☆风险因素☆ ◇000801 四川九洲 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
谨慎推荐——民生证券:产品结构改善明显，盈利有望进一步提升【2013-05-23】
我们认为，目前机顶盒行业景气度较高，未来行业将呈现稳步增长的态势。公司在西
南地区竞争力明显，资金实力雄厚，同时随着公司产品结构不断改善，盈利水平有望
进一步提升。预计2013～2015年EPS分别为0.20元、0.28元与0.39元，对应当前股价P
E为68X、48X与35X，首次给予公司“谨慎推荐”评级。
中 性——天相投顾:资产注入，业绩大幅提升【2010-08-09】
预计公司2010年－2012年的EPS分别为0.36元、0.46元和0.55元，对应动态市盈率分
别为37倍、29倍和24倍，维持公司“中性”投资评级。
推 荐——东兴证券:机顶盒行业的龙头企业【2010-08-06】
考虑到机顶盒行业的长远发展，公司在该行业的龙头地位，以及控股公司对盈利补偿
的承诺，我们认为公司风险较小，但未来空间广阔，给予推荐的投资评级。
中 性——天相投顾:大股东资产注入 提升公司业绩【2010-02-01】
虽然目前大股东资产还没有正式注入，但我们认为 2010 年办完手续应该不成问题，
因此我们的盈利预测考虑了资产注入对公司的影响。 预计公司 2010 年和2011 年的
EPS 为0.42元和 0.59 元，对应动态市盈率分别为 27 倍和 21 倍，维持公司“中
性”投资评级。
中 性——天相投顾:欲摆脱经营困境，需寄希望于重组【2009-10-25】
基于公司现有主业经营预期，我们预计2009～2011年公司每股收益为-0.021元、-0.0
05元和0.009元；投资评级“中性” 。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-27 ｜ 99359.94｜ 是 ｜
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｜ ｜四川九洲电器股份有限公司(以下简称“四川九洲”或“公司”)｜
｜ ｜拟通过非公开发行股票的方式向不超过10名投资者募集资金,将 ｜
｜ ｜募集资金用于收购四川九洲空管科技有限责任公司(以下简称“ ｜
｜ ｜九洲空管”)70%的股权、成都九洲电子信息系统股份有限公司( ｜
｜ ｜以下简称“九洲信息”)79.14%的股权、206号厂房以及补充流动｜
｜ ｜资金(本次非公开发行股票的具体情况详见公司于2014年5月30日｜
｜ ｜在《证券时报》和巨潮资讯网披露的《四川九洲电器股份有限公｜
｜ ｜司非公开发行股票预案》,以下简称“本次非公开发行”)。2014｜
｜ ｜0627：股东大会通过 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-14 ｜ 10300｜ 否 ｜
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｜ ｜四川九洲电器股份有限公司（以下简称“公司”）根据生产经营｜
｜ ｜需要，2014年度拟与控股股东及其下属子公司开展包括销售、采｜
｜ ｜购、资产租赁等日常关联交易，金额不超过人民币10,300万元。｜
｜ ｜20140514：股东大会通过 ｜
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｜ 资产出让 ｜2013-09-27 ｜ 2454000｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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