☆公司大事☆ ◇000858 五粮液 更新日期：2025-08-24◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2025-08-｜586264.4｜24054.49｜30841.93｜ 39.91｜ 3.27｜ 1.89｜
｜ 21 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-08-｜593051.8｜69725.85｜35825.09｜ 38.53｜ 2.33｜ 2.19｜
｜ 20 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-08-｜559151.1｜39962.14｜24060.71｜ 38.39｜ 2.32｜ 1.17｜
｜ 19 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-08-23】
葛卫东，大手笔买入601579
【出处】上海证券报·中国证券网
热衷科技成长股的葛卫东，突然“喝起了”黄酒。
会稽山（601579）半年报显示，截至6月30日，葛卫东新进为会稽山前十大流通股东。此外，葛贵莲也新进成为公司前十大流通股东，二者合计持股数量超过1800万股。从会稽山股价走势看，从今年3月底到5月底，区间最大涨幅一度超过150%。
大手笔买入
会稽山半年报显示，截至6月30日，葛卫东成为会稽山新进前十大流通股东，持股数量为497.15万股。值得注意的是，葛贵莲同样大手笔买入会稽山，持股数量为1380.2万股。梳理发现，葛卫东与葛贵莲是亲属关系。天眼查数据显示，葛卫东、葛贵莲均是上海混沌投资有限公司的股东。
有意思的是，今年二季度，阿布扎比投资局大幅减持会稽山。截至一季度末，阿布扎比投资局持有会稽山540万股，二季度末则退出了前十大流通股东之列。结合第十大流通股东386.1万股的持股数分析，二季度，阿布扎比投资局至少减持会稽山150多万股。
从会稽山的股价表现来看，二季度以来表现凌厉。4月1日—5月29日，区间最大涨幅一度超过150%。
从会稽山的经营情况来看，会稽山2025年上半年实现营业收入8.17亿元，同比增长11.03%；归母净利润为0.94亿元，同比增长3.41%。
华泰证券发布的研报显示，会稽山上半年毛利率同比提升5.4个百分点至55.5%，主要系产品持续高端化。尽管第二季度是黄酒行业的传统淡季，会稽山通过线上品牌培育等策略保持了稳定的业绩增长。在行业淡季，公司聚焦线上业务，主推潮饮产品气泡黄酒爽酒，以产品占位和品牌营销为主。
除了大举增持会稽山以外，梳理目前已披露的上市公司半年报来看，截至二季度末，葛卫东也位列臻镭科技、移远通信前十大流通股东，持股数量和一季度末保持一致。
白酒板块关注度升温
葛卫东大举买入黄酒股，同黄酒股相关的是，白酒股的投资价值如何？过去几年来，白酒板块遭遇深度调整，依然有很多投资人坚守其中。
以张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金为例，截至6月30日，其重仓持有五粮液、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒等白酒股，并且配置比例有所提升。
近期，白酒板块有所反弹，市场关注度也显著提升。从资金流向看，据测算，7月以来，截至8月21日，鹏华酒ETF净申购额达到21.41亿元。
谈及白酒板块投资机会，广发基金投顾团队认为，虽然当前白酒行业的基本面情况并不是很乐观，头部酒企的产品价格持续下行，动销数据表现较弱，业绩增速下跌。不过，也有一些反转的势能。比如估值低，今年以来无论是从绝对涨跌幅还是从行业间排名来看，白酒的表现都比较靠后，估值也回落到了2%分位数的历史极低位。此外，截至今年二季度末，公募基金对白酒板块的重仓占比为4.99%，低于沪深300中的比例6.5%，行业的拥挤度或已大大缓解。
“随着宏观环境和消费结构的变化，白酒的定位正在发生转变。2020年时，白酒是依赖经济周期波动、具备较强弹性的顺周期成长型行业；而到了2025年，白酒正在向更加注重稳定现金流和持续分红能力的价值红利型资产切换，长期来看或值得关注。”广发基金投顾团队认为，白酒尤其是龙头企业，凭借其稳定现金流和盈利能力，有望成为红利主题中的另一个典型。
工银瑞信基金认为，白酒板块近期有所修复，当前行业估值已处于过去10年以来底部位置，且头部白酒公司去年以来纷纷提升了分红率。年初至今白酒板块表现持续承压，在本轮行情修复中显著滞后，随着行业基本面逐步触底，有望在轮动中迎来补涨行情。当前行业处于周期底部，随着外部积极因素逐渐增加，8月以来白酒动销逐步改善，半年维度上有望看到动销的拐点。中长期来看，白酒优秀的商业模式、头部公司强大的品牌力和较高的分红，意味着其依然是长周期中优秀的消费资产。不过，从短期业绩方面看，白酒企业半年报仍然整体承压。
【2025-08-22】
白酒“降度”：年轻人的酒杯，成了白酒大佬的新战场
【出处】大河财立方
【大河财立方 记者 夏晨翔 见习记者 关帅康 实习生 姜天一】当低度白酒被用来勾兑鸡尾酒、搭配烧烤摊；当29度五粮液、26度古井贡酒、柠檬果味的青稞酒、可乐口味的气泡白酒扎堆上市……
在白酒行业进入深度调整期的背景下，年轻消费群体市场成为逆势增长的细分赛道，行业的“游戏规则”被悄然改写。
曾被戏称为“水酒”的低度酒，如今成了年轻人的社交新宠。白酒企业争相“降度”，把低度酒当作应对市场变化的“胜负手”，一场围绕年轻味蕾的低度酒竞赛正在拉开序幕。
Z世代举杯低度酒，社交新潮流里蕴藏大市?
≈苣┌恚Ｖ萑缫夂希?5后创业者李源在和朋友们点完烧烤后，熟练地将洋河33.8度白酒“微分子”倒入冰格，加上青柠汁和苏打水，搭配零食小吃摆放在了餐桌上，“这比高度酒友好多了，又不像啤酒喝了胀肚子，配烧烤绝了！”
这样的场景正在成为年轻人社交的新常态。
“Z世代”消费群体的崛起，正在颠覆传统白酒的饮用场景与文化内涵。他们更注重个性化、多元化和易饮性，这使得传统高度白酒在年轻消费市场面临挑战。
日前，五粮液对全国1000名20岁至35岁年轻人群进行了一次调研。结果显示，52%的年轻人喜欢啤酒，29%的年轻人喜欢洋酒、果酒，仅有19%的年轻人喜欢白酒。此外，有部分年轻人排斥高度白酒的辛辣刺激感。
这一结果表明，白酒年轻化任重道远，也凸显了低度酒在年轻消费群体中的巨大潜力，为酒企的产品调整提供了明确方向。
为满足年轻消费群体多元化口感需求，部分白酒企业开始创新白酒口感，布局新酒饮赛道。
如洋河股份明确将“微分子”打造为公司新酒饮板块的主导品牌，除推出33.8度的时尚白酒外，还计划推出15—28度的果酒、露酒以及10度上下的低度潮饮等；天佑德酒推出了28度柠檬果味的青稞酒；泸州老窖推出了可乐、杨梅等四种口味的气泡白酒。
电商平台的数据也反映出低度酒市场的火热。京东《2025低度酒消费趋势报告》显示，果酒占比达到38%，年增速72%；茶酒占比25%，年增速65%；气泡酒占比17%，年增速更是高达210%，进一步凸显了低度酒市场在新兴零售模式下的巨大潜力。
中国酒业协会发布的《2025 中国白酒市场中期研究报告》显示，面对市场竞争的加剧和消费者购买习惯的变化，白酒市场的经营思路更加务实。从2025年经营策略情况来看，开发新品和加码投入年轻化酒类产品的酒企占比分别达到33.3%、21.1%。
头部酒企扎堆降度，争相布局低度酒赛道
从白酒企业经营角度来看，布局低度酒已然成为应对市场变化、提升企业竞争力的必然选择。
8月22日，在经过饮后舒适度、口感、价格带等市场调研后，五粮液正式发布新品海报，宣布29度“一见倾心”新品即将上市。
8月19日，古井贡酒召开“年份原浆轻度古20上市发布会”，推出新品“轻度古20”，以375ml装、26%vol的低酒精度和每瓶375元的定价，加入白酒行业的“低度化”竞争中。
古井贡酒方面称，在新消费与健康理念普及的背景下，白酒行业正迎来新的变化。为进一步适应市场，古井贡酒捕捉市场趋势，以“轻度古20”回应消费者饮酒体验新需求。
6月25日，酒鬼酒在2024年度股东大会上宣布，公司已分步启动低端、低度、小酒“两低一小”的产品战略。其中，在低度产品方面，已经进行了33度、28度、21度、18度等产品的准备。
水井坊首席市场与数字商务官周苑忻也曾表示，公司观察到，在一些新兴平台，比如O2O渠道上，25—30岁的年轻消费者对中低度酒的消费略有提升。公司很看好这个赛道，可能会推出一些创新产品，包括在一些特定的区域里推出更加低度的（38度以下的）酒来做一些尝试。
泸州老窖董事长刘淼则在2024年股东大会上透露，38度国窖1573凭借其卓越的品质和广泛的市场认可度，在国窖1573品系中的销售占比已提升至50%左右，成为泸州老窖业绩的重要支柱，或已成为首个销售额突破百亿的低度白酒大单品。
在刘淼看来，中度酒和低度酒是未来行业的发展方向之一，泸州老窖正持续推动产品创新，对当前低度化、健康化、利口化等消费需求做出应答。
从“水酒”争议到技术突围，低度酒或已“逆袭”
低度酒并非新鲜事物。20世纪70年代，河南张弓酒厂就曾尝试用冷冻过滤法生产38度白酒，但因酒体浑浊、风味流失等问题，始终未能打开市场。20世纪90年代初，五粮液同样推出过29度低度酒，但在本世纪初也已停产。
当时的低度酒被消费者戏称为“水酒”，在宴请场合难登大雅之堂。
技术瓶颈是最大阻碍。据了解，高度白酒降度后，酒体中的棕榈酸乙酯等物质会析出形成沉淀，导致“失光”现象。1989年，泸州老窖才研发出吸附过滤技术，通过选择性吸附去除浑浊成分，才让低度酒首次获得国家名酒称号。
即便如此，早期低度酒仍面临“降度降质”的质疑 ——2000年前后，市场上70%的低度酒存在酯水解问题，存放半年后风味明显下降。
消费观念的固化同样棘手。在商务宴请主导的白酒市场，高度酒被视为“诚意象征”。
某酒业经销商回忆，2010年前后，低度酒在河南市场占比不足15%，消费者普遍认为“低度酒不够劲”。这种认知直到年轻群体崛起才发生转变——CBNData调研显示，90后、00后中63%更倾向选择低度酒，高度白酒消费占比同比下降12%。
在酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里看来，多年前，面对行业调整，古井贡酒曾通过“降度降价”策略，迅速成为率先走出行业困境的酒企。泸州老窖推出的38度国窖1573，其营收规模逼近百亿元大关，成为酒企低端酒破圈的典范。
“低度酒技术难度相对较高，要保证成品酒‘低而不淡’，考验着原酒质量、储存时间、勾调水平及去浊能力等。目前，低度白酒酿造水平已臻于成熟，浑浊、寡淡、水解等难题，不再是困扰低度白酒发展的难题。”欧阳千里表示。
白酒降度策略分化，低度酒市场潜力或将更大？
如今，随着白酒行业步入缩量调整期，贴合年轻化的低度酒，再度成为各大酒企争夺的增量市场。
但白酒作为烈性酒的形象早已深入人心，低度白酒要真正打入年轻消费群体，则需长周期培养消费习惯。
在中国独立酒评人肖竹青看来，“低度化+果味化”受Z世代年轻消费者青睐，是未来白酒发展的两大核心趋势。然而，传统饮酒习惯根深蒂固，改变消费习惯绝非一蹴而就，酒企需在低度酒产品推广和场景培育上持续投入。
在这轮白酒降度热潮中，各大酒企在降度幅度上呈现出不同的策略。
例如，泸州老窖推出了38度的国窖1573，水井坊则计划推出38度以下的产品，五粮液和舍得酒业均计划推出29度的产品，而古井贡酒推出的“轻度古20”更是将酒精度数降至26度。
那么，何种酒精度数更受消费者青睐？
卓鹏战略咨询机构董事长田卓鹏认为，35度至45度白酒为中度酒，30度以下则为超低度酒。
“酒企年轻化转型是重要方向，但超低度酒并不完全等同年轻化。迎合年轻消费群体的方式有很多，包括品牌年轻化、营销年轻化等。从产品属性看，低度酒在适饮性、白酒传统风味等方面融合性要高，市场增量潜力或将超出超低度白酒。”田卓鹏指出。
此外，田卓鹏还建议，高端酒企应打造副品牌探索新酒饮赛道，避免主品牌过度下沉，对主品牌高端形象定位产生冲击。
当更多的低度酒开始搭配烧烤，出现在露营装备清单里，被摆在时尚酒吧的吧台上，白酒行业似乎找到了打开年轻市场的钥匙。
但未来的竞争，将不仅是酒精度的较量，更是技术迭代、场景创新与文化认同的全面比拼。低度酒能否从潮流进化为常态，或许就藏在年轻人下一次聚会时举起的酒杯里。
责编:史健 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监审:古筝
【2025-08-22】
13只白酒股上涨 贵州茅台1463.95元/股收盘
【出处】北京商报
北京商报讯（记者 刘一博 冯若男）8月22日尾盘，沪指3825.76点上涨1.45%。白酒股：2341.62点收盘微涨0.06%，其中13只白酒股上涨。
从个股来看，贵州茅台收盘价达1463.95元/股，上涨1.08%；五粮液收盘价达125.79元/股，上涨0.27%；山西汾酒收盘价达196.54元/股，上涨1.10%；泸州老窖收盘价达130.69元/股，上涨0.80%；洋河股份收盘价达72.16元/股，下跌0.03%。
华泰证券在其研报中指出，绝对收益角度，酒企更加重视投资者利益维护，多家公司落地长期分红规划和中期分红规划公告，当下利率环境下长期配置价值高。展望来看，此轮调整中头部酒企均以长期健康发展为主，基本面筑底企稳，叠加促销费政策托底，行业正逐步进入良性修复阶段，建议底部布局强基本面龙头。
【2025-08-22】
五粮液（截止2025年8月20日）股东人数为600000户
【出处】本站iNews【作者】机器人
8月22日，五粮液披露公司股东人数最新情况，截止8月20日，公司股东人数为600000人，较上期（2025-08-15）持平,环比基本无变动。从持仓来看，五粮液人均持仓6469股，上期人均持仓为6469股，户均持仓基本无变化。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-08-22】
五粮液：公司会根据实际情况积极考虑并严格履行信披义务
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站08月22日讯，有投资者向五粮液提问， 董秘你好！近期五粮液股价因为消费不景气持续低迷，公司目前自由现金流比较充沛，董事会有无考虑在月底的中报发布会增加中期分红和回购股票等措施稳定股价？
公司回答表示，尊敬的投资者，公司会根据实际情况积极考虑并严格履行信披义务。感谢关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-08-22】
五粮液：8月21日获融资买入2.41亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，五粮液8月21日获融资买入2.41亿元，占当日买入金额的17.21%，当前融资余额58.63亿元，占流通市值的1.20%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-21240544888.00308419298.005862644460.002025-08-20697258471.00358250886.005930518870.002025-08-19399621398.00240607128.005591511285.002025-08-18268669710.00228488049.005432497015.002025-08-15173792359.00178592849.005392315354.00融券方面，五粮液8月21日融券偿还1.89万股，融券卖出3.27万股，按当日收盘价计算，卖出金额410.22万元，占当日流出金额的0.27%，融券余额5006.78万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-214102215.002371005.0050067848.002025-08-202930674.002754582.0048463789.002025-08-192886312.001455597.0047761745.002025-08-182215125.001819125.0046085243.002025-08-151920360.007238280.0045449259.00综上，五粮液当前两融余额59.13亿元，较昨日下滑1.11%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-21五粮液-66270351.005912712308.002025-08-20五粮液339709629.005978982659.002025-08-19五粮液160690772.005639273030.002025-08-18五粮液40817645.005478582258.002025-08-15五粮液-10011184.005437764613.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-22】
08月21日49个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年08月21日，本站89个行业中，有49个出现融资净买入，软件开发、半导体、证券、通信设备、光学光电子融资净买入居前，分别为18.64亿元、12.21亿元、9.1亿元、6.44亿元、6.41亿元。有40个出现融资净卖出，军工装备、银行、元件、医疗服务、煤炭开采加工融资净卖出居前，分别为3.75亿元、3.25亿元、3.22亿元、2.79亿元、2.67亿元。08月21日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）软件开发18.64706.94704.592.35半导体12.211260.01254.745.25证券9.11298.831295.343.49通信设备6.44633.11630.832.28光学光电子6.41360.92360.10.82汽车整车4.68525.6524.361.24消费电子4.63447.8446.061.74计算机设备4.35380.8379.910.89IT服务4.08577.02575.061.96通信服务3.15211.54210.990.54自动化设备3.08304.61303.481.13文化传媒2.03233.85232.851.0非金属材料1.8231.9931.870.12医疗器械1.74318.78317.611.17其他电子1.51116.64116.270.37黑色家电1.462.7161.930.78轨交设备1.360.6560.490.16化学制药1.21487.9485.742.16物流1.1392.4591.970.48电网设备1.12241.72240.990.74军工电子0.82254.49253.411.08中药0.79221.39220.311.08环境治理0.78163.63163.210.43白色家电0.75218.5217.890.61影视院线0.7171.7571.380.37互联网电商0.6324.7524.720.03服装家纺0.5954.0353.740.29食品加工制造0.53107.18106.690.49造纸0.4436.3836.290.09农产品加工0.487.2686.910.35橡胶制品0.3925.2325.150.08化学纤维0.3859.3259.030.29旅游及酒店0.3446.3346.110.21电力0.3465.8463.342.46其他社会服务0.2550.4350.30.13工程机械0.25108.34107.70.64厨卫电器0.2311.6211.590.04纺织制造0.2121.721.660.03小金属0.19268.6267.071.53饮料制造0.1788.5288.020.5燃气0.1627.9927.870.12贸易0.1422.2522.170.08电子化学品0.12149.38148.880.51白酒0.11342.65340.272.39汽车服务及其他0.0549.3849.050.33机场航运0.0465.264.910.29环保设备0.0222.0221.980.04家居用品0.0247.1546.910.23贵金属0.0198.1497.630.51教育-0.0127.9927.950.04种植业与林业-0.0860.2359.970.26钢铁-0.13155.08153.671.41美容护理-0.1968.4368.10.33保险-0.24278.12276.691.43小家电-0.2619.6219.410.21风电设备-0.39103.21102.930.27游戏-0.4132.2131.550.65农化制品-0.43172.05171.130.92多元金融-0.51158.1157.460.64包装印刷-0.5662.5562.440.11医药商业-0.6463.6263.340.28港口航运-0.66135.68134.890.79零售-0.68198.12197.11.02金属新材料-0.71108.0107.640.36油气开采及服务-0.7374.1373.70.44汽车零部件-0.85552.67550.941.73能源金属-1.21136.99136.660.33房地产-1.26301.05299.551.5化学原料-1.3138.17137.570.6工业金属-1.36326.94324.942.0其他电源设备-1.4155.8155.480.31电机-1.585.4385.00.43养殖业-1.57120.18119.820.36建筑装饰-1.61356.97355.971.0生物制品-1.63264.67263.680.99专用设备-1.63293.65292.770.88电池-1.68520.1517.682.42公路铁路运输-1.6987.1486.810.33光伏设备-1.72385.61384.381.23通用设备-1.82409.51408.830.68塑料制品-1.92143.57143.130.44石油加工贸易-2.12158.73158.150.58化学制品-2.25345.48344.570.91建筑材料-2.34137.27136.750.51煤炭开采加工-2.67135.07133.841.23医疗服务-2.79240.61239.840.77元件-3.22343.43341.951.48银行-3.25677.14673.873.27军工装备-3.75525.82523.262.56
融资客加仓居前的10只股票如下：08月21日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）300803.SZ指南针16.1110.815.3000977.SZ浪潮信息22.6718.614.06600050.SH中国联通12.048.313.73300468.SZ四方精创11.858.33.55002371.SZ北方华创7.854.63.25688256.SH寒武纪16.5513.772.78300033.SZ本站7.364.962.4300308.SZ中际旭创15.7913.42.39000831.SZ中国稀土8.215.952.25000988.SZ华工科技6.274.252.02
融资客减仓居前的10只股票如下：08月21日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）002241.SZ歌尔股份5.396.991.61300395.SZ菲利华1.292.871.58601318.SH中国平安3.715.261.55600309.SH万华化学4.816.231.42300750.SZ宁德时代2.13.511.41600601.SH方正科技3.334.671.34301511.SZ德福科技2.063.381.31000792.SZ盐湖股份1.262.471.21600326.SH西藏天路2.453.551.1002128.SZ电投能源0.351.411.06
A股市场融券余额居前10的股票如下：08月21日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台5.014.410.94601318.SH中国平安3.715.260.77300750.SZ宁德时代2.13.510.76600010.SH包钢股份6.666.280.65600839.SH四川长虹8.156.290.62300476.SZ胜宏科技11.2816.890.57300502.SZ新易盛15.9715.440.57000858.SZ五粮液2.413.080.5600036.SH招商银行2.412.790.47601288.SH农业银行3.43.570.44
截止8月21日，上交所融资余额报10785.33亿元，较前一交易日减少-31.10亿元；深交所融资余额报10459.13亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计21244.46亿元，较前一交易日增加-9.71亿元。
【2025-08-22】
白酒、食品品牌企业扎堆切入精酿啤酒赛道
【出处】中国产业经济信息网
精酿啤酒赛道迎来了一批来自不同领域的品牌企业“跨界”入局。
8月15日，宜宾五粮液股份有限公司（以下简称“五粮液”）旗下五粮液仙林生态酒业有限公司正式推出精酿啤酒“风火轮”，主打中式五粮精酿，以时尚环保的覆膜铝罐包装形式呈现，每罐售价为19.5元。这一举措被视为五粮液在高端白酒缩量竞争下的探索尝试。
在此之前，珍酒李渡集团有限公司（以下简称“珍酒李渡”）、泸州老窖股份有限公司（以下简称“泸州老窖”）等白酒企业，好想你健康食品股份有限公司（以下简称“好想你”）、三只松鼠股份有限公司（以下简称“三只松鼠”）等食品企业均已宣布加码精酿啤酒业务，跨界玩家正以差异化的产品定位和市场策略，试图在啤酒赛道寻求业绩增长极。
迎来跨界品牌企业
从近两年来看，新入局啤酒赛道的企业不仅拥有自己的主业，还是颇具品牌知名度的大型企业。它们进入啤酒赛道，出于怎样的战略考虑？
对于推出“风火轮”啤酒，五粮液方面对《证券日报》记者表示，其精酿啤酒产品核心聚焦的消费者年龄段在25岁至49岁。定价覆盖中高端啤酒价格带，以核心大单品“风火轮”覆盖主流市场价格与区域，是基于市场消费趋势变化，拓展年轻消费群体的新尝试。
珍酒李渡董事长吴向东则表示，公司推出首款高端精酿啤酒产品“牛市News”啤酒，意在打造“悦人悦己悦生活”的消费新体验，重新定义中国消费者心中的“好啤酒”。为了这一罐好啤酒，吴向东于8月8日开启个人首场直播，“牛市News”零售标价88元/瓶。
88元的啤酒市场上已屡见不鲜。彼时，泸州老窖也曾推出88元/瓶以及198元/瓶的百调精酿啤酒。
除了上述白酒企业布局啤酒赛道外，包括好想你、三只松鼠等食品企业也进入啤酒赛道“掘金”。
《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，在政策调整、消费结构转型和存量竞争的三重压力下，白酒行业呈现“量缩利减”态势，规模以上企业产量持续下滑。
在此背景下，寻找新的增长曲线成为酒企的战略重点。“凭借成熟的经销商网络和终端资源，白酒企业能快速利用白酒的分销网络实现产品的导入与大面积铺货，白酒多年形成的高端品牌形象也可为精酿产品的较高售价提供一定溢价支撑。”中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示。
白酒行业分析师、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对《证券日报》记者表示，精酿啤酒火热与消费者追求普通啤酒口味之上的高品位、高消费体验有关。精酿啤酒的投资门槛相对较小，毛利率相对较高，因此吸引许多其他品牌跨界。跨界后，这些品牌可以充分利用原有团队资源、渠道、供应链上的优势。这既是应对消费代际变迁的举措，也是寻求第二增长曲线、实现多样化发展的战略选择。
高端啤酒竞争更激烈
纵观我国啤酒市场，华润啤酒（控股）有限公司（以下简称“华润啤酒”）、青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）、百威亚太控股有限公司（以下简称“百威亚太”）、北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称“燕京啤酒”）、重庆啤酒股份有限公司（以下简称“重庆啤酒”）五大头部企业占据超九成市场份额，剩余市场由区域品牌及精酿啤酒企业争夺。当前，包括头部企业在内的啤酒厂商正加速布局精酿啤酒领域，通过投建专业工厂、加大研发投入等方式拓展多元化业务。
虽然五大啤酒头部企业的市场地位相对稳定，但国内啤酒产能自2013年达到5062万千升峰值后逐年下降，2024年的产量仅有3521.3万千升。不过，高端啤酒自2020年至今呈现出繁荣状态，这从国内啤酒企业的业绩变化清晰可见，啤酒高端化发展为相关企业带来丰厚的利润。
2020年，华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、百威亚太的净利润分别为20.94亿元、22.01亿元、10.77亿元、1.97亿元、5.14亿美元；2024年，上述公司净利润分别为47.39亿元、43.45亿元、11.15亿元、10.56亿元、7.26亿美元。
作为啤酒行业的一个细分赛道，精酿啤酒近年来迎来风口。中研普华研究院《2025—2030年中国精酿啤酒行业竞争分析及发展前景预测报告》显示，2022年至2024年，中国精酿啤酒市场规模从428亿元增长至680亿元，年复合增长率达26.7%，预计2025年将突破1040亿元。
精酿啤酒赛道之所以吸引各方资本入局，源于两大核心特征。一是高毛利红利，精酿啤酒毛利率普遍在55%至65%区间，较工业啤酒高出15%至20%；二是消费代际迁移，随着主流消费人群的变更和迭代，消费观念的转变为精酿啤酒市场提供了广阔发展空间。
方刚营销咨询公司创始人、啤酒行业专家方刚认为，珍酒李渡和五粮液等企业推出的精酿啤酒，在啤酒品类中属于超高端定位，在当前市场中很少有产品能够企及这样的价格区间。当下精酿啤酒市场正呈现出向头部品牌集中的态势，若要成功开展精酿啤酒业务，品牌影响力或者渠道优势是必不可少的支撑要素。
从行业整体发展态势来看，高端化已成为啤酒企业财报中的高频关键词。这种高端化竞争并非简单的价格博弈，而是体现为场景创新和产品升级的全面突破。
华润啤酒原执行董事及董事会主席侯孝海表示，中国啤酒产业的高端化进程正处于上半场，聚焦品质升级和品牌打造。下半场将更强调多元化、个性化发展，满足日益细分的市场需求。
“这是一个产业共荣的时代，啤酒企业应容纳白酒产业加入，共同繁荣产业，为消费者提供更有价值、体验感、成就感的产品和品牌，携手将啤酒高端化事业推向更高层次，做得更大、更好且更长久。”侯孝海对《证券日报》记者表示。
在侯孝海看来，无论是从啤酒跨界白酒，还是从白酒进军啤酒，双方都面临着一个新课题：如何构建酒类多元化所需的管理能力、组织能力以及市场品牌运营能力，这对各方都是考验。
有分析人士预计，随着消费升级趋势持续，酒类多元化竞争将更加激烈，不同酒种间的跨界融合或将成为行业常态。
【2025-08-22】
跨界“搅局者”来了 白酒巨头进军啤酒圈
【出处】证券时报
近期，五粮液和珍酒李渡先后跨界进入精酿啤酒市场，白酒巨头们“喝起了”啤酒，试图撬开千亿市场的大门。
事实上，啤酒行业正面临严重的两极分化。传统啤酒面临着渠道增长乏力与消费代际更迭的双重困扰，市场规模持续收缩，精酿啤酒赛道则快速增长，市场规模有望在2025年突破1000亿元，后者更是吸引了白酒企业的目光。
啤酒行业两极分化
当前，中国啤酒市场正经历一场深刻的结构性调整，行业产量连续下滑。
2025年上半年，全国规模以上啤酒企业产量为1904.4万千升，同比下降0.3%。事实上，传统啤酒产量已连续5年下滑，2024年产量为3521.3万千升，较2013年5062万千升的产量峰值萎缩30%，市场规模持续收缩。
与此同时，啤酒行业格局高度固化。华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、燕京啤酒、重庆啤酒五大巨头占据超九成市场份额，中小品牌生存空间越来越小。
低端市场萎缩尤为明显。国联民生证券研报认为，低价位啤酒由于主力消费群体结构变化，销量或仍将承压；中档及以上产品销量的恢复，或将贡献行业主要增量。未来啤酒行业量价有望修复，不过，行业结构仍将分化。
与市场萎缩形成对比的是高端啤酒的繁荣景象。2020年至2024年，华润啤酒净利润从20.94亿元跃升至47.39亿元，青岛啤酒从22.01亿元增至43.45亿元，燕京啤酒更是从1.97亿元飙升至10.56亿元，增长超过4倍。
高端化已成为行业发展的重要方向。国联民生证券认为，产品结构升级带动啤酒均价提升，我国啤酒行业高端化仍是行业主要增长逻辑。
近日，重庆啤酒发布的2025年半年报显示，高档产品营收呈现上涨势头。报告期内，重庆啤酒高档产品（8元及以上）实现营业收入52.65亿元，同比增长0.04%；主流产品（4元—8元）实现营业收入31.45亿元，同比下降0.92%。
再看燕京啤酒，今年上半年，旗下中高档产品实现营业收入55.36亿元，同比提升9.32%，占主营业务收入比例由68.54%提升至70.11%，毛利率也同比提升6.25个百分点至51.71%。
此外，惠泉啤酒半年报指出，上市公司紧盯消费趋势，实现中高端产品矩阵的整合和优化，中高档系列千升酒营收增长。今年上半年，惠泉啤酒毛利率提升1.16个百分点。
精酿啤酒迎来风口
在传统啤酒市场调整的背景下，精酿啤酒迎来新风口，甚至被视为行业破局的希望。
“精酿啤酒”概念最初由美国啤酒酿造商协会提出并定义，用来区别于大规模工业化生产的啤酒。通常来讲，精酿啤酒是指只采用麦芽、啤酒花、酵母、水这4种原料来发酵，不添加任何人工添加剂的啤酒。
近年来，传统工业啤酒市场趋于饱和，中国消费者对啤酒的需求从“量”转向“质”，精酿啤酒市场规模快速扩张。
中研普华研究院报告数据显示，2022年至2024年，中国精酿啤酒市场规模从428亿元增长至680亿元，年复合增长率达26.7%，预计2025年将突破1040亿元。中国酒业协会数据显示，2024年我国精酿啤酒市场规模已突破800亿元大关，同比增幅超30%，并预测未来5年国内精酿啤酒市场增速将持续领跑整个啤酒行业。
盈利方面，有券商研报分析称，精酿啤酒毛利率普遍在55%至65%区间，较工业啤酒高出15%至20%。
消费群体迭代进一步推动精酿市场增长，Z世代（1995年—2009年出生）逐渐成为消费主力，其“悦己”需求与父辈的社交型消费形成鲜明对比，成为精酿市场的核心驱动力。
尽管Z世代年轻人未必会跟随父辈们的“酒桌文化”，但却依然追求美酒带来的味蕾刺激与微醺体验。
近日，重庆啤酒总裁李志刚在2025年半年度业绩说明会上表示，为了更好地满足居家消费场景，给消费者带来更高性价比的产品，第二季度重庆啤酒旗下多个品牌推出了一升装的精酿啤酒。
泸州老窖相关人士认为，精酿啤酒赛道逆势增长，且未来有望持续深化。酒类消费不再局限于简单的“饮用”，而是更追求“趣味性、品位以及身份象征”，精酿啤酒消费将会成为一种生活方式。
白酒巨头参与竞逐
精酿啤酒的风口，吸引白酒巨头纷纷入局，试图挑战行业竞争格局。
8月8日，珍酒李渡集团董事长吴向东开启个人首场直播，推出首款高端精酿啤酒产品“牛市News”，引发市场热烈反响。据统计，全网观看人数超190万，最高在线人数17.8万，全网点赞超682万，成为当天最热直播之一。
据吴向东介绍，“牛市”啤酒耗费三年时间研发，精选全球臻材通过顶级工艺酿造，“牛市开、好运来”的情感价值，契合消费者“为情绪价值买单”的逻辑，适合与好友、爱人、伙伴等分享场景。
五粮液也带来了自己“秋天的第一杯啤酒”。8月15日，五粮液旗下仙林生态酒业的全新精酿啤酒品牌“风火轮”上市，建议零售价19.5元/瓶，正式进军中高端精酿啤酒市场。
仙林生态酒业啤酒项目负责人对记者透露，后续将陆续推出“1+1+1+1”的四大类产品，涵盖了主流精酿啤酒以及特色高端精酿啤酒品类。“风火轮”精酿啤酒是五粮液品牌战略的一次重要进化，不仅丰富产品线，也是推动品牌年轻化、国际化的探索。
作为白酒跨界精酿的“前辈”，泸州老窖自2021年开始加码精酿啤酒领域，推出“百调精酿啤酒”系列，深耕高端精酿市场。
泸州老窖相关人士表示，截至目前，百调精酿已经完成全国化市场运营，重点布局四川、河北、广东、河南、湖南等饮酒大省，市场占有率与销售规模持续提升。营销层面，除传统方式外，百调精酿啤酒广泛深入露营、飞盘、足球等年轻人热衷的场景，注重与年轻消费者沟通，融入其社交生活，将精酿打造成新的“液态社交货币”。
“白酒企业入局精酿啤酒赛道，核心逻辑有两点：一是充分复用白酒品牌资源、团队资源与终端网络资源，寻求新的业绩增长点；二是精酿赛道投资小、毛利高，且尚未出现绝对霸主，能够赚到钱。”中国白酒分析师肖竹青表示。
在竞争策略上，肖竹青强调，面对华润、青岛、百威等啤酒巨头的主导地位，白酒企业必须构建差异化路径，避开正面硬刚，不是用“啤酒+白酒”简单叠加，而是用高端白酒的打法突击工业啤酒，依托高端品牌背书与成熟渠道网络，实现快速市场渗透。
五粮液、珍酒李渡等白酒巨头携品牌与渠道入局啤酒赛道，跨界“搅局者”将带来哪些冲击？且拭目以待。
【2025-08-21】
19只白酒股下跌 贵州茅台1448.25元/股收盘
【出处】北京商报
北京商报讯(记者刘一博冯若男)8月21日尾盘，沪指3771.10点上涨0.13%。白酒板块2340.14点收盘下降0.73%，其中19只白酒股下跌。
从个股来看，贵州茅台收盘价达1448.25元/股，下跌0.12%；五粮液收盘价达125.45元/股，下跌0.26%；山西汾酒收盘价达194.41元/股，下跌1.31%；泸州老窖收盘价达129.65元/股，下跌0.51%；洋河股份收盘价达72.18元/股，下跌1.64%。
太平洋证券表示，半年报业绩压力出清，静待动销拐点信号。2025H1行业整体增速放缓，茅台营收同比+9.16%，十年以来首次个位数增长，其中系列酒承压明显(Q2同比-6.5%)，反映政务商务需求萎缩及渠道库存压力。
【2025-08-21】
天猫“全球美酒狂欢节”销售额突破1亿
【出处】本站7x24快讯
8月19日，“全球美酒狂欢节”期间，淘宝酒水品牌迎来全面爆发，销售额突破1个亿，其中剑南春，茅台，五粮液等3个品牌销售额破千万，汾酒、泸州老窖、习酒、郎酒、奔富、青岛啤酒、洋河、麦卡伦等多个品牌销售额破百万。淘宝天猫酒水行业打通远近场资源，联合淘宝闪购、淘宝直播等业务，为酒水品牌带来新增量。
【2025-08-21】
五粮液：8月20日获融资买入6.97亿元，占当日流入资金比例为26.41%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，五粮液8月20日获融资买入6.97亿元，占当日买入金额的26.41%，当前融资余额59.31亿元，占流通市值的1.21%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-20697258471.00358250886.005930518870.002025-08-19399621398.00240607128.005591511285.002025-08-18268669710.00228488049.005432497015.002025-08-15173792359.00178592849.005392315354.002025-08-14151683028.00171793989.005397115844.00融券方面，五粮液8月20日融券偿还2.19万股，融券卖出2.33万股，按当日收盘价计算，卖出金额293.07万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额4846.38万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-202930674.002754582.0048463789.002025-08-192886312.001455597.0047761745.002025-08-182215125.001819125.0046085243.002025-08-151920360.007238280.0045449259.002025-08-144532796.002075996.0050659953.00综上，五粮液当前两融余额59.79亿元，较昨日上升6.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-20五粮液339709629.005978982659.002025-08-19五粮液160690772.005639273030.002025-08-18五粮液40817645.005478582258.002025-08-15五粮液-10011184.005437764613.002025-08-14五粮液-17791503.005447775797.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-21】
08月20日63个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年08月20日，本站89个行业中，有63个出现融资净买入，半导体、通信设备、消费电子、汽车零部件、证券融资净买入居前，分别为32.22亿元、15.7亿元、13.51亿元、8.91亿元、8.36亿元。有26个出现融资净卖出，医疗服务、电池、元件、钢铁、工程机械融资净卖出居前，分别为4.06亿元、2.93亿元、2.05亿元、1.88亿元、1.81亿元。08月20日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）半导体32.221247.681242.535.14通信设备15.7626.67624.392.28消费电子13.51443.12441.431.69汽车零部件8.91553.53551.791.74证券8.361289.871286.243.62光学光电子7.1354.51353.690.82通用设备5.77411.36410.650.71光伏设备5.37387.3386.11.2专用设备5.2295.27294.410.86计算机设备5.18376.42375.560.86汽车整车4.71520.95519.681.28零售4.48198.79197.781.01IT服务4.09572.87570.981.89其他电源设备3.85157.2156.880.32黑色家电3.661.3460.540.81白酒3.52342.56340.162.4军工装备3.38529.67527.02.67金属新材料2.34108.72108.360.37银行2.28680.36677.123.24小金属2.27268.44266.881.57石油加工贸易2.12160.78160.270.51饮料制造2.0988.3587.850.5通信服务2.01208.31207.840.46中药1.88220.6219.521.08电网设备1.79240.64239.870.77自动化设备1.78301.54300.391.15建筑材料1.51139.59139.090.5养殖业1.3121.71121.390.32家居用品1.2447.1246.90.23影视院线1.1771.0470.670.37旅游及酒店1.0345.9745.780.2电机1.086.9986.50.49公路铁路运输0.9688.8288.50.32房地产0.93302.32300.811.51互联网电商0.8124.1224.090.03美容护理0.7868.6168.290.32多元金融0.77158.58157.970.61医疗器械0.74316.96315.881.08其他电子0.64115.15114.760.39油气开采及服务0.5574.8574.430.42包装印刷0.5563.1263.010.12生物制品0.52266.29265.30.98工业金属0.49328.37326.32.06电力0.48465.47463.042.42轨交设备0.4859.3659.190.16其他社会服务0.4750.1650.040.12种植业与林业0.4160.3160.050.27非金属材料0.430.1530.050.1厨卫电器0.3811.3911.360.04白色家电0.34217.85217.140.71食品加工制造0.34106.64106.160.48风电设备0.33103.59103.320.28建筑装饰0.31358.55357.580.98农产品加工0.2986.8686.510.36纺织制造0.2821.4921.450.03橡胶制品0.2524.8424.760.07医药商业0.2164.2563.980.28造纸0.1935.9435.850.09机场航运0.165.1664.870.29贸易0.0922.1122.030.08游戏0.05132.59131.950.65环保设备0.0521.9921.960.03燃气0.0127.8327.710.12塑料制品-0.09145.49145.040.45电子化学品-0.1149.28148.750.53化学制药-0.13486.65484.542.11小家电-0.1319.8819.670.21化学纤维-0.1758.9258.650.27服装家纺-0.1953.4153.150.27环境治理-0.27162.85162.430.42教育-0.3428.027.950.04港口航运-0.48136.31135.540.77军工电子-0.5253.68252.591.09汽车服务及其他-0.5149.3349.00.33能源金属-0.66138.2137.870.33软件开发-0.66688.26685.952.3化学原料-0.75139.41138.870.54物流-0.8391.3290.840.48农化制品-0.83172.43171.560.87保险-1.23278.19276.931.26文化传媒-1.25231.83230.811.01贵金属-1.4198.1297.620.51煤炭开采加工-1.52137.71136.511.2化学制品-1.53347.63346.820.81工程机械-1.81108.08107.450.63钢铁-1.88155.19153.81.39元件-2.05346.7345.171.54电池-2.93521.74519.352.39医疗服务-4.06243.38242.620.75
融资客加仓居前的10只股票如下：08月20日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）300308.SZ中际旭创17.7712.195.59688256.SH寒武纪16.0611.14.96688981.SH中芯国际15.3610.624.74300059.SZ东方财富30.4726.424.04000858.SZ五粮液6.973.583.39688041.SH海光信息13.4110.083.33601138.SH工业富联16.2613.033.23600839.SH四川长虹13.2110.013.2002837.SZ英维克10.377.52.87002600.SZ领益智造9.937.112.82
融资客减仓居前的10只股票如下：08月20日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）002384.SZ东山精密2.684.832.15600926.SH杭州银行0.682.351.66002241.SZ歌尔股份3.95.341.44000725.SZ京东方A4.796.021.23601699.SH潞安环能0.421.541.12600601.SH方正科技3.74.610.91002466.SZ天齐锂业2.693.560.87002130.SZ沃尔核材2.513.340.83300394.SZ天孚通信6.457.270.82600392.SH盛和资源6.096.880.8
A股市场融券余额居前10的股票如下：08月20日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台6.156.410.96600839.SH四川长虹13.2110.010.66601318.SH中国平安3.984.890.66300750.SZ宁德时代4.569.160.66600010.SH包钢股份4.675.50.64300476.SZ胜宏科技12.7410.330.61300502.SZ新易盛15.9415.010.56000858.SZ五粮液6.973.580.48300059.SZ东方财富30.4726.420.47600036.SH招商银行3.131.620.44
截止8月20日，上交所融资余额报10816.43亿元，较前一交易日增加78.50亿元；深交所融资余额报10437.74亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计21254.17亿元，较前一交易日增加153.22亿元。
【2025-08-21】
A股现中期分红潮 超140家公司拟派现超千亿元
【出处】证券时报
A股半年报披露进入密集期，上市公司公告中期分红方案也逐渐增多，真金白银的现金分红成为主流。
据证券时报·数据宝统计，半年报宣布分红的公司超过140家，拟分红总金额超过千亿元。具体来看，中国移动拟分红额近541亿元，公司上半年营收同比下降0.54%，净利润同比增长5.03%，拟每10股派25.025元（含税）。
中国电信决定2025年继续派发中期股息，以现金方式分配的利润为上半年公司股东应占利润的72%，即每股0.1812元（含税），同比增长8.4%，合计165.81亿元。公司上半年实现营业收入2694亿元，同比增长1.3%；归母净利润230亿元，同比增长5.5%。
中国电信表示，拟将2025年度公司以现金方式分配的利润占股东应占利润的比例较2024年度进一步提升，持续为股东创造更大价值。
近期，市场青睐超预期分红的公司。8月19日，福耀玻璃发布2025年半年度业绩，营业收入约214.47亿元，同比增长16.94%；归母净利润约48.05亿元，同比增长37.33%；拟派半年报股息每股0.9元（含税）。8月20日，福耀玻璃股价涨停。
8月19日，吉比特发布半年度业绩报告，上半年营业收入约25.18亿元，同比增加28.49%；归母净利润约6.45亿元，同比增加24.5%；拟向全体股东每10股派发现金红利66元（含税），合计派发现金红利预计为4.74亿元（含税）。8月20日，该股涨停。
半年报高分红潜力股有望跑赢市场。据数据宝统计，过去3年扣非平均净资产收益率均超15%、分红率均超40%且有10家及以上机构评级的公司，合计有47只，其中吉比特和福耀玻璃均上榜，一定程度上表现出这类公司分红潜力较大。
另外，上榜的贵州茅台、口子窖等已经发布半年报，爱美客、兔宝宝、双汇发展、伟星新材、东鹏饮料等公司公布了分红方案。
尚未公布半年报的31股能否有好的分红呢？从最新每股未分配利润来看，古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、五粮液等均超20元。
从估值角度来看，格力电器、中国海油等个股滚动市盈率均不足10倍。
【2025-08-20】
白酒企业“豪饮”精酿
【出处】北京商报
直播间灯光聚焦处，珍酒李渡董事长吴向东举起一瓶375ml铝瓶装啤酒，定价88元的“牛市”精酿就此亮相，190万观众见证了中国酒业跨界融合的新一幕。8月20日，北京商报记者登录淘宝App查询发现，牛市啤酒精酿5.5度375ml整箱装已售超300笔。珍酒李渡跨界精酿仅仅是近年来酒企入局精酿的一个缩影。除珍酒李渡外，五粮液旗下五粮液仙林生态酒业有限公司（以下简称“仙林生态酒业”）也入局精酿赛道，推出“风火轮”中式五粮精酿啤酒。
白酒企业频频布局精酿啤酒不仅在于精酿啤酒超300亿元的市场规模，更在于为缓解白酒市场疲软的第二选择。如今，当白酒企业精酿版图逐步拼凑起来时，白酒渠道能否承载精酿啤酒产品？跨界精酿啤酒是陷阱还是救赎？对于白酒企业而言都还是未知数。
白酒的精酿版图
在吴向东开启的个人首场直播中，高端精酿啤酒产品“牛市News”正式推出。据了解，此次新品发布全网观看人数超190万，最高在线人数17.8万，全网点赞超682万，成为当天全网最热直播。牛市news以375ml铝瓶装亮相，零售标价88元/瓶。事实上，吴向东进入白酒行业早有“预告”。公开资料显示，2018年，东北最大的酒商之一、东北往事商贸董事长王笑卓推出了自有啤酒品牌辛巴赫精酿，吴向东旗下的金东投资集团有限公司正是股东之一。
北京商报记者登录淘宝App查询发现，在牛市啤酒旗舰店，5.5度375ml牛市精酿啤酒整箱装（12瓶）售价720元/箱，截至发稿前售超300笔。针对该销售产品情况，珍酒李渡相关部门在接受北京商报记者采访时表示，牛市啤酒已完成从研发、灌装到品鉴、推广的一体化闭环，并围绕“好运文化”打造专属的品鉴会体系、招商支持体系和内容共创机制。
啤酒行业专家方刚指出，啤酒是快消品中现金流最优的品类之一，传统啤酒企业一年可完成3—4轮回款，资金周转效率远超白酒（通常1—2轮），这意味着更轻的资本负担和更快的盈利周期。而吴向东本身有IP、有品牌、资金和渠道，进入啤酒行业快速扩张是有优势的。
不仅仅是珍酒李渡从白酒赛道跨界到啤酒领域，作为行业头部企业五粮液旗下子公司也将目光锁定在精酿市场。北京商报记者从仙林生态酒业公众号获悉，该公司推出全新精酿啤酒品牌“风火轮”，正式进军中高端精酿啤酒市场，产品建议零售价19.5元/瓶。
酒类营销专家肖竹青指出，白酒巨头进军啤酒赛道具备竞争优势，五粮液拥有渠道网络资源、供应链资源、品牌势能和营销团队资源很容易在精酿啤酒赛道取得竞争优势。目前，精酿啤酒赛道上并没有超级霸主。
白酒瞄准精酿啤酒赛道并非今年才盛行。北京商报记者翻阅资料发现，泸州老窖旗下子公司于此前已推出“百调”精酿啤酒品牌，价格覆盖88—198元区间。该产品于2022年7月15日在第十七届中国国际酒业博览会（泸州）首次亮相，并于2023年4月，在第108届全国糖酒商品交易会及第18届中国国际酒业博览会上推出白金版、黑金版、黑金世涛版三款产品。
“逃脱”围城
白酒企业驻足精酿啤酒的底层逻辑，在于白酒赛道不断释放的压力与精酿啤酒市场持续增长的共同作用。
近年来，白酒市场持续承压。据中国酒业协会联合毕马威发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》，调研显示，今年1—6月，59.7%的酒企营业利润减少，50.9%的企业营业额下滑，客户数与客单价减少是主因。行业平均存货周转天数达900天，同比增加10%，60%的企业面临价格倒挂，800—1500元价格带倒挂最严重，中低端价格带（100—300元）成为动销主力。
基于这样的市场环境，白酒企业一面在存量市场中寻觅新空间，而另一面也试图在稳定已有的存量市场，同时找寻新的增量市场。如是，精酿啤酒赛道便成为一个利于白酒企业破局的新机遇。
方刚指出，白酒企业现在增长有些困难，希望通过啤酒这个赛道，能够找到一些新增量。珍酒李渡和五粮液推出的新产品，在啤酒里是绝对的超高端，因为很少有精酿啤酒能够触及这个价格。这对精酿啤酒来说，有拓宽边界作用，但会不会有很大的影响，现在不好下定论。
当白酒市场承压之下，酒企纷纷寻觅新的市场进行着陆。而与此同时，精酿啤酒市场快速增长，似乎为白酒企业提供了新空间。
中金公司研究报告预测，精酿啤酒市场规模将从2020年的100亿元左右爆发式增长至2025年的300亿—400亿元。此外，据中国酒业协会预测，未来五年国内精酿啤酒市场增速将持续领跑整个啤酒行业。
对于精酿啤酒市场未来发展势能，优布劳精酿啤酒创始人、董事长李庆坦言，中国精酿啤酒未来十年将会是黄金增长期，并持续释放红利。
一面是白酒行业持续承压，一面是高端提升的精酿啤酒市场，一冷一热之间为白酒企业跨界提供了机会。白酒从业者指出，白酒酒企跨界精酿啤酒可以进一步开拓年轻消费者群体。在年轻化进程中，精酿啤酒有别于冰淇淋、美妆产品，其不需要前期消费者沟通培育。
渠道适配度几何？
当为寻找增量市场布局精酿啤酒赛道时，白酒企业或将迎来新的消费场景。酒类营销专家蔡学飞指出，白酒发力精酿啤酒可以满足消费者多元化的用酒需要，提升产品的个性化体验，甚至精酿啤酒也可以进一步拓展白酒企业的消费场景。
尽管对于白酒企业而言，布局精酿赛道能够获得更多的增量市场，但从渠道匹配度以及产品定位层面来看，在这场获得增量市场的博弈中，白酒企业若想瓜分一定市场份额似乎难度不小。
从当下白酒企业跨界精酿啤酒市场过程中不难发现，跨界的核心仍在于对渠道价值的再挖掘，即再度深挖白酒渠道资源的内在动力从而释放新活力。此次推出精酿新品的酒企中，珍酒李渡依托于华致酒行的销售网络进行销售，而仙林生态酒业也能联动原有经销商群体进行销售。
白酒从业者指出，从客单价来看，白酒渠道进行销售能够深度触及精酿啤酒的中高端消费群体。与此同时，也能够用线下门店网络覆盖即饮与非即饮场景。但渠道复用并不意味着渠道有效利用，如何让白酒销售渠道网络适配精酿啤酒消费仍有待实践。
面对渠道适配度问题的同时，产品定价问题也是挑战市场与消费者真实消费的重要因素之一。李庆指出，毫不夸张地说，中国所有精酿啤酒品牌中，目前还没有一个品牌具备这种能力，即为产品注入过高溢价。目前，精酿啤酒行业虽然刚起步，但大多数都是成本定价法，都是物超所值的。
以珍酒李渡推出的牛市来看，375ml零售标价88元。相较于国内精酿啤酒平均60元/杯（约300—450ml）的价格来看，相对较高。而该价格多与国内头部精酿啤酒厂牌所推出的“尖货儿”相当。
对此，啤酒从业者指出，部分头部精酿啤酒厂牌所推出的“尖货儿”多是获得国内外重要比较奖项的产品，代表着一个品牌、厂牌的特色与最高风味水平。对于珍酒李渡而言，消费者主要印象仍集中于白酒产品，对于其旗下啤酒产品的认知度较低。因此，若想促进消费者消费，仍需要做好前期铺垫。
【2025-08-20】
白酒行情爆发？白酒股连续四天反攻，湘酒龙头酒鬼酒2连板
【出处】时代周报
近日持续反弹的白酒板块，今日几乎全线收涨。
8月20日，A股市场震荡分化，三大指数午间休盘集体下跌后探底回升，截至收盘，沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，均创年内新高。
沪深两市全天成交额2.41万亿元，较上个交易日缩量1801亿元，成交额连续6个交易日超2万亿元。全市个股涨多跌少，超3600只个股上涨。从板块来看，CRO、创新药等热门概念退潮，而白酒、半导体、电脑硬件等涨幅居前。
这是沉寂已久的白酒板块连续四天上涨，且今日涨幅进一步扩大，表现强势。
截至今日收盘，酒鬼酒（000799.SZ）2连板，舍得酒业（600702.SH）涨超8%，伊力特（600197.SH）、金种子酒（600199.SH）涨超5%，古井贡酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）、今世缘（603369.SH）、金徽酒（603919.SH）和迎驾贡酒（603198.SH）涨超4%；中证白酒指数涨2.51%，近20日涨4.16%。贵州茅台（600519.SH）今年股价虽震荡回调，但始终稳守千元，截至收盘报1450元/股，微涨0.83%，仍是当前A股唯一千元股。
对于白酒股近日爆发行情，香颂资本执行董事沈萌分析认为，这与近期整个A股呈现积极的情绪驱动有关，“主要就是投资者热情高，积极入市。”
消息面上，8月18日，国务院总理李强主持召开国务院第九次全体会议强调，要抓住关键着力点做强国内大循环；持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。
随着政策层面提振消费信心，消费市场持续回暖，消费潜力进一步释放。
国家统计局8月15日披露的数据显示，7月，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；1-7月，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。
其中，7月全国烟酒类零售总额433亿元，同比增长2.7%；今年前7个月，全国烟酒类零售总额3740亿元，同比增长5.2%。从制造端来看，7月全国酒、饮料和精制茶制造业增长0.1%。
基本面上，受市场变化及相关政策等多重因素影响，行业整体业绩增速放缓，龙头企业表现稳健，部分地方酒企承压明显。
其中，贵州茅台上半年营收同比增长9.16%至910.94亿元，归母净利润同比增长8.89%至454.03亿元；而2连板的酒鬼酒、顺鑫农业（000860.SZ）、口子窖（603589.SH）和水井坊等区域强势酒企预计净利润呈不同程度下滑，金种子酒、皇台酒业（000995.SZ）、*ST岩石（上海贵酒，600696.SH）等预计亏损。
此外，二季度明星白酒基金的仓位调整，一定程度上代表主力资金对白酒板块的态度。尽管有基金经理减持部分白酒龙头股，但此黄金板块依然不乏信徒。
“顶流”张坤在其管理的易方达蓝筹精选逆势加仓了五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、贵州茅台、山西汾酒（600809.SH）等；长期重仓白酒的焦巍，在其管理的银华富久食品饮料精选中减持了古井贡酒、泸州老窖、今世缘和山西汾酒，甚至将前述个股卖至十名外，却将贵州茅台加仓成为头号重仓股。
张坤在二季报中表示：“总体来看，我们认为持仓公司的估值已经反映了未来盈利下滑甚至大幅下滑的预期，低估值叠加可观的股东回报的保护，对长期投资者来说是很有吸引力的。”
近期多家机构纷纷预测，白酒板块已逐步稳健筑底，白酒或已具备长期投资价值。
中信证券认为，白酒行业正在快速筑底，龙头企业或把握当前时间段快速调整渠道结构，提升市场开拓能力。如若消费逐步转暖，本轮对渠道做了积极调整升级的龙头酒企有望享受更多发展机会。
开源证券指出，酒企二季度回款放缓，库存提升，短期基本面处于下行态势。其认为市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征。从长期投资视角出发，白酒板块已具备长期投资价值。
【2025-08-20】
五粮液：8月19日获融资买入4.00亿元，占当日流入资金比例为19.07%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，五粮液8月19日获融资买入4.00亿元，占当日买入金额的19.07%，当前融资余额55.92亿元，占流通市值的1.16%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-19399621398.00240607128.005591511285.002025-08-18268669710.00228488049.005432497015.002025-08-15173792359.00178592849.005392315354.002025-08-14151683028.00171793989.005397115844.002025-08-13142095586.00179898881.005417226805.00融券方面，五粮液8月19日融券偿还1.17万股，融券卖出2.32万股，按当日收盘价计算，卖出金额288.63万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额4776.17万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-192886312.001455597.0047761745.002025-08-182215125.001819125.0046085243.002025-08-151920360.007238280.0045449259.002025-08-144532796.002075996.0050659953.002025-08-134040632.001736979.0048340495.00综上，五粮液当前两融余额56.39亿元，较昨日上升2.93%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-19五粮液160690772.005639273030.002025-08-18五粮液40817645.005478582258.002025-08-15五粮液-10011184.005437764613.002025-08-14五粮液-17791503.005447775797.002025-08-13五粮液-35499642.005465567300.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-20】
08月19日76个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年08月19日，本站89个行业中，有76个出现融资净买入，通信设备、消费电子、IT服务、汽车零部件、电池融资净买入居前，分别为19.65亿元、15.43亿元、15.02亿元、14.66亿元、11.52亿元。有13个出现融资净卖出，证券、小金属、房地产、纺织制造、风电设备融资净卖出居前，分别为4.52亿元、1.76亿元、0.76亿元、0.45亿元、0.32亿元。08月19日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）通信设备19.65610.93608.692.24消费电子15.43429.5427.911.59IT服务15.02568.75566.891.86汽车零部件14.66544.54542.881.66电池11.52524.71522.282.43通用设备11.17405.57404.880.7半导体10.451215.181210.314.87银行9.53677.98674.853.13自动化设备8.23299.74298.621.12软件开发8.15688.82686.612.21白色家电8.04217.52216.80.72计算机设备7.89371.19370.380.8军工装备7.36526.2523.622.58专用设备7.16290.09289.210.88医疗服务6.74247.43246.680.74其他电源设备5.94153.37153.030.34军工电子5.69254.15253.091.06化学制品5.04349.17348.350.83元件4.96348.79347.221.57光学光电子4.63347.4346.580.81塑料制品4.6145.58145.130.45化学制药4.49486.77484.672.1保险4.2279.4278.161.24电机3.9485.9785.510.46医疗器械3.93316.23315.141.1电网设备3.88238.87238.080.79汽车整车3.64516.18514.971.21通信服务3.63206.31205.840.47电力3.19465.0462.562.44其他电子3.03114.52114.130.4多元金融2.68157.82157.20.62白酒2.65339.12336.642.48电子化学品2.37149.35148.860.49建筑装饰2.17358.22357.270.95光伏设备2.11381.9380.731.17金属新材料2.07106.38106.020.36化学原料2.05140.14139.620.52工业金属2.03327.85325.812.04环境治理1.96163.11162.70.42文化传媒1.96233.07232.061.01养殖业1.91120.39120.090.3物流1.8892.1391.660.46农产品加工1.8486.5686.220.34公路铁路运输1.6587.8487.530.31黑色家电1.4657.6656.940.72影视院线1.3669.8669.50.36燃气1.2927.8227.70.12港口航运1.14136.78136.020.76中药1.14218.74217.641.1其他社会服务1.1149.6949.570.11建筑材料1.09138.09137.580.5饮料制造0.9986.2585.760.49机场航运0.9765.0464.770.28食品加工制造0.87106.32105.820.5农化制品0.83173.24172.390.85生物制品0.76265.74264.780.96化学纤维0.7359.0958.820.27家居用品0.6845.8845.660.22钢铁0.52157.04155.681.36能源金属0.46138.86138.530.34服装家纺0.3953.6153.340.27造纸0.3835.7535.660.09煤炭开采加工0.36139.17138.031.14非金属材料0.3229.7629.650.11石油加工贸易0.32158.6158.140.45互联网电商0.3123.323.280.03轨交设备0.358.8558.710.14包装印刷0.2862.5762.450.11游戏0.26132.52131.90.62汽车服务及其他0.2349.7949.510.28环保设备0.1921.9521.910.04零售0.18194.27193.30.97贸易0.1122.0321.950.08美容护理0.0867.8167.510.3教育0.0828.3428.290.04医药商业0.0464.0363.760.27厨卫电器-0.0211.0110.970.04橡胶制品-0.0324.5924.510.07工程机械-0.06109.87109.260.61油气开采及服务-0.1174.2873.870.41小家电-0.1720.019.80.19贵金属-0.2399.599.030.47种植业与林业-0.2559.959.640.26旅游及酒店-0.2644.9544.750.2风电设备-0.32103.26102.990.27纺织制造-0.4521.2121.170.04房地产-0.76301.39299.881.51小金属-1.76266.21264.611.59证券-4.521281.381277.883.5
融资客加仓居前的10只股票如下：08月19日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）300308.SZ中际旭创19.4713.066.42300339.SZ润和软件19.1813.65.58600036.SH招商银行6.021.544.49601138.SH工业富联16.9412.514.44300502.SZ新易盛19.1414.744.4601318.SH中国平安8.624.73.92601689.SH拓普集团10.476.723.75600150.SH中国船舶12.949.613.33601127.SH赛力斯9.346.13.24603259.SH药明康德16.0312.833.2
融资客减仓居前的10只股票如下：08月19日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）601555.SH东吴证券1.392.260.87002437.SZ誉衡药业0.551.40.85688166.SH博瑞医药1.081.860.78600246.SH万通发展4.555.310.76601669.SH中国电建1.622.360.74601099.SH太平洋2.122.750.64600415.SH小商品城1.241.860.61600410.SH华胜天成7.638.20.57002657.SZ中科金财2.473.030.56002445.SZ中南文化0.951.50.54
A股市场融券余额居前10的股票如下：08月19日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台7.317.281.01300750.SZ宁德时代5.674.670.72601318.SH中国平安8.624.70.69600010.SH包钢股份6.595.930.65300476.SZ胜宏科技12.4611.530.62600839.SH四川长虹6.385.440.57300502.SZ新易盛19.1414.740.55300059.SZ东方财富40.0745.510.48000858.SZ五粮液4.02.410.48600036.SH招商银行6.021.540.45
截止8月19日，上交所融资余额报10737.93亿元，较前一交易日增加166.12亿元；深交所融资余额报10363.02亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计21100.95亿元，较前一交易日增加289.83亿元。
【2025-08-19】
白酒股“惊坐起”！慢牛“喝酒行情”要启动了？
【出处】金投网
市场“慢牛”行进，白酒板块却有些后知后觉。
昨天A股轰轰烈烈载入史册，今天陷拉锯震荡;而此前万花丛中一点绿的白酒股，突然“惊坐起”。
截至发稿，酒鬼酒涨停，舍得酒业大涨超8%，洋河股份、水井坊、金徽酒涨超4%，贵州茅台、五粮液跟涨。
今年来，A股高高挺起脊梁，创业板指目前累涨超20%，沪指已触及近10年新高，牛市氛围浓烈。
市场题材也多点开花，金融、科技、医药、军工轮番上阵，但唯独白酒迟迟不见反转。
不少人甚至开始调侃，这是“在白酒股里躲牛市”。
加速筑底?
昨天，国务院第九次全体会议强调，要抓住关键着力点做强国内大循环。
持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。
叠加中秋旺季临近，低估值的白酒板块今天再受到市场关注。
眼下，白酒行业正在快速筑底。
2020年，白酒领涨了当年那轮牛市，2025年却成了为数不多的“拉后腿”板块。
虽然是消费领域的核心资产，但受市场变化、政策调整影响，白酒企业业绩承压。
今年上半年，整个行业业绩增速都在放缓，头部企业的营收和净利润增速回落到了个位数。
其中，茅台2025H1营收同比增长9.2%，净利润增长8.9%，Q2营收增速进一步下滑至7.3%。
五粮液Q1净利润增速仅5.8%，创近年新低;市场预计Q2业绩还将小幅下滑。
目前，在已披露半年报业绩预告的9家白酒企业中，有7家预计亏损会持续。
开源证券分析指出，白酒二季度遭受较大冲击，源于“禁酒令”影响持续发酵，餐饮行业受挫。
在此情形下，酒企二季度回款放缓，库存提升，短期基本面处于下行态势。
该行认为，市场已对白酒当前的困境有所预期，当前白酒呈现出市场预期低、估值低的特点，且筹码结构较好，头部酒企还具备高股息特征，预计中秋节后基本面可能更加接近底部位置。
消费重构?
近来市场行情虽然火热，但白酒估值仍处历史低位。
截至8月18日，中证白酒指数最新估值18.28倍PE，处于4.5%历史分位数。
据中国酒业协会数据，上半年白酒行业产量同比下降7.2%。
2025年酒类产业进入“三期叠加”局面：新一轮政策调整期、消费结构转型分化期、存量竞争的深度调整期。
不过随着高层再提激发消费潜力，消费场景逐步回暖。
7月，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%;1-7月，社会消费品零售总额284238亿元，增长4.8%。
其中，7月，烟酒类零售总额433亿元，同比增长2.7%;1-7月，烟酒类零售总额3740亿元，同比增长5.2%。
机构纷纷预测，当下从业绩、估值、持仓、预期等多维度看该板块已逐步稳健筑底，白酒或已具备长期投资价值。
天风证券表示，当前申万白酒指数估值处于近10年合理偏低位置，龙头酒企股息回报已较为可观，大众消费有望逐步修复，建议关注。
深港证券指出，扩内需政策效应持续显现，建议关注后续宏观指标和新增政策对消费板块的催化。
白酒板块年内报表压力或逐季度得到释放，在近期市场整体波动回升情况下，低估值的顺周期板块有望逐步受到市场重视。
【2025-08-19】
券商观点|食品饮料行业跟踪报告：贵州茅台业绩符合预期，龙头韧性凸显
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年8月19日，爱建证券发布了一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，贵州茅台业绩符合预期，龙头韧性凸显。
报告具体内容如下：
投资要点： 周度跟踪：本周（8.11-8.15）食品饮料行业+0.48%，表现弱于上证指数（+1.70%），在31个申万子行业中排名第19。食品饮料子板块中，涨幅由高到低分别为：调味发酵品（+2.19%），烘培食品（+1.46%），保健品（+1.31%），白酒（+0.93%），肉制品（-0.13%），零食（-0.43%），其他酒类（-0.54%），乳品（-0.66%），预加工食品（-0.71%），啤酒（-1.80%），软饮料（-3.12%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为桂发祥（+28.74%）、安琪酵母（+7.52%）、天味食品（+6.90%）、古井贡酒（+6.58%）、山西汾酒（+5.28%）；跌幅前五个股分别为煌上煌（-10.67%）、*ST岩石（-9.16%）、燕京啤酒（-6.94%）、西麦食品（-5.26%）、*ST椰岛（-5.17%）。周观点：白酒：贵州茅台发布上半年业绩，业绩符合预期，经营韧性突显。贵州茅台上半年实现营业收入910.94亿元，同比增长9.16%，归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%，收入利润符合预期。虽然这是贵州茅台近年来业绩增速首次降至个位数，但在白酒行业进入调整期、酒企业绩增速普遍放缓的背景下，贵州茅台上半年业绩表现相对良好。分产品看，25H1茅台酒收入755.90亿元，同比增长10.24%，其中Q2同比增长10.99%，普飞保持稳健投放节奏，预计主要因增加公斤装茅台等非标产品投放；系列酒收入137.63亿元，同比增长4.68%，其中Q2同比下降6.53%，预计主要因茅台1935上年同期投放高基数。分渠道看，批发收入同比增长1.48%，直销收入同比增长16.52%，直销渠道增速较快主要系今年经销商配额结构有调整，放量主力公斤装茅台等主要通过直销体系销售，直营店放量多。i茅台上半年实现收入107.60亿元，同比增长4.98%，其中Q2同比下降0.35%，预计主要系受到生肖酒价格倒挂影响。二季度以来，市场需求走弱，行业动销持续承压，公司仍然完成半年度增长计划，彰显经营韧性。展望下半年，政策压力影响逐渐减小，动销有望弱复苏，公司业绩稳健增长有较强确定性。公司2025年营收目标增长9%左右，预计有望顺利达成。乳制品：格局优化可期，政策打开乳品空间。2025年8月7日，中国主产区生鲜乳平均价为3.02元/公斤，仍面临下降压力，但下降趋势进一步放缓。7月28日，国家育儿补贴制度实施方案公布，有望带动新生儿数量增加，提升乳制品消费量。软饮料：康师傅产品提价影响仍在，股息价值凸显。康师傅上半年实现营收400.92亿，同比下降2.7%，得益于成本优化和提价策略，归母净利润22.71亿元，同比增长20.5%。饮品板块，上半年营收263.59亿元，同比下降2.6%，下降的主要原因在于：2024年一季度，康师傅对旗下1L装冰红茶、绿茶、茉莉蜜茶等饮品进行提价，终端价由4元涨至4.5元-5元，经过1年多的消化，提价对市占率的影响还未完全消除；行业竞争加剧，外卖平台竞争导致即饮奶茶销量激增，同业大范围进行“一元乐享”活动以及抢占冰柜点位等。方便面板块，上半年营收134.65亿元，同比下降2.5%，主要系2024年7月1日开始公司对部分方便面产品进行了提价，上半年高价袋面受提价等因素影响营收同比下降7.2%。假设公司继续保持历史100%的分红率，以目前市值计算，对应股息率将超7%，股息价值凸显。投资建议：白酒：在扩内需政策、雅江项目带动基建热潮等催化下，需求有望弱复苏，加上行业目前处于估值低位，头部酒企带动提高分红比例，股息率提升，筹码结构优化，具备一定配置吸引力。行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台、五粮液、山西汾酒。大众品：聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对于“稀缺”成长标的将给予一定的估值溢价，建议关注增长态势较好的农夫山泉、东鹏饮料。风险提示：消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。
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【2025-08-19】
五粮液：8月18日获融资买入2.69亿元，占当日流入资金比例为16.02%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，五粮液8月18日获融资买入2.69亿元，占当日买入金额的16.02%，当前融资余额54.32亿元，占流通市值的1.13%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-18268669710.00228488049.005432497015.002025-08-15173792359.00178592849.005392315354.002025-08-14151683028.00171793989.005397115844.002025-08-13142095586.00179898881.005417226805.002025-08-12188473690.00175587892.005455030100.00融券方面，五粮液8月18日融券偿还1.47万股，融券卖出1.79万股，按当日收盘价计算，卖出金额221.51万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额4608.52万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-182215125.001819125.0046085243.002025-08-151920360.007238280.0045449259.002025-08-144532796.002075996.0050659953.002025-08-134040632.001736979.0048340495.002025-08-126960235.001564513.0046036842.00综上，五粮液当前两融余额54.79亿元，较昨日上升0.75%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-18五粮液40817645.005478582258.002025-08-15五粮液-10011184.005437764613.002025-08-14五粮液-17791503.005447775797.002025-08-13五粮液-35499642.005465567300.002025-08-12五粮液18034090.005501066942.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-19】
08月18日78个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年08月18日，本站89个行业中，有78个出现融资净买入，半导体、软件开发、通信设备、证券、计算机设备融资净买入居前，分别为40.44亿元、19.95亿元、17.38亿元、16.99亿元、13.92亿元。有11个出现融资净卖出，影视院线、教育、文化传媒、电力、小家电融资净卖出居前，分别为3.67亿元、1.02亿元、0.62亿元、0.44亿元、0.34亿元。08月18日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）半导体40.441204.81199.864.94软件开发19.95680.62678.462.16通信设备17.38591.24589.032.2证券16.991286.351282.43.95计算机设备13.92363.32362.490.82汽车零部件13.4529.83528.221.6银行12.62668.55665.323.23小金属12.56267.87266.381.5通用设备12.09394.38393.710.66工业金属11.72325.83323.792.05元件11.24343.83342.261.57电子化学品10.53146.97146.490.48电池8.71513.2510.762.45其他电源设备8.18147.47147.090.37消费电子8.1414.04412.481.56通信服务8.02202.74202.210.53军工装备7.19518.95516.262.69专用设备6.96282.91282.040.87化学制品6.83344.12343.30.82自动化设备6.38291.48290.391.1房地产6.22302.11300.641.46光学光电子6.05342.71341.960.75光伏设备5.87379.82378.621.2IT服务5.71553.67551.881.79塑料制品5.47140.97140.530.44医疗服务4.53240.78239.940.84建筑装饰4.52356.06355.10.97其他电子4.38111.45111.10.35钢铁4.22156.55155.161.39养殖业3.77118.49118.170.32白色家电3.54209.48208.760.72化学制药3.4482.29480.182.11煤炭开采加工3.13138.91137.671.24建筑材料2.87137.03136.50.53中药2.81217.65216.51.15电网设备2.74235.0234.20.8医疗器械2.73312.31311.21.11黑色家电2.7156.1755.480.68保险2.57275.29273.961.33油气开采及服务2.4274.3873.980.4多元金融2.3155.06154.520.54军工电子2.04248.43247.411.03物流2.0190.2489.780.47农化制品1.98172.39171.550.84公路铁路运输1.9586.1785.880.29零售1.9194.07193.120.95汽车整车1.6512.6511.321.28环境治理1.55161.15160.740.41能源金属1.51138.41138.060.35化学原料1.37138.09137.570.52港口航运1.27135.66134.880.78燃气1.2526.5426.410.13轨交设备1.2458.5358.410.12农产品加工1.2284.784.380.33游戏1.19132.33131.640.69化学纤维1.1858.3658.090.27工程机械1.08109.94109.320.62石油加工贸易1.05158.28157.830.46金属新材料1.03104.32103.960.36生物制品0.97264.96264.020.94贵金属0.9399.7399.260.48机场航运0.964.0863.80.29电机0.7582.0481.570.47橡胶制品0.7424.6224.540.08非金属材料0.6129.4329.330.1其他社会服务0.5948.5948.470.12白酒0.53336.37333.992.37风电设备0.51103.57103.30.27旅游及酒店0.3745.2145.00.2食品加工制造0.35105.46104.950.5家居用品0.3145.1944.970.22包装印刷0.2962.2962.180.11服装家纺0.2853.2152.950.26纺织制造0.1421.6521.620.04环保设备0.1221.7721.720.04医药商业0.0764.063.720.27种植业与林业0.0760.1559.890.26厨卫电器0.0111.0310.990.04互联网电商-0.0422.9922.970.02贸易-0.1621.9221.840.08美容护理-0.2467.7467.430.31造纸-0.2535.3735.280.09汽车服务及其他-0.2749.5749.270.3饮料制造-0.3185.2384.770.47小家电-0.3420.1819.980.2电力-0.44461.72459.372.36文化传媒-0.62231.12230.11.02教育-1.0228.2728.220.05影视院线-3.6768.5168.140.37
融资客加仓居前的10只股票如下：08月18日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）600111.SH北方稀土23.1115.757.36688981.SH中芯国际17.2410.636.61000063.SZ中兴通讯22.816.676.14300803.SZ指南针22.3717.594.78600036.SH招商银行6.982.344.64300502.SZ新易盛18.5514.214.35688256.SH寒武纪17.6613.683.98300059.SZ东方财富77.8173.883.93600050.SH中国联通9.465.883.58688041.SH海光信息10.917.453.46
融资客减仓居前的10只股票如下：08月18日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）688166.SH博瑞医药1.483.271.8688313.SH仕佳光子3.354.841.49300251.SZ光线传媒2.263.331.08600021.SH上海电力1.242.311.07002210.SZ飞马国际0.581.560.99300548.SZ长芯博创2.613.570.96002607.SZ中公教育1.011.920.91300182.SZ捷成股份2.012.90.89301200.SZ大族数控1.312.140.83002383.SZ合众思壮0.521.310.79
A股市场融券余额居前10的股票如下：08月18日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台6.16.130.95601318.SH中国平安7.024.770.75300750.SZ宁德时代5.535.10.72600010.SH包钢股份7.826.00.66300476.SZ胜宏科技16.5415.890.62600839.SH四川长虹5.934.360.54300059.SZ东方财富77.8173.880.53300502.SZ新易盛18.5514.210.51600036.SH招商银行6.982.340.49000858.SZ五粮液2.692.280.46
截止8月18日，上交所融资余额报10571.81亿元，较前一交易日增加194.25亿元；深交所融资余额报10239.31亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计20811.13亿元，较前一交易日增加392.16亿元。
【2025-08-19】
有酒商称“卖断货”，光瓶酒市场要爆发了？
【出处】南方都市报
光瓶酒市场越来越热闹。
日前，盒马牵手川酒集团，推出光瓶酒系列，具体包括99元的酱香壹号、29.9元的52度浓香壹号、27.9元的42度浓香壹号。这是继胖东来之后，又一家新零售巨头宣布进军光瓶酒市场；今年7月份，胖东来创始人于东来发文称，胖东来与酒鬼酒（000799.SZ）联名打造的白酒产品酒鬼·自由爱单品，今年营收可能达10亿元。
有白酒厂商工作人员告诉南都湾财社记者，公司新推出不久的光瓶酒一度卖断货了，今年光瓶酒市场确实很热，背后的原因在于当前消费趋势下性价比越高的产品越受欢迎，另一方面，纯粮酒、基酒等品质也尤为关键。
酒业分析师蔡学飞对南都湾财社记者表示，当白酒消费从“面子工程”转向“里子需求”，光瓶酒以“去包装化”切中了消费者对品质与价格的平衡诉求；目前光瓶酒正从白酒市场的“补充角色”转变为“主流选择”，成为影响行业格局的重要力量；随着光瓶酒消费价格带的上移，光瓶酒不再是低端酒的代名词，而是覆盖了几十甚至几百元多个价格带，也标志着光瓶酒开始从“口粮酒”向“品质酒”转型，光瓶酒已从传统的自饮、小聚场景向商务宴请、礼品市场渗透。
多家酒企布局光瓶酒，有厂商称“卖断货了”
零售巨头布局光瓶酒之外，还有老牌酒厂们，今年6月份，洋河股份（002304.SZ）发布了洋河大曲高线光瓶酒，42度500ml售价59元，线上预售48小时破万瓶，一度登榜京东白酒热卖榜单。此外，今年以来，泸州老窖（000568.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）也在上半年相继推出新版光瓶酒。
“公司上市不久的光瓶酒新品一度卖断货，而且在一些销售渠道还限购，有的渠道消费者只能一次购买一件或两件。”一位白酒厂商对南都湾财社记者表示，最近光瓶酒市场确实比较热门。
以京东白酒热卖榜为例，截至8月17日，在榜单前20名中，光瓶酒的身影频现，包括山西汾酒（600809.SH）旗下的玻汾、五粮液旗下绵柔尖庄、郎酒旗下小郎酒，以及洋河高线光瓶酒等光瓶酒品牌。
其中，玻汾在线下门店也非常受欢迎，一位成都的白酒门店老板对南都湾财社记者表示：“我们店里卖得最好的就是玻汾，经常卖断货，这款酒价格几十元一瓶，消费者反映口感也不错，性价比较高。”
据山西汾酒财报，玻汾所属的“其他酒类”2024年营收高达93.42亿元，毛利率达53.15%，营收及毛利均呈上升态势。据招商证券此前预测，玻汾销售额年复合增长率约15%，到2025年收入有望突破百亿元。
而另一光瓶小酒“小郎酒”表现也不错。早在2023年，郎酒股份的官微就宣布，小郎酒年度销量超过2.2亿瓶，平均每秒钟就有7瓶小郎酒被开瓶。若按照20元/瓶的售价计算，销售额超40亿元；若按照100ml/瓶计算，小郎酒当年实现销量约2.2万吨。
蔡学飞对南都湾财社记者表示，理性消费的崛起，以及高端、次高端与大众光瓶酒的齐头并进，进一步促进了光瓶酒的快速发展，光瓶酒不断扩容，行业与市场对于光瓶酒的未来增长普遍持有乐观态度，从目前来看，光瓶酒市场格局呈现"头部领跑、区域割据"的态势。
酒业分析师肖竹青也对南都湾财社记者表示，伴随着当前的消费趋势，理性消费意识成为广大消费者共识，光瓶装好酒，把节约的包装成本用于提高酒质，满足消费者自饮和自己人消费场景的务实消费。
行业掀起极致性价比白酒风潮
中国酒业协会理事长宋书玉近期表示，2025年白酒行业正面临深度调整，一方面，高端酒需求减弱，酒类市场进入存量竞争期；另一方面，消费者进入“三理性”时代：饮酒量理性、价格选择理性、风格偏好理性。在此背景下，极致性价比产品成为市场新趋势，光瓶酒是产业可持续发展的必然选择。
《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，在价格带表现方面，2025年1-6月白酒市场经销商、零售商反馈市场动销最好的价格带之一是100元及以下的白酒产品。公开数据显示，2024年光瓶酒行业市场规模超过1500亿元。行业预测2025年光瓶酒市场规模预计突破2000亿元，50元-100元“高线光瓶”增速超40%。
从价格带来看，有券商分析认为，30元以下的光瓶酒价格带主要品牌近年来出现增长乏力，升级需要时间；40元-60元价格带近几年表现较好，预计还会扩容；60元以上价格的品牌面临抉择，百元左右价格带的供给端布局主要出于前瞻性考量。
整体来看，当前光瓶酒市场呈现“区域酒企占位、名酒下沉、新零售入局”等多种竞争模式。今年以来，伴随着胖东来、盒马等渠道的入局，新零售巨头布局光瓶酒赛道愈发火热。对此，行业人士对记者分析认为，新型商超凭借品牌背书、私域流量和大数据优势，可以帮助酒企实现从"广撒网"到"短平快"的营销转型，加速产品动销，这种合作对突破渠道困局、去库存都有着积极的价值。
此外，上述行业人士分析认为，名酒企以"名酒基因+光瓶形态"正在重构光瓶酒逻辑，精准卡位大众价格带，既满足理性消费对"去包装喝好酒"的需求，又通过规模化酿造与主品牌信任溢价实现"高质平价"，从而推动光瓶酒从低端刚需向品质化悦己消费跃迁，满足了消费者多元化的需求，实现了消费破圈，特别是提高了对于年轻消费群体的渗透，为酒企开辟了新的增量市场。
值得注意的是，从老牌酒厂五粮液、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒等，到瓶子星球、光良、谷小酒等光瓶酒新势力，再到胖东来、盒马等零售渠道的入局，光瓶酒市场的竞争压力也不小。有光瓶酒厂商表示，品质、价格等要素之外，不同于盒装酒可通过团购批量销售，光瓶酒需要“一瓶一瓶到达消费者手中”，更多地考验着酒企与C端的沟通能力。
【2025-08-18】
科技酿造新生态 ESG重塑白酒企业价值图谱
【出处】中国产业经济信息网
贵州茅台近日在MSCI ESG评级中斩获A级，成为唯一一家获此评级的中国白酒企业。这不仅标志着A股头部酒企在可持续发展领域的国际认可度提升，也揭示了中国白酒行业正经历绿色转型与价值重构。
在行业深度调整的背景下，水、能、碳等环境要素的管理能力日益成为核心竞争力，推动白酒企业向生态优先、绿色发展长期主义迈进。以贵州茅台、五粮液为代表的龙头酒企正通过大手笔投入科技研发，为低碳转型与ESG系统性实践注入强劲动能，将生态资源禀赋转化为品质优势与长期竞争力。专家表示，以科技为杠杆、以ESG为支点，白酒行业正在撬动传统酿造业的绿色革命，其探索路径为传统产业的高质量与可持续发展提供了颇具价值的样本。
环境议题成关键变量
7月31日，贵州茅台的MSCI ESG评级升至A级，在白酒行业ESG排名中居首位。贵州茅台是唯一一家获得MSCI ESG评级A级的中国白酒企业，其余酒企的评级依次为水井坊BBB级，泸州老窖、洋河股份、山西汾酒均为BB级，古井贡酒、酒鬼酒、五粮液、顺鑫农业、今世缘、口子窖均为B级，老白干酒、舍得酒业、迎驾贡酒均为CCC级。
贵州茅台的评级跃升凸显了环境议题在白酒行业ESG实践中的核心地位。于白酒行业而言，水、能、碳、包材均是生产经营的核心要素，也是白酒企业绿色转型的关键环节。伴随ESG理念和实践不断深入，白酒企业坚持环境是核心竞争力，生态优先、绿色发展的长期主义趋势愈加明显。
“最近几年的数据显示，白酒企业的环境维度评分升幅最大，对环境议题的重视程度逐步提高，这也让白酒企业整体ESG评级得到提升。”中央财经大学绿色金融国际研究院副院长、中财绿指首席经济学家施懿宸说。
在环境议题中，碳排放管理、水资源管理与白酒行业高度相关。以贵州茅台为例，其2024年度ESG报告显示，公司设置了碳减排短中长期目标，2025年单位工业产值二氧化碳排放将较2020年下降20%，2030年前将实现碳达峰。设定节水目标，2026年单位产品耗水量较2023年将减少20%。贵州茅台总经理王莉近日公开表示，公司已制定“1239”双碳行动方案，承诺2030年前碳达峰，单位工业产值碳排放较2020年下降60%，每一瓶茅台酒全产业链的碳排放、水消耗将分别降低超20%、超30%。
MSCI网站显示，此次评级更新后，贵州茅台水资源管理、产品碳足迹、包装材料与废弃物等环境议题已在全球行业中处于领先位置。
放眼整个A股白酒板块，头部企业在环境议题的实践与披露上正形成一股推力。在2024年度ESG报告中，多家白酒企业披露了碳排放数据，制定了减排与节水目标。
例如，五粮液制定目标，2030年前酿酒车间绿电使用占比将升至100%，冷却水回收利用率将升至超90%。水井坊继续披露了温室气体范围一、范围二数据，首次披露了范围三数据，公布了碳减排目标。
然而，环境信息披露的完整性和深度在行业内仍参差不齐。老白干酒、天佑德酒在2024年度社会责任报告中披露了污染物排放信息，未披露碳排放信息。金徽酒仅披露了减少碳排放量2519.47吨，未披露年度温室气体排放数据。伊力特长期披露社会责任报告，未披露过ESG报告。金种子酒、海南椰岛、皇台酒业均未披露过任何相关报告。
低碳转型增强发展动能
在白酒行业内部，完全依赖传统工艺、绿色转型成果欠佳的企业，短期内将面临成本增加与合规压力；从长期来看，率先完成低碳转型的领跑者，将通过技术创新和品牌优势占据市场主导地位，从而在竞争中赢得更大的发展空间。
当前，正值白酒行业深度调整期，头部企业积极将科技创新作为深化环境保护实践、驱动转型升级的核心引擎。五粮液与贵州茅台相继投入重金成立科技公司，成为行业修炼内功、布局未来的生动注脚。
据天眼查信息，宜宾五粮液科技创新有限公司于7月17日成立，法定代表人为郑佳，注册资本1亿元，经营范围包括科技中介服务、发酵过程优化技术研发、工程和技术研究和试验发展、信息系统集成服务等，由五粮液全资持股。
7月22日贵州茅台发布公告称，出资参与成立贵州茅台酒厂（集团）科学与技术研究院有限责任公司。公开资料显示，研究院公司注册资本10亿元，其中，贵州茅台以货币与实物（实验仪器）的形式出资4.9亿元，茅台集团以货币与实物（科技大楼）的形式出资5.1亿元。研究院公司的经营范围主要涵盖工程技术、生物技术、发酵技术、环保监测和水污染防治等。
实际上，今年初，贵州茅台在科技创新赋能环保升级方面的战略布局已现端倪。2月，茅台集团党委书记、董事长张德芹公开表示，茅台始终愿与赤水河沿岸的各地政府、企业和父老乡亲们一道，协同推进流域共治，为赤水河美好生态建设贡献更大力量。
经过广泛调研，茅台在生物科技发展方向上逐渐形成“五点共识”：围绕生物科技使能技术筑牢生物制造根基，围绕天然产物挖掘合成新路径，围绕新材料提高绿色化水平，围绕功能性食品拓展产业新领域，围绕碳中和探索二氧化碳产业化利用。
7月5日，王莉在2025年生态文明贵阳国际论坛上表示，茅台基本确定了生物科技“一个基础、一个要求、三条赛道”的发展方向：一是使能技术，是生物制造发展的基础；二是碳中和，是基于行业发展的要求；三是天然产物、新材料和功能食品，是生物制造发展的赛道。
ESG驱动产业价值升维
相较于全球酒类同行，中国白酒企业的ESG表现仍有提升空间。截至2024年3月，国际知名烈酒品牌如帝亚吉欧、三得利等MSCI ESG评级均为A级及以上。
中财大绿金院相关研究认为，将ESG目标深度融入战略规划，构建风险预警与绩效挂钩机制，提升环境信息披露透明度，最终实现产品全生命周期的责任管理，是白酒企业系统化实践ESG的关键路径。这种系统性实践不仅能够重塑行业的竞争逻辑，更能将生态资源禀赋有效转化为产品品质优势，为传统产业的转型升级提供可借鉴的可持续范本。
一方面，夯实短期竞争力，持续深化核心酿造工艺研究、构建严密品控体系、提升生产效能并加速研发转化，以强化主业盈利和市场地位。
另一方面，着眼长远，系统性打造“科技引领”价值。核心路径是深度整合产业链资源，拓展多元化研发领域（如环境工程、生物技术、新材料），构建以创新为引擎的可持续发展模式。这既开辟新增长曲线，也响应高质量发展战略，实现经济效益、社会效益与环境效益的统一。
中国酒业独立评论人肖竹青表示，头部白酒企业强化研发投入，标志着其战略正从产能驱动向创新驱动深刻转型。这使其能以更前瞻的科研布局和创新机制，主动应对复杂市场与激烈竞争，奠定长期高质量发展基础。
“在经济转型背景下，行业增长动能正经历根本性转变：过去依赖房地产、基建投资的商务消费红利消退，以科技创新和可持续发展为核心的新增长逻辑加速形成。主动拥抱这一趋势，突破传统定位，向科技驱动型进阶，已成为领军酒企的共识。”肖竹青表示，这种进阶涵盖内部生产管理流程的数字化智能化革新，以及对前沿生物技术、新材料、绿色科技的跨界融合。专业化研发平台将聚合资源、孵化未来核心竞争力，为ESG导向的深刻转型提供核心动能。通过加强科技力量，白酒行业正将生态资源转化为品质优势，并以系统化治理重塑格局，为传统产业提供以ESG作为内核的可持续发展样本。（杨梓岩）
【2025-08-18】
五粮液：8月15日获融资买入1.74亿元，占当日流入资金比例为16.59%
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，五粮液8月15日获融资买入1.74亿元，占当日买入金额的16.59%，当前融资余额53.92亿元，占流通市值的1.13%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-08-15173792359.00178592849.005392315354.002025-08-14151683028.00171793989.005397115844.002025-08-13142095586.00179898881.005417226805.002025-08-12188473690.00175587892.005455030100.002025-08-11142530835.00186755896.005442144302.00融券方面，五粮液8月15日融券偿还5.88万股，融券卖出1.56万股，按当日收盘价计算，卖出金额192.04万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额4544.93万，超过历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-08-151920360.007238280.0045449259.002025-08-144532796.002075996.0050659953.002025-08-134040632.001736979.0048340495.002025-08-126960235.001564513.0046036842.002025-08-116407698.004288324.0040888550.00综上，五粮液当前两融余额54.38亿元，较昨日下滑0.18%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-08-15五粮液-10011184.005437764613.002025-08-14五粮液-17791503.005447775797.002025-08-13五粮液-35499642.005465567300.002025-08-12五粮液18034090.005501066942.002025-08-11五粮液-41567660.005483032852.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-08-17】
行业追踪|酒类市场（8月11日-8月17日）：泸州老窖500ml(52度)京东价格环比大幅上涨
【出处】本站iNews【作者】机器人
本周，酒类市场价格/产量变动情况如下所示：国内酒类平均价格一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位泸州老窖500ml(52度)京东6.903.852025-8-16310.00元/瓶水井坊500ml(52度)京东-2.53-5.722025-8-16500.00元/瓶30年青花汾酒500ml(53°)京东2.327.072025-8-16882.29元/瓶21年500ml飞天茅台(53度)经销商出厂0.000.002025-8-161169.00元/瓶五粮液500ml(52度)京东0.00-3.092025-8-16910.00元/瓶洋河梦之蓝(M3)500ml(52°)京东0.00-11.462025-8-16429.00元/瓶 本周上游相关材料价格追踪异动情况如下：上游相关材料价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位玻璃-5.120.002025-8-1514.28元/平方米包装纸（瓦楞纸）1.765.862025-8-152890.00元/吨铝锭-0.91-0.752025-8-1020578.30元/吨包装纸（箱板纸）0.480.482025-8-155270.00元/吨玉米淀粉-0.27-0.272025-8-152926.00元/吨小麦0.03-0.182025-8-152438.11元/吨高粱0.000.472025-8-152566.00元/吨大麦0.00-0.112025-8-152230.00元/吨受酒类市场价格/产量变化影响的公司一览表股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）贵州茅台--953.41--酒类99.8891.62五粮液--335.11--酒类93.2480.29山西汾酒--134.07--酒类89.7376.55泸州老窖--139.00--酒类98.9085.86洋河股份--87.52--酒类97.1976.85古井贡酒--62.52--酒类96.1677.21青岛啤酒--47.24--酒类98.3636.73重庆啤酒--12.40--酒类97.8451.35张裕------酒类71.6958.16（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）
酒类上游原材料概况
因白酒品种不同，其成本构成也不同，一般来说，原料成本占5%左右，生产加工成本占6%，渠道成本占40%、利润占49%。而啤酒、软饮等属于包材敏感型行业，主要包材使用包括玻璃、铝锭、纸箱等，包材的成本占比远高于所使用的原材料。啤酒生产成本中，包装材料占比50.9%（占比从高到低依次为玻璃瓶、铝罐、纸板箱），酿酒原材料为19.6%。风险须知：本数据引用第三方信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-08-16】
白酒名企盯上啤酒“蛋糕”：跨界入局能否搅动行业变局？
【出处】新京报
“一瓶375毫升的啤酒零售价88元，确实有点儿贵，甚至这页（产品售价）PPT我都有点儿不想展示。”日前，在珍酒李渡集团董事长吴向东的首场个人直播中，他在推介公司旗下首款高端精酿啤酒产品“牛市News”时这样介绍道。
在此之前，五粮液旗下子公司宜宾五粮液仙林生态酒业有限公司（以下简称“仙林生态酒业”）推出名为“风火轮”的精酿啤酒，390毫升建议零售价19.5元/瓶。
白酒企业跨界啤酒并非首次。此前，茅台集团曾推出茅台啤酒，泸州老窖也开发了百调精酿啤酒。这种跨界尝试的背后，是消费群体迭代和消费多元化趋势的推动，企业正积极寻求新的增长点。同时，借助白酒成熟的销售渠道推广啤酒产品，也成为跨界布局的天然优势。
啤酒主打价格大众化，而此次白酒企业推出小规格、中高端以及超高端价位的啤酒产品，能否被市场接受仍是关注的焦点。吴向东近期谈到价格时提到，“我对品质的要求很高，牛市啤酒的成本是一般啤酒的20倍。”
业内人士分析指出，白酒企业进军啤酒市场，既是拓展年轻消费群体的战略布局，也是维持收益率的重要举措。凭借品牌背书优势，白酒企业不仅够为啤酒高端产品提供溢价空间，还能发挥其渠道资源优势。不少酒企通过委托代加工来拓展啤酒业务，这既能降低成本、控制风险，又需要保证品质的持续稳定。
跨界啤酒打擂台
五粮液、珍酒李渡等挤入啤酒赛道，成为近期热议焦点。
8月7日立秋当天，仙林生态酒业通过微信公众号发布了一则新品海报，宣布即将推出精酿啤酒品牌“风火轮”。该产品定位为“中式五粮精酿啤酒”，规格为390毫升，建议零售价19.5元/瓶。同时，海报巧妙借用“奶茶梗”，打出“秋天里的第一杯精酿啤酒”宣传语，但并未明确标注具体上市日期。
公开资料显示，仙林生态酒业成立于1998年，是五粮液酒业三大业务板块之一。作为一家综合型果露酒企业，公司主要生产和销售露酒、果酒及葡萄酒。对于推出啤酒的战略考量，五粮液工作人员在回应媒体时称，此举系子公司战略决策。
就在五粮液子公司跨界布局啤酒行业引发市场关注之际，8月8日，珍酒李渡董事长吴向东通过其个人直播首秀，发布了公司旗下首款啤酒产品。
在近日的发布会直播首秀中，吴向东介绍，公司旗下首款高端精酿啤酒产品“牛市News”耗时三年研发，精选加拿大、澳大利亚的两棱大麦芽，德国和比利时的高级酵母，以及美国西海岸雅基玛山谷的风味啤酒花和莫干山水源等优质原料。同时还提到三大核心工艺，包括萃取法国橡木风味等独特技术。除原料外，他还提到“全程物流控温在20℃以下”的储运标准，并建议消费者在饮用牛市啤酒时，将酒体和酒杯温度控制在3℃左右，以感受其独特风味。
新京报记者也注意到，吴向东在直播中颇具自信地介绍了这款精酿产品的原料、工艺、酒体、物流后，但对外发布价格时略显腼腆。发布会上展示的产品零售价为88元/瓶（1056元/箱），团购价为60元/瓶（720元/箱）。“88元一小瓶，这个价格确实有点儿贵，我甚至不太想放出这页PPT，但因为这是发布会必须展示出来。今天是首发价720元/箱，具有纪念意义”。同时，他表示开始招募线下一级代理商和线下团购商。
记者注意到，目前该产品已上架电商平台。8月14日数据显示，某电商平台实际下单价为705元/箱（375毫升×12瓶），划线价为720元/箱。在某平台牛市啤酒旗舰店中，该产品显示已售2000箱以上。针对吴向东承诺的“冷链运输控温在20℃以下”的保障，记者以消费者身份咨询时，店铺客服称“采用冷链运输，配送时会使用冰袋”，但表示“无法保证到货时产品温度控制在20℃以下”。
为何盯上了高端啤酒赛道？
无论是五粮液旗下近20元一瓶的啤酒，还是珍酒李渡建议零售价近90元的牛市啤酒，白酒企业跨界的啤酒产品为何定位在中高端、甚至超高端？
有网友认为，一瓶375毫升、售价88元的铝瓶装牛市啤酒，价格是普通灌装啤酒的十倍甚至二十倍。与此同时，在牛市啤酒上市后也有业内人士提到，该款产品原料过分依赖于进口，消费者不一定买单的质疑。
8月14日，吴向东在其个人视频账号“吴金东-珍酒李渡”发布视频回应称，“我国啤酒原料很多都依赖进口，虽然我也想用国产的，但对品质要求很高。这款‘牛市啤酒’的成本是一般啤酒的20倍，因此我会认真考虑下一步是否能多用国产原料替代，但这么贵的一款啤酒不能将就，要对消费者负责，因此在原料选择上会非常慎重。”
此外，在吴向东看来，定位高端的牛市啤酒更多是为悦己，满足为情绪价值买单的消费逻辑。
事实上，白酒跨界啤酒并非首次。据媒体报道显示，早在20多年前，茅台集团就成立了贵州茅台酒厂集团啤酒有限责任公司，试图进军高端啤酒领域，但或因定价过高、产销受限，最终未能形成规模市场。
近年来，跨界试水多元化产品成为白酒企业的布局方向之一。其中，2023年，泸州老窖新酒业推出百调精酿啤酒白金版、黑金版等产品，而在此前，泸州老窖集团旗下精酿啤酒品牌还曾推出奥普蓝精酿啤酒；同年，白酒品牌谷小酒也推出首款啤酒新品东方白啤，并在电商平台开售，尝试啤酒赛道。
白酒企业“杀入”精酿啤酒赛道，尤其是高端价格带？根据中研普华产业研究院的《2024-2029年精酿啤酒产业现状及未来发展趋势分析报告》预测，精酿啤酒市场在未来几年内将继续保持快速增长。预计到2025年，中国精酿啤酒的消费量将从2022年的14.3万千升增长到23万千升，复合增长率高达17%。
东海证券发布的研报提到，随着消费者消费能力和消费理念的升级，啤酒产品正向高端化、多元化方向发展。啤酒企业纷纷布局中高端产品，同时随着中高端产品占比不断提升，进一步推动了公司盈利持续高增。如青岛啤酒在2013年以来，不断推出高附加值产品，包括2018年推出单瓶18.83元（14度/330毫升）的产品，以及2020年和2022年分别推出的高端和超高端产品“百年之旅”“一世传奇”，拔高公司品牌。从销量看，中高端销量占总销量的比例从2013年的18.16%提升至2023年的40.46%。
香颂资本董事沈萌对新京报记者分析表示，白酒企业跨界啤酒，原因在于白酒市场增长乏力、业绩表现不佳，但跨界啤酒市场，企业的目的是为了维持收益率，所以不会选择低价低收益率的产品线。
在河南酒商付先生看来，酒企寻求业绩增量无外乎增加新品、拓展渠道、新增品类等方式，以此可以加大铺货量，引入更多渠道商，而新增品类则是为后续推出更多产品做铺垫，例如，“像牛市先推出了一款零售价为88元/瓶的啤酒，借助珍酒李渡的品牌影响力提升啤酒品牌知名度，但不排除后续会继续推出其他价格带的产品，如大众价格带啤酒产品。”
能否搅动行业变局？
当下白酒行业已进入深度调整期，酒企在坚守传统品类和核心单品、满足既有用户需求的同时，更需要积极拓展年轻消费群体。年轻消费者不仅关注品牌价值，更倾向于为具有创新包装、独特口感以及文化内涵的产品买单。这也是酒企通过推出多元化的产品和品类，吸引更多消费群体，在行业深度转型期寻找新的增长点。
付先生认为，白酒企业入局啤酒赛道是拓展年轻消费群体的布局。除了品牌背书能为啤酒高端产品提供溢价空间外，二者的渠道和消费人群也存在重叠。例如，白酒企业的餐饮、酒店等团购渠道，可为白酒入局啤酒提供便利性。
记者也注意到，当下试水啤酒的企业，多是采用代加工生产，如谷小酒2023年推出的东方白啤，代加工方为杭州千岛湖啤酒有限公司；泸州老窖百调精酿啤酒的受委托生产厂商为四川君安天源精酿啤酒有限公司。
在某电商平台牛市啤酒旗舰店，根据网友网购该产品图片可以看到，牛市啤酒委托方为湖南东酿牛市啤酒有限公司，受委托方为湖州特思拉啤酒有限公司。不过，当被问及是否为特思拉啤酒代工，该店铺客户并未明确回复，仅回复是珍酒李渡。
据天眼查显示，湖南东酿牛市啤酒有限公司由中国酒业控股有限公司全资控股，后者也是贵州珍酒控股有限公司的实控人。湖州特思拉啤酒有限公司网站则显示，该公司除了有自己的品牌，还有贴牌代工定制服务。
沈萌认为，白酒和啤酒的供应链与生产线有较大差异，因此对于白酒企业采用委托加工的模式，结合自身品牌和渠道，扩展啤酒业务的成本和风险更可控。
分析人士认为，啤酒生产涉及复杂供应链，且存在规模化生产要求，代工可利用代工厂的成熟供应链和生产经验，减少白酒企业在陌生领域的试错成本。与此同时，代加工模式也存在一定风险，毕竟生产线不是自己的，无论是产品质量还是品质稳定性都存在不确定性。此外，精酿啤酒保质期短，与白酒长库存周期模式不匹配，需要谨慎对待。
【2025-08-15】
五粮液批发价创年内新低，跌幅累计近10%
【出处】投资快报【作者】茅宁
近日，五粮液批发价参考价持续“跳水”，引发市场关注！酒类行情监测公众号“今日酒价”上的数据显示，8月15日，八代普五(52度/500ml下同)批发参考价报860元/瓶，自8月3日跌破900元以来，价格持续震荡走低；据投资快报记者统计，月内其跌幅已超过4.44%，较年初的950元/瓶跌去了9.47%。
广州的一位投资者表示，在茅台价格居高不下的时代，五粮液作为高端白酒市场的第二大品牌，往往被视为茅台的“平替”，随着茅台价格的“跳水”，这种“平替”关系被打破。一方面，茅台价格的下跌，使得原本因价格因素而选择五粮液的消费者再次选择回茅台；另一方面，茅台的跳水也引发了市场对高端白酒整体估值的重新评估，五粮液也受到了下行压力。
投资快报记者留意到，在25年飞天茅台6月份跌破2000元/瓶的“心理防线”后，茅台酒的下跌扩散到了包括生肖茅台等在内一些产品，且部分产品累计跌幅还比较大，如，年初推出“蛇茅”最新批发参考价1975元/瓶，较被炒高至的3800元高位跌去了超过48%；25年飞天茅台散瓶最新报1850元/瓶，较刚上时的2220元/瓶，跌去了16.67%；而价格曾与普五相若的茅台1935最新报680元/瓶，为上市以来低位。
批发价参考价持续“跳水”之时，八代普五在电商平台售价也在走低。8月15日，在拼多多，八代普五在一些店铺的售价仅779元/瓶，双瓶装售价报1550元，折合每瓶仅77元，相关店铺均承诺假一赔十；不过，五粮液公布的线上平台中，未有拼多多及其平台店铺。其他电商平台上，八代普五售价基本都在800元以上；但在京东，有多家店铺在售卖八代普五瑕疵品，售价为738元/瓶；其中一家甚至736.13元就可买到，页面显示有瑕疵品、买家评价500+、超99%买家赞不绝口等信息。
值得一提的是，五粮液近日被传出跨界卖啤酒。据“五粮液仙林生态酒业”公众号8月7日消息，该公司将推出一款名为“风火轮”的中式五粮精酿啤酒，单罐净含量390ml，建议零售价19.5元/罐。据五粮液仙林生态酒业网站，该公司全称宜宾五粮液仙林生态酒业有限公司，系五粮液的子公司，主要生产、销售露酒、果酒、葡萄酒，是一家综合型果露酒企业。天眼查APP显示，五粮液仙林生态酒业注册资本300万元，五粮液和四川省宜宾五粮液集团有限公司分别持有该公司90%和10%股份。
广州的一位投资者对投资快报记者表示，在白酒消费市场疲软的当下，五粮液需要寻找新的业绩增长点来突破当前的发展瓶颈，但如何在保持高端品牌形象的同时，有效开拓年轻消费群体，避免因产品线过度延伸导致核心客群的认知模糊，需做好的考量，茅台近年来为拓展年轻消费市场，尝试推出了茅台冰淇淋、茅台咖啡等跨界联名产品。这些举措旨在吸引年轻消费群体，但有观点认为这其在“自降身价”。
8月15日，投资快报记者多次致电五粮液，但电话一直处于通话中。此前有媒体援引五粮液相关工作人员称，跨界啤酒是子公司五粮液仙林生态酒业的战略决策。五粮液在6月20日发布的投资者关系活动中表示，公司全方位推进产品年轻化，降低酒精度数，外观设计上融入潮流元素，2023年推出了低度五粮液.紫气东来，今年下半年还将推出29度五粮液.一见倾心等契合年轻人口味与审美的新品。今年5月，五粮液举办了首届中国宜宾五粮液和美婚典，实现良好销售转化。
值得注意的是，五粮液的业绩增速已从往年的两位数回落至个位数区间，财报数据显示，五粮液2024年实现营业收入891.75亿元，较上年增长7.09%；归属于母公司股东的净利润318.53亿元，同比增长5.44%。进入2025年，这一增长态势仍在延续，公司一季度实现营业收入369.4亿元，同比增长6.05%；归属于母公司股东的净利润148.6亿元，同比增幅5.8%。据悉，公司2025年半年报将于8月28日发布。
股价方面，截至8月15日收盘，五粮液股价报123.1元，年内下跌8.34%，而同期的深成指上涨11.71%，沪深300指数涨幅也有6.8%。
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