☆经营分析☆ ◇000637 茂化实华 更新日期：2025-04-12◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
石油化工产品的生产及销售经营。
【2.主营构成分析】
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工 ｜ 182185.45｜ 5157.62｜ 2.83｜ 94.98｜
｜文旅娱乐 ｜ 9619.17｜ 4074.86｜ 42.36｜ 5.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自产产品 ｜ 169979.28｜ 4424.37｜ 2.60｜ 88.62｜
｜外购产品 ｜ 12206.17｜ 733.25｜ 6.01｜ 6.36｜
｜门票收入 ｜ 9619.17｜ 4074.86｜ 42.36｜ 5.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东地区 ｜ 157443.40｜ 5514.06｜ 3.50｜ 82.09｜
｜其他地区 ｜ 34361.22｜ 3718.42｜ 10.82｜ 17.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工 ｜ 426377.67｜ 14782.01｜ 3.47｜ 93.75｜
｜文旅娱乐 ｜ 28403.40｜ 7285.78｜ 25.65｜ 6.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自产产品 ｜ 400685.50｜ 11968.54｜ 2.99｜ 88.11｜
｜其他业务 ｜ 31287.37｜ 9373.08｜ 29.96｜ 6.88｜
｜外购产品 ｜ 22808.20｜ 726.17｜ 3.18｜ 5.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东地区 ｜ 372706.58｜ 12921.29｜ 3.47｜ 81.95｜
｜其他地区 ｜ 82074.49｜ 9146.50｜ 11.14｜ 18.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工 ｜ 248175.05｜ 5396.61｜ 2.17｜ 94.37｜
｜文旅娱乐 ｜ 14815.10｜ 3641.18｜ 24.58｜ 5.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自产产品 ｜ 207548.25｜ 3479.59｜ 1.68｜ 78.92｜
｜外购产品 ｜ 40626.80｜ 1917.03｜ 4.72｜ 15.45｜
｜门票收入 ｜ 14815.10｜ 3641.18｜ 24.58｜ 5.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东地区 ｜ 220018.66｜ 5136.45｜ 2.33｜ 83.66｜
｜其他地区 ｜ 42971.49｜ 3901.34｜ 9.08｜ 16.34｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石油化工 ｜ 595833.04｜ 26019.55｜ 4.37｜ 98.33｜
｜文旅娱乐 ｜ 10100.53｜ -4696.71｜-46.50｜ 1.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自产产品 ｜ 480315.36｜ 18094.96｜ 3.77｜ 79.27｜
｜外购产品 ｜ 113310.91｜ 6321.99｜ 5.58｜ 18.70｜
｜其他业务 ｜ 12307.29｜ -3094.11｜-25.14｜ 2.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东地区 ｜ 495847.13｜ 26252.15｜ 5.29｜ 81.83｜
｜其他地区 ｜ 110086.44｜ -4929.32｜ -4.48｜ 18.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2024-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
2024年上半年，化工行业面临着复杂的市场环境。一方面，国际油价波动较大，对
化工行业的成本和利润产生了一定影响。另一方面，随着国内经济活动持续恢复和
海外市场需求提升，以及产品价格的上涨和成本的控制，化工行业的营收情况和利
润情况都有所改善。
2024年下半年，国内经济复苏将会为化工品提供较强支撑。下半年新增产能逐渐释
放，但预计整体规模不及预期。开工负荷低，一定程度缓解库存和供应压力。需求
边际的逐渐改善将促使产业链成本向下传导，行业整体毛利水平将逐渐修复。整体
来看，2024年下半年石油化工品价格大概率呈现偏强运行趋势，因新增产能集中释
放，市场价格或有阶段性调整。
公司主业属于基础化工原料制造业，主要经营范围是石油化工产品的生产、加工和
销售，产品种类丰富，目前主要产品有液化石油气、聚丙烯、MTBE、燃料油、轻质
白油、乙醇胺、聚合级异丁烷、精丙烷、工业过氧化氢（27.5%/50%）、双环戊二
烯（高纯级/聚酯级）、加氢碳九、石油树脂、萘和重焦油等。
二、核心竞争力分析
公司从事石油化工生产经营和研发三十余年，企业具有完善的生产经营体制、销售
体系、决策机制、内控制度和管理运营办法。公司采取集团化紧密型的管理和运营
模式，全面实施目标计划、预算、绩效考核、内部控制、质量控制认证等管理制度
，具有丰富的化工项目发展建设、生产装置管理等经验，能够为企业稳健发展提供
有效的组织和管理基础保障。
公司于2024年上半年完成了大股东的更换工作，茂名港集团作为公司目前的第一大
股东将协同公司第二大股东茂名石化公司带领公司广泛寻求资源，搞好资源的深度
开发和综合利用，开发高附加值产品，积极筹谋可持续发展，确保石化主业健康、
稳定的发展。公司总部将以茂名基地为中心，与粤西、珠三角地区及广西新建、拟
建的大型石化项目进行积极沟通交流，从中寻求合作机会，进而形成产业链纵横供
应链循环互补，最终完成产业链的强链、延链、补链。同时，公司将致力于提高公
司投资项目的抗风险能力，实现企业高质量发展。
2024年上半年公司的核心竞争力体现在以下方面：
1、回归、巩固并提升石化主业
2024年上半年，公司完成了大股东的更换工作，同时成立了新一届的董事会。新一
届公司董事会根据公司的实际生产、运营情况及时调整了战略规划，明确了公司将
回归石化主业，巩固并提升石化主业的战略发展方向。茂名港集团作为公司的第一
大股东将与第二大股东茂名石化公司一起进一步加强公司对原料质量、生产、能源
等方面的管理。在保证安全、平稳生产的同时，最大限度地挖掘现有装置的潜力。
同时，公司将通过调整能源结构，提升能源利用效率，致力于高质量完成装置节能
降耗的任务，从根本处打赢降本创效的攻坚战。
公司也将在新一届董事会的带领下大力推动产业结构转型、加速研发和引进低碳技
术，储备更多新能源新材料领域的绿色环保项目和可再生能源项目，不断降低碳排
放，实现可持续发展。在“双碳”战略背景下，公司将大力发展生态环境友好型产
业，力争早日打造成为粤西地区“碳中和”标杆企业。
2、安全环保持续实现平稳向好。上半年实现了“公司级以上安全事故为零、三废
达标排放、环保事故为零”的目标
公司生产严格按照《中华人民共和国安全生产法》《危险化学品企业重大危险源安
全包保责任制办法》等文件要求，加强HSE各项工作，细化分解、全岗位全覆盖、
层层压实安全生产主体责任，抓好重大危险源安全管理工作。公司已实现连续安全
生产超过4000天。
3、技术储备稳、销售力量足
公司有多年生产技术、研发技术和相关人才储备，配备了稳定的专业研发技术团队
，建立有两个广东省级精细化工工程技术研发中心，拥有“聚合溶剂级异丁烷”等
五十多项自有专利技术。公司重视自主研发创新，围绕项目发展、新产品开发、挖
潜增效、质量升级、节能降耗等方面，抓好组织技术攻关，加大新技术新产品研发
力度，成功研发并应用了特种轻质白油、聚丙烯专用料、专用轻烃料等高新产品，
其中聚合溶剂级异丁烷等可替代进口产品。
同时，公司长期从事石油化工生产经营，有一批成熟的销售团队，主营产品聚丙烯
、燃料油、轻质白油、乙醇胺、MTBE、双氧水等石化产品销售覆盖化工产业相对集
中的华南地区，辐射范围比较广，销售网络完善，公司产品在华南市场具有较高的
占有率和知名度。在产品销售上，紧贴市场，灵活销售，巩固已有客户群，持续开
拓新客户，搞好售后服务。未来公司继续加大市场开拓力度，积极寻找和培育新客
户，特别是终端客户，重点突出抓好改性聚丙烯等新产品的市场开发工作，提高市
场占有率和知名度。
4、持续提升的内控管理
2024年上半年公司继续建立、完善公司的内控制度，同时加强审计、法律监督、提
升整体管理。上半年公司股票“ST实华”摘帽成功，源于公司内控整体管理质效明
显地提升。公司在2024年上半年加强了运行监督，持续开展对公司内控制度执行情
况的全面检查与评价，全面从严审查合同的制度、内控流程、权限等，保证公司内
控制度执行到位。
2024年下半年公司将继续加快推进公司内控体系信息化，同时公司内部审计、外部
审计将继续加强工程审计，从严审计工程建设费用，在实现降本增效的同时保驾护
航企业健康的发展。
5、北京海洋馆的竞争力分析
（1）地理位置：位于北京动物园内长河北岸，毗邻北京展览馆等知名场所，地理
位置优越。
（2）品牌影响力：北京海洋馆自开业以来，始终践行“陶怡大众、教益学生、维
系生态”企业宗旨，已打造出具有较大影响力的企业品牌。
（3）管理体系：北京海洋馆拥有丰富的运营管理经验和成熟的管理体系以及专业
的技术人才团队。
（4）科普教育和公益活动：北京海洋馆通过丰富的鱼类展示、濒危物种的保护宣
传、精彩的海洋动物表演和各种科普活动，向游客倡导环保意识。此外，作为全国
海洋科普教育基地和北京市科普教育基地，将海洋科普教育工作从馆内延伸到学校
与社区，成为学生、校园接触海洋生物、了解科普知识的快乐学堂。同时，北京海
洋馆还关注社会公益，通过开展各类主题公益活动，积极履行社会责任。
（5）展示区域多样化：北京海洋馆建有“雨林奇观”“鲨鱼小镇”“白令海峡”
“海底环游”“国宝中华鲟馆”“鲸豚湾”“海洋欢乐秀”七个主题展示区域，为
游客提供丰富的游览体验。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
由于全球化工终端市场需求恢复远不及预期，化工行业形势在2024年上半年给公司
经营带来较大压力。从外部环境看，我国石化行业目前仍徘徊在化工产业链的中低
端，且仍处在以规模论英雄的阶段。公司从事石油化工经营生产已有三十余年，主
营业务以大宗石化产品为主，就目前国内大石化行业的发展模式及在未来几年的发
展趋势来分析，公司目前的主营业务将会受到较大的挑战。
应对措施：公司将继续通过自主研发、产学研、与科研院所合作开发等多种方式相
结合的方式，重点研发高性能、高端应用的聚丙烯产品、改性聚丙烯产品以及其它
化工新材料产品。力求在绿色环保化工技术方面寻求新突破，开发出更多高附加值
、高技术含量的新产品，力保公司走在全国化工企业的第一梯队。
2、原料供应风险
受上游石化原料供应量不足影响，公司需加大原料外购量以维持装置满负荷生产。
外购原料存在资源竞争、短缺、质量不稳定、价格波动大和运输成本波动等风险。
应对措施：公司将根据优化生产计划安排，以性价比最佳为目标，抓好原料采购比
质比价的工作，同时，密切跟踪原料市场价格变化，科学测算效益，通过竞价采购
、框架协议采购等多种渠道方式，把控节奏，踩准采购节点，在降低采购成本的同
时保证产品的高标准。
3、安全环保政策
国家对石化行业安全环保监管趋严，企业安全环保生产标准日益提高，监管执法力
度日益趋严。公司作为老牌石化企业，安全环保面临着较大挑战。防控安全环保风
险的任务重，压力大，安全环保投入成本费用大幅增加。
应对措施：公司将加大安全生产的管理力度，严格按照《中华人民共和国安全生产
法》《危险化学品企业重大危险源安全包保责任制办法》等文件要求，加强HSE各
项工作，细化分解、全岗位全覆盖、层层压实安全生产主体责任。公司将继续狠抓
安全隐患整改，加大安全投入，完善和配备安全防护设施设备，开展应急演练、安
全生产检查、教育培训等与安全生产直接相关的安全生产活动，有效提升本质安全
。
4、能源政策
中国能源转型步伐持续加快，新型能源体系建设进入筑基期。随着国家“双碳”政
策的推行，高耗能的化工生产企业受到愈来愈严格的能源限制，政府能源机构每年
都要求完成企业节能减排指标，目前公司的部分生产装置存在老旧的情况，节能降
耗空间正在逐步被缩窄，同时，蒸汽等能源价格攀升，企业经营费用加大，节能降
耗形势严峻。另外“双高”项目的限制上马，也给传统石化企业的规划发展带来困
局。
应对措施：公司将通过进一步加强能源管理，最大限度地挖掘现有装置节能潜力；
调整能源结构、推动产业结构转型、提升能源利用效率、加速研发和引进低碳技术
应用；储备更多新能源新材料领域的绿色环保项目和可再生能源项目，不断降低碳
排放，实现可持续发展。公司将大力发展生态环境友好型产业，力争早日打造成为
“碳中和”标杆企业。
5、公司主要产品面对的挑战
（1）聚丙烯
2024年中国聚丙烯产能将继续快速增长，根据东海期货数据显示2024年计划投产65
0万吨。聚丙烯行业未来竞争将继续激烈，利润空间将被进一步压缩。
（2）MTBE
近年来MTBE产能持续增长，逐步迈向大型化。目前国内93%左右的MTBE被添加到汽
油中，目前我国新能源汽车行业发展势头迅猛，其对传统石化汽油的替代作用将会
进一步凸显，汽油的消费增速将会放缓，MTBE的需求量增加亦会趋向缓慢，这将导
致国内MTBE的行业竞争加剧，利润空间也将继续被压缩。
（3）双氧水
近年来，双氧水产能持续扩张，但基本仍属市场需求匹配下的产能释放。氢气的成
本目前为公司双氧水产品利润最大的影响因素。
（4）乙醇胺
随着石油化工行业不断向精细领域深入，乙醇胺作为环氧乙烷的下游重要的衍生化
学品，也进入了集中扩能周期，2023年新增产能达35.5万吨/年，总产能突破90万
吨/年。2024年仍有10万吨/年产能将要投放。行业整体产能增长较快、利润空间将
被继续压缩。
应对措施：（1）技术创新与升级：投资研发新型生产工艺和技术，提高生产效率
和产品质量；（2）原材料供应保障：与可靠的原材料供应商建立长期稳定的合作
关系，确保原材料的稳定供应；优化原材料采购策略，通过批量采购等方式降低成
本；（3）质量控制与管理：建立严格的质量检测体系，确保产品符合相关标准和
客户需求；加强生产过程中的质量监控，及时发现和解决质量问题；（4）人力资
源管理：培训和提升现有员工的技能水平，以适应行业产能扩大后的工作需求。招
聘具备相关专业知识和经验的人才，充实生产和管理团队；（5）安全环保：加大
在安全设施和环保设备方面的投入，确保生产过程符合安全和环保标准；制定并严
格执行安全环保规章制度，加强员工的安全环保意识培训；（6）市场调研与销售
策略：深入了解市场需求和竞争态势，制定合理的市场营销策略；拓展销售渠道，
提高产品市场占有率；（7）供应链优化：优化物流和仓储环节，降低运输和库存
成本；加强与上下游企业的协同合作，提高供应链的整体效率；（8）风险管理：
对产能扩大过程中可能面临的风险进行评估和分析，制定相应的风险应对预案。
6、北京海洋馆面临的风险
（1）土地使用权：北京海洋馆座下35000平方米土地为划拨用地，使用期限已届满
；
（2）场馆陈旧：北京海洋馆自开业至今已运营二十五年之久，场馆硬件设备设施
陈旧，展览展示不新颖，难以满足游客游览需求；
（3）社会经济环境：2024年受经济环境影响以及旅游消费观念变化，导致旅游消
费降级明显，从而使北京海洋馆经营受到影响。
应对措施：加强与北京动物园的沟通，以解决北京海洋馆座下划拨土地期限届满的
问题；对北京海洋馆进行系统规划升级改造，更新陈旧设备，以提升企业竞争力；
深入了解市场需求，制定合理的市场营销策略。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广东实华石化有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜茂名实华东油化工有限公司 ｜ 17950.00｜ 2551.07｜ 28622.04｜
｜广西实华投资开发有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜北京信沃达海洋科技有限公司｜ 15000.00｜ 1352.08｜ 25470.24｜
｜广东实华博润科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜电白县茂化实华茂东加油站 ｜ 110.00｜ -｜ -｜
｜广西贺州实华矿业投资有限公｜ 4800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西华清环保有限公司 ｜ 3209.12｜ -｜ -｜
｜百色实华环保科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜广东实华建设工程有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜茂名实华东成化工有限公司 ｜ 30500.00｜ -4773.01｜ 137720.24｜
｜广西六旺食品加工有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜百色实华润滑油科技有限责任｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜茂名高新实华化工有限公司 ｜ -｜ -343.34｜ 3438.13｜
｜海南茂化实华石化有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜信通海洋(北京)科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北茂化实华科技发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东艾瓦瑞能源科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜广东实华新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜惠州大亚湾石化动力热力有限｜ -｜ 3471.54｜ 20243.62｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湛江实华化工有限公司 ｜ 26000.00｜ -5763.77｜ 69861.09｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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