☆风险因素☆ ◇000916 华北高速 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
审慎推荐——招商证券:公司路产过于单一，积极寻求多元化【2011-08-17】
不考虑公司未来开展多元化业务的情况下，预计公司2011-2012年每股收益0.21、0.2
3元，对应市盈率分别为17.1倍、15.5倍，估值不具有新引力，但是考虑到公司正在
积极利用自己丰富的现金流寻求新的盈利增长点，我们首次给予“审慎推荐—A”的
评级。
中 性——金元证券:业务平稳，转型缓慢【2010-11-23】
我们预计华北高速2010年-2011年每股盈利0.23元和0.25元，动态市盈率分别为19倍
和17倍，尽管估值比较合理，但公司在经营战略上显得比较保守，我们并未看到积极
进取的转机，给予中性评级。
谨慎推荐——长江证券:区域性主题投资再现，期待资产注入尘埃落定 【2010-04-28】
我们预测公司 2010-2012 年的 EPS 分别为 0.28、0.30 和 0.32 元，对应 PE 为 1
9 倍、18 倍和 17 倍，考虑到募集资金的使用和区域经济发展对公司未来业绩的带
动，首次给予公司“谨慎推荐”评级。
中 性——天相投顾:车流量面临分流局面，外延式扩张不明确【2009-10-28】
我们预计2009年和2010年公司EPS分别为0.26元、0.32元，按照10月27日收盘价4.46
元计算，对应的动态市盈率分别为17倍和14倍， 考虑到车流量未来面临分流局面，
暂维持对公司的“中性”投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-06-30 ｜ 48｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-06-30 ｜ 60｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-07-22 ｜ 3712.5436｜ 否 ｜
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｜ ｜近日，公司启动了2014年道路维修施工物资的公开招标工作，经｜
｜ ｜评标委员会评审，最终推荐沥青砼原料的中标人为天津市公路管｜
｜ ｜理局沥青油库。公司将向其采购58710吨的道路工程各沥青混合 ｜
｜ ｜料及桥梁工程各沥青混合料。天津市公路管理局沥青油库向公司｜
｜ ｜提供包括采购材料的加工、生产、储存、运输、交货、进场检测｜
｜ ｜、不合格品清理退场等服务。合同价款为：人民币￥37,125,436｜
｜ ｜.00元整。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-28 ｜ 19350｜ 否 ｜
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｜ ｜为落实中央京津冀协同发展战略，配合天津市对公司负责运营管｜
｜ ｜理的京津塘高速公路部分路段实施高架工程，华北高速公路股份｜
｜ ｜有限公司（以下简称“公司”）拟与天津城市道路管网配套建设｜
｜ ｜投资有限公司（以下简称：“天津城投公司”）、天津市市政工｜
｜ ｜程建设公司（以下简称：“市政工程公司”）签署《京津塘高速｜
｜ ｜公路北部新区段高架工程合作协议》。如该项协议获得公司临时｜
｜ ｜股东大会批准，公司主营资产京津塘高速公路天津部分路段（杨｜
｜ ｜村收费站至机场收费站）将于2014年下半年起断交施工（具体断｜
｜ ｜交施工时间另行公告），工期拟定为10个月，预计会对本公司20｜
｜ ｜14年度和2015年度通行费收入产生一定影响。20140628：股东大｜
｜ ｜会通过 ｜
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