☆经营分析☆ ◇000953 河化股份 更新日期：2025-04-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
医药中间体的研发、生产与销售业务以及尿素委托加工销售业务。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化肥业务 ｜ 6600.92｜ 94.87｜ 1.44｜ 51.43｜
｜医药中间体 ｜ 5839.98｜ 1832.24｜ 31.37｜ 45.50｜
｜化工产品 ｜ 389.65｜ 57.90｜ 14.86｜ 3.04｜
｜其他 ｜ 3.30｜ -55.92｜-1694.｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 60｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素 ｜ 6600.92｜ 94.87｜ 1.44｜ 51.43｜
｜医药中间体 ｜ 5839.98｜ 1832.24｜ 31.37｜ 45.50｜
｜化工产品 ｜ 389.65｜ 57.90｜ 14.86｜ 3.04｜
｜其他 ｜ 3.30｜ -55.92｜-1694.｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 60｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 10612.14｜ 1162.28｜ 10.95｜ 82.69｜
｜境外 ｜ 2221.71｜ 766.81｜ 34.51｜ 17.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化肥业务 ｜ 9709.56｜ 144.02｜ 1.48｜ 51.79｜
｜医药中间体 ｜ 8949.15｜ 2476.19｜ 27.67｜ 47.73｜
｜新能源 ｜ 85.44｜ -364.42｜-426.4｜ 0.46｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
｜其他 ｜ 5.38｜ 1.74｜ 32.38｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素 ｜ 9709.56｜ 144.02｜ 1.48｜ 51.79｜
｜医药中间体 ｜ 8949.15｜ 2476.19｜ 27.67｜ 47.73｜
｜电池级纤维素 ｜ 85.44｜ -364.42｜-426.4｜ 0.46｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
｜其他 ｜ 5.38｜ 1.74｜ 32.38｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 14934.00｜ 1079.81｜ 7.23｜ 79.65｜
｜境外 ｜ 3815.53｜ 1177.73｜ 30.87｜ 20.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化肥 ｜ 7158.64｜ 103.96｜ 1.45｜ 64.21｜
｜医药中间体 ｜ 3921.91｜ 1237.17｜ 31.55｜ 35.18｜
｜其他 ｜ 68.96｜ -6.52｜ -9.45｜ 0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素 ｜ 7158.64｜ 103.96｜ 1.45｜ 64.21｜
｜医药中间体 ｜ 3921.91｜ 1237.17｜ 31.55｜ 35.18｜
｜其他 ｜ 68.96｜ -6.52｜ -9.45｜ 0.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 9643.21｜ 871.38｜ 9.04｜ 86.49｜
｜境外 ｜ 1506.29｜ 463.22｜ 30.75｜ 13.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化肥业务 ｜ 10953.51｜ 139.01｜ 1.27｜ 68.20｜
｜医药中间体 ｜ 5025.66｜ 1047.54｜ 20.84｜ 31.29｜
｜其他 ｜ 82.07｜ 77.37｜ 94.27｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尿素 ｜ 10953.51｜ 139.01｜ 1.27｜ 68.20｜
｜医药中间体 ｜ 5025.66｜ 1047.54｜ 20.84｜ 31.29｜
｜其他 ｜ 82.07｜ 77.37｜ 94.27｜ 0.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 13885.14｜ 908.48｜ 6.54｜ 86.45｜
｜境外 ｜ 2094.03｜ 279.25｜ 13.34｜ 13.04｜
｜其他业务 ｜ 82.07｜ 76.18｜ 92.82｜ 0.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司目前主要从事医药中间体的研发、生产与销售业务以及尿素委托加工销售业务
。
（一）医药中间体业务概要
公司子公司南松医药是一家专业从事医药中间体系列产品研发、生产和销售的高新
技术企业，主要产品为抗疟疾类、孕激素类、营养剂类等品类的药物中间体，除供
应境内客户外，公司产品还出口中国台湾、印度、芬兰等国家和地区。公司具备主
营业务产品研发、生产和销售的研发机构、生产场地、设备设施、质检中心和销售
部门。根据市场需求或客户定制合同，由研发中心进行产品研发，根据客户订单安
排原材料采购，组织产品生产、测试及质量检测，向客户交付合格的产品，按照合
同约定，公司实现收入，获得利润和现金流。
1、研发模式
南松医药十分重视新产品的研发和产业化，制定了专门的研发项目立项管理制度，
不断以科学和创新的方法改进工艺、设备，提高效率，降低成本，减少排放。公司
设有研发项目部、质量检验部以及多功能中试车间等研发部门。研发项目部主要负
责新产品的技术信息收集整理、小试工艺研发、生产工艺改进等。质量检验部负责
产品质量标准的制定、检测方法的建立、中间过程的检控和质量体系的监督运行。
多功能中试车间主要是产品放大生产的工艺验证和工艺改进以及生产设备的可行性
验证等。
研发部门下设研发项目组、研发分析组、研发办公室和研发管理组。研发项目组分
为研发开发组和研发优化组。开发组主要负责新项目或者已有项目新路线的探索以
及寻找最优的新合成方法，优化组结合生产，进行工程优化，整体成本优化和跟进
生产再优化。研发分析组主要完成研发项目的分析方法开发和优化。研发办公室主
要管理研发物资，组织安排相关的行政事务。研发管理组主要负责项目前景调研、
项目日常统计、专利撰写和评估以及项目申报。
2、采购模式
南松医药原材料主要是根据生产计划进行采购，通过采购部门向国内外厂商及经销
商采购。为提高资金使用效率，降低采购成本，南松医药采取集中采购的方式，由
采购部门统一实施。具体流程包括：根据生产任务分解采购需求，制订采购计划，
在合格供方目录中依据厂商供货能力、产品质量、售后服务等综合因素确定供应商
，订单跟踪，由检验部门检验合格后入库。南松医药与主要原材料供应商建立长期
合作并根据原材料季节性波动的规律，合理确定采购时点与付款方式以减少原材料
供应波动带来的影响。
3、生产模式
（1）一般生产模式
南松医药产品生产由生产部门负责，产品以销定产。对于需求量较大且市场相对稳
定的产品，如羟基氯喹侧链、氯喹侧链、二噁烷，南松医药在销售淡季适当做一定
数量的安全库存。销售部门每月编制下月销售计划，生产部门根据销售计划编制下
月生产计划，车间组织生产。销售部门接到客户临时计划时，向生产部下达临时追
加计划，限期完成，确保及时交付。
（2）定制生产模式
定制生产模式是医药中间体行业普遍使用的经营模式。在定制生产模式下，南松医
药根据客户需求，按照客户标准进行产品的研发和生产，并将产品出售给客户。
南松医药建立了可以根据工艺路线、生产规模进行灵活调整的多功能中试车间，并
依托在医药中间体领域多年的研发生产经验和专业的技术团队以满足客户多样化的
定制需求。该模式下主要产品为维生素D3中间体。
4、销售模式
南松医药的主要产品具有市场占有率高、质量领先，供货稳定的特点。公司拥有自
营进出口权，公司通过网站宣传、参加世界制药原料欧洲展和中国展等方式来推广
公司产品，拓展业务。通过电话、邮件或会面等方式取得客户需求意向，最终同客
户签订销售合同、客户采购订单或客户订制的产品合同。公司的销售部门负责了解
客户需求、处理销售订单并保持与客户的日常联络。
（二）尿素业务概要
公司子公司河化生物凭借“群山”牌尿素积累的良好口碑、依托成熟的销售渠道与
销售网络，通过委托第三方加工的形式开展尿素业务。尿素委托加工销售业务可以
根据市场的需求及市场价格及时调整经营策略，市场行情可观时，公司可加大业务
规模，扩大营收，市场行情清淡时，公司可及时收缩业务，避免亏损。
二、核心竞争力分析
公司控股子公司南松医药的全资子公司南松凯博是国家高新技术企业，重庆市中小
企业信息化建设示范企业、重庆市中小企业技术研发中心以及重庆市“专精特新”
企业。南松医药紧跟医药产业发展和科技创新战略，不断积累、巩固自身的核心竞
争力。
1、技术、研发优势
公司子公司南松医药持续的技术研发能力和可靠的生产制造流程，在医药中间体行
业内保持优势地位。南松医药的氯喹侧链、羟基氯喹侧链和二噁烷经过了长期的持
续研发，合成路线先进，反应技术成熟，积累了丰富的工艺控制经验，在细分领域
内形成了较强的技术壁垒。同时，公司在研发平台上持续加大投入，引进各类型人
才，提升实验室装备水平并新建高标准多功能中试车间，全面提高公司从研发技术
到生产的系统性能力。另外，公司进一步开展和国内外公司的项目合作，项目领域
包括医药中间体和高端辅料等，以客户需求为导向，利用近三十年积累的项目经验
和知识储备，通过高效的技术研发、工程管理实现产品快速交付。
2、EHS管理和产品质量及品牌优势
环保、职业健康和安全是企业可持续发展的根本。公司EHS已经贯穿研发、生产等
各个业务关键环节，通过不断的人员培训和设备设施改造，优化和提升生产工艺，
从源头控制或降低废水废气的排放，推行绿色生产。公司具备丰富的质量控制经验
，产品质量优秀。氯喹侧链曾被评为重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品；羟
基氯喹侧链曾被评为国家火炬计划项目、国家重点新产品、重庆市重点新产品和重
庆市高新技术产品。到目前为止，公司还未发生客户对产品质量投诉，在业界建立
了良好的口碑和信任。此外，公司还通过加强项目合作，发挥南松医药在细分技术
领域（氢化、精馏等）的优势，不断提升市场认知度，持续获得新客户的认可。
3、管理优势
公司的管理和技术团队拥有平均超过20年的医药化工企业管理经验，对行业发展具
有科学认识和前瞻性思考，能深刻理解国内化工产品及客户的需求。公司管理层在
行业低谷时期始终保持坚如磐石专注化工的定力，造就了公司具有很强的抵抗行业
周期低谷、抗风险、抢抓机遇的能力。公司不断提升管理意识、规范管理流程，并
将管理制度的执行贯穿到研发、生产、销售、服务等经营的每一个环节。
三、公司面临的风险和应对措施
1、药品带量采购政策影响风险
医疗改革“带量采购”相关政策的出台对大部分制剂产品价格体系产生了较大影响
，市场普遍担心带量采购全面推行后，药品终端价格大幅降低导致相关医药中间体
出现产品价格下降的风险。
药品价格降低主要是减少了制剂厂商的销售费用支出，为保证规模、质量达标的原
料供应，下游制剂、原料药厂商还会选择产能、质量稳定的中间体企业作为长期合
作伙伴。因此，公司将不断提高和完善产品质量，优化工艺水平，减少生产经营中
不必要的成本费用，严格控好成本，积极与下游制剂、原料药厂商紧密合作，积极
适应市场变化。
2、汇率波动风险
公司出口业务收入主要以外币结算。由于国际形势复杂多变，汇率变化会直接影响
到原材料、商品的价格汇率波动，会对公司出口产品的价格竞争力产生一定的影响
，这在一定程度上会影响企业经营的稳定性。
公司将通过加强研发投入，提高产品议价能力，并及时关注汇率走势，加强与银行
及第三方咨询机构的业务交流，形成防范汇率风险的有效管理机制；同时根据业务
发展需要，灵活选用外汇避险工具组合，降低汇率波动对公司业绩的影响。
3、产品市场需求波动风险
公司氯喹侧链为抗疟疾药磷酸氯喹的关键中间体，主要用于治疗疟疾，随着疟原虫
对磷酸氯喹出现耐药性，氯喹侧链的实用价值可能下降，导致订单逐年萎缩的情况
。
公司一方面采取多种措施稳定市场份额，另外一方面加强新产品研发，用新产品销
售逐步替代老产品，防止订单下滑的风险。
4、安全环保相关风险
公司部分原材料、半成品或产成品是易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，正常生产过
程中会产生一定数量的废水、废气、固体废物，存在一定的安全和环保风险。随着
社会对环境保护意识的不断增强，环保方面的要求将日趋提高，国家及地方政府可
能在将来颁布更多新的法律法规，提高环保标准，并不断提高对企业生产经营过程
的环保要求，这都将导致公司的环保成本增加，从而有可能影响其盈利水平。
公司将不断强化现场安全环保隐患排查，重视员工安全环保意识教育，严格执行环
保设施管理制度，健全风险防控措施，制定安全应急预案并组织员工进行现场安全
应急演习，全面推进安全生产及环境应急能力建设，落实安全生产、环保责任；继
续优化内部精细化管理，降本增效，调整产品结构，维持公司营业收入持续稳定增
长，以抵消环保支出增加对经营业绩的不利影响。
四、主营业务分析
报告期内，公司紧密围绕年初制定的年度经营工作计划，继续深耕主业，优化CDMO
业务，积极开拓新产品，优化内部人员结构，实现降本增效。报告期内，公司实现
营业收入12,833.85万元，同比增长15.11%；归属于上市公司股东的净利润263.68
万元，同比增长639.30%。
1、南松医药公司业务
报告期内，部分医药中间体市场回暖，公司积极把握市场机遇，加大产品销售力度
，羟基氯喹侧链及氯喹侧链销售量均较上年有较大增长。公司还优化了CDMO业务，
以长期产品为重点，有效降低因品种变换带来的设备改造成本，提高了产品生产效
益。报告期南松医药公司实现营业收入6,230.18万元，同比增长55.74%，实现净利
润528.26万元，同比增长12.59%。其中医药中间体产品实现营业收入5,839.98万元
，较上年同比增长48.91%。
2、河化生物公司业务
报告期内，河化生物公司继续加强稳定老客户关系，确保老市场份额不萎缩且有一
定增长，同时加大基层市场开发力度，努力拓展终端市场，增加尿素销量，2024年
上半年实现尿素销售3.05万吨，较上年同期增长6.67%，但由于上半年尿素市场销
售价格较上年同期下降，故河化生物公司报告期实现营业收入6,600.92万元，较上
年同比减少7.79%。报告期内，公司不断完善内部控制体系，优化运营管理机制，
确保企业稳健经营。内控治理方面，公司根据中国证监会和深交所的最新规则并结
合实际情况，对《公司章程》《独立董事制度》等相关制度进行了修订。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宁波河桦企业管理咨询有限公｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西河化生物科技有限责任公｜ 500.00｜ 67.53｜ 2173.02｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆南松凯博生物制药有限公｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆南松医药科技有限公司 ｜ 10410.40｜ 528.26｜ 27927.62｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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