☆经营分析☆ ◇000611 天首退 更新日期：2022-06-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
建设键合材料生产项目、建设钾肥造粒项目
【2.主营构成分析】
【2021年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生产 ｜ 12507.97｜ 18.57｜ 0.15｜ 94.09｜
｜贸易 ｜ 697.05｜ 29.88｜ 4.29｜ 5.24｜
｜租赁 ｜ 62.19｜ -11.74｜-18.87｜ 0.47｜
｜供电 ｜ 27.09｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜键合材料业务 ｜ 12507.97｜ 18.57｜ 0.15｜ 94.09｜
｜钾肥业务 ｜ 662.57｜ 25.17｜ 3.80｜ 4.98｜
｜土地租赁 ｜ 62.19｜ -11.74｜-18.87｜ 0.47｜
｜花岗岩收入 ｜ 34.48｜ 4.71｜ 13.66｜ 0.26｜
｜供电 ｜ 27.09｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 12507.97｜ 18.57｜ 0.15｜ 94.09｜
｜西北地区 ｜ 662.57｜ 25.17｜ 3.80｜ 4.98｜
｜东北地区 ｜ 123.76｜ -7.03｜ -5.68｜ 0.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2021年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易 ｜ 455.33｜ 17.95｜ 3.94｜ 90.06｜
｜其他 ｜ 50.23｜ -5.87｜-11.68｜ 9.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钾肥业务 ｜ 455.33｜ 17.95｜ 3.94｜ 90.06｜
｜其他 ｜ 50.23｜ -5.87｜-11.68｜ 9.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 455.33｜ 17.95｜ 3.94｜ 90.06｜
｜东北地区 ｜ 50.23｜ -5.87｜-11.68｜ 9.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2020年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易 ｜ 572.09｜ 227.98｜ 39.85｜ 77.36｜
｜租赁 ｜ 126.93｜ 11.22｜ 8.84｜ 17.16｜
｜供电 ｜ 31.59｜ 0.24｜ 0.77｜ 4.27｜
｜纺织 ｜ 8.89｜ 2.67｜ 30.00｜ 1.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力煤业务 ｜ 298.92｜ -45.19｜-15.12｜ 40.42｜
｜钾肥业务 ｜ 273.17｜ --｜ -｜ 36.94｜
｜设备租赁 ｜ 106.19｜ 15.13｜ 14.25｜ 14.36｜
｜供电 ｜ 31.59｜ 0.24｜ 0.77｜ 4.27｜
｜土地租赁 ｜ 20.73｜ -3.91｜-18.87｜ 2.80｜
｜纺织业 ｜ 8.89｜ 2.67｜ 30.00｜ 1.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 298.92｜ -45.19｜-15.12｜ 40.42｜
｜西北地区 ｜ 273.17｜ --｜ -｜ 36.94｜
｜华东地区 ｜ 115.09｜ 17.80｜ 15.47｜ 15.56｜
｜东北地区 ｜ 52.32｜ -3.67｜ -7.01｜ 7.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2020年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力煤 ｜ 284.25｜ -12.39｜ -4.36｜ 84.07｜
｜其他 ｜ 53.88｜ 4.98｜ 9.24｜ 15.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力煤 ｜ 284.25｜ -12.39｜ -4.36｜ 84.07｜
｜其他 ｜ 53.88｜ 4.98｜ 9.24｜ 15.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 284.25｜ -12.39｜ -4.36｜ 84.07｜
｜华东地区 ｜ 53.88｜ 4.98｜ 9.24｜ 15.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2021-12-31】
一、报告期内公司所处的行业情况
公司控股子公司天池钼业旗下季德钼矿2021年度仍处于矿山建设中。2021年随着钼
精矿价格上涨，钼矿山生产和复产积极性提高，全年钼精矿产量较2020年增长9.43
%，天池钼业也积极推进矿山建设的进度、争取早日投产。2021年9月份钼精矿价格
大幅回落，一直持续到年底，但是国内钼矿山产量并未明显减少。 2021年钼精矿
市场成交量较2020年大幅提升，2021 年3季度的全国性限产限电致下游需求大幅减
少，成交量减少明显。整体来看，市场成交量与价格、市场预期以及下游需求关系
密切相关。
二、报告期内公司从事的主要业务
2021年，公司围绕落实提高持续经营能力、实现增收创收方面探索发展之路，在山
西省太原市转型综合改革示范区建设键合材料生产项目，在青海省格尔木市藏青工
业园区建设钾肥造粒项目，两个项目生产线的投建均成本孝见效快。其中，山西键
合材料生产项目于2021年第四季度投产并成为公司业务收入的主要来源；青海钾肥
造粒项目由于天气和自身资金紧缺等原因进度较缓。具体情况如下:
1、公司全资子公司凯信腾龙于2021年5月13日在山西太原投资设立控股子公司“山
西天首新材料有限公司”，凯信腾龙占其70%股份。拟建设的10条键合材料生产线
已全部建成，2021年度实现约12507.97万元的收入，占公司总收入的94.09%。
2、西藏天首利用青海省格尔木为全国钾肥集散地的优势，在藏青工业园区建设颗
粒钾肥生产线，2021年6月1日已完成10万吨/年钾肥造粒项目的备案，截止本报告
披露日，该项目的环境影响评估报告仍在相关管理部门评审批复中，尚未开工建设
。在项目尚未开工期间，西藏天首主要开展钾肥贸易业务。2021年，钾肥贸易完成
营业收入662.56万元，占公司总收入的4.98%。3、公司于2017年7月收购的天池钼
业小城季德钼矿25000t/d项目施工工程至今尚未建成投产，2021年度因转供电、土
地租赁、销售花岗岩实现123.76万元收入，占公司总收入的0.93%。
报告期内，公司完成营业收入13294.30万元，比上年同期增涨1697.74%，归属于上
市公司股东的净利润为-3796.96万元，比上年同期增加亏损5.35%。
三、核心竞争力分析
公司控股子公司天池钼业季德钼矿为公司的重要资产之一，具有如下优势：
1、矿石储量大，全国钼矿储量规模排名第四，同时品位高
天池钼业季德钼矿分南北矿段，主要金属矿物辉钼矿的颗粒比较粗大，属于易选型
。北部矿段已取得采矿证，当前处于矿山建设阶段，完工率约80%，其评审备案的
钼矿矿石量22,446.68万吨，钼金属量为253,890吨，平均品位0.113%。南部矿段已
取得探矿权，储量核实的情况为钼矿矿石量9,226.78万吨，钼金属量为83,012吨，
平均品位0.090%。通过与现有钼行业公司比较，天池钼业在行业内与主要公司相比
，钼矿的资源金属储量处于中等水平，但具有钼金属品位较高的特点。
2、采用露天开采，生产风险和成本较低
天池钼业的钼矿项目是可以露天开采的大型矿，可以采用高效率的大型机械设备，
机械化程度高，劳动生产率高；其采矿成本比地下开采低2～3倍，且矿石贫化、损
失率小，可充分的回收；劳动条件好，安全系数大。
3、单一原生矿种，无杂质，产品质量好
对比其他钼多为铜矿的伴生矿，天池钼业季德钼矿的矿物种类单一，且与其共生的
金属矿物相对简单，采选的钼精矿产品有害杂质少，产品质量好。
4、水、电及交通等条件优越
天池钼业的钼矿位于舒兰市130°方位19km处，隶属舒兰市小城镇管辖（吉林省舒
兰市小城镇季德南西3km处）。拉滨铁路线经小城镇通过。省级公路（S204）榆（
树）—江（源）线蛟河—舒兰段经过小城镇，矿区距榆（树）—江（源）公路直线
距离4km，交通便利。矿区外围地表水系较发育，西南4km为细鳞河，是矿区主要供
水水源，水资源丰富。矿区区域内有电网通过，电力供应充足，可满足生产需要。
四、公司未来发展的展望
公司2021年度经营收入主要来自控股子公司山西天首新材料有限公司键合材料项目
，保持了上市公司经营业务的相对稳定，由于公司重要资产控股子天池钼业旗下季
德钼矿因资金短缺尚未投产运营，公司在充分考虑了影响公司持续经营能力的因素
后，制定和采取了2022年度提高公司持续经营能力的措施，具体如下：
首先，积极推进天池钼业季德钼矿的矿山建设并经业内行业专家认定可计划于2022
年四季度投产运营。
1、鉴于大黑山钼业对钼精矿有大量需求，天池钼业矿原优质，生产工艺设计先进
，交通运输便利，具有年产1.7万吨钼精矿的生产能力等条件，经公司积极与大黑
山钼业友好洽谈后，达成长期合作意向，由吉林天首向大黑山钼业借款3.9亿元，
全部用于天池钼业继续经营建设的工程款、设备款、借款，借款期限为12个月，目
前全部借款已到位。
2、中国建设银行吉林分行同意向天池钼业提供的6.9亿元贷款将于2022年6月到位
，届时将彻底解决天池钼业的建设资金问题（若该笔银行贷款未到位，大黑山钼业
可继续提供资金支持，或天池钼业通过预收款、施工方垫付等形式解决资金问题）
；陕西有色建设有限公司等施工相关人员已陆续进场，将按照公司要求进场复工将
于2022年8月初完成剩余工程量，10月份达到试生产条件。投产后，天池钼业季德
钼矿将为公司贡献每年约3亿元的净利润（归母净利润约1.5亿元）。中国建设银行
吉林分行提供的贷款，其中3.9亿元用于归还大黑山钼业的借款，剩余部分为天池
钼业的建设资金，该项贷款资金因吉林市封城原因未能顺利推进，为此，大黑山钼
业再次出具《承诺函》，承诺“如果借款人未能及时就小城季德钼矿项目（以下简
称“项目”）取得银行的商业贷款，在借款人提供相应抵押、质押担保措施前提下
，则承诺人承诺将按照2022年3月22日承诺人与吉林市天首投资中心（有限合伙）
签订的《借款合同》（借款合同编号：JM-QHB-2022-002）中相同的借款条件向借
款人提供借款，用于项目投产前的全部建设资金需要。”
3、天池钼业矿山按计划复工，并已就项目工期经行业内专家评审后出具《小城季
德钼矿项目进度计划表》，根据钼矿工程施工、设备安装及配套系统设施做出具体
安排，包括选矿厂设备安装、外部供电系统、外部供水系统、采矿场基建工程、尾
矿库以及皮带廊、储矿堆、顽石破碎间等等剩余、收尾工程，均在组织周密计划的
情况下统筹规划，力争天池钼业项目工期按主次分明、控制节点的管理模式下达任
务，2022年10月底前，完成带料试车的目标。
其次，山西天首在现有键合金丝客户的基础上，继续生产键合金丝及蒸发金产品，
确保山西天首可持续经营的同时提高公司产品市场占有份额，针对不同客户的不同
采购数量及对产品性能要求适当提高产品销售价格;在银合金键合材料方面，加大
技术投入，提高产品性能，加大市场拓展力度，扭转银合金键合材料亏损的局面，
提高产品盈利能力；在新产品领域方面，山西天首还计划与国际顶尖新材料专家周
诗怀博士合作，落地单晶铜键合线生产项目，通过与顶尖技术专家合作提高山西天
首的产品核心竞争力及公司盈利能力；通过加大市场拓展力度，增大订单量的方式
，提高键合材料项目的营业收入，提高公司投入资本的回报率。
第三，公司的8600万元信托贷款将于2022年7月24日到期，会给公司造成资金压力
，鉴于前期与渤海信托建立的良好合作关系，如与渤海信托达成债务再次延长至天
池钼业投产，可解决公司当下资金短缺的难题；同时，公司已积极与资产管理公司
等相关机构沟通，计划由天池钼业偿还公司欠款后，用于偿付渤海信托债权的部分
本金，通过降低渤海信托偿付风险的方式达成贷款期限的延长；同时，为该笔贷款
以自有房产提供足值担保的邱士杰先生于2022年4月24日出具《承诺函》，承诺“1
、若渤海信托向你公司提起法律诉讼，要求你公司偿还主合同项下债权及相关权益
时，若你公司不具备还款能力，本人将积极与渤海信托沟通，并同意通过抵押物折
价或者拍卖、变卖的方式率先偿还主合同债务；2、通过以上方式代偿你公司债务
后，本人将与你公司制订可行性还款计划，在不影响你公司正常经营的前提下，向
你公司按照可行性还款计划追偿所代偿的债务。”因此，渤海信托贷款不存在不可
化解风险的情况。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2021-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜共青城腾龙信息技术服务有限｜ 1000.00｜ -0.81｜ 20530.04｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜包头天首实业投资有限公司 ｜ 1000.00｜ 89.28｜ 1552.61｜
｜包头市敕勒川数据中心有限公｜ 1000.00｜ -0.16｜ 969.21｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京凯信腾龙投资管理有限公｜ 6000.00｜ -269.61｜ 20540.69｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林天池钼业有限公司 ｜ 46758.94｜ -1525.74｜ 236514.37｜
｜吉林市天首投资中心(有限合 ｜ 50000.00｜ -700.33｜ 93890.44｜
｜伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜天昱人和(北京)企业管理有限｜ 970.00｜ -0.02｜ 0.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天首(天津)国际贸易有限公司｜ 1000.00｜ -0.12｜ 0.04｜
｜天首能源科技(中卫)有限公司｜ 5000.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜山西天首新材料有限公司 ｜ 800.00｜ -112.16｜ 3138.71｜
｜西藏天首工贸有限公司 ｜ 900.00｜ 60.15｜ 1429.55｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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