☆公司报道☆ ◇000875 吉电股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-27】
2.7亿元财务费用吃掉利润 吉电股份(000875)三季度亏损7081万元
吉电股份(000875.SZ)的三季报终于面世，报告期内，前三季度公司实现营业
收入30.83亿元；营业成本28.10亿元；营业利润为-6878万元；净利润亏损7081万
元。
某上市公司的会计师向《证券日报》记者分析到："从三季报可见，吉电股份
的毛利只有2个亿，而公司的财务费用却高达2.71亿元，正是财务费用的激增，才
使得公司前三季度的净利润亏损了7081万元。"
煤价上涨快于电价
融资成本高涨导致亏损
吉电股份的三季报显示，1-9月份，公司实现营业收入30.83亿元；营业成本28
.10亿元；营业利润为-6878万元；净利润报亏7081万元。
上述会计师分析道："虽然公司有30亿元的营业收入，可是公司的毛利才达2亿
元，其毛利率也就6.67%。而公司的财务费用却比毛利还要高，达到2.71亿元。从
三季报报表来看，正是财务费用的激增，才使得公司前三季度的净利润亏损了7081
万元。"
吉电股份表示，业绩下降的主要原因包括燃料成本及发电小时数等方面。报告
期内吉林省社会用电量增长远低于装机容量增长幅度，导致火电机组发电利用小时
数大幅下降，对公司经营效益影响较大。同时，银行贷款利率连续上调，影响财务
费用增加。而由于吉电股份以火电业务为主业，因此标煤单价上升导致的燃料成本
增加则是更为重要的因素。
一位证券分析师向记者谈到："吉电股份亏损的原因是多方面的，第一个原因
是煤价大幅上涨，居高不下，企业购煤成本大幅上升，而上网电价上调幅度过小，
难以消化煤价上涨带来的影响，极大的影响了企业的盈利能力。第二个原因是吉电
股份加大了在新能源领域的扩张步伐，导致资金支出大幅上升，加上今年融资成本
较高，导致企业财务费用大幅上升。这两方面的因素是造成吉电股份亏损的主要原
因。"
负债率高达82.53%
财务费用居高不下
记者查阅吉电股份三季报发现，公司的长期借款高达86.98亿元，短期借款也
达到8.25亿元。此外，公司的其他流动负债和其他非流动负债分别为19.60亿元和7
亿元。
上述会计师向本报记者谈到："公司负债比重过高，负债率高达82.53%。除了
短期借款与长期借款要给银行利息外，公司报表中其他流动负债目录中的短期融资
券和其他非流动负债目录中的中期票据也是要计算利息的，上述利息支出都是要计
入财务费用的。而如此多的借款也给公司带来了一定的偿债风险。"
对于吉电股份财务费用激增一事，有分析师向记者分析了两项原因："一是，
因为融资成本大幅上升，今年受央行紧缩银根以及股市低迷的影响，企业融资成本
全面上升，这在客观上增加了吉电股份的融资成本，导致其财务费用不断上升。二
是，吉电股份加大了在新能源领域的投资部分，收购了瓜州风电等企业，收购行为
大幅增加了吉电股份的资金支出，不得不增加贷款，财务费用也随之大幅增加。这
一系列原因导致吉电股份的财务费用居高不下。"
与此同时，由于公司的在建项目投入较多，公司的在建工程和固定资产比期初
多出近20亿元。"这说明，公司在大规模投入的情况下，资金回笼并不理想。前三
季度应收账款高达7.71亿元，比去年激增了1多倍。从三季报可以看出，公司主要
靠借款经营，导致财务费用激增。"上述会计师分析到。
电力行业整体下滑
大力发展新能源发电
2011年上半年，电力行业要面对煤价上涨、利用小时下降等诸多困难。ST能山
、吉电股份、赣能股份、建投能源、ST东热、漳泽电力、闽东电力均出现业绩大幅
下滑。
对于电力行业的业绩整体下滑，中投顾问能源行业研究员任浩宁向分析道："
购煤成本是火电企业最大的成本支出，在上网电价难以上调的情况下，火电上市企
业完全规避煤价上涨带来的负面影响是不可能的，但是企业可以采取适当的措施降
低影响：第一是加大"煤电联营"的步伐，通过收购煤炭企业达到外部成本内部化的
目的，从而降低购煤成本。第二是推动发电业务多元化，大力发展新能源发电，降
低对煤电的依赖，从而局部降低煤价上涨带来的成本上升。"
面对高昂的煤价成本，吉电股份开始考虑推进公司的产业结构调整。吉电股份
表示，调整优化电源结构，大力发展低碳经济，提升公司经营业绩和抗风险能力。
推进风电发展战略目标，开发建设吉林区域内风电资源，积极实施"走出去"发展战
略，开发吉林省外风电市场，扩大风电资产规模。
【出处】证券日报【作者】
【2011-10-13】
吉电股份(000875)预计前三季亏损 因电量降成本升
吉电股份（000875）周三晚间发布业绩预告，公司预计今年1-9月亏损6000万
元至8000万元。其中，7-9月，公司亏损5200万元至7200万元。
去年1-9月，公司盈利860万元。去年7-9月，公司亏损733万元。
公司表示，业绩亏损的主要原因，一是吉林省社会用电量增长远低于装机容量
增长幅度，火电机组发电利用小时数大幅下降；二是标煤单价上升，燃料成本增加
；三是银行贷款利率连续上调，财务费用增加。
【出处】全景网【作者】
【2011-08-24】
吉电股份(000875)向子公司注资6667万元
吉电股份今日公告称，为解决白山热电资产负债率过高、生产经营资金紧张的
问题，公司与吉林省能源交通总公司（下称"吉林能交总"）按持股比例拟对白山热
电注资。其中，吉电股份注资6667万元，吉林能交总注资1亿元。注资完成后，双
方持股比例不变。
资料显示，白山热电的注册资本为5.37亿元，其中，吉电股份占出资额的40%
，吉林能交总占出资额的60%。公司主要从事投资、开发、经营和管理电厂。数据
显示，截至2011年6月30日，白山热电资产总额24.4亿元，负债总额24.9亿元，资
产负债率101.86%；2011年1至6月累计亏损1.3亿元。
吉电股份表示，股东双方按持股比例同步注资后，白山热电将获得自有资金约
1.67亿元，可缓解白山热电目前生产经营资金紧张的局面，降低其负债率。
吉电股份今日披露半年报，报告期内公司实现营业收入20亿元，同比增长65.4
2%；净利润亏损794.6万元，同比下降149.86%。
【出处】上海证券报【作者】朱方舟
【2011-05-23】
吉电股份(000875)5亿元购协和风电股权
吉电股份（000875）公告，公司拟与控股子公司吉林吉电协合新能源有限公司
分别以自有资金4.46亿元和4851万元，收购协合风电投资有限公司持有的甘肃瓜州
协合风力发电有限公司46%股权和5%股权。收购完成，公司风电可控装机容量将达
到49.8万千瓦。
瓜州风电成立于2009年9月4日，注册资本2000万元，2010年2月变为中外合资
企业，注册资本增至6.69亿元。其风场位于国家酒泉千万千瓦级风电基地范围之内
，风能资源丰富。
公告表示，收购瓜州风电，将加大公司清洁能源的份额，有利于优化公司产业
结构，提升公司的核心竞争力。此外，根据协合风电与国际金融公司签订的相关协
议，协合风电转让股权需取得国际金融公司书面同意。
【出处】中国证券网【作者】刘国锋
【2011-05-21】
吉电股份(000875)近5亿收购瓜州风电51%股权
吉电股份今日公告，拟以约4.46亿元收购甘肃瓜州协合风力发电有限公司46%
股权；同时控股子公司吉林吉电协合新能源以自有资金4851万元，收购协合风力5%
股权。
此次公司及子公司收购的瓜州风电股权均系协合风电所有。瓜州风电的风场位
于国家酒泉千万千瓦级风电基地范围之内，属二类风常瓜州风电项目2010年开工建
设，2011年4月30日前134台风机全部投入商业运行。根据审计报告，截至2011年2
月28日：瓜州风电所有者权益为6.7亿元，评估后的净资产值为9.85亿元，增值率4
7.2%。公司称，收购瓜州风电，将加大公司清洁能源的份额，若本次收购完成，公
司风电可控装机容量将达到49.8万千瓦。
吉电股份同时称，因此次交易方协合风电已获得二期20万千瓦容量风场资源开
发权，项目审批申报中。公司与协合风电力争继续开发后续风电项目。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-05-21】
吉电股份(000875)携子公司4.95亿控股瓜州风电
为提高清洁能源业务比重，吉电股份（000875）拟以自有资金4.46亿元，收购
协合风电投资有限公司持有的甘肃瓜州协合风力发电有限公司46%的股权；公司控
股子公司吉林吉电协合新能源有限公司也将以自有资金0.49亿元，收购协合风电持
有的瓜州风电5%的股权。
瓜州风电成立于2009年9月，成立时为内资企业，注册资本2000万元，独资开
发建设甘肃瓜州干河口第八风电场项目。2010年2月，瓜州风电变为中外合资企业
（台港澳与境内合资），股东增加了风电控股，注册资本增至6.69亿元。其中，协
合风电持股比例51%、出资3.41亿元。风电控股持股比例49%、出资3.28亿元。
瓜州风电场位于国家重点发展的酒泉千万千瓦级风电基地范围内，风能资源丰
富，是优质的风场资源，属二类风常2011年11月国家电网公司建成运行的750千伏
输电线路将为电力送出提供可靠保障，可有效提高发电利用小时。
根据国际风能公司2010年10月出具的《瓜州风场测风评估报告》，该风场50%
概率发电年平均利用小时为2584小时，90%概率发电年平均利用小时2260小时，99%
概率发电年平均利用小时1997小时。2007年项目可行性报告中，风机叶片67米状态
下，年平均利用小时2205小时，现建成后，风机叶片已采用82米，对发电利用小时
有显著提高。
吉电股份表示，收购瓜州风电，将加大公司清洁能源的份额，有利于优化公司
产业结构，提升核心竞争力。若此次收购完成，公司风电可控装机容量将达到49.8
万千瓦。同时，风力发电是国家支持鼓励的项目，在目前财政、税收等优惠政策支
持下，风电项目的净资产收益率高于火电，且具有持续的盈利能力。
【出处】证券时报【作者】
【2011-04-18】
吉电股份(000875)2010年净利1347万 同比降逾九成
吉电股份（000875）周日晚间公布年报，公司2010年实现净利润1346.64万元
，同比减少91.88%，每股收益0.016元。
2010年，公司营业收入25.37亿元，同比增长21.65%。
公司表示，利润下滑主要因标煤单价上涨影响燃料成本同比增加1.11亿元，而
2010年吉林省全社会用电量增长幅度远远低于火电机组装机容量增长幅度，使公司
存量火电机组全年设备平均利用小时数同比下降近477小时。同时，煤炭价格仍处
于高位，成本上升带来毛利率下滑。
【出处】全景网【作者】陈丹蓉
【2011-01-07】
吉电股份(000875)获理赔款1300万
吉电股份今日公告，中国人保吉林省分公司、中国太保山西分公司、永诚保险
辽宁分公司近日分别向公司旗下的二道江发电公司支付水灾设备理赔款1195.6万元
，向通化热电支付水灾设备理赔款104.68万元。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2010-12-10】
落实股改方案 吉电股份(000875)再购风电资产
吉电股份（000875）为落实股改优化方案，决定以协议转让方式收购关联方蒙
东协合新能源有限公司持有的蒙东协合镇赉第一风力发电有限公司100%股权、蒙东
协合镇赉第二风力发电有限公司100%股权，两个风电公司资产评估值分别为8825.2
万元、9478.66万元，股权转让价格以经国资委备案的资产评估结果为准。
截至2010年9月15日，吉电股份已经成功收购内蒙古锡林格勒白音华煤电有限
责任公司持有的吉林里程协合风力发电有限公司51%股权和吉林泰合风力发电有限
公司51%股权，切实履行了股改优化方案承诺中的第一项“以清洁能源的风电资产
优化存在关停风险的小火电”。资料显示，吉林里程协合、吉林泰合风电项目设计
装机容量各为200MW，拟分四期开发，公司已经收购的吉林里程协合和吉林泰合是
该风电项目一期工程。
为确保二期风电的开发进度及申报CDM项目，吉林里程协合、吉林泰合原股东
方白音华公司、协合风电投资公司已经于2009年7月共同投资成立了蒙东协合新能
源有限公司。2009年11月，蒙东协合又注册成立蒙一风电、蒙二风电，专门开发吉
林里程协合、吉林泰合两风电项目的二期工程（2×4.95万千瓦）。
为兑现股改承诺中的第二项“以风电的后续开发项目优化无法开发的油页岩综
合开发项目”，吉电股份在公司大股东和实际控制人的支持下，拟收购上述二期项
目，即蒙一风电和蒙二风电100%股权。由于蒙东协合的大股东白音华公司持有蒙东
协合51%的股权，中电投集团持有白音华公司75%的股权，中电投集团持股65%的中
电投蒙东能源有限责任公司持有白音华公司25%的股权，而中电投集团为吉电股份
实际控制人，此次交易构成关联交易。
公告显示，蒙一风电、蒙二风电分别将建风机33台，装机容量均为49.5MW。吉
电股份表示，目前公司火力发电机组占总装机容量达90%以上，随着《国务院办公
厅关于转发发展改革委等部门节能发电调度办法（试行）的通知》实施，可再生能
源发电将被优先调电，火力发电将被列为次之，调整以火力发电为主的吉电股份产
业结构迫在眉睫。收购蒙一风电、蒙二风电即将投产的发电资产，更加有利于吉电
股份产业结构的调整，公司清洁能源装机将从198MW提高到297MW，提升公司的盈利
能力。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-12-10】
注入资产火电变风电 吉电股份(000875)业绩改善仍存疑
在经过了前期一系列的资本运作之后，吉电股份终于筹得了足够规模的资金，
紧接着，便发布了收购公告。
吉电股份今日公告称，公司将启动股改优化方案，收购蒙东协合镇赉第一风力
发电有限公司与蒙东协合镇赉第二风力发电有限公司（又称：蒙一风电、蒙二风电
）股权。
吉电股份相关人士对《证券日报》记者说："大股东优化股改承诺方案，用清
洁能源资产优化小火电方案，对公司有有利的影响，比原来方案更有利于公司的持
续经营。"
更换注入资产
1.83亿元收购风电项目
回顾历史，2006年，吉电股份大股东在股权分置改革方案中作出资产出售的特
别承诺事项。但由于国家"上大压小"、"节能发电调度"、"铁路线路两侧保护区扩
大"政策的实施，使得火电企业四平合营公司35.1%股权的注入和吉林桦甸油页岩综
合项目的开发工作发生了根本性的变化，两个项目本身出现了无法控制的风险因素
。因此，公司实际控制人和大股东启动了本次优化股改方案，拟注入更为优质的风
电资产，优化原股改承诺，支持上市公司发展。
吉电股份的股改优化方案拟将实际控制人中电投集团下属白音华公司持有的吉
林泰合51%股权和吉林里程协合51%股权，按协议方式转让给吉电股份，以优化公司
大股东能交总注入四平合营35.1%股权的特别承诺事项。同时，公司实际控制人也
同意将吉林泰合、吉林里程协合后续二、三、四期风电项目转由吉电股份开发，优
化能交总因未能获得国家有权部门的最终核准文件，而无法转由吉电股份开发的吉
林桦甸油页岩综合开发项目。
2010年初，蒙一风电、蒙二风电分别就CDM问题与英国联合碳资产有限公司谈
判，2010年4月6日，签署了《清洁发展机制减排量购买协议》。目前，蒙一风电、
蒙二风电的CDM申请均已获得国家发改委应对气候变化司的例会审查，其中蒙一风
电项目已于2010年10月获得国家发改委清洁发展机制项目的批准文件。2010年6月1
8日，蒙一风电、蒙二风电获得吉林省发改委的核准文件。预计将在2010年底前投
入试运。
公告显示，2010年吉电股份收购吉林里程协合、吉林泰合风电各51%股权共计
支付价款1.826亿元，本次收购蒙一风电、蒙二风电各100%股权收购价格约为1.83
亿元（以国资委备案后的资产评估结果为准）。后期尚需对两个风电共计增资约1.
33亿元（根据沃克森出具的资产评估报告，两风电总造价8.3亿元，如果按30%的资
本金比例，需投入注册资本2.49亿元，至评估基准日，两风电注册资本合计1.16亿
元，尚需注入1.33亿元），总投资共计约3.16亿元。此次收购吉电股份取得相应的
权益容量为9.9万千瓦，平均每千瓦收购价格为3，192元。
根据以上分析，吉电股份认为，蒙一、蒙二风电的单位容量收购价格要低于吉
林里程协合、吉林泰合风电单位容量收购价格，因此本次收购更有优势。
风电规模较小
难以改善整体业绩
据了解，蒙一风电、蒙二风电地处吉林省白城市镇赉县，是吉林省风能储量最
丰富的地区之一，处于国家重点发展的"三北地区"千万千瓦级风力发电产业带上。
根据有关规定，蒙一风电和蒙二风电将享受所得税三免三减半、增值税即征即退50
%的优惠政策；免交城市维护建设税和教育附加税的优惠政策；上网电价均为0.58
元/千瓦时。
吉电股份称，风力发电是国家支持鼓励的项目，在目前财政、税收等优惠政策
支持下，风电项目的净资产收益率高于火电，且具有持续的盈利能力。蒙一风电、
蒙二风电地处国家重点发展的"三北地区"七大千万千瓦级风力发电产业带，风电资
源优势明显，发展前景可观。
目前，吉电股份火力发电机组占其总装机容量达90%以上，随着国务院《国务
院办公厅关于转发发展改革委等部门节能发电调度办法（试行）的通知》的实施，
可再生能源发电将被优先调电，火力发电将被列为次之，调整以火力发电为主的吉
电股份产业结构迫在眉睫。收购蒙一风电、蒙二风电即将投产的发电资产，更加有
利于吉电股份产业结构的调整，从而提升公司在吉林区域的核心竞争力。与此同时
，公司清洁能源装机将从198MW提高到297MW，提升公司的盈利能力。
恒泰证券分析人士认为，根据公告，公司收购两家风电厂的收购价格合理，且
拟收购的风电资产盈利能力较强，未来将公司业绩有一定的正面意义。不过风电资
产规模较小，能否有效改善公司整体业绩还有疑问。
蒙东协合镇赉第一、二风力发电有限公司的收入主要为售电收入、CDM收入及
补贴收入。沃克森（北京）国际资产评估有限公司的评估报告书中显示，第一风力
发电有限公司预测期中不含税销售收入每年为4，745.74万元，第二风力发电有限
公司预测期中不含税销售收入每年为4，917.29万元。
【出处】证券日报【作者】矫月
【2010-12-10】
吉电股份(000875)1.8亿购两风电公司
近期，不少以传统火电业务为主的电力公司开始大举收购清洁能源资产，而吉
电股份（000875）也成为其中一个。公司公告称，为落实股改优化方案，公司拟斥
资约1.83亿元收购两家风电公司的100%股权，进而优化公司的电力结构。
公司将收购蒙东协合新能源有限公司持有的两家风电公司的100%股权，分别为
蒙东协合镇赉第一风力发电有限公司和蒙东协合镇赉第二风力发电有限公司。两个
风电公司的装机容量均为49.5兆瓦，资产评估值分别为8825.2万元、9478.7万元，
评估的增值率分别为52.16%和63.43%。
据了解，蒙一风电和蒙二风电将享受所得税三免三减半、增值税即征即退50%
的优惠政策；免交城市维护建设税和教育附加税的优惠政策；上网电价均为0.58元
/千瓦时。两风电公司于今年6月18日获得吉林省发改委的核准文件，预计将在2010
年底前投入试运。分析人士表示，两风电项目资本金内部收益率高于行业基准收益
率水平，具有较高投资价值。
吉电股份的火力发电机组占其总装机容量达90%以上，未来可再生能源发电将
被优先调电，火力发电将被列为次之，调整以火力发电为主的吉电股份产业结构迫
在眉睫。公司此次收购蒙一风电、蒙二风电即将投产的发电资产，更加有利于吉电
股份产业结构的调整，公司清洁能源装机将从198MW提高到297MW,提升公司的盈利
能力。
【出处】中国证券网【作者】邢佰英
【2010-11-29】
主营业务一亏再亏 吉电股份(000875)靠外部输血能撑多久?
在日前公布的财政部《会计信息质量检查公告》（第十八号）显示，吉电股份
未在财务报表附注中披露本期未弥补亏损35072万元形成的可抵扣暂时性差异与关
联方交易51498万元等问题
经过了长时间的检查与汇总，财政部终于完成了对78户企业的会计信息质量和
43户会计师事务所的执业质量的检查。在财政部检查的40家上市公司中吉电股份榜
上有名。
在日前公布的财政部《会计信息质量检查公告》（第十八号）显示，吉电股份
未在财务报表附注中披露本期未弥补亏损35072万元形成的可抵扣暂时性差异，未
披露关联方交易51498万元等问题。
由于吉电股份的年报中涉及到未披露关联方交易的敏感问题，因此有投资者向
《证券日报》提出咨询。
11月25日，记者接通了吉电股份证券部门的电话，据部门人士解释道："我们
与中电投财务公司在存、贷款这块有关联交易。之前公司已经通过了提高公司在中
电投财务公司存、贷款的额度。财政部公告指的是上述之事公司没有在财务报表附
注中披露。"
有专业人士分析，吉电股份可能是在向中电投财务公司贷款的过程中超出了最
高限额才会被财政部查出错误。
为缓解资金压力
贷款限额一高再高
2009年，财政部驻吉林省财政监察专员办事处对吉林电力股份有限公司2008年
度会计信息质量进行了检查。检查发现吉电股份存在未披露关联方交易51498万元
等问题。
对此，吉电股份证券部门人士向《证券日报》记者表示外界对此有一定误解：
"有关公司未披露关联方交易51498万元的问题，指的是公司与中电投财务公司在存
款、贷款这块有关联交易没有在财务报表附注中披露。对此，公司已经进行整改，
并且公司还提高了与中电投财务公司的存、贷款额度。"
记者向专业会计师咨询后被告知，吉电股份可能在2008年年末结算时的存、贷
款额度超过了上述最高限额而没有在附注中披露才会被财政部通报整改。如果公司
在存款额度上超出限额的话，对公司股民来说并没什么危险，但是，如果在贷款额
度上超出额度却没有公告的话，是对股民的不负责任，毕竟超额贷款还是有一定风
险的。
据调查，从2007年12月31日到2010年3月31日，吉电股份资产负债率从28.05%
升至77%。截至2010年9月31日，公司的资产负债率约为79%。高额的负债率让通过
银行贷款融资变得不现实。为筹资吉电股份也只好向大股东控股的中电投财务有限
公司申请贷款了。
据记者查阅公告发现，2009年8月，吉电股份审议通过了《关于公司与中电投
财务有限公司开展金融业务的议案》：公司可通过财务公司办理公司系统的存款、
贷款等金融业务，在其结算户上的日最高存款余额不超过4亿元人民币，贷款不超
过10亿元人民币。
上述证券部门人士表示，针对上述财政部的检查，公司已经整改完毕，并且在
去年还增加了与中电投财务公司存款、贷款的额度。
记者调查发现，经过上次的"超标"后，吉电股份便一再提升与中电投财务公司
的贷款额度。
2009年9月7日，吉电股份召开了2009年第三次临时股东大会，会议中，决议审
议批准公司在中电投财务有限公司结算户上的日最高存款余额不超过10亿元人民币
，融资额度不超过40亿元。此后，也许是怕资金不够用，吉电股份又于2010年3月
再次的提高了一次贷款额度，从贷款余额最高40亿元提高到了50亿元。
分析人士认为，吉电股份一再提高与中电投财务有限公司的存、贷款额度很可
能就是为了能在中电投财务有限公司那取得更多的贷款，以此来贴补公司的资金缺
口。
增发被否
吉电股份筹资有新招
高额的贷款另吉电股份负债率越来越高。除了贷款一途，吉电股份也曾寄望于
通过增发筹资发展主营，可惜的是增发议案最终被否。
据了解，吉电股份申请的非公开发行拟募集的建设资金高达20.68亿元，增发
资金用于投资白城电厂2*60万千瓦机组项目、长岭腰井子4.95万千瓦风电项目和长
岭三十号4.95万千瓦风电项目。
按照这一数字计算，非公开发行完成后，公司的资产负债率也将下降约为53%
。结果，吉电股份的增发议案最后被否。
不过，在吉电股份于11月8日公布公司的增发议案未获通过后，并未放弃其它
筹资的途径。
11月11日，吉电股份召开股东大会审议通过了《吉林电力股份有限公司关于发
行中期票据的议案》，同意由中信银行股份有限公司做主承销商在全国银行间债券
市场注册发行不超过10亿元人民币、不超过五年期的中期票据，并同意公司董事会
授权经营管理层办理相关事宜。
此后，11月27日，吉电股份发布董事会决议公告称，拟使用中国电力投资集团
公司12.6亿元短期融资券。
公告显示，公司拟使用实际控制人中电投集团发行的一年期短期融资券12.6亿
元，资金用途主要为偿还公司部分到期银行贷款及补充流动资金等。该笔资金扣除
37.8万元费用后，由中电投集团委托其财务公司代拨款给公司。
吉电股份称，本次关联交易较同期银行贷款降低融资成本约1400万元。
主营业务亏损
靠政府补贴度日
吉电股份是中电投集团在东北地区唯一上市企业，主营业务为火电、水电、供
热、工业供气等。
伴随着燃料价格的高涨和生产规模的扩张，吉电股份的主营业务已经出现亏损
。吉电股份今年上半年，公司实现营业收入11.50亿元，同比增长25.39%;发生营业
成本11.01亿元，同比增长28.12%;综合毛利率为4.25%，同比下降2个百分点;实现
归属母公司净利润419万元，去年同期亏损3347万元。
华泰联合证券分析人士认为，燃煤供给是公司目前面临主要瓶颈。在煤价上涨
的情况下，公司电力、热力业务综合毛利率为4.75%，同比下降1.53个百分点，营
业利润亏损4284万元。由于收到浑江发电公司1-4号机组关停财政补偿款4550万元
，从而避免了净利润亏损局面。
尽管白山和通化热电通过脱硫电价认定，每年可增加5200万元净利润，以及公
司对该两座电厂的经营管理进行了大力度的改进，包括管理层的调整、采用集中化
采购燃煤以改善机组的燃煤质量和数量，但煤价高企以及吉林整体电力市场经营环
境恶化的事实，上半年该两电厂依旧权益亏损2969万元。
即使到了第三季度，吉电股份的主营业务仍然没有好转。数据显示，吉电股份
今年第三季度亏损687万元。
投资者担心吉电股份的主营业务何时能够盈利，如果没有政府补助，公司会否
亏损。
今年11月份，吉电股份因淘汰落后产能的原因再次获财政奖励3550万元，公司
今年4月公告因关闭浑江发电公司1—4#机组，已获得2000万奖励。截至目前，公司
合计收到淘汰落后产能财政奖励资金5550万元。这笔奖励资金的到来大大的降低了
公司2010年年报亏损的可能性。
上述分析人士认为，吉电股份全资建设的白城电厂、四平热电扩建、松花江热
电扩建等项目预计将于今年集中投产，投产装机容量180万千瓦，是目前装机规模
的1.9倍，规模实现跨越式发展。另外，该三个项目的电煤主要由露天煤业供应，
在大股东支持下，我们对即将投产项目保持乐观态度。
【出处】证券日报【作者】矫月
【2010-11-25】
吉电股份(000875)淘汰落后产能再获财政奖励
吉电股份今日公告，为贯彻落实国家“节能减排”、“上大压斜政策，公司于
2007年关停了浑江发电公司1—4#机组。依据财政部《淘汰落后产能中央财政奖励
资金管理暂行办法》的规定，白山市财政局下达了《关于下达2009年和清算2008年
淘汰落后产能中央财政奖励资金预算指标的通知》，奖励公司3550万元。公司今年
4月公告因关闭浑江发电公司1—4#机组，已获得2000万奖励。截至目前，公司合计
收到淘汰落后产能财政奖励资金5550万元。
【出处】上海证券报【作者】徐明徽
【2010-11-09】
筹划一年多增发被否 吉电股份(000875)难解79%负债率困局
在经历洪水灾害后，吉电股份（000875）筹划一年多的定向增发方案又被证监
会发审委否决。投资者对于被否原因猜测纷纷，而增发数量偏大，发行价偏低成为
投资者议论最多的原因。
除了一纸公告，公司方面并未给予更多解释。昨日，《证券日报》记者致电吉
电股份董秘办希望了解详情，一位工作人员则称董秘在开会。
吉电股份本想依靠此次定向增发一改往日积弱形象，随着计划的泡汤，公司高
企的负债率以及巨大的项目资金缺口问题摆在眼前，年底将至，今年第三季度已经
亏损687万元的吉电股份下一步该怎么办？
资产负债率高达79%
吉电股份是中电投集团在东北地区唯一上市企业，承担着中电投集团在吉林地
区电力产业发展的重任。
在此次融资之前，吉电股份控制的电力资产只有浑江发电公司两台20万千瓦机
组和二道江两台10万千瓦机组和吉林松花江热电两台12.5万千瓦机组，机组参数变
小，现金流入速度慢。
公司在2007年就决定投资白城热电两台60万千瓦机组，长岭风电9.9万千瓦机
组，松花江热电一台30万千瓦机组和四平热电一台30万千瓦机组。但是受限于2008
年的煤价上涨造成的资金流入不足，公司迟迟没有推进这些项目。
从2007年12月31日到2010年3月31日，伴随着燃料价格的高涨和生产规模的扩
张，吉电股份的资产负债率从28.05%升至77%。截至2010年9月31日，公司的资产负
债率约为79%。高企的负债率让通过银行贷款融资变得不现实，公司必须另谋融资
渠道。
因此，为了解决项目资金缺口问题，在实际控制人—中电投集团的支持下，公
司提出了非公开发行A股股票申请。
实际控制人拟现金认购2亿多股
2009年5月19日吉电股份公布非公开增发方案，公司拟以不低于3.76元的价格
向包括大股东中电投在内的十家以下机构发行不超过5.5亿股。增发资金用于投资
白城电厂2*60万千瓦机组项目、长岭腰井子4.95万千瓦风电项目和长岭三十号4.95
万千瓦风电项目。
然而，时隔一年之后，2010年8月12日，吉电股份召开第五届董事会第二十二
次会议审议通过了延长非公开发行方案有效期并调整发行底价及确认非公开发行方
案的议案。将发行价格由不低于3.76元/股提高到4.26元/股。
而此次非公开发行拟募集的建设资金高达20.68亿元，按照这一数字计算，非
公开发行完成后，公司的资产负债率也将下降约为53%。
非公开发行的数量为上限5亿股，发行对象为包括公司实际控制人中电投集团
在内的不超过十家特定对象，其中中电投集团认购2.061亿股以上。
根据议案中的规定，中电投集团认购的股份自发行结束之日起三十六个月内不
得转让，而其他发行对象认购的股份自发行结束之日起十二个月内不得转让。
截至2010年6月30日，中电投集团通过能交总持有吉电股份214,663,054股，占
公司总股本的比例约为25.58%，通过成套公司持有22,343,045股，占公司总股本的
比例约为2.66%。
被否原因三大猜想
虽然吉电股份提高了增发价格，但定向增发仍然无疾而终。
有分析人士指出，公司定向增发被否存在三方面的原因，首先是项目质量问题
、其次是定向增发价格过低、数量过大、以及机构冻结期过短的问题。
预案中显示，此次投向的白城电厂2×60万千瓦“上大压斜新建工程项目由吉
电股份独资建设，动态总投资为467,100万元，拟通过非公开发行投入资金186,307
万元，其余资金由公司通过自筹或银行贷款方式解决。
公司称吉林省电网大型火电机组比例较小，目前，网内尚无60万千瓦以上火电
投运机组，白城新建项目2×60万千瓦机组的投运，对于提高吉林省内大型火电机
组比重、提高技术装备水平、降低能耗指标、改善电源结构等都具有积极的意义。
这一项目也是此次募集资金主要投入的项目。但该项目的预计资本金内部收益率为
10%而长岭腰井子4.95万千瓦风电场工程项目和吉林长岭三十号4.95万千瓦风电场
工程均由吉电股份全资子公司吉林中电投新能源有限公司负责建设。
长岭腰井子项目动态总投资为53,339.17万元，拟通过非公开发行投入资金10,
668万元。长岭三十号项目动态总投资为49,122.14万元，拟通过本次非公开发行投
入资金9825万元，这两项为风电项目。上述两个募投项目的资金内部收益率分别仅
为8.12%和8.34%。
有投资者质疑，风电项目风险巨大，公司巨资投入为被否原因。但是有业内人
士对记者表示：“定向增发价格过低应该是此次增发被否的最大原因。”
“增发数量达到5亿多股，募资20多亿元，而发行价格又偏低，公司的盈利若
跟不上去，这种情况下公司的每股收益就会被稀释。”上述分析人士对记者表示。
另外，值得注意的是此次对机构发行股份冻结期过短，只是在12个月内不得转
让，有投资者认为如果机构冻结期仍为三年，也许增发通过的概率就会大一些。
年关将至，吉电股份如何扭转颓势，我们拭目以待。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2010-11-08】
吉电股份(000875)非公开发行事项未获批
吉电股份（000875）今日公告，公司于近日收到中国证监会《关于不予核准吉
林电力股份有限公司非公开发行股票申请的决定》文件。中国证监会发审委于2010
年10月18日举行2010年第181次发审委会议以投票方式对本公司的非公开发行股票
申请进行了表决，同意票未达到3票，申请未获通过。
【出处】证券日报【作者】
【2010-10-19】
凌云股份(600480)、吉电股份(000875)定向增发申请一过一否
凌云股份今日公告称，中国证监会发行审核委员会于10月18日对公司非公开发
行A股股票的申请事宜进行了审核。根据审核结果，公司本次非公开发行A股股票的
申请获得无条件审核通过。
吉电股份今日公告，10月18日，证监会发审委审核了公司非公开发行A股股票
的申请，未获通过。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-10-19】
吉电股份(000875)定向增发方案未获通过
吉电股份（000875）今日公告，昨日中国证监会发审委审核了公司非公开发行
A股股票的申请，根据会议审核结果，公司本次非公开发行A股股票的申请未获得通
过。
据悉，吉电股份调整后的非公开发行方案为以不低于4.26元/股发行股份数5亿
股。实际控制人中电投集团计划认购2.06亿股以上。此次增发仍计划募集不超过20
.68亿元，用以投资白城电厂2×60万千瓦“上大压斜新建工程项目，长岭腰井子4.
95万千瓦风电场工程，吉林长岭三十号4.95万千瓦风电场工程项目。
【出处】证券时报【作者】李坤
【2010-08-20】
吉电股份(000875)吉电股份国电南瑞开发风电
国电南瑞与吉电股份今日同时发布公告称，双方将共同出资1800万元设立主营
新能源控制产品的子公司。其中，国电南瑞将出资918万元，占新公司注册资本的5
1%。根据双方公告显示，新设立公司将着力于自主风电控制技术等新能源发电领域
关键核心技术和设备的产业化进程。
【出处】上海证券报【作者】
【2010-08-20】
吉电股份(000875)2010年1-6月业绩实现扭亏 因获大额补偿款
吉电股份（000875）周四晚间发布中报，2010年1-6月公司实现净利润418.85
万元，去年同期亏损3346.67万元。
今年上半年公司营业收入为11.50亿元，同比增长25.42%；每股收益为0.0050
元，去年同期每股亏损0.0362元。
公司表示，由于报告期内公司因浑江发电公司1-4号机关停而收到财政补偿款
确认营业外收入4550万元，使得公司业绩实现扭亏为盈。事实上在扣除这部分收益
后，吉电股份当期营业利润为负，亏损4284.05万元，同比增长33.24%。
不过吉电股份认为其风电项目今后将会增加公司收益，并表示将通过加强对参
股公司管理，提高投资收益，开源节流，争取合理的财税优惠政策等措施来改善盈
利。其预计今年前三季度将累计实现净利润1068万元，每股收益将达到0.013元，
而去年同期其亏损1444万元，每股亏损0.017元。
吉电股份周四收报4.81元，跌1.03%。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2010-08-13】
吉电股份(000875)调整增发价格
前次增发方案已经超过了股东大会决议的有效期，吉电股份（000875）调整了
增发方案，增发价格从此前的3.76元/股调升至不低于4.26元/股，增发价格提升13
.3%，发行股份数也从此前的5.5亿股降至5亿股。实际控制人中电投集团仍然计划
认购2.061亿股以上。定向增发决议有效期延长至2011年7月31日。
此次增发仍计划募集不超过20.68亿元，用以投资白城电厂2×60万千瓦"上大
压小"新建工程项目，长岭腰井子4.95万千瓦风电场工程，吉林长岭三十号4.95万
千瓦风电场工程项目。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-08-11】
吉电股份(000875)披露洪灾后续影响
吉电股份今日披露了洪灾后续影响。
因通化地区突遇洪水，公司所属的二道江发电公司和参股公司通化热电有限责
任公司受到洪水侵害，造成当时正在运行的两台机组全部停运。今公告称，二道江
发电公司的7#、8#机组（各100MW）正在抢修中，预计8#机组8 月13 日左右投入生
产运营。通化热电的一台200MW 自8 月3 日凌晨1 时启动以来，单机运行基本稳定
。
目前二道江发电公司和通化热电公司已成功度过8 月5 日和8 月9 日的大暴雨
期，截至公告发布之日，机组各系统稳定运行。另外，公司所属的另外两个受灾公
司，浑江发电公司和松花江热电公司，截止公告发布之日，机组全部正常运行，未
继续受降雨影响而遭受损失。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-08-11】
吉电股份(000875)披露灾后机组运行情况
吉电股份（000875）披露，7月末通化地区突遇洪水袭击，使公司所属的二道
江发电公司和参股公司通化热电有限责任公司受到洪水侵害，造成当时正在运行的
两台机组全部停运。现经公司努力，二道江发电公司的7#、8#机组（各100MW）正
在抢修中，预计8#机组8月13日左右投入生产运营。通化热电有限责任公司的一台2
00MW自8月3日凌晨1时启动以来，单机运行基本稳定。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2010-08-05】
吉电股份(000875)旗下两公司受洪灾影响
继8月3日公告分公司二道江发电公司受累洪灾停产后，吉电股份（000875）今
日再发公告，公布旗下还有一发电和一热电公司突遇洪灾，所幸两公司未遭受破坏
性影响。
吉电股份公告称，近日，旗下的浑江发电公司所在地白山市普降大到暴雨，引
发洪水及山体滑坡灾害。浑江发电公司因这次灾害造成燃料翻车机北侧挡墙倒塌、
山体滑坡，部分排水沟倒塌及电缆沟倒塌等，但浑江发电公司的主要厂房及生产设
备未受损害，电力生产未受影响。截至公告发布日，在本次灾害中浑江发电公司未
发生人员伤亡事故。据浑江发电公司统计，此次灾害造成的直接经济损失约为108
万元。
而另一家吉林松花江热电公司也因吉林市遭受的特大水灾受到影响。吉电股份
披露，洪灾致使松花江热电公司至造纸厂停止正常供汽，公司至博大生化公司供汽
管线遭浸泡被压，需更换保温及清除土方工作，初步预计损失120万元。同时，200
米长蒸汽管网保温材料等受浸泡损失约30万元。截至8月4日，吉林松花江热电公司
已累计损失约150万元。
【出处】证券时报【作者】程文
【2010-08-05】
吉电股份(000875)三子公司受洪水袭击累积经济损失达1258万元
汛情来势汹汹，吉林省省长王儒林曾用三个"史无前例"来形容吉林省此次遭遇
的洪涝灾害。吉电股份3天内连发两个突遇洪水灾害的公告，在公司历史上恐怕也
是史无前例的。
吉电股份（000875）今日公告，其下属的浑江发电公司和控股公司吉林松花江
热电公司受到洪灾影响，分别造成直接经济损失108万元和120万元。
多处倒塌未发生人员伤亡
浑江发电公司位于吉林省白山市。根据公告，7月30日、31日两天，白山市普
降大到暴雨，引发洪水及山体滑坡灾害。浑江发电公司因这次灾害造成燃料翻车机
北侧挡墙倒塌、山体滑坡，部分排水沟倒塌及电缆沟倒塌等。
但浑江发电公司的主要厂房及生产设备未受损害，电力生产未受影响。截止8
月4日，在本次灾害中浑江发电公司未发生人员伤亡事故。公司统计的直接经济损
失约为108万元人民币，洪水不会对正常生产经营产生重大影响。
供汽管道被水淹土埋
公告显示，自2010年7月28日以来，吉林市遭受特大水灾，吉电股份控股公司
吉林松花江热电公司在供汽方面受到了较大影响。
受洪灾影响，造纸厂停止正常供汽；博大生化公司的部分供汽管线被洪水浸泡
和淹没，使管线保温脱胎、脱落，失去保温效果，影响供汽，每天少供热量约4000
吉焦，现在开栓供汽时间暂不能确定；同时浸泡的200米长蒸汽管网保温材料及施
工费用损失约30万元。
不仅如此，松花江热电公司至博大生化公司供汽管线φ820×10在恒
源纸业西侧约950米长管线自7月28日强降雨后被水淹没浸泡在水中，同时吉林经开
区根据防讯部署在恒源纸业西侧管道距300mm间筑起泄洪井及防洪护坡长60米长，
把管线紧压在泥土中。公司无奈宣布：被浸泡的管道保温已无法使用需进行更换，
被护坡紧压的土堆需进行清除。这项工作需在博大公司供汽前完成。
公司对更换保温及清除土方工作初步预计损失120万元。截止8月4日，吉林松
花江热电公司已累计损失约150万元。
3公司共损失1258万
吉电股份8月2日公告，吉林省通化市遭遇六十年一遇的水灾。公司分公司-二
道江发电公司突遇1939年建厂以来从未有过的山洪，洪水冲毁二道江发电公司围墙
30米，涌入生产厂房，造成该公司运行的两台机组全部停运、，生产厂房零米及以
下设备进水，共计130台设备不同程度受淹。特别是地势相对较低的100MW机组厂房
灾情较重，导致取自该系统的厂用电全部消失，生产办公照明中断。
事发之后，吉电股份火速组织力量抢险，争取将损失降到最小程度。根据前后
两份公告，吉电股份有-二道江发电公司、浑江发电公司和松花江热电公司3个公司
受到洪水影响，目前初步估计的直接经济损失累计约为1258万元人民币。
【出处】证券日报【作者】陈雅琼
【2010-08-03】
洪灾凶猛 吉电股份(000875)分公司损失千万
随着吉林省内大范围降雨带的逐步东移，通化地区自7月31日起江河水位开始
上涨，导致多处城区村镇遭受严重洪灾。
距离通化市12公里处的吉电股份（000875）分公司二道江发电公司未能幸免，
设备被淹，机组全部停运，初步估算直接经济损失1000万元。
因洪灾影响面积过大，吉电股份今日发布公告，称分公司二道江发电公司遭遇
山洪，洪水冲毁二道江发电公司围墙30米，涌入生产厂房，造成该公司运行的两台
机组全部停运（其余两台机组处于检修和备用状态），生产厂房及设备进水，4台
机组润滑油系统、循环水系统、化学制水系统、补给水系统、灰渣系统、电气系统
共计130台设备不同程度受淹。
特别是地势相对较低的100MW机组厂房灾情较重，导致取自该系统的厂用电全
部消失，生产办公照明中断。但在水灾中尚未发生人员伤亡事故。事发后，公司立
刻启动了防汛应急预案，组织抢险抗洪，保障设备安全。经初步估计，此次水灾给
公司造成的直接经济损失约1000万元。
吉电股份补充，到2010年8月1日上午8时，生产现场被淹区域已全部抽干，被
淹设备检查完毕，2号机组启动准备工作正在抓紧进行，预计1-2日内可恢复运行，
但其余机组至少需要十多天才能恢复生产。
同时，吉电股份预计，洪灾对公司本年度经营业绩将产生一定的影响，公司已
采取抗灾自救和检修减损措施，争取将损失降到最小程度。
据悉，洪水还将通化市区4条自来水输水管线全部冲断，造成全市停水，30万
居民面临用水难题。目前相关部门正在全力抢修。8月1日，通化市公用事业局局长
汪润民表示，该局已调集了300多人、30台机械运输车辆，全力架设临时供水管线
，但恢复供水时间难以确定。同时，通化市政府表示紧急组织货源，保证市场瓶装
水、桶装水的供应和价格稳定。
【出处】证券时报【作者】程文
【2010-07-12】
"掌门人"优化股改承诺 吉电股份(000875)将获注风电资产
停牌近4个月的吉电股份今日发布《关于公司优化股改部分特别承诺事项暨关
联交易方案的公告》，公司将获注风电等清洁能源资产，取代存在关停风险的小火
电资产以及无法开发的油页岩综合开发项目。3月19日起停牌的公司股票今日复牌
交易。
根据公告，吉电股份的实际控制人中电投集团同意将其下属白音华公司持有的
风电公司吉林泰合51%股权和吉林里程协合51%股权，转让给吉电股份；上述风电资
产转让完成后，大股东吉林能源交通总公司将不再以履行股改承诺的方式向吉电股
份转让其持有的四平合营35.1%股权；同时，中电投集团将吉林泰合、吉林里程协
合后续二、三、四期项目转由吉电股份开发，取代因未能获得国家有权部门的最终
核准文件，而无法转由吉电股份开发的吉林桦甸油页岩综合开发项目。
据了解，2006年，吉电股份大股东能交总在股权分置改革方案中作出资产出售
的特别承诺事项。但由于国家"上大压小"、"节能发电调度"、"铁路线路两侧保护
区扩大"政策的实施，使得火电企业四平合营公司35.1%股权的注入和吉林桦甸油页
岩综合项目的开发工作发生了根本性的变化，两个项目本身出现了无法控制的风险
因素。因此，公司实际控制人和大股东能交总启动了本次优化股改方案，拟注入更
为优质的风电资产，优化原股改承诺，支持上市公司发展。
本次拟注入的泰合风电一期工程装机规模为4.95万千瓦，机组选用33台单机容
量为1500千瓦的风电机组2009年8月14日并网发电；里程协合风电一期工程装机规
模为4.95万千瓦，机组选用33台1，500千瓦的风力发电机组。于2008年7月12日并
网发电，2009年4月25日投入商运。两项目的批复电价均为0.61元/千瓦时。
【出处】上海证券报【作者】高文力
【2010-07-12】
吉电股份(000875)注入风电项目优化股改承诺
吉电股份（000875）今日公告优化股改部分特别承诺方案，公司将以清洁能源
的风电资产优化存在关停风险的小火电资产，以风电的后续开发项目优化无法开发
的油页岩综合开发项目。
2006年，吉电股份大股东吉林省能源交通总公司在吉电股份股改方案中做出资
产出售的特别承诺，但由于国家"上大压小"、"节能发电调度"、"铁路线路两侧保
护区扩大"政策的实施，使得四平合营公司35.1%股权的注入和吉林桦甸油页岩综合
项目的开发工作，发生了根本性的变化，两个项目本身出现了无法控制的风险因素
。
因为上述原因，吉林能源交通总公司启动了优化股改方案，拟注入更为优质的
资产优化原股改承诺，支持上市公司发展。吉林能源交通总公司及实际控制人中国
电力投资集团公司同意以清洁能源的风电资产优化存在关停风险的小火电资产，同
意将其下属白音华公司持有的吉林泰合51%股权和吉林里程协合51%股权，按协议方
式转让给吉电股份，优化吉林能源交通总公司出售四平合营35.1%股权的特别承诺
事项。
同时，吉林能源交通总公司和中电投同意将吉林泰合、吉林里程协合后续投资
建设项目转由吉电股份开发，优化吉林能源交通总公司因未能获得国家有权部门的
最终核准文件，而无法转由吉电股份开发的吉林桦甸油页岩综合开发项目。风电资
产转让完成后，吉林能源交通总公司不再以履行股改承诺的方式向吉电股份转让其
持有的四平合营35.1%股权。
据悉，上述拟注入的泰合风电一期工程装机规模为4.95万千瓦，机组选用33台
单机容量为1500千瓦的风电机组，2009年8月14日并网发电。另一拟注入的里程协
合风电一期工程装机规模为4.95万千瓦，机组选用33台1500千瓦的风力发电机组，
2008年7月12日并网发电，2009年4月25日投入商运。两项目的批复电价均为0.61元
/千瓦时。
另外，为了切实保障吉电股份全体股东的利益，保证吉林泰合、吉林里程协合
盈利预测金额能够实现，吉林能源交通总公司提出在优化股改部分特别承诺事项中
拟注入资产增加业绩保障措施。
【出处】证券时报【作者】李瑞鹏
