☆经营分析☆ ◇000858 五粮液 更新日期：2025-04-03◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
白酒生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜5064802.66｜3918188.81｜ 77.36｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜4711071.87｜3890763.82｜ 82.59｜ 48.19｜
｜五粮液产品 ｜3920501.34｜3398795.22｜ 86.69｜ 40.10｜
｜其他酒产品 ｜ 790570.53｜ 491968.59｜ 62.23｜ 8.09｜
｜塑料制品 ｜ 198103.32｜ --｜ -｜ 2.03｜
｜其他 ｜ 145703.73｜ --｜ -｜ 1.49｜
｜印刷 ｜ 5055.39｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜玻瓶 ｜ 4868.35｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部区域 ｜1675882.08｜1303014.80｜ 77.75｜ 33.09｜
｜东部区域 ｜1355213.57｜1149247.82｜ 84.80｜ 26.76｜
｜中部区域 ｜ 846219.58｜ 720453.86｜ 85.14｜ 16.71｜
｜北部区域 ｜ 484131.04｜ 417233.90｜ 86.18｜ 9.56｜
｜非酒类产品 ｜ 353730.79｜ 27424.99｜ 7.75｜ 6.98｜
｜南部区域 ｜ 349625.61｜ 300813.44｜ 86.04｜ 6.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜8327206.73｜6311492.34｜ 75.79｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜7644709.32｜6262216.34｜ 81.92｜ 91.80｜
｜其他 ｜ 336790.88｜ 31104.08｜ 9.24｜ 4.04｜
｜塑料制品 ｜ 318675.18｜ 15430.28｜ 4.84｜ 3.83｜
｜印刷 ｜ 14858.64｜ 2049.01｜ 13.79｜ 0.18｜
｜玻瓶 ｜ 12172.71｜ 692.63｜ 5.69｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部区域 ｜2621549.12｜2016793.39｜ 76.93｜ 31.48｜
｜东部区域 ｜2238852.92｜1904793.50｜ 85.08｜ 26.89｜
｜中部区域 ｜1295825.90｜1066286.12｜ 82.29｜ 15.56｜
｜北部区域 ｜ 807437.20｜ 692655.03｜ 85.78｜ 9.70｜
｜非酒类产品 ｜ 682497.41｜ 49275.99｜ 7.22｜ 8.20｜
｜南部区域 ｜ 681044.18｜ 581688.30｜ 85.41｜ 8.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜4550638.48｜3493842.45｜ 76.78｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜4189153.14｜3460804.85｜ 82.61｜ 92.06｜
｜其他 ｜ 185049.85｜ --｜ -｜ 4.07｜
｜塑料制品 ｜ 163057.67｜ --｜ -｜ 3.58｜
｜印刷 ｜ 7474.77｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜玻瓶 ｜ 5903.06｜ --｜ -｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部区域 ｜1436578.36｜1111652.99｜ 77.38｜ 31.57｜
｜东部区域 ｜1171362.57｜ 991677.25｜ 84.66｜ 25.74｜
｜中部区域 ｜ 781962.09｜ 666547.72｜ 85.24｜ 17.18｜
｜北部区域 ｜ 447586.77｜ 386104.60｜ 86.26｜ 9.84｜
｜非酒类产品 ｜ 361485.34｜ 33037.60｜ 9.14｜ 7.94｜
｜南部区域 ｜ 351663.35｜ 304822.28｜ 86.68｜ 7.73｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜7396864.07｜5579021.50｜ 75.42｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜6756264.66｜5531979.66｜ 81.88｜ 47.74｜
｜五粮液产品 ｜5533517.81｜4790078.47｜ 86.56｜ 39.10｜
｜其他酒产品 ｜1222746.86｜ 741901.19｜ 60.67｜ 8.64｜
｜塑料制品 ｜ 320186.78｜ 13137.34｜ 4.10｜ 2.26｜
｜其他 ｜ 234194.16｜ 15948.62｜ 6.81｜ 1.65｜
｜其他业务 ｜ 60489.96｜ 15904.20｜ 26.29｜ 0.43｜
｜印刷 ｜ 13827.38｜ 1491.13｜ 10.78｜ 0.10｜
｜玻瓶 ｜ 11901.13｜ 560.54｜ 4.71｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西部区域 ｜2153846.07｜1680707.59｜ 78.03｜ 29.12｜
｜东部区域 ｜1898561.99｜1617510.35｜ 85.20｜ 25.67｜
｜中部区域 ｜1114225.72｜ 874926.43｜ 78.52｜ 15.06｜
｜北部区域 ｜ 841466.82｜ 723354.21｜ 85.96｜ 11.38｜
｜南部区域 ｜ 748164.07｜ 635481.08｜ 84.94｜ 10.11｜
｜非酒类产品 ｜ 640599.41｜ 47041.84｜ 7.34｜ 8.66｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
本公司主要从事白酒生产和销售。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引
》，白酒行业属于“酒饮料和精制茶制造业”(C15)。报告期内，公司主要业务未
发生变化，主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表，是国家地理标志
产品和首批受欧盟保护的中国首批地理标志产品，并根据生产工艺特点和市场需求
开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香
酒产品，致力于满足不同层次消费者的多样化需求和人们对美好生活的向往。
1、品牌运营情况
（1）五粮液产品
上半年，公司按照“稳中求进、以进促稳、提质增效、多作贡献”工作总基调，坚
决落实“抓动销、稳价格、提费效、转作风”的营销思路，顺利实现了目标任务“
双过半”。
一是三大主品运营取得新成效。第八代五粮液总体实现了两个稳定，一是价格稳中
有升，二是动销稳中有增。春节以来，五粮液产品价格保持了稳中略升的态势。五
粮液1618和39度，通过“宴席活动+扫码红包+终端排名”的组合，实现了动销、宴
席双增长。
二是渠道建设打开新局面。围绕渠道生态做好市场建设，坚定扶商、优商、强商；
持续推进“三店一家”建设，完成634家专卖店的第五代门头升级、639家“五粮浓
香-和美万家”集合店建设；发力宴席活动，抢抓宴席场景消费机会，宴席活动服
务消费者近300万人次。
三是品牌宣传塑造新形象。在品牌塑造上，坚持热度不减，热点频现。再度携手央
视开展春晚“和美好礼”独家冠名抽奖活动；开展“幸福中国年”主题营销活动；
5月启动第三届五粮液和美文化节，开展五粮液玫瑰婚典520特别活动；积极推进与
湖南卫视《歌手2024》合作，延续了“天天有声量、月月有爆款”的高质量传播态
势。
（2）五粮浓香酒产品
上半年，五粮浓香公司坚持“守正创新、开疆拓土、多作贡献”，围绕产品动销、
市场分类分级建设、价值回归、品牌文化传播、市场基础建设等重点工作，踔厉奋
发、拼搏实干，各项工作稳步推进。
一是产品动销提升较快。抢抓元春、端午等销售旺季，开展“年味浓起来，扫码奖
上奖”等活动，日均开瓶扫码量同比增长超70%。
二是渠道结构持续改善。市场分类分级建设有序推进，重点市场增势明显；终端建
设提质增效，渠道掌控力不断加强；电商、KA及封闭渠道协同发展，市场基础进一
步夯实。
三是价值回归略有成效。坚持“监测、预警、核查、处置、追究”五位一体市场管
理体系，开展自营品牌价值回归专项行动，主销产品价格稳中有进。
四是文化传播更加精准。持续打造“年味浓起来”IP，针对性开展五粮春“我和春
天有个约会”、五粮醇“让生活的每一刻更醇香”、五粮特头曲“2024年中国杯城
市定向巡回赛”、尖庄“致敬每一份坚持”等品牌活动，品牌形象持续提升。
2、主要销售模式
经销模式：包括传统渠道运营商模式、KA卖场等，主要在线下销售。
直销模式：包括团购销售模式，直接面向团体消费者销售产品；专卖店模式，直接
面向零售终端和团体消费者；线上销售模式，通过天猫、京东等电商平台销售产品
。
二、核心竞争力分析
公司拥有产区、古窖池群、品质、品牌、消费群体五大核心竞争优势。报告期内公
司核心竞争优势持续巩固和强化。
一是产区优势。公司所在的宜宾产区拥有得天独厚的“水、土、气、气、生”自然
生态酿造环境，被联合国教科文及粮农组织认定为“地球同纬度上最适合酿造优质
纯正蒸馏白酒的地区”，是世界十大烈酒产区之一，2023年被授予“中国五粮浓香
核心产区”称号。
二是古窖群优势。以长发升、利川永等为代表的元明古窖池群是我国现存最早、规
模最大、从未间断生产的地穴式曲酒发酵古窖池，于2018年入寻国家工业遗产”，
具有不可复制和不可再生的稀缺价值。
三是品质优势。拥有独有的“1366”国家级非物质文化传统酿造技艺，中国白酒大
师、中国酿酒大师、中国白酒工艺大师达到12位，技术总顾问赵东入选第六批国家
级非物质文化遗产代表性传承人；建立了“从一粒种子到一滴美酒”的全生命周期
质量管理模式，行业唯一四度荣获“全国质量奖”，行业唯一入围第五届中国质量
奖提名奖。报告期内，与中国科学院江雷院士团队合作，在国际顶级期刊《Matter
》上首次揭示白酒黄金酒度，科学证实了不同酒度五粮液及系列产品均处于白酒黄
金度数范围，这是迄今为止我国白酒行业影响因子最高的顶级研究论文。第二届中
国白酒浓香型酒体设计大赛荣获第1名和第4名。
四是品牌优势。品牌文化底蕴深厚，发于唐、兴于宋、精于元、成于明、得名于清
，传承逾千年。拥有独特的和美文化、古窖文化、诗酒文化等，“和合共生、美美
与共”的和美文化主张持续彰显，报告期内创新发布五粮液《“和美”研究报告》
，进一步厘清“和美文化”价值内涵。品牌价值连续7年保持两位数增长、达到449
8.72亿元，位列“2024中国500最具价值品牌”榜单第15位；品牌强度指数再次获
得全球最高AAA+评级，位居白酒品牌首位；连续三年获评“外国人喜爱的中国品牌
”。
五是消费群体优势。浓香型白酒是市场占有率最高、消费人群最多的白酒品类，五
粮液以“香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全
面”的独特风格闻名于世，具有广泛而坚实的消费者群体基矗特别是行业首创的低
度白酒在培育年轻消费群体方面具有独特的比较优势。报告期内，39度五粮液消费
氛围浓厚，紫气东来五粮液的特定人群选择率持续提升；龙年生肖酒一瓶难求。
三、公司面临的风险和应对措施
一是内外部环境不确定性；二是有效需求恢复不及预期；三是行业竞争尤其是头部
企业竞争加剧。公司将始终保持战略定力，深入实施“135”战略，持续巩固和强
化五大核心优势，以生态为底色、品质为核心、文化为支撑、数字为动能、阳光为
保障，打造五位一体持续稳健高质量发展的五粮液。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜四川五粮液浓香酒有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜四川五粮液旅行社有限责任公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淮滨县腾龙贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宜宾五粮液酒类销售有限责任｜ 20000.00｜ 1246014.52｜ 6804109.29｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾嘉美智能包装有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜邯郸永不分梨酒业股份有限公｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川五粮液新零售管理有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川五粮液文化旅游开发有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京中酒荟萃教育科技股份有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜临漳县德胜酒业贸易有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜宜宾五粮液系列酒品牌营销有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜五粮液大世界(北京)商贸有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜瞭望东方传媒有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜宜宾欣兴包装有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宜宾五粮液有机农业发展有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南五谷春酒业股份有限公司｜ 37328.08｜ -｜ -｜
｜宜宾五粮液创艺酒产业有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南五谷春酒业销售有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宜宾长江源商贸有限公司 ｜ 1980.00｜ -｜ -｜
｜宜宾五粮液仙林生态酒业有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾五粮醇品牌营销有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜四川金五新科技有限公司 ｜ 1400.00｜ -｜ -｜
｜宜宾长江源酿酒有限公司 ｜ 1890.00｜ -｜ -｜
｜四川省洁倍柯环境科技有限责｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省宜宾环球神州包装科技｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省宜宾环球格拉斯玻璃制｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜造有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省宜宾江安普拉斯新材料｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省宜宾普拉斯包装材料有｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜邯郸永不分梨酒业销售有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾酱酒酒业有限责任公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜四川省宜宾普拉斯包装制品有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省宜宾普什集团3D有限公｜ 2213.33｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾仙林酒类营销有限责任公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省宜宾五粮液集团财务有｜ -｜ 6438.58｜ 5369035.61｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省宜宾五粮液酒厂有限公｜ 8500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾长江源酒业有限责任公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜四川省宜宾五粮液环保产业有｜ 53700.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东普拉斯包装材料有限公司｜ 4900.00｜ -｜ -｜
｜四川省宜宾五粮液投资(咨询)｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省宜宾五粮液供销有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宜宾五粮特头曲品牌营销有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川宜宾五粮液精美印务有限｜ 1400.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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