☆公司报道☆ ◇001896 豫能控股 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-24】
豫能控股(001896)出让郑新公司股权 锁定控股股东为接盘方
豫能控股转让郑州新力电力有限公司（下称“郑新公司”）50%股权一事有了
突破性进展，确定了相关受让方。
豫能控股今日公告，公司已锁定郑新公司50%股权的受让方为控股股东河南投
资集团。至于该部分股权的转让价格，则以郑新公司截至2011年6月30日的经评估
的净资产值为参考依据，最后再由公司与受让方协商确定。
根据资产评估报告，本次采取了两种方法评估郑新公司股东全部权益，其中资
产基础法的评估值为5.62亿元、收益法的评估值为4.12亿元。由于郑新公司所属的
电力行业受国家政策调整等影响较大，收益具有不确定性，本次的评估采用资产基
础法的评估结果，即该部分股权的净资产值约为2.81亿元。
资料显示，郑新公司成立于1992年1月14日，注册资本7.34亿元，豫能控股和
力权集团各持股50%。对于本次转让事宜，力权集团表示放弃优先购买权。
郑新公司是河南省重要的电源点之一，公司的业务范围包括经营管理公司所属
5×200MW燃煤发电供热机组，从事电力、热力及相关产品的生产与销售等。公司共
有5台200MW燃煤发电供热机组，承担着为区域内工业、商业企业和居民生活输送优
质电能和热能的任务。但是，2008年以来，随着煤炭价格的不断攀升，郑新公司出
现连续亏损，对豫能控股的经营业绩产生较大的负面影响。
豫能控股表示，本次交易的目的在于优化公司资产结构，提高资产质量和盈利
能力，但也会导致河南投资集团与公司之间的同业竞争。此外，若股权转让顺利完
成，将大大增色豫能控股今年的业绩。2010年，豫能控股实现归属于上市公司股东
的净利润为2136.26万元。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-11-24】
豫能控股(001896)出售亏损电力公司股权
豫能控股（001896）今日公告称，为了优化公司的资产结构，减少郑州新力电
力有限公司投资损失对公司经营业绩的影响，公司拟将郑新公司50%股权出售给控
股股东河南投资集团有限公司，郑新公司50%股权评估价值为2.81亿元。
公告称，此次交易可以提高资产质量和盈利能力，但是在交易的同时，也会导
致公司控股股东投资集团与公司之间的同业竞争。因此，根据2009年公司重大资产
重组时投资集团所做出的承诺，以及2010年8月公司与投资集团签订的《股权委托
管理协议》，在郑新公司股权转让给投资集团后，投资集团应将其拥有的股权委托
公司管理，以避免和减少同业竞争。
【出处】证券时报【作者】
【2011-11-24】
豫能控股(001896)2.81亿元卖亏损子公司 大股东兜底助力扭亏
分析人士指出，这次交易，豫能控股不仅能甩掉财务包袱，还有望借力此次资产出
售实现年内扭亏
【2011-10-31】
豫能控股(001896)前三季亏损1.44亿 因合营企业亏损
全景网10月30日讯 豫能控股（001896）周日晚间发布三季报，1-9月，公司亏
损1.44亿元，其中，7-9月亏损3586.06万元。
去年1-9月，公司亏损1.52亿元，其中，7-9月盈利1130.33万元。
公司表示，本报告期亏损的主要原因是合营企业郑新公司本期亏损，投资项目
亏损额较大。
今年1-9月，公司营业收入31.98亿元，同比增长5.51%。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-09】
豫能控股(001896)甩卖亏损子公司大股东承诺兜底
豫能控股今天公告，拟转让公司拥有的郑州新力电力有限公司（郑新公司）50
%股权；如果没有合适的受让方，公司控股股东河南投资集团愿意以现金方式购买
，再将郑新公司股权委托公司管理。
资料显示，郑新公司成立于1992年，主要经营管理公司所属5×200MW燃煤发电
供热机组，从事电力、热力及相关产品的生产与销售等；豫能控股与力权集团有限
公司分别拥有50%的股权。
公司称，转让郑新公司股权主要是因为其连续亏损，给公司的经营业绩产生较
大的负面影响。据公告，2008年至2010年，按照权益法核算，公司对郑新公司的投
资收益（含投资差额摊销）分别为-1.57亿元、-2015万元和-5816万元。未经审计
的财报显示，今年上半年郑新公司亏损1.23亿元。
郑新公司50%股权的转让价格，以该公司2011年6月30日为基准日的经评估的净
资产值为参考依据，由出让方与受让方协商确定。据财报，郑新公司截止6月30日
的净资产约3.74亿元。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-07-14】
豫能控股(001896)2011年上半年亏损超1亿元
豫能控股（001896）今日发布公告称，经公司财务部门初步测算的结果,河南
豫能控股股份有限公司2011年1月1日至2011年6月30日，归属于上市公司股东的净
利润亏损1.00亿元–1.10亿元。
【出处】证券日报【作者】
【2011-06-22】
营收预增1.6亿元 豫能控股(001896)两月股价上涨66%
6月22日，豫能控股公告确认，于6月20日收到《河南省发展和改革委员会关于
转发适当调整电价有关问题的通知》，将自2011年4月10日起将上网电价再提高1.7
9分，受此利好，预计全年将增加营收1.6亿，但依旧无法改变煤炭价格上涨所带来
的成本压力。
不断上涨的煤价使得火电企业亏损一片。为缓解煤炭上涨带来的压力，火电企
业于5月前后纷纷公告上调电价以"保本"。
公告称，为补偿火力发电企业因电煤价格上涨增加的部分成本，缓解电力企业
经营困难，保障正常合理的电力供应，国家发展改革委员会决定适当调整电价水平
。河南省统调火电企业上网电价每千瓦时提高2分；上述调整，自2010年1月1日起
每千瓦时提高0.21分，自2011年4月10日起每千瓦时再提高1.79分。
按照此涨幅，豫能控股初步测算，预计增加公司2011年度营业收入约1.6亿元
，但由于电煤价格持续攀升，预计全年公司成本支出亦将增加，此次上网电价调整
，能够一定程度上缓解公司的经营压力，但无法根本消除公司面临的煤炭价格上涨
所带来的压力。
公开资料显示，由于2008、2009连续两年年度的亏损，豫能控股被披星戴帽，
但扭亏之后，2011年4月18日停牌一天，撤消股票交易退市风险警示之后，4月19日
起恢复交易。
在2010年度网上集体说明会上，豫能控股董秘王璞公开表示，公司亏损主要是
由于"市场煤、计划电"的矛盾影响，但在报告期内，由于重大资产重组，调整资产
结构等措施，豫能控股实现归属于上市公司股东的净利润约2136万元，从主营情况
分布表来看，电力销售收入毛利率仅为8.64%。扭亏的局势在一季度再次受阻。由
于成本居高不下，一季度豫能投资归属于上市公司股东的净利润为亏损约5154万元
。
但值得关注的是，一季报发布的4月21日始，豫能控股股价开始一路高扬，接
连涨停。随后，股价虽有一些调整，但却上涨势头不减，根据大智慧显示，截至6
月21日，公司股价收于10.37元，与4月20日股价相比，两个月内股价上涨66%。
【出处】证券日报【作者】桂小笋
【2011-05-09】
豫能控股(001896)背后是河南发改委
豫能控股(001896)也靠重组逃过一劫。
由于连续亏损，豫能控股在2010年曾改名“ST*豫能”，并曾一度面临退市的
风险。2007年，豫能控股亏损4771万元，2009年亏损1.78亿元。但终究还是实现扭
亏，2010年豫能控股盈利2500万元。
2500万元的净利润差强人意，市场对豫能控股“摆脱亏损圈”的能力仍然心存
怀疑。外界称，2010年盈利，得益于年底“从天而降”的8600万元。
豫能控股的第一大股东是河南投资集团有限公司，持股5.29亿股，占比84.92%
。河南发改委持有河南投资集团100%的股权。
背靠大树好乘凉。2010年12月28日，河南发改委调增天益公司省内基础电量，
这为豫能控股增加净收入8600万元。
天益公司是豫能股权的子公司。2010年5月，历时两年的重大资产重组终于启
动。豫能控股置入河南投资集团持有的鸭电公司55%股权、天益公司100%股权。6月
，豫能控股置出子公司——焦作电力的房屋建筑物、机器设备等资产。
资产置入置出，是豫能控股逃过2010年退市的关键。2010年，鸭电公司和天益
公司分别产生0.21亿、1.43亿元的净利润。
倚靠河南省发改委，近水楼台，豫能控股与省内煤炭集团的合作较为容易，可
以压低成本。
不过，今年一季度营业收入虽然达到10.86亿，但成本已花去10.16亿。据豫能
控股报告，一季度亏损5154万元。
【出处】理财周报【作者】
【2011-04-21】
豫能控股(001896)一季度亏5154万 营业收入增长6%
豫能控股（001896）周三晚间披露一季报，公司一季度亏损5153.59万元，每
股亏损0.08元。
去年同期公司亏损1.19亿元。
报告期公司实现收入10.86亿元，同比增长6.44%。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-04-18】
*ST豫能(001896)明起摘帽 股票简称变更为"豫能控股"
*ST豫能今日披露，深交所已批准同意撤销对公司股票交易实行退市风险警示
及其他特别处理。公司股票将于4月18日停牌1天，19日起恢复交易，股票简称由“
*ST豫能”变更为“豫能控股”。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-04-06】
*ST豫能(001896)不参与龙泉电力项目投资
*ST豫能（001896）今日公告，公司近期接控股股东河南投资集团有限公司通
知，目前存在河南龙泉电力建设项目的投资机会，*ST豫能以财务压力等原因，决
定暂不参与投资。
*ST豫能表示，投资河南龙泉电力建设项目虽然能够壮大公司的主业规模，但
由于该项目投资大、建设周期长、建设期没有收益，在现有条件下，投资该项目将
带来资金压力和财务负担，在目前火电行业普遍亏损的情况下，将加大上市公司的
盈利压力。因此，董事会同意暂不介入投资，由投资集团作为主体对项目进行投资
、培育，待条件成熟后择机注入上市公司；在该项目未置入上市公司之前，投资集
团将所持有的股权委托*ST豫能进行管理。
【出处】证券时报【作者】向南
【2011-01-26】
*ST豫能(001896)扭亏为盈暂停上市风险消除
*ST豫能终于逃脱了被暂停上市的命运。
今日，*ST豫能发布业绩修正预告称，2010年公司成功实现扭亏为盈，报告期
内，公司实现净利润约2500万元，而去年同期亏损17819万元。公司曾在三季报发
布的2010年度业绩预告中称，预计2010年度全年亏损8000万元左右。
由于*ST豫能2008年和2009年连续两年亏损，公司股票自2010年4月6日起实行
退市风险警示的特别处理，股票简称也由“豫能控股”变更为“*ST 豫能”，如果
2010年继续亏损，公司股票将被暂停上市。
但是*ST豫能今日发布的业绩修正公告，表明公司成功消除了暂停上市风险。
公司表示，扭亏为盈主要得益于两方面的原因，首先是政府有关部门调增了全资子
公司南阳天益公司117007万千瓦时省内基础电量（含税电价为0.3912元/千瓦时）
，相应调减去2010年1月1日至2010年5月12日期间117007万千瓦时大用户直供电和
代发关停自备机组企业优惠用电量（平均含税电价为0.3047元/千瓦时），这两项
为公司增加净收入达8600万元；其次是全资子公司南阳天益公司、控股子公司南阳
鸭电公司和合营企业郑新公司发电量有较大幅度提高。
【出处】上海证券报【作者】刘相华
【2010-11-16】
*ST豫能(001896):发电量增加等原因促进四季度盈利
*ST豫能（001896）周二在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，公司
预计四季度盈利7000万的原因包括发电量的增加以及实际结算电价的提高。
【出处】全景网【作者】周蓓
【2010-05-17】
烽火转型军工 关注*ST豫能(001896)后续动作
若继续亏损，两家*ST公司将面临退市风险，重组成了唯一的救命稻草。
*ST豫能选择注入优良资产，置出亏损发电机组，*ST长岭更名为*ST烽火，业
务完全转型做军工通信。方式不同，但价值足以令豫能、烽火重获新生。
*ST豫能：置入盈利发电机组，
可控装机容量增长4.3倍
豫能控股重组事项刚刚尘埃落定，董事长张文杰提前离职，由原豫能控股总经
理殷建勇先生接任。关于提前换届，外界猜测可能与重组有关。
去年8月，豫能控股与大股东河南投资集团公司达成资产置换和增发股权方案
。上市公司置出亏损的焦作电厂三期44万千瓦机组，大股东置入天益100%股权和鸭
电公司55%股权。
一旦完成，豫能可控装机容量将达到190万千瓦，权益装机容量209.25万千瓦
，较置换前分别增长4.3倍、2.2倍。
广发证券行业研究员认为，鸭电公司属亚临界发电机组，天益公司属超临界发
电机组，而焦作三期中的#5、#6机组采用的是十分落后的凝汽式技术。机组性能高
、煤耗降低、厂用电率最终表现在发电成本降低。
天相基础能源组认为，一旦重组完成，豫能控股净利润将由负转正，预计2010
年每股收益为0.03元。
由于大股东承诺，此次重组完成后，逐步将优质的发电资产注入上市公司，并
且尽力避免同业竞争。因此，后续其资产注入还具有较大的想象空间。
【出处】理财周报【作者】
【2010-05-13】
*ST豫能(001896)董事长换人
*ST豫能（001896）公告，公司董事会临时会议，因工作需要，董事长张文杰
辞去董事及董事长职务。会议选举殷建勇为董事长，同时聘任李戈为公司副总经理
。
公告显示，殷建勇2007年3月至2010年1月在河南豫能控股股份有限公司工作，
任总经理和党委副书记；之后借调河南发改委铁路协调办公室工作。
公司此次高层变动可能与公司资产重组有关。自2008年5月26日起，*ST豫能及
股东河南投资集团就开始资产重组，后因相关条件不成熟而终止。自2009年底，公
司开始第二次重组计划并获通过，4月27日，公司公告与大股东河南投资集团资产
置换。据悉，河南投资集团欲以公司作为电力资产平台，谋求集团电力资产的整体
上市。（杨洋）
【出处】中国证券网【作者】杨洋
【2010-05-12】
*ST豫能(001896)高管变动 董事长辞职李戈任新副总
*ST豫能周三披露了两起高管变动事宜。公司董事长张文杰因工作需要，辞去
了董事及董事长职务，而李戈则就任公司副总经理一职。
*ST豫能周三收报5.91元，跌3.59%。
【出处】全景网【作者】雷震
【2010-04-27】
谋求集团电力产业整体上市 *ST豫能(001896)启动资产置换
*ST豫能今天披露，公司将以拥有的焦作电厂#5、#6机组和其他资产及相关负
债与大股东河南投资集团拥有的鸭电公司55%股权和天益公司100%股权进行置换，
今后，河南投资集团将以上市公司作为电力资产平台，并择机实现集团电力资产的
整体上市。
此次置出资产的评估值为4.4亿元，置入资产的交易价格分别为5.1亿元和7.8
亿元，差额为8.5亿元，据悉，差额部分将由*ST豫能以每股4.4元的价格向大股东
定向增发1.93亿股，剩余对价0.96元以现金方式支付。
此次也是*ST豫能第二次启动重组，2008年5月26日，*ST豫能及河南投资集团
就开始策划资产重组，后经论证，此次重大资产重组事项相关条件尚不成熟而终止
。
根据河南投资集团的长远发展战略，*ST豫能将作为集团发电资产的整合平台
，本次重组完成后，集团将拥有的优质发电资产注入上市公司，为将来实现集团电
力产业的整体上市打好了基矗集团承诺，未来集团及其拥有控制权的其他企业如有
任何商业机会可从事、参与任何可能与上市公司的生产经营构成竞争的活动，则尽
力将该商业机会给予上市公司，以避免控股股东与上市公司的同业竞争。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2009-12-30】
豫能控股(001896)重组获证监会放行
豫能控股（001896.SZ）今天公告称，12月29日接中国证监会通知，公司重大
资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事项获得中国证监会上市公司并购重组审
核委员会有条件审核通过，公司将在收到中国证监会核准或不予核准的文件后再另
行公告。同时，公司股票将于今天复牌。
本次拟置入豫能控股的优良资产是南阳鸭河口发电有限责任公司和南阳天益发
电有限责任公司，主要资产为两台350MW亚临界燃煤发电机组和两台600MW超临界燃
煤发电机组，同时将豫能控股原有的两台220MW机组置出公司。与重组前相比，参
控股企业总装机容量、可控装机容量及权益装机容量分别增长93.29%、101.39%、1
20.84%，公司所控电力资产质量将得到根本改善。
【出处】第一财经日报【作者】
【2009-12-23】
豫能控股(001896)因审核资产置换事项 今起停牌
豫能控股（001896）公告，12月22日接中国证监会通知，中国证监会上市公司
并购重组审核委员会将于近期审核公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交
易事项，经向深交所申请，公司股票于12月23日起停牌，待公司公告有关审核结果
后复牌。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-22】
豫能控股(001896)23日起停牌 因重大资产重组将上会
豫能控股（001896）周二晚间公告称，公司股票将于12月23日起停牌，因公司
重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事项将于近期上会接受审核。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-17】
豫能控股(001896)资产重组获省国资委批复
豫能控股今天公告，9 月16 日，公司控股股东河南投资集团有限公司接到河
南省国资委《关于河南豫能控股股份有限公司重大资产重组方案的批复》，同意豫
能控股重大资产重组方案。（阮晓琴）
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2009-09-16】
豫能控股(001896)重大资产重组方案获批
(001896)豫能控股：重大资产重组方案获得河南省国资委批复
2009年9月16日，豫能控股控股股东河南投资集团有限公司接到河南省国有资
产监督管理委员会《关于河南豫能控股股份有限公司重大资产重组方案的批复》（
豫国资产权【2009】53号），同意河南豫能控股股份有限公司重大资产重组方案。
【出处】【作者】
【2009-09-15】
豫能控股(001896)资产置换开启河南电力整合序幕
———访豫能控股董事长张文杰
近期，豫能控股（001896）正式公告重大资产置换及发行股份购买资产暨关联
交易方案，标志着公司正式拉开了河南省内电力资产的整合序幕。近几年，在行业
上下游的挤压下，电力行业———这个曾经的“现金牛”，遭到了前所未有的困难
，豫能控股在此时整合河南省电力资产，公司的发展能否达到预期目标？而重组后
的豫能控股又将是一家怎样的公司，为此记者专访了豫能控股董事长张文杰。
张文杰在专访中谈到，本次拟置入豫能控股的优良资产是南阳鸭河口发电有限
责任公司和南阳天益发电有限责任公司，主要资产为两台350MW亚临界燃煤发电机
组和两台600MW超临界燃煤发电机组，同时将豫能原有的两台220MW机组置出公司。
重组完成后，豫能控股参控股企业总装机容量将达到3,025MW，可控装机容量2,900
MW，权益装机容量2,092.5MW。与重组前相比，参控股企业总装机容量、可控装机
容量及权益装机容量分别增长93.29%、101.39%、120.84%，公司所控电力资产质量
将得到根本改善。
从成本上看，置入的新发电机组拥有较大的成本优势，2008年，豫能控股#5、
#6机组的发电平均煤耗平均为341.17克/千瓦时，而鸭电公司350MW机组的平均煤耗
平均为316.86克/千瓦时。天益公司600MW机组的发电平均煤耗312.45克/千瓦时。
按#5、#6机组2008年发电量1,319,695千千瓦时计算，鸭电公司350MW机组每年可节
约燃料成本276万元；而天益公司600MW机组每年可节约燃料成本2945万元。
张文杰表示，有投资者注意到本次注入的鸭电和天益2008年也是亏损的，但这
是存在客观原因和特殊性的。由于2008年煤炭价格一路攀升，发电企业的主营业务
成本普遍大幅增加，同时由于国内经济形势下滑，用电量趋于萎缩，导致发电企业
的盈利情况急剧恶化，为了承担社会责任，公司不可避免的承担了亏损。而随着经
济的复苏，本次拟置入资产在技术、环保、发电效率等方面的先进性将会逐渐显现
出来，业绩也逐步向好，根据审计报告，2009年上半年鸭电公司的亏损仅为100多
万元，而天益公司已实现盈利。随着2009年下游行业的不断复苏，新注入的机组赢
利能力将迅速得以体现。
根据投资集团的长远发展战略，集团未来将以豫能控股作为投资集团电力资产
的整合平台。此次重组顺利完成后，在不久的将来，所有河南投资集团在电力行业
的投资和经营都将以豫能控股为主体进行运作，把新增的优质资产与上市公司已有
资产融合，并由豫能控股作为主体进行集团电力资产的经营管理，最终实现将豫能
控股做大做强的目标。豫能控股将会立足于河南省的资源，不断把清洁、高效的优
质能源输送到千家万户。
最后张文杰谈到对个人电力行业看法，他认为电力行业是一个长线的投资对象
，行业不会因为一两年的不景气而影响内在的价值，从长远来看，电力产品是一个
低风险、稳定的收益产品，电力股也是一个很好的避险品种，希望能与投资者分享
企业的长期成长，达到共赢。
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-14】
豫能控股(001896)董事长张文杰访谈
中原电力龙头横空出世整合资源迈入更高天空
———河南豫能控股股份有限公司董事长张文杰访谈
深圳市怀新企业投资顾问有限公司
近期，河南豫能控股股份有限公司（以下简称豫能控股或豫能）正式公告公司
董监事会会议通过重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易方案，公司拟将旗
下部分电力资产与大股东旗下电力资产进行置换，两者差价部分通过定向增发补足
。本次资产置换标志着豫能控股正式拉开了电力资产的整合序幕，对公司是一次脱
胎换骨的洗礼，重造“肌体”后的豫能将会成为一家怎样的公司呢？
众所周知，近几年在行业上下游的联合挤压下，电力行业———这个曾经的“
现金牛”行业———遭到了前所未有的困难，2008年的全球金融海啸更是让电力企
业遭遇了历史上最严重的全行业亏损。豫能控股能在此时举起整合河南省电力资产
之大旗，主动去莠存良、重塑发展。未来豫能能否走出行业的泥沼、迎来新的成长
呢，带着投资者的疑问，我们专访了豫能控股的董事长张文杰先生，与我们揭开豫
能控股重组的面纱。
重组新生篇
●近期二级市场遭遇了比较大的调整，而豫能控股股价表现却“一只独秀”，
是不是可以理解为投资者对公司重组的信心？
答：豫能控股股价的良好反应显示了投资者对公司重组的信心。通过本次资产
置换，豫能控股将置入大股东旗下的优质电力资产，同时剥离出较为落后的发电机
组。通过这次“洗礼”，豫能控股的基本面发生了根本性的变化，给股东们带来了
更为优质的资产，标志着公司走入了一条新的高速发展道路，这是股东们愿意看到
的，是符合全体股东利益的一件好事。
其实豫能控股在上市之初是走在电力企业发展前列的，公司的两台220MW的机
组在当时也是比较先进的机组。但随着时间的推移、行业的发展，220MW机组容量
已经跟不上行业的发展，在去年电力行业遇到前所未有的困难之时，公司资产质量
弊端就暴露出来，造成了公司比较大的亏损，这也促使我们下定决心全面推进本次
的资产重组。
因此，我把本次的资产重组比喻成一次“肌体再造”，随着国内企业竞争的加
剧，单纯依靠生产技术的提高已经不足以实现企业的长远发展。在资本市场不断完
善、功能日趋凸显的今天，企业必须要走向产业与资本的融合、生产经营与资本经
营的融合，借助资本市场打造公司实业力量才是最快、最好、最稳妥的发展道路。
●豫能控股为什么选择在这个时候重组，公司重组的提出是在什么样的背景之
下？
答：2008年9月以前，为防止国内出现恶性通货膨胀，国家采取了从紧的货币
政策，为抑制通货膨胀，在国内煤炭价格持续上涨的情况下，国家没有重新启动煤
电联动政策，同时，2008年中国严重的自然灾害和奥运会的举办又必须保证电力的
充足供应。在这种情况下，为了保证社会的稳定，我们电力企业承担了社会责任，
即便在亏损的情况下也保证了电力的供应，2008年，电力行业遭遇了历史上最严重
的全行业亏损。
从今年的情况看，整个下游行业正在陆续复苏，经济情况有所好转，行业的亏
损逐渐收窄，因此在这个时点重组，一方面是豫能控股自身的内在需要，另一方面
也是基于我们先人一步、奠定良好基础的打算。
从内因上看，一方面豫能控股2008年亏损较大，公司经营陷入困境，财务状况
不容乐观，按照交易所有关规定，如果连续两年亏损，将实施退市风险警示。另一
方面依照国家“上大压斜的电力产业政策，豫能控股拥有的两台装机容量仅为220M
W的发电机组未来极有可能会被列入国家关停并转机组的名单，导致上市公司丧失
主要经营性资产，而不得不面临退市风险。
因此我们不能坐等行业完全复苏，目前状况下，虽然在资产注入后的短期内豫
能控股的盈利水平可能不会大幅度提升，但本次重组从根本上改善了上市公司资产
质量，提高了公司长期盈利能力，尤其是随着国家宏观环境的回暖，业绩将会日趋
向好。同时，此次注入的高质量电力资产也保证了豫能控股经营性资产的完整，为
上市公司的长远健康发展提供了保障。
●刚才张总与我们分享了重组对豫能控股的必要性，但我们从公开资料中却看
到本次注入豫能控股的均是亏损公司，能不能请张总具体谈一下本次重组中置入置
出的资产情况。
答：本次拟置入豫能控股的是两家公司，一家是南阳鸭河口发电有限责任公司
，主要资产为两台350MW亚临界燃煤发电机组，机组利用西班牙政府混合贷款，是
国家“九五”重点建设项目，主要设备由西班牙INI 财团组织供货。一期工程总投
资51.92 亿元人民币。另一家是南阳天益发电有限责任公司，主要资产为两台600M
W 超临界燃煤发电机组，工程是河南拾十一五”重点建设项目，为鸭电公司的二期
工程，工程总投资约42.9 亿元。
本次拟置出的是焦作电厂#5、#6 两台220MW机组，机组分别于1991、1992年投
入运行，目前两台机组投入运行时间都已超过17 年，各进行了5 次大修，并分别
于2000 年、2001 年和2004 年进行了通流部分改造和控制系统改造，目前机组已
接近服务年限。
对比注入的资产，鸭电公司的350MW亚临界机组及天益公司的600MW超临界机组
的发电效率整体优于凝汽式燃煤机组。超临界发电机组是目前国内应用的技术最先
进的火电机组，机组热效率可以达到48%以上，能够有效降低发电煤耗，减少单位
发电成本，通过采用高效烟气脱硫、烟气脱硝、除尘等技术有效控制氮氧化物等有
害物质的排放，有利于发电企业的节能减排。同时，国内在超临界机组的设计、制
造工艺方面充分吸收、消化了国际先进技术，国产机组的质量稳定、可靠，机组国
产化率高，超临界机组设备与管道投资规模逐年降低，也有利于企业的管理、维护
。
在本次重组的准备工作过程中，投资集团作为上市公司的大股东，本着对广大
投资者负责的原则，对本次注入的鸭电公司资产进行了清理、瘦身。由于鸭电公司
2006、2007年执行旧的《企业会计制度》，自2008年1月1日起实行新会计准则，为
了夯实本次拟置入资产的财务基础，鸭电公司对2006、2007年度申报报表的相关事
项进行了追溯调整，对应收账款、存货、长期股权投资以及无形资产等科目计提了
减值准备，调整后，鸭电公司2007年在原始报表盈利1,957万元（按新企业会计准
则扣除少数股东损益后的净利润为1,827万元）的基础上减少为申报财务报表中亏
损8,047万元，从而导致2007年度鸭电公司由盈利变为亏损。
对鸭电公司资产计提减值准备这一举措夯实了进入上市公司的资产，保证了进
入上市公司的资产质量，有利于提高上市公司的持续经营能力，同时，也充分体现
了投资集团为中、小股东的负责态度，以及对上市公司的大力支持。
而对于拟置入资产2008年度的亏损，是存在客观原因和特殊性的，由于2008年
煤炭价格一路攀升，发电企业的主营业务成本普遍大幅增加，同时由于国内经济形
势下滑，用电量趋于萎缩，导致发电企业的盈利情况急剧恶化，为了承担社会责任
，我们不可避免的承担了亏损。而随着经济的复苏，本次拟置入资产在技术、环保
、发电效率等方面的先进性将会逐渐显现出来，业绩也逐步向好，比如根据审计报
告，2009年上半年鸭电公司的亏损仅为100多万元，而天益公司已实现盈利，最终
必将会给股东提供良好的回报。
如前所述，本次资产的注入将会从根本上改善上市公司资产质量，保证豫能控
股经营性资产的完整性，为上市公司的长远健康发展提供有力保障。
●刚才张总谈到了注入的鸭电公司两台350MW机组与天益公司两台600MW机组，
与公司原有资产对比如何？有多大的提升？
答：本次重组，豫能控股的大股东河南投资集团将其拥有的装机容量大、煤耗
低的鸭电、天益公司股权置换豫能原有两台机组。重组完成后，豫能控股参控股企
业总装机容量将达到3,025MW，可控装机容量2,900MW，权益装机容量2,092.5MW。
与重组前相比，参控股企业总装机容量、可控装机容量及权益装机容量分别增长93
.29%、101.39%、120.84%，公司所控电力资产质量将得到根本改善。
2008年，豫能控股#5、#6机组的发电平均煤耗平均为341.17克/千瓦时，鸭电
公司350MW机组的发电平均煤耗平均为316.86克/千瓦时。按#5、#6机组2008年发电
量1,319,695千千瓦时计算，鸭电公司350MW机组每年比#5、#6机组多节约标煤3.21
万吨；按鸭电公司2008年标煤采购平均价格771.76元/吨估算，鸭电公司350MW机组
每年可节约燃料成本2,476万元。
2008年，天益公司600MW机组的发电平均煤耗312.45克/千瓦时。按#5、#6机组
2008年发电量1,319,695千千瓦时计算，天益公司600MW超临界机组每年可比#5、#6
机组多节约标煤3.79万吨；按天益公司2008年标煤采购平均价格776.90元/吨估算
，天益公司600MW机组每年可节约燃料成本2,945万元。
●重组后上市公司的持续盈利能力如何，本次重组，上市公司的持续盈利能力
将如何得到提高？
答：豫能控股通过本次重组，将以技术先进、装机容量大、成新率高、且更为
环保的机组代替原有的落后机组，符合国家“上大压斜的产业政策，大大提高了上
市公司所控资产的生产经营水平，增强了上市公司的可持续发展能力。重组后，豫
能控股将拥有完整的电力资产和管理团队，为公司持续盈利能力的发展铺平了道路
。
根据会计师审计的豫能控股2008年及2009年上半年合并利润表及备考合并利润
表，2009年上半年备考净利润比上半年实际净利润增加8,225万元，增幅达88.84%
，充分体现出拟置入资产较强的盈利能力。
按照投资集团的远景规划，未来豫能控股将作为集团整合旗下电力资产的优质
平台，为此目的，投资集团决定从2009年1月1日起，对其下属所有发电企业统一执
行上市公司的会计政策及会计估计。据此，2009年度鸭电公司、天益公司上半年审
计报告及豫能控股上半年的备考财务报表已经按照上市公司的会计政策及会计估计
进行了编制，对主要资产的折旧年限作出差异调整，假设资产置换完成，调整后豫
能控股2009年度备考盈利预测结果为4,690万元，实现了扭亏为盈。
●公司自上市之后从未进行过再融资，这次又将集团公司的优质资产注入上市
公司，置换出不良资产，集团是怎么考虑豫能控股的市场定位的？
答：在A股市场，上市公司利用资本市场大规模融资的现象较为普遍，却不给
投资者以相应的回报，常被人们称为“圈钱”，而豫能控股自1998年上市以来虽然
从未进行过再融资，却先后7次向广大投资者进行分红，累计分红金额达到4.472亿
元，远远超出了公司上市所募集资金2.688亿元，说明公司在自身发展壮大的同时
，不忘给投资者以丰厚的回报，体现了我们对投资者负责的态度，但从另一个角度
讲，也可以说我们没有利用好资本市场这个渠道，没有发挥出豫能控股这个融资平
台的作用。
此次重组，是豫能控股在资本市场上迈出的重要一步，上市公司作为大股东河
南投资集团参与资本市场运作的主体，对集团下属优质电力资产进行整合，一方面
有利于企业按照现代企业制度建立规范的公司治理结构，充分利用社会资源，丰富
融资渠道，实现国有资产的保值增值；另一方面通过对资产质量较差、盈利水平低
的资产的剥离，集团也可以集中资源优势，为将来上市公司更好的利用资本市场做
大做强奠定基矗
我对豫能控股未来的发展充满了信心，以上市公司为平台的资本运作将加快产
业与市场的融合，符合国家推动企业结构调整、资源整合、做大做强的方针政策，
豫能进入了企业重造时期，未来的豫能将实现几何式的增长。
●过去豫能控股上市之后到底是由于什么问题导致了发展停滞，而本次重组之
后，这些问题又能不能得到妥善的解决呢？
答：豫能控股是在1998年深交所上市的，上市时资产质量是走在前列的，但由
于当时的历史条件限制，给公司的治理结构留下了一些隐患，随着国内资本市场的
发展，管理的弊端也日益显现，这次重组就是将公司的历史问题全部解决，从而让
公司发展不再受到束缚。下面我们具体谈一下企业在生产经营及管理等方面存在的
问题和我们的解决方案。
首先是股权分散，在豫能控股首次发行完成后，各股东持股比例相当，股权结
构相制衡，对上市公司的发展造成很大影响。
基于公司的长远发展利益，贯彻国家电力体制改革，落实国家电力监管委员会
《关于“920万千瓦发电权益资产变现项目”股权受让方选定的通知》的要求，200
7年大股东河南投资集团已收购了第二大股东河南省电力公司、第三大股东华中电
网有限公司所持的股权，收购后，大股东由持股比例37.44%增至78.14%，确立了大
股东在上市公司的绝对控股地位，从根本上解决了上市公司股权分散、股东利益不
一致等问题。
其次是委托经营，生产经营缺乏独立性。在当时的条件下，上市的资产主要是
豫能控股现有的主要经营性资产，焦作电厂三期工程的两台220MW发电机组，自上
市之初即是委托经营方式，委托给焦作电厂管理。委托管理的经营模式导致豫能控
股对公司经营性资产缺乏必要的直接管理和控制，公司的生产经营缺乏独立性，受
托管理方的频繁更迭不利于维持委托管理的持续性和稳定性。另外，由于上市公司
没有派出自己的专业技术团队，实际生产经营中容易出现纠纷，上市公司缺乏独立
性，股东权益难以得到有效保障。
本次重组完成后，就彻底摆脱了上述情况，豫能控股将取得投资集团优质电力
企业控股股权，摆脱了原来委托焦作电厂管理的经营形式，获得并控制了完整的高
质量经营性资产，并拥有专业的生产管理团队，有利于提高公司的运营效率，保证
公司火力发电业务的独立性。
再次是投资集团电力资产没有整体上市，豫能控股与集团下属其他发电企业在
一定程度上存在同业竞争。由于豫能控股是在旧的“额度制”背景下上市的，按照
当时国家的监管政策，各企业的发行股份规模是受到限制的。因此，在当时限制发
行额度的情况下，可以被纳入上市公司的资产数量受到限制，上市公司没有能力接
收投资集团下属所有发电企业的资产，从而导致当时只有少部分电力资产得以进入
上市公司，而同一控制人下其他经营相同或类似业务的资产与上市公司之间就必然
产生同业竞争、关联交易等诸多有可能损害上市公司股东利益的问题，不利于上市
公司持久、稳定、健康发展，也违背了国家鼓励企业实现整体上市的大方针。
本次重组，正是在对分散股权进行初步整合的基础上，进一步以上市公司为平
台，打造投资集团所属的电力旗帜，逐步实现投资集团所属电力资产的整体上市，
这不仅保护了上市公司股东的利益，有效减少了同业竞争、关联交易，对上市公司
未来的长远发展也起到了巨大的推动作用。
最后是设备陈旧，豫能控股现拥有焦作电厂三期工程#5、#6机组，两台机组分
别于1991年10月、1992年6月投入商业化运行，截至目前为止，两台机组各进行过5
次大修，累计运行都已超过17年。豫能控股自1998年上市以来，虽然为投资集团搭
建起融资平台，但由于盈利能力不佳等原因，一直未进行过任何形式的再融资，不
但未发挥“造血功能”，为投资集团的整体发展提供资金帮助，相反，为了保牌，
还经常需要投资集团“输血救治”。
此次重组，投资集团将鸭电和天益公司股权置入上市公司之后，其拥有的发电
设备均为国家政策鼓励的大机组，不论从资产质量、盈利能力、机组规模和效率方
面都具有明显优势。重组完成后，一旦发电行业形势回暖，豫能控股的盈利能力必
将得到大幅提升。
总之，这次重组一方面是对以前历史问题的一次集中解决，把历史留给豫能的
包袱全部甩掉，另一方面也是为重组后的豫能控股打下一个良好的基础，使未来利
用资本市场将其做大做强有了可能。因此，这次重组绝不是简单的资产置换，而是
对整个企业肌体功能的再造。
●目前电力行业的情况如何，省内的电力情况目前行业向好的趋势能否持续？
答：宏观经济的持续向好维持了电力需求的持续增长。以7 月份为例，全国发
电量同比增长4.8%；其中，火电、水电分别增长4.5%、4.7%。全社会用电量同比增
长6%，环比增长10.9%，三大产业用电量增速分别为5.05%、4.26%、10.37%，居民
生活用电同比增长10.99%。
行业新增装机容量有所下降，7月全部新增装机容量453万千瓦，同比、环比指
标均大幅下降。平均机组利用小时由6 月的385小时上涨到421小时，累计同比降幅
由1-6月的下降11.51%收窄至下降10.26%。其中，7月当月火电机组平均利用小时为
429小时，同比上涨5小时，实现了2008年二季度以来的首次单月同比正增长。从河
南省内情况看，今年前7个月，河南省电力公司累计售电量完成958亿千瓦时，同比
增长0.06％，首次实现正增长。其中7月份，售电量完成164亿千瓦时，同比增长13
.4%，下游用电恢复逐渐加快。
下游行业依然保持了恢复的态势，前七个月四大主要耗电行业在全社会用电量
的占比达到31.4%，钢铁、建材、化工、有色行业用电增速分别为2.75%、8.63%、0
.17%、-1.44%，增幅相比6 月均有所提升。粗钢产量更是创出历史新高位5,068 万
吨，同比增幅高达12.55%，十种有色金属产量同比增长1.94%，达到223 万吨，为
历史第二高单月产量，更是告别了自2008 年1 月以来的负增长。高耗电行业产量
的增长拉动了地区用电量的恢复，以河南为例，7 月用电量增长11.25%。
从上游的煤炭看，目前的价格有轻微上涨，但同比仍大幅下跌。7、8 月为电
力需求旺季，电煤的需求在这段时间达到高峰，而煤价只实现了微涨，煤炭供大于
求的压力进一步凸显。9 月用电淡季的到来更会对煤价上行产生压力，煤价上涨的
可能性较小，火电发电成本维持在低位运行。
未来发展篇
●我们知道公司的发展离不开大股东的大力支持，能不能请张总简要介绍一下
大股东的情况？
答：豫能控股的大股东是河南投资集团有限公司，公司是经河南省政府批准设
立，经营省政府授权范围内国有资产的国有独资公司，是省政府的投融资主体。集
团成立于2007 年10 月，注册资金120 亿元人民币。河南投资集团股权投资项目涉
及电力、水泥、造纸、交通、金融等行业，拥有参控股企业67 家，其中控股企业3
1 家、参股企业36 家。其中控股同力、豫能、安彩3 家上市公司。
截至2008年12月31日，集团共有电力项目16个，其中控股项目8个，参股项目8
个，参控股电厂总装机容量1,322万千瓦，权益容量624万千瓦，可控装机容量615
万千瓦，在河南电力市场上位居第二。控股建成鹤壁224 万千瓦和南阳190 万千瓦
、参股建成沁北240 万千瓦三个百万级火力发电基地。
从投资集团的总体资产规模来看，电力部分约占集团资产的60%，也是未来投
资集团发展的重中之重，而豫能控股无疑将是集团电力运作的平台，本次重组完成
后，集团将逐渐把电力资产的运作转移给豫能控股来完成，届时，豫能控股的性质
也将发生改变。
●未来河南投资集团会有哪些长远的发展规划？豫能控股在集团的规划中又是
如何定位的呢？
答：根据投资集团的长远发展战略，集团将以豫能控股作为投资集团电力资产
的整合平台。此次重组顺利完成后，在不久的将来，所有河南投资集团在电力行业
的投资和经营都将以豫能控股为主体进行运作，把新增的优质资产与上市公司已有
资产相融合，并由豫能控股作为主体进行集团电力资产的经营管理，从而最终实现
将豫能控股做大做强的目标。
为实现这一目标，一方面要以豫能控股为平台，利用资本市场融资优势，大力
拓展发电主业。2009年国家对于电力的总投资将达到5,800亿元，在当前电力需求
下降的情况下，电力企业经营普遍出现困难，持续大规模亏损，但这也正是投资集
团实施“上大压斜政策的好时机。集团公司将把握发展机遇，积极抢占电源点，实
现有效扩张。根据“上大压斜政策，新建装机容量大、技术先进的大机组，目前集
团公司已开展三个百万机组项目的前期工作。此外，还要通过收购、兼并等方式进
入一些地方电厂，这样一方面符合国家政策导向，另一方面也恰恰为重组后的豫能
控股提供了良好的契机，使其可以充分利用自身机组的先进性，发掘大机组的技术
优势，实现经营业绩的稳步增长。
对于投资集团现有的各参控股发电企业，集团将根据企业自身情况进行处置，
对后续达到上市条件的资产质量较高的发电企业，集团将借助豫能控股这个平台，
逐步将这些业绩优良、管理水平高的电力资产注入到上市公司；而对于机组规模孝
技术落后、盈利能力差的公司，集团将选择适当时机将其转出或实施“上大压斜项
目，为将来实现集团电力产业的整体上市铺平道路，同时有效解决投资集团控股企
业和上市公司之间的同业竞争问题。
另一方面，今后要以集团化、专业化管理模式对电力资产实行一体化管理，将
豫能控股打造成为专业的电力管理公司，充分发挥其整体优势，在燃料采购、市场
营销、人员储配、信息共享等方面实现集团化运作，对人、财、物等资源进行统一
有效的调配，实施成本领先战略，提高投资集团旗下电力资产的市场竞争力。同时
依托投资集团的人才优势，组建专业性检修、煤炭采购队伍，增强调控管理能力。
在此基础上，今后还要整合上下游资源，实现长产业链发展。同时，为顺应当
前国家大力发展新能源的政策趋势，要积极寻找投资清洁能源的机会，探索既节能
环保又可拓宽上市公司未来的发展道路，一步步实现上市公司电力资产多元化、健
康化。
我们相信，豫能控股作为投资集团在电力行业投资的优质平台，未来必将获得
更多更好的发展机会，同时，豫能控股将会立足于河南省的资源，不断把清洁、高
效的优质能源输送到千家万户。
●张总如何评价豫能控股的企业文化，未来公司在促进投资者关系管理方面有
没有什么计划，最后张总有没有什么是想对豫能控股的投资者说的？
答：我们有一支很好的专业队伍，能够经得起任何的风吹雨打，我们的企业信
条是———“敬事而信，精韧不当，为社会建设提供充足、高效、廉价、清洁和可
靠的能源，我对豫能未来的发展充满信心。
电力行业是一个长线的投资对象，行业不会因为一两年的不景气而影响内在的
价值，从长远来看，电力产品是一个低风险、稳定的收益产品，电力股是一个很好
的避险品种，希望能与投资者分享企业的长期成长，达到共赢。
【出处】证券时报【作者】
【2009-08-17】
豫能控股(001896)确定置换资产评估值
本报讯 豫能控股（001896）筹划已久的资产重组事宜中的置换资产评估正式
完成。
豫能控股表示，根据中联资产评估有限责任公司出具的、经河南省国资委备案
的《资产评估报告》，置出资产评估值为4.41亿元；以该评估值为基准，双方据此
确定置出资产的交易价格约为4.41亿元。置入资产即鸭电公司55%股权、天益公司1
00%股权的评估值分别约为5.12亿元、7.78亿元，以该评估值为基准，双方据此确
定置入资产的最终交易价格约为12.92亿元；本次资产置换中置入资产与置出资产
差额约为8.51亿元。此前，初步估算的拟置入资产价格约为13.6亿元，拟置出资产
4.57亿元。
此前，豫能控股公告称，公司拟将其拥有的焦作电厂#5、6 机组和其他资产及
相关负债与公司控股股东河南投资集团有限公司拥有的南阳鸭河口发电有限责任公
司55%股权及南阳天益发电有限责任公司100%股权进行置换，同时，公司向投资集
团非公开发行A股股票，以支付部分置换差额，剩余对价将在未来以现金或双方认
可的其他方式支付。
【出处】证券时报【作者】
【2009-08-17】
豫能控股(001896)拟置入新资产 以避退市风险
8月17日，豫能控股发布公告称，公司拟将其拥有的焦作电厂#5、#6机组和其
他资产及相关负债与公司控股股东河南投资集团有限公司拥有的鸭电公司55%股权
和天益公司100%股权进行置换，同时，公司向投资集团非公开发行A股股票1933469
30股，剩余对价0.96元公司将以现金支付。
通过资产置换，豫能控股或能改变此前主业亏损的局面，规避面临的退市风险
。
豫能控股主要的发电资产是焦作电厂三期 2×220MW 发电机组即#5、#6 机组
，但是，近几年来5、6号机组受各种因素影响一直亏损。主要经营性资产的亏损使
得豫能控股的利润一直处于亏损状态。2008年，豫能控股亏损达4.05亿元。
2009年中报显示，豫能控股主营业收入为 4738.7万元，同比减少71.13%；净
利润为-9258.4万元，比去年同期-14312万元减亏35.31%，亏损数额减少主要是由
于主营业务亏损减少以及投资项目亏损减少所致。同时，豫能控股预计2009年1月1
日-9月30日净利润仍亏损，亏损额为13800万元。
2008年，火力发电企业的盈利情况急剧恶化，直到2009年，电力企业的亏损局
面难以得到根本性扭转。在这种背景下，即使将质量优良的电力资产注入豫能控股
，短期内公司仍可能继续亏损。但豫能控股却已经处于不得不重组的境况下了。
豫能控股表示，尽管在电力资产注入后短期内豫能控股仍有可能继续亏损，但
只有通过重组，才能避免公司股票被实施退市风险警示以及经营性资产被边缘化风
险。
不过公告显示，截至2009年6月30日，此次注入的鸭电公司亏损165.66万元；
天益公司实现净利1073.46万元，两公司盈利合计907.80万元。
【出处】证券日报【作者】
【2009-08-17】
豫能控股(001896)置换资产提升盈利能力
豫能控股今日披露公告表示，公司董事会审议通过了此前披露的公司重大资产
置换方案。这对于豫能控股这个刚刚披露上半年业绩亏损的上市公司来说，无疑是
久旱的甘霖。
公司计划将其拥有的焦作电厂#5、6机组和其他资产及相关负债，与公司控股
股东河南投资集团拥有的鸭电公司55%股权及天益公司100%股权进行置换，同时，
公司向河南投资集团非公开发行A股股票，以支付部分置换差额，剩余对价将在未
来以现金或双方认可的其他方式支付。
此次重组有望使公司所控制的资本质量得到根本性改善。此前，豫能控股披露
半年报显示，公司上半年利润总额为-91.30万元。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-31】
豫能控股(001896)环保核查进入公示阶段
昨日，国家环保部对豫能控股、新和成两公司环保核查情况予以公示，其中豫
能控股核查缘由为重大资产重组。
环保部网站披露，豫能控股此前以《关于申请对重大资产重组出具环保核查意
见的请示》向环保部申请上市环保核查。根据相关要求，豫能控股本次环保核查范
围内共涉及4家生产企业，包括南阳鸭河口发电有限责任公司、南阳天益发电有限
责任公司、豫能控股焦作分公司以及控股子公司郑州新力电力有限公司。根据豫能
控股此前披露的重组方案，公司拟将其拥有的焦作电厂#5、6 机组和其他资产及相
关负债与控股股东所拥有的南阳鸭河口发电有限责任公司55%股权和南阳天益发电
有限责任公司100%股权进行置换。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-23】
豫能控股(001896)重大资产重组进展
关于豫能控股重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易事宜，2009年6月1
9日，南阳天益发电有限责任公司与国家开发银行签署了《反担保质押合同解除协
议》，同时公司控股股东河南投资集团有限公司与国家开发银行签署了《委托担保
协议变更协议》，由投资集团控股的其他公司向国家开发银行提供连带责任保证反
担保，同时解除天益公司在原《国家开发银行企业债券担保反担保质押合同》项下
的担保责任。截至本公告披露日，天益公司31.3%的电费收费权质押解除手续已全
部办理完毕。
公司和交易对方配合有关中介机构完成了重组涉及的标的资产的尽职调查，本
次重大资产重组相关的审计、评估和盈利预测工作仍在进行之中，均未出具相关正
式报告，预计完成时间目前尚难以确定。
国家环保部对本次重组标的资产的环保核查尚在进行之中。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-06-01】
豫能控股(001896)签订发电量交易合同
本报讯 2009年5月27日，豫能控股(001896)与鹤壁丰鹤发电有限责任公司签订
《省内发电量计划指标交易合同》，公司将河南省发展和改革委员会下达的所属焦
作电厂#5、6机组2009年省内发电量计划指标的2.6亿千瓦时出售给购入方，由购入
方代发。购入方根据代发的上网电量给予售出方78.2元/千千瓦时（含5.5%营业税
）的交易补偿。（周 悦）
【出处】证券时报【作者】
【2009-04-09】
豫能控股(001896)重组预案浮出水面
本报讯 曾于2008年7月4日宣布暂停重组的豫能控股（001896），在公司股票
于2009年3月10日再次停牌整整30天后，公布了其重组预案。
根据重组预案，豫能控股将其拥有的焦作电厂#5、6机组和其他资产及相关负
债与公司控股股东投资集团旗下拥有的鸭电公司55%股权及天益公司100%股权进行
置换。同时公司向投资集团非公开发行A股股票，发行价格为3月10日停牌前20个交
易日公司股票交易均价，即4.4元/股，发行总数约20523万股，以支付部分置换差
额（初步预估约为90300万元），剩余对价将在未来以现金或双方认可的其他方式
支付。
本次拟置入的资产为两台600MW和两台350MW的火力发电机组，相比此次置换出
去的将被边缘化的220MW发电机组，具有低能耗、高效率、容量大的优势，特别是
天益公司两台600MW发电机组分别于2008年1月及5月投入运行，机组设备新、效率
高，有助于公司降低单位发电成本，扩大利润空间。
通过对比可以发现，新置换进来的资产无论在质量、盈利能力、规模和效率方
面都具有明显的优势。
同时，随着小火电发电机组的逐步关闭，属于大容量火电机组发电量将得到政
策倾斜，其获配发电小时数将逐步增加。获配发电小时数的增加以及煤电价格机制
的进一步理顺，将成为豫能控股未来利润的增长点。
可以预计的是，一但火电行业形势转暖，豫能控股的盈利能力将比重组前得到
大幅提升。同时重组后的豫能控股也将被投资集团作为发电资产的整合平台，有条
件有能力逐步接受集团拥有的优质发电资产的注入上市，为将来实现集团电力产业
的整体上市，兑现前期承诺打好基矗
【出处】证券时报【作者】
