☆公司报道☆ ◇002109 兴化股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-10】
兴化股份(002109)拟定增募资12.8亿
兴化股份（002109）今日公告，拟以9.75元/股定向增发股票，数量不超过1.3
5亿股，募集资金12.8亿元。其中，实际控制人延长石油集团承诺现金认购此次发
行股份总数的20%。
公告显示，此次定向增发募资拟用于以下5个项目：一期硝酸铵迁改工程；年
产2x27万吨硝酸工程；年产13万吨合成氨扩改工程；年产500吨羰基铁粉装置迁、
扩建工程；购买兴化集团三大车间资产项目。其中，4.7亿元用于2x27万吨硝酸工
程，5.2亿元用于合成氨扩改工程。
兴化股份为全国最大的专业硝酸铵生产企业，目前硝酸铵装置产能已经达到80
万吨/年。2010年募投项目达产以来，公司硝酸铵产量大幅提升，营业收入一直稳
步增长，国内市场占有率也不断提高。公司今年1月～9月营业收入9.8亿元，净利
润1.3亿元，同比增长分别达37.91%和94.13%。
兴化股份称，近年来，公司产销规模不断扩张，公司进入了发展的快车道，但
是公司中间产品合成氨和硝酸产能2010年以来不能与硝酸铵匹配，导致硝酸铵产能
不能最大化发挥；且多孔硝铵的需求增长也对公司目前的产品结构提出了更高的要
求。因此，公司急需进行硝酸铵产品结构优化升级以及增加配套中间产品合成氨和
硝酸的产能。此次募投项目拟投资的年产13万吨合成氨扩改工程和年产2x27万吨硝
酸工程，将大大减少原料合成氨的外购量，降低公司最终产品硝酸铵的生产成本，
有利于最大限度发挥公司主导产品硝酸铵的产能，增加公司主导产品的市场占有率
，实现利润最大化。
兴化股份表示，鉴于目前多孔硝铵的市场前景广阔，已成为未来硝酸铵行业发
展的方向。通过一期硝酸铵迁改工程的实施，使原有的生产工业硝铵的装置具有生
产多孔硝铵的能力，同时扩大产能。多孔硝铵生产能力的扩大，有利于优化产品结
构，巩固公司在多孔硝铵市场上的领先地位。此次增发完成后，公司的行业龙头地
位将得到进一步巩固，规模经济优势将进一步凸显。
【出处】证券时报【作者】
【2011-11-02】
兴化股份(002109)11月3日起停牌 最迟11月10日复牌
兴化股份（002109）周三晚间公告称，公司正在筹划非公开发行股票事宜，公
司股票自2011年11月3日开市起停牌，待有关事项确定后，按规定复牌，最迟于201
1年11月10日复牌。
【出处】全景网【作者】
【2011-10-24】
兴化股份(002109)前三季净利增近一倍
兴化股份（002109）公布三季报，公司第三季度实现营业总收入3.74亿元，同
比增长58.46%；归属于上市公司股东的净利润5729.72万元，同比增长300.93%。1-
9月归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比增长94.13%。基本每股收益0.16
元。
公司表示，前三季度净利润增幅原因主要是由于1-9月主导产品产销量增加、
销售价格上升。
【出处】中国证券报【作者】
【2010-10-27】
硝酸一周凶猛涨价35% 兴化股份(002109)8个交易日大涨19%
本周国内硝酸价格暴涨，据悉，目前硝酸出厂价格从1850元/吨上涨到2500元/
吨，一周之内上涨650元/吨，周涨幅达到35.14%。根据百川资讯提供的价格信息，
联合化工的硝酸价格也从1800元/吨上涨到2500元/吨。
另一方面，那些从事硝酸业务的上市公司受到投资者青睐。记者粗略统计，从
10月15日开始，兴化股份一直保持上涨的势头，8个交易日内涨幅接近19%；而联合
化工涨势也不错，10月21日、25日涨停；柳化股份也从9月底开始跳高。截止昨日
收盘，兴化股份当日上涨6.82%，联合化工上涨3.26%，柳化股份跌1.59%。
硝酸价格涨势为何凶猛？
"一到三季度都没有太大的波动，进入10月份，整个化工产品的价格都在上涨
。"中信建投化工行业研究员李静对《证券日报》记者说，"以前整个行业都不是特
别好，硝酸涨价的原因主要是成本推动、需求拉动和节能减排的影响。"
由于硝酸腐蚀性较强，不宜储存，且属于年消费量200万吨的小化工产品，其
价格弹性历来较大。"2007年-2008年，硝酸价格就从1500元/吨上涨到4000元/吨。
"
中信建投研究员李静、梁斌认为，从上游看，最近无烟煤价格基本稳定在1000
元/吨，但硝酸主要原材料合成氨价格大幅上涨，原料价格上涨推动了硝酸价格上
涨。
从下游看，硝酸的下游主要是苯胺，最近苯胺价格和开工率走高拉动硝酸需求
，同时下游己二酸和TDI价格上涨也拉动了硝酸需求，另外，下游电子行业的强劲
需求，也支持硝酸价格上涨。
李静还表示："节能减排使许多企业的开工率下降，供应量就相对弱了一些，
许多化工品价格纷纷上涨。最开始尿素涨价也是主产地节能减排造成的。"
兴化股份：产品供不应求
在这些硝酸股中，兴化股份是国内最大的硝酸铵生产企业，2009年国内市场占
有率为15%，产品下游主要为民爆领域。
华创证券9月份的调研报告显示，兴化股份的主要原料为天然气，今年8月1日
起，公司的天然气价格上涨0.23元/方。按照每年2亿方左右的用气量计算，天然气
涨价将使公司年生产成本增加4600万元。
兴化股份董秘王东潮对《证券日报》记者说："晨会上我听他们说现在没货，
供不应求，全国都一样，有些南方的（硝酸出厂价）可能涨得更高一些。"
联合化工、柳化股份、兴化股份的硝酸产能分别是28、24和10万吨。"联合化
工浓硝酸的比例更大一些。"兴化股份董秘王东潮说，"我们的能力还没有完全发挥
到位，公司今年的产量预计是6-7万吨。现在硝铵很多客户都提不上货，所以把合
成氨多匹配到硝铵。"而硝铵和浓硝酸的生产原料都是合成氨，"生产硝铵多了，浓
硝酸的产量就少了。"
那么公司未来是否有扩产硝酸的计划？王东潮说："浓硝酸属于强酸，所以生
产线全都是不锈钢的，投资很昂贵，设计建设的周期都很长，没有一年半年，那套
装置是起不来的。"因此短期内不太可能扩产。
【出处】证券日报【作者】陈雅琼
【2010-08-02】
兴化股份(002109)多举措应对天然气价格调整
兴化股份（002109）7月29日接到陕西省物价局《陕西省物价局关于调整化肥
用气价格的通知》，根据国家发改委《关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通
知》（发改电[2010]211号）的精神，自2010年8月1日起，兴化股份生产用气价格
每立方米提高0.23元。
公告显示，天然气为兴化股份主要生产原材料。此次天然气价格调整后，经公
司财务部门测算，2010年8月-12月生产成本增加约1347万元左右，归属于公司普通
股股东的净利润减少1145万元左右。兴化股份表示，公司将通过调整产品结构、增
加产量和适时提高产品销售价格等措施，来应对此次价格调整对公司的影响。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2010-08-02】
兴化股份(002109)预计2010年8月-12月生产成本增加约1347万元
兴化股份（002109）公告，自8月1日起，公司生产用气价格每立方米提高0.23
元。提价后，公司预计2010年8月-12月生产成本增加约1347万元左右，归属于公司
普通股股东的净利润减少1145万元左右。
财报显示，公司2009年实现净利润9048.74万元，今年一季度实现净利润2694.
14万元。
【出处】中国证券网【作者】于萍
【2010-07-31】
兴化股份(002109)因天然气涨价减利1145万
兴化股份今天披露，公司7月29日接到陕西省物价局《陕西省物价局关于调整
化肥用气价格的通知》，自8月1日起，公司生产用气价格每立方米提高0.23元。天
然气为公司主要生产原材料，此次天然气价格调整后，经公司财务部门测算，2010
年8月-12月生产成本增加约1347万元左右，归属于公司普通股股东的净利润减少11
45万元左右。公司称，将通过调整产品结构、增加产量和适时提高产品销售价格等
措施，来应对此次价格调整对公司的影响。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-06-11】
兴化股份(002109)总会计师杨海岩:2010年度利润计划为1.12亿元
兴化股份（002109）总会计师杨海岩在2009年度业绩说明会上表示，未来将在
不同区域建立多个销售网点，2010年度利润计划为1.12亿元。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2010-02-11】
兴化股份(002109)业绩快报:09年净利润同比下降45.44%
兴化股份（002109）业绩快报显示，公司2009年实现营业总收入8.54亿元，同
比增长2.25%；实现净利润9062.07万元，同比下降45.44%；每股收益0.25元；加权
平均净资产收益率9.30%，同比下降9.52个百分点。报告期内主导产品价格大幅降
低为公司业绩下降较多的主要原因。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-02-11】
兴化股份(002109)公布募投项目进展
本报讯兴化股份（002109）今日公告称，公司募集资金投资项目27万吨装置和
6万吨浓硝酸装置经过一段时间调试运行，目前试生产情况稳定,主要运行数据达到
设计指标。而同样是募投项目的25万吨硝酸铵装置因将产品方案由普通硝酸铵改为
既可生产普通硝酸铵又可生产多孔硝酸铵，建设工期适当延后，目前各项工作进入
扫尾阶段，预计2010年3月份达到试生产条件。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-30】
兴化股份(002109)大股东获要约收购豁免
本报讯 兴化股份（002109）公告，公司于2009年12月28日收到公司第一大股
东陕西兴化集团有限责任公司的书面通知，兴化集团已获得中国证监会核准，豁免
兴化集团因通过深圳证券交易所的证券交易系统而增持兴化股份143万股股份，导
致合计持有公司156,599,545股，约占该公司总股本的43.69%而应履行的要约收购
义务。（靳书阳）
【出处】证券时报【作者】
【2009-11-03】
兴化股份(002109)控股股东承诺增持公司股份期限到期
依据兴化股份于2008年10月15日发布的《陕西兴化化学股份有限公司关于控股
股东增持本公司股份的公告》，控股股东陕西兴化集团有限责任公司后续增持计划
为：自2008年10月15日起一年内通过从深圳证券交易所竞价交易系统增持不超过占
公司总股本2%的股份。
截止2009年10月15日，一年增持期限届满，兴化集团共增持公司股份1,434,43
0股，占公司总股本的0.40%；持股总量从增持前的155,165,115股增加到156,599,5
45股，持股比例从43.29%增加到43.69%。
兴化集团将按照中国证券监督管理委员会相关规定向中国证券监督管理委员会
提出以简易程序免除发出要约之申请。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-20】
兴化股份(002109)参股设立财务公司
本报讯 兴化股份（002109 ）今日披露，公司实际控制人陕西延长石油（集团
）有限责任公司拟成立财务公司，经与各发起人协商，兴化股份拟以现金出资1000
万元参股财务公司，占财务公司总股本的2%。
公告显示，该财务公司主要利用非银行金融机构的地位，开展同业拆借、商业
票据等金融业务，为各股东单位做大作强提供有力的金融保障服务。财务公司成立
尚需银监会、工商等相关部门批准。此次交易构成关联交易。（孙 华）
【出处】证券时报【作者】
【2009-05-05】
兴化股份(002109)CDM项目获联合国注册
兴化股份（002109）5日公告称，公司于2009年4月30日接到联合国CDM项目执
行理事会电子邮件通知，公司申请的CDM项目于2009年4月30日在联合国正式注册成
功。至此，公司早于2007年3月30日与三菱商事株式会社签订的CDM项目终于走完所
有审批程序，可谓“修成正果”。
资料显示，公司和三菱商事株式会社于2007年3月30日签订了硝酸装置氧化亚
氮CDM（清洁发展机制）项目——《经核证减排量购买协议》。根据协议，公司同
意出售且三菱同意购买所有2012年12月31日为止的经核证减排量，经核证减排量的
单价为13.1美元/吨CO2（减排量的具体数据以测试结果并经DOE认证后的数据为准
），根据国家《清洁发展机制项目运行管理暂行办法》规定，公司该项目收入的30
%上交国家，70%归入企业。
公告称，预计公司向日本三菱商事株式会社转让硝酸装置产生的氧化亚氮温室
气体减排量为57.5万吨/年二氧化碳（折合）。
【出处】中国证券报【作者】
【2009-05-04】
兴化股份(002109)CDM项目在联合国注册成功
公司于2009 年4 月30 日接到联合国CDM 项目执行理事会电子邮件通知，公司
申请的CDM 项目于2009 年4 月30 日在联合国正式注册成功。预计公司向日本三菱
商事株式会社转让硝酸装置
产生的氧化亚氮温室气体减排量为57.5 万吨/年二氧化碳（折合），本公司将
与有关方密切合作，早日取得正式减排量，增加公司效益。
【出处】【作者】
【2009-03-27】
兴化股份(002109)有望扩大硝酸铵市场份额
在兴化股份日前召开的年度股东大会上，公司董事长陈团柱表示，随着募投项
目的逐渐建成，到2010年，兴化股份的硝酸铵将在国内市场占有20%份额，从而在
继续保持中国最大硝酸铵生产企业地位的同时，迅速拉开与其他硝酸铵生产企业的
距离。
兴化股份两大主力产品普通硝铵与多孔硝铵，在2008年分别实现了48.69%和49
.68%的高利润率，使得公司全年利润总额较2007年大幅提升74.53%，不少股东对兴
化股份2009年颇为期待。对此，陈团柱表示，2008年是硝铵行业比较特殊的一年，
“难以复制”。他说，“我认为2008年的高利润并不正常，2009年继续达到这一标
准也不现实。因此，兴化股份2009年的努力目标是平稳发展，并不谋求过高的增长
速度。”
募投项目是决定兴化股份未来发展的关键因素，2009年25万吨/年硝酸铵与6万
吨/年浓硝酸等募投项目将陆续建成，公司产能将持续提升。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-03-03】
夏秋产销旺 兴化股份(002109)业绩增逾七成
2008年实现营业收入8.36亿元，净利润1.66亿元，拟每10股派现1元
本报讯 虽然较全年业绩增长130%-160%的预期有所下调，兴化股份（002109）
还是明显受益去年二、三季度旺盛的硝酸铵市场需求，公司今日亮出一份优异的年
终成绩单。
2008年，兴化股份实现营业收入8.36亿元、净利润1.66亿元，同比分别增长25
.25%、71.8%；实现基本每股收益0.46元。拟按每10股派发现金股利1元（含税），
共派发现金股利3584万元。
受全球金融危机等因素影响，兴化股份的产品销售市场大起大跌，第一季度销
售量价平淡，第二、三季度销售量价齐升，第四季度销售疲软。年报显示，第二、
三季度硝酸铵市场需求旺盛，销售价格上升幅度超过成本，为全年取得良好经济效
益打下坚实基矗
报告期内，普硝及多孔产品售价较上年同期有大幅提高，主要是第二、三季度
公司适时调增产品售价；而第四季度由于市场需求减少，产品售价已有所回落。报
告期内，公司综合销售毛利率为40.16%，较2007年度增长12.3%，主要是由于产品
售价上涨超过成本。公司经营活动产生的现金流量净额同比增加56.17%，应收账款
周转率较上年同期增长3.29%，主要也是由于中期产品销售状况良好，产销率达到1
00%以上，销售收入较上年大幅增加，货款回收良好。
化工行业是强周期行业，受宏观经济等影响波动剧烈。2008年下半年以来，大
部分化工产品的价格和销量出现大幅下跌，兴化股份的业绩也受到影响。报告期内
，公司存货周转率较上年同期下降5.41%，主要是第四季度产品销售疲软，库存商
品增加所致。
兴化股份表示，2009年政府出台了若干刺激经济发展的新政策，启动4万亿资
金进行铁路、公路、矿山等基础建设，对硝酸铵生产企业来说是一个实质性利好，
加之正在实施的社会主义新农村建设，市场对硝酸铵和硝基复合肥的需求将比去年
同期有明显增加。目前公司硝酸铵生产能力45万吨/年，产销量均居全国第一。
年报显示，兴化股份争取2009年实现营业收入8.62亿元，实现利润总额1.04亿
元。公司表示加强募投项目建设管理，年底前建成25万吨/年硝酸铵、6万吨/年浓
硝酸生产装置，保证硝酸铵产品在同行业中龙头地位更加牢固，此外还计划投入技
术改造资金4527万元。
太平洋证券分析师姚鑫表示，近两年硝酸铵价格的持续上涨，一方面是由于企
业减产供应不足，另一方面硝铵下游各炸药生产企业扩产，需求增加。再加上硝酸
铵生产企业受电力、煤炭、液氨等原材料价格上涨的影响，成本推动加上需求拉动
造成硝酸铵市场的异常紧张。据他估计，2009-2010年我国第二产业固定资产投资
增速可能会在15%-18%的区间，相应民爆行业的生产总值增速预期在10-13%之内，
建设高潮的到来将对硝酸铵需求起到稳定作用。
【出处】证券时报【作者】
【2009-03-03】
陕西国资委欲出手 兴化集团可能划转至延长石油
兴化股份(002109)简称陕西兴化化学股份有限公司,于2007年1月26日在深圳证
券交易所上市,董事长为陈团柱。公司第一大股东为陕西兴化集团有限责任公司。
据公开资料显示,兴化股份目前是我国最大的硝酸铵生产企业,公司主营业务包
括:多孔硝铵、复混肥、普通硝铵以及浓硝铵等。
然而,陕西省国资委早在2006年就开始筹划一个计划,要将其管理的兴化股份国
有资产划转至陕西延长石油集团。但当时为了满足兴化股份上市的相关条件,这一
计划被暂时搁浅。
等到兴化股份2007年1月成功上市后,2008年2月,陕西省国资委就重新启动了划
转工作。
但过了近十个月之后,12月3日,延长石油集团董事会才审议通过了接受兴化集
团划转至延长石油集团的决议。由此看来,延长石油集团对此似乎不是“很感冒”
。
在划转工作完成后,兴化集团仍然是兴化股份的第一大股东,但是实际控制人变
更为延长石油集团。但到目前为止,该划转工作正在等待中国证监会的审核。
延长石油集团由陕西国资委以及延安和榆林市国资委掌控,集团主营石油勘探
、开采、销售以及石油相关产品的生产和销售。这与兴化股份的主营业务大相径庭
。不知道陕西国资委此次划转的意图是什么？这是否会影响到兴化股份未来的发展
？
据公开资料显示,延长石油集团所在陕北是仅次于大庆、胜利油田的中国第三
大油气生产区。但是,延长石油集团的石油开采业务一直未上市,因此其与资本市场
之间一直有颇多的传言。
但兴化股份董秘王东潮对此事三缄其口,不愿向记者透露更多。
【出处】证券日报【作者】
【2009-03-03】
兴化股份(002109)08年净利增七成
今年增建10万吨稀硝酸产能
兴化股份（002109）2008年年报显示，公司实现营业收入83554.66万元，同比
增长25.25%；实现营业利润20251.13万元，同比增长79.73%；实现净利润16608.97
万元，同比增长71.80%。公司表示，今年将增加的10万吨稀硝酸用于原老生产装置
富余的硝酸铵生产能力生产12.5万吨/年硝酸铵。
公司表示，业绩增长主要是由于报告期内第二、三季度，硝酸铵市场需求旺盛
，销售价格上升幅度超过成本致使营业利润、利润总额、净利润增长幅度较大。
毛利率增长明显
公司综合销售毛利率为40.16%，同比增长12.30个百分点。
报告期内，公司第一季度销售量价平淡，第二、三季度销售量价齐升，第四季
度销售疲软。
公司积极实施生产扩能改造，募投Ⅰ期硝酸项目第四季度末暂估交工，生产硝
酸铵的瓶颈问题得到解决，随着日产合成氨650吨的改造完成，合成氨年生产能力
达到22万吨以上，硝酸铵生产能力达到年产45万吨规模。全年生产合成氨21.15万
吨，生产硝酸铵35.41万吨。
报告期内，经营活动产生的现金流量净额同比增长56.17%，同比增加6865.21
万元。
调增募投项目额度
公司拟将建设的17万吨/年稀硝酸Ⅱ期能力变更为27万吨/年稀硝酸能力，原因
是公司调研发现，国内已有27万吨/年稀硝酸成熟技术装置。公司表示，此次调增
募投项目投资额度将增加硝酸铵年产能12.5万吨。
公司曾于2007年募集资金43,200万元。募集资金将全部投资于"25万吨/年硝酸
铵、6万吨/年浓硝酸技扩改工程"项目，该项目包括25万吨/年的硝酸铵改扩建装置
、27万吨/年的稀硝酸新建装置、6万吨/年的浓硝酸新建装置及与上述三个主体装
置配套的辅助生产装置和公用工程。
但公司在募投项目建设前期，调研发现27万吨/年稀硝酸项目，当时国内尚无
成熟技术装置，如进口国外设备不但生产周期长且价格昂贵，为了适应市场需要，
尽快解决硝酸铵产能受稀硝酸产能瓶颈制约的燃眉之急，当时选择了国内成熟的10
万吨/年稀硝酸技术装置作为稀硝酸工程Ⅰ期项目，并于去年11月份投产达标。
目前国内已有27万吨/年稀硝酸成熟技术装置，与建设年产17万吨稀硝酸装置
相比较，从技术、经济效益、规模上更具合理性，与公司未来发展相适应，为此公
司拟将建设的17万吨/年稀硝酸Ⅱ期能力变更为27万吨/年稀硝酸能力。增加的10万
吨/年稀硝酸用于原老生产装置富余的硝酸铵生产能力生产12.5万吨/年硝酸铵。
【出处】中国证券报【作者】邢佰英
【2009-03-03】
兴化股份(002109)突然更换审计机构 新会计所"人马依旧"
不久前，兴化股份更换会计师事务所。
但让人惊讶的是，《证券日报》记者发现为兴化股份进行财务审计的新会计师
事务所人员还是原来老会计师事务所的人员。
因而，有投资者质疑兴化股份此举是维持关系的需要还是“老人”好平账？
换会计事务所 但不换“人马”
2009年1月15日，兴化股份临时股东大会审议通过改聘公司2008年度财务审计
机构的议案。公司原先是由北京天华会计师事务所进行财报的审计工作，并且该所
在兴化股份上市过程中也担任着审计角色，可以说二者有着良好的合作。
但兴化股份却公告说，由于北京天华会计师事务所和北京京都会计师事务所合
并了。根据上市公司的相关规定，董事会决定改聘中准会计师事务所进行2008年年
报的审核，支付其审计费用35万。但据记者了解，兴化股份以这样的理由更换会计
事务所并不充分。
真实情况是怎样的呢？
记者拨通了北京天华会计师事务所相关合伙人的电话，他很隐晦地表示：“据
我了解，原先在天华负责兴化股份审计的注册会计师跳槽去了中准，就把客户（兴
化股份）也带过去了。因为上市公司都喜欢原先的人马去做审计。”
对于每年35万的审计费，该合伙人表示疑惑：“每年35万的审计费用低了吧，
这是公司上市之前的价格了。”
为什么喜欢原来的团队来公司审计呢？另外一家会计事务所的合伙人对记者道
出实情：“审计行业现在是买方市场，有些上市公司存在购买审计意见的做法。从
我个人的角度看，上市公司应该定期的更换会计事务所，这样才能防止上市公司和
事务所有相勾结的行为。”
而兴化股份在2008年初就被媒体爆财务不独立，和大股东非公开关联交易以及
重大资金来往等负面新闻。兴化股份现在这种做法似乎让这样的新闻更加“真实”
。
记者就此事咨询兴化股份董秘王东潮先生，遗憾的是，王先生对此也没有给予
回答。
价格不降会影响销量
兴化股份主营业务为硝酸铵系列产品的生产和销售，产品包括普通硝铵、多孔
硝铵，主要用于生产民爆炸药。硝基复合肥，用于农用方面。浓硝酸以及合成氮和
液氮。这些产品都是为工业用和农用服务。
从公司的招股说明书也可看出，公司现阶段的销售模式主要采用直销，只存在
少量代销。“这与产品价格高是脱不了关系的，因为如果经过代理商卖，价格会更
高，销量也会更低。结果就是产品卖不出去，代理商也赚不到钱。”光大证券化工
行业分析师刘军表示。
2008年以来，兴化股份多次提高了主导产品硝酸铵的价格。据资料显示，一季
度兴化股份硝酸铵价格为1676.94元/吨，比去年同期价格上升2.5%；4月份硝酸铵
价格为1888元/吨，比去年同期价格增长11.3%；进入5月份，硝酸铵平均价格为215
0元/吨。2008年6月份硝酸铵的平均售价为2800元/吨，比2008年5月份的硝酸铵平
均销售价格上涨了26%。直到10月的平均每吨3000元。
上文提到的天华会计事务所的相关合伙人也指出：“虽然兴化股份2008年年报
还没出来，但是从第四季度的情况来看，如果兴化股份的产品价格降不下来，将会
极大影响到公司产品的销量。”
但这对于依靠提价来实现利润增长的兴化股份而言，当国际金融风暴来袭，化
工行业市场萎缩的情况下，如果降低产品价格，公司利润的增长幅度也会随之而降
了。
也有知情人士分析，兴化股份农用化肥业务也处于销售不佳的状态。而农用化
肥和工业用产品所占的比例应该是30%和70%。因此，农业用化肥业务销售不佳对于
兴化股份还有一定影响的。
2008年的8月15日，兴化股份以发展公司的复合肥业务为目的，用2192.796万
元收购了陕西兴福肥业有限责任公司100%股权（简称兴福肥业）。而兴福肥业就是
为兴化股份专门生产农用化肥。
而记者从兴化股份2008年的中报中看到，兴福肥业的净利润只有295.83万元。
由此可见，兴化股份在农用化肥业务方面还要多花些心思了。
【出处】证券日报【作者】
【2009-01-19】
以量补价 兴化股份(002109)平滑业绩波动
去年以来，硝酸铵行业景气度不断提高，产品价格涨幅超过100%，这对以硝酸
铵为主导产品的兴化股份（002109）来说无疑是件令人喜笑颜开的事情。不过近期
硝酸铵价格开始回落，同时适逢兴化股份正积极进行产能扩张，分析师认为，“以
量补价”或许可以平滑公司业绩波动。
据化工协会统计，国内硝酸铵价格从2007年初的1500元/吨一路上涨到2008年8
月3000元/吨，价格涨幅达到100%。兴化股份的硝酸铵出厂价也随行就市，去年一
季度为1676.94元/吨，二季度上涨到2500元/吨，三季度为2900元/吨左右。
据了解，近两年硝酸铵价格的持续上涨主要由于一方面企业减产供应不足，另
一方面硝酸铵下游各炸药生产企业扩产需求增加，再加上硝酸铵生产企业受电力、
煤炭、液氨、蒸汽等原材料价格上涨的影响，所以成本推动再加上需求拉动造成硝
酸铵市场的异常紧张。
太平洋证券分析师姚鑫表示，我国硝酸铵生产管理非常严格，目前国家已经规
定不再批准设立新的硝酸铵化肥厂，产能扩张主要靠现有企业。去年以来硝酸铵供
应紧张，主要是由于企业开工率不足，部分装置闲置而导致产量有所下降，一旦硝
酸铵需求旺盛而且没有政策限制，企业开工率会迅速提高，所以供需紧张很难持续
较长时间，行业主要以销定产，产品价格最终还是主要依赖其成本走势。
同时姚鑫表示，我国的硝酸铵生产主要以无烟煤为原材料，国内煤炭价格下滑
，硝酸铵价格也开始回落。据了解，随着煤炭价格的下滑，兴化股份硝酸铵价格已
经从2900元/吨下调到2600元/吨。不过姚鑫认为，今年煤炭价格继续大幅下跌的可
能性不大，因此在煤炭价格的支撑下，国内硝酸铵价格有望企稳。
中信建投的研究报告认为，由于硝酸铵80%以上使用在民爆行业，而民爆的需
求量和国内的固定资产投资息息相关，近期国务院批复2万亿铁路投资，国内的铁
路建设将会再上一个建设高潮，这将增加对硝酸铵的需求量。而硝酸铵产能的扩张
，也可以抵消产品价格下降带来的影响。
据了解，兴化股份募集资金投资项目“25万吨/年硝酸铵、6万吨/年浓硝酸技
扩改项目”的硝酸工程1期年产10万吨项目，已开车成功，进入试生产阶段，预计
为2008年贡献硝酸产量2万吨。兴化股份表示，一期项目的投产基本解决了制约公
司硝酸铵生产的瓶颈，2009年公司硝酸铵年产将达到45万吨规模，有可能成为兴化
股份效益新的增长点。
【出处】证券时报【作者】
【2008-12-13】
答疑：延长石油入主兴化股份(002109)进展如何？
延长石油入主兴化股份进展如何？
确定：兴化股份近日披露，陕西国资委12月4日批复，将兴化股份控股股东兴
化集团国有资产划转至陕西延长石油（集团）有限责任公司。12月5日上午，延长
石油向中国证监会递交收购豁免申请，一旦通过审批，兴化股份实际控制人将变更
为延长石油集团。
【出处】上海证券报【作者】
