 ｜ 15718.39｜ 5510.25｜ 35.06｜ 43.39｜
｜品牌公关 ｜ 10777.24｜ 1814.01｜ 16.83｜ 29.75｜
｜影视与衍生 ｜ 4765.59｜ -1108.62｜-23.26｜ 13.16｜
｜品牌管理 ｜ 3395.02｜ --｜ -｜ 9.37｜
｜娱乐营销 ｜ 1568.59｜ --｜ -｜ 4.33｜
｜其他 ｜ 0.86｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 34657.09｜ 8875.81｜ 25.61｜ 95.67｜
｜境外 ｜ 1568.59｜ --｜ -｜ 4.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2018年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜整合营销 ｜ 23803.24｜ 9101.23｜ 38.24｜ 60.98｜
｜影视及衍生 ｜ 15233.48｜ 10828.79｜ 71.09｜ 39.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜影视及衍生 ｜ 15233.48｜ 10828.79｜ 71.09｜ 39.02｜
｜品牌公关 ｜ 7227.79｜ 639.51｜ 8.85｜ 18.52｜
｜品牌推广 ｜ 6890.11｜ 3345.16｜ 48.55｜ 17.65｜
｜娱乐营销 ｜ 5604.63｜ 2545.16｜ 45.41｜ 14.36｜
｜广告创制 ｜ 2126.17｜ 744.97｜ 35.04｜ 5.45｜
｜品牌管理 ｜ 1954.54｜ 1826.43｜ 93.45｜ 5.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 29822.79｜ 11911.06｜ 39.94｜ 76.40｜
｜境外 ｜ 9213.93｜ 8018.97｜ 87.03｜ 23.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2017年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜影视及衍生 ｜ 124556.38｜ 72714.57｜ 58.38｜ 57.00｜
｜广告服务 ｜ 86684.08｜ 34189.93｜ 39.44｜ 39.67｜
｜娱乐营销 ｜ 7281.13｜ --｜ -｜ 3.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜影视及衍生 ｜ 124556.38｜ 72714.57｜ 58.38｜ 57.00｜
｜品牌推广 ｜ 64035.06｜ 20225.43｜ 31.58｜ 29.30｜
｜品牌公关 ｜ 8226.34｜ 3716.74｜ 45.18｜ 3.76｜
｜品牌管理 ｜ 7614.68｜ 7310.53｜ 96.01｜ 3.48｜
｜娱乐营销 ｜ 7281.13｜ 3969.81｜ 54.52｜ 3.33｜
｜广告创制 ｜ 6808.00｜ 2937.22｜ 43.14｜ 3.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 182842.90｜ 85983.37｜ 47.03｜ 83.58｜
｜境外 ｜ 35917.44｜ 25124.51｜ 69.95｜ 16.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2019-06-30】
一、概述
2019年上半年，受整体市场环境影响，公司业务发展低于预期。
截至2019年6月30日，公司总资产265,709.61万元，净资产127,530.18万元，2019
年上半年实现营业收入5,980.31万元，实现归属于母公司净利润-9,200.46万元。
报告期内，公司重点工作如下：
针对公司生产经营活动停滞、债务违约、银行账户被冻结等事项，公司已采取并将
继续采取部分措施缓解公司困境。对外投资方面，公司已暂缓影视业务和IP衍生业
务的对外投资等回款周期不稳定的业务，近期无新增影视业务及IP衍生业务投资；
日常经营方面，公司在大力催收应收账款的基础上，以前期库存优质剧目的销售变
现为首要目标，与此同时开展回款周期较为稳定的广告业务，集中资源为优质广告
客户提供服务，业务团队仍在积极服务其核心优质客户。
此外，公司参与投资的电视剧《长安十二时辰》已在优酷平台播放完毕，观众反映
良好，是公司继《军师联盟》后投资的又一精品剧，但由于与交易对方确认收入分
配尚需时间，故收入与投资收益尚未在报告期内确认。
二、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济波动的风险
公司所在的影视娱乐行业与宏观经济的增长具有一定的正相关关系。近年来，随着
宏观经济的增长，带动的商品、娱乐消费需求的快速增长，使得影视娱乐行业高速
发展。但是如果宏观经济低迷，居民的收入水平或增长速度降低，居民用于商品、
娱乐消费的支出会减少，将会影响影视娱乐行业和广告行业的发展，进而影响公司
的业务和经营。公司一方面看好中国未来的经济发展，另一方面，公司稳步加码国
际一线娱乐品牌的多维运营变现，搭建可持续发展的长远娱乐价值链，同时，大力
深化娱乐影视及广告营销二者间的紧密协同，突出自身在广告营销领域的内容优势
，以及自有强势娱乐资源的最优化配置、最大化变现。
2、行业监管政策变化的风险
影视娱乐行业作为文化产业的重要组成部分，具有意识形态的特殊属性，受到国家
有关法律、法规及政策的严格监督、管理。目前的行业监管体现为许可制度和内容
管理制度。由于广播电影电视行业的特殊性，一旦作品因政策变化出现无法取得制
作许可证、发行许可证、无法播出等情况，则会影响公司的经营业绩。因此，公司
将严格遵守相关法律法规，保证合法经营，同时，积极与政府相关部门保持良好沟
通，根据国家的有关政策及时调整公司业务内容，通过设置专业岗位、健全内部管
理制度、强化各部门责任、加强业务质量管理，有效防范公司业务所面临的政策监
管风险。
3、影视剧适销性的风险
影视剧不同于实体产品，优劣的判断主要取决于消费者的主观意识和判断，这种主
观意识和判断会随着社会环境的变化而变化。因此，影视作品若想取得成功，并让
消费者接受，不仅要符合普世的评判标准，还要与时俱进紧跟潮流。在出品影视剧
作品时，对消费者的主观喜好的判断也是一种主观判断，具有不确定性，因此，公
司的影视剧作品的市场需求存在一定的未知性，存在适销性风险。公司会将影视剧
的发行工作进行前置，在剧本创作阶段就积极与电视台、网络平台沟通，听取参考
播出平台的意见，同时，通过公司影视剧多个团队多年的从业经验，从思想性、艺
术性、娱乐性、观赏性相结合的角度努力提高影视剧的适销性。
4、知识产权被侵权的风险
目前，由于市场上生产盗版商品或提供盗版资源能牟取高额利润，且消费者能以低
廉的价格、方便的渠道获取盗版商品或资源，因此知识产权侵权现象一直屡禁不止
。随着公司业务的不断发展，影视娱乐作品及衍生品的不断丰富，将面临一定的知
识产权被侵权风险，从而致使公司的经济利益收到侵害。公司将不断加强版权保护
意识，设置专业岗位、健全内部管理制度、强化各部门责任、加强维权意识等措施
，有效的提升知识产权管理水平，避免知识产权被侵权的风险。
5、人才流失和储备不足的风险
拥有优秀的人才是公司保持竞争力的关键，也是公司长久持续发展的保障，公司一
直以来，培养、引进并拥有大批优秀管理人才和专业人才，使公司保持了行业相对
领先的竞争地位。但随着行业竞争的加剧及业务的快速发展，如果人才资源不能跟
随业务的增长而同步扩张，并保持公司核心人才队伍的稳定，公司将面临人才流失
和储备不足的风险。因此，公司通过对专业人才的积极引进和员工培训计划的落实
，加大了人才队伍的建设力度，同时，公司不断完善人才激励机制，构建适合公司
发展的人力资源建设规划，为员工创建良好的职业环境和事业发展平台。
6、公司股票退市风险
由于公司2018年年度财务会计报告被公司年审机构中喜会计师事务所（特殊普通合
伙）出具了无法表示意见的审计报告，构成《深圳证券交易所股票上市规则（2018
年11月修定）》第13.2.1条第四款所述“最近一个会计年度的财务会计报告倍出具
无法表示意见或否定意见的审计报告”的情形，公司股票于2019年4月30日被实施
退市风险警示。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，如果公司2019
年度的财务会计报告仍被年度审计机构出具无法表示意见或否定意见的审计报告，
公司股票将自2019年年度报告公告之日起被实施停牌，并存在被暂停上市的风险。
若股票暂停上市后首个年度报告显示公司财务会计报告被出具保留意见、无法表示
意见或否定意见的审计报告，公司股票将面临被强制终止上市的风险。
三、核心竞争力分析
公司是国内最早以“变现全球”为核心经营战略的娱乐传媒公司。公司手中具全球
知名度的娱乐品牌通过授权、衍生、科技娱乐体验等变现维度，持续为公司产生国
际化业绩来源。
公司是在全球范围甄选IP、并将IP转化为全球一线娱乐品牌的行家里手。公司以在
全球范围得到印证的娱乐品牌深度营运为核心业务，聚焦以品牌授权、衍生开发、
科技娱乐体验等为代表的娱乐产业稳健的长尾价值，而非单纯依赖从计件式、高波
动的影片票房获利。
公司作为国内业界最早且屈指可数的与好莱坞六大制片厂进行全产业链深度合作的
公司，拥有从源头研发、制片、宣发、到后端衍生授权的能力。公司通过不断进行
可持续化的国际战略布局，积累了深厚的国际娱乐项目操盘经验、丰富的项目资源
与坚实的人脉等竞争优势。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2019-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜霍尔果斯印诚纪年影视娱乐传｜ 1000.00｜ 893.69｜ 74135.37｜
｜媒有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南广电网络云数据有限公司｜ -｜ -779.32｜ 10051.05｜
｜深圳瑞德投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳印纪光大文化产业股权投｜ -｜ -｜ -｜
｜资基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江天弘光耀传媒有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜四川印纪影视传媒有限公司 ｜ 1000.00｜ -3069.26｜ 80776.37｜
｜印纪湘广传媒有限公司 ｜ -｜ -105.17｜ 21802.62｜
｜印纪影视娱乐传媒有限公司 ｜ 6000.00｜ -4690.18｜ 258415.17｜
｜印纪(天津)投资管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜印纪之声文化传播(北京)有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜DMG (HONG KONG) GROUP LIMI｜ 28348.53｜ -603.17｜ 43156.36｜
｜TED ｜ ｜ ｜ ｜
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