☆公司报道☆ ◇002113 天润控股 更新日期：2014-08-06◇
【2011-06-16】
违规挪用募集资金未及时披露 *ST天润(002113)再上信批不合格黑名单
6月13日，深交所公布了2010年度信息披露考核的不合格名单。
其中，中小企业板531家公司的合格率为99.44%，*ST天润等3家公司考核结果
不合格，占参加考核上市公司总数的0.56%。
这是继2009年信批不合格被深交所点名批评后，*ST天润2010年再次上榜。
多项重要信息未及时披露
5月20日，深交所发布了《关于对湖南天润实业控股股份有限公司相关当事人
给予公开谴责的公告》。
公告称，2010年10月9日，*ST天润向中国农业发展银行岳阳市分行开具盖有公
司财务章、时任法定代表人、前董事长林军华个人印签的转账支票，将8850万元人
民币募集资金违规从募集资金专户转到一般存款户，同日再从一般存款户将资金转
到公司全资子公司岳阳天润农业生产资料有限公司基本存款户，用以偿还其所欠银
行贷款，没有及时履行变更募集资金用途的相关审议程序和信息披露义务。
针对*ST天润违规使用募集资金的情况，深交所对公司的相关当事人给予公开
谴责，并记入中小板公司诚信档案向社会公布。
对于公司挪用募集资金替子公司还贷并没有及时的进行信息披露，业内人士认
为信披不合格。
*ST天润证券事务代表刘湘胜告诉《证券日报》记者，此次被列入不合格名单
，应该与违规挪用募集资金有关系。
此外，*ST天润还存在重要信息未及时公告的问题。
*ST天润2010年6月1日发布了《湖南天润化工发展股份有限公司关于尿素生产
线停产的公告》，公告称，公司尿素生产线自4月6日开始停车检修，为期预计30天
。因天气等原因检修工程有所延误，至5月20日，公司本次停车检修基本完成。但
由于尿素价格一直在低位徘徊，公司决定继续停车限产。
实际上，该生产线早已于4月初便已经停车检修，但是却事隔两个月后才披露
。也就是说，这份信息披露时间滞后了近两个月。
"由于停产，公司运转不是很正常，才没有将停产的信息及时披露。"刘湘胜说
。
连续两年列入信批不合格黑名单
据了解，深交所每年均会对上市公司的"信息披露质量进行评价"，考评结果分
为"优秀、良好、合格、不合格"四个等级。
2007年上市的*ST天润，信批考核一直处于合格的边缘。2007年和2008年信批
考核均为"合格"。而2009年，*ST天润则由于存在多项信批不合格之处而被深交所
列入黑名单。
记者查阅*ST天润2010年的公告发现，其公告内容中有比较多的更正公告等补
丁类公告。其中，5月份，*ST天润共发布八条公告，其中四条为更正公告，更正内
容涉及2009年年度报告和股东减持公告等上市公司信披内容中非常重要的公告。
记者还注意到，公司自2007年上市以来，每年中报、年报披露时，后期总会有
更正公告跟随。
"及时、准确、完整、合规"是深交所有关部门对信息披露的考核重要标准。除
了信披时间滞后外，*ST天润信披的准确性也非常欠缺，经常将信息进行修改或更
正。
资料还显示，*ST天润股东兆山新星集团在2009年10月起至2009年年底，累计
增持天润发展893万股，占公司总股本的7.54%。对此情况，公司并没有发布股东增
持信息，而兆山集团增持数量已经超过了5%的公告红线，触及了《上市公司股东持
股变动信息披露管理办法》的相关规定。
直到*ST天润发布湖南证监局对其股东违规买其股票被立案调查的公告时，才
同时发布了股东增持的公告。
*ST天润董秘罗林雄说："信披不合格和股东增持超过5%红线未及时公告有关系
。"
对于连续两年被列入信披不合格名单，刘湘胜表示，自去年年报总是出错后，
今年已经有所改进，年报披露没有出任何错误。
【出处】证券日报【作者】李春莲
【2011-05-23】
挪用募集资金替子公司还贷 *ST天润(002113)受深交所公开谴责
深交所20日公告称，由于*ST天润（002113）违规将8850万元募集资金挪用以
偿还子公司欠款，没有及时履行变更募集资金用途的相关审议程序和信息披露义务
，深交所决定对相关当事人——公司前董事长林军华（时任法定代表人）、总经理
彭朝晖以及财务总监戴浪涛给予公开谴责的处分，并记入中小企业板上市公司诚信
档案。
公告称，*ST天润于2010年10月9日向中国农业发展银行岳阳市分行开具盖有公
司财务章、时任法定代表人、前董事长林军华个人印签的转账支票，将8850万元募
集资金违规从募集资金专户转到一般存款户，同日再从一般存款户将资金转到公司
全资子公司岳阳天润农业生产资料有限公司基本存款户，用以偿还其所欠银行贷款
，没有及时履行变更募集资金用途的相关审议程序和信息披露义务。
另外，公司前董事长林军华虽然从2010年9月30日起不再担任董事长职务，但
是上述违规事项发生时，林军华仍为公司法定代表人，中国农业发展银行岳阳市分
行预留的公司法定代表人印签样本仍为林军华个人印签。
鉴于上述行为违反《股票上市规则》相关规定，深交所决定对林军华、彭朝晖
、戴浪涛给予公开谴责的处分，记入中小企业板上市公司诚信档案，并向社会公布
。
【出处】中国证券网【作者】周少杰
【2011-05-23】
违规挪用募资遭谴责 *ST天润(002113)致歉
针对*ST天润（002113）违规使用募集资金的情况，深交所对公司的相关当事
人给予公开谴责，并记入中小板公司诚信档案向社会公布。回顾*ST天润挪用募集
资金的过程可以发现，*ST天润存在隐瞒违规行为的主观故意，也最终让公司付出
了"伤不起"的不菲代价。
根据深交所的调查，2010年10月9日，*ST天润向中国农业发展银行岳阳市分行
开具盖有公司财务章、时任法定代表人、前董事长林军华个人印签的转账支票，将
8850万元募集资金违规从募集资金专户转到一般存款户，同日再从一般存款户将资
金转到公司全资子公司岳阳天润农业生产资料有限公司基本存款户，用以偿还其所
欠银行贷款。在这一过程中，*ST天润没有及时履行变更募集资金用途的相关审议
程序和信息披露义务。
同时，*ST天润存在隐瞒违规行为的主观故意。2010年11月11日，也就是在*ST
天润事实上挪用了上述募集资金之后，公司发布公告称拟使用包括上述8850万元闲
置募集资金在内的资金收购控股股东广东恒润华创实业发展有限公司所持广州金晟
大厦合同权益；随后，*ST天润又宣称上述8850万元募集资金由于岳阳市农业发展
银行强制划拨，无法用于投入金晟大厦合同权益的收购。虽然*ST天润先后两次提
到了8850万元闲置募集资金的去向，但都与募集资金当时的状况严重不符，*ST天
润存在故意掩饰违规挪用募集资金的嫌疑。
在掌握了违规事实之后，深交所决定对林军华、*ST天润总经理彭朝晖以及财
务总监戴浪涛给予公开谴责的处分。对于公司相关当事人的违规行为和上述处分，
深交所将记入中小板公司诚信档案向社会公布。
针对深交所的处分决定，*ST天润发布了致歉公告，公司及相关当事人就违规
使用募集资金向全体投资者致歉。*ST天润在公告中表示，公司及全体董事、监事
和高管人员将以此为戒，今后严格按照相关法律法规的要求，规范运作，进一步强
化董事、监事和高管人员履行勤勉尽职义务的意识，并真实、准确、完整、及时地
履行信息披露义务。
除了深交所，其他相关监管机构也对*ST天润采取了相关行动。今年2月，*ST
天润被湖南证监局立案稽查；5月9日，湖南证监局要求*ST天润限期整改擅自改变
募集资金用途行为。随后，*ST天润宣布将包括上述8850万元的闲置募集资金永久
补充流动资金,并归还到期银行贷款，对此前的违规挪用进行了程序上的事后补救
。
【出处】证券时报【作者】建业
【2011-05-21】
深交所谴责*ST天润(002113)相关当事人
昨日，深交所发布公告，对湖南天润实业控股股份有限公司相关当事人给予公
开谴责。
经查明，湖南天润实业控股股份有限公司相关当事人存在违规行为。2010年10
月9日，该公司向中国农业发展银行岳阳市分行开具盖有公司财务章、时任法定代
表人、前董事长林军华个人印签的转账支票，将8850万元人民币募集资金违规从募
集资金专户转到一般存款户，同日再从一般存款户将资金转到公司全资子公司岳阳
天润农业生产资料有限公司基本存款户，用以偿还其所欠银行贷款，没有及时履行
变更募集资金用途的相关审议程序和信息披露义务。
另查明，该公司前董事长林军华虽然从2010年9月30日起不再担任董事长职务
，但是上述违规事项发生时，林军华仍为公司法定代表人，中国农业发展银行岳阳
市分行预留的公司法定代表人印签样本仍为林军华个人印签。此外，根据有关规定
和约定，从公司募集资金专户转出上述8850万元人民币的必要条件之一是在转账支
票上加盖林军华个人印签。
深交所认为，公司总经理彭朝晖以及财务总监戴浪涛未能恪尽职守、履行忠实
勤勉义务，违反了该所相关规定，对公司上述违规行为负有重要责任。决定对林军
华、彭朝晖、戴浪涛给予公开谴责的处分。对于公司相关当事人的上述违规行为和
上述处分，深交所将记入中小企业板上市公司诚信档案，并向社会公布。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-06】
*ST天润(002113)处置资产 获利5000万
因为两连亏而被特别处理的*ST天润实施重组以来，好消息不断。昨晚该公司
公告称，已经为停产的尿素生产设备和子公司岳阳宏润肥业找到了买家，且协议成
交价较评估价高出约5000万元，真可谓否极泰来。
3月28日，*ST天润拟出售尿素生产设备和岳阳宏润肥业100%股权，并对外公开
招标。最终,杭州兴利物资回收有限公司中标，转让价格为9339万元，投标保证金1
000万元已到公司账上。本次处置的尿素生产设备的评估价格为3896万元。公司表
示，如果在2011年12月31日之前能顺利实施该资产转让协议，本次资产转让预计将
获得4989.1万元收益，将对公司2011年盈利产生重大影响。
此外，岳阳宏润100%股权处置无单位参与投标，公司最终与广州市盈思装饰签
订股权转让协议》，已办理完了所有股权过户手续，转让价格为585万元。
【出处】潇湘晨报【作者】张冬萍
【2011-03-11】
ST天润(002113)着手变卖资产
ST天润今日公告披露，经董事会审议通过，公司拟采用公开招标、挂牌或拍卖
方式出售岳阳宏润肥业有限公司100%股权和已处于停产闲置的尿素生产设备。
公司表示，此举是为了配合实施岳阳市人民政府“退二进三”的城市规划。事
实上，公司或开始着手为“华丽”转身铺平道路。
此次变卖的资产均与当年的募投项目有关。资料显示，2008年ST天润以20万吨
尿基复合肥生产装置对宏润肥业增资4969万元，注册资本变更为5469万元。该公司
2008年和2009年分别实现净利92.57万元和13万元，2010年亏损4934.47万元。截至
2009年末，该公司账面资产7538.56万元。
尿素设备则为ST天润当年首发募投项目之一20万吨尿基复合肥技改项目的重要
投入，自2010年4月份停产后一直处于闲置状态。截至2009年末，尿素设备的账面
价值为17070.81万元（账面原值35965.86万元，累计折旧18825.73万元，资产减值
准备69.32万元）。
事实上，在去年年底ST天润确定摆脱依赖单一化肥为主业的局面、向综合型事
业公司转型的战略后，即有变卖化肥类资产的迹象。但在国家持续的房地产调控大
背景下，ST天润本次能否“华丽”转身尚不可知。
【出处】上海证券报【作者】赵晓琳
【2011-03-11】
ST天润(002113)拟出售子公司股权及尿素生产设备
ST天润（002113）周四晚间公告称，公司拟出售全资子公司宏润肥业100%股权
，以及处于停产状态的尿素生产设备，评估价分别为7538.56万元和1.71亿元，合
计占公司2009年末经审计总资产的37.16%。
公司认为，此次出售股权及资产有利于盘活资金，有利于公司实现由生产型企
业向经营性企业的战略转型，为公司发展带来积极影响。
【出处】全景网【作者】雷震
【2011-03-11】
ST天润(002113)出售亏损化肥资产谋转型
ST天润（002113）公告称，公司拟公开出售岳阳宏润肥业有限公司100%股权，
此举有利于公司实现由生产型企业向经营性企业的战略转型，为公司发展带来积极
影响。
据了解，ST天润拟告别原来单一的纯化肥生产主业，转型为集新型工业、房地
产开发和物业经营、商业贸易及现代服务业等相关产业的多元化实业公司。公司20
10年12月以自有资金收购大股东广州恒润华创实业有限公司所持广州金晟大厦的合
同权益，此次物业资产的收购被分析人士认为是公司开始战略转型的起步。
岳阳宏润肥业有限公司为公司全资子公司，主要从事复合肥、化工产品的生产
与销售，2010年实现销售收入4666.66万元，亏损4934.47万元。
同时，公司还拟公开处置公司尿素生产设备。公司尿素生产线自2010年4月份
停产以来，生产设备处于闲置，出售是为了配合实施岳阳市人民政府“退二进三”
的城市规划。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2011-03-07】
ST天润(002113):恶意圈钱 监督缺失
营业收入18669万元，利润总额-33913万元，净利润-34124万元，基本每股收
益-2.88元。其中，营业收入、利润总额和净利润分别同比下降47.89%、360.72%、
374.99%。这就是ST天润（002113）2010年的经营状况，每股亏损2.88元的"壮举"
基本上让公司成为了A股市场2010年的"亏损王"。一个上市4年的公司，怎么就沦落
到了如此的境地？
上市4年变故多
ST天润于2007年2月上市，上市前3年，公司营业收入分别为2.56亿、3.28亿和
3.54亿元，实现净利润2614万元、2151、2670万元。但上市之后，公司业绩迅速变
脸，2007年至2009年，公司业绩一路下滑，净利润分别为2334万元、532万元、-71
48万元，直到2010巨亏3.4亿元。
ST天润不仅业绩变脸，信息披露也多次变脸，自上市以来，ST天润的信披更正
公告多达7次。2008年7月，湖南省证监局曾对公司进行专项治理。报告显示，公司
内部制度管理、募集资金使用、信息披露以及财务方面都存在诸多问题。
就在去年，公司还"忽悠"了一把深交所。ST天润尿素生产线于2010年4月6日停
车检修，5月20日完成检修任务，但生产线并没有恢复生产。2010年5月12日深交所
就其生产经营情况向公司问询时，公司竟谎称"生产运转基本正常，外部条件和生
产环境基本正常"。直到6月1日，公司才发布公告表示生产线处于停产状态。
不仅如此，ST天润的募资项目也成为圈钱的一个借口。公开资料显示，ST天润
IPO一共募集资金1.78亿元，扣除发行费用2079.40万元，实际募集资金净额1.57亿
元。根据招股书所披露的计划，募集资金将分别投向年产20万吨尿基复合肥和热电
联产综合利用项目。
这两个项目的进展并不像公司招股书中描述的那么美好。20万吨尿基复合肥项
目在2008年3月建成投产之后，当年贡献净利润仅为92.57万元，2009年贡献净利润
降至13万元，与盈利预测的年均新增税后净利润可达1896万元相差甚远。而计划投
资近2亿元的热电项目，则由于岳阳市政府对城市建设进行了重新规划，项目与新
规划有冲突，政府要求暂停实施。截至2010年10月30日，公司上市时的募投项目20
万吨尿基复合肥项目和热电联产综合利用项目已分别投入募集资金4477.42万元和2
074万元，剩余募集资金9172.8万元。而根据公司去年年底的公告，这剩余的9172.
8万元因银行、法院强制划拨等原因，截至目前仅剩160.26万元。
"ST天润"不止一家
ST天润这种上市后随即变脸的情况并非个案。2006年10月，*ST德棉登陆中小
板募得资金2亿元。上市前，公司每年的净利润基本都是2500万元左右，但上市后
业绩便急转直下，2007年公司实现净利润为2551.7万元，同比下滑6.14%；2008年
便爆出5320万元的亏损，2009年公司亏损额度加大至11728万元，2010年前3季度，
公司依然亏损了2274万元，最终凭借当地政府给予的7800万元的红包才勉强盈利。
此外，*ST德棉曾因为虚假陈述2007年中期报告和年度报告而遭到证监会警告，并
被处以30万元的罚款，公司董事邓辉和监事赵全胜也被警告。
*ST钛白同样如此。2007年8月上市当年就出现亏损，最终凭借债务重组收益才
扭亏为盈。2008年公司亏损了2.68亿元，2009年亏损了1.49亿元，上市之后连亏3
年的情况在A股市场实属罕见，有投资者认为公司的保荐机构在上市前没有客观地
分析和表述公司所面临的市场环境，对股民造成了虚假信息传递。
监督缺失之过
在2008年，知名财务专家夏草曾对ST天润的整改公告表示质疑。他认为根据整
改报告反映事实，公司也涉嫌现金舞弊，虚构收益同时虚构货币资金，并可能涉及
隐瞒负债。他同时对ST天润的保荐人平安证券以及相关会计师事务所的不作为提出
了质疑。从上述几家公司的情况也可以看到，相关的保荐人并没有起到相应的监督
作用。
颇为巧合的是，ST天润的保荐人林辉同样是*ST德棉的保荐人，此外，去年曾
轰动一时的胜景山河IPO的保荐人同样是此人。夏草认为，"本来，保荐人及独董属
于上市公司治理层，是制衡公司管理层的，但如今一旦上市公司出事，就要牵连到
保荐人及独董，这导致保荐人及独董成为上市公司的保护伞，成为一根绳子上的三
只蚂蚱，同患难共存亡。"
耶鲁大学的陈志武教授曾将市场监管分为五层，除了按传统的看法承认公司董
事会、证监会和司法部门的作用，还强调了两种极为重要的力量--媒体监督和市场
参与者的监管。夏草认为，市场化的资本市场需要市场化的监管，最重要的是引进
惩罚性赔偿及集体诉讼制度，让市场参与者主要通过法律手段解决证券欺诈问题，
资本市场监管应该是市场参与者居主导，而不是政府。如果没有民事赔偿，一切公
司治理的改进措施都可能变味。
【出处】证券市场红周刊【作者】
【2011-02-28】
ST天润(002113)每股巨亏2.88元 上市3年沦为亏损王
如果不是深市老牌上市公司*ST科健（000035）在2005年创出了每股业绩亏损1
3.114元纪录的话，那么2007年才上市的中小板公司ST天润（002113，收盘价8.00
元）恐怕就要以"史上最牛亏损王"的角色而被载入A股史册了。
2010年每股亏损2.88元
就在2007年初上市后的短短两年时间内，ST天润的业绩就出现了明显的持续下
滑，2008年净利润为531万元，2009年净利润亏损7147.56万元，2010年净利润亏损
扩大至34124万元。作为第一家因生产经营陷入瘫痪而被深交所实行"特别处理"的
中小板上市公司，如此惊人的巨额亏损还是让不少投资者深感意外，这不仅在2010
年年报中很罕见，而且每股2.88元的亏损额更是令人咋舌！
ST天润今日公布的业绩快报显示，公司2010年度实现营业收入18669万元，利
润总额-33913万元，净利润-34124万元，基本每股收益-2.88元。其中，营业收入
、利润总额和净利润分别较上年同期下降47.89%、360.72%、374.99%。
此前，ST天润曾在2010年三季报中预计全年亏损2.5亿~3.26亿元，原因是公司
对尿素生产线检修后没有开车生产，导致经营性亏损预计9000万~9600万元。而目
前的情况来看，2010年度的实际亏损额比预计的还要多出几百万元。
对于业绩快报较前次预测存在的差异，公司解释称主要是对存货跌价估计不足
及未预测到年底资产清查时存货盘亏419万元等。
首发募资1.78亿打水漂
除了业绩的巨亏，ST天润IPO所募集的资金也全部打了水漂！作为平安证券"包
装高手"林辉的几大"代表作"之一，ST天润将成为继*ST德棉（002072，收盘价9.16
元）之后又一家上市短短数年便沦落到卖壳重组地步的保荐项目之一。
公开资料显示，2007年平安证券保荐发行上市的ST天润一共募集资金1.78亿元
，扣除发行费用2079.40万元，实际募集资金净额1.57亿元。根据《招股书》所披
露的计划，募集资金分别投向年产20万吨尿基复合肥和热电联产综合利用项目。
截至2010年10月30日，募投项目实施情况显示，已经投入4477.42万元的20万
吨尿基复合肥项目进度超过90%，但公司主要生产装置尿素生产线早在2010年4月6
日停车检修之后就处于停车状态甚至没有复产的可能，而两大募投项目之一的热电
联产综合利用项目也在投入2074万元之后"因实施环境发生重大变化，项目已不能
继续执行，公司已终止实施该项目。"
值得注意的是，已经投入的募集资金打了水漂，而剩余部分也没有落得好下常
20万吨尿基复合肥项目募资余额491.58万元，热电联产综合利用项目募资余额8653
.6万元，但即便是上述两项余额9172.8万元（含利息）也几乎被全部用于冻结、强
制划拨归还货款及贷款，募资专户余额仅为160.26万元，如今又面临裁定归还湖北
天润煤炭运销有限公司4000多万元的货款及利息。
另据了解，2010年9月ST天润原第一大股东岳阳市财政局以9.58元/股的价格向
广东恒润华创实业发展有限公司转让持有的2540万股，占总股本的21.45%。恒润华
创承诺36个月内不转让及12个月内投资2亿元以上在岳阳上新项目谋求转型。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2011-02-23】
立案稽查或直指募资 ST天润(002113)去向谜团
屋漏偏逢连夜雨。近期麻烦连连的ST天润遭到湖南证监局的立案稽查。消息人
士称，立案稽查原因或是与公司募集资金去向有关。
关于公司募集资金去向的问题，上市公司在早先已经发布的公告中有所说明。
不过外界的质疑声并未因公告而平息。
2010年11月30日，ST天润以公告形式披露公司募集资金去向。公告表示，募投
项目热电联产综合利用项目计划投资1.91亿元，其中用募集资金1.07亿元，其余为
自筹资金，截至2010年10月31日，已投入2074万元，募集资金余额为8653.6万元。
20万吨尿基复合肥项目计划投资4969万元，节余491.58万元，两项合计募集资金余
额为9172.8万元。2010年11月4日募集资金162.54万元被衡阳市珠晖区人民法院冻
结扣划。2010年11月13日被武汉市中级人民法院冻结80万元。2010年10月9日被岳
阳市农业发展银行强制划拨8850万元用于归还子公司到期贷款。至此，公司募集资
金专户余款为160.26万元。
由于岳阳市农业发展银行为上市公司募集资金的监管银行，因此其擅自划拨上
市公司募集资金账户中资金的行为引起有关媒体的质疑。
近期以来，ST天润连续受到监管层处理。2月1日公司公告称，收到湖南财监办
《财政行政处罚决定书》和《财政整改调账通知书》。公司2009年多项财务指标被
要求调整，并被处以10万元的罚款。而在此前不久，公司第二大股东岳阳市财政局
所持公司股份被以股抵债。债权人中药工业取代岳阳市财政局成为公司第二大股东
。
此外，在2010年10月里，公司还因为信息披露违规等问题遭到交易所谴责。公
司的尿素生产线自2010年4月6日开始停车检修，检修时间预期为30天。2010年5月2
0日，公司检修基本完成后，因市场环境影响，公司决定继续停车限产。但2010年5
月12日深交所就其生产经营情况向公司问询时，公司却称“生产运转基本正常”。
直至2010年6月1日，公司才公告继续停产事宜。为此，深交所依据相关规则对公司
及其14位新老高管给予通报批评的处分。
虽然近况不佳，但ST天润仍在力争实现转型。公司拟更名为湖南天润实业发展
股份有限公司，并将房地产开发、物业经营及租赁、商业贸易及现代服务业等作为
上市公司未来的主业增列入公司章程。
【出处】上海证券报【作者】魏梦杰
【2011-02-22】
湖南证监局对ST天润(002113)立案稽查
ST天润（002113）公告，2011年2月21日公司收到中国证监会湖南证监局《立
案稽查通知书》，因公司涉嫌违反有关证券法律法规，该局将于2011年2月21日起
对公司进行立案稽查。
【出处】中国证券网【作者】王锦
【2011-01-30】
ST天润(002113):忽悠交易所招处罚
ST天润：忽悠交易所招处罚
2011年01月29日14：35来源：投资者报作者：赖智慧欢迎发表评论0字号：信
披违规现象在上市公司中时有发生，但像湖南岳阳化工企业ST天润这样信披问题接
连不断的情况实属罕见。
2010年，ST天润尿素生产线于4月6日停车检修，5月20日完成检修任务，公司
从去年4月份以来一直处于停产状态。但2010年5月12日深交所就其生产经营情况向
公司问询时，公司谎称"生产运转基本正常，外部条件和生产环境基本正常"。
直到2010年6月1日，公司才公告称5月20日检修基本完成，但因国内尿素市场
价格仍在低位徘徊，公司决定尿素生产线继续停车限产。为此，深交所依据相关规
则对公司及其14位新老高管给予通报批评的处分。
查阅天润发展过去的信披公告发现，自2007年2月上市以来，信披更改公告多
达7次。作为一家上市公司，连信披这样最起码的任务都没法合规完成，这样的企
业还值得投资吗？
公司去年前三季度累计亏损6878.7万元，比上年度同期跌幅达到130%。截至20
10年9月底，每股收益为-0.58元，公司同时预计，2010年亏损或高达2.5亿元至3.2
6亿元。
亏损财报发布后，公司第一大股东表示不能在一年内实现扭亏为盈。去年10月
20日，公司证券名称由天润发展改为ST天润。
事实上，这家公司上市时的业绩增长也值得怀疑，而且上市后业绩立即变脸。
上市前的2004年、2005年和2006年，公司营业收入分别为2.56亿、3.28亿和3.54亿
元，分别实现净利润2614万元、2151万元、2670万元，看上去业绩增势良好，但上
市后三年，即2007年至2009年，公司业绩一路下滑，直至亏损，净利润分别为2334
万元、458万元、-7148万元。
2008年7月22日，湖南省证监局曾对公司进行专项治理。其整改报告也让人触
目惊心，报告显示，其在内部制度管理、募集资金使用、信息披露以及财务方面都
存在诸多问题。整改报告让天润发展难以摆脱上市圈钱的嫌疑。
另外，公司上市前，为了便于剥离不良资产，通过成立壳公司岳阳天成实业集
团有限公司来承接亏损和负债以粉饰业绩，天成公司与天润发展实际上是母子公司
，但公司在其招股说明书中却声称，天成公司为国有独资企业，与天润发展没有任
何关联。
公司2010年11月10日晚间发布的《关于变更募集资金投向的议案》公告中称，
截至2010年10月30日尚有募集资金9172.80万元闲置。但之后又于2010年11月29日
称，公司已无募集资金收购大股东恒润华创所持金晟大厦的合同权益。
业内人士表示，公司早在去年11月10日公布变更募集资金投向议案前，就知道
已无募集资金收购大股东相关资产的合同权益，这表明公司在明知账户上已无资金
进行收购的情况下，还推出募集资金变更投向方案，故意掩盖意图明显。
去年12月中旬，ST天润公告，公司于12月7日接到岳阳市国资委转发通知，原
则同意岳阳市政府以岳阳市财政局所持有的ST天润960.97万股股份，用来抵偿所欠
中国医药工业有限公司7386万元债务。
岳阳市财政局本为ST天润第二大股东，此前直接和间接持有公司1544.08万股
，转让后仍直接持有3.5%股权，间接持股4.92%，而中国医药工业有限公司将以8.1
2%的持股比例，取代岳阳市财政局成为公司第二大股东。
被人忽略的是，作为岳阳市财政局的一致行动人，岳阳市非税收入征收管理局
去年已多次减持公司股票进行套现。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-12-17】
ST天润(002113)转型起步 收购大股东物业资产
12月16日，ST天润（002113）股东大会高票通过《关于公司更名的议案》、《
关于修改〈关于变更募集资金投向议案〉用自有资金收购广州金晟大厦合同权益的
议案》等多项议案。这标志着ST天润从此摆脱了依靠单一化肥作为主业的历史，向
综合型实业公司转型。
具有丰富地产开发经验的广东恒润华创实业发展有限公司今年8月入主ST天润
后，上市公司结合岳阳市政府要求公司进行"退二进三"的决策，果断进行产业结构
调整，采取了一系列的调结构动作，淘汰了没有资源优势、规模优势和技术优势的
尿素生产线，同时对公司生产设备进行计提减值。
据了解，在12月15日的临时股东大会上，ST天润提交的多份议案中，不仅将公
司更名为湖南天润实业发展股份有限公司，并将房地产开发、物业经营及租赁、商
业贸易及现代服务业等作为上市公司未来的主业增列入公司章程，彻底褪除单一化
肥主业色彩，转型综合实业发展。
除此之外，围绕"调结构、转方式、促发展"的转型方针，ST天润很快迈出了向
房地产业战略转型的第一步。12月16日，ST天润公告称，上市公司将用自有资金1.
15亿元收购大股东恒润华创旗下金晟大厦15年的合同权益，而大股东决定暂时不用
上市公司支付收购资金，由上市公司在两年内视公司资金情况决定支付。
"这样的决定解决了公司产业转型面临的资金困境，使公司向战略转型迈出了
实质的步伐，同时公司每月还能够获得139万元的租金收入，相当于大股东每年为
上市公司提供了超过1600万元的现金支持。"ST天润董事长赖淦锋表示。
【出处】证券时报【作者】文星明
【2010-12-15】
ST天润(002113)8850万元资金被突然划走 二股东拟以股抵债
在上市3年后，天润发展却因业绩不佳在今年10月变身ST天润（002113）。资
料显示，ST天润前身为岳阳化肥厂，主营尿素、复合肥等生产销售。2007年2月，S
T天润在深交所中小板上市，募集资金1.57亿元，投入20万吨尿基复合肥技改项目
和热电联产两个项目。
由于业绩不佳，公司不得不在收购与卖壳之间抉择。在今年6月，ST天润找到
了下家。公司原第一大股东湖北岳阳市财政局将21.45%的股份公开征集转让，广东
恒润华创实业发展有限公司（下称恒润华创）摘牌受让，成为公司新的控股股东。
公司称未来将会实现多元化发展，并进军房地产行业。
募集资金去向遭质疑
截至2010年10月30日，公司上市时的募投项目20万吨尿基复合肥项目和热电联
产综合利用项目已分别投入募集资金4477.42万元和2074万元，还剩余募集资金917
2.8万元。
新大股东入主后，原本打算用募集资金收购金叶肥64.74%的国有股权，但由于
公司仍未能取得湖南省国资委批复同意用协议方式进行转让的批准文件，上述计划
被终止。
公司表示，已做出停止尿素生产，向房地产进行转型的决策，必须尽快启动变
更募集资金投向实现公司战略转型。2010年11月11日，ST天润又公告表示拟投资1.
15亿元收购大股东广东恒润华创实业发展有限公司所持广州金晟大厦15年的合同权
益，转攻房地产，其中就包括了上述两项目的闲置募集资金9172.8万元。不过，由
于目前证监会已暂缓受理房地产开发企业重组申请，并对已受理的房地产类重组申
请征求国土资源部意见，这种形势下，ST天润能否顺利转型还是未知数。
但令人意外的是，公司近日公告称因银行、法院强制划拨等原因，截至目前公
司募集资金仅剩160.26万元（含冻结的80万元），公司已无募集资金收购大股东恒
润华创所持金晟大厦的合同权益。因此大股东不得不自筹资金收购上述权益。
而公告也显示，公司最大一笔强制划拨是被岳阳市农业发展银行划走的，金额
为8850万元，因公司为全资子公司担保贷款，在贷款到期后被银行强制划走。
但资料显示，上述岳阳市农业发展银行也正是ST天润募集资金的监管银行，突
然出现的将募集资金强制划走令人生疑。因为不管是从法律上还是程序上来讲，作
为募集资金账户的监管银行，银行深知募集资金专款专用，使用必须经过严格审批
的规定，银行无权自行划拨募集资金账户中的资金。有媒体质疑：假如该笔资金并
非由农发行岳阳分行强制划拨，而是由天润发展自己挪为他用，则情况可能更加复
杂和严重。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2010-12-14】
ST天润(002113)二股东以股抵债
屋漏偏逢连夜雨，用这句话来形容最近的ST天润再贴切不过。涉嫌欺诈上市、
债务纠纷缠身、又被业界质疑募集资金去向，昨日，公司二股东的一则以股抵债通
知，又标志着公司的二股东即将换人。
ST天润昨晚公告称，公司于12月7日接到岳阳市国资委转发通知，原则同意岳
阳市政府以岳阳市财政局所持有的ST天润960.97万股股份，用来抵偿所欠中国医药
工业有限公司7386万元债务。
岳阳市财政局本是ST天润第二大股东，此前直接和间接持有公司1544.08万股
，占比13.04%；本次转让后，仍直接持有3.5%股权，间接持股4.92%。而中国医药
工业有限公司将以8.12%的持股比例，取代岳阳市财政局成为公司第二大股东。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-12-08】
ST天润(002113)募集资金去向谜团
刚刚接手湖南天润化工发展股份有限公司（ST天润（002113），002113.SZ，
下称"天润发展"）的新东家赖淦峰颇感无奈，入主不久，公司即被"戴帽"ST。更为
头疼的是，下月中旬，天润发展还面临一场有关债务追索的仲裁开庭，一旦仲裁对
其不利，公司将偿债4000余万元，更主要的是，通过这起仲裁案，一桩有关天润发
展募集资金或涉嫌违规挪用的案件将浮出水面。
2010年11月23日，天润发展发布了关于取消临时股东大会的公告，称因相关议
案内容发生变化，公司董事会决定取消原定于2010年11月26日召开的2010年第三次
临时股东大会，并向投资者致歉。据知情人士向《第一财经日报》介绍，天润发展
此次取消临时股东大会的真实原因，也许并非全然是"因相关议案内容发生变化"，
或许与相关利益方向湖南证监局举报其涉嫌募集资金有关。
记者调查发现，天润发展的募集资金账户存在资金异常流出的情况，同时，在
多宗重大信息的披露方面，存在隐瞒不报或不实披露的迹象。
违规挪用？
2010年11月10日晚间，天润发展宣布变更募集资金投向，表明公司有意由单一
化工企业向多元化实业公司转型的战略开始启动。
天润发展前身为岳阳化肥厂，主营尿素、复合肥等生产销售。1988年，公司更
名为岳阳化工股份有限公司，1989年定名为天润发展。2007年2月，天润发展在深
交所上市。募集资金为1.57亿元，共投入20万吨尿基复合肥技改项目和热电联产两
个项目。
但募投项目进展并不顺利，其中热电联产项目一直未确定项目落地处。2009年
9月，公司以"项目已不具备可执行条件，拟另寻合适可行的募投项目"为由，让热
电联产项目"夭折"。天润发展曾计划用募集资金收购湖南金叶肥料有限公司64.74%
的股权，但最终未果，此次变更募集资金投向，即指弃用该项目。
今年6月，天润原第一大股东湖北岳阳市财政局将21.45%的股份公开征集转让
，广东恒润华创实业发展有限公司（下称"恒润华创"）摘牌受让，成为公司新的控
股股东。
天润发展称，截至2010年10月30日，公司尚有募集资金9172.80万元闲置。公
司董事会已审议通过《关于变更募集资金投向的议案》，同意将该部分处于闲置的
募集资金用以收购公司第一大股东恒润华创持有的广州金晟大厦15年的合同权益，
并将该议案提交公司2010年第三次临时股东大会审议。但随后，"因相关议案内容
发生变化"，公司宣布取消该次临时股东大会。
11月29日，天润发展发布的公告阐述了"因相关议案内容发生变化"所指的"变
化"的详细情况。
天润发展当天公告披露，因银行、法院强制划拨等原因，截至目前公司募集资
金仅剩160.26万元（含冻结的80万元），公司已无募集资金收购大股东恒润华创所
持金晟大厦的合同权益，经商议，大股东同意公司改用自有资金收购。
根据其披露的募集资金被冻结、强制划拨归还货款及贷款情况，募集资金账户
资金主要流出为2010年11月4日被衡阳市珠晖区人民法院冻结扣划162.54万元、201
0年11月13日被武汉市中级人民法院冻结80.00万元及2010年10月9日被岳阳市农业
发展银行强制划拨8850万元用于归还子公司到期贷款。
按照上述描述，天润发展募集资金账户中最大一笔强制划拨为岳阳市农业发展
银行的8850万元，因公司为全资子公司担保贷款，在贷款到期后被银行强制划走。
"这是明显的违规挪用募集资金。"据一位知情人士分析，按照天润发展自己的
描述，该笔款项是用于偿还公司担保的全资子公司到期贷款。在一般情况下，作为
担保方，即使在被担保对象无法偿还债务的情况下，也无优先代其偿还债务的义务
和责任。
多位银行业内人士也向记者表达了上述意思，并称如果被担保方无法偿还债务
，银行将向被担保方追索，除非其什么资产都没有，否则就是先处置它的资产，不
足的部分，再由担保方来承担，而这也要通过起诉、冻结等程序。
上述知情人士还称，更主要的是，作为募集资金，必须专款专用，不能在没有
通过程序审批后挪作他用，否则即为违规挪用，天润发展和相关银行对此都应该是
非常清楚的。值得注意的是，中国农业发展银行岳阳市分行（即公告所称"岳阳市
农业发展银行"，下称"农发行岳阳分行"）为天润发展募集资金的监管银行，天润
发展的募集资金账户即开设于该银行，彼此签署了《募集资金三方监管协议》。
该知情人士提醒，目前有关农发行岳阳分行强制划走的说法只是天润发展的一
家之言，在没有确切证据之前，外界甚至可以怀疑是天润发展自身挪用了该笔资金
用来还贷。但"无论这笔钱是被谁划走了，无疑都属于违规挪用"。因为，作为募集
资金账户的监管银行，农发行岳阳分行应该知道募集资金专款专用，以及使用必须
经过严格审批的规定，它无权自行划拨募集资金账户中的资金。假如该笔资金并非
由农发行岳阳分行强制划拨，而是由天润发展自己挪为他用，则情况可能更加复杂
和严重了。
记者通过查询发现，天润发展开设于农发行岳阳分行的账户，在2010年10月9
日确有两笔借出记录，分别为5000万元和3850万元，总额度与天润发展公告披露一
致，但无法判断该笔资金的具体流向，即无法看出是否为银行强制划拨至相关账户
。
天润发展董事长、实际控制人赖淦峰表示，这些情况都是大股东正式接手前的
事情，大股东也很无奈，公司几个公告都进行了详细的披露。他特别强调，公司绝
对不存在挪用募集资金的行为。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-11-24】
ST天润(002113)11月24日起停牌 因拟披露重大事项
ST天润（002113）公告称，因公司拟披露重大事项，公司股票自2010年11月24
日开市起停牌，待相关事项公告后申请复牌。
ST天润周二收报8.52元，跌3.95%。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2010-11-11】
ST天润(002113)当收租公 亿元收购合同权益
ST天润（002113）在取消用募集资金收购湖南金叶肥料有限公司64.74%国有股
权同时，决定掏出1.15亿元（其中9172.8万元为募集资金）收购大股东广东恒润华
创实业发展有限公司持有的广州金晟大厦的合同权益。
这种收购在资本市场还不多见。恒润华创在2008年5月9日与广州体育学院签定
房屋租赁合同，租赁其研究生公寓（金晟大厦）的部分楼房，面积为1.29万平方米
，自2008年9月1日至2026年9月1日止租赁期18年。恒润华创将金晟大厦部分楼房出
租给广州美莱美容医院。ST天润本次花1.15亿元收购的就是转租权益。
据公告，该转租项目累计可收取的租金为2.5亿元，投资该项目年回报率在14%
以上。ST天润表示，此举是为了实现公司由单一化工企业向多元化实业公司转型的
战略。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-11-11】
放弃收购金叶肥股权 ST天润(002113)宣布转战房地产
刚刚完成控股权转让的ST天润今天披露，截至目前，由于公司仍未能取得湖南
省国资委批复同意用协议方式进行转让的批准文件，11月9日，公司董事会审议通
过了放弃用公司募集资金收购金叶肥64.74%国有股权的议案，同时，公司承诺在未
来三个月内不再筹划《上市公司重大资产重组管理办法》中的重大资产重组事项。
与此同时，公司拟改变募集资金投向，向房地产转型。
截至2010年10月30日，公司上市时的募投项目20万吨尿基复合肥项目和热电联
产综合利用项目已分别投入募集资金4477.42万元和2074万元。公司拟投资1.15亿
元收购大股东广东恒润华创实业发展有限公司所持广州金晟大厦15年的合同权益，
其中就包括乐上述两项目的闲置募集资金9172.8万元（有27.62万元为利息收入）
。
公司称，原募投项目无法实施的原因是，20万吨尿基复合肥项目已于2008年3
月投产，热电联产项目因当时岳阳市人民政府对城市重新规划，岳阳市人民政府要
求公司停止该项目的建设。目前，公司原主业尿素因为没有规模优势和资源优势，
开车生产将产生较大亏损，同时岳阳市人民政府已下文要求公司在2012年12月31日
前在原址进行“退二进三”，原址退出的土地（156200平方米）将由公司进行房地
产开发，土地性质将采用补交出让金的方式将公司土地属性由工业出让用地变性为
居住出让用地，补交的土地出让金中岳阳市政府承诺市级留成部分的80%返还给公
司，降低房地产开发成本。在此情况下，公司已作出停止尿素生产，向房地产进行
转型的决策，因此必须尽快启动变更募集资金投向实现公司战略转型。
资料显示，2008年5月9日，广州体育学院与公司大股东恒润华创签订了《广州
市房屋租赁合同》，广州体育学院同意将其研究生公寓（金晟大厦）的部分楼房租
赁给恒润华创，面积为12872平方米，自2008年9月1日至2026年9月1日止，租赁期1
8年，目前，该大厦已被恒润华创转租给广州美莱美容医院。
据测算，在金晟大厦转租给广州美莱美容医院的15年期间，恒润华创每月可向
广州美莱美容医院收取租金人民币139万元，如忽略租金递增率，《转租合同》履
行期限届满，恒润华创累计可收取的租金为人民币25020万元，而且租金每三年递
增6%，投资该项目年回报率在14%以上。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-10-19】
天润发展(002113)细说巨亏之变称要转型
天润发展连发三篇公告宣布了三件事：全年业绩预亏2.5-3.26亿元；公司股票
20日起将被"ST"；公司已被岳阳市政府常务会议确定为第一批从中心城区退出工业
项目的五家企业之一，必须在2012年12月31日前完成整体搬迁。
记者了解得知，天润发展此次被动淘汰长期亏损的尿素生产线和全资子公司岳
阳宏润肥业有限公司整体搬迁，将为此计提1.6-2.3亿元资产减值准备，但同时，
天润发展将从中获得一笔数额不菲的土地出让金的返还补贴。而天润发展推出的转
型计划更受关注——彻底告别原来单一的纯化肥生产主业，转型为集新型工业、房
地产开发和物业经营、商业贸易及现代服务业等相关产业多元化的实业公司。
天润发展上市3年多来，由于化肥行业产能严重过剩，而公司竞争力低下，经
营业绩每况愈下。财报显示，2007年至2010年上半年，公司主营收入分别为3.69亿
、2.54亿、3.57亿、0.82亿；净利润分别为0.36亿、0.06亿、亏损0.75亿、亏损0.
48亿。
面对企业难以为继的被动局面，2010年6月1日，原第一大股东岳阳市财政局将
21.45%的股份公开征集转让，后被广东恒润华创实业发展有限公司摘牌受让。受让
股份后，恒润华创承诺实现天润发展当年扭亏。
如今巨额预亏，显然打破了投资者的预期。对此，有关人士表示，天润发展遭
限期搬迁，特别是在今年八月底其子公司宏润肥业发生一起两人死亡的安全生产事
故后，天润发展的经营环境进一步恶化。按照岳阳市的统一规划，天润发展的主要
生产设备——尿素生产线和复合肥生产线，都必须尽快从现址停产迁出。
至此，天润发展生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常，
公司因而申请股票实行其他特别处理。
"目前化肥行业产能严重过剩，天润发展在化肥行业既没有资源优势、也没有
规模优势和技术优势，开车生产将产生更严重亏损，早退出意味着早受益。"中信
建投湖南总部研究总监刘亚辉博士直言。
为改善经营现状，天润发展表示，公司计划未来两年顺势对公司原厂区土地进
行房地产自主开发，土地性质变为商居土地，按政策，应缴纳的土地出让金中岳阳
市级留成部分的80%返还给天润发展，这将大幅降低房地产开发成本。
岳阳市地产界一位专业人士告诉记者，天润发展原址将要开发的234亩土地，
处于洞庭湖畔的岳阳楼附近，地理位置优越，适合于开发高档商住楼，恒润华创有
成熟的房地产开发经验，该项目应该会为上市公司带来可观收益。公司由此提出，
力争在2年时间内实现由单一化肥生产企业向产业结构相对多元化的实业公司逐步
转变。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-10-19】
天润发展(002113)明日戴帽
天润发展连发三篇公告宣布了三件事：全年业绩预亏2.5亿-3.26亿元；公司股
票20日起将被"ST"；公司已被岳阳市政府常务会议确定为第一批从中心城区退出工
业项目的五家企业之一，必须在2012年12月31日前完成整体搬迁。
记者了解得知，天润发展此次被动淘汰长期亏损的尿素生产线和全资子公司岳
阳宏润肥业有限公司整体搬迁，将计提1.6亿-2.3亿元资产减值准备，但同时，天
润发展将获得一笔不菲的土地出让返还补贴。而天润发展推出的转型计划更受关注
——彻底告别原来单一的纯化肥生产主业，转型为集新型工业、房地产开发和物业
经营、商业贸易及现代服务业等相关产业多元化的实业公司。
【出处】现代快报【作者】
【2010-10-19】
经营突变 天润发展(002113)将被特别处理
天润发展（002113）今日公告，内容涉及全年业绩预亏2.5亿元-3.26亿元、公
司因经营活动遭受重大影响而被特别处理以及“退二进三”工作计划等三个重要事
项。
该公司有关负责人表示，巨亏是意料之外，但转型在计划之中。公司在控股股
东变化后，将借此次厂区搬迁之机，彻底告别原来单一的纯化肥生产主业，转型为
集新型工业、房地产开发和物业经营、商业贸易及现代服务业等相关产业多元化的
实业公司。
停产计提导致将被ST
天润发展2007年2月8日上市，主导产品为尿素、复合肥。上市3年多来，公司
经营业绩每况愈下，2007年、2008年、2009年、2010年上半年，公司主营收入分别
为3.69亿元、2.54亿元、3.57亿元、0.82亿元；净利润分别为0.36亿元、0.06亿元
、-0.75亿元、-0.48亿元。
面对企业难以为继的被动局面，今年6月，原第一大股东岳阳市财政局将21.45
%的股份公开征集转让，广东恒润华创实业发展有限公司摘牌受让。受让股份后，
广东恒润承诺实现天润发展当年扭亏。
而今天公告的巨额预亏，显然打破了投资者的预期。天润发展新东家广东恒润
负责人向记者解释，“今年六月公开征集受让股份时，公司的亏损额只有4000多万
，按照广东恒润最初的工作计划，通过大股东的努力，接手后进行相关资产的处置
，加上做大农资贸易等各种有利于企业节源开流和增强利润的方式，是可以基本实
现天润发展的扭亏目标的。”
但此后，天润发展遭遇当地政府严令限期搬迁的政策变化，特别是在今年8月
底天润发展的子公司宏润肥业发生一起两人死亡的安全生产事故后,天润发展的经
营环境发生了更加巨大的变化。按照岳阳市的统一规划，天润发展的主要生产设备
——尿素生产线和复合肥生产线，都必须尽快从现址停产迁出，其中的尿素生产装
置因停产时间过长，腐蚀严重，搬迁后将无利用价值，按照企业财务及会计准则，
对此必须计提1.6亿元-2.3亿元的巨额减值准备，从而导致公司今年将发生2.5-3.2
6亿元的巨额亏损，这个数据已经远超6月初公司的亏损数据。
资料显示，天润发展占地234亩的厂区，地处湖南省岳阳市中心、岳阳楼附近
，公司已被岳阳市确定为第一批从中心城区退出工业项目的五家企业之一，必须在
2012年12月31日前完成整体搬迁。
岳阳市政府对广东恒润在特殊情况下，无法实现天润发展本年度扭亏任务表示
理解，并对天润发展积极配合政府“退二进三”（即在产业结构调整中，缩小第二
产业，发展第三产业）政策将给予最大支持。
公司公告称，由于天润发展生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不
能恢复正常，天润发展股票将被实行特别处理，戴帽“ST”。
转型为多元化实业公司
天润发展一位内部人士认为，目前化肥行业产能严重过剩，公司在化肥行业既
没有资源优势、也没有规模优势和技术优势，开车生产将产生更严重亏损，早退出
意味着早受益。
天润发展在《关于“退二进三”计划的公告》中称：公司原址退出的土地234
亩，根据岳阳市鼓励企业“退二进三”的工作方案，计划未来两年自主进行房地产
开发，土地性质变性为商居土地，按照相关政策，应缴纳的土地出让金中，岳阳市
级留成部分的80%返还给天润发展，这将大幅降低房地产开发成本，具体数据待正
式开发时由岳阳市相关部门挂牌的土地价格再确定。
岳阳市地产界一位专业人士告诉记者，天润发展原址将要开发的234亩土地，
处于洞庭湖畔的岳阳楼附近，地理位置优越，适合于开发高档商住楼，广东恒润有
成熟的房地产开发经验及优秀的商业地产的运作团队，这个项目应该会为上市公司
带来可观的收益。
除了利用当地政府“退二进三”的鼓励政策在原址开发房地产项目，天润发展
在公告中还提到，公司力争在2年时间内实现由单一化肥生产企业向产业结构相对
多元化的实业公司逐步转变。
该公司有关负责人表示，这次巨亏，短期是利空，但地方政府给予了“退二进
三”政策优惠后，将有利于公司转型，长期来看是利好。
天润发展将借厂区搬迁之机，彻底告别原来单一的纯化肥生产主业。
【出处】中国证券网【作者】李清理
【2010-10-19】
"退二进三"成转型契机 天润发展(002113)进军地产业
由于公司所在地政府要求重点排污企业实施"退二进三"的城市规划方案，天润
发展（002113，收盘价10.23元）被要求搬迁厂区，异地新上工业项目，公司也将
借机退出化肥行业并对原厂区进行房地产开发，逐步从单一化工企业向多元化的实
业公司转变，房地产开发有望成为其中重要的一极。
天润发展今日（10月19日）公告称，公司近期将开始执行"退二进三"城市规划
方案，并将公司尿素生产线从原厂区内退出。据公司此前披露的信息，"退二进三"
是岳阳市政府针对中心城区重点排污企业推出的工作方案和城市规划，包括天润发
展在内的5家工业企业被纳入首批重点排污企业，要求于2012年12月前在原址退出
第二产业，异地新上工业项目。天润发展的主要生产装置尿素生产线将面临整体退
出，公司将利用"退二进三"的优惠政策，早日退出化肥行业。另外公司的全资子公
司岳阳宏润肥业将实施整体搬迁。
同时，岳阳市政府为搬迁企业提供了一定的激励措施：对提前完成任务的企业
，每提前一年奖励200万元。天润发展公告称，如果尿素生产线能在当年完全退出
，公司将获得约400万现金补贴。
据《每日经济新闻》记者查阅天润发展历年财务报表，公司主营业务高度集中
于化肥行业，尿素和复合肥销售收入占公司2010年中期销售收入的89.81%。2009年
之前化肥销售收入更是占据90%以上。但受困于于尿素市场低迷和原材料煤炭价格
居高不下，天润发展业绩一路下滑。从2009年第二季度开始，公司一直处于亏损境
地，目前尚未有好转迹象：据天润发展10月19日发布的2010年业绩预告，公司当年
亏损将达到2.5亿元至3.26亿元。公司的尿素生产线更是由于年检需要和尿素市场
价格持续低迷6月份已经开始停产。天润发展表示，结合目前化肥行业产能严重过
剩的现状和公司在化肥行业没有资源优势、没有规模优势和技术优势，开车生产将
产生严重亏损的现实情况，早退出化肥行业，进行战略转型或许是更好的选择。
在退出的原址进行房地产开发成为天润发展的新选择。据悉，天润发展原址退
出的工业用地约15.62万平方米将采用补交出让金的方式变性为居住出让用地，补
交的土地出让金中岳阳市政府承诺市级留成部分的80%返还给公司。天润发展公告
称，公司将力争在2011年至2012年对原址土地进行房地产开发。
【出处】每日经济新闻【作者】
【2010-10-18】
天润发展(002113)主业停产达半年 生产经营可持续性遭质疑
公司14名新老高管因"延报尿素生产线停产"、"年报存在披露瑕疵"受到深交所
通报批评，上市2年多，信息披露更改公告多达7次
上市公司信息披露是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照
法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券监管部门和证券
交易所报告，并向社会公开或公告，让投资者第一时间了解到公司的情况。然而，
信息披露的严肃性在天润发展（002113）这里大打折扣。
近日，天润发展及公司14名新老高管遭到深交所的集中通报批评，理由是"延
报尿素生产线停产"、"年报存在披露瑕疵"。
就天润发展为何多次出现信息披露错误或瑕疵一事，公司董秘罗林雄对《证券
日报》记者表示，"我在开会，现在不方便接受你的采访"随即便挂断电话。
信息披露出错成常规
据了解，今年6月1日，天润发展公告称，自今年2月份以来，尿素市场价格不
涨反跌，持续低迷，另外，公司尿素生产线也有年度停车检修的客观需要，因此公
司尿素生产线自4月6日开始停车检修，为期预计30天，因天气等原因检修工程有所
延误，至5月20日，检修基本完成，但因国内尿素市场价格仍在低位徘徊，产品销
售价格与生产成本存在一定倒挂，公司决定尿素生产线继续停车限产，视市场情况
好转后择机开车投产。
而就在上述停产期间，深交所曾于5月12日就生产经营情况、外部条件、生产
环境是否正常向公司进行问询，天润发展于5月17日作出经所有董事、监事、高管
签字确认的回复中，却表示公司生产运转基本正常，只有合成氨处于停车检修状态
，外部条件和生产环境基本正常。
事实上，对于天润发展，信息披露出错的事情经常发生。在其上市2年多的时
间内，经常出现对此前信息披露作更正公告，公司披露的2009年年报存在多处错误
，且进行了多处更正。记者查阅发现，截止目前天润发展进行更正的公告多达7次
。
天润发展董秘罗林雄对《证券日报》记者表示，"每个人都电话过来说自己是
记者，我又不清楚。要采访可以，到天润发展公司实地进行采访。所以，不管是谁
，我不接受电话采访，因为我不确定你是不是记者。"
北京市君致律师事务所资深律师许明君在接受《证券日报》记者采访时表示，
"信息披露有利于投资者形成一个合理的证券投资组合。当市场披露了有用的信息
，投资者在权衡不同证券价格所反映的风险和报酬的基础上，做出购买、持有、转
让的决策，并形成一个合理的证券投资组合，这样既分散了风险，同时也将筹集到
必要的资本，进而获得丰厚的利润。而天润发展没有在第一时间内将主营业务停产
一事公告给投资者，其已经违反了《股票上市规则》的规定，而公司董事、监事、
副总经理、总工程师、财务总监等14名新老高管未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务
，对上市公司违规行为负有重要责任。"
生产经营持续性受质疑
相关数据显示，2010年上半年的尿素市场始终处在下滑的通道，即使偶尔有上
升的瞬间，也转瞬即逝。市场如此惨淡，其根源主要是"供大于求"的问题。据相关
统计，2010年尿素产量预计将突破6500万大关，而市场需求方面，农业、工业、出
口总需求量大概在5200万吨。供大于求量将达到1300万吨。产能产量的过剩打破了
市场的平衡发展，因此尿素市场的低迷也是情理之中。
天润发展在整个外围环境不好的情况下，为了公司的经营利润把尿素生产线停
车检修或停止生产，本无可厚非。而作为主营业务，其变化应该在第一时间内报告
给广大的投资者，而天润发展却在受到深交所的问询之后才将这一重要信息公之于
众。
资深会计师秦学昌在接受《证券日报》记者采访时表示，"天润发展的这一做
法严重违反了上市公司信息披露及时性的制度，作为上市公司应该自律，不能忽视
信息披露的严肃性。另外，作为主营业务，其停产时间长达半年之久，这对公司的
经营利润方面将影响很大，公司的生产经营可持续性方面值得关注。"
据天润发展2009年年报显示，去年尿素产品共实现销售收入30571.55万元，占
整体营业收入（35775.62万元）比重高达85.45%。其2010年半年报则显示，公司今
年上半年已亏损4719.60万元，在其公布的三季报也是预亏的，公司预计到三季度
末亏损额将进一步扩大至6600万至6900万元。另外，天润发展2010年半年报也对公
司下半年的经营计划做了说明。公司表示，公司规模较小，面对行业产能过剩，公
司将面临的竞争残酷，公司新的大股东将会逐步调整产品结构和产业结构，逐步减
少尿素生产。
对此，记者也曾致电公司董秘罗林雄，就公司产品结构，以及新任大股东是否
会改变公司的主营业务？罗林雄表示："不知道，如有变化，公司会公告。"
一位资深人士在接受《证券日报》记者采访时表示，"对于天润发展多年来的
信披问题，主要原因在于主观上没有把投资者的知情权放在第一位，意识上没有把
公司当做是公众公司，同时，也不排除通过延迟披露关键信息，而配合有关机构的
违规操作。毕竟信披违规的成本很低，而可能获得的收益却是巨大的。有关监管方
面今后应对这些"屡教不败"的信披违规公司，加大其违规的成本。"
天润发展的做法引起了投资者的关注，至于信息披露屡次出现问题，是公司高
管层态度问题，还是另有隐情？尚不得知。如今，天润发展新股东--恒润华创的加
入能否让进退维谷的天润发展实现扭亏为盈，值得投资者关注。
【出处】证券日报【作者】夏芳
【2010-10-14】
停产被延报年报存瑕疵 天润发展(002113)及14名高管遭批评
深交所日前就"延报尿素生产线停产"、"年报存在披露瑕疵"事宜向天润发展及
公司14名新老高管集中开出"罚单"。
经监管部门查明，天润发展第一项违规行为是其未及时披露生产经营情况的重
大变化。据了解，天润发展尿素生产线今年4月6日开始停车检修，而在5月20日检
修基本完成后，天润发展因市场环境影响决定继续停车限产。
而就在上述停产期间，深交所曾于5月12日就生产经营情况、外部条件、生产
环境是否正常向公司进行问询，但天润发展5月17日作出经所有董事、监事、高管
签字确认的回复中，却称公司生产运转基本正常，只有合成氨处于停车检修状态，
外部条件和生产环境基本正常。直至6月1日，公司才对尿素生产线停产一事对外进
行披露。
参照2009年年报，天润发展去年尿素产品共实现销售收入30571.55万元，占整
体营业收入（35775.62万元）比重高达85.45%。监管部门因此认为公司的上述停产
情形已导致生产经营情况出现重大变化，但公司却未及时披露。
此外，天润发展定期报告存在多处披露瑕疵，即公司披露的2009年年报存在多
处错误，且进行了多处更正。记者查阅发现，天润发展今年5月末通过公告对此前
披露年报进行了多达8处的修改，相关错误涉及高管姓名、股东持股等方面。
深交所认为天润发展的上述行为已违反了《股票上市规则》多条规定，而公司
董事、监事、副总经理、总工程师、财务总监等14名新老高管未能恪尽职守、履行
诚信勤勉义务，对上市公司违规行为负有重要责任。基于此，深交所遂决定对天润
发展及14名当事高管分别给予通报批评的处分。
受累于原料煤价格居高不下，加之尿素生产线停产，天润发展今年上半年已亏
损4719.60万元，并预计到三季度末亏损额将进一步扩大至6600万至6900万元。值
得一提的是，今年6月天润发展大股东刚刚发生变更，新入主的恒润华创承诺将确
保上市公司在收购当年实现盈利。而根据天润发展最新公告，公司尿素生产线将继
续停产，面对如此状况，恒润华创如何带领上市公司实现扭亏，颇值得关注。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-09-02】
天润发展(002113)尿素生产线继续停产
天润发展今天披露，基于尿素市场低迷和原材料煤炭价格居高不下，公司7月3
0日对尿素生产线进行停车限产。目前，尿素市场仍然低迷，产品销售价格与成本
仍然倒挂，且现正处于股权转让过渡期，公司第一大股东股份转让工作已获国资委
批准，现正在办理股份过户手续，为此公司办公会议决定继续对尿素生产线实行停
车限产，待公司新的大股东入主后再确定是否恢复开车生产。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-08-19】
天润发展(002113)因设备维修致人死亡 董秘回应称"是个意外"
天润发展自上市后，可谓是非不断。
公司8月18日发布公告称，8月17日上午，天润发展子公司岳阳宏润肥业有限公
司（以下简称岳阳宏润）一车间在进行设临时维修时发生安全事故，造成两人死亡
，直接经济损失尚在评估之中。
此次安全事故对于内忧外患的天润发展来说，更是雪上加霜。
董秘称安全事故属于意外
天润发展表示，目前公司正配合相关部门对事故进行调查及善后处理工作，公
司复合肥生产线暂时停产，具体恢复生产时间另行公告。
早在天润发展安全事故问题发布公告之前，股民们就已经在股吧里讨论的不可
开交。有股民留言称：8月17日凌晨7点，天润发展两职工付辉和彭庆武在复合肥车
间因工逝世。
另有股民说：天润发展的机器都不合格吗？两个活人都被卷进去了？
天润发展的董秘罗林雄在接受《证券日报》记者采访时称，复合肥生产设备发
生安全事故的概率有，但是不高。这是个意外，希望关注公司后续公告，
据了解，岳阳宏润始建于1986年，其前身为湖南省岳阳化肥厂复合肥分厂，岳
阳天成实业集团有限公司，2007年1月31日注册成立并更名为岳阳宏润肥业有限公
司，为国有控股上市公司湖南天润化工发展有限公司的全资子公司。
【出处】证券日报【作者】李春莲
【2010-08-18】
天润发展(002113)子公司发生安全事故
天润发展今天披露，8月17日上午，公司子公司岳阳宏润肥业有限公司一车间
在进行设备临时维修时发生安全事故，造成两人死亡，直接经济损失尚在调查之中
。
目前，公司正配合相关部门对事故进行调查及善后处理工作，公司复合肥生产
线暂时停产，具体恢复生产时间另行公告。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-08-18】
天润发展(002113)复合肥生产线因安全事故停产
8月17日上午， 天润发展(002113)子公司岳阳宏润肥业有限公司一车间在进行
设备临时维修时发生安全事故，造成两人死亡，直接经济损失尚在调查之中。天润
发展表示，目前公司正配合相关部门对事故进行调查及善后处理工作，公司复合肥
生产线暂时停产，具体恢复生产时间另行公告。
此前，天润发展曾公告称，由于尿素市场低迷，产品销售价格与成本仍然倒挂
，而且公司正处于股权转让过渡期，为此公司决定对尿素生产线实行停车限产，后
续将结合公司股权转让的进展情况调整生产经营计划。
【出处】证券时报【作者】李小平
【2010-07-30】
天润发展(002113)尿素生产线继续停产
今日，天润发展（002113）再次宣布尿素生产线继续停产的消息。
这已经是天润发展第三次公告尿素生产线继续停产的消息。天润发展称，目前
，尿素市场仍然低迷，产品销售价格与成本仍然倒挂，而且现正处于股权转让过渡
期，公司第一大股东股份转让工作已进入审批阶段，为此，公司决定继续对尿素生
产线实行停车限产，后续将结合公司股权转让的进展情况调整生产经营计划，并及
时履行信息披露业务。
天润发展于6月1日发布尿素生产线停产的公告，由于尿素市场价格持续低迷和
公司生产线的实际情况，公司于4月6日至5月20日期间进行停产检修，检修后因尿
素价格一直在低位徘徊，产品销售价格与生产成本存在倒挂，公司决定继续停车限
产。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-07-02】
天润发展(002113)尿素生产线继续停产
天润发展（002113）今日宣布尿素生产线继续停产。公告显示，目前尿素市场
依然低迷，煤炭价格居高不下，产品销价与成本仍然倒挂，恢复开车将会产生更大
的亏损。同时，天润发展第一大股东正在进行控股权的转让，并于6月24日签署正
式协议，现正等待有关部门批复。为此，天润发展决定继续对尿素生产线进行停车
限产，后续将结合公司股权转让的进展情况调整生产经营计划。
天润发展于6月1日发布尿素生产线停产的公告，由于尿素市场价格持续低迷和
公司生产线的实际情况，4月6日至5月20日进行停产检修，检修后因尿素价格一直
在低位徘徊，产品销售价格与生产成本存在倒挂，公司决定继续停车限产。
【出处】证券时报【作者】郑昱
