☆公司报道☆ ◇000936 华西股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-11】
华西村(000936)料前三季盈利1.5亿元以上 同增逾七成
华西村（000936）周一晚间发布业绩预告公告，预计前三季公司盈利1.56-1.8
4亿元，同比增长70%-100%.
公司称，业绩增长的原因是主营产品涤纶短纤维毛利率同比上升。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-10】
受益涤纶短纤毛利攀升华西村(000936)净利增逾两倍
华西村（000936）今日公告称，公司今年上半年实现营业收入18.4亿元，较上
年同期增长了45%；实现归属于母公司所有者的净利润1.46亿元，较上年同期增长
了248%。
今年以来，由于棉价推升化纤市场行情好转，产品的销售价格上涨较快。华西
村上半年涤纶短纤维毛利率达8.59%，同比增加了5.5%，此项营业收入增幅则达126
％；聚酯产品毛利率8.54%，同比增加了2.98%。
截至报告期末，华西村扩建的10万吨涤纶短纤维项目已累计投入资金逾亿元。
该项目已按计划于7月底全部安装调试结束，进入试生产阶段。
值得注意的是，华西村上半年确立了逐步向现代仓储物流、金融服务等现代服
务业转型的目标，上半年储运业务收入同比增两成。此外，东海证券1亿元股权注
入公司后，优化了公司资产结构，但尚未对业绩构成影响。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-28】
华西村(000936)大幅预增
华西村今日发布业绩预告，预计今年上半年净利润达1.26亿至1.47亿，同比增
长200%至250%；基本每股收益0.17元至0.2元。业绩增长的主要原因是公司主营产
品涤纶短纤维销售价格上涨，毛利率同比上升，同时公司处置PTA期货产品在报告
期投资收益约为3000万元。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽
【2011-05-06】
9000万元直升机无人开 华西村(000936)欲开航空公司培养飞行员
拥有"天下第一村"美誉的华西村再次掀起市场议论风潮，2010年夏天，华西村
花费9000万向美国麦道公司、法国欧直公司分别购买了型号为MD902和型号为AS350
B3的两架直升机，推出"空中看华西"活动。
这一消息传出后，纷纷有人向华西村旅游社询问"空中旅游"一事。但是，当《
证券日报》记者接通华西村旅游社时，却被告之，目前还没有开通"空中旅游项目"
。
此后，记者又致电华西村股份公司的董秘卞武彪得知，目前，由于没有飞行员
的关系，所以"空中旅游项目"还无法成行。
飞行员稀缺
已购直升机无人驾驶
华西村村党委书记吴协恩对媒体表示，服务业经济已成为华西日后发展的一个
重头戏。目前看，华西利用自身资源，每年接待国内外游客已超过200万人，旅游
业日益成为绿色产业。他坦言，其实华西的"空中旅游项目"已酝酿多年。
据了解，经过华西村村党委会讨论后，一致认为目前长三角还没有正规的空中
旅游项目，这是一块空白点，如果华西村先行起来，可以在日后成熟的市场中抢占
先机，立足华西，辐射长三角。老书记吴仁宝更是直接表示，华西买飞机，既可以
让村民和宾客"空中看华西、看江阴"，又可以"南看苏锡常、北看通泰扬"。
目前华西村航空公司申请的航线与其他航空公司的大航线是不一样的，目前已
经申请的航线主要位于华西村上空，以机场为中心，半径为4公里的范围之内，飞
行高度在3000米以下的低空航线，飞行一圈约15分钟，每次搭乘2-4名村民。李庆
介绍说，今后华西村的低空航线范围将扩展到长三角范围。但是，巧妇难为无米之
炊，而华西村却是正好相反，有飞机却无人去开。
华西村董秘卞武彪向记者谈到，为了节约成本，华西村将飞机管理、维修和飞
行员管理等工作都托管给上海通用航空公司来管理，但在华西村将相关手续办好后
，却被告之由于飞行员紧张而无法向华西村提供飞行员，使得华西村无法推出"空
中旅游"。据了解，华西村与上海通用航空公司早已签有托管合同，如果上海通用
航空公司无法履约的话，华西村将考虑其它途径解决问题。
申请开航空公司
先开展"空中旅游"业务
由于上海通用航空公司负责提供的飞行员开了天窗，使得华西村的"空中旅游
项目"无法开展下去，这让华西村的领导层着实恼火，更让其有了自己开航空公司
培养飞行员的想法。
华西集团副总李庆表示，华西集团拟进入直升机运营，已经向民航局方面提出
申请组建"华西通用航空公司"，本月有望获批筹建。李庆介绍，华西集团拟初期投
资1亿元组建通用航空公司，初始以两架直升机为主，从事旅游业务，之后还可能
介入地面勘测、应急救助等其他通用航空运营领域。
只是，华西村无论是在飞机场的硬件方面，还是飞行员的软件方面都还是一片
空白。董秘卞武彪表示，华西村现在做的只是前期的准备工作，申请如果批准的话
再考虑其它事情。"从现在我国的人才流动性来看，华西村不难请到专业人士来运
作航空公司。"
目前，华西集团已分别从美国麦道公司和法国欧直公司购得型号为MD902、AS3
50B3的两架直升机。华西集团副总李庆称，公司计划到2015年运营5架直升机和1架
公务机。
"之所以要介入通用航空领域，主要是看到了去年出台的低空空域改革文件带
来的契机，"李庆指出，此外，以第二产业基础工业为主的华西村和华西集团，也
需要顺应经济形势向第三产业服务业转型，进入通用航空领域也是对旅游业等相关
产业的一个提升。
【出处】中国资本证券网【作者】矫月
【2011-04-19】
华西村(000936)一季度实现净利7613万 同比增逾三倍
华西村（000936）周一晚间披露一季报，公司一季度实现净利润7612.72万元
，同比增长315.58%；每股收益0.1元。
一季度公司实现收入8.5亿，同比增长96.53%。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-04-01】
华西村(000936)涤纶短纤扩建项目两年内可收回投资
3月31日，华西村（000936）召开2010年年度股东大会，董事长孙云丰表示，
公司10万吨涤纶短纤维扩建项目一两年内即可收回投资，他同时强调了公司向仓储
物流等现代服务业转型的战略规划。
华西村主营业务在经过连续两年同比下降后，去年扭转颓势，增长34%。其中
，受益于下半年棉花价格大幅上涨，替代产品涤纶短纤的需求增大，公司化纤产品
共实现毛利1.94亿元，对业绩提升起了主要作用。由于国内近三年涤纶短纤维新增
产能近100万吨，市场竞争激烈，投资者质疑公司今年10万吨涤纶短纤维扩建项目
能否取得预期收益。对此，董事长孙云丰表示，“棉花供需缺口较大，今年市场企
稳向好，并且公司在原有生产基础上扩产，建设时期较短，在一到两年内即可收回
投资成本。”
孙云丰强调了公司向仓储物流等现代服务业转型的战略规划。孙云丰还表示，
2011年将以扩大外贸出口为工作重点，力争外贸出口额在去年基础上增长50%。对
于公司“十二五”规划，孙云丰透露，投资行为将坚持稳健为主的原则，未来的新
建项目一要经得起算，即让股东和投资者满意；二要经得起看，即符合国家产业政
策。
【出处】证券时报【作者】袁源
【2011-03-11】
华西村(000936)涤纶涨价推动业绩向好
华西村（000936）年报显示，公司2010年实现营业收入32.46亿元，同比增长3
3.64%；归属于上市公司股东的净利润1.82亿元，同比增长99.97%；每股收益0.24
元。公司业绩基本符合市场预期。值得注意的是，受益于涤纶价格上涨，公司今年
业绩有望进一步增长。
去年第四季度迎来业绩拐点
从2010年9月中下旬开始，随着棉花价格的大幅上涨，涤纶短纤对棉花的替代
效应增强，涤纶短纤行业市场环境转暖，公司涤纶短纤产品的价格也有了较大的提
高，业绩在2010年第四季度迎来拐点。据民族证券分析师测算，公司2010年第四季
度每股收益为0.12元，是前三个季度的总和。
今年一季度，公司业绩仍在大幅增长，这显示涤纶短纤行业的景气依然在继续
。公司预计，今年一季度实现归属于母公司所有者的净利润约6960—7876万元，同
比增长280%—330%；每股收益约0.09—0.11元。业绩增长的原因是化纤行业市场环
境转暖，公司主营产品涤纶短纤维销售价格上涨，毛利率同比上升。
对于未来棉花和涤纶短纤的价格走势，民族证券分析师认为，虽然国内紧缩政
策持续出台，但供需面的紧张使得棉花价格下跌的空间有限。受中国、印度、澳大
利亚棉花减产的影响，未来国际棉花价格仍将小幅上涨。棉花和涤纶短纤的合理价
差在12000元/吨左右，随着下游纺织行业的回暖，涤纶短纤价格还将有一定的上升
空间。目前，国内棉花价格为31000元/吨，涤纶短纤的市场价格15000元/吨左右，
与棉花价差为16000元/吨左右。
产能释放利润增厚
在行业景气向好的情况下，产能增长还将增厚公司利润。公司目前拥有聚酯产
能32万吨，前期公告的扩产10万吨涤纶短纤项目预计二季度末投产，届时公司涤纶
短纤产能达到30万吨，与其聚酯产能匹配。
有市场人士担心涤纶短纤产能增长将压制行业景气。不过光大证券分析师认为
，随着3月下旬旺季到来，涤纶短纤产品价格将继续维持上行趋势，而随着下半年
上游原材料PTA国内新增产能释放，PTA供应将大幅宽松，PTA的盈利将向产业链两
端的涤纶短纤和PX转移。
目前油价快速上涨，公司也面临上游原料价格上涨压缩利润空间的风险。不过
分析师提出，涤纶短纤只是公司的一个看点，公司持有江苏银行和东海证券的股权
，这两家公司未来将要上市，公司股权价值增值的空间比较大，这为公司股价提供
了安全边际。据第一创业测算，公司持有0.45亿股华泰证券、2.488亿股江苏银行
以及资产置换植入的1亿股东海证券等公司股权。目前这三块的金融资产支撑市值2
6.84亿元，折合每股含金融资产3.58元。
此外，在控股股东华西集团支持下，公司正朝着轻资产、高收益的现代综合服
务业公司转变，这也是公司一大看点。华西集团旗下的资产优良，包括矿产、海洋
工程、物流仓储、旅游、金融服务、网游等。
【出处】中国证券网【作者】顾鑫
【2011-03-10】
华西村(000936)2010年利增约一倍 化纤产品大幅涨价
华西村（000936）周三盘后发布年报，公司2010年实现净利润1.82亿元，同比
增长99.97%，因化纤行业市场环境转暖，公司化纤产品价格大幅提高。
期内公司实现营业收入32.46亿元，同比增长33.64%；实现每股收益0.24元，
同比增长14.29%。
公司表示，从2010年9月中下旬开始，随着棉花价格的大幅上涨，化纤行业市
场环境转暖，公司化纤产品的价格也有了较大的提高，报告期化纤产品共实现毛利
1.94亿元，对公司的业绩提升起到了主要作用。
公司2010年度拟采取每10股派发现金红利0.6元的利润分配预案。
【出处】全景网【作者】周蓓
【2011-03-10】
华西村(000936)一季度净利预增约三倍
华西村（000936）披露，公司一季度业绩将同向大幅上升，预计实现净利润约
6960万元~7876万元，同比增长280%~330%。随着化纤行业市场环境转暖，公司主营
产品涤纶短纤维销售价格上涨，毛利率同比上升。
2010年公司实现营业收入32.46亿元，同比增长33.64%；实现净利润1.82亿元
，同比增长99.97%。2010年上半年，公司主营的化纤行业复苏缓慢，但从9月中下
旬开始，随着棉花价格的大幅上涨，化纤行业市场环境转暖，公司化纤产品的价格
也有了较大的提高，涤纶短纤维的毛利率由上期的4%上升至9.32%。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2011-03-10】
华西村(000936)料一季度多赚约三倍 因市场环境转暖
华西村（000936）周三盘后发布业绩预告，公司预计2011年一季度实现净利润
6960万元至7876万元，同比增长280%-330%。
公司表示，一季度业绩大幅上涨的原因是化纤行业市场环境转暖，公司主营产
品涤纶短纤维销售价格上涨，毛利率同比上升。
【出处】全景网【作者】周蓓
【2011-03-10】
受益短纤价格上涨 华西村(000936)一季度预增3倍
受益于涤纶短纤行业景气度大幅提升，华西村（000936）今日公布的2010年年
报显示其利润同比翻番，并预计一季度的净利润同比增长280%～330%。
年报显示，华西村获得了机构的广泛认同，6家分属于不同公司的基金产品在
去年四季度潜伏进去。
一季报预增约300%
2010年年报显示，华西村全年实现营业收入32.46亿元，较上年度增长了33.64
%；实现净利润1.82亿元，较上年度增长了99.97%。2010年9月中下旬开始，随着棉
花价格的大幅上涨，化纤行业市场环境转暖，华西村化纤产品的价格也有了较大的
提高，涤纶短纤维的毛利率由上期的4%上升至9.32%，报告期化纤产品共实现毛利1
.94亿元，对公司的业绩提升起到了主要作用。
在公布年报的同时，华西村还发布了2011年一季度业绩预告。公司表示，随着
化纤行业市场环境的转暖，公司主营产品涤纶短纤维销售价格上涨，毛利率同比上
升。因此，公司一季度净利润约6960万元～7876万元，同比增长了280%～330%。
机构大举建仓
2010年年报显示，机构大举建仓华西村。去年三季度末，仅一家阳光私募产品
--和吉升1期位列华西村前十大股东。而到了年末，前十大流通股东中挤进来6只公
募基金。即中邮核心优势基金1693.4万股、上投摩根双息平衡基金约1102万股、嘉
实主题精选基金约800万股、景顺长城新兴成长基金589.5万股、申万巴黎新经济基
金约500万股、兴业趋势基金371.3万股。
华西村的股东明细中呈现出两大特点，一是机构的持股比例大幅增加。上述6
只基金的持股占华西村总股本的6.76%，这是华西村历史上绝无仅有的；二是6家基
金全部来自不同基金公司，这或许反映了机构资金对华西村的广泛认同。
昨日，华西村股价在盘中大幅拉高，收盘涨幅为8.15%，一举突破了去年11月
份下跌后形成的9元整理平台。
盘后交易所公开数据显示，机构资金在昨日借拉高大幅出货。其中，分列卖出
榜第一、三位的机构分别卖出1983.9万元、1850.5万元。
涤纶短纤或维持高价
目前，公司主营产品--涤纶短纤的价格与公司业绩高度相关。早在去年底，招
商证券分析师裘孝锋就指出，华西村是A股中涤纶短纤维价格上涨弹性最大的标的
。产品每上涨1000元/吨，业绩增厚0.15元/股。
去年底，涤纶短纤的价格最高达到2.05万元/吨，随后，在政策调控的背景下
，价格快速跳水至1.21万元/吨。不过，由于需求的强劲，涤纶短纤的价格反弹迅
速。据中国纺织网消息，3月8日盛泽市场涤纶短纤市场中心价达到1.49万元/吨，
这一价格较去年12月31日的1.25万元/吨上涨了2400元/吨，涨幅达到20%。若按照
裘孝锋的观点，其业绩将增厚0.36元/股。
对于涤纶短纤价格未来的走势，《中国纺织报》指出，在棉价上行、成本高企
、需求强劲的背景下，涤纶短纤的高价时代已经来临。根据一季报预告，每股收益
0.09～0.11元，对应动态市盈率约为24倍。
【出处】每日经济新闻【作者】赵笛
【2010-12-07】
华西村(000936)急速扩产50% 看好明年涤纶短纤价
过去的一个月，涤纶短纤的价格也随棉价一样呈过山车式的暴涨暴跌，明年的
走势究竟会怎样？华西村（000936）的判断是，2011年涤纶短纤的市场售价应该在
18000元/吨-20000元/吨，公司涤纶短纤的毛利可以维持在20%左右，近日公司就发
布了一则扩产公告。
12月3日，华西村公告称，鉴于目前涤纶短纤维市场形势好转，毛利率回升，
公司拟利用现有公用设施及聚酯切片产能新建10万吨涤纶短纤维生产线。华西村原
有聚酯产能32万吨，其中20万吨用于生产涤纶短纤，新建10万吨涤纶短纤生产线，
就意味着公司涤纶短纤产能将扩产50%。
华西村的上述举动与涤纶短纤的属性和棉价不无关系。涤纶短纤与棉花、粘胶
混纺制成涤棉，配比比例一般是50：35：10，其它材料占5%。当涤纶短纤成分在15
%以内变动时，面料的手感并无明显差别，所以纺织企业一般会根据原材料价格改
变原材料所占比例。按照往年的惯例，棉花与涤纶短纤的价格差一般在3000元/吨-
5000元/吨。
近期，暴涨暴跌的短纤价格让市场难以看清未来的方向。光大证券研究员张力
扬认为，华西村此次扩产主要是基于两点：一方面看好涤纶短纤明年的行情；另一
方面，公司拥有扩产短纤时间短和投资额低的优势。
华西村相关人士告诉记者，对于来年棉价的判断是见仁见智的事情，公司做出
涤纶短纤扩产的举措，是鉴于明年棉价有望维持在25000元/吨-26000元/吨的基础
之上。按照这一价格，涤纶短纤的市场售价应该在18000元/吨-20000元/吨，而此
售价下，公司涤纶短纤的毛利可以维持在20%左右。
据了解，2010年上半年，受制于行业低迷，涤纶短纤含税均价大约为10800元/
吨，华西村涤纶短纤多数出口，仅赚取加工费用，毛利率也处于近年来的低点，仅
为3%。而在今年下半年，涤纶短纤搭乘了棉价上涨的便车，价格曾经一度上涨至超
过20000元/吨。
湘财证券报告显示，保守计算今年平均的皮棉成本在25000元/吨左右，所以20
10年棉花价格的支撑位可定为24000元/吨-25000元/吨。这一价位区间也是市场对2
011年棉价给出的主流判断。
华西村上述人士说，当前，虽然市场上涤纶短纤也有12000元/吨-13000元/吨
的售价，但这仅仅是一些小企业给出的报价。以华西村为例，在目前棉价26000元/
吨的情况下，公司涤纶短纤的报价为18000元/吨。按此计算，公司吨涤纶短纤的利
润在4000元/吨-5000元/吨，毛利较为可观。
在当前市场上，生产涤纶短纤的企业不仅华西村一家，其同城兄弟霞客环保也
是涤纶短纤生产企业。而生产涤纶长丝的新民科技，以及生产氨纶、芳纶的烟台氨
纶等企业，也同样是高棉价时代的受益者。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-12-04】
华西村(000936) 1.2亿建涤纶短纤维生产线
华西村（000936）今日公告，鉴于目前涤纶短纤维市场形势好转，毛利率回升
，公司拟利用现有公用设施及聚酯切片产能，新建10万吨涤纶短纤维生产线。项目
总投资约为1.22亿元人民币，其中设备总投资约1.02亿元，土建工程约为2000万元
。公司预测，按照目前涤纶短纤维的市场价格综合预测，项目投产后，将新增销售
收入3亿元，新增净利润1.8亿元，投资回收期8.1个月。
公司表示，随着目前涤纶短纤维的产业景气度回升，涤纶短纤维的毛利率高出
聚酯切片约16个百分点，公司以现有公用设施为基础，扩建10万吨涤纶短纤维生产
线，一方面可以增强公司的盈利能力，另一方面以可完善公司的化纤生产线，提高
公司产品的综合抗风险能力，提升市场竞争能力。
【出处】证券时报【作者】
【2010-09-09】
吴仁宝之孙布局IT产业 华西村(000936)图谋盛大式崛起
华西村正在谋划一个电子娱乐平台大棋局。
在布局网络游戏、动漫电影之后，江苏江阴华西村再度杀入眼下正当红的电子
书领域。昨天（9月8日），华茂计算机技术有限公司总经理孙喜耀接受《每日经济
新闻》采访时透露，电子书将成为华西村IT业布局中的重点部分，华西村未来将整
合旗下网游、动漫电影等业务，推出电子互动娱乐整体平台。
"我们已经准备好了支持上亿注册用户的平台。"孙喜耀说。
借"易博士"涉水电子书
昨天，广州金蟾软件研发有限公司总裁杨洪对《每日经济新闻》透露，公司旗
下电子书品牌"易博士"的运营权已经由广州华茂易博士有限公司（下称广州华茂）
执掌。
据介绍，广州华茂是华西村与金蟾软件设立的合资企业，注册资本1500万元，
金蟾软件掌握着控股权，由杨洪出任该合资企业董事长兼总裁。
杨洪对《每日经济新闻》记者表示，金蟾是一家软件公司，在终端渠道推广方
面存在短板，所以选择了与华西村进行合资，"以后的运营将是双方合力来做，这
样会得到较大的助力，各自的优势也将得到发挥。"
华西村IT平台梦
《每日经济新闻》记者了解到，广州华茂至少于半年前就已经开始运作"易博
士"品牌。负责这一项目的孙喜耀是华西村前任党委书记吴仁宝的孙子、现任书记
吴协恩的小儿子。
实际上，孙喜耀的角色更多的是整个华西村IT产业的操盘者。24岁的孙喜耀从
澳洲留学回国之后，于去年创立了华茂计算机技术有限公司，合作者中更有一位杨
振宁的弟子。
"这（涉足电子书领域）并不是一时心血来潮，而是规划多时的创意产业，"孙
喜耀对《每日经济新闻》表示。在他的规划之中，与"易博士"合作后，还将"在苏
州建华茂创意产业园，打造全国第一个数字出版研究院，建立一个百亿元级产业规
模的数字出版基地"。
记者了解到，华西村的IT布局已经初具雏形。在芯片领域，它投资的凯路威公
司，已获国家"863计划"专项资金和地方政府项目资金。在动漫领域，则与江阴国
动文化传媒合作推出了动画电影《快乐奔跑》，获得第13届华表奖最佳动画奖。
此外，华西村还赶上了传统资本进军网游业的潮流，其首款网络游戏《吸血鬼
》正在内测，10月份就可推向市常据孙喜耀透露，网游业务已经接到了来自美国等
国家和地区的订单。
华西村正谋求将这些IT领域的块状布局打通并进行整合。孙喜耀对《每日经济
新闻》表示，华茂正在筹备一个能串起所有业务的电子互动平台。
这听起来和盛大的"互动娱乐帝国"布局颇为相似。当记者询问华西村平台的差
异化特点以及是否会与其他互联网互动娱乐平台进行合作时，孙喜耀表示目前还不
方便透露，"和盛大是有点像，别人成功的经验我们自然也会进行部分的借鉴。"
在孙喜耀的规划中，IT创意产业将成为华西村继传统工业、金融业、旅游业之
后的第四大支柱产业，从而逐渐实现华西村"轻资产、高利润率化"的产业结构梦想
。孙喜耀之父吴协恩表示，"十二五"规划周期内，华西村的第三产业与传统工业的
利润贡献率要各占50%。
【出处】每日经济新闻【作者】徐洁云
【2010-05-14】
华西村(000936)瞄准证券业实业资产置换东海证券股权
今日，华西村发布公告称，公司拟将公司毛纺、热电等资产负债及特纺公司75
%股权与华西集团持有的东海证券1亿股股权进行置换。
华西集团为华西村控股股东，华西村置出资产成交额为3.20亿元，置入资产成
交额为3.98亿元，差额由公司以现金补齐。
昨日，华西村股价大涨8.96%，报收于9.49元/股。
以实业资产换东海证券股权
华西村控股股东为华西集团，持有公司41.01%的股权，2010年5月12日，华西
村与华西集团签署了《资产置换协议书》，公司拟以下属精毛纺厂、热电厂的资产
、负债及江阴华西特种纺织品有限公司75%的股权与华西集团拥有的东海证券有限
责任公司（以下简称"东海证券"）1亿股股权进行置换。经双方协商确定，公司置
出资产的价格为32，011.84万元，置入资产的价格为39，800万元，置出资产与置
入资产产生的差额为7，788.16万元，由公司向华西集团支付等额的现金。
华西村称，本次关联交易剥离的资产占公司2009年主营业务收入的13.11%，华
西村认为本次交易不会对公司主营业务带来实质性影响，且置入资产质量优良，发
展潜力大，股权增值回报率高，将其注入公司，能提高上市公司的整体盈利能力，
持续发展能力。
据了解，此次置出资产中，精毛纺厂净资产的评估值为17，835.87万元，本次
交易定价为17，835.87万元，较帐面值溢价11.16%；热电厂净资产的评估值为11，
534.25万元，本次交易定价为11，534.25万元，较帐面值溢价5.27%。
拟置入的东海证券属于创新试点类券商，目前公司注册资本为16.7亿元，置入
华西村的1亿股股权占东海证券总股本的6%。东海证券2009年净资产39.97亿元，实
现净利润7.98亿元。另外，公司还持有华泰证券4534万股（占总股本的0.81%），
持有江苏银行24881万股（占总股本的2.96%）。
华西村投资收益颇丰
根据已公布的2009年年报显示，，华西村虽然公司去年净利润有所增长，但并
不是受主营业务的推动，反而是一些客观的原因，值得一提的是，公司去年在A股
市场搏杀小尝甜头，公司持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变
动损益等投资收益共计2457.44万元。并且公司今年更提出了要用1亿元来炒股的计
划。
早在年报发布当天时，华西村就公告公司称拟动用不超过1亿元的自有资金进
行短期证券投资。
报表显示，公司2009年末货币资金余额为5.83亿元，扣除票据保证金存款余额
后，实际可使用资金约为3.57亿元。换句话说，公司将一举动用将近30%的流动资
金用于炒股。另一方面，公司预计今年经营性支出资金需求将达到32亿元，公司称
该部份资金主要通过销售产品、提供劳务等经营性的资金流入及向银行间接融资来
满足。
实际上，公司在2009年就已经在A股市场上"大展拳脚"。据年报披露，公司去
年曾先后买卖了近30只上市公司的股票，从长江电力等大盘股，再到桂林三金等小
盘股，公司均有涉及。而从结果来看，公司的投资也是有亏有赚，总体来说略有盈
利。
华西村欲通过此次与大股东的资产置换，再次获得证券股权投资带来的不菲收
益。
【出处】证券日报【作者】胡潇滢
【2010-05-14】
华西村(000936)拿出纺织热电资产 拟置换东海证券1亿股权
华西村今日公告，12日与控股股东华西集团签署了《资产置换协议书》，拟以
下属精毛纺厂、热电厂的资产、负债及江阴华西特种纺织品75%股权，与华西集团
拥有的东海证券1亿股股权进行置换。公司置出资产的价格为3.2亿，置入资产的价
格为3.98亿元，差额7788万将以现金支付。
据介绍，华西村精毛纺厂从事的精纺呢绒业务属传统劳动密集型产业，近几年
盈利能力下滑，2009年利润较2008年下降幅度高达78.84%；热电厂从事电力及蒸汽
供应，经营受制于煤炭价格的波动，2010年1至3月受煤价的影响利润较去年同期下
滑了77.96%；江阴华西特种纺织品受制于技术、管理、市场瓶颈，资产盈利能力一
直较差，2009年度亏损1467万元。资料显示，2009年末，东海证券净资产40.9亿，
实现净利润8.19亿，净资产收益率22.52%，远高于华西村09年的7.45%。华西集团
置出1亿股权的账面价值为2.44亿元（按5.99%的股权比例计算），评估值为6.2亿
元，交易定价为3.98亿元，较账面值溢价62.9%，较评估值折价36.01%。
基于此，以2009年业绩计算，3.98亿元成交的置入资产的静态投资收益率为13
.78%，以3.2亿成交的置出资产的静态投资收益率为8.62%。
【出处】上海证券报【作者】郭成林
【2010-05-13】
华西村(000936)拟置出多项资产 大股东注入券商股权
华西村周四晚发布公告，2010年5月12日华西村拟将公司毛纺、热电等资产负
债及特纺公司75%股权与华西集团持有的东海证券1亿股股权进行置换。
华西集团为华西村控股股东，华西村置出资产成交额为3.20亿元，置入资产成
交额为3.98亿元，差额由公司以现金补齐。公司称，本次关联交易剥离的资产占公
司2009年主营业务收入的13.11%，盈利能力较弱，置入的资产盈利能力较强，可以
改善公司资产结构，增强可持续发展能力，同时享受证券股权带来的增值回报。
华西村认为本次交易不会对公司主营业务带来实质性影响，且置入资产质量优
良，发展潜力大，股权增值回报率高，将其注入公司，能提高上市公司的整体盈利
能力，持续发展能力。
周三华西村大涨8.96%，收报9.49元。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-04-27】
华西村(000936)置入1亿股东海证券股权
本报讯 华西村（000936）4月26日与控股股东江苏华西集团公司签署了《资产
置换意向书》，华西村拟以下属精毛纺厂、热电厂的资产、负债及江阴华西特种纺
织品有限公司75%的股权与华西集团拥有的东海证券1亿股股权进行置换，置出资产
与置入资产的差额部分，以现金方式补齐。
华西村表示，通过本次资产置换，公司剥离一部分盈利能力较弱的资产，置入
盈利能力强、发展前景更为看好的证券股权资产，将进一步优化公司的资产结构，
改善公司的资产质量，增强可持续发展能力，同时，享受证券股权带来的增值回报
。资料显示，东海证券是首批17家A类券商之一。2009年东海证券盈利7.98亿元，
每股净资产2.39元。（李坤）
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-01-13】
华西村(000936)两控股子公司合并完成
本报讯 华西村(000936)今日公告，公司控股子公司江阴华西化工码头有限公
司与江阴诚意仓储有限公司已于2010年1月7日完成合并，并换领了新的营业执照。
公告称，本次合并采用吸收合并的方式，由江阴华西化工码头有限公司整体吸
收合并江阴诚意仓储有限公司。合并完成后，江阴华西化工码头有限公司作为合并
方，继续存续经营，江阴诚意仓储有限公司作为被合并方，予以注销，江阴诚意仓
储有限公司的所有债权、债务均由江阴华西化工码头有限公司整体承继，所有职工
均由江阴华西化工码头全部接纳，统一安置。
此外， 针对日前某媒体刊登的《华西村25亿建中国第8高楼，拆迁居民买不起
新房》文中提到"华西村以25亿元自有资金建设该高楼"报道，公司表示，该大楼项
目是由公司实际控制人江阴市华士镇华西村村民委员会投资建设，公司没有参与投
资该项目。根据目前的预测，公司2009年度归属于上市公司股东的净利润与2008年
同期相比上升幅度不超过50%。
【出处】证券时报【作者】
【2010-01-13】
华西村(000936)否认参建"第8高楼"
华西村（000936）发布公告澄清，媒体报道其以25亿元自有资金建设中国第8
高楼不属实。公司表示，该大楼项目是由公司实际控制人江阴市华士镇华西村村民
委员会投资建设，公司没有参与投资该项目。
公司预计，其2009年度归属于上市公司股东的净利润比2008年增长不超过50%
。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-23】
华西村(000936)收到1990万投资收益
本报讯 华西村（000936）今日公告，根据江苏银行股份有限公司2008年度股
东大会决议审议通过的《关于2008年利润分配的议案》的规定，江苏银行股份有限
公司2008年度利润分配方案为每股分配0.08元现金红利。
华西村目前持有江苏银行股份有限公司2.49亿股股份，占其总股本的2.96%。
按上述分配方案，可以获得1990.47万元现金红利，公司已于2009年12月18日收到
该笔分红款，并据此确认相关投资收益1990.47万元。（尹振茂）
【出处】证券时报【作者】
【2009-08-06】
华西村(000936)增加仓储扩建项目投资款
华西村今日披露控股子公司增加仓储扩建项目投资款事宜。此前，公司已通过
决议，化工码头公司拟新建液体化工储罐11万立方米，投资估算6700万元。今日公
告称，近期化工码头公司经国家商务部核准取得成品油仓储的经营资格，根据现有
市场和公司业务发展情况及建设场地实际情况，决定再增加建设2万立方米的化工
储罐；同时因目前市场钢铁、防腐材料、基建等的价格上涨，造成实际投资将超过
6700万元的预算，因此该公司决定以自有资金增加2800万元的项目投资款，预计年
底可建成投产，项目完成后每年可新增销售收入5500万元，新增利润3300万元。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-28】
华西村(000936)投资收益支撑业绩
本报讯 华西村（000936）今日公布的半年报显示，公司2009年上半年实现利
润总额4107.40万元，其中，投资收益及公允价值变动收益占比68.87%，较上年同
期增加43.16个百分点。公司称，主要原因是本期投资PTA期货产品取得的收益较上
年度增加。
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，公允价值变动损益以及处
置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为2792.6
4万元。公司在报告期内出售证券投资损益为2534.34万元。
半年报显示，华西村今年上半年归属于上市公司股东的净利润约3081.07万元
，较上年同期减少28.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为
963.37万元，较上年同期减少77.48%。
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-28】
赚钱效应吸引下 华西村(000936)二季度大举认购4只新基金
本报讯 受益于A股市场的大幅上涨，基金净值大幅上扬，偏股基金今年平均收
益率达到了70%左右，在如此高的赚钱效应的吸引下，上市公司也按捺不住，想要
从A股市场分得一杯羹，今日披露半年报的华西村显示，其在二季度认购了4只新基
金。
华西村半年报显示，其二季度共投资了4只基金，3只股票基金，1只债券基金
，累计初始投入金额为1440万元， 并且都是在基金发行期内认购。其中富国优化A
初始投资额为40.99万元，富国优化C初始投资金额为299万元，招商行业领先基金
、金鹰行业优势基金和东方核心动力基金的初始投资金额分别为600万元、100万元
和400万元。
而值得注意的是，这4只基金成立时间最久的不足2个月，最近的还不到1个月
，而截至7月24日，均已经为华西村带来了收益，其中成立于6月10日的富国优化A
净值已经达到1.011元，上涨了1.1%；富国优化C净值为1.01元，上涨了1%；招商行
业领先成立于6月19日，净值为1.127元，上涨了12.7%；金鹰行业优势成立于7月1
日，净值为1.0417元，上涨了4.17%；东方核心动力成立于6月24日，其净值为1.01
96元，上涨了1.96%。
基金业内人士分析认为，华西村一举买入4只新基金，最主要的原因可能还是
今年以来基金赚钱效应太强了，另一方面，还可能与上市公司的现金流和定制的年
度投资计划有关系。而记者查阅华西村的公告后，发现其曾在3月9日发布公告称，
公司将拟用不超过人民币2亿元的敞口额度进行短期证券投资，用于购买债券、基
金、股票、申购新股和PTA期货产品。
【出处】证券时报【作者】
【2009-03-10】
欲控原料成本 华西村(000936)增投PTA期货
不惧控股股东子公司华联三鑫做期货吃过大亏，华西村也准备"过招"PTA期货
产品。华西村今天公告，拟用不超过2亿元进行短期证券投资，用于购买债券、基
金、股票、申购新股和PTA期货产品。这一事项尚待股东大会讨论通过。
华西村重提PTA期货，让人联想起华联三鑫的故事。去年10月，江苏华西集团
有限公司(华西村第一大股东)持有35.522%、华联控股持股26.436%的华联三鑫被曝
当年夏季逆势做多PTA期货，被迫高价巨量接盘，涉及资金至少10亿元，公司资金
链条已处于极度紧绷之中。公司为此披露，华联三鑫前9个月进行的PTA期货致公司
亏损4225万元，且已停产并洽谈资产重组。
华联控股2008年三季报显示，华联控股前三季净亏损2.88亿元，其中，华联三
鑫影响数为2.7亿元。此后，随着绍兴县国资公司注资出手救助华联三鑫，华西集
团从华联三鑫全身而退；同时退出华联三鑫担保圈。
但是，华西集团无法割断与PTA的关系。华西集团旗下华西村，主营业务为聚
酯化纤，而聚酯化纤上游原料即PTA。PTA最上游原料是原油，中国PTA对外依存度
很高，价格完全国际化。面对下游需求放缓，华西村势必要控制原料PTA的成本，
而购买期货是一种比较常规的方法。
记者查阅华西村2008年年报发现，其交易性金融资产期末为2407万元，较期初
3872增加了0.79%。公司称，主要原因是期末公司持有的证券理财产品、PTA期货产
品增加。华西村应在去年就购买了期货，而此次可能是打算加大对PTA期货的投入
。
据最新消息，华联三鑫三套PTA装置，目前仅开工两套。下游需求不足，仍然
困扰着PTA厂商复产程度。受此及国际原油价格涨跌影响，PTA期货价格2月中旬左
右开始下跌。
今年世界经济增长的不确定性，对预测PTA期货价格带来难度。不过，与2008
年相比，2009年PTA期货价格涨跌幅度会大幅收窄，锁定风险会相对较校
【出处】上海证券报【作者】阮晓琴
【2009-03-06】
华西村(000936)受让中山财务公司10%股权
本报讯日前，华西村（000936）和江苏华西集团公司通过摘牌，将中山财务公
司100%股权收入囊中。其中，华西村出资3732.40万元，受让10%股份；其余的90%
股权及权益转让给江苏华西集团公司。
公告称，此次中山财务公司股权转让是通过南京产权中心挂牌交易的，此次交
易定价原则为：以中山财务公司经评估后的净资产值合计为3.27亿元为基础，加上
转让溢价款计4650万元，合计3.73亿元为转让总价款。资金来源为公司自有资金。
华西村认为，通过参与收购中山财务公司股权，有利于提高公司资金使用效率
，降低财务费用，提高公司经济效益，实现公司稳健长远发展。
【出处】证券时报【作者】
【2009-03-03】
华西集团董事长吴协恩:不把上市公司当钱袋子
江苏华西集团公司董事长吴协恩日前接受中国证券报记者专访时透露，华西集
团已成立了专门运营品牌的公司，品牌运营将作为华西村下一个突破点，“今后，
在华西集团的利润构成中，工业和服务业的利润将五五开”。
在完成农业向工业转身并逐步成熟后，输出华西村品牌将成为华西村继参股金
融机构、开展仓储等服务业后又一次转型。吴协恩给出的时间表是五年出成果。
没把上市公司当钱袋子
当记者问道，集团公司是否会继续给上市公司注入资产时，吴协恩表示，只有
项目成熟了，并且和上市公司有关联度，好的资产集团才会注入。
他还预计，上市公司今年会比较平稳，业绩也会有所增长。
对于上市公司的价值，吴协恩说，从长期看，物流、仓储业和对金融机构股权
投资的增值会成为增长点，公司将按照“少赚钱、长赚钱”的理念使公司具备更长
久的生命力。
“股份公司的主业一定要做好，而且独立性一定要加强，集团公司和上市不能
有太高的关联度”，吴协恩承诺，集团公司过去没有，将来也不会把上市公司当钱
袋子。当然，在上市公司有不好的苗头时，集团公司也会采取一定的措施“干预”
。
吴协恩还表示，对集团公司来说，从来没有考虑去市场上“套资金”，集团公
司一直认为，上市最主要的目的是以上市公司的规范运作带动集团的管理，“集团
公司一定会很负责任地维护股东利益，控股权一定会保持下去，不会采取一些非正
常的手段去炒作上市公司的股票。没有动作可能是对股民最好的保护”。
谨慎面对并购
“现在是建设成本最低的时候，大多数人在这个时候不敢投资，而有远见的企
业家往往会在这个时候寻找投资机会”，吴协恩坦率地说，无论是服务业还是股权
投资，现在都是成本最低的时候，今年华西集团将加强在这方面的投资。另外，华
西集团还将投资政府的一些基础设施建设项目，从而获得稳定的收益。
吴协恩同时表示，企业兼并应该考虑到能不能使自身产业关联度更深，有没有
潜力，不能看到现在成本比较低就去兼并。
目前，华西村有三万多老百姓，两万多员工，不能老是跨越式发展，吴协恩带
领的管理团队秉持着“稳中求进、稳中求快”的发展理念。“去年4—6月，当我们
发现苗头不对的时候，就要求旗下企业少进多出，只进不出，即原料少进、库存多
出；现金只进不出，而在给企业下达指标时，我们也要求旗下企业在7—9月开始减
指标，减产、减利润，从而避免更大的损失”。
华西集团也不会贸然进入高科技产业，“我们没有能力去做高科技，不能只看
到高科技产业的高收益，更要考虑这些产业中面临的高风险，这不符合华西集团的
发展思路”，吴协恩认为，物流、仓储大有可为。
下一步，华西集团将通过输出品牌，通过帮助其他企业挖掘好的项目，技术改
造等方式输入脑力，把品牌作为华西集团的下一个突破点。他还考虑，华西村以后
可以在新农村建设方面做一些无偿的培训，让其他中小企业参与进来。
作为江苏省人大代表、华西村党委书记，吴协恩在谈到对即将召开的全国两会
的期待时，他表示，国家应该支持有条件的地方加快小城镇建设，加大对农村基础
设施的建设，加快城乡统筹规划。
他说，传统产业对保证就业比高科技产业贡献要大。从这个角度看，政策对传
统产业支持是不够的。
对三农的支持不能光靠补贴，而更多地应该是规划城乡一体化，相信农村的改
变会更快，真正做到城市农村的公平发展。
【出处】中国证券报【作者】周明
【2009-02-04】
华西村(000936)6700万加大仓储规模
华西村（000936）公告，由于公司控股子公司江阴华西化工码头有限公司近年
来订单持续饱满，现有仓储规模已不能满足生产经营的需要，化工码头公司拟用自
有资金新建液体化工储罐11万立方米，投资估算6700万元人民币。
公司介绍，项目由公司控股75%的化工码头公司投资建设。化工码头公司为中
外合资有限责任公司，经营范围为从事液体化工码头的建设经营及配套服务。注册
资本1400万美元，其中公司持股比例为75%，澄华国际有限公司持股比例为25%。本
项目投资估算6700万元人民币，利用化工码头公司预留场地和公共设施新建液体化
工储罐11万立方米，项目建设期约1.5年，项目建成投产后，每年可新增销售收入4
600万元，新增利润2760万元。
公司表示，随着全球经济的逐步复苏，仓储业务将有较好的发展前景，投资风
险小，收益稳定，为进一步提高化工码头公司的仓储规模，降低运营成本，提高经
济效益，特投资建设该项目。该项目建成投产后，化工码头公司的仓储容量可达28
万立方米，可提高市场占有率。（牛洪军）
【出处】中国证券报【作者】
【2008-12-03】
华西村(000936)整合旗下资产
本报讯华西村（000936）今日宣布，江阴华西化工码头有限公司将整体吸收合
并江阴诚意仓储有限公司，上述两公司均为华西村子公司。合并完成后，江阴华西
化工码头有限公司作为合并方，继续存续经营，江阴诚意仓储有限公司作为被合并
方，予以注销，江阴诚意仓储有限公司的所有债权、债务均由江阴华西化工码头有
限公司整体承继，所有职工均由江阴华西化工码头全部接纳，统一安置。华西村表
示，由于上述两公司经营地址毗邻，存在同业竞争关系，通过合并，可有效整合资
产。
【出处】证券时报【作者】
