☆经营分析☆ ◇000815 美利云 更新日期：2025-09-17◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
数据中心业务和光伏业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云业务 ｜ 16138.74｜ 7092.31｜ 43.95｜ 92.68｜
｜光伏发电 ｜ 1031.23｜ 484.27｜ 46.96｜ 5.92｜
｜造纸业 ｜ 214.33｜ 69.40｜ 32.38｜ 1.23｜
｜其他业务 ｜ 29.19｜ -11.14｜-38.17｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云业务 ｜ 16138.74｜ 7092.31｜ 43.95｜ 92.68｜
｜光伏发电 ｜ 1031.23｜ 484.27｜ 46.96｜ 5.92｜
｜彩色纸 ｜ 214.33｜ 69.40｜ 32.38｜ 1.23｜
｜其他业务 ｜ 29.19｜ -11.14｜-38.17｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 14784.71｜ --｜ -｜ 84.90｜
｜华北地区 ｜ 2432.35｜ --｜ -｜ 13.97｜
｜华南地区 ｜ 100.61｜ --｜ -｜ 0.58｜
｜华东地区 ｜ 80.50｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜其他地区 ｜ 15.32｜ --｜ -｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 55399.70｜ -856.20｜ -1.55｜ 60.76｜
｜数据中心业务 ｜ 31198.33｜ 9803.47｜ 31.42｜ 34.22｜
｜其他业务 ｜ 2495.65｜ 579.99｜ 23.24｜ 2.74｜
｜光伏业务 ｜ 2082.59｜ 957.14｜ 45.96｜ 2.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数据中心业务 ｜ 31198.33｜ 9803.47｜ 31.42｜ 34.22｜
｜彩色纸 ｜ 30530.39｜ 280.15｜ 0.92｜ 33.49｜
｜文化纸 ｜ 24869.31｜ -1136.35｜ -4.57｜ 27.28｜
｜其他业务 ｜ 2495.65｜ 579.99｜ 23.24｜ 2.74｜
｜光伏业务 ｜ 2082.59｜ 957.14｜ 45.96｜ 2.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 46036.66｜ 8727.27｜ 18.96｜ 50.49｜
｜华北地区 ｜ 17882.84｜ 2173.76｜ 12.16｜ 19.61｜
｜华东地区 ｜ 11354.14｜ 1273.86｜ 11.22｜ 12.45｜
｜其他地区 ｜ 9808.72｜ -2769.91｜-28.24｜ 10.76｜
｜华南地区 ｜ 3598.26｜ 499.43｜ 13.88｜ 3.95｜
｜其他业务 ｜ 2495.65｜ 579.99｜ 23.24｜ 2.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 55399.70｜ --｜ -｜ 60.76｜
｜直销模式 ｜ 35776.57｜ --｜ -｜ 39.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业务 ｜ 31441.76｜ 91.12｜ 0.29｜ 63.67｜
｜数据中心业务 ｜ 15395.62｜ 5315.92｜ 34.53｜ 31.18｜
｜其他业务 ｜ 1355.29｜ 353.44｜ 26.08｜ 2.74｜
｜光伏业务 ｜ 1186.25｜ 620.51｜ 52.31｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜彩色纸 ｜ 16902.46｜ 1304.03｜ 7.72｜ 34.23｜
｜数据中心业务 ｜ 15395.62｜ 5315.92｜ 34.53｜ 31.18｜
｜文化纸 ｜ 14539.29｜ -1212.91｜ -8.34｜ 29.44｜
｜其他业务 ｜ 1355.29｜ 353.44｜ 26.08｜ 2.74｜
｜光伏业务 ｜ 1186.25｜ 620.51｜ 52.31｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 25768.70｜ --｜ -｜ 52.19｜
｜华北地区 ｜ 10337.93｜ 1414.95｜ 13.69｜ 20.94｜
｜华东地区 ｜ 6294.64｜ 809.77｜ 12.86｜ 12.75｜
｜其他地区 ｜ 5022.02｜ --｜ -｜ 10.17｜
｜华南地区 ｜ 1955.62｜ 301.88｜ 15.44｜ 3.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜造纸业 ｜ 77672.38｜ -1118.58｜ -1.44｜ 71.81｜
｜数据中心业务 ｜ 25027.00｜ 8577.05｜ 34.27｜ 23.14｜
｜其他业务 ｜ 2871.61｜ 256.44｜ 8.93｜ 2.65｜
｜光伏业务 ｜ 2594.56｜ 1389.71｜ 53.56｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜文化纸 ｜ 39886.46｜ -794.56｜ -1.99｜ 36.88｜
｜彩色纸 ｜ 37785.92｜ -324.02｜ -0.86｜ 34.93｜
｜数据中心业务 ｜ 25027.00｜ 8577.05｜ 34.27｜ 23.14｜
｜其他业务 ｜ 2871.61｜ 256.44｜ 8.93｜ 2.65｜
｜光伏业务 ｜ 2594.56｜ 1389.71｜ 53.56｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 49030.73｜ 6550.73｜ 13.36｜ 45.33｜
｜华北地区 ｜ 25859.38｜ 1146.44｜ 4.43｜ 23.91｜
｜华东地区 ｜ 14924.19｜ 480.20｜ 3.22｜ 13.80｜
｜其他地区 ｜ 8867.59｜ -106.13｜ -1.20｜ 8.20｜
｜华南地区 ｜ 6612.05｜ 776.94｜ 11.75｜ 6.11｜
｜其他业务 ｜ 2871.61｜ 256.44｜ 8.93｜ 2.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 76573.92｜ -872.34｜ -1.14｜ 70.79｜
｜直销模式 ｜ 31591.63｜ 9976.97｜ 31.58｜ 29.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，主营业务包括数据中心业务和光伏业务。公司进行产业结构调整，已停
止经营造纸业务，聚焦绿色低碳数据中心产业发展方向。
1、数据中心业务
公司数据中心业务涵盖机架出租、网络接入及机架运行维护等服务。根据客户的不
同需求，将业务分为数据中心大规模定制化、分模块定制化、标准机房及散租机架
服务等不同类型。以数据中心大规模定制化、分模块定制化为主，标准机房及散租
机架服务为辅的经营方式，为不同需求的客户提供相应的服务。
数据中心大规模定制化服务及分模块定制化服务主要面向大型互联网公司、政企客
户以及电信运营商，为其提供定制化机架出租服务。具体而言，此类客户会根据自
身的业务需求，提出建设标准、架构、技术特性等具体要求，公司按照其要求投资
建设数据中心，配合客户完成服务器及网络设备的集成。同时，按照客户运营服务
需求，公司可对相应数据中心进行7×24×365不间断地运行和维护管理，确保其基
础设施处于有效、安全的工作状态，保障相关设备及客户服务器安全稳定地持续运
行，并按照双方约定的合同条款收取费用。
标准机房及散租机架服务主要面向中小型互联网公司、一般企业等客户（均为最终
用户），提供相对标准化的机架出租服务、运维服务等。
2、光伏业务
公司50MWp光伏业务主要为太阳能发电和太阳能产品的销售，目前运营正常。
3、造纸业务
报告期内，公司已停止经营造纸业务，子公司星河科技正在清算注销中。
二、核心竞争力分析
1、区域优势
公司所在地——中卫市，是中国陆地几何重心区域，到全国各大城市的距离均在20
00公里左右，是光纤网络覆盖全国的最优路径选择点；中卫地质构造稳定，适合建
设高安全性的数据中心；中卫年平均气温8.8℃，全年大气环境优良天数达280天以
上，适合采用全自然风冷却技术建设超大规模数据中心，可有效降低PUE值，提高
能源利用效率。同时，当地具有日照资源丰富的天然优势，为公司发展太阳能发电
项目提供资源基矗
2、政策优势
公司数据中心位于宁夏中卫市，是中国首个获批国家新型互联网交换中心和全国一
体化算力网络枢纽节点中心的“双节点”城市。随着国家战略工程“东数西算”的
深入实施，推动构建全国一体化算力网，强化算力基础设施建设统筹布局，向国家
枢纽节点算力中心集群集聚。美利云作为中卫市数据中心集群的重要组成部分，产
业聚集效应凸显，政策优势明显。
3、管理与人才优势
公司践行“向文明、德载业、竞天择、新致远”的企业文化理念，并结合公司战略
发展规划，打造了一支高效、专业、理念先进、作风优良的经营管理团队。公司管
理层坚持“四新”经营理念，在体制、机制、效率和能力方面进行突破，引领公司
实现高质量可持续发展。结合公司战略发展规划，构建多层次专业化人才梯队。目
前已引进数据中心业务相关的技术与研发、软硬件、运维等高端人才。同时，与高
校院所开展人才联合培养，探索培育一批工程、技术、运维等专业性科技人才，打
造高效、专业理念先进、作风优良的专业化人才梯队，助力公司高质量可持续发展
。
4、技术优势
公司数据中心拥有先进的自然冷却技术，聚焦数据中心精益管理，通过延长热风通
道、回风腔加固、局部热点改造、冷通道封闭、UPS负载管理等措施，有效降低了
数据中心电力消耗，提高能源效率，形成了明显的运行成本优势。截至2025年6月
底，誉成云创累计获得有效知识产权37件，其中专利14项，软著23项。
报告期内，公司核心竞争力未发生变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1.业务风险
誉成云创目前主要从事机柜出租、网络接入等基础业务，当地不利于热数据存储，
吸引力和竞争力相对较弱。此外，大型互联网客户是数据中心的重要客户，此类客
户大多位于北上广深核心城市，具有开发周期长、获客难度大等不利因素。
应对举措：聚焦绿色低碳数据中心产业发展方向，全力推进数据中心新项目的建设
；实施差异化竞争，致力于为客户提供绿色低碳、安全可靠的算力基础设施及专业
运维服务，明确客户开发目标，提升获客能力。
2.市场竞争加剧风险
行业层面，数据中心市场竞争加剧。三大运营商凭借其带宽资源方面的优势，较强
的资金实力为其数据中心业务快速扩张提供了坚实基础，目前已占据数据中心市场
较高的市场份额，形成规模效应。同时依托天翼云、移动云、联通云等云服务业务
的快速增长，进一步巩固其在数据中心市场的核心地位。第三方服务商通过差异化
竞争，仍可能面临市场份额持续挤压和毛利率下降的风险。
应对措施：公司将深化核心业务优势，拓展市场广度。公司以宁夏中卫——国家新
型互联网交换中心和全国一体化算力网络国家枢纽节点的“双节点”城市为战略支
点，依托中卫数据中心作为核心发展基矗在该优势区
位条件下，公司将持续提升服务品质与客户满意度，稳固并深化存量客户合作关系
，同时积极拓展增量客户资源，以缓解市场竞争加剧可能带来的风险。
3.政策法规变化风险
随着“东数西算”工程的全面启动及配套政策逐步落地，叠加国家“双碳”战略的
深入推进，各地区对数据中心等高耗能产业的节能减排标准持续趋严，相关政策在
能源使用效率（如PUE值）、可再生能源使用比例等方面规范不断提升。若公司拟
建或已运营的数据中心项目无法符合国家及地方日益严格的节能政策法规要求，公
司或将面临额外的经济损失及经营风险。
应对措施：公司积极贯彻落实国家“双碳”战略，坚定不移地践行绿色低碳发展理
念。依托中卫地区得天独厚的自然禀赋优势，公司将持续深化自然冷却技术的创新
应用，并通过系统性地实施湿膜加湿、冷热通道隔离、精确送风精益化管理、模块
化机房设计等综合节能优化方案，有效提升数据中心能源利用效率（PUE），保障
现有及拟建项目全面符合国家与地方日益严格的能效标准与要求。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京誉成云创科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 26.39｜ 2303.96｜
｜宁夏中冶美利云新能源有限公｜ 6270.00｜ 240.60｜ 19480.40｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏星河新材料科技有限公司｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜宁夏美利纸业集团环保节能有｜ -｜ -12.91｜ 4758.45｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁夏誉成云创数据投资有限公｜ 123000.00｜ 4554.42｜ 150826.16｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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