☆风险因素☆ ◇002010 传化股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——中信证券:合成材料战略转型，跨越式发展启动在即【2013-05-17】
公司纺织化学业务稳定增长提供业绩安全边际，向大石化领域跨越式发展启动在即，
近期橡胶价格受国际大宗商品影响有所回落，小幅调整公司2013-15年的EPS预测分别
为0.72、0.97和1.20元（2013-14年原预测0.85\1.06元），考虑到公司向专用石化领
域转型具备较大发展空间，给予2013年20倍估值，对应目标价14.4元，维持公司“买
入”评级。
增 持——宏源证券:季报业绩略有下滑【2013-04-25】
预计公司2013－2015年EPS分别为0.40元、0.47元、0.58元。公司是染料助剂领域的
优质企业，未来仍有较大潜力可挖，给予“增持”评级。
买 入——中信证券:纺织化学稳定回升，顺丁橡胶如期试车【2012-10-17】
公司在传统助剂行业优势显著，外延式扩张进一步提升在全球市场的份额。10万吨顺
丁橡胶如期投产将使公司营收实现大幅成长。我们暂不考虑丁烯氧化项目贡献，维持
公司2012-14年的EPS分别为0.41、0.85和1.06元的预测，其中2013年传统业务贡献EP
S0.45元，给予15倍估值，顺丁橡胶贡献EPS0.40元，给予20倍估值，合计对应目标价
14.7元，维持“买入”评级。
谨慎推荐——民生证券:涉足合成橡胶，向上打通碳四产业链【2012-09-17】
我们假设公司主营业务保持10%左右的平稳增长，则2012、2013年分别实现EPS0.34、
0.37元。明年主要看点在丁二烯和顺丁橡胶项目的投产。我们预计2012-2014年EPS分
别为0.34元、0.46元、0.51元，对应当前PE25、19、17倍，给予“谨慎推荐”评级。
买 入——中信证券:顺丁橡胶即将投产，纺织化学稳定回升【2012-08-20】
公司在传统助剂行业优势显著，外延式扩张进一步提升其在全球市场的份额。10万吨
顺丁橡胶如期投产将使公司营收实现大幅成长。维持公司2012-14年的EPS分别为0.41
、0.85和1.06元的预测。考虑到顺丁橡胶投产后公司经营及业绩迎来拐点，按2013年
业绩估值，预计2013年传统业务贡献EPS0.45元，给予15倍估值，顺丁橡胶贡献EPS0.
40元，给予20倍估值，合计对应目标价14.7元，给予公司“买入”评级。
推 荐——长城证券:印染化学品盈利大幅回升，期待顺丁橡胶业务放量【2012-08-20】
我们调整公司2012和2013年EPS分别为0.37元和0.48元，当前股价对应的估值为23倍
和18倍，考虑到公司在印染助剂上优秀的产品结构调整能力和活性染料业务盈利提升
，带来较大的向上业绩弹性，同时顺丁橡胶业务为公司延续高增长提供新的动力，维
持“推荐”评级。
买 入——中信证券:合成橡胶十二五再造新传化，助剂龙头转型专【2012-07-23】
公司在传统助剂行业优势显著，外延式扩张进一步提升在全球市场的份额。预期2013
年10万吨顺丁橡胶投产将使公司营收实现大幅成长。预计公司2012-14年的EPS分别为
0.41、0.85和1.06元。考虑到顺丁橡胶投产后公司经营及业绩迎来拐点，按2013年业
绩估值，预计2013年传统业务贡献EPS0.45元，给予15倍估值，顺丁橡胶贡献EPS0.40
元，给予20倍估值，合计对应目标价14.7元，给予公司“买入”评级。
增 持——宏源证券:C4仍处困惑期，减水剂仍需培育【2012-03-30】
我们预计公司2012-2013年EPS为0.37、0.46元/股，对应PE估值水平分别为18X、15X
，估值合理。考虑到公司尚有新的增长点，虽然仍有很多不确定性，但仍然值得期待
，综上考虑，我们给予公司增持的投资评级。
增 持——天相投顾:印染助剂产业链完善进行中【2012-03-27】
公司2012年、2013年基本EPS为0.43元、0.55元，最新收盘价对应的动态PE为17倍、1
3倍。维持公司“增持”评级。
推 荐——华创证券:业绩基本符合预期，主业稳健增长【2012-03-26】
我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.37、0.66、0.76元，对应PE分别为19X、11X、
10X，维持推荐评级。
推 荐——华创证券:染助一体化龙头积极向专用化学品生产商转型【2012-02-26】
我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.31、0.41、0.74元，对应PE分别为23X、17X、
10X。考虑到公司顺丁橡胶、减水剂产品的陆续投产，未来成长空间和弹性较大，给
予推荐评级。
强烈推荐——中投证券:多元化将驱动公司进入新一轮成长期【2011-08-04】
公司在传统印染助剂行业优势显著，未来有望通过外延式扩张进一步提升在全球助剂
市场的份额。同时公司做大市值的意愿明显，积极拓展新业务，未来几年有望迎来新
一轮的高速增长。预计公司11-13年的eps分别为0.40、0.58和0.88元，公司股权激励
9.18元的行权价格给股价提供了安全边际，我们给予公司强烈推荐评级。
推 荐——国元证券:公司即将迎来快速成长期【2011-03-18】
鉴于公司未来持续的产能扩张，以及新项目的上马，将不改公司的长期成长性。尽管
在未来两年公司的成本压力较大，但是考虑到公司的行业龙头地位，以及“染助一体
化”的经营模式，对下游客户具有一定的“粘性”，我们仍然维持对公司未来两年的
盈利预测，即：2011-2012年的EPS分别为0.98元和1.27元，继续维持公司“推荐”的
投资评级。
推 荐——东北证券:高送转预示增长信心【2011-03-17】
展望今明两年，公司的成本压力依然高企，主业竞争仍很激烈。然而，由于公司在行
业中的强势地位，以及新项目的陆续建成投产，因此，维持对公司2011年的业绩预测
，EPS为0.80元，同时，给予2012年的预测EPS为0.94元。维持对公司股票“推荐”的
投资评级。
买 入——中信证券:成本压力增加，无碍长期成长【2011-03-17】
公司整体优势突出，收入成长有望高于行业平均水平；油价回调和以及旺季到来，预
计公司盈利能力将回升；2011年将呈现前低后高的局面，预计EPS0.8元。2012年各项
业务有望全面增长，预计EPS将达1.1元。现有装置搬迁存在土地远期溢价空间；参股
西部新时代能源公司分享西部资源优势。公司实施股权激励，管理层行权价格为18.4
元，奠定投资底线。
推 荐——长城证券:短期看油剂业务，长期受益行业集中度提升【2011-01-26】
在不考虑合资子公司杭州传化建筑新材料有限公司的一期5万吨聚羧酸系水泥减水剂
的收益，以及不考虑股票期权行权时会计处理问题，我们预计公司2011-2012年净利
润年均复合增长率约为38.7%。预计2010-2012年EPS分别为0.60元、0.82元和1.16元
，考虑公司未来的成长性较为明确，给予“推荐”的投资评级。
买 入——中银国际:公司公告股权激励方案【2011-01-12】
由于FDY和短纤油剂的价格高出DTY化纤油剂价格的一倍左右，我们预计，2011年这两
种高端产品的放量将会较大程度提升公司的毛利率水平。我们维持对公司的买入评级
不变。
买 入——中信证券:股权激励奠定公司中长期发展趋势【2011-01-12】
从我们在2009年开始推荐以来，公司股价上涨稳定，且涨幅显著。给予公司2011年25
倍动态估值，对应目标价23元，维持“买入”评级。
推 荐——东北证券:公司股权激励计划及影响点评【2011-01-11】
通过对于激励计划的初步分析认为，公司设置的一些行权条件基本可以顺利实现。根
据公司设定的今后四年年均15%的复合增长率，公司的静态市盈率可以到达40倍以上
，以2010年预测0.68元的每股收益计算，目标价格为27.20元。提高对公司的投资评
级至“推荐”。
推 荐——国都证券:化纤油剂将是公司明年重要看点【2010-11-17】
化纤油剂新品种的投放和活性染料技改项目是公司2011年增长的保障，同时公司定向
增发募集资金项目在新生产基地搬迁完成之后，将建设有机硅柔软剂等更高附加值产
品，保障未来持续增长，我们预测公司2010-2012年的EPS分别为0.74元、1.01元和1.
18元，最新股价16.19元，对应的动态PE为22倍、16倍和14倍，给予公司2011年20倍
的估值，对应目标价是20.2元，给予公司“推荐-A”的投资评级。
谨慎推荐——东北证券:稳健增长可期【2010-10-29】
公司经营情况正常，财务状况良好，基本面面临良好的发展机遇。维持对公司2010、
2011年业绩预测EPS分别为0.68元和0.80元。维持“谨慎推荐”的投资评级。
买 入——湘财证券:三季度毛利率同比略降，四季度后将驶入快车道【2010-10-29】
我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.73、0.95、1.16元，我们认为，公司“染助一
体化”的销售模式、染料助剂行业的多批次小销量的特点，使公司具有明显的消费属
性，通过新增产能的陆续释放，公司有望实现“内涵外延”双向发展，从而激发出新
的增长活力。我们给予公司2011年25倍PE，对应目标价为23.75元，给予“买入”评
级。
买 入——中信证券:淡季限电影响短期业绩，综合优势不改长期增长【2010-10-28】
马太效应及染助一体化战略保证了公司助剂、染料和化纤油剂三项业务全面销售的稳
定增长，活性染料和化纤油剂新品种的投放为年业绩增长添加新的动力。定向增发募
集资金项目实施着眼于生产基地向新园区转移，现有土地存在远期溢价空间。预计公
司2010/2011年EPS为0.68/0.97元。给予公司2011年20倍动态估值，对应目标价19.40
，维持“买入”评级。
强烈推荐——招商证券:限电使Q3略低于预期，受益化纤景气使Q4值得期待【2010-10-28】
我们略下调公司10年EPS预测至为0.71元，维持11、12年0.95和1.23元的预测，可给
予11年EPS的20倍的PE估值，目标价19元，公司今年已完成非公开增发，明年释放业
绩的动力充足，维持“强烈推荐-A”的评级。
推 荐——国元证券:具备高成长性的中国纺织化学品专家【2010-10-21】
通过模型测算出2010-2012公司每股EPS分别是0.71、0.98和1.27元/股。结合目前行
业整体估值情况，我们认为给予公司2010年30倍，2011年25倍的PE估值较为合理，对
应合理股价21.3-24.5元，给予“推荐”的投资评级。
谨慎推荐——东北证券:公司增长能力充足【2010-10-19】
基于公司稳定的经营业绩，和年均20%左右的预测增长率，给予公司股票25倍P/E是合
理的。此外，考虑到公司在专用化学品领域潜在的增长机会，再给予一定的溢价。因
此，公司股票的市场价格在20.00元左右是合理的，对应2010年、2011年预期P/E值分
别为29.41倍和25.00倍。首次给予公司股票“谨慎推荐”的投资评级。
买 入——湘财证券:类消费属性提升估值优势，“内涵加外延”式扩张激发新活力【2010-09-27】
我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.73、0.95、1.16元，我们认为，公司“染助一
体化”的销售模式、染料助剂行业的多批次小销量的特点，使公司具有明显的消费属
性，通过新增产能的陆续释放，公司有望实现“内涵外延”双向发展，从而激发出新
的增长活力。我们给予公司2011年25倍PE，对应目标价为23.75元，首次给予“买入
”评级。
强烈推荐——招商证券:受益产业升级和产品结构优化，迈入新一轮成长期【2010-08-31】
我们预计公司10~12的EPS分别为0.74、0.95和1.23元，按11年20倍PE估值，首次给予
“强烈推荐-A”的评级和19.0元的目标价，建议买入该步入新一轮成长期、盈利能力
强且估值偏低的类消费公司。
谨慎推荐——财富证券:积极进行产业链整合，业绩稳步提升【2010-08-30】
预计公司今年可实现营业收入23亿元，净利润约1.61亿元。我们预计公司今年的EPS
为0.66元,考虑到公司新增产能将逐步释放,全部达产后可为公司新增1亿元净利润,每
股收益增厚0.4元，公司一直积极利用行业整合契机，大力推进染助一体化，提高高
端产品市场占有率，下游纺织服装行业的消费全面复苏之时，公司业绩将显著提升。
公司历史平均市盈率22.66倍,考虑公司募投产能扩张，因此给予公司23倍市盈率，合
理价格为15.18元,给予公司谨慎推荐评级。
买 入——中银国际:稳定增长【2010-08-24】
综合对公司主营印染助剂业务和染料的整体判断，我们小幅下调对公司2010、2011年
和2012的每股收益预测分别为0.76和0.99元和1.27元，公司目前2010年的预期市盈率
为19.7倍，按照2010年25倍市盈率，我们下调公司目标价格由20.00元至19.00元，同
时重申买入评级。
推 荐——国元证券:产能扩张，完善公司产业链结构【2010-08-24】
按最新股本全面摊薄后测算，我们初步预计公司2010-2011年的每股收益将达到：0.7
2元和0.90元，按目前股价计算，对应PE估值分别为21倍和17倍，具有一定的估值优
势；另外，考虑到公司的行业地位，以及增发项目带来的公司外延式扩张，给予公司
“推荐”的投资评级。
增 持——天相投顾:受益于下游纺织行业景气度回升【2010-08-24】
我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.78元、0.97元和1.28元，对应动态市盈
率分别为19倍、15倍和12倍。公司目前估值偏低，且公司未来具有良好的成长性，维
持公司“增持”的投资评级。
买 入——中信证券:新老产品齐头并进，公司业绩稳定增长【2010-08-24】
马太效应及染助一体化战略有望保证公司三项业务销售的稳定增长，活性染料和化纤
油剂的投放为公司下半年及2011年业绩增长添加新的动力。预计公司2010/2011年EPS
为0.75/0.97。给予公司2011年20倍动态估值，对应目标价19.40，维持“买入”评级
。
买 入——中信证券:染助一体推动销售增长，盈利能力触底回升【2010-05-27】
尽管公司近期增发可能会对业绩产生稀释效应，但考虑公司未来发展战略能够增厚业
绩，而且公司增发的目的是建立新的生产基地，未来现有生产基地存在搬迁可能，其
所在土地也会增值并给公司带来收益，因此给予20倍动态PE估值，对应2010年EPS0.9
0元，目标价18.00元。自2009年6月本组推荐该公司以来，公司股价涨幅一直超过指
数。本次目标价相对于2010年5月26日13.74的收盘价有31%的升值空间，维持“买入
”评级。
买 入——中信证券:扩产及需求复苏推动公司未来业绩【2010-04-29】
公司是染助一体的龙头企业，未来，公司一方面受益于下游需求回复和行业马太效应
带来的市场占有率提升，另一方面，募投项目-FDY油剂、短纤油剂和有机硅柔软剂等
高毛利产品的投产为公司的长期发展夯实了基矗预计公司2010/2011年EPS为0.89/1.0
9，给予公司2010年21倍动态估值，对应目标价18.69，维持“买入”评级。
买 入——海通证券:毛利率提升，业绩大幅增长【2010-04-27】
我们预计公司 2010-2012 年每股收益分别为 0.91元、1.21元、1.57 元（上期 2010
、2011 年业绩预测分别为 0.93元、1.20 元） ，若考虑非公开增发 5000万股，公
司 2010-2012 年业绩预测分别为 0.73 元、0.97 元、1.26元；对应公司 2010 年 4
月 26 日 15.80 元的收盘价，市盈率（摊薄）分别为 22倍、16倍、13倍，考虑到公
司一贯稳健的经营状况以及良好的成长性，我们维持其“买入”的投资评级，维持 6
个月18.50 元的目标价。
买 入——中银国际:传化股份2010年 1季度净利润同比上升 50%-70% 【2010-04-08】
按照公司的公告计算，公司 2010年 1季度归属于母公司所有者的净利润范围为2,230
万元至2,527万元，1季度每股收益在 0.105元至 0.124元，该增长幅度符合我们对公
司 2010年全年的预期水平， 维持对公司买入评级不变。
买 入——江南证券:行业回暖与增发项目共同推动公司成长【2010-03-15】
我们预测公司 2009-2011年每股收益的分别为 0.64，0.80元和 0.94元，对应的市盈
率分别为 22.82倍，18.28倍和 15.54倍，目前公司的估值水平略低，计划中的增发
项目将为公司的成长提供持续的动力，从而使得公司具有良好的成长性，我们给予“
买入”的投资评级。
买 入——中银国际:以心传业，化羽成蝶【2010-03-09】
我们对公司 2009、2010 和 2011 年的每股收益预测为0.69元、0.80和 1.08元。基
于25倍2010年市盈率，我们将公司目标价设为 20.00元，给予买入评级。
买 入——湘财证券:业绩如期增长，维持买入评级【2010-02-26】
1）目前纺织化学品下游行业持续景气；2）公司 11 年，12年，13年持续有高毛利的
新产能投放，未来三年将再造一个传化；3）长期来看，消费升级与环保压力逼退行
业落后产能，纺织化学品行业长期前景乐观。公司染助一体，技销服相互促进的模式
保证了长久的竞争力，助推公司向纺织化学品系统服务提供商迈进。 我们认为公司
可享受对应10年摊薄后业绩 22倍的估值水平，目标价 17.1元，维持“买入”评级。
买 入——海通证券:稳健而不失成长性的纺织化学品龙头【2010-02-09】
我们预计公司 2009-2011 年 EPS分别为 0.63 元、0.93 元、1.20 元；按照增发上
限 5000 万股计算，我们预计公司 2009-2011 年 EPS 分别为0.53 元、0.75 元、0.
96 元；我们认为给予公司 2010 年 PE25 倍、2011 年 PE19倍是合理的，对应合理
股价为 18.24-18.75 元，我们给予其 18.50 元的 6 个月目标价，目前还有 38%的
上涨空间，首次给予“买入”评级。
买 入——湘财证券:出口促行业景气，募投保公司成长【2010-01-27】
我们预测09，10，11，12年每股收益为 072元，0.97 元，1.23 元，1.38元；考虑到
10 年可能增发5000万股，摊薄后每股收益为 0.58元，0.78元，0.99 元，1.11元，
对应 10年摊薄后业绩22 倍的估值水平，目标价17.1元，给予“买入”评级。
买 入——中信证券:纺织化学品系统集成商羽翼更丰【2009-10-29】
纺织化学品系统集成商羽翼更丰。
增 持——天相投顾:需求快速回升，上调盈利预测【2009-10-29】
由于下游回暖速度好于预期，我们上调公司盈利预测，暂不考虑增发后股本摊薄，预
计公司2009-2011年EPS分别为0.65元、0.75元和0.84元，对应的动态市盈率分别为19
倍、 17倍和15倍， 目前估值低于行业平均水平；考虑增发股本的摊薄，2010年的动
态PE为21倍，仍具有一定估值优势，维持“增持”投资评级。
强烈推荐——国都证券:国内唯一的“染助一体化”龙头企业【2009-10-15】
考虑到公司的行业地位、较强的抗风险能力等因素，我们认为公司的合理市盈率在25
-30倍之间， 结合公司2010年预测每股收益0.71元计算，公司 12个月的合理股价应
在 17.75元—21.30元之间。如果考虑到公司增发将摊薄 10年每股收益约 25%的因素
， 则公司 12个月的合理股价应在 13.31元—15.98元之间，中值为 14.64元，距9
月 13 日的收盘价 12.01 元仍有约 22%的上涨空间，因此，我们维持公司短期强烈
推荐，长期 A的投资评级。
强烈推荐——国都证券:“染助一体化”进一步强化公司竞争优势【2009-09-29】
我们预计， 不考虑增发摊薄因素， 公司 09-11年每股收益分别为 0.58元、0.64 元
和 0.72 元。我们给予公司强烈推荐 A的投资评级。
买 入——中信证券:四轮共驱业绩持续增长增发夯实长远发展基础【2009-09-23】
7月淡季业绩略有回调后，8月业绩恢复至年内高点，9月销售仍环比提升，因此预计3
季度业绩环比将提升。4季度虽无纺织旺季，但相比3季度淡季，盈利仍较好，计提坏
账准备也随年底回款而转回。预计公司09/10年EPS 0.73/0.93元，09/10 年PE 16/13
倍。若按增发5000万股计算，摊薄后09/10年EPS 0.59/0.75元，09/10 年PE 20/16倍
。按最大摊薄后业绩测算，给予2010年动态市盈率20倍，目标价15元。实施增发有利
于资本市场认清公司发展脉络，成为股价上涨的催化剂。
推 荐——长城证券:成本下降、毛利回升【2009-08-17】
通过我们的盈利模型预测，传化股份 09、10年每股收益将达到 0.584元和 0.658元
，以 10年 20倍市盈率估值，未来6到 12个月目标价 13元，给予推荐的投资评级。
买 入——太平洋:中报符合预期，盈利依然看好【2009-07-29】
受整个A 股市场普跌氛围影响，公司股价出现大幅回调。鉴于公司目前销售情况良好
，毛利稳定，未来稳定的业绩增长是公司的主要看点。2009 年给予公司 20 倍 PE，
目标价位 12 元，继续维持“买入”评级。
买 入——渤海证券:受益于原料价格下跌【2009-07-28】
受益于纺织行业的好转， 我国印染布产量同比增速已经由 09年 1月份的-18.32%增
加到 6 月份的 8.97%。下半年，国内外经济企稳，以及国家的刺激政策，纺织行业
仍将逐步好转，公司染料、助剂、化纤油剂产品均将明显受益于行业好转。预计传化
股份公司 09-10 年业绩 0.6、0.71 元，对应 09-10 年动态 PE分别为 18.7、15.8
倍，给予“买入”评级。
买 入——中信证券:盈利能力先期恢复, 期待需求后续反弹【2009-07-27】
7 月淡季订单下滑不明显，上调 09 年印染助剂收入增幅至 6 ％，维持 2010 年 10
％的增长预期，相应两年毛利分别同比增长 32 ％和 6 ％。活性染料业务应能完成
收购时的业绩承诺目标，即锦云染料公司 09 、 10 年净利润达到 4650 和 5457 万
元。预测 09 、 10年公司 EPS 分别为 0.62 和 0.70 元。盈利能力回升，公司先于
下游行业 恢复业绩增长，且现有业绩估值具有优势；公司专注发展染助一体化优势
，市场份额提高空间大；若下游纺织行业复苏超预期，业绩仍有上调空间。给予 09
年动态市盈率 25 倍，目标价 15.5 元。
买 入——中信证券:盈利能力先期恢复，期待需求后续反弹【2009-07-27】
估值具备优势，维持买入评级 。 7 月淡季订单下滑不明显，上调 09 年印染助剂收
入增幅至 6 ％，维持 2010 年 10 ％的增长预期，相应两年毛利分别同比增长 32
％和 6 ％。活性染料业务应能完成收购时的业绩承诺目标，即锦云染料公司 09 、
10 年净利润达到 4650 和 5457 万元。预测 09 、 10年公司 EPS 分别为 0.62 和
0.70 元。盈利能力回升，公司先于下游行业 恢复业绩增长，且现有业绩估值具有优
势；公司专注发展染助一体化优势，市场份额提高空间大；若下游纺织行业复苏超预
期，业绩仍有上调空间。给予 09 年动态市盈率 25 倍，目标价 15.5 元。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-23 ｜ 19500｜ 否 ｜
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｜ ｜公司2014年度拟与关联方浙江传化华洋化工有限公司,浙江传化 ｜
｜ ｜能源有限公司,浙江新安化工集团股份有限公司就采购商品,销售｜
｜ ｜事项发生日常关联交易，预计交易金额为19500万元.20140423：｜
｜ ｜股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-01 ｜ 6793.89｜ 否 ｜
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｜ ｜公司预计2013年与关联方浙江传化华洋化工有限公司,浙江传化 ｜
｜ ｜能源有限公司,浙江新安化工集团股份有限公司发生采购商品,销｜
｜ ｜售日常关联交易，预计交易金额为15500万元。20130516：股东 ｜
｜ ｜大会通过20140401：2013年度公司与上述关联方发生的实际交易｜
｜ ｜金额为6793.89万元。 ｜
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