☆经营分析☆ ◇002084 海鸥住工 更新日期：2025-08-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
装配式整装厨卫空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱
柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门
户、安防工程的持续布局。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 285395.75｜ 40122.00｜ 14.06｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜五金龙头类产品 ｜ 161234.97｜ 21765.21｜ 13.50｜ 56.50｜
｜瓷砖 ｜ 67953.66｜ 11072.04｜ 16.29｜ 23.81｜
｜智能家居类产品 ｜ 24333.49｜ 6278.51｜ 25.80｜ 8.53｜
｜浴缸陶瓷类产品 ｜ 13233.29｜ 1018.38｜ 7.70｜ 4.64｜
｜其他 ｜ 9630.54｜ 2133.66｜ 22.16｜ 3.37｜
｜定制橱柜 ｜ 6647.36｜ -651.61｜ -9.80｜ 2.33｜
｜整装卫浴 ｜ 2362.45｜ -1494.17｜-63.25｜ 0.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 176337.06｜ 23949.60｜ 13.58｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 243566.27｜ 31211.32｜ 12.81｜ 85.34｜
｜分销 ｜ 41829.47｜ 8910.68｜ 21.30｜ 14.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 142905.13｜ 23590.66｜ 16.51｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜五金龙头类产品 ｜ 83179.97｜ 13146.00｜ 15.80｜ 58.21｜
｜瓷砖 ｜ 32216.16｜ 5694.54｜ 17.68｜ 22.54｜
｜智能家居类产品 ｜ 12497.52｜ 3351.59｜ 26.82｜ 8.75｜
｜浴缸陶瓷类产品 ｜ 6639.10｜ 650.97｜ 9.81｜ 4.65｜
｜其他 ｜ 4186.29｜ 919.07｜ 21.95｜ 2.93｜
｜定制橱柜 ｜ 2717.17｜ 263.09｜ 9.68｜ 1.90｜
｜整装卫浴 ｜ 1468.92｜ -434.61｜-29.59｜ 1.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 89619.16｜ 13226.01｜ 14.76｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 290405.61｜ 47441.16｜ 16.34｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜五金龙头类产品 ｜ 145660.91｜ 24591.58｜ 16.88｜ 50.16｜
｜瓷砖 ｜ 68754.68｜ 10725.68｜ 15.60｜ 23.68｜
｜智能家居类产品 ｜ 26842.92｜ 6822.94｜ 25.42｜ 9.24｜
｜浴缸陶瓷类产品 ｜ 19203.25｜ 2548.74｜ 13.27｜ 6.61｜
｜定制橱柜 ｜ 15228.82｜ 1841.11｜ 12.09｜ 5.24｜
｜其他 ｜ 7861.36｜ 878.91｜ 11.18｜ 2.71｜
｜整装卫浴 ｜ 6853.67｜ 32.20｜ 0.47｜ 2.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 150207.34｜ 24060.74｜ 16.02｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 252642.35｜ 40149.74｜ 15.89｜ 87.00｜
｜分销 ｜ 37763.26｜ 7291.42｜ 19.31｜ 13.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 137725.96｜ 23280.55｜ 16.90｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜五金龙头类产品 ｜ 71156.26｜ 11724.04｜ 16.48｜ 51.67｜
｜瓷砖 ｜ 29616.24｜ 5260.47｜ 17.76｜ 21.50｜
｜智能家居类产品 ｜ 12668.23｜ --｜ -｜ 9.20｜
｜浴缸陶瓷类产品 ｜ 9078.29｜ --｜ -｜ 6.59｜
｜定制橱柜 ｜ 7756.83｜ --｜ -｜ 5.63｜
｜整装卫浴 ｜ 4182.80｜ --｜ -｜ 3.04｜
｜其他 ｜ 3267.31｜ 616.51｜ 18.87｜ 2.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 75103.85｜ 12265.96｜ 16.33｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-12-31】
一、报告期内公司所处行业情况
公司业务处于装配式整装厨卫为核心的内装工业化各部品的产业链。主业卫浴五金
龙头以外销出口为主，国际贸易环境、外贸政策、汇率、海外航运价格等变化对公
司业务有不同程度的影响。国内产业包含瓷砖、卫生陶瓷、橱柜、整装卫浴等业务
，均受房地产相关装配式装修、家装家居、建筑陶瓷等产业政策和行业市场波动的
影响。面对当前的竞争环境，无论是外销面临的贸易壁垒、汇率波动，还是内销遭
遇的市场竞争加剧，都给企业带来诸多挑战，亟待企业积极应对，探寻新的发展路
径。
1、逆全球化形势下，出口企业面临的冲击与机遇
逆全球化浪潮下，五金卫浴企业对欧美市场的出口面临多维度挑战。在贸易壁垒层
面，发达国家通过双重手段构筑防线，一方面大幅提高进口关税，直接削弱产品的
价格竞争力，使得依赖成本优势的产品在欧美市场难以为继；另一方面以欧盟为代
表的经济体出台的技术标准与相关法规，从原材料采购、生产流程到回收处理形成
全链条约束，众多中小企业因难以满足复杂的合规要求而被市场限制，出口份额被
挤压。同时需求端的收缩同步加剧困境。欧美经济增长放缓导致需求市场下降，新
建住宅配套的批量采购需求下降，同时居民因对经济前景信心不足，削减住房翻新
支出，零售市场萎缩显著，英国脱欧后进口量持续下降。供应链重构带来的风险更
为深远，欧美推动的本地化政策导致铜、锌等原材料进口受阻，价格波动与供应短
缺打乱生产计划，叠加港口拥堵、运输限制等物流难题，企业成本控制与交付能力
遭受双重考验。
逆全球化也倒逼行业加速转型，催生结构性机遇。市场分化趋势下，高端化需求成
为突破口。欧美消费者对耐用性、智能化、环保性能的更高要求，为具备研发能力
的企业打开空间，例如智能马桶凭借人性化功能在高端市场获得认可，通过差异化
产品提升附加值，企业得以跳出低价竞争红海。新兴市场的崛起则提供了市场多元
化契机，东南亚、中东、非洲等地区伴随城市化进程，对卫浴设施的需求呈爆发式
增长，且竞争格局尚未固化，企业通过本地化渠道建设与产品适配，可在越南等经
济高速增长地区培育新的增长点，降低对欧美市场的依赖。技术创新与产业升级成
为破局关键，为应对严苛的环保与技术标准，企业加大在节水技术、抗菌材料、绿
色制造工艺等领域的研发，不仅满足合规要求，更形成自主知识产权的核心技术，
提升全球竞争力。同时，智能化与自动化生产的推进，有效降低对传统供应链的依
赖，增强抗风险能力。
这场逆全球化带来的行业变革，本质上是对企业综合能力的重塑。短期来看，企业
需在合规成本、供应链韧性、品牌营销上加大投入，突破贸易壁垒与消费偏见；长
期则要把握全球消费升级与市场转移机遇，通过技术创新驱动产品结构升级，在高
端市场建立品牌价值，在新兴市场抢占先机。唯有主动适应全球产业链重构，从成
本优势转向技术与品牌双轮驱动，才能在国际环境中开辟可持续发展路径。
2、国内房地产市场深度调整与政策协同，从止跌回稳到存量时代转型
2024年房地产市场在深度调整中经历了政策与市场的复杂博弈。前三季度，新房销
售面积同比显著下降，二手房市场依赖以价换量维持活跃度，9月市场一度因季节
性因素和观望情绪有所降温。面对需求端动力不足的压力，中央政策层释放出强烈
维稳信号。9月26日中央政治局会议首次提出促进房地产市场止跌回稳，为市场注
入信心；四季度，降低购房门槛、减轻还贷压力等一揽子政策集中落地，居民购房
意愿逐步提升，新房及核心城市二手房成交量明显回升，价格趋稳迹象显现。12月
政治局会议与中央经济工作会议进一步明确稳住楼市、持续用力推动房地产市场止
跌回稳，为2025年房地产市场定下稳预期、扩需求、防风险的基调。
随着市场从增量扩张转向存量竞争，二手房交易、房屋租赁及存量房改造等领域迎
来发展机遇。新建商品房销售下滑促使大量已建成住房进入二手市场，一线城市二
手房成交量占比持续上升，带动房产中介、评估、交易代办等服务行业增长。租赁
市场方面，长租公寓和保障性租赁住房需求旺盛，房企通过拓展租赁业务打开新空
间。存量房改造需求同样显著，局部装修、全屋智能化升级等带动家装、家居、家
电产业发展，部分房企推出一站式改造解决方案，与老旧小区改造、城市更新项目
形成协同。例如，国企在城中村改造和存量土地再开发中发挥主力作用，通过优化
土地资源配置，激活区域经济潜力，创造投资新机会。同时，房企加速探索多元化
业务和轻资产模式，借助代建、资产管理、REITs等方式降低经营风险，提升资产
效率，推动行业从重开发向重运营转型。
政策层面，2024年延续了持续宽松的主基调，以去库存、促需求为核心的政策组合
拳密集出台。从4月政治局会议提出统筹研究消化存量房产和优化增量住房，到9月
明确严控增量、优化存量、提高质量的供给侧改革方向，政策逻辑从短期托底转向
长周期结构调整。需求端四个取消（限购、限售、限价、普通与非普通住宅标准）
和四个降低（首付比例、房贷利率、购房门槛、交易税费）等措施逐步落地，核心
城市如北上深等一线城市放宽普通住宅标准，显著降低购房成本，释放刚性和改善
性需求。供给侧方面则聚焦保交房、国企收购存量商品房作保障房、地方政府回购
存量土地等，推动存量资产消化。然而，存量房市场发展面临多重挑战。一方面在
资金层面压力主要表现在交易和改造项目资金回笼周期长，金融机构融资政策谨慎
，企业资金链紧张问题突出。另一方面产权与历史遗留问题，部分老旧房屋存在产
权纠纷、土地性质不明等问题，增加交易和改造的合规成本与风险。此外，行业标
准与规范的缺失制约市场发展，二手房交易缺乏统一质量评估和信息披露制度，导
致信息不对称；存量房改造领域缺乏技术与施工规范，质量参差不齐，影响专业化
进程。这些问题不仅考验企业的项目运作能力，也对政策细化和监管创新提出更高
要求。未来，房地产政策宽松基调有望延续，政策重点将从止跌回稳转向提质增效
。
3、行业结构化转型，产业分化进一步加剧，驱动家装市场成为新的产业动能
据奥维网研究，房地产作为国家的支柱产业，商品住宅未来将稳定保持约9万亿+总
规模，整体行业规模仍在，但内部结构的变化会给产业链带来新的发展机会，结构
转型期的房地产产业将反哺新的产业动能。随着典型城市逐步进入旧房改造驱动时
代，房地产市场结构发生转型，产业分化进一步加剧。2024年众多典型城市进入二
手房地产发展时代，成交量显著高于新房，旧房改造成为拉动相关产业增长的核心
驱动力。从家装大盘来看，家装市场是地产新周期下的新产业动能，2023年市场规
模达到约4.2万亿，涉及各类房屋约2,331万套。从规模与增速上来看，家装市场为
房地产产业链条上的重要动能，成为新周期下的新增量引擎，但新房到装修存在2
年左右的滞后传导期，因此2022年新房市场腰斩行情导致2024年的规模或将有所下
滑。在原来增量市场中家居产品通过C端的销售渠道，如建材卖尝家电卖场等进行
销售，包括线上销售渠道，而现在家装渠道已成长为承载产业链部品增长的重要渠
道。深入家装产业来看，当下家装产业的起势依靠整装和家装新零售两种动力模式
，整装需求释放和装企大店升级改造共同驱动家装新零售模式快速增长，整装兴起
推动企业零售化转型，家装新零售大店承载关键零售功能。因此，市场对于消费者
的改善需求，未来刚需市场较大程度上通过保障房满足，改善需求则更多通过存量
进行旧改、二改、三改、终改的需求，人群结构分化推进消费分级，改善、刚需、
养老是三大房屋消费主线。
国家通过一系列政策刺激房地产市场，推动家居产业的良性发展。例如，推进老旧
小区改造、支持绿色智能家电销售、鼓励家电家具家装消费等。在产业端尽管房地
产销售面积和销售额有所下降，但随着政策的支持和市场的自我修复，家居市场显
示出新的增长潜力。中等及偏低经济发展水平地区的城镇化率为房地产市场带来新
动能，二手房和旧房改造需求的增长推动家装家居市场进入存量时代。同时，消费
者呈现年轻化趋势，客户群体更倾向于通过线上和线下结合的方式了解产品信息，
并寻求一站式的家装服务。消费者的核心需求集中在实用性、环保健康和性价比，
也会对设计感、科技智能和适老适幼等进阶需求表现出关注。此外，家居产品的换
新频率和购买决策显示消费者在提升居住体验和物有所值之间寻找平衡。家居产业
链和消费链路长且复杂，流量碎片化明显。零售商通过流量聚合效应整合消费链路
，而数字化能力成为零售商的核心竞争力。未来，家居消费将继续体现消费者对美
好生活的追求，并在基础和进阶需求的推动下，产品将朝品质化、绿色化、个性化
、智能化和国际化的方向发展。行业集中度可能提高，产业链持续完善，运营能力
成为企业核心竞争壁垒之一。家居零售商的数智化转型将赋能全产业链条，提升零
售环节附加值；家居零售商需与产业链上下游合作伙伴共享数据，提升产品和服务
质量，满足消费者需求。
4、家居企业布局旧改赛道，聚焦以旧换新，赋能卫浴市场发展
中国存量房市场规模巨大，随着人们对居住环境品质的不断提升，住宅卫浴空间装
修市场需求持续增长。据《中国住宅卫浴空间幸福指数白皮书》显示，截至2023年
全国城镇房屋建筑（商品房、自建房、工业用房、写字楼等）和农村房屋建筑合计
6亿栋，房屋体量巨大，存量房占比较高。国内存量房市场10-20年楼龄的房屋占比
是最大的。由于建造用料不同、工艺不同，有的15年以上楼龄的房子依然可以继续
住人，但需要通过旧改提升居住舒适度，因此基于旧改、旧房翻新、二次装修的存
量房市场潜力巨大。近年来，随着国务院部署推进城镇老旧小区改造，提出“促进
住户户内改造并带动消费”的策略，加上中国呈现出家装消费观念超前、追求美好
生活品质的市场诉求明显，都推动旧改市场释放出巨大的市场潜能。
然而，旧卫改造仍面临着耗时长、流程复杂、价格不透明、施工不放心等问题。老
旧小区改造作为一项循序渐进的工程，卫浴空间的改造是不可忽视的重要内容。旧
房卫生间同样存在各类型的问题，旧房卫生间原有的生活动线杂乱，且空间较小，
没有干湿分区等，难以满足现代人的居住需求；一些老旧小区是改建而来的，例如
厂房或商用建筑，改为公寓或住宅建筑，内部空间需重新布局，才能满足居住需求
；材料老化、管道漏水、马桶渗水、柜体柜门因使用时间过长而变形等质量问题常
出现在卫生间空间里，会带来较差的居住体验，影响生活品质，如果更严重旧房出
现结构开裂、墙体倾斜等问题，对住户的生命财产安全造成极大的威胁。
目前，更多的消费者对家居生态的重视已大幅提升，并通过新型绿色环保健康家居
装饰材料替代旧房旧材料，解决当前旧房质量问题的同时提升住宅的健康、安全等
功能。越来越多的消费者希望通过装修改善卫浴空间的舒适度和美观度，势必将进
一步带动卫浴产品市场的发展。中国住房市场正加速迎来存量时代，二次、三次装
修及局部翻新改造需求密集，撬动消费市场，或将成为家居行业发展新引擎。如果
将卫浴空间当作一个载体，那么每一个细分需求的场景化关键在于实况应用。而房
屋的设计与居住者的年龄阶段也是紧密相连的，局部细分的场景有着更特别的装修
需求。对于卫浴旧改不是简单翻新，而是利用自身综合优势提高居住者的幸福指数
的综合改造，品牌与产品需共同发力，通过局部微改、卫浴空间功能升级等方式，
为消费者创造出更优质的卫浴精品和服务体验。同时卫浴空间也将从老龄友好空间
实现全龄友好空间的转变，通过智能化改造，提升传统卫浴空间的智能使用体验感
，减少卫浴空间更多繁琐的结构；聚焦老龄化加剧与适老性的改造；三孩政策推行
与成长性改造；传统卫浴空间与智能化改造等应用场景。因此，随着居民对居住品
质的日益追求，旧改市场展现出巨大的潜力，尤其是在卫浴空间的改造上，消费者
对高效、智能、美观的卫浴解决方案需求强烈。
5、智能家居行业相关政策层出不穷，全方位支持和鼓励智能家居行业发展与创新
智能家居通过互联技术提升生活品质，依托物联网和算法技术向系统智能化发展。
全球市场规模将持续增长，我国智能家居市场潜力巨大，AI与5G技术将推动市场发
展。智能家居产品通过融入互联技术、电机装置等，赋予家居环境更为丰富立体的
多功能体验，也是传统家居结合信息技术发展的必然结果。目前主流的智能家居设
备分为智能视觉产品、智能语音产品和智能触控产品，经过单品智能化及跨品牌、
跨品类互联互通，智能家居依托物联网设备及AI算法技术，逐步向系统智能化方向
发展。智能家居产业链中，产业链上游是供应软、硬件的技术型公司，硬件公司包
括芯片、传感器等元器件供应商和负责通讯模块的中间件供应商，软件公司主要负
责提供物联网、人工智能等技术。产业链中游主要是智能家居厂商和系统平台服务
商，前者提供智能家居设备，后者提供全屋智能家居解决方案和部分互联网服务。
产业链下游是终端销售渠道，包括面向C端的线上、线下产品销售以及面向房地产
家装公司（B端）的市常随着AI与5G的技术突破，以及外部环境加持，智能家居产
品在消费者终端认知的逐步提升，部分智能家居爆品引发消费者需求释放。
近年来，智能家居行业相关政策层出不穷，全方位支持和鼓励智能家居行业发展与
创新，为推动智能家居技术融合、标准建设以及引导产品交联互通等发展提供了有
力支撑。2024年国务院发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》
，其中对于消费品以旧换新行动中明确，通过政府支持、企业让利等多种方式，支
持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造，积极培育智能
家居等新型消费。伴随智能家居行业政策体系持续完善及驱动下，行业呈现出AI、
大数据等技术加速及深化应用，标准化进程加快推动生态整合，市场结构优化，适
老化、绿色化产品需求爆发等趋势，全屋智能解决方案渗透率显著提升。政策不仅
激活消费潜力，更推动行业从单品竞争向场景化、生态化转型，为智能家居渗透率
提升和产业高质量发展奠定坚实基矗
6、适老化市场持续增长，市场竞争加剧及社会关注度提升或将为行业发展带来机
遇
随着人口老龄化趋势的加剧，老年人口数量的不断增加，适老化改造市场需求持续
增长。我国适老化改造市场目前处于初步发展期，但近年来在国家政策的大力支持
和推动下，发展迅速。适老化改造市场具有巨大的发展潜力，但也面临着一些挑战
。一方面老年辅具和智能设备的配备依然不足，老年人消费习惯仍处于培育阶段；
另一方面市场竞争激烈，企业需要不断创新和提高服务质量以赢得市场份额。此外
，政策环境和法律法规的完善也将对适老化改造市场的发展产生重要影响。
适老化改造是指通过对老年人家庭的通道、居室、厨房、卫生间等生活场所，以及
家具配置、生活辅助器具、细节保护等作一定调整或修造，以适应老年人的使用习
惯，缓解老年人因生理机能变化导致生活的不适应，增强老年人居家生活的安全性
和便利性。随着科技的快速发展，数字化、智能化将成为适老化改造行业的重要发
展方向。例如，智能家居设备、健康监测技术、虚拟现实和增强现实等新技术将被
广泛应用于老年人的日常生活中，使他们的生活更加便利和舒适。适老化改造将涉
及多个领域的融合，如建筑设计、医疗保舰健康管理、社区服务等，这种跨领域的
合作和创新将带来更全面的适老化解决方案和产品，为老年人提供更好的居住环境
和养老服务。未来，适老化改造将更加注重老年人的个性化需求，从设计到施工，
都将根据老年人的健康、喜好和特殊需求进行定制，以满足他们的个性化需求。总
之，适老化改造行业市场未来的发展趋势将呈现数字化、智能化、多领域融合和个
性化需求等特点，市场规模将持续增长，产品和服务将更加多样化。同时，市场竞
争加剧和社会关注度提升也将为适老化改造行业的发展带来更多机遇和挑战。
7、海外赛道成为行业新兴增长点
在全球化进程加速与价值链重塑的大潮中，开拓海外市场，追求更高利润，更是全
球竞争力的一次深刻检验。寻求国内市场之外的第二增长曲线是头部家居企业积极
出海的主要原因。像东南亚、非洲、南美洲等地区，经济正处于快速发展阶段，城
市化进程不断加速。以东南亚为例，印度尼西亚、越南等国家人口众多，城市建设
需求旺盛。这些地区的房地产市场处于快速发展期，对各类建筑材料、家居用品、
装饰装修服务等有着巨大需求。
近年来，我国政府陆续出台了一系列政策，鼓励和支持企业“走出去”，拓展国际
市常相较于过去由欧美国家家居企业收购产品、贴牌出口的贸易路径，目前我国家
居企业更倾向集中在东南亚国家开店设厂，将中国制造带向世界，赢得海外市场的
认可。企业出海并不全是机遇，也面临着挑战，海运、关税、汇率等成本波动对家
居企业出海经营有重要影响。为了实现从产品出海到制造出海的跨越，家居企业还
需要花费大量时间耕耘当地市场，了解外国的风俗和消费习惯，重新培育海外人才
团队等。同时还需把握海外投资人力成本优势、自由贸易协定及国际合作深化带来
的机遇，并做好积极应对电力供应、劳动力成本上升、市场偏好差异和政治社会等
风险带来的影响。出海之路的长期性、复杂性以及可能遭遇的重重挑战，必须持续
建立健全自主创新机制，构建中国在全球产业链难以替代的技术优势。企业应不断
加大研发投入，围绕产业关键领域和核心环节进行攻关，时刻重视科技创新对发展
的驱动作用，以提升应变能力和环境适应能力。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务概述
在国家装配式建筑产业政策下，公司致力于内装工业化以装配式整装厨卫为核心的
全产业链布局，以实现公司“致力于成为内装工业化最佳的部品部件及服务的提供
商，共建美好家园”的美好愿景。报告期内，公司主要从事装配式整装厨卫空间内
高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件
的研发、制造和服务，在智能家居领域主要从事智能门户、安防工程的持续布局。
（二）主要业务经营发展情况
2024年度，公司以经营指导方针『执行力年』推动落实公司战略目标。公司2024年
度实现营业收入285,395.75万元，比去年同期290,405.61万元下降1.73%；归属于
上市公司股东的净利润-12,381.20万元，比去年同期-23,252.91万元减亏46.75%（
以上数据经审计）。
1、聚焦外销业务转型，加速海外能力提升，持续推动国内外双循环策略
公司主营业务以出口欧美为主，聚焦在卫浴及厨房产品整组龙头及部品部件的制造
服务与销售。报告期内，外销业务发展环境依旧错综复杂，从全球经济格局来看，
世界经济复苏步伐迟缓，增长动能不足，使得外需增长态势极不稳定，主要市场补
库存力度和持续性不足，地缘政治、贸易壁垒、航运价格等干扰因素，业务持续性
也面临较多的不确定性，核心仍然表现在决定竞争力的成本效应和决定风险的脱钩
效应。部分发达国家经济增长动力不足，频繁采取贸易保护措施，设置贸易壁垒，
增加企业成本和市场准入难度；地缘政治等问题导致贸易线路受阻，增加了运输成
本和物流风险。
为顺应市场变化以及逆全球化的发展趋势，公司采取外销及内需市场并重的双循环
策略，着力推动与国外重要客户的合作纵深，加速建设“一带一路”国际市场；同
时持续深化内销战略客户的合作，提升内销业务市场份额，打造高品质装配式内装
工业化服务。公司在内需市场采取CHINA-ASEAN布局，将中国+东盟十国以共同市场
+共同供应链持续发展。越南工厂作为公司“一带一路”、东盟十国市场的重要布
局，持续构建全品类、全制程制造服务能力，不断夯实整体品质体系，大力发展整
组产销；推动外购及自制零件的模组化率，快速提升整组产出规模。通过自动化、
数字化、信息化构建统一标准，以精益化思维构建品质系统，严格落实精益化管理
，实现越南制造的优势；通过标准产线建立，开发自动化设备，推动自动化产线落
地；落实越南制造中心的验厂、转产、构建品质体系、实验试验能力以及供应链开
发等项目计划；努力培养干部及重点瓶颈产业工人当地化，逐步降低人力成本。目
前越南巴顿工厂已通过SA8000企业社会责任管理体系认证、ISO17025实验室管理体
系认证以及实验室IAPMO认证；加速构建模具设计制作能力，逐步成为功能齐全的
生产制造基地。公司在RCEP地区越南投资建厂，实现以中国工厂服务内销及欧洲市
尝越南工厂服务美国市场以及未来RCEP成员国的布局；借助国家对“一带一路”政
策的推进和RCEP协定的生效，助推公司一地设计多地制造的长期发展战略快速落地
和实施，为公司长期稳定的发展提供有力保障。
水龙头事业持续推动数字化和信息化的运营战略落地；持续优化组织，组建面向大
客户的CBU职能，提升客户响应速度，提供更加专业、个性化和高质量的服务，在
竞争中取得优势；同时调整运营中心组织，实现组织扁平化管理，以提升在国内外
多制造基地、同一个标准的运营效率。在自动化执行方面，持续推动小灯塔工厂的
建设，通过信息化蓝图，在整合MES系统、WMS和智能立体仓库，导入整组模块自动
化，通过协作机器人柔性自动化组装线、自动包装线以及精益工作台的全线联动，
实现组装车间物流自动化。在仓储智能物流方面，增加内部AGV智能物流，减少人
力搬运成本；持续推动精益生产，消除组装工序无效动作浪费和搬运浪费，通过人
因工程科学设计，逐步导入第三代精益工作台。在供应链拉动改善方面，持续推动
TPS落地，进料JIT、看板、物流自働化、聚焦在制周转速度和库存控降，提升效率
。整体上，公司更加关注消费者个性化、场景化需求等变化趋势，开展更加主动、
精细的品牌定位与产品研发，加速精益生产推动，通过利用数字化、信息化、自动
化持续赋能，构建更加透明化、可视化、数据化的服务与交付标准，为业务发力提
供强有力的服务保障。同时，为应对国际化的竞争态势，整合产能资源，从原来产
业聚集地为核心的生产基地，逐步集中优势产能形成规模化生产基地，同时加大柔
性化生产制造，自动化及信息化结合的现代化工厂，逐步组建模块化生产线，实现
多品类共线生产，提升设备利用率，缩短产品研发及模具更换时间，缩短订单响应
周期，实现产能整合和资源优化；同时充分调动供应链的资源优势，形成资源互补
，减少重资产投入，逐步转向轻资产运营，构建更具有韧性的产业体系，推动从规
模到质量效益型转变。报告期内，五金龙头类产品实现营业收入161,234.97万元，
比去年同期145,660.91万元增长10.69%。
2、以创新驱动，为用户创造更高价值的产品与服务，构建核心竞争力
技术创新是家居行业发展的核心驱动力。企业需要不断创新，包括产品设计、材料
应用、制造工艺、智能化技术等方面，以适应市场变化和消费者需求。例如，智能
家居技术的不断发展，家居行业数字化转型加快，线上线下渠道深度融合，这些都
是创新驱动的体现。同时家居品质消费趋势的变革正在重新定义人们的生活空间，
从智能化、个性化到健康环保、功能美学，消费者的需求日益多样化和复杂化。企
业若想在变革中脱颖而出，就必须细腻捕捉和响应这些变化，不断创新与精进。
随着新生代消费者的逐渐成熟，客户的喜好与偏好将强力推动市场向个性化与精细
化发展。未来的家居市场将被品质、创新、定制化和智能化等潮流深深塑造，企业
只有不断追求创新，以新质生产力构建竞争力，为用户打造价值更高的产品，才能
迎来更大的发展空间和机会。先进技术和创新产品加速提升不同年龄层用户的生活
品质。受国家政策导向，设计要求朝着更绿色、更智能、更环保的方向高质量发展
。由于中国人口老龄化趋势进一步加剧，适老化产品设计也已成为当前消费者的重
要需求之一。因此，产品设计除了在原有功能实现的基础上，逐步转变为差异化定
位、多元化产品设计，创新驱动朝着智能化、节水节能、适老化、健康监测、产品
薄型化、轻量化、安全、人性化、品质生活等方向发展。新型材料和技术也将被用
于确保产品的监控安全，未来产品设计趋向于集成化设计、多功能的集成，以节省
空间并提升用户体验。同时公司积极拥抱智能制造技术、探索智能化、个性化、节
能环保、健康安全、集成化设计、自动化生产以及人工智能和大数据的深度融合。
技术研发与产品创新为公司的核心竞争力。报告期内，公司研发设计团队持续聚焦
健康、安全、环保等议题，紧跟全球最新的风尚趋势，融入品牌理念和技术创新，
不断呈现产品设计创新成果，以满足消费者对卫寓五金、智能化以及整体空间等个
性化和差异化的需求，推动行业革新产业升级。公司持续不断优化、迭代、创造更
符合消费者品质升级型需求的产品，塑造更智能化、理想化的厨卫空间生活场景，
引领生活方式更舒适、可持续发展。报告期内，旗下品牌联合参加第28届中国国际
厨房、卫浴设施展，汇集资源优势，展示了公司强大的整屋空间硬装一站式集采实
力。设计团队自主设计的多款产品斩获德国iF、Red Dot等国际工业设计大奖，展
示了公司较强的研发设计能力，产品设计成果将不断地转化为实际订单，持续推动
产业升级，拉动公司未来的业务增长。
3、深耕渠道、品牌赋能终端，资源整合谋求新发展
面对紧缩的市场需求，泛家居企业仍需要攻入存量旧改市场补足品质进阶型消费需
求，还要有足够的定力切实维护好消费者的利益和市场秩序。通过技术创新和过硬
的产品服务，为用户创造更好的消费体验。报告期内，各品类聚焦战略，持续整合
提升运营效率，深耕开拓丰富渠道，通过线上线下媒体宣传品牌价值，数字化及信
息化，品牌赋能终端客户，谋求新发展。同时，在2024年下半年开始，品牌事业重
新规划调整布局，变革创新，磁砖品牌和陶瓷品牌携手升级服务，实现资源共享、
渠道共建，互相引流，互相加持；在统一平台资源链接下，向全渠道、全品类、多
元化的方向发展，巩固和提升品质基础上，为消费者、经销商及合作伙伴提供更丰
富多元的产品与服务。
冠军磁砖持续秉持“品质为基础-创新为发展-服务为依归”的品牌理念，不断追求
以品质生活筑造美好人居。冠军磁砖持续引领创新，多渠道全面稳健发展，不断寻
求新的尝试与突破。产品作为冠军品牌发展基石，长期专注产品的创新研发，特别
集中于触感、质感两大维度的迭代。冠军磁砖始终贯彻“品质就是硬道理”的品牌
理念，为广大消费者提供前沿的美学空间产品解决方案，融合国风人文与现代家居
潮流设计美学，重磅推出徽派印象，运用极致工艺与技术，将传统与现代完美融合
，既传承了文化精髓，又展现了现代家居的时尚魅力；逐步通过设计、工艺等技术
升级，持续深化冠军形象产品系列徽派印象，将当代国风简素审美融入家居空间，
捕捉更适合国人文化和精神诉求的生活方式。同时，自1999年冠军石系列引领风潮
，冠军磁砖历经五代技术革新，地新岩、古生岩、熔岩、奥斯陆等岩系产品相继问
世，纹理逼真、性能卓越，凭借独创研发技术平台Champion-V的不断升级，冠军岩
系应运而生，自然之美与现代审美交相辉映，蕴自然精髓，展现纯粹之美，满足消
费者对美好生活的向往。新品石光系列完美复刻石材纹理色泽，一次成型坚硬耐磨
，超低吸水率，防雾易清洁，通透的视觉效果将自然石光与空间设计完美融合，为
用户打造悦享新生的居住体验；新品雅质系列运用闪点细粒面工艺，打造出细腻光
滑又防滑耐磨的砖面，视觉效果丰富，物理性能强；规格含800×800mm、600×120
0mm、750×1500mm子母砖配套多样；10月全面升级第6代产品岩魔方问世，该系列
以空间多变、色彩为核心灵感，巧妙融合岩石的自然之美与魔方的创意组合。从而
激发家居空间的无限潜能。该系列打破传统束缚，以超越常规的独特设计，为居住
者带来真正的归属感。在渠道开拓方面，冠军磁砖稳中求突破，多渠道全面稳定发
展，积极发挥冠军在工程、设计渠道相关优势，持续深化与各设计院、工程方的战
略合作。报告期内，冠军磁砖与重庆兄弟装饰达成战略合作，双方资源共享，优势
互补，为广大用户提供更高品质、更精细化的家居产品和服务。同时着力零售端的
全国招商布局，以省会城市为中心，逐步下潜至三四线甚至县级城市，大力推动全
国各地运营中心的成立，更快速响应服务客户。冠军磁砖在新媒体矩阵布局上倾力
投入，全力开拓营销新领域，精心搭建品牌抖音矩阵，为经销商提供强大支持，实
现流量高效转化，从而带动线下销售增长。冠军磁砖特别策划2024年抖音挑战赛，
以冠军品质家为话题，激励终端长效运营，共同打造品牌抖音达人的新高度。报告
期内，冠军磁砖在江苏常熟、苏州、浙江诸暨、南京等地终端门店落成，门店通过
规范化的视觉标准，展现了冠军磁砖的高端化视觉空间形象，打造出既美观又实用
的美学空间，为消费者带来全新的购物体验。冠军磁砖凭借强大的品牌竞争力和高
质量产品力再度被行业认可，自2022-2023年连续荣获全国百家质量检验诚信标杆
企业、全国质量诚信标杆企业的殊荣后，2024年再次加冕全国产品和服务质量诚信
示范企业称号，5月荣获第20届新锐榜国潮精品奖，6月荣获2024年度消费者喜爱十
大品牌等殊荣，7月两类产品凭借安全性能和耐磨性能荣获沸腾质量奖，9月荣获20
24年全国质量月质量诚信倡议企业，10月冠军磁砖荣获第12届中意陶瓷设计大奖赛
三大奖项，11月荣获2024年度消费者喜爱品牌殊荣。报告期内，外部环境复杂多变
，瓷砖业务精心布局，勇于变革，以创新驱动发展，积极寻求突破，瓷砖业务实现
营业收入67,953.66万元，比去年同期68,754.68万元下降1.17%。
报告期内，浴缸陶瓷业务将四维品牌中心和制造中心重新整合，以提升整体运营效
率。四维卫浴通过与冠军磁砖达成深度战略合作，开启跨界联合新篇章。双方打破
行业界限，在产品设计研发、市场营销推广、渠道拓展建设等多个关键领域展开深
度协同合作，通过共享优势资源与广阔渠道网络，将卫浴与瓷砖两大品类的专业优
势有机融合，为消费者量身定制一站式、高品质的家居整体解决方案，推动家居产
业融合发展迈向新高度。四维卫浴也依托深厚的品牌底蕴，持续发力创新探索，助
力品牌稳步发展，在研发创新、用户服务、市场拓展、行业交流等领域，秉持初心
，为用户缔造更美好的卫浴生活。报告期内，四维卫浴感恩用户，传承创新精神。
在3月15日消费者权益日，启动“寻找20年老用户”感恩回馈活动，以真心回馈用
户信赖，推出免费换新服务。在新产品矩阵中，驱动智能生活升级，推出了融合前
沿时尚设计元素与先进智能科技的尼娅系列智能马桶，集座圈加热、高效节能、座
圈抗菌、离座冲水、脚感冲水、阻尼缓降六大核心功能于一体的高性价比的轻智能
座便器，凭借精准灵敏的智能感应技术与简约省地的壁挂式感应小便器，以及里美
、水云间、艾伦等五金龙头陆续上市，以满足消费者对高品质生活的追求。同时，
四维卫浴不断加速拓展线下地标门店，2024年4月重庆800平方米体验馆盛大开业，
2024年10月成都富森美家居旗舰店开业，同时通过四川区域经销商会议，强化合作
纽带，携手深耕西南市常2024年6月，重庆市商务委员会、市文化和旅游发展委员
会联合江北区人民政府举办第三批中华老字号授牌仪式，四维卫浴接受“中华老字
号”授牌，现场展示的智能马桶、陶瓷座便器、五金龙头、置物淋浴花洒等产品，
充分展现品牌在新时代背景下的创新活力与坚守传承，彰显老字号的品牌魅力。同
年，在CBDA住宅产业红鼎创新大赛上，四维卫浴兰亭花洒凭借独特创新设计与卓越
性能表现荣获铜奖，为品牌产品创新再添佳绩，进一步提升品牌在住宅装饰行业的
影响力。在第十八届中国厨卫行业高峰论坛中，四维卫浴荣获厨卫行业产品质量金
奖、卫浴焕新优选品牌、十大卫浴品牌三项重量级大奖。2024年12月，2024世界卫
浴大会上，四维卫浴揽获技术领先、人气产品两项大奖。近年来，四维卫浴相继荣
获十几项德国Red Dot、德国iF，日本Gmark、美国IDEA等国际设计大奖。以传承为
源，来弘扬传统文化，以创新为河，打造新质生产力，做好产品、为品牌加值、为
顾客提供惊喜的服务。报告期内，浴缸陶瓷类产品实现营业收入13,233.29万元，
比去年同期19,203.25万元下降31.09%。
受房地产产业的深度调整，叠加消费需求、资金链、消费者信心、供应链以及政策
环境等多方面因素影响，公司主动收缩高风险业务规模，控制资金风险，聚焦存量
市场赛道，积极培育探索其他的业务增长点，装配式整装业务及整体橱柜业务发展
均不及预期，整体均保持保守稳健策略。报告期内，装配式整装业务定位整体服务
，积极开拓战略客户，推进集采平台入库，以保障房整装、酒店公寓、旧改、公共
厕所等为主进行业务开拓，同时探索部品部件外销的业务机会；持续以材料和工法
为技术突破进行产品升级，寻求产品差异化；通过信息化、数字化项目赋能，整合
销售及工厂端供应链及技术端口，有效提升整体运营效率。同时，公司持续探索整
装卫浴在C端的业务机会，持续在48小时厨卫阳焕新项目的实施过程中，通过快速
、专业的施工团队和高效、环保的施工材料，实现厨卫阳空间的快速焕新。该类项
目是公司整合优质业务资源，通过线上渠道进行的初步探索，在住宅翻新、改造、
升级项目中有更全面的经验积累，公司也将以此为契机，充分发挥装配式制造和工
法优势，完善施工队伍以及后续的安装交付全业务流程，确保焕新后的空间不仅美
观舒适更符合现代家居的健康标准，充分为旧改市场提供更加全面、专业的卫浴空
间解决方案和服务做好示范。报告期内，装配式整装业务实现营业收入2,362.45万
元，比去年同期6,853.67万元下降65.53%，未来装配式整装业务将拓展至旧改、保
障房等存量业务以及ToC、EPC、商办、外销等各赛道业务。定制橱柜仍采取保守稳
健经营的策略，在业务层面上，持续完成保交楼业务收尾工作，拓展开发龙光、中
海、国贸、融创、旭辉等其他意向客户，拓宽业务渠道，提升销售规模。在产品层
面上，积极推进门墙阳台柜一体化整装定制产品落地，提高客单值。在运营层面上
，持续推动精细化管理，降本增效，提升服务质量，增强客户满意度。报告期内，
定制橱柜业务实现营业收入6,647.36万元，比去年同期15,228.82万元下降56.35%
。
4、智能家居持续夯实业务能力，实现业绩稳健增长
公司智能家居板块以控股子公司珠海爱迪生独立运营，依托爱迪生自有品牌，致力
于暖通智能控制、空调智能控制、系统集成及物联网科技产品的深度研发、生产与
应用。拥有研发中心专门负责产品设计与研发，已获得多项发明、实用新型、外观
专利及软件著作权等科技成果，研发设计的多种产品通过了美国IAPMO、英国WRAS
、英国NSF、欧洲EN215和欧洲A级节能等多项国际认证，并通过中国质量认证中心C
QC认证、国家建筑工程质量监督检验中心、建设部供热质量监督检验中心、国家建
筑材料测试中心等多个专业检测机构检测，具有节能、环保、舒适、安全的产品优
势，销路遍及美国、英国、德国、澳大利亚、土耳其等欧美发达国家。珠海爱迪生
为新三板创新层非上市公众公司，拥有国家高新技术企业、珠海市专精特新中小企
业、广东省专精特新中小企业称号。
珠海爱迪生持续以空调智能控制、阀门、暖通智能控制、系统集成及物联网科技产
品的深度研发、生产及销售，积极开拓以创新为引领，持续加大研发投入，加大智
能家居自有部品和服务的市场开拓力度，全力提升总体经营质量。目前已拥有30多
项专利、产品获多国认证。报告期内，珠海爱迪生着重提升国内外业务开拓，获得
多项新项目的开发机会，持续为各大智能终端品牌制造商提供多元化的产品与服务
，满足产品创新需求，为其持续经营发展奠定了良好基矗在运营方面，推动三精两
化的经营战略，持续降本增效，自动化、信息化赋能。报告期内，珠海爱迪生实现
营业收入24,856.24万元，比去年同期27,203.33万元，下降8.63%；归母净利润3,0
36.95万元，比去年同期2,971.72万元，增长2.19%；经营活动产生的现金流量净额
为3,897.41万元，比去年同期1,613.11万元，增长141.61%。
三、核心竞争力分析
1、公司国内专利情况
（1）报告期内公司获得最新专利情况描述：
报告期内，公司共获得专利授权114项，其中发明创造4项，实用新型53项，外观专
利57项。（2）截至报告期末公司拥有的专利情况：
截至报告期末，公司共获得专利授权734项，其中发明创造103项，实用新型397项
，外观设计234项。
（3）截至报告期末，公司在申请的专利共204项，其中发明创造62项，实用新型93
项，外观设计49项。
2、公司国外专利情况
（1）报告期内，公司获得国外专利授权发明专利2项。
（2）截至报告期末，公司共获得国外专利授权92项，其中外观设计43项，发明创
造49项。
（3）截至报告期末，公司在申请的国外发明专利共18项。
3、公司注册商标情况
（1）报告期内，公司3项商标核准注册，其中国内3项。
（2）截至报告期末，公司共获得注册商标412项，其中国内商标400项，国际商标1
2项。
（3）截至报告期末，公司申请中的商标有24项，其中国内商标20项，国际商标4项
。
4、2024年已完成的重大项目、科研成果
5、研究开发情况
报告期内，公司持续推动产品全生命周期的价值链和竞争力提升，注重智能化、绿
色化、精益化、人本化发展，坚持以人为本、精益管理的内在要求，推进智能升级
和绿色转型，提升企业核心竞争力。公司生产运营以用户思维提升产品力，全面实
现信息化与业务电子化的对应融合，建立业务信息系统，实现数据和信息共享，业
务信息和生产流程在线处理，提升工作效率，实现信息流通，提高生产效率。公司
不断推进数字化改造，在信息化基础之上，以用户为中心，以数据为驱动，实现业
务模式的创新，打破传统的行业边界，为企业创造新的价值。公司重点投入研究水
龙头研发标准化，一地设计多地开发，建立产品标准工艺库；持续完善BI平台功能
模块以及各项数据整合优化；工艺技术方面，推动整装卫浴瓷砖和大理石墙板技术
、冲压冲孔翻边复合模技术、机加工快速换模技术、多工位数控抛光技术、不锈钢
材料的生产技术、绿色环保表面处理技术、绿色抗菌瓷砖技术、多形状液压成型技
术等多项技术的开发和应用；自主研发低碳节能数显，无线电控数显以及集置物数
显温控大平面模块化，激光感应等电子卫浴的技术；自主创新研发防逆流高压水路
减压阀技术，石墨烯电采暖温控器技术，管网阀门开度无人化监测系统，公司通过
先进的传感技术、通信网络和云平台相结合，提供对阀门状态的监测和智能化管理
。公司持续加快技术创新驱动，发展低碳节能技术，推行绿色规划、绿色设计、绿
色投资、绿色建设、绿色生产、绿色流通，朝新质生产力不断迈进。
（1）数字化转型
在全球制造业竞争日益激烈的当下，数字化转型已成为制造业企业提升竞争力、实
现可持续发展的关键路径。企业通过引入自动化生产设备和数字化控制系统，如工
业机器人、自动化生产线以及先进的生产管理软件，能够实现生产流程的高度自动
化和智能化。数字化转型后，企业利用工业机器人可以精确地完成部件的焊接、组
装等复杂工序，生产效率较传统生产模式提升数倍。借助物联网技术实现设备之间
的互联互通，实时采集设备运行数据，企业可对生产过程进行精准监控和动态调度
，及时发现并解决生产中的瓶颈问题，进一步提高生产效率。公司持续加大数字化
转型的投入，坚持在同一个标准、同一个体系规划企业整体数字化并分步骤实施。
在产品研发阶段，借助计算机辅助设计（CAD）、计算机辅助工程（CAE）等数字化
工具，快速进行产品设计和模拟分析，缩短产品研发周期，降低研发成本。在供应
链管理方面，通过SRM系统实现供应链各环节的实时信息共享，包括原材料采购、
生产计划、物流配送等，不断优化库存管理、提高订单满足率，并与供应商和合作
伙伴建立更紧密的合作关系。在客户服务方面，通过CRM系统来管理客户信息、营
销活动，提高客户满意度和忠诚度，优化客户的服务体验。公司已建立企业级数据
中心，对生产数据、设备数据、销售数据、客户数据等各类数据进行集中存储和管
理。采用先进的数据存储技术和数据管理系统，确保数据的安全性、完整性和可追
溯性。通过ERP系统实现信息的共享和协同工作，提高生产效率、降低成本，实现
对整体数据的有效整合和统一管理。公司通过HRM系统帮助实现员工信息、招聘、
培训、绩效评估等功能，利用数据分析和商业智能工具来收集、分析和管理可视化
数据。通过移动办公和远程协作，使用移动设备和云服务，能够实现在任何地方、
任何时间进行协同作业。工业场景引进和整合WMS智能仓储系统、MES软硬件系统、
智能辅助决策系统、QMS质量管理系统、CRM客户管理系统、APS高级计划与排程系
统等，引入产线自动化设备，结合自主设计低成本自动化装备，打造组装工厂小灯
塔示范车间。通过不断地引进和优化这些系统，让公司在数字化转型的过程中，能
够对采购、生产、销售、库存等环节进行实时监控和管理，提高管理效率和决策的
科学性。同时，公司也不断地对组织架构进行优化调整，打破传统的部门壁垒，加
强部门之间的协作与沟通，提高企业对市场变化的响应速度。
（2）智能制造
国家持续推动制造业转型升级，推动传统制造业向智能化、数字化、网络化方向发
展，实现从“中国制造”向“中国智造”的转变，通过技术创新和产业升级，提升
中国制造业在全球价值链中的地位；加大对人工智能、工业互联网、5G等前沿技术
的研发投入，推动新技术在制造业中的应用。公司以场景化方式推动数字化车间和
智能工厂建设，利用先进的数字化工具，对工厂的生产布局进行精细规划，最大程
度提升空间利用率。同时，引入自动化、智能化设备，如机器人、CNC加工中心、
数控机床等自动化设备，应对少量多样的弹性订单生产；引进WMS智能仓储系统，
管理货物按货位存储，并记录关联关系，连接AGV机器人控制系统，并与ERP系统物
料计划、MES系统生产工单进行对接；引入机器人拣货系统、智能调度算法大幅提
升生产效率和准确性。在供料流程中，采用信息化/视觉识别等手段，结合二维码
实现物料的快速识别和跟踪。此外，工厂还构建了数字化平台，整合生产、物流、
库存等各个环节的数据，实现信息共享和协同作业。公司已实现通过数字化看板，
实现生产全过程中与物料关联的车间、产线、ＰＭＣ实现数据高度共享协同；实现
对关键数据的采集，包括重点生产设备、仪器仪表、水电气等，可对各类状态信息
进行采集分析和监控。公司获取数据到本地数据中心，与生产信息进行关联、分析
、预警，确保设备的安全，核心技术可控。公司对准智能制造标准体系，加强安全
生产、数字化转型、绿色低碳发展，积极推动行业与新一代信息技术融合发展，助
力企业高质量发展。公司将整合产业链上下游资源，持续推动智能制造技术协同创
新。
（3）智能卫浴
智能卫浴通过技术创新和智能化功能，将传统卫浴设备升级为高效、舒适、健康的
智能系统；不仅可提升用户的生活品质，还推动节能环保和健康管理的发展，是未
来家居和公共设施的重要趋势。智能卫浴通过自动化和个性化功能，提供更便捷、
舒适的使用体验，并优化资源使用，减少水和能源浪费；可集成健康监测功能，帮
助用户管理身体健康，减少接触传播风险，提供更卫生的使用环境。公司自主研究
开发智能卫浴控制系统，可广泛应用于各类卫浴产品，提供舒适的卫浴体验。已开
发利用步进电机进行出水温度及出水流量的电子控制技术；智能感应和机械开关相
结合的多功能智能阀芯技术；研究电能储存系统的储能模块形成电源系统，实现智
能感应龙头低碳节能的技术；升级迭代解决传统平面红外感应窗感应盲区大的问题
；利用微波感应外部液体的流动，实现自动冲水；利用压电感应控制技术，实现金
属表面触摸控制出水关水；利用电容感应控制技术，实现金属表面有效触控操作；
利用气泡水机控制系统，实现控制出冰水或出气泡水的功能；利用数显技术和没电
时可以应急出水的控制技术，实现卫浴产品的升级；利用手势感应识别控制技术，
打造手势感应识别控制的产品；利用坐式淋浴器光感触控技术，打造健康养护和居
家舒适淋浴产品；利用富氧水灭菌技术，实现龙头出水的杀菌和消毒。公司研究智
能淋浴智能化控制技术，如恒温电子控制、水流量电控调节、语音控制、手机APP
等远程无线控制，实现淋浴过程的自动化、个性化和舒适化。冷水预排是传统淋浴
产品的痛点，公司利用无线飞梭控制技术，通过无线控制预先排放冷水，确保热水
管道内的水温达到设定温度后再开始淋浴，提升了沐浴体验；随着AI技术的迅猛发
展，智能化芯片、产品工艺逐步实现国产替代，智能配件在卫浴产品中的应用将会
得到进一步提升，推动智能卫浴产品性能不断完善，不断迭代创新。
（4）冠军磁砖
冠军磁砖定位为中高端瓷砖品牌，主打绿色建材和健康家居，其产品花色丰富，设
计紧跟潮流，线下服务网络完善，全国已有多家门店。冠军磁砖坚持品质就是硬道
理的发展理念，始终坚持品质为基础，服务为依归，创新为发展的企业核心战略方
针，基于“品质+创新+生态”的三维价值创造模型，不断投入产品的创新与研发。
冠军磁砖推出产品创新体系，空间场景驱动的系统化解决方案；双场景渗透战略是
以住宅、商业空间为双引擎，围绕岩主题构建空间美学-功能应用-工艺实现三位一
体的产品开发逻辑，形成空间概念层、产品系统层、应用方案层，模块化产品矩阵
通过厚度+工艺+功能三维参数化设计实现。冠军磁砖加快升级技术研发体系，从制
造端到应用端实现双向突破。在制造技术端加快突破的技术包括：热弯成型技术可
实现1200℃热弯工艺，曲面精度达±0.5mm；3D数码模具技术可实现400dpi微雕精
度，建立肌理数据库，含十二类天然石材数字化模板；抗菌技术体系，实现纳米银
离子渗透工艺，抗菌率超99.9%，且符合ISO22196标准。在应用端的技术革新包括
：快装系统开发，实现干挂式安装效率提升，辅材成本降低；跨界应用技术方案，
加快推出台面盆一体化技术。冠军磁砖始终致力于绿色工厂、绿色工艺、绿色建材
的绿色发展路线，注重低碳化、智能化发展，从单一产品转向空间解决方案服务，
注重品牌服务的发展和成长，积极布局大健康领域。
（5）智能控制
珠海爱迪生专注于家居及暖通空调智能控制领域，集系统集成、物联网科技产品的
研发、生产与应用为一体，致力于为市场提供全面、一站式的智能家居系统解决方
案。该方案不仅涵盖了智能家居中央控制器、智能插座、智能开关等核心设备，还
实现了对家庭电器的智能化管理以及家庭安全的全面防护。凭借在暖通自控与物联
网技术领域的深厚积淀，珠海爱迪生已荣获多项国内专利技术认证。公司自主研发
的美式TP、PRV、TMV系列，澳洲PTR、ECV、TVA、TMV、PRV系列及管路套装，以及
欧洲TP、TMV等系列产品，凭借其多样化的配套种类与卓越的性能，精准契合了市
场的多元化需求，并成功取得了欧、美、澳等国家的权威专业认证。在节能领域，
珠海爱迪生设计的FFU三相380V控制系统，作为专为洁净厂房打造的高效空气净化
解决方案，展现了其卓越的核心竞争力。该系统以高效节能电机为核心，相较于传
统设备，节能幅度约30%。通过智能调控技术，系统能够根据实际需求精准运行，
进一步降低能耗。同时，FFU内部搭载的高效芯片确保了空气洁净度达标，均匀送
风设计则有效维持了稳定的生产环境。该系统不仅能满足高洁净度生产环境的要求
，还能大幅度降低运营成本，是洁净厂房的理想选择。公司将持续推动建筑节能技
术的创新发展，通过研发各类智能控制系统，实现建筑能耗的精准控制。
（6）装配式整装卫浴
公司致力于生产装配式整装卫浴及住宅系统集成产品，为用户提供设计、生产、销
售、安装、售后服务于一体的一站式内装工业化部品部件及服务。随着 5G、物联
网等技术的深度应用，装配式整装卫浴将向智能化、健康化方向发展。公司可以根
据客户对功能需求和风格要求，可定制不同风格、布局、搭配的整装卫浴，在工厂
内完成定制生产，并配备有一站式采购的功能优势，标准化及工业化生产，全面保
证产品质量，全程跟踪服务，具有质量可靠，防水抗渗、安装便捷、整体风格统一
等特点。公司拥有防水底盘3D打印技术，用以解决整装卫浴项目在异形和超大空间
的防水难题，在此基础上可无限制地柔性定制并延展，为客户减少建造成本与建设
周期。公司采用集成式墙板密拼的新结构，解决装配式卫生间彩钢墙壁、办公隔断
彩钢墙密拼的工艺问题。此外，公司持续开展研究瓷砖或大理石等材料的墙板结构
工艺，以便更好地推广整装卫浴产品，提升用户使用的体验感。公司将持续不断做
好创新研究开发，未来智能设备将成为整装卫浴产品的标配，不断推出杀菌、除螨
、水质净化等健康功能的卫浴产品，以用户思维为导向，不断进行技术开发和升级
，努力实现各种个性化定制，快速生产，快速安装，结合流行趋势，使装配式装修
更符合用户与市场需求。
四、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展的展望
在全球经济格局加速演变的2025年，公司正经历着前所未有的转型与机遇。面对国
内行业调整与国际竞争加剧的双重挑战，公司将通过“内外销双循环”战略重构增
长逻辑，内销业务以政策为导向、创新为动力，在国内精耕存量价值，在海外突破
技术壁垒，通过品牌升级与全球化布局实现可持续增长，既是应对行业内卷的突围
战，更是重塑全球产业格局的关键期，公司也将在政策红利、技术升级与市场需求
变化中寻找新的平衡点。
2025年是十四五规划收官之年，也是十五五发展谋篇布局之年，各项政策加力有望
带动市场预期修复，但行业全面回稳仍面临一些挑战，整体或仍处于筑底阶段。20
25年，以旧换新政策深化实施形成政企双补模式，政策红利持续释放。根据住建部
数据显示，全国房龄20年以上的老旧住宅已超2.7亿套，二次翻新、适老改造与精
装房升级需求交织，驱动市场从新房增量转向存量焕新。装企、设计师、电商渠道
的重要性持续上升。工程渠道方面，内资品牌凭借性价比优势，在精装房市场份额
持续提升，逐步向酒店、学校等工装领域延伸，渠道与消费场景正多元化变革。面
对逆全球化的国际竞争环境，行业正加速全球化布局出海，东南亚、中东、非洲等
新兴市场因基建需求旺盛、贸易壁垒较低成为重点目标，越南、马来西亚、沙特、
印尼等国被视为潜力市常尽管出口总量保持增长，但价格竞争导致单价下滑，叠加
反倾销调查与技术标准差异，公司需强化合规能力与本土化运营能力。同时品牌化
与供应链升级需并行发展，通过构建全球供应链体系与差异化产品创新策略不断抢
占市场，以实现可持续增长。
2025年，为应对全球市场变化，公司采取外销及内需市场并重的双循环策略，在制
造服务方面，原有国内制造服务基地的布局下，通过越南大同奈和巴顿两个制造服
务基地，以配合主要品牌客户“中国+1”供应链分散要求来稳定外销订单，控股子
公司越南大同奈原主营Taicera瓷砖知名品牌，逐步将增加厨卫产品，经由越南七
个分公司进行销售并扩增市常在内需市场方面，公司将采取CHINA-ASEAN布局，将
中国+东盟十国以共同市场+共同供应链来发展。公司内销业务将继续严控风险，对
于未来仍有潜在风险的业务必要时继续收缩，甚至停止。2025年，公司将以『创新
驱动发展』为经营指导方针，持续产能整合和资源优化，充分发挥供应链的优势资
源，构建更具有韧性的产业体系。同时，公司将持续推进三精两化，降本增效，收
紧财务杠杆，降低资产负债率，对标ROE的有效增长，更加聚焦在主业的稳健发展
，并逐步转型，积极布局寻找第二增长曲线，以实现持续健康发展。
（二）公司可能面对的风险和应对措施
1、汇率变动风险
汇率变动风险是指由于外汇汇率的波动导致的资产价值、负债成本以及未来现金流
的潜在不确定性，主要包括交易风险、会计风险和经营风险。交易风险是最直接的
汇率风险类型，涉及进出口贸易、信贷和远期外汇合同等国际交易活动，汇率变化
可能导致的实际损失或收益。会计风险主要影响跨国公司的合并财务报表，当汇率
发生变动时，以外币计价的资产和负债在报表上折算为本币的价值也会发生变化，
这可能会影响到公司的账面净利润和股东权益。经营风险，涉及汇率变动对公司整
体经营活动和市场竞争力的影响。
汇率变动风险是国际贸易和跨国经营中不可避免的一部分，但通过有效的风险管理
策略，公司可以减轻其风险对业务的负面影响。公司产品以出口为主，2024年实现
国外销售占当期营业收入比例为61.79%，存在人民币汇率变动的风险。为应对汇率
波动的风险，公司在产品定价时考虑汇率波动因素的影响，与客户商定汇率联动机
制，从而在一定程度上规避汇率风险。同时，公司也利用贸易融资工具，如远期合
约等金融衍生品来锁定未来的交易汇率，从而减少由汇率波动带来的不确定性。
2、原材料价格波动风险
材料价格的上涨直接导致企业的生产成本增加。原材料价格波动可能会导致企业存
货的价值发生变化。在价格上涨的情况下，如果企业有大量存货，那么这部分存货
的账面价值会增加，反之价格下跌则可能导致存货贬值。原材料价格波动还会增加
供应链管理的难度，企业需要更加灵活地调整采购策略和库存水平，以降低成本风
险。尤其对于已经签订的长期供货合同，如果合同中没有包含价格调整机制，原材
料价格的波动可能会导致企业承担额外的成本压力。原材料价格的波动往往伴随着
市场供需关系的变化，这种不确定性会影响企业的生产计划和市场策略。除了原材
料本身的价格波动外，尤其是对于能源消耗较大的传统卫浴制造行业来说能源价格
的上涨也会增加生产成本。另外，原材料成本上升和产品售价上调之间的不匹配可
能会压缩企业的利润空间，影响企业的盈利能力。在原材料价格上涨的背景下，市
场上可能会出现更多的竞争行为，如价格战等，都会进一步压缩企业的生存空间。
因此，公司针对原材料价格波动需要采取一系列措施来降低风险，如通过多元化采
购、长期合作协议、期货套期保值等方式来稳定成本。同时，公司加强对市场趋势
的监测和分析，以便及时调整生产和销售策略，保持企业的竞争力。此外，提高产
品附加值和优化产品结构也是抵御原材料价格波动风险的有效手段。公司主要原材
料为黄铜合金、锌合金及外购零配件。当铜、锌市场价格出现较大波动时，可能对
公司产品毛利及经营业绩产生重要影响。为规避原材料价格波动风险，公司与主要
的客户建立了产品售价与原材料价格联动机制，实现客户与公司共同承担原材料价
格波动风险。除上述基本避险机制外，仍有少量客户在对原材料价格看涨的判断下
，选择锁定原材料价格的方式与公司签订材料采购合同，并承担在约定的期限内向
公司采购相应数量产品的义务，对这部分锁定价格的原材料，公司通过在期货市场
锁定相应期间、相应价格的方法降低原材料价格波动风险。
3、应收账款发生呆账的风险
应收账款无法收回的风险是企业在经营活动中可能面临的问题，会对企业的资金流
和财务状况产生不利影响。随着公司近年来营业收入的不断增加，应收账款和应收
票据规模也不断增长。报告期末，公司应收账款账面价值为63,917.07万元，占总
资产的比例为18.28%。
为了降低这些风险，公司采取一系列措施管理和控制应收账款，例如加强信用管理
、提高收款效率、采用保理业务等，也需要对潜在的坏账进行风险评估，并设立相
应的坏账准备，以减少无法收回的应收账款对企业财务的影响。外销部分，公司客
户以大中型国际企业为主，信誉良好，发生呆账风险较低。公司产品以销定产，主
要采用赊销的方式。在应收款回收的过程中，有可能由于客户资金安排等问题影响
应收账款的回收，产生呆账风险。为应对应收账款发生呆账的风险，公司充分利用
现有的融资平台，通过在中国信用保险公司购买客户应收账款保险的方式向银行卖
断此部分应收账款债权，规避应收账款发生呆账的风险。内销部分，面临房地产产
业深度调整期，存在应收账款回收困难，结算方式复杂、合同中关于质量标准、售
后服务、违约责任等条款不清晰或不合理，账期延长等不确定性增大，也同时引发
应收账款的纠纷。公司将加强应对措施，从源头把控，通过《应收账款管理制度》
规范管理。同时信息系统也设置了到期、逾期提醒，提醒业务人员跟进到期款项，
以期状况不断向好。报告期内，公司加强对风险客户的管控，加紧催收应收账款，
同时积极采用法律手段推进，以保障公司利益及广大投资者特别是中小股东的合法
权益。
4、境外经营风险
公司在越南巴顿投资设立生产基地，服务于当地客户并辐射周边“一带一路”东盟
十国等新兴市场，同时规避贸易摩擦对公司造成的长远影响，有利于公司业绩的稳
定增长。公司境外子公司在经营过程中，可能受到所在国政治动荡、外汇管制、经
济政策突变、贸易限制等复杂因素影响，也可能存在成本增加、工人短缺、供应链
不足，自然或人为灾害、文化差异、知识产权保护、各国税务法规差异等问题。
为了应对这些风险，公司制定全面的风险管理策略，包括进行深入的市场研究、建
立强有力的本地管理团队、确保合规性、多元化供应链、购买保险以覆盖潜在损失
、建立应急预案以及通过适当的合同条款来保护自己的利益。此外，公司还密切关
注当地的政治、经济和社会动态，以便及时调整策略，减少潜在的负面影响。报告
期内，公司积极深入了解并严格遵守当地法律法规，尊重地方风俗。聘请具有丰富
海外行业管理经验的全球化管理人才，同步安排公司国内管理干部和技术人才到越
南进行支持，以保证能快速、有效地通过信息化管理手段，构建统一体系和标准，
进一步提升境外公司治理水平。同时，根据外部形势变化动态评估潜在风险，及时
调整风险控制措施，严格执行国别风险管理政策和限额，严加防范相关风险。报告
期内，公司已购买海外投资险，为相关政治风险事件发生造成的经济损失提供风险
保障。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜大同奈陶瓷工业股份有限公司｜ 45432836.00｜ -1822.65｜ 29858.14｜
｜嘉兴四维雅鼎卫浴有限公司 ｜ 1400.00｜ -｜ -｜
｜东莞海霖智能技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海钦水家企业管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海钦水嘉丁企业管理合伙企｜ -｜ -87.92｜ 1732.56｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜黑龙江北鸥卫浴用品有限公司｜ 2260.00｜ 94.20｜ 10622.41｜
｜重庆国之四维卫浴有限公司 ｜ 5586.60｜ -3619.45｜ 15798.17｜
｜越南鑫星达科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜衢州贝喜欧智能卫浴有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州海鸥有巢氏住宅科技股份｜ 22500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州有巢氏家居有限公司 ｜ 30999.01｜ -4916.90｜ 16091.41｜
｜翰森(越南)有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海霖海企业管理咨询合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海铂鸥卫浴用品有限公司 ｜ 29000.00｜ -｜ -｜
｜珠海聚贤投资管理中心(有限 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海盛鸥工业节能科技有限公｜ -｜ -12.94｜ 516.78｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海爱迪生节能科技股份有限｜ 4181.57｜ 3036.95｜ 23229.61｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜珠海承鸥卫浴用品有限公司 ｜ 2000.00｜ 2875.85｜ 58576.78｜
｜珠海吉门第科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海一倾科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北荆鸥卫浴用品有限公司 ｜ 2800.00｜ -｜ -｜
｜海鸥(香港)住宅工业有限公司｜ -｜ 3554.82｜ 77319.33｜
｜海鸥(越南)住宅工业有限责任｜ -｜ -2935.22｜ 29709.72｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海鸥卫浴(美国)有限公司 ｜ 963.78｜ -｜ -｜
｜海鸥冠军有限公司 ｜ 20000.00｜ 2223.56｜ 35287.00｜
｜浙江集致装饰科技股份有限公｜ -｜ 122.10｜ 11604.75｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江海鸥有巢氏整体卫浴有限｜ 23000.00｜ -5268.86｜ 24794.13｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江欧的流体控制有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河源雅科波罗科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜沛乐迪(越南)工业有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西鸥迪铜业有限公司 ｜ -｜ -432.26｜ 40914.00｜
｜广东雅科波罗橱柜有限公司 ｜ 14295.00｜ -4060.92｜ 7185.37｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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