☆经营分析☆ ◇000788 北大医药 更新日期：2025-08-25◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化学药品制剂的研发、生产和销售，医药流通以及医疗服务等业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品流通业 ｜ 62736.27｜ --｜ -｜ 65.53｜
｜药品制造业及其他 ｜ 32994.67｜ --｜ -｜ 34.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 33204.24｜ 2188.53｜ 6.59｜ 34.68｜
｜制剂药 ｜ 32871.80｜ 17122.25｜ 52.09｜ 34.34｜
｜医药器械及试剂 ｜ 29505.10｜ 5386.42｜ 18.26｜ 30.82｜
｜其他业务收入 ｜ 122.87｜ 51.91｜ 42.24｜ 0.13｜
｜商品及材料销售 ｜ 26.93｜ -23.72｜-88.08｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品流通业 ｜ 143688.71｜ 19364.82｜ 13.48｜ 69.75｜
｜药品制造业及其他 ｜ 62312.76｜ 35882.55｜ 57.58｜ 30.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 75622.38｜ 5256.96｜ 6.95｜ 36.71｜
｜医药器械及试剂 ｜ 67884.83｜ 14093.07｜ 20.76｜ 32.95｜
｜制剂药 ｜ 61770.04｜ 35501.79｜ 57.47｜ 29.99｜
｜其他业务收入 ｜ 542.72｜ 380.77｜ 70.16｜ 0.26｜
｜商品及材料销售 ｜ 181.50｜ 14.79｜ 8.15｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品流通业 ｜ 67546.17｜ 8979.49｜ 13.29｜ 67.00｜
｜药品制造业及其他 ｜ 33266.65｜ 20148.59｜ 60.57｜ 33.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 35192.37｜ 2518.88｜ 7.16｜ 34.91｜
｜制剂药 ｜ 32922.25｜ 19876.51｜ 60.37｜ 32.66｜
｜医药器械及试剂 ｜ 32353.81｜ 6460.60｜ 19.97｜ 32.09｜
｜其他业务收入 ｜ 344.40｜ 272.08｜ 79.00｜ 0.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品流通业 ｜ 142579.29｜ 18427.24｜ 12.92｜ 64.99｜
｜药品制造业及其他 ｜ 76800.38｜ 52766.81｜ 68.71｜ 35.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 81778.73｜ 6096.49｜ 7.45｜ 37.28｜
｜制剂药 ｜ 76332.10｜ 52440.74｜ 68.70｜ 34.79｜
｜医药器械及试剂 ｜ 60638.30｜ 12317.25｜ 20.31｜ 27.64｜
｜其他业务收入 ｜ 468.28｜ 326.06｜ 69.63｜ 0.21｜
｜商品及材料销售 ｜ 162.26｜ 13.50｜ 8.32｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业
报告期内，公司主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售，医药流通以及医疗服
务等业务，根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所属行业分类为“C-
制造业”中的“27-医药制造业”。
（二）行业发展概况
1、行业基本情况
医药制造是指原料经过物理变化或化学变化后成为新的医药类产品的过程。根据国
家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017)的规定，医药制造业包括化学药
品原料药制造、化学药品制剂制造、中药饮片加工、中成药制造、兽用药品制造、
生物药品制品制造、卫生材料及医药用品制造、药用辅料及包装材料制造。按照产
业链划分，医药制造业主要由医药材料（上游）、生产制造（中游）、流通环节（
下游）组成。
2025年上半年，医药制造业在复杂的市场环境中持续发展。根据国家统计局发布的
数据显示：2025年1-6月，全国规模以上医药制造业企业营业收入为12,275.2亿元
，同比下降1.2%；利润总额为1,766.9亿元，同比下滑2.8%。行业在收入端面临一
定压力，而利润端则因受到成本控制、市场竞争等因素影响，整体盈利水平依然处
于下降趋势。
由于医药行业是关系国计民生的重要产业，对于保障人民健康、推动经济增长和社
会发展具有关键作用，因此从长远来看，受益于人民生活水平及对健康意识的不断
提高、医疗需求的增加以及医药技术的进步，尤其伴随人口老龄化趋势加剧，医药
行业的需求仍将保持稳定增长态势，但市场竞争也将更加激烈。
当前，医药产业正在经历深刻变革，这场变革不仅体现在产业规模的量级跃升，更
深层次的是发展模式的根本转变--由规模扩张转向质量引领，尤其是在人工智能、
基因编辑、细胞治疗等前沿技术驱动下，中国的医药产业加速向创新化、高端化迈
进。
2、行业周期性特点
由于药品消费的刚需性，医药制造业受宏观经济波动影响相对较小，行业整体未呈
现明显周期性特征，属于弱周期性行业，具有较强的抗御风险能力。
3、行业政策趋势
2025年上半年，国家相关部门持续深化医药卫生体制改革，密集出台多项支持医药
产业高质量发展的关键政策，核心聚焦创新驱动、全链条支持与支付体系优化，在
医保机制完善、集采常态化推进及监管优化等维度形成系统性布局，对行业发展格
局及公司经营策略具有深远影响。2025年行业重点政策简要梳理如下：
（1）创新药领域政策持续加码，为行业高质量发展注入动能
2025年6月30日，国家医保局、国家卫生健康委联合发布了《支持创新药高质量发
展的若干措施》。从研发导向、支付保障、终端准入三方面形成政策合力。在研发
端，政策明确依托全国医保信息平台的疾病谱及临床用药需求数据，为企业差异化
创新提供精准指引，将推动行业从跟随创新向源头创新转型。在支付端，政策鼓励
商业健康保险扩大创新药保障范围，与基本医保形成互补，预计将加速创新药的市
场渗透。在终端准入方面，创新药不受“一品两规”限制的举措，将缩短产品进入
医疗机构的周期。
（2）医保制度改革深化，多层次保障体系逐步成型
2025上半年，国家医保局启动第一版丙类药品目录编制工作，聚焦暂未纳入基本医
保但临床价值突出的创新药品，为商业健康保险提供明确保障标的。同时，医保跨
省共济范围扩大及门诊慢特病费用直接结算优化，进一步提升了医疗服务的可及性
，带动相关治疗领域用药需求稳步增长。
（3）集采政策常态化推进，行业竞争逻辑加速重构
2025年上半年，第11批药品集采顺利开展，政策延续“量价挂钩、招采合一”的核
心机制，覆盖品种数量及采购规模保持稳定增长，集采政策从单纯降费向“提质降
价”转变，具备成本优势及技术创新能力的企业将在竞争中占据主动。
（4）监管政策优化调整，平衡规范与发展关系
2025年初的《国务院办公厅关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质
量发展的意见》明确指出，优化临床试验审评审批机制。省级药品监管部门提出申
请，国家药监局同意后，在部分地区开展优化创新药临床试验审评审批试点，将审
评审批时限由60个工作日缩短为30个工作日。2025年6月16日，国家药监局发布《
关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，其中提到，
为进一步支持以临床价值为导向的创新药研发，提高临床研发质效，对符合要求的
创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批。药物临床试验申请审评审批30
日通道支持国家重点研发品种，鼓励全球早期同步研发和国际多中心临床试验，服
务临床急需和国家医药产业发展。同时，医保信用评价制度及医药购销领域不正之
风整治政策的强化，推动行业合规门槛提升。
综合来看，2025年上半年医药行业政策以“鼓励创新、规范发展、提升效率”为核
心导向，既为企业带来研发加速、市场扩容的机遇，也对成本控制、合规管理提出
更高要求。
（三）公司主营业务
报告期内，公司主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售，医药流通以及医疗服
务等业务。简要情况如下：
1、药品研发：公司建立有研发全流程的组织架构与人员配置，拥有先进完备的研
发设备和约10000平方米的小试、中试基地。采用自主开发和合作研发两种模式，
并将逐渐形成以自主开发为主，同时重视合作研发。在研产品涵盖抗感染类、镇痛
类、精神类等多个领域。
2、制剂业务：目前制剂销售以国内市场为主，上市的制剂产品主要覆盖抗感染类
、镇痛类、精神类、消化系统类、心血管类等；此外，公司拥有健全的营销网络和
覆盖全国的营销渠道，并能够合法、有效开展药品销售活动。
3、流通业务：通过北医医药、武汉叶开泰两家全资子公司从事第三方药品、器械
和耗材的分销、零售、医院集采、药房托管等业务。
4、医疗服务：主要是公司参股的肿瘤医院管理公司控股的迦南门诊从事的肿瘤筛
查、健康管理及诊疗等服务。
（四）公司主要产品及用途
（五）公司主要经营模式
报告期内，公司的主要经营模式简述如下：
1、研发模式
技术中心为公司专门的研发机构，建立有研发全流程的组织架构与人员配置，设有
合成药物研究所、制剂研究所、分析检测中心，药品注册办公室等，拥有先进完备
的研发设备和约10000平方米的小试、中试基地。技术中心可独立完成仿制药、一
致性评价品种的研发全流程，也可开展创新药的药学部分研究工作。技术中心项目
开发采用自主开发和合作研发两种模式，随着研发团队的建立与成长，将逐渐形成
以自主开发为主，同时重视合作研发，共同助推公司品种补充。
2、生产模式
公司坚持以市场需求为导向，根据“以销定产”原则，综合市场行情、销售计划、
库存情况等制定生产计划，并严格按照GMP、国家食品药品监督管理局、国家药典
委员会批准的质量标准组织生产。质量管理部制定严格的内控标准，对原料、辅料
、包装材料、中间产品、成品的生产全过程进行监控，确保产品质量安全。
3、销售模式
公司销售模式主要为以客户为中心的驻地化精细营销管理，通过组建专业学术团队
，积极推动专家体系建设，利用学术推广模式进行处方药销售，销售渠道主要集中
于医院终端市常公司同时顺应形势，探索渠道合作等多种模式，与线上电商平台成
功建立合作关系，有序推动营销渠道下沉，将生产与销售终端紧密结合，在公司营
销空白市场寻得突破。
（六）公司所处的行业地位
公司主营业务为药品研发、生产及销售，是国家创新型试点企业、国家火炬计划重
点高新技术企业、国家两化融合贯标示范企业、重庆市技术创新示范企业、重庆市
专精特新企业、重庆市制造业百强企业。公司秉承“创新、责任、信任、努力”的
核心价值观，以“原料制剂一体化仿创型医药科技企业”为战略定位，围绕“抗感
染、镇痛类、精神类”三大核心领域重点发展医药工业，拥有完善的质量保证体系
，拥有注射剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂、口服液等丰富的生产线。公司已建立起创
新药、改良型创新药、仿制药为一体的技术体系，已开展研发项目100余项，承担
国家重点火炬计划、十二五重大新药创制、市级科技计划等多项重点项目，为公司
新产品、新工艺、一致性评价项目等研究提供有力保障。目前，公司已构建起从药
品销售、医药流通、医院集采到供应链托管等覆盖全国的医药销售网络。未来，北
大医药将致力于打造全国领先的原料制剂一体化仿创型医药科技企业，成为在中国
医药行业具有重要影响力的医药上市公司。
（七）公司主要业绩变动因素及经营工作分析
2025年上半年，医药制造业在复杂的市场环境中持续发展。根据国家统计局发布的
数据显示：2025年1-6月，全国规模以上医药制造业企业营业收入为12,275.2亿元
，同比下降1.2%；利润总额为1,766.9亿元，同比下滑2.8%。行业在收入端面临一
定压力，而利润端则因受到成本控制、市场竞争等因素影响，整体盈利水平依然处
于下降趋势。
报告期内，公司实现营业收入9.57亿元，较去年同期下滑5.04%，实现归属于上市
公司股东的净利润为1.00亿元，较去年同期增长15.51%。公司在董事会、经营班子
及全体员工的共同努力下，产品盈利结构持续改善，业绩保持稳健增长。公司经营
业绩同比增长的主要原因是医药工业板块重点产品收入结构变动，重点产品销售提
升及降本增效带动盈利能力同比提升。报告期内，公司具体经营成果及工作汇报如
下：
1、产品端，紧密围绕发展战略，坚定聚焦核心领域，持续加强产品储备
报告期内，公司紧密围绕既定发展战略，秉承“临床为本补产品”的核心工作思路
，以“低成本、广覆盖、上规模”为方向，聚焦于“抗感染、镇痛类、精神类”三
大核心领域，持续加强产品储备。2025年上半年，公司注射用头孢唑肟钠、盐酸昂
丹司琼片分别通过仿制药一致性评价，表明公司一致性评价工作已迈向成熟阶段，
是公司研发实力与技术优势的有力体现，彰显了公司持续推进仿制药提质升级的研
发实力。目前，公司在抗感染类领域已形成多品种、全梯队的产品矩阵，在消化道
和代谢方面的药物产品结构也有所完善。此外，公司仍有20余项高潜力品种在推进
研发进程中，将为公司长远发展提供坚实动力。
2、市场端，加速拓展院外市场，积极探索营销新模式，推动销售再突破
报告期内，公司为加速拓展院外市场，成功与西南地区一家重点医药零售连锁企业
达成战略合作。公司以镇痛类核心产品为切入点，与该医药零售连锁企业共同探索
创新合作模式。双方将深度融合资源优势，积极探索“产品+学术+服务”三位一体
的创新模式，精准服务零售终端患者需求。此次战略合作，是公司应对行业变革，
探索营销新模式的主动布局，更是践行“以患者为中心”理念的深度实践。目前，
公司OTC营销已全面启航，在连锁药房、诊所等终端多点发力，力争推动销售再突
破。
3、治理端，严守合规底线，持续加强规范运作与投资者关系管理工作
报告期内，公司严守合规底线，持续加强规范运作，依法合规地做好信息披露工作
，并及时完成董监高的补选，确保了公司治理结构的稳定。公司还充分利用各种渠
道加强与投资者的沟通交流，化解投资者顾虑，客观宣传公司投资价值，吸引中长
期投资者进驻，始终维护公司及全体股东的利益，保持了公司在二级市场的稳定运
行。
未来，公司将顺应政策导向，优化战略布局，聚力优势资源，以原料制剂一体化为
战略，全力深化“三补”工作，加强新品牌塑造及文化融合，不断培育发展新质生
产力，努力提升公司发展质量，并力争以更优异的业绩回报广大投资者，创造更大
价值。
以上涉及未来计划等的前瞻性陈述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资
者注意投资风险。
二、核心竞争力分析
公司现主要以制剂研发、生产、销售及医药流通业务为主。
（一）研发优势
公司设立有专门的研发机构，建立有研发全流程的组织架构与人员配置，拥有先进
完备的研发设备和约10000平方米的小试、中试基地，可独立完成仿制药、一致性
评价品种的研发全流程，也可开展创新药的药学部分研究工作。项目开发采用自主
开发和合作研发两种模式，现已形成丰富的在研产品梯队，将有力保障后续产品供
应，助力公司长远发展。
（二）营销优势
成熟的营销团队和营销网络是公司核心竞争力的重要组成部分。公司非常重视市场
拓展和销售渠道的建设，制剂营销网络现已基本覆盖全国，并能在新政策形势下顺
利进行合规运营；与此同时，公司还拥有分别以北京、湖北地区为核心的医药商业
流通中心，其深度分销和配送服务已积蓄了丰富的经验和资源网络，形成了成熟的
盈利模式。
（三）企业文化优势
“创新、责任、信任、努力”的企业文化已成为推动公司各项工作的核心导向，具
有积极向上的引导作用，公司综合竞争力得到进一步提升。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业政策变动风险
随着医药体制改革不断深入，国家对医药行业的管理力度不断加大，药品审批、质
量监管、药品招标、公立医院改革、医保控费、两票制、带量采购等系列政策措施
的实施，为整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化带来
的风险。公司将持续跟踪政策变化，提高现有产品质量和服务水平，加快新产品研
发速度和新项目落地，积极应对行业政策变化带来的机遇和挑战。
2、原料涨价及药品降价风险
近年来，上游原料药行业受环保投入加大、车间升级改造、人力成本增加等因素影
响，纷纷提价，加大了公司原料采购价格提升的风险；受医保控费、降低药占比、
带量采购、二次议价等因素的影响，各地招投标价格下降压力越来越大，也加大了
公司中标价降低的风险。针对药品降价风险，公司将通过补充后续新产品、加大对
现有产品的市场推广力度来提升市场竞争力。与此同时，公司将积极关注产品引进
和企业并购机会，并加大研发的力度和投入，以获取新的产品，扩大销售规模。
3、产品研发和一致性评价风险
制药行业研发具有高投入、长周期、高风险的特点，药品从药学研究、临床研究、
获取药品注册批件，再到正式生产需要经过多重审批，在此过程中，任一环节的决
策与技术出现问题必将会影响研发成果，因此存在研发不确定性风险。药品质量和
疗效一致性评价需要大量人力、物力和财力的投入，产品是否能够通过新标准还存
在较大的不确定性。为减少相关风险，公司在项目筛选上将加强立项把关，以市场
容量大，制剂工艺成熟的仿制药为主。同时，积极跟踪国家政策导向，搭建高水平
的研发团队，集中力量、扎实做好研发工作。
4、生产经营风险
公司生产经营过程中面临产品质量、安全生产、环保安全等生产经营风险。公司将
严格按照操作规范要求，加强过程管控，全面落实安全、质量、环保等经营管理制
度，严守红线确保公司稳健运营。
5、管理风险
公司的管理与运营能力需要不断加强，在战略定位、资源整合、研发创新、制度调
整等方面同样面临更高的要求。公司在管理模式、激励机制、内部控制等方面若无
法满足当下医药行业变革的要求，将会在内外部压力下承担更多风险。因此，公司
将密切关注行业政策动向，适时进行战略更新，推进精细化管理，持续完善内控体
系建设，建立良好的企业文化和激励机制，激活组织活力，借助信息化系统，全面
提升组织运营管理能力和管控水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北大医药武汉有限公司 ｜ 5000.00｜ 729.03｜ 54086.88｜
｜北京北大医疗肿瘤医院管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京北医医药有限公司 ｜ 10000.00｜ 6869.03｜ 101500.78｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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