☆风险因素☆ ◇000850 华茂股份 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——国元证券:棉纺龙头优势凸显，加大对外投资力度【2011-04-21】
公司一如既往的坚持纺织金融投资的两主业齐头并进的发展战略，棉纺龙头优势凸显
，金融投资收益可观，投资力度加大。我们维持对公司的“推荐”评级。
推 荐——国元证券:减持广发证券，一季度业绩大幅预增【2011-03-21】
继续看好公司棉纺金融投资的双主业发展，维持“推荐”评级。
增 持——东吴证券:纺织主业回暖，金融投资成就新亮点【2011-02-16】
考虑到棉价上涨对公司主营业务纱、线和坯布的带动作用，以及公司在金融投资方面
的亮眼表现，我们预计，公司2011～2013年的EPS分别为1.03、1.32和0.68元/股，按
照当前股价，对应市盈率分别为12.1、9.5和18.4倍，给予“增持”评级。
中 性——天相投顾:产业、金融齐头并进【2011-01-21】
不考虑公司未来在资本二级市场出售参股公司股票或股权转让获得的投资收益，预计
公司2011-2012年的EPS分别为0.22元和0.27元，对应市盈率分别为54倍和45倍。维持
公司的投资评级为“中性”。
增 持——宏源证券:扩大投资，结构优化【2010-11-29】
维持公司2010/2011/2012年的EPS为0.47/0.49/0.54元(含金融股权投资和可交易金融
资产价值)，维持“增持”评级。
增 持——宏源证券:毛利率提升，纺织与金融并举【2010-10-28】
公司按一参一控要求减持宏源证券股份328万股，占宏源证券总股本的0.22%，税后利
润约为5094.98万元。我们调整公司2010/2011/2012年的EPS为0.47/0.49/0.54元(含
金融股权投资和可交易金融资产价值)，维持“增持”评级。
推 荐——国元证券:纺织与金融投资齐头并进【2010-10-16】
预计公司2010、2011、2012年EPS为0.25、0.32、0.42元。以最新股价8.83元计算，
未来三年动态市盈率分别为35倍、27倍、21倍。维持推荐评级。
推 荐——国元证券:收到财政补贴750万，存交易性机会【2010-10-12】
沪深两市即将进入三季报的密集披露期，在仍以概念炒作为主的当前市场环境下，三
季报业绩大幅增长的个股将存在一些交易性机会。我们认为，受业绩增长与参股金融
双重概念影响，公司存在交易性机会，上调评级至推荐。
增 持——宏源证券:产品品质优势开始显现【2010-09-08】
我们预计2010/2011/2012年公司的EPS为0.40/0.36/0.41元(包括金融股权投资和可交
易金融资产对公司的贡献)，考虑到公司多年来在纺织领域建立了良好的口碑，营业
收入和毛利率在上半年有较大幅度的提升，暂时给予“增持”评级。
中 性——国元证券:大股东对限售股作出额外承诺【2010-08-24】
下半年外部环境的不确定性及原材料价格的上涨都将给公司经营带来不利影响。我们
预计公司2010年、2011年EPS为0.2元、0.22元，给予公司中性评级。
中 性——天相投顾:主业继续亏损，参股券商仍是看点【2009-10-31】
不考虑后期投资收益， 预计公司2009-2010年每股收益为0.04元，0.01元，当前股价
7.28元，动态PE为182倍、728倍，维持“中性”评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 18｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-11 ｜ 71628.88｜ 是 ｜
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｜ ｜2014年公司拟与关联方安徽华鹏纺织有限公司,安庆市纺润包装 ｜
｜ ｜有限公司,新疆利华棉业股份有限公司等发生采购原材料,销售产｜
｜ ｜品或商品,租赁等的日常关联交易，预计交易金额为71628.88万 ｜
｜ ｜元。20140411：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-03-20 ｜ 52166.32｜ 是 ｜
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｜ ｜收购预计2013年与安徽华鹏纺织有限公司,安庆市纺润包装有限 ｜
｜ ｜公司,新疆利华棉业股份有限公司等公司发生日常关联交易，预 ｜
｜ ｜计交易金额为63305万元。20130422：股东大会通过20140320：2｜
｜ ｜013年度公司与上述关联方发生的实际交易金额为52166.32万元 ｜
｜ ｜。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-12-21 ｜ 32704303.56｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-01-06 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜安徽华茂纺织股份有限公司近日收到控股股东安徽华茂集团有限｜
｜ ｜公司（以下简称“华茂集团”）通知，公司实际控制人安庆市人｜
｜ ｜民政府国有资产监督管理委员会（安庆市经济和信息化委员会，｜
｜ ｜以下简称“安庆市经信委”）以经信国资[2013]398号文《关于 ｜
｜ ｜安徽华茂集团有限公司国有股权无偿划转至安庆市城市建设投资｜
｜ ｜发展（集团）有限公司持有的批复》，将其持有的华茂集团48.2｜
｜ ｜8%股权通过国有股权无偿划转的方式划入至其下属全资子公司安｜
｜ ｜庆市城市建设投资发展（集团）有限公司（以下简称“城投集团｜
｜ ｜”），华茂集团已按照安庆经信委上述批复等相关文件于2013年｜
｜ ｜12月31日完成了本次国有股权无偿划转的工商注册变更登记。 ｜
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