☆公司报道☆ ◇002131 利欧股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-04-20】
积极寻找并购机会 利欧股份(002131)力争2015年销售50亿元
利欧股份（002131）在日前公布的2010年年报中表示，2011年公司将完成对长
沙天鹅工业泵股份有限公司的收购，同时，将积极寻找其他收购机会；力争2015年
实现销售收入50亿元以上。
去年下半年以来，利欧股份在国内外成立多家子公司，并拟收购长沙天鹅工业
泵股份有限公司及其他潜在的收购目标。公司表示，2011年将努力整合这些子公司
和被收购企业，促进资源共享，以产生最大化的协同效应。
根据规划，2011-2012年，公司将完成湖南基地和大连基地两大工业泵生产基
地的建设，并全面展开工业泵产品的市场推广和技术引进等工作，力争在2013年实
现销售收入30亿元以上、2015年实现销售收入50亿元以上的目标。自2007年上市以
来，利欧股份确定了未来10年的发展战略：将公司打造为一家提供系统解决方案和
全系列泵产品的世界级泵产品制造商，年销售收入达到100亿元，企业规模国内最
大并进入全球泵业十强。
【出处】中国证券网【作者】赵浩
【2011-02-17】
苏州盛商憾失利欧股份(002131)重组"盛宴"
停牌四个月的利欧股份16日披露了重组预案，公司拟向欧亚云等九名自然人和
瑞鹅投资发行不超过2000万股股份购买其合计持有的天鹅泵业92.61%股权，同时以
现金方式收购欧亚云持有的剩余天鹅泵业7.39%股权，从而全资拥有天鹅泵业。值
得注意的是，苏州盛商在利欧股份停牌前夕低价转让了天鹅泵业股权，从而憾失资
本盛宴。
重组预案显示，经2007年12月26日召开的天鹅泵业第二次临时股东大会决议，
苏州盛商联合投资中心（有限合伙）和自然人丁瑜、王振丽、周瑜、胡观辉、杨德
斌以货币资金向公司增资，按照每股3.8元的价格增加注册资本1100万股。增资完
成后，欧亚云持有天鹅泵业1351万股，占总股本的35.67%，苏州盛商持有900万股
，占总股本的23.76%，分别位居第一大和第二大股东。
值得注意的是，天鹅泵业与苏州盛商签订《增资协议》时涉及了“对赌”协议
，双方约定：天鹅泵业2007、2008年实现净利润不少于1458万元、2080万元，不足
部分由原股东（指欧亚云）在审计报告出具之日两个月内向天鹅泵业捐赠；如天鹅
泵业在《增资协议》生效后30个月内未能实现上市，苏州盛商有权在六个月内要求
天鹅泵业原股东（指欧亚云）以苏州盛商的初始投资额加上15%的年均年回报率（
扣除苏州盛商按所持天鹅泵业股份比例所享受的累积分红部分）计算的股份转让价
格对苏州盛商所持天鹅泵业全部股份进行受让。
由于未能在约定时间内实现上市，2010年10月12日，苏州盛商与欧亚云签订了
股份转让协议，将其持有的900万股股份以5.416元/股的约定价格（初始投资额加1
5%的年回报率）转让给欧亚云。转让完成后，欧亚云持有天鹅泵业2405.5万股，占
总股本的63.51%。6天后，即2010年10月18日，利欧股份公告称，公司筹划非公开
发行股份购买资产事项，即日起开始停牌。
以2010年10月31日为评估基准日，天鹅泵业预估值为2.97亿元，预估增值1.49
亿元，增值率100.49%。23.76%股权所对应的预估值为7057万元，以本次发行价格1
4.58元/股计算，天鹅泵业有望获得利欧股份484万股。而苏州盛商转让900万股的
价格仅为4631万元，仅此一项，苏州盛商就损失2426万元。
重组预案披露后，利欧股份昨天一字涨停，全天报收于17.93元，以此计算，4
84万股的浮动收益为1621万元，两项相加，苏州盛商损失高达4047万元。而最大的
受益者无疑是欧亚云。
资料显示，苏州盛商于2007年11月9日成立，是江苏省首家有限合伙企业，由
盛泽商会会长、江苏盛氏国际投资集团董事长盛友泉倡议并联合商会首批28家会员
单位及企业家共同投资成立，旨在集合合伙人闲置资金，构建资本运作平台。从时
间上来看，苏州盛商成立后不久就入股了天鹅泵业。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2011-02-16】
定增+现金 利欧股份(002131)拟全购天鹅泵业
自2010年10月15日起停牌的利欧股份今日发布收购资产的预案公告，公司拟
采取定向增发股份和现金收购相结合的方式收购湖南天鹅泵业100%股份。本次交易
完成后，公司的产品线将从微型小型泵延伸至大中型工业泵，并有利于增厚公司业
绩。
公告称，利欧股份拟向欧亚云、欧亚峰等九名自然人和瑞鹅投资发行不超过20
00万股购买其合计持有的天鹅泵业92.61%的股权，发行价格为14.58元/股。公司已
于2011年1月14日与前述九名自然人和瑞鹅投资分别签署了《协议》。
利欧股份还将以现金方式收购天鹅泵业第一大股东欧亚云所持有的该公司余下
7.39%股份。1月14日，公司与欧亚云签署了《股份转让协议》，约定公司将以现金
方式收购欧亚云所持的剩余的天鹅泵业280万股（占天鹅泵业总股本的7.39 %），
由双方协商确定，总价款不超过2300万元。
截至2010年10月31日，天鹅泵业资产总额约2.75亿元，负债总额约1.27亿元，
所有者权益合计约1.48亿。利欧股份本次拟购买股权的天鹅泵业的全部净资产预估
值约为2.97亿元，较未经审计的账面价值增加1.49亿元，预估增值率为100.49%。
天鹅泵业成立于2000年11月，主营各类工业用泵生产和销售的高新技术企业，
是国内重要的电站循环泵生产基地之一。公告称，据中国通用机械工业协会泵业分
会发布的《2010年中国通用机械泵行业年鉴》，2009年天鹅泵业人均（销售）收入
位居全国十强之列。该公司拥有良好的盈利能力，且保持较稳定的增长，具有较强
的竞争优势、持续经营能力与持续盈利能力。
据天鹅泵业未经审计的财务报告，天鹅泵业2008、2009年分别实现营业收入15
699.07万元和18393.89万元。2008年、2009年和2010年前10月分别实现归属于母公
司所有者的净利润1631.92万元、2243.18万元与1807.71万元。
公告称，假设本次交易已于2009年1月1日完成，按天鹅泵业2009年度未经审计
的归属母公司所有者的净利润测算，则公司2009年每股收益可以从0.32元增至0.36
元，增幅约12.50%；按公司及天鹅泵业2010年1至10月未经审计的归属母公司所有
者的净利润测算，2010年1至10月公司每股收益约可增加0.03元，增幅约9.38%。
利欧股份认为，公司目前主要产品为微型小型水泵，而本次交易拟收购的天鹅
泵业主营大中型工业泵的生产和销售。本次交易完成后，公司的产品线将从微型小
型泵延伸至大中型工业泵，使得公司在保持其传统业务龙头地位的同时，向产品附
加值更高、市场容量更大的大中型工业泵产品领域拓展，从而提升公司在泵行业的
市场竞争力和行业影响力。
【出处】上海证券报 【作者】
【2011-02-16】
利欧股份(002131)拟定向增发收购长沙天鹅泵业
利欧股份（002131）拟以14.58元/股的价格定向增发不超过2000万股股票，用
于收购长沙天鹅工业泵股份有限公司92.61%的股权。此外，公司还拟以现金方式收
购长沙天鹅工业泵股份有限公司剩余的7.39%的股权，预计现金收购的价款不超过2
300万元。
早在2007年，利欧股份就通过与浙江大农机械有限公司共同出资设立浙江大农
实业有限公司的方式，在行业内上下游企业的并购整合方面进行了尝试并取得了较
好效果。有鉴于此，公司希望继续通过此次并购重组，进一步拓宽产品线，介入产
品附加值更高、市场容量更大的大中型工业泵产品领域，并进一步提升公司在泵行
业的市场竞争力和行业影响力。
据了解，天鹅泵业的主要产品为应用于国有大型发电集团下属火电厂的各类大
型循环水泵、凝结水泵及其他配套工业用泵，符合公司在工业用泵产品领域进行产
业布局的规划目标。本次交易完成后，天鹅泵业将成为利欧股份的全资子公司，并
与湖南利欧泵业有限公司共同构成利欧股份在湖南的工业用泵基地。
【出处】证券时报【作者】吕婧
【2011-02-16】
利欧股份(002131)拟3亿收购天鹅泵业 拓工业泵市场
利欧股份（002131）周二晚间披露了收购长沙天鹅泵业的预案，公司拟以每股
14.58元的价格向天鹅泵业股东发行不超过2000万股，收购其持有92.61%的股权，
价值约2.75亿元。并以不超过2300万现金收购欧亚云所持天鹅泵业剩余7.39%股权
，从而实现对其全资控股。
公司认为此次收购将公司产品线将从微型小型泵向产品附加值更高、市场容量
更大的大中型工业泵产品领域拓展，从而提升公司在泵行业的市场竞争力和行业影
响力。
【出处】全景网【作者】雷震
【2010-11-18】
利欧股份(002131)下月公布资产重组预案
自10月18日开始停牌的利欧股份（002131）今日公告，公司正在筹划非公开发
行股份购买资产事项，停牌期间，相关各方积极推动发行股份购买资产的各项工作
。鉴于公司发行股份购买资产的相关准备工作尚未全部完成，经公司申请，公司股
票将最晚延期至2010年12月2日复牌并披露符合规定要求的发行股份购买资产预案
或报告书。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-11-03】
利欧股份(002131)合资800万设子公司
利欧股份(002131)今日公告称，公司拟与友林泵业株式会社共同投资设立浙江
利欧友林供水系统有限公司，该公司注册资本为800万元，其中， 利欧股份投资额
为550万元。
标的公司的经营范围包括变频供水系统设备及配件的研发、生产；销售自产产
品。利欧股份称，标的公司将依托韩国合资方友林泵业株式会社先进的生产技术和
工艺，研发、制造高品质的变频供水系统产品，并利用公司强大的销售网络和市场
渠道优势，实现该产品的批量销售，从而实现合资双方的强强联合。
【出处】证券时报【作者】李小平
【2010-10-19】
利欧股份(002131)停牌做"大事" 三股东挤上末班车
18日连发两份公告，利欧股份在迎来新股东之后便停牌筹备资产重组事宜。通
过受让股权而成为利欧股份股东，中国水务投资、中水新华灌排和中水汇金资产三
家公司搭上了本次重大资产收购的末班车。
记者从多方渠道了解到，与当前市场上的传言不同，本次利欧股份拟收购的资
产为一家湖南的水泵生产商，收购目的为放大公司产能，做大公司主业。
虽然利欧股份尚在停牌阶段，本次定向增发收购资产的具体内容还未被披露，
但市场上已是猜测纷纷。有投资者认为，中国水务投资等三名新股东与利欧股份自
身业务具有一定关联，或许三名新股东将是本次收购的参与者。此外，公司曾于今
年8月公告，董事王壮利分别将其持有的1519.56万股流通股和2630.44万股限售股
质押给宁波韵升的控股股东韵升控股。由于王壮利为公司董事长王相荣的胞弟，因
此当时便有传言将利欧股份与宁波韵升以及其控股股东的主营业务联系起来，猜测
利欧股份将随之涉足新能源领域。
虽然向新股东认购资产以及涉足新能源领域的猜想很可能落空，但依然有不少
投资者愿意下注于本次重组。
利欧股份18日公告称，公司前股东张灵正分别转让给中国水务投资、中水新华
灌排和中水汇金资产的公司股份3731.40万股已于近日完成过户。依据此前所公告
的股份转让协议，中国水务投资持有1865.70万股，占公司总股本的6.20%；中水新
华灌排持有935.70万股，占公司总股本的3.11%；中水汇金资产持有930万股，占公
司总股本的3.09%。其中，中国水务投资持有的股份为限售流通股，限售期截止日
为2011年8月7日，自2011年8月8日方起可上市流通。
除三名新股东之外，广东私募新价值也对利欧股份青睐有加。公司半年报显示
，新价值为公司前十大流通股股东中唯一的机构投资者，一举占据流通股股东四席
，联合持股达961.40万股，占公司总股本的3.19%。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-10-18】
利欧股份(002131)停牌筹划定向增发
利欧股份今日公告，公司正在筹划非公开发行股份购买资产事项，股票自10月
18日起停牌。公司承诺于11月18日前披露发行股份购买资产预案，逾期未能披露预
案，股票将于11月18日恢复交易，并在3个月内不再筹划资产重组事项。
【出处】上海证券报【作者】施浩
【2010-10-18】
利欧股份(002131)筹划重组今起停牌
利欧股份（002131）今日发布公告称，公司正在筹划非公开发行股份购买资产
事项，公司股票自2010年10月18日起停牌。
利欧股份承诺于2010年11月18日前披露发行股份购买资产预案，逾期未能披露
发行股份购买资产预案的，公司股票将于2010年11月18日恢复交易，并自公司股票
复牌之日起3个月内不再筹划重大资产重组事项。
【出处】证券时报【作者】成城
【2010-08-27】
利欧股份(002131)发起人离场 累计套现超3亿元
利欧股份（002131）8月25日公布了股东股权转让事项，曾任公司副董事长、
总经理的第三大股东张灵正将其所持有的37，314，014利欧股份限售股权（占总股
本12.39%）协议转让给中国水务投资有限公司、北京中水新华灌排技术有限公司、
中水汇金资产管理有限公司，上述三家公司分别受让了18，657，007股（占总股本
6.20%）、9，357，007股（占总股本3.11%）、9，300，000股（占总股本3.09%）
。每股转让价皆为10.32元，张灵正在此次股权转让中出让了其所持有的全部公司
股权，套现2.89亿元。
唯一法人发起人被注销公司股东曾大洗牌
2005年，利欧股份由王相容、张灵正、王壮利、温岭中恒投资有限公司（下称
中恒投资）、颜土康、王珍萍共同发起设立，并于2007年4月挂牌上市。
在张灵正套现前，公司的唯一法人发起人--中恒投资已经历了被注销而变相离
场的命运。
2008年1月，中恒投资的股东王相容与黄卿文将其持有的中恒投资股权协议转
让后，王洪仁、江永华、黄卿文、张旭波、陈林富分别持有中恒投资50.16%、12.3
4%、12.50%、12.50%、12.50%的股权。2009年7月，上述人员召开了中恒投资股东
大会，合意注销了中恒投资，分享了原由中恒投资持有的利欧股份5.98%的股权。
凭借持有0.74%至3.00%不等的利欧股份股权，上述五人纷纷变身成为利欧股份的前
十大股东，利欧股份的前十大股东也因此经历了一次"大洗牌"。
而中恒投资被注销之时，其所持有的公司股权尚在36个月的限售期内，新入场
的5位大股东曲线取得的利欧股份股权仍处于锁定期。
去年辞去高管职务张灵正离场套现露端倪
作为公司的主要发起人，利欧股份上市之初张灵正即持有公司15，195，600股
股权，名列第二大股东。2008年，通过"10送10"的利润分配和资本公积金转增方式
，张灵正持有的股份达到30，391，200股，占总股本22.28%。
2009年张灵正将其持有的无限售条件7，347，328股公司股权转让，自愿降级
成为第三大股东。同年8月，张灵正辞去了利欧股份总经理一职，仅担任副董事长
。
虽然当时的公告称张灵正职位变动是由于工作原因云云，但有分析人士指出，
按照《公司法》及利欧股份公司章程的规定，现任高管年度转让的公司股权不得超
过其所持有的公司股权的25%，而张灵正2009年转让的公司股权约占其所持股权的2
4%，距离股权转让限制的天花板仅一步之遥，张灵正套现离场已在当时初露端倪。
2010年2月，张灵正辞去了副董事长及董事职务，不再担任高管职务，其所持
的股权转让亦不再受到其高管身份限制。随后，张灵正在公开市场抛售了其所持有
的4，386，865股利欧股份股权，不再持有无限售股。
2010年5月，利欧股份又一次公布了"10送10"的转增方案，张灵正所持股权增
至37，314，014股。但由于张灵正所持有的股权皆尚未解禁，不能通过在二级市场
抛售的方式出让，只能以协议转让的方式实现套现。
至此，在张灵正卸任公司高管6个月后，其与公司股权新的接盘方终于达成了
合意，不知是否是受此影响，利欧股份股价在8月25日大跌4.6%。而通过历时两年
转让公司股权，张灵正累计套现已远超3亿元。
新股东是否带来新的利润空间？
根据公开资料，刚刚走马上任的公司第三大股东中国水务投资有限公司同时兼
任钱江水利（600283）的大股东。钱江水利的主营业务是水力发电、供水工程及管
道安装业务，而利欧股份的主营产品是水泵，且两家公司同在浙江省内，业务上颇
多关联。中国水务投资有限公司的入场是否会为利欧股份带来新的利润空间？
对此，利欧股份的董秘张旭波表示，虽然两家公司的业务范围确有上下游关系
，也具有地缘优势，但是否会因为此次股权变动增强业务联系尚属未知数。
【出处】证券日报【作者】郑洋
【2010-08-25】
"清空"股票套现3.85亿 利欧股份(002131)前高管张灵正身退
离职6个月后将股权悉数转让，或是持股高管套现最快速的路径。利欧股份今
日公告，今年2月离职的第三大股东张灵正，日前将所持3731.4万股股份（占总股
本的12.39%）的股权悉数转让给中国水务投资、中水新华、中水汇金，收获3.85亿
元"真金白银"。
根据8月24日签署的股份转让协议，张灵正将其中1865.7007万股转让给中国水
务投资有限公司，935.7007万股转让给北京中水新华灌排技术公司，930万股中水
汇金资产管理公司；占总股本的比例分别为6.2%、3.11%和3.09%；转让价格按8月2
3日之前30个交易日收盘价算术平均值的90%计算，即每股10.32元，交易总价达3.8
5亿元。
本次三名受让方关系密切。中国水务投资持有中水新华92.5%的股权，并通过
其持股60%的新疆昌源水务集团持有中水汇金资产37.5%股权。由此，中国水务投资
实际控制了这次受让的12.39%股权。
权益变动报告显示，中国水务投资注册资本金8亿元，是一家中外合资公司，
股东包括新华水利水电投资公司、中国水利水电建设集团、中国水务集团等。目前
，中国水务投资持有钱江水利25.55%的股份，中水汇金持有青龙管业7.16%的股份
。三名受让人持股目的是"成为利欧股份的股东"，并表示暂无在未来12个月内继续
增加股份的计划。
张灵正则将减持动因描述为"自身资金需求"。资料显示，身为利欧股份发起人
股东的张灵正曾担任公司董事、总经理等职务，2009年8月8日起卸任总经理职务，
转而出任公司副董事长。2010年2月8日，张灵正辞去董事、副董事长等所有职务。
从股权转让的时间看，刚过离职后6个月的股份锁定期，显示张灵正套现愿望急切
。
公开资料显示，自2009年9月以来，张灵正频繁"踩线"减持利欧股份，短短半
年时间内，累计抛售约1173.42万股，合计套现逾2.26亿元。加上本次转让所获的3
.85亿元，张灵正所获资金达6亿元之巨。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2010-08-25】
利欧股份(002131)第三大股东套现3.8亿
利欧股份（002131）今日公告披露，公司第三大股东张灵正与中国水务投资有
限公司、北京中水新华灌排技术有限公司、中水汇金资产管理（北京）有限公司签
订了《股份转让协议》，将其持有的公司的全部股份3731.4万股（占公司总股本的
12.39%）分别转让给上述3名受让人，转让价款合计逾3.8亿元。张灵正曾担任利欧
股份副董事长、总经理、董事会战略决策委员会委员等职务，2010年2月8日，张灵
正辞去公司所有职务。
中国水务投资持有北京中水新华灌排技术有限公司92.5%的股权，同时中国水
务投资还通过其持股60%的新疆昌源水务集团有限公司持有中水汇金资产管理（北
京）有限公司37.5%的股权。利欧股份简式权益变动报告书显示，此次张灵正共转
让的3731.4万股全部被中国水务投资有限公司持有。
【出处】证券时报【作者】程文
【2010-07-14】
利欧股份(002131)进军中大型泵市场
作为国内最大的微小型水泵制造商和出口商，利欧股份（002131）正在进一步
修内功、拓市常
利欧股份日前公告称，2009年11月，公司决定控股子公司浙江大农实业有限公
司的注册资本由9300万减少至5369万元，减资比例达42%；减资后，公司及浙江大
农机械有限公司所持大农实业的股权比例不变，仍分别为70%和30%。目前，相关减
资手续已办理完毕，并领取了新的营业执照。
对此，利欧股份证券事务代表杨琦向证券时报记者表示，公司之所以减少大农
实业的注册资本，是因为大农实业银行借款一直非常少，资金使用效率和企业运营
效率有进一步提高的空间，公司希望通过此次减资，促使大农实业管理层进一步改
善管理，包括提高资金周转率和发挥财务杠杆作用。
在对大农实业减资的同时，利欧股份又于2010年4月20日以现金方式出资5000
万元，设立全资子公司湖南利欧泵业有限公司。杨琦称，公司此前的经营领域主要
是小型水泵，此次设立湖南利欧泵业是为了向中大型泵市场进军，这也是公司首次
进入中大型泵市常
东海证券机械行业分析师牛纪刚此前发布的研究报告认为，利欧股份未来将进
行产业链升级，其中就包括生产大中型泵产品，公司计划收购一家相关制造企业，
以进入大中型泵行业，但尚无时间表。如果找不到合适的收购目标，公司也打算凭
自身技术积累进入。长远来看，发展大、中、小及微型泵全系列产品是公司的必然
选择。
【出处】证券时报【作者】尹振茂
【2010-06-17】
利欧股份(002131)出资5000万现金设立一全资子公司
利欧股份（002131）周四晚公告称，公司现金方式出资5000万元设立全资子公
司湖南利欧泵业有限公司，现其相关工商注册登记手续已办理完毕。
【出处】全景网【作者】张小娜
【2010-02-08】
利欧股份(002131)董事辞职
利欧股份董事会于2010年2月8日收到副董事长张灵正先生提交的书面辞职报告
，张灵正先生因个人原因请求辞去公司董事职务，因此也不再担任副董事长和战略
决策委员会委员职务。辞职后，张灵正先生不在公司担任任何职务。张灵正先生的
辞职自辞职报告送达董事会之日起生效。
【出处】【作者】
【2009-11-23】
利欧股份(002131)出口有望复苏 年度业绩预增
公司是国内微型水泵和园林机械出口龙头企业,也是水泵行业标准的起草单位
之一,公司的经营模式以贴牌生产(ODM/OEM)为主。受金融危机影响,公司上半年产
品销量降幅较大,而受益于原材料价格下降综合毛利率水平大幅提升,公司盈的利能
力得到加强。随着全球经济的回暖以及公司在东南亚,北美市场地区的市场开拓逐
步取得进展,公司出口订单有望出现回升态势。公司年度业绩预增,净利润比上年同
期增长30%-60%,全年每股收益有望超过0.61元。从走势上看该股近期换手非常充分
,股价呈现收敛后有望向上形成突破,考虑公司的业绩成长以及在中小板中偏低的市
盈率,该股值得中线关注。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-12】
盯准欧洲园林机械 利欧股份(002131)99%销售靠出口
按照2009年8月31日的股价16.25元计算,利欧股份实际控制人王相荣持股4082.
15万股,占27.11%。公司的其它股东中,和王相荣相关的有两位,王壮利为王相荣的
胞弟,王珍萍为王相荣的胞妹,王相荣共控制公司53.83%的股份,共计7233.83万股。
王相荣个人财富达到6.63亿元,控制财富达到11.75亿元。
王相荣的起步时间比同龄人早很多。1972年王相荣出生,1995年23岁的他开始
创业,创立温岭新科水泵研究所,2001年,29岁的他创立利欧公司,33岁那年利欧销售
额达到5亿元,2007年4月27日,利欧股份上市,35岁的他一跃成为亿元俱乐部的会员
。
王相荣的成功很顺利:1995年元旦,23岁的王相荣和两个同学合租了一间房子,
在家乡成立台州新科水泵研究所,一面为企业提供产品检测,一面为企业提供新设备
。由于时间恰当,两年之后,公司年产值飙升至1000万元。1999年,26岁的王相荣参
加了市政府组织的考察团赴欧洲考察,就此发现了一个以花园泵为主的家用水泵的
蓝海。于是他投入了近500万元与德国著名的安海公司开展合作,研发适合欧洲市场
的产品。2001年,他的公司成为台州第一家出口欧盟的水泵生产企业。产品投放德
国市场后一举创下了3000万元的销售额。"以外销为主"的总体走向也让他们避开了
国内愈来愈惨烈的价格战。
2008年,公司实现营业总收入10.42亿元。
销售策略上,由于利欧股份的产品主要针对欧洲家庭花园使用,几乎全部的销售
都来自出口,2004年,公司99%的销售额来自出口。
但过于依赖出口的产业链结构也给公司增加了不少风险。为了弥补这点,公司
开始在主业范围内多元化运作。利欧股份公司网站显示,2007年底,公司开展行业并
购,投资设立控股子公司浙江大农实业有限公司。该公司主要从事各类商用、民用
的高压、超高压清洗机,高压、超高压泵,动力喷雾机和手动喷雾器等清洗机械和植
保机械的研发、设计、制造、销售,是中国植保与清洗机械行业的副理事长单位。2
008年,大农实业实现营业总收入1.17亿元。
【出处】理财周报【作者】
【2009-09-02】
利欧股份(002131)外需触底复苏、内销增势良好
事件：今年以来，南北方遭遇了前所未有的干旱。目前我国北方地区旱情呈回
升态势，农作物重旱和干枯面积、人饮困难数量持续增长；南方地区旱情露头后发
展较为迅速，全国抗旱形势严峻。8月10日，国家减灾委、民政部针对辽宁旱情，
启动国家四级救灾应急响应。8月16日，针对北方部分地区旱情发展趋势，国家减
灾委、民政部决定将旱灾救灾应急响应由四级提升至二级。此外据国家防总办公室
统计，截至8月27日，全国农作物受旱面积为1.45亿亩，超过多年同期均值300万亩
，其中重旱6107万亩，干枯2975万亩，有693万人、562万头大牲畜因旱发生饮水困
难。
我们的观点：
“旱”字当头，相关抗旱设备将为抗旱救灾做出较大贡献：旱情出现后，各地
纷纷采取措施、加大投入，增加抗旱设备的采购。28日，财政部、民政部下拨1.76
亿元中央救灾资金，用于帮助近期遭受严重旱灾的地区，以解决受灾群众口粮和饮
水困难。若旱情持续恶化，则投资将进一步增加。此次干旱情况的加剧为我国农业
基础设施的薄弱敲响了警钟，下一步要不断加强农田水利基础设施建设，带来农机
设备需求的持续增加。
利欧股份是水泵行业的龙头企业：此次旱情对水泵生产企业带来实质性利好。
目前整个微小型水泵行业生产厂家众多，市场竞争激烈，但大部分企业规模小，且
无自主品牌和技术创新能力。利欧股份是目前国内最大的微型小型水泵出口商，生
产技术水平在行业内领先，公司有望借此机会大力开拓国内市场，形成新的增长点
。
旱灾当前，公司国内市场拓展步入加速通道：目前，公司产品大部分用于出口
，此轮经济危机国家采取扩大内需、加快新农村建设等措施为农机提供了良好的市
场环境，公司也将国内市场作为近期开拓的重要领域；2009年公司强势启动了国内
市场的开拓，从上半年情况看已取得阶段性成果，国内销售收入实现翻番，收入占
比同比提高1.03个百分点，达到3.65%。经过半年的努力国内销售渠道建设已基本
完善，设立了100多家一级经销商，同时下面设有大量的二级经销商和终端零售商
，建立了覆盖全国的销售网路。年初公司向受灾严重的河南省捐赠了100万元的水
泵，树立了良好的市场形象，通过一系列的宣传，公司有望在国内不断扩大影响力
和品牌知名度；未来，国内市场需求的持续增长以及公司国内市场分额的快速提升
有望成为公司重要的增长点。
海外市场最坏时刻已过去：从8月份情况看，公司海外订单已实现同比和环比
的正增长，出口业务最坏时刻已过去，下半年将加速恢复。此外，公司计划大力开
拓北美市场，目前已取得阶段性成果。公司上半年盈利能力的提升源于原材料价格
的大幅回落带来的毛利率的提升，借着较强的议价能力，我们预计下半年公司毛利
率有望继续维持高位。
投资建议：公司2009-2011年按15%所得税率征税，我们上调公司盈利预测，20
09、2010年EPS分别为0.86元、0.95元，目前股价对应2009、2010年PE分别为18.81
、17.13，处于历史估值的低位。目前整个中小板平均估值水平为37.89，我们认为
公司2010年合理估值水平为20倍，对应2010年预测EPS合理股价为19元，维持公司
增持投资评级。
【出处】全景网【作者】
【2009-08-10】
利欧股份(002131)大力开拓市场 净利同比增加81.44%
和讯股票10日消息 周一晚间利欧股份公布了中期公告。
报告显示，公司上半年实现每股净资产3.25元，同比增加2.20%；实现利润总
额7787万元，同比增加79.17%；实现净利润5529万元，同比增加81.44%。财务指标
显示，公司报告期内实现每股收益0.37元，同比增加85.00%；实现净资产收益率11
.29%，同比增加4.36 个百分点。
报告期内，公司积极开展产品结构和市场结构调整。一方面，公司大力开发新
产品、推广新产品销售，如立式多级泵、多级深井泵、不锈钢冲压泵、浴缸泵、智
能型花园泵等。另一方面，在巩固欧洲市场销售的同时，公司大力开拓亚洲、非洲
、大洋洲等市场，并强势启动国内市场开拓，同时在这些区域大力推广自主品牌销
售。在整体销售收入下滑的同时，公司在这些区域的销售收入和自主品牌销售均保
持了良好的增长势头。
报告期内，公司产品所使用的主要原材料采购价格较2008年底有所上升，但未
出现大幅回升的情况，与上年同期相比，还有所下降。比如，硅钢片的平均采购价
格较上年同期下降18.08%；铜漆包线的平均采购价格下降45.78%；铝锭的平均采购
价格下降33.62%；塑料米的平均采购价格下降20.81%。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-07-14】
利欧股份(002131)向上修正业绩预告 半年利增7至9成
利欧股份（002131）周二晚间发布业绩预告修正公告，预计公司今年上半年净
利润同比增长7至9成，因二季度成本增幅小于预期。
修正前的半年业绩预告为，今年上半年净利润同比增长3至6成。
公司去年上半年实现净利润3047.66万元
【出处】【作者】
【2009-07-06】
利欧股份(002131)拟与钱江摩托合资设立担保公司
本报讯 利欧股份（002131）拟出资2000万元与浙江钱江摩托（000913）、温
岭市投资发展有限公司共同设立温岭市信合担保有限公司。信合担保公司注册资本
5000万元，其中利欧股份出资2000万元占注册资本的40%，钱江摩托出资2500万元
占注册资本的50%，温岭投资发展公司出资500万元占注册资本的10%。据悉，信合
担保公司的经营范围除担保和投资业务外，也将涉足财务管理和财务咨询服务。
利欧股份所在地浙江温岭是民营经济发达、中小企业数量众多、贷款需求大。
利欧股份表示，据前期调研显示，设立担保公司为本地中小企业贷款提供担保有较
好的需求基础，通过持有股权公司将可获得投资收益。另外，此次投资也有利于利
欧股份积累投资和管理金融业务的经验，形成制造业主业与对外投资业务相互支撑
、相互促进的业务结构，降低单一经营主业的经营风险。
【出处】证券时报【作者】
【2009-06-11】
利欧股份(002131)产品出口退税率提高 将增利210万
利欧股份（002131）周四晚间公告称，公司大部分产品将提高出口退税率，预
计将增加本年度净利润约210万元。
公告表示，利欧股份生产的水泵产品、水泵产品配件、割草机产品和园林机械
产品配件的出口退税率由14%提高到15%。
此外，公司控股子公司浙江大农实业有限公司的大部分产品也列入调整范围，
具体情况为：清洗机产品及其用泵、喷雾器零配件、喷雾机零配件和清洗机零配件
的出口退税率由14%提高到15%。
财政部、国家税务总局联合发布了《关于进一步提高部分商品出口退税率的通
知》，决定从2009年6月1日起提高部分商品的出口退税率。
利欧股份表示，以上调整将对公司2009年的净利润产生一定有利影响，静态预
计2009年6-12月将增加公司净利润约210万元。
【出处】全景网【作者】
【2009-04-24】
利欧股份(002131)收到大农机械补偿款
(002131)利欧股份：收到大农机械补偿款
利欧股份与浙江大农机械有限公司协商，双方于2008年12月29日签署了《合作
重组补充协议》，就《合作重组协议书》中大农机械关于利润补偿的承诺约定具体
的补偿方案及执行措施，补偿方案及《合作重组补充协议》已经公司二届十次董事
会审议通过。按照上述约定，大农机械已及时将补偿款6,644,651.53元支付给公司
，公司已于2009年4月24日收到该款项。该笔补偿金额将计入公司2009年度的营业
外收入，相应增加公司2009年度的经营业绩。
【出处】【作者】
