☆经营分析☆ ◇002108 沧州明珠 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
PE燃气、给水管材管件的生产和销售以及BOPA薄膜的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜PE管道塑料制品 ｜ 49173.96｜ 7027.10｜ 14.29｜ 37.27｜
｜BOPA薄膜塑料制品 ｜ 42528.80｜ 932.15｜ 2.19｜ 32.23｜
｜锂离子电池隔膜新能源材料｜ 34463.94｜ 8335.07｜ 24.18｜ 26.12｜
｜其他业务收入 ｜ 5779.47｜ 701.64｜ 12.14｜ 4.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜燃气、给水管管材、管件 ｜ 49173.96｜ 7027.10｜ 14.29｜ 37.27｜
｜尼龙薄膜 ｜ 42528.80｜ 932.15｜ 2.19｜ 32.23｜
｜锂离子电池隔膜 ｜ 34463.94｜ 8335.07｜ 24.18｜ 26.12｜
｜其他业务收入 ｜ 5779.47｜ 701.64｜ 12.14｜ 4.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 44869.67｜ -43.45｜ -0.10｜ 34.01｜
｜其他 ｜ 28299.33｜ 13798.37｜ 48.76｜ 21.45｜
｜华北地区 ｜ 15283.37｜ 2491.60｜ 16.30｜ 11.58｜
｜华南地区 ｜ 10238.73｜ -2989.63｜-29.20｜ 7.76｜
｜西南地区 ｜ 9380.30｜ 879.29｜ 9.37｜ 7.11｜
｜华中地区 ｜ 6827.43｜ -148.68｜ -2.18｜ 5.17｜
｜其他业务收入 ｜ 5779.47｜ 701.64｜ 12.14｜ 4.38｜
｜东北地区 ｜ 5656.99｜ 0.79｜ 0.01｜ 4.29｜
｜西北地区 ｜ 5610.89｜ 2306.04｜ 41.10｜ 4.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜PE管道塑料制品 ｜ 115347.42｜ 17542.50｜ 15.21｜ 41.97｜
｜BOPA薄膜塑料制品 ｜ 78324.33｜ -1286.50｜ -1.64｜ 28.50｜
｜锂离子电池隔膜新能源材料｜ 64294.27｜ 13209.62｜ 20.55｜ 23.40｜
｜其他业务收入 ｜ 16838.21｜ 1374.78｜ 8.16｜ 6.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜燃气、给水管管材、管件 ｜ 115347.42｜ 17542.50｜ 15.21｜ 41.97｜
｜尼龙薄膜 ｜ 78324.33｜ -1286.50｜ -1.64｜ 28.50｜
｜锂离子电池隔膜 ｜ 64294.27｜ 13209.62｜ 20.55｜ 23.40｜
｜其他业务收入 ｜ 16838.21｜ 1374.78｜ 8.16｜ 6.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 88006.98｜ -286.63｜ -0.33｜ 32.03｜
｜其他 ｜ 57763.47｜ 26546.94｜ 45.96｜ 21.02｜
｜华北地区 ｜ 32555.58｜ 2187.53｜ 6.72｜ 11.85｜
｜华南地区 ｜ 22888.97｜ -4803.87｜-20.99｜ 8.33｜
｜西南地区 ｜ 20837.56｜ 2320.19｜ 11.13｜ 7.58｜
｜其他业务收入 ｜ 16838.21｜ 1374.78｜ 8.16｜ 6.13｜
｜华中地区 ｜ 14266.02｜ 780.78｜ 5.47｜ 5.19｜
｜东北地区 ｜ 13466.49｜ 120.97｜ 0.90｜ 4.90｜
｜西北地区 ｜ 8180.95｜ 2599.70｜ 31.78｜ 2.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销(主营业务收入) ｜ 257966.02｜ 29465.62｜ 11.42｜ 93.87｜
｜其他业务收入 ｜ 16838.21｜ 1374.78｜ 8.16｜ 6.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜PE管道塑料制品 ｜ 51100.94｜ 7240.23｜ 14.17｜ 41.39｜
｜BOPA薄膜塑料制品 ｜ 35448.23｜ -274.00｜ -0.77｜ 28.71｜
｜锂离子电池隔膜新能源材料｜ 28749.10｜ 6848.77｜ 23.82｜ 23.29｜
｜其他业务收入 ｜ 8154.89｜ 782.59｜ 9.60｜ 6.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜燃气、给水管管材、管件 ｜ 51100.94｜ 7240.23｜ 14.17｜ 41.39｜
｜尼龙薄膜 ｜ 35448.23｜ -274.00｜ -0.77｜ 28.71｜
｜锂离子电池隔膜 ｜ 28749.10｜ 6848.77｜ 23.82｜ 23.29｜
｜其他业务收入 ｜ 8154.89｜ 782.59｜ 9.60｜ 6.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 39952.78｜ 26.55｜ 0.07｜ 32.36｜
｜其他 ｜ 25276.58｜ 12132.37｜ 48.00｜ 20.47｜
｜华北地区 ｜ 13857.28｜ 1325.91｜ 9.57｜ 11.22｜
｜华南地区 ｜ 11418.23｜ -1734.12｜-15.19｜ 9.25｜
｜西南地区 ｜ 10359.44｜ 1304.79｜ 12.60｜ 8.39｜
｜其他业务收入 ｜ 8154.89｜ 782.59｜ 9.60｜ 6.61｜
｜华中地区 ｜ 6690.27｜ 449.92｜ 6.73｜ 5.42｜
｜东北地区 ｜ 5984.22｜ -2.48｜ -0.04｜ 4.85｜
｜西北地区 ｜ 1759.46｜ 312.05｜ 17.74｜ 1.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜PE管道塑料制品 ｜ 125746.74｜ 19854.04｜ 15.79｜ 48.01｜
｜锂离子电池隔膜新能源材料｜ 58070.14｜ 12228.64｜ 21.06｜ 22.17｜
｜BOPA薄膜塑料制品 ｜ 57196.55｜ 4363.64｜ 7.63｜ 21.84｜
｜其他业务 ｜ 20891.85｜ 1595.10｜ 7.64｜ 7.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜燃气、给水管管材、管件 ｜ 125746.74｜ 19854.04｜ 15.79｜ 48.01｜
｜锂离子电池隔膜 ｜ 58070.14｜ 12228.64｜ 21.06｜ 22.17｜
｜尼龙薄膜 ｜ 57196.55｜ 4363.64｜ 7.63｜ 21.84｜
｜其他业务 ｜ 20891.85｜ 1595.10｜ 7.64｜ 7.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 85920.54｜ 8695.83｜ 10.12｜ 32.81｜
｜其他 ｜ 43515.21｜ 19532.23｜ 44.89｜ 16.61｜
｜华南地区 ｜ 29513.65｜ -2931.59｜ -9.93｜ 11.27｜
｜华北地区 ｜ 25437.55｜ 3461.83｜ 13.61｜ 9.71｜
｜西南地区 ｜ 21346.94｜ 2486.58｜ 11.65｜ 8.15｜
｜其他业务 ｜ 20891.85｜ 1595.10｜ 7.64｜ 7.98｜
｜华中地区 ｜ 15048.01｜ 1156.34｜ 7.68｜ 5.75｜
｜东北地区 ｜ 11154.20｜ 903.96｜ 8.10｜ 4.26｜
｜西北地区 ｜ 9077.33｜ 3141.14｜ 34.60｜ 3.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销(主营业务收入) ｜ 241013.42｜ 36446.32｜ 15.12｜ 92.02｜
｜其他业务收入 ｜ 20891.85｜ 1595.10｜ 7.64｜ 7.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
一、公司各类产品相关行业情况
公司所处行业为化工行业细分行业的橡胶和塑料制品业。
（一）在PE管道方面：
2024年4月30日财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展城市更新示
范工作的通知》，示范城市通过多种渠道筹集资金，系统化推进城市更新行动，统
筹推进城市地下管网和综合管廊建设、污水管网“厂网一体”建设改造、市政基础
设施补短板、老旧片区更新改造等工作，优化城市空间布局，完善城市功能。
2024年6月3日，国家发展改革委发布了《天然气利用管理办法》，该办法旨在规范
天然气利用，优化消费结构，提高利用效率，保障能源安全。优化消费结构，引导
有序利用。全国统一、稳定的天然气大市场日趋成熟，在保供稳价基础上实现了天
然气可持续、高质量发展。
2025年1月21日中国石油集团经济技术研究院发布《2024年国内外油气行业发展报
告》，报告指出，2024年我国天然气消费量为4,222亿立方米，同比增长7.80%，其
中交通用气增长显著。2024年，天然气“全国一张网”持续完善，新增LNG接收能
力创历史新高。估计全年新建管道3,500千米，新增LNG接收能力达2,350万吨／年
。报告预计，受宏观经济稳中有进、气电装机快速增长等因素影响，2025年我国天
然气消费量将达到4,485亿立方米，同比增长6.20%。天然气消费将保持稳健增长。
2025年全国两会上，政府工作报告提出：“持续推进城市更新和城镇老旧小区改造
。统筹城市低效用地再开发，加快健全城市防洪排涝体系，加强燃气、给排水、热
力、地下管廊等建设和协同管理。
宏观经济回升向好，国家推动大规模设备更新，城市燃气、给水管网改造为管道行
业重新注入活力，通过上述一系列的政策支持。未来管道市场还有很可观的持续需
求量，管道事业部将紧跟政策导向，提高市场嗅觉，把握市场需求，抓住时机，继
续维持、提高市场销量。
（二）在BOPA薄膜方面：
全球软包装发展趋势是使用最少的材料达到对产品的最高保护，近几年来能重新密
封的简易包装、延长保质期的包装、易开启包装和便携式包装是未来全球将保持增
长势头的突出趋势。
在日常生活中，食品安全倒推具有高阻隔性和保护性的软包装材料的应用，以及软
包装结构的更新和升级，更加精美的包装在货架上脱颖而出。从备受人们喜欢的泡
椒凤爪到现在的风靡小吃界的鸭脖、牛肉干、豆干、小海鲜等越来越多的独立小袋
装食品出现在了超市货架上。
网店的兴起与物流网络成熟地覆盖至城乡角落，加速终端消费类食品、日化用品的
流通，同时包材的消耗大幅增长。近几年的产业结构调整，会促使BOPA薄膜产品全
面实现升级，药包、锂电池用铝塑膜和特种尼龙薄膜材料等新应用领域的扩展也将
直接导致BOPA薄膜产销量的不断提升。
海外存在着较大的市场，BOPA薄膜出口也保持稳步增长。彩印企业通过包装制品出
口使BOPA薄膜隐性出口也加速增长。目前我国BOPA薄膜产量居首，新增产能的释放
及随着后期在建的BOPA薄膜项目陆续投放产能，我国BOPA薄膜在全球占比还将进一
步提高。
随着厂家及产能的增加市场竞争变得更加激烈，整体BOPA薄膜市场价格跟随原料成
本趋势变得更加紧密，BOPA薄膜价格随着切片现货价格波动，行业常规规格产品进
入微利阶段。
2025年国内外BOPA薄膜市场需求会稳步增长，虽然产能不断增加导致竞争加剧，但
是公司新上异步拉伸生产线幅度宽、速度快、产能高、相对成本低，在新增产能达
产满产后综合竞争力会得到进一步提高。公司产品质量及服务在市场中一直口碑良
好，同时拥有丰富的国内外客户资源，在稳固同步产品销售的同时，新增的异步拉
伸产品产能通过加大国内外市场开发力度，促使国内外老客户增量的同时不断增加
与新客户的合作，同时提高药包、锂电池用铝塑膜及其他特种薄膜的产销量，综合
措施下能够稳步的实现产销平衡。
报告期内，公司BOPA薄膜产品实现营业收入42,528.80万元，较上年同期增长19.97
%。
（三）在锂离子电池隔膜方面：
研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书
（2025年）》。白皮书数据显示，2024年全球锂离子电池总体出货量1,545.10GWh
，同比增长28.50%。从出货结构来看，2024年中国以旧换新政策效果远超预期，但
经济疲软及加息通胀等不利因素，分别导致欧美EV市场实现负增长及个位数增长，
中国继续成为引领全球增长的最大动力，综合效应叠加下，全球汽车动力电池（EV
LIB）出货量为1,051.20GWh，同比增长21.50%；储能领域，2024年中国新能源强配
政策、央国企强化布局及储能成本不断下探，带动ESS保持超高速增长；美国配储
刚性需求叠加ITC补贴的效果明显，此外新兴市场多点爆发，2024下半年英国、沙
特、澳大利亚等签订多个GWh订单，全球储能电池（ESSLIB）出货量369.80GWh，同
比增长64.90%；小型电池领域，周期性趋势明显，ICT新一轮替换需求及新技术驱
动，小动力去库完成及加速电动化，带动2024年实现止跌回稳，全球小型电池（SM
ALLLIB）出货量124.1GWh，同比增长9.60%。中国市场来看，EVTank数据显示，202
4年中国锂离子电池出货量达到1,214.60GWh，同比增长36.90%，较2023年增速高2.
6个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到78.60%，出货量占比继续提
升。EVTank认为除了中国市场持续高需求外，龙头企业加速出海也带来出货量的显
著增长。展望未来，EVTank在《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》中预
计，全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1,899.3GWh和5,127.3GWh
。
近年来整个锂电池隔膜行业的竞争依然激烈，总体产能仍处于过剩状态，短期隔膜
行业整体供大于求，但高端隔膜供需紧平衡，政策驱动下海外布局成关键胜负手。
公司是国内少数几家同时掌握干法、湿法、涂覆隔膜关键工艺、设备技术的隔膜生
产企业，拥有较强的设备定制设计、改制和调试能力。产线稳定性高，产品一致性
好，隔膜成孔一致性和纵横向性能一致性均处于行业前列，产品品质性能已获国内
外电池行业龙头企业认可。
报告期内，公司隔膜产品实现营业收入34,463.94万元，较上年同期增长19.88%。
本报告期公司积极推进各隔膜产品在建项目的建设，同时确保国际客户产品供应，
稳定国内客户的供应，持续推进行业主流客户新产品的导入工作。并将持续开发和
推广各类新型涂布产品，增加产品附加值。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要产品及用途
公司主要产品有PE管道、BOPA薄膜和锂离子电池隔膜产品。
PE管道产品主要应用于燃气、给水等地下管网的建设。PE管道因其所具有的耐腐蚀
性、耐磨性、低阻性、良好的柔性、施工安全方便和使用寿命长等优点而备受青睐
，已广泛应用于城镇燃气输送、给水、农业灌溉、矿山细颗粒固体输送以及油田、
化工和邮电通讯等领域。随着我国城市化进程加快，全面推进新型城镇化建设，塑
料管材的需求不断增加，在燃气、给排水等地下管网的建设方面发挥着越来越重要
的作用。
BOPA薄膜是近几年世界上发展较快的高档包装材料之一，已成为继BOPP、BOPET薄
膜之后应用比重第三大的薄膜包装材料。BOPA薄膜的优异性能满足了人们对包装材
料高阻隔性、高强度、高透明度、薄型化、轻量化以及极宽的温度使用范围（-60
℃~150℃）的要求，主要用于食品包装，特别是耐蒸煮食品包装、油性食品包装、
冷冻食品包装、液体调味品包装等，此外还广泛用于一般工业包装、医药包装、化
妆洗涤用品包装和机械电子（如锂电池用铝塑封装膜、部分电子产品包装等）、家
居产品（如真空收纳袋等）、气球装饰及部分粮食产品的包装等领域。
锂离子电池隔膜产品应用于锂离子电池，包括新能源汽车锂电池、3C类锂离子电池
、电动两轮车锂电池、储能及家用电器等。
（二）行业地位
目前，公司作为PE燃气、给水管道系统的生产基地之一，产销量多年保持行业领先
，市场口碑良好，得到客户的普遍认可，是PE管道细分行业具有较高影响力的企业
；公司在BOPA薄膜产品方面凭借其规模和技术优势，产品通过布局同步、异步产品
的生产来满足不同市场的客户需求，产品质量稳定优异，广泛得到客户认可，凭借
生产规模和技术优势已成为细分行业具有较高影响力的企业；在锂离子电池隔膜产
品方面随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，产品已进入
国内、国际主流电池企业。
（三）主要产品工艺流程
1、公司PE燃气、给水管道产品工艺流程：原料烘干→上料→挤出→真空定径→冷
却→打印标识→牵引→切割→检验→入库
2、同步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪
→水处理→双向同步拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分
切→包装→检验→入库
3、异步法拉伸BOPA薄膜工艺流程：上料→挤出（熔融塑化）→铸片→第一测厚仪
→纵向拉伸→横向拉伸→冷却→第二测厚仪→切边→电晕处理→牵引→收卷→分切
→包装→检验→入库
5、湿法锂离子电池隔膜产品工艺流程：原材料→挤出→铸片→拉伸→萃鳃热定型
→牵引→收卷→分切→检验→包装入库
（四）主要产品上下游产业链情况
公司主要产品原材料聚乙烯、聚丙烯、尼龙6切片等都属于石油化工行业下游产品
。随着国内市场的快速发展，国外的原料供应商加大对中国市场投放量，原材料采
购有多种选择且供应充足。PE管道产品主要为燃气和给水管道，下游客户主要为燃
气运营商和水务公司；BOPA薄膜产品下游客户主要为彩印包装企业；锂离子电池隔
膜产品下游主要客户为锂离子电池生产企业。
（五）主要经营模式
1、生产模式
公司所有产品均为自主生产，生产模式为以销定产，即根据产品订单情况制订生产
计划并组织生产。
2、采购模式
公司设立有独立的采购部门，原材料主要根据产品生产计划、市场价格和库存情况
等多渠道自主采购，公司建立了完善的采购制度及内部控制流程管理。公司制定有
《生产物资采购管理制度》《供应商管理制度》等，并且公司内控手册采购管理部
分对物资采购管理、供应商管理、物资招标管理及采购付款等均制定了详细的内部
控制流程，达到对各采购环节有效管控。
3、销售模式
目前，公司产品的销售模式主要为直销。公司与主要客户群建立了长期、稳定的合
作关系，建立了比较完善的市场营销体系，产品在客户中拥有良好的信誉。
PE塑料管材产品的销售方面，公司专门设立了管道销售中心，专门负责公司管道产
品的销售，建立了一支拥有丰富PE塑料管道产品销售经验的营销队伍，销售网络较
为完善；BOPA薄膜产品的销售方面，公司薄膜事业部设立了市场部进行产品销售和
营销管理工作。根据主要销售地域和彩印基地的分布，公司设立了区域市场部，分
管不同区域市场，经过多年的市场经营，已经建立起了完善的销售网络；锂电池隔
膜产品销售主要由隔膜市场部负责。
4、研发模式
公司以“培育一批、推广一批、成熟一批”的理念，针对公司的战略发展目标、结
合市场技术发展情况，公司通过收集整理相关信息确定研发目标及方向并进行新产
品立项，通过可行性分析论证后进行立项审批，以项目负责制形式制定研发设计流
程、样品试制和检测、小批量生产，试生产验收通过后形成新产品技术标准和作业
规范并正式投产，同时对研发成果采取申请专利等知识产权保护措施，最终完成新
产品研发流程。
三、股权激励进展情况
公司于2025年7月18日召开的第九届董事会第二次（临时）会议及2025年8月4日召
开的2025年第二次临时股东会审议通过了《关于终止实施2023年限制性股票激励计
划暨回购注销限制性股票的议案》及《关于变更部分回购股份用途暨注销库存股的
议案》《关于变更注册资本暨修订〈公司章程〉的议案》，参与股权激励的相关董
事及股东就上述议案回避表决。经公司董事会审慎研究，决定终止实施2023年限制
性股票激励计划（以下简称“激励计划”），回购注销197名激励对象持有的已授
予但尚未解除限售的限制性股票16,055,942股，股份数量占目前公司总股本的0.96
41%。因公司已实施2023年度、2024年度利润分配，根据《激励计划》约定，将对
本次限制性股票回购价格做相应调整，同时一并终止与之相关的《2023年限制性股
票激励计划实施考核管理办法》等配套文件。
因本激励计划经股东大会审议通过后超过12个月未明确预留部分的激励对象，预留
部分共计740,500股限制性股票失效，该部分股份目前存放于公司回购专用证券账
户中，现公司拟终止实施2023年股权激励计划，故公司对该部分股份变更用途，由
原方案“用于实施股权激励计划或员工持股计划”变更为“用于注销并减少公司注
册资本”，拟注销库存股740,500股，股份数量占公司目前总股本的0.0445%。
综上，本次注销股份数量合计为16,796,442股，占公司目前总股本的1.0086%。
本次回购注销完成后，公司注册资本由人民币166,539.4648万元变更为人民币164,
859.8206万元。公司总股本将由1,665,394,648股调整为1,648,598,206股。
本次终止实施2023年股权激励计划并回购注销限制性股票以及注销库存股事项已经
公司董事会以及股东会审议通过。同时于2025年8月5日披露了《关于回购注销部分
限制性股票及注销库存股通知债权人的公告》，公告2025-047号。
后续公司将按照相关程序办理限制性股票及库存股股份的注销工作，并及时履行信
息披露义务。
四、报告期内经营业绩情况
本报告期，公司PE管道产品销售收入少于去年同期，主要是销售价格较上年同期有
所下降，产品销量、毛利率均无明显变化；BOPA薄膜产品销量及销售收入均高于去
年同期，且盈利能力有所增加，主要是产品单位售价下降的幅度小于单位成本的下
降幅度，导致毛利率同比增加；锂离子电池隔膜产品销量高于去年同期，但受市场
影响，售价降低较多，由于成本也较同期有所下降，造成毛利率较去年同期变化不
大。
截至报告期末，公司总资产7,931,240,603.75元，较期初增加4.82%；归属于上市
公司股东的所有者权益5,040,268,938.83元，较期初降低2.14%。公司财务状况良
好，资产负债率为36.45%。
本报告期内，公司实现营业总收入1,319,461,649.23元，较上年同期增加6.88%；
实现归属于上市公司股东的净利润82,806,694.74元，较上年同期下降6.15%。营业
利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益同比变化不大。
二、核心竞争力分析
（一）市场优势
公司通过规模的不断扩大，通过全方位的提高和优化管理、研发、技术、质量、售
后服务的能力和水平，PE管道和BOPA薄膜产品已成为行业细分市场的领军企业，锂
离子电池隔膜产品随着生产技术和生产工艺不断提高和完善，生产规模不断扩大，
产能有效释放，行业地位将逐步凸显。公司能够根据市场情况变化而随时调整政策
，能保证企业的活力和抵抗市场风险的能力。产品销售网络体系遍布全国各地，形
成稳定的供销状态。国际市场销售网络构建日臻完善和成熟。
（二）技术优势
1、PE管道产品
（1）公司从事PE管道生产和经营20余年，目前管道事业部统管生产中心和销售中
心，管理团队稳定，且经验丰富，管理思路与时俱进，管理高效，执行能力强。公
司拥有一支高学历的技术团队，多次参与国际标准的制定及国家重大科研项目，为
公司产品的升级换代提供技术保障。
（2）生产设备较为先进。近几年公司投入大量资金用于购置先进设备，提高生产
的自动化、智能化、智慧化。PE管件和PE球阀及钢塑转换生产设备在国内均处于领
先水平，且部分生产设备由公司及生产设备厂家共同研发，属于行业内独有设备，
不仅保证产品品质，而且提高了生产效率，更好的服务客户；中国合格评定国家认
可委员会认可的CNAS实验室、塑料管道研究测试中心、PE（聚乙烯）管材的生产线
均是巴顿、克劳斯玛菲设备，米重控制系统、超声波测厚检测系统、管件的集中供
料系统等都是行业顶级配置，此方面在行业内都是最领先的。硬件设备的先进保证
了产品质量的稳定性。
（3）品牌价值越来越高。目前公司已经与国内大型的燃气运营商及大型的水务公
司均有合作，其市场占有率逐渐增加，行业地位越来越高，产品及服务得到客户的
普遍认可，品牌价值越来越高。
（4）建立了数字化车间，实现了对生产设备、检测设备、生产辅助设备运行数据
的实时采集和集中存储，为设备维护、产品质量追溯提供了有力的数据支撑。从而
进一步提升产品质量的稳定性和追溯性。
（5）建立了高效的物流系统，确保货物送达的时效性，并实现货物的全流程跟踪
。让客户实时掌握物流信息，保证服务质量。
（6）2025年沧州生产基地将新增一条dn1600mm生产线，该设备将增强公司在大口
径给排水管道以及大口径核电管道市场方面的竞争力。
2、BOPA薄膜产品
公司是国内高端BOPA薄膜生产厂家之一，是国内首家通过自主研发全面掌握BOPA薄
膜同步双向拉伸工艺的企业。公司持续多年对同步双向拉伸工艺自主进行多次的深
入开发研究，对生产设备进行不间断的技术改造提升和工艺优化调试，率先全面掌
握了BOPA薄膜（机械）同步双向拉伸工艺，且该工艺在近几年发展的新同步工艺中
具有较强优势和不可替代性，也同时培养了一批具有设备集成和研发能力强、技术
水平较为突出的核心技术人员以及熟练掌握双向拉伸生产工艺和控制技术的设备操
作人员，并有能力根据客户的特殊要求研发、生产BOPA特种薄膜。目前，公司拥有
同步拉伸和异步拉伸生产线，目前设备及生产状况良好，设备利用率高。2024年已
经投产的芜湖两条异步拉伸生产线及正在建设中的沧州两条异步先进生产线投产后
将使公司在国内产能及综合竞争力等方面得到提升。
公司生产的BOPA薄膜产品具有较高的市场影响力，同时拥有一支完善的销售及技术
售后服务队伍，与广大客户建立了长期稳定的合作关系，品牌、品质以及售后服务
均在行业内拥有较高声誉，BOPA薄膜产品得到了广大客户的认可。
3、锂离子电池隔膜产品
（1）技术路线全面
公司是国内少数几家同时掌握干法、湿法、涂覆隔膜关键工艺、设备技术的隔膜生
产企业，拥有较强的设备定制设计、改制和调试能力。产线稳定性高，产品一致性
好，隔膜成孔一致性和纵横向性能一致性均处于行业前列，产品已在国际客户量产
应用。
公司是国内第一家开发高速同步湿法隔膜产品的企业，产品孔径均匀性更好，孔较
小分布窄，质量优势突出，经过多年的技术积累，当前我们的同步隔膜产品对标日
本旭化成，达到国际一流客户水平；同时公司为了满足圆柱电池上更高强度和高模
量隔膜的需求，基于我们自己的核心工艺设计和关键设备部件开发，引进了最先进
的宽幅异步拉伸产线。
（2）10多年隔膜工艺改良经验积累
公司技术和设备人员有20多年的双向拉伸产线的技术积累，有多条同步拉伸产线设
计和制造经验，自身设备改造能力突出。公司拥有10多年锂电池隔膜生产经验，在
锂电池隔膜生产工艺、生产设备技术积淀，对生产过程认知（knowwhat）、分析（
knowwhy）、运用（knowhow）既有广度、又有深度。针对隔膜产线，公司根据产品
设计和生产工艺需求，设备进行定制。部分核心技术设备自行改制，对改进产能、
提高产品品质起到关键性作用。
经过10多年隔膜产品设计、生产、项目管理经验积累，公司已实现隔膜产品全类别
覆盖。
（3）核心设备进口自日本和德国设备供应商
进口设备能够保证产品质量稳定性，公司新建隔膜产线有效幅宽更宽，车速更快，
可有效提高单线产能，降低单位成本。
（4）产品线丰富、可满足客户不同需求
公司通过自主研发已成熟掌握了锂电池湿法隔膜工艺和干法隔膜工艺，以及氧化铝
、勃姆石、水系PVDF、油系PVDF、芳纶涂布等涂覆技术，产品品质性能已获国内外
电池行业龙头企业认可，实现稳定供货。
（三）品牌优势
经过多年的发展，公司以优质的产品及完善的售后服务赢得了广大客户的信赖。公
司产品“陆通”、“东鸿”商标品牌在行业内拥有较高的知名度，2017年“陆通”
商标被评为中国驰名商标。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧的风险
公司所处塑料加工行业竞争充分，规模化生产企业日趋增多，产品市场化明显。目
前，公司PE塑料管道产品和BOPA薄膜制品均处于同行业龙头位置，锂离子电池隔膜
产品经过快速发展也处于同行业的前列，但随着新增产能的扩大，市场竞争将会进
一步加剧。
为降低上述风险，公司一是将依靠规模、质量、技术、品牌、客户等综合优势，把
提高市场占有率放在第一位，继续占据行业竞争制高点；二是积极与高端优质客户
展开产品和技术的交流与合作，提升公司综合竞争力；三是在维护好老客户关系的
基础上，积极开发新客户；四是进一步加大国外营销网络的建设，积极开拓国际市
常
2、经营业绩波动风险
公司目前三大类主营业务，尽管三类产品在各自细分行业内享有较高的知名度，但
在生产经营中仍然受到多方面因素的影响。这些因素包括宏观经济形势的波动、行
业发展趋势的不确定性、市场竞争的激烈程度以及技术更新换代等影响。
面对公司经营业绩波动的风险，首先，公司将加强市场研究，关注国家宏观政策、
经济形势和市场环境变化，加大市场开拓力度、拓展各类业务规模；其次，公司将
强化管理，围绕考核要求深化降本提质增效，坚持内外部及横纵向对标，优化工艺
、技术、管理等要素指标，强化绩效考核，提高管理和改革创效能力，提升团队专
业能力和应对风险的水平，努力消化不利因素对公司业绩的影响，确保风险可控并
有效抵御。
3、原材料价格变动风险
公司生产所用的主要原材料，属于石油化工行业下游产品，其价格受国际原油市场
价格波动影响较大，由于公司产品成本中原材料成本占比较高，因此原材料价格变
动将直接影响到公司的经营业绩。
为降低上述风险，公司将继续加强对原材料的科学管理，时刻关注原材料的价格变
动走势，保持与原材料供应商的密切沟通，及时了解市场的供求关系，在保证公司
正常生产需要的前提下，通过及时调整原材料的库存，降低因原材料价格变动而带
来的经营风险。
4、汇率波动的风险
公司生产所用的原材料中进口原材料占比较高，进口原材料的结算主要以美元作为
结算货币，因此汇率的波动会直接影响到公司的盈利能力。
为降低上述风险，公司将持续关注国际金融市场动态和外汇市场走势，充分学习和
灵活运用金融市场工具，适当利用外汇市场的远期结售汇等避险产品，锁定汇率波
动的风险。
5、扩产项目实施风险
公司目前在建项目较多，包括芜湖明珠隔膜扩产项目、沧州BOPA薄膜募集资金投资
扩产项目以及湿法锂离子电池隔膜和干法锂离子电池隔膜扩产项目等，截至目前上
述项目均在建设期，如后续因市场需求变化、竞争加剧、原材料价格波动等因素的
影响，可能有项目效益不能如期实现的风险。
为降低上述风险，公司将密切关注各个在建项目的进展情况以及相关行业、市场变
化情况，积极做好应对措施。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜德州东鸿新材料有限公司 ｜ 2000.00｜ -1078.78｜ 7518.68｜
｜沧州东鸿制膜科技有限公司 ｜ 12000.00｜ 2016.16｜ 73859.82｜
｜沧州东鸿包装材料有限公司 ｜ 6000.00｜ 5060.26｜ 27815.57｜
｜沧州明珠隔膜科技有限公司 ｜ 62660.00｜ 2118.17｜ 293288.57｜
｜沧州渤海新区中燃城市燃气发｜ 1000.00｜ 813.29｜ 5718.31｜
｜展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沧州银行股份有限公司 ｜ 814809.89｜ 137182.69｜ 28986763.77｜
｜芜湖明珠制膜科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -3934.65｜ 63217.74｜
｜芜湖明珠塑料有限责任公司 ｜ 3000.00｜ 2697.99｜ 18523.36｜
｜重庆明珠塑料有限公司 ｜ 10800.00｜ 904.11｜ 24690.42｜
｜青岛明珠捷高股权投资中心( ｜ 10310.00｜ 184.95｜ 204.67｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜黄骅中燃天然气输配有限公司｜ 2000.00｜ 43.21｜ 3586.09｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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