☆公司报道☆ ◇000611 四海股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-11-15】
揭开时代科技(000611)大股东资本"倒爷"面纱
深交所通报批评时代科技(000611.SZ)"未如实披露拟置入资产四海氨纶涉诉情
况、未如实披露关联交易、未如实披露收购资产存在的关联方资金占用"的同时，
也揭开了时代科技大股东浙江众和到底是如何借重组之际扮演倒爷的角色，将资产
置换变成赚钱的途径。
与此同时，还暴露出时代科技自2008年12月以来的多项违规行为。为此，交易
所对时代科技和包括公司现任董事长兼总经理濮黎明、公司现任和时任董秘、公司
时任独立董事在内的11位现任和时任高管，给予通报批评的处分。
北京威诺律师事务所杨兆全律师向《证券日报》记者说道："从官方调查结论
可以看出，该公司已违反公司法关于信息披露的规定。而根据公司法193条，对违
法披露行为，要给予警告并处以六十万元以下罚款的行政处罚。仅由证券交易所给
予通报批评，处罚过轻。"
未披露1.1亿元涉讼
有利注入资产评估
深圳交易所在《处分决定》中指出，2008年12月10日，时代科技披露《资产置
换暨关联交易公告》，时代科技以所持济南试金集团有限公司78.2%股权以及北京
时代之峰科技公司42%股权，置换浙江众禾投资公司所持浙江四海氨纶纤维有限公
司43.415%股权。但该公告未如实披露拟置入资产四海氨纶因合同纠纷于2008年9月
16日对北京大市投资有限公司提出诉讼，涉讼金额达1.1亿元的事实。
杨兆全律师认为，涉及大额诉讼的资产，显然具有较高的减值风险。因此，对
该信息不予披露，会严重影响投资者对公司价值的正确判断。
上海交通大学安泰经济与管理学院夏立军教授则认为，因合同纠纷提出诉讼的
如果披露出来的话，可能不利于置入资产四海氨纶的评估价，披露的是涉讼金额达
1.1亿元，如果没计入会计报表中的话，可能会成为四海氨纶表外的负债或是表外
资产，这都会影响到对四海氨纶的评估价值，评估机构也会考虑其中的风险。同时
市场也会对评估值产生质疑。
在时代科技未披露此信息的情况下，投资者往往会对注入的资产四海氨纶产生
质疑，同时也会怀疑其大股东浙江众禾是否故意隐瞒这一事实，从而达到将四海氨
纶包装入市的目的。
对于上述质疑，中信证券首席投资顾问陆家为向记者表示："有这种可能。当
主营业务出现业绩下滑，甚至前景暗淡的时候,只能通过资本运作方式进行拯救。
那么粉饰业绩，在二级市场融资，是一条捷径。"
作为时代科技的大股东浙江众禾在置换资产的同时还扮演了一把"财神爷"的角
色。
在时代科技公告前两天，公司股票即告涨停，公告当天复牌再涨逾3%。这时的
时代科技仅用了8个多月就从2.3元上涨至7.18元，涨幅高达212%。
与此同时，有媒体指出在时代科技公告翌日，也就是2008年12月11日，公司时
任第一大股东时代集团持有的2762.23万股股改限售股解禁。此后的大宗交易显示
，2009年1月6日、1月12日、1月14日，时代集团分3天4笔交易以3.5元的均价就将
全部解禁股减持殆尽，套现9694.23万元。
现任为前任打掩护
两任大股东"倒卖"股权
浙江众禾除去给前任大股东时代集团扮演"财神爷"的角色外，还曾与时代集团
一起搭伙"倒卖"股权。
资料显示，时代科技于2008年12月10日将时代之峰42%股权置换给浙江众禾后
，时代之峰的股权结构变为时代科技持股53.83%；浙江众禾持股42%；其他股东持
股4.17%。而在股权转让的过程中，时代科技则未如实披露关联交易关系。
2008年12月31日，时代科技以14469.38万元账面值将时代之峰42%股权置换给
当时公司潜在第二大股东众禾投资，浙江众禾后又分别以2500万元将其持有的时代
之峰22%股权转让给自然人张会本、20%股权转让给时代新纪元；2009年11月28日，
张会本将其持有的时代之峰全部股权以2500万元价格转让给时代新纪元；2009年12
月28日，时代新纪元将其持有的时代之峰9.23%股权以1200万元转让给北京时代正
方投资顾问有限公司（以下简称：时代方正）。
在上述股权转让中，自然人张会本与时代新纪元扮演了中间人的角色。"在这
一连串的交易中，可以看到背后有大股东时代集团的身影。这其中包含多起关联交
易。由时代新纪元充当中间者，可能是为掩饰各方的关联关系。" 杨兆全律师如此
说道。
根据交易所披露的信息可知，实际上，时代新纪元是时为公司大股东时代集团
公司关键管理人员控制的企业，股权转让时，时代集团公司仍为时代科技的第一大
股东，故时代新纪元是时代科技的关联方，时代新纪元认购时代之峰股权构成关联
交易。
此外，时代正方也是时代集团的关联方，但公司在披露上述事项时，从未提及
关联交易关系。在这期间，众禾投资则因"倒卖"时代之峰42%股权而套现5000万元
。
上市公司收购旭成置业
被指"画饼充饥"
深圳交易所在《处分决定》中还指出：2010年2月，时代科技以其持有的济南
时代试金试验机有限公司100%股权置换绍兴县旭成置业72.86%股权实施完成。交易
所查明，时代科技在相关公告中未如实披露旭成置业应收控股股东浙江众禾的子公
司浙江绍兴昕欣纺织有限公司1037.61万元非经营性往来款项，并因此构成关联方
资金占用的事实。截至2010年8月底，昕欣纺织才归还全部款项。
夏立军教授向记者表示，关联方资金占用和大股东资金占用都是监管部门关注
的行为，如果占用金额过大的话，都可能有损中小股东利益。"相比于关联方资金
占用，大股东资金占用更可能引起监管部门注意。"
杨兆全律师表示，众所周知，大股东占款会严重影响上市公司的流动资金，给
上市公司经营造成困难，有的甚至拖垮上市公司。对上市公司而言是较大的利空消
息。因此，上市公司在大股东的操控下，对问题隐藏不报。从过往查处的案例看，
涉及大股东占款不予披露，无一例外都是故意隐藏不报。
事实上，市场对于旭成置业置入上市公司抱着一种不认同的态度，主要原因是
旭成置业的两块地被政府征用，而并非如公司所规划的要投入商用住房的建设。
据了解，旭成置业主要资产为两块合计价值8900万元将被政府回收的"裸地"和
一些工业厂房。根据公告，旭成置业的审计净资产为1.5亿元、评估净资产2.5亿元
。然而，在拍卖之初，这两块地仅花了8900万元。
根据北京中和谊资产评估有限公司出具的资产评估报告，预计至2011年项目结
束，将为公司带来3927 万元利润。可是，公司在购入旭成置业之后并未建设商用
住房而是任之闲置直到被政府征收。有媒体道称，时代科技早在购入旭成置业之前
就已经知道这两块地要被政府征用。而在知情的同时，公司却还在描述收入房地产
的美好前景并以此为前提划价，最后，收购的结果也只能起到让投资者"画饼充饥"
的作用。
2.5亿回购旭成置业
大股东再演资产大戏
在投资者对于时代科技购买旭成置业股权表示不满的同时，时代科技的大股东
浙江众禾却表示要以2.5亿元全面收购旭成置业。
11月10日，时代科技公告称，公司将其持有的子公司绍兴县旭成置业有限公司
100%股权，以2.5亿元的价格转让给浙江众禾投资有限公司。
根据北京中企华资产评估有限责任公司出具的评估报告，旭成置业的评估净资
产为25,074.10万元；根据北京中喜会计师事务所有限责任公司出具的审计报告，
旭成置业的审计净资产为15,412.93万元；故本次的交易价格为25,074.10万元。
从评估报告来看，旭成置业的评估价格并没有因为两块土地被征用而下降仍是
2.5亿元。对此，时代科技解释称，近几年房地产市场价格的上涨导致土地价值呈
一定的上涨。公告显示，截止评估基准日，旭成置业总资产账面价值为17,426.38
万元，评估值为27,087.54万元，评估增值9,661.16万元，增值率55.44 %。净资产
账面价值为15,412.93万元，评估值为25,074.10万元，评估增值9,661.16万元，增
值率62.68 %。
据了解，时代科技并未公布此前政府征用土地的补偿款，而按照大股东一贯的
资本运作风格看，回购旭成置业的行为应该不会赔本。回购方浙江众禾则承诺：若
绍兴县安昌镇人民政府收回该两地块土地使用权的价格加其他利益安排合计数超过
本次股权转让对于该两地块的评估价格，会将超出部分归还于公司。
在时代科技卖出旭成置业股权的同时，时代科技董事会还通过了《终止内蒙古
时代科技股份有限公司对外投资暨关联交易的议案》，公司监事会认为，在氨纶行
情不明朗的前提下，进行对外投资，会加重公司的经营风险，故终止公司对参股公
司四海氨纶对外投资。同时，董事会审议通过了《内蒙古时代科技有限公司关于放
弃对参股公司浙江四海氨纶纤维有限公司增资暨关联交易的议案》。
目前时代科技持有四海氨纶43.415%的股权。由于四海氨纶的注册资本拟由原
来的4000万美元增加到7800万美元，用于其年产10000吨差别化氨纶建设项目。按
出资比例公司拥有认缴1649.8万美元的权利，但公司董事会放弃对四海氨纶的增资
，因此，公司对四海氨纶的持股比例将由43.415%变为约22.264%。
时代科技对四海氨纶的股权几乎腰斩，令人怀疑这是浙江众禾要撤出时代科技
的信号。有市场人士认为，这是因为时代科技的大股东浙江众禾认为四海氨纶业绩
开始回暖，而又不愿上市公司分享采取的措施。事实上，今年9月份，时代科技曾
发布控股股东可能发生变化的公告，但此后又被否决。大股东浙江众禾的反复无常
令投资者提心吊胆，无法猜透其最终目的。但其能在高价抛售股票的行为被业内人
士怀疑有内幕消息。从公司两次重组前后股价大幅上涨来看，有业内人士质疑，在
停牌前出现明显异动，存在内幕交易的可能性较大。
从深圳证交所的披露情况可见，时代科技的大股东浙江众禾在置换资产时的行
为已经违规。而中小投资者在这期间却毫无办法，其弱势地位由此可见。而如何制
约大股东类似行为成为证券市场上的一大难题。
杨兆全律师认为，一方面监管机关要严格执法。对违反证券法及上市公司重组
规定的行为，一定要坚决依法打击。真正实现监管机构市场监管职能，履行保护投
资者的承诺。另一方面，公司的中小股东包括机构投资者，要充分行使股东权，采
用集中投票、股东代表诉讼等措施，坚决否决和制止大股东侵害公司的行为。
对此，夏立军教授则表示，完全靠监管部门的监控是不太现实的，主要还应该
靠市场本身的机制来监控与制约，相关法律诉讼机制也应逐渐完善。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-10】
时代科技(000611)放弃增资核心资产 11高管因信披违规遭深交所处分
11月9日晚，时代科技公告称，公司将终止此前8月份刚刚通过的，对参股公司
浙江四海氨纶纤维有限公司（以下简称：四海氨纶）增资暨关联交易的议案。而四
海氨纶正是控股股东众禾投资当初入主时代科技时注入的核心资产。
据了解，今年8月27日，时代科技称，根据四海氨纶的经营发展需要，注册资
本拟由原来的4000 万美元增加到7800 万美元，用于其年产10000 吨差别化氨纶建
设项目。进而，时代科技、众禾投资（控股股东，董事长濮黎明持股77%）与濮黎
明独资持有的晓一公司共同签署了《浙江四海氨纶纤维有限公司增资协议》，三方
按持股比例对四海氨纶进行增资，增加注册资本3800万美元，其中时代科技因持有
四海氨纶43.415%股份，所以应认缴1649.8万美元。
当时公司表示，该项目预计2012年1月投产，达产年利润总额约为14879.9万元
，同时差别化氨纶建立规模的扩大有利于公司生产氨纶的规模化，降低生产成本，
提高公司的利润，成为公司重要的利润增长点。
不过，这个被公司寄予厚望的项目，却在增资协议签署2个多月后遭到抛弃。
对此，时代科技表示，今年以来，由于受国外经济疲软、国内宏观调控等因素
影响，我国纺织企业普遍面临经营困难，导致氨纶的市场需求下降，产品价格下跌
，公司董事会认为在氨纶行情不明朗前，不适合对外投资，故终止对浙江四海氨纶
纤维有限公司的同比例增资。
这意味着，在当初签署增资协议时，四海氨纶的产品价格正处于低位。这时，
大股东便拉上上市公司一同投资，而当四海氨纶的产品在10月底持续走高后，大股
东又将上市公司一脚踢开。
对此，有分析师表示，时代科技大股东的这种行为，其实就是有风险时希望上
市公司能一同分担，而一旦出现较大的利润，便想独自享受。
随着时代科技放弃增资四海氨纶，上市公司对于核心资产的持股比例也将进一
步降低，同时减少氨纶价格回暖带来的收益。
此外，11月3日，因时代科技未"如实披露拟置入资产四海氨纶涉诉情况、未如
实披露关联交易、未如实披露收购资产存在的关联方资金占用"这三大信息披露问
题，导致公司11位高管遭深交所处分。其中便包括时代科技现任董事长兼总经理濮
黎明、公司现任和时任董秘等。上述三大未如实披露的问题也均是在濮黎明携四海
氨纶入主时代科技后发生的。
2011年三季报显示，公司净利润101.54万元，同比减少94.93%；基本每股收益
0.0032元。对此，有会计师表示，时代科技业绩下降主要原因是公司的仪器仪表公
司被卖，而新核心资产四海氨纶的盈利能力远不及被大股东卖掉的仪器仪表公司。
【出处】证券日报【作者】
【2011-11-10】
时代科技(000611)转让旭成置业 放弃增资四海氨纶
日前因"不实披露"受到深交所处分的时代科技（000611）今日公告，向控股股
东浙江众禾转让所持绍兴县旭成置业有限公司100%股权，并放弃向参股公司浙江四
海氨纶纤维有限公司增资。
目前，时代科技已就旭成置业股权转让事项与浙江众禾签署了股权转让协议。
依据北京中企华资产评估有限责任公司出具的评估报告，旭成置业的评估净资产为
2.51亿元；依据北京中喜会计事务所有限责任公司出具的审计报告，旭成置业的审
计净资产为1.54亿元；双方约定的转让价格为2.51亿元。
深交所日前披露的公告显示，旭成置业存在未披露资金占用的违规情况。去年
2月，时代科技以济南时代试金试验机有限公司100%股权置换旭成置业72.86%实施
完成。深交所查明，时代科技在相关公告中未如实披露旭成置业应收控股股东浙江
众禾子公司1037.61万元非经营性往来款项，并因此构成关联方资金占用的事实。
直到去年8月底，这笔款项才得以归还。
同时，时代科技拟放弃对四海氨纶1649.8万美元的增资计划。公司表示，今年
以来，由于受国外经济疲软、国内宏观调控等因素影响，我国纺企普遍面临经营困
难，导致氨纶需求下降，价格下跌，董事会认为在氨纶行情不明朗前，公司不适合
对外投资，故终止对四海氨纶增资。
资料显示，2008年12月，时代科技以所持济南试金集团有限公司78.2%股权及
北京时代之峰科技公司42%股权，置换了众禾投资所持四海氨纶43.415%股权，后又
增持股份至72.25%。顶着中国最大"日清纺"氨纶生产企业头衔的四海氨纶，曾是时
代科技在市场上大肆炒作的题材。
今年8月，时代科技董事会决议总投资6900万美元，投建四海氨纶年产1万吨差
别化氨纶建设项目，其中时代科技按比例出资1649.8万美元。时代科技在当时的公
告中称，该项目属于氨纶产品结构调整项目，具有广阔的发展前景。然而短短3个
月后，公司表示该项目已不适合投资。
深交所日前的公告显示，时代科技在2008年12月披露《资产置换关联交易公告
》时，并未如实披露拟置入资产四海氨纶涉及诉讼的事实。
另外，时代科技9月3日曾披露，公司控股股东正筹划持有的公司股权转让事项
，此次股权转让涉及公司控股股东、实际控制人变更。
【出处】证券时报【作者】
【2011-11-09】
三大"不实披露"被查 时代科技(000611)大股东资本"游戏"曝光
“未如实披露拟置入资产四海氨纶涉诉情况、未如实披露关联交易、未如实披
露收购资产存在的关联方资金占用。”日前，深交所用三个“未如实披露”，揭开
了时代科技自2008年12月以来的多项违规行为。为此，交易所对时代科技和包括公
司现任董事长兼总经理濮黎明、公司现任和时任董秘、公司时任独立董事在内的11
位现任和时任高管，给予通报批评的处分。
而伴随着这些违规行为的发生，时代科技股票在二级市场上走出了一波又一波
的“配合”行情。公司原第一大股东时代集团则借此机会，顺利完成股份套现，从
上市公司中抽身而去。
四海氨纶：未披露涉讼
交易所在《处分决定》中指出，2008年12月10日，时代科技披露《资产置换暨
关联交易公告》，时代科技以所持济南试金集团有限公司78.2%股权以及北京时代
之峰科技公司42%股权，置换浙江众禾投资公司所持浙江四海氨纶纤维有限公司43.
415%股权。但该公告未如实披露拟置入资产四海氨纶因合同纠纷于2008年9月16日
对北京大市投资有限公司提出诉讼，涉讼金额达1.1亿元的事实。
然而，正是这个中国最大的“日清纺”氨纶生产企业四海氨纶，成为市场炒作
时代科技的一大“题材”。
在时代科技公告前两天，公司股票即告涨停，公告当天复牌再涨逾3%。此时回
看行情，时代科技恰恰由此拉开了一波上涨行情，仅8个多月，就从低点2.3元一路
上涨至7.18元，涨幅高达212%。
巧的是，在时代科技公告翌日，也就是2008年12月11日，公司时任第一大股东
时代集团持有的2762.23万股股改限售股解禁。此后的大宗交易显示，2009年1月6
日、1月12日、1月14日，时代集团分3天4笔交易以3.5元的均价就将全部解禁股减
持殆尽，套现9694.23万元。
在众禾投资接替时代集团成为公司控股股东后，四海氨纶又掀起了新波澜。20
10年11月10日，时代科技公告，公司拟以每股6.66元的价格定增增持四海氨纶股份
至72.25%，公司股价连续2天一字涨停，并于11月12日创出9.16元的新高。然而，2
011年5月5日，公司又宣布终止本次定增购买资产暨关联交易的重大资产重组。
时代之峰：未披露关联关系
在时代之峰42%股权的一段有意思的“旅程”中，时代科技则未如实披露关联
交易关系。
2008年12月31日，时代科技以14469.38万元账面值将时代之峰42%股权置换给
当时公司潜在第二大股东众禾投资，浙江众禾后又分别以2500万元将其持有的时代
之峰22%股权转让给自然人张会本、20%股权转让给时代新纪元；2009年11月28日，
张会本将其持有的时代之峰全部股权以2500万元价格转让给时代新纪元；2009年12
月28日，时代新纪元将其持有的时代之峰9.23%股权以1200万元转让给北京时代正
方投资顾问有限公司。
根据交易所查明的情况，时代新纪元是时为公司大股东时代集团公司关键管理
人员控制的企业；时代正方也是时代集团的关联方，但公司在披露上述事项时，从
未提及关联交易关系。在这期间，众禾投资完成了将时代之峰42%股权“甩卖”套
现5000万元的过程。
旭成置业：未披露资金占用
2010年2月，时代科技以其持有的济南时代试金试验机有限公司100%股权置换
绍兴县旭成置业72.86%股权实施完成。交易所查明，时代科技在相关公告中未如实
披露旭成置业应收控股股东浙江众禾的子公司浙江绍兴昕欣纺织有限公司1037.61
万元非经营性往来款项，并因此构成关联方资金占用的事实。截至2010年8月底，
昕欣纺织才归还全部款项。
2010年8月11日，公司公告称，暂停旭成置业两房地产项目，原因是这两项目
处于安昌历史古镇，政府要对古镇进行建设规划。2011年4月17日，投资者最终等
来的是公司宣布政府收回该土地使用权的消息。时至今日，公司土地被收回的补偿
款还没有结果。不过记者发现，在置换当初，公司就知道该土地政府有规划，公司
当时称：“该土地地处安昌镇古镇开发入口处，是绍兴县安昌镇规划区中心。”并
以此为卖点，认为土地增值幅度更大。
与之相应，二级市场上，公司股价从2010年1月28日的6.11元涨至2010年4月22
日盘中最高点8.45元，涨幅为38%。
记者注意到，就在公司宣布置换旭成置业期间，2010年4月13日和15日两天，
时代集团通过大宗交易，以每股6.93元的均价抛售1600万股时代科技股份，套现11
072万元；随后又在4月20日以每股6.93元的均价抛售1229万股，套现8516.97万元
。时代集团最终手中仅余166.36万股，完成从上市公司中抽身之举。
2011年9月2日，公司在“关于股票交易存在异常情形的核查公告暨停牌公告”
中透露，公司控股股东正在筹划股权转让事项，涉及公司控股股东、实际控制人变
更。看来，众禾投资也已萌生退意。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-29】
时代科技(000611)前三季营收降49.37%
时代科技（000611）公布的三季报显示，7月～9月实现营业收入4442.52万元
，同比减少50.25%，归属于上市公司股东的净利润-546.72万元，同比减少178.41%
%，基本每股收益0.017元。今年1月～9月时代科技实现营业总收入1.19亿元，同比
减少49.37%；净利润101.54万元，同比减少94.93%；基本每股收益0.0032元。
公司方面表示，营业收入、营业成本报告期末比上年同期下降，主要系报告期
内公司合并报表范围发生了变化，公司不再合并北京时代之峰科技有限公司的报表
。同时，净利润比上年同期下降，主要是报告期内参股公司浙江四海氨纶纤维有限
公司氨纶利润比上年同期大幅下降。
【出处】证券时报【作者】高璐
【2011-10-26】
时代科技(000611)业绩有望逐步改善
自9月中旬开始，氨纶行情在经历了近半年的跌势之后终于有了起色，厂家报
价出现上调，氨纶行情有望逐步走强，重组后以氨纶为主营业务的时代科技（0006
11）四季度业绩有望因此得到改善。
中国轻纺原料网的数据显示，截至10月21日，公司下属企业四海氨纶生产的40
D报价已经涨至60000元/吨左右，20D更是高达85000元/吨。而9月初，40D的价格仅
为45500元/吨左右，20D为56000-68000元/吨。
市场人士分析，氨纶的主要原料PTMG行情仍旧存在持续拉涨的空间，从而对下
游的氨纶行情也起到一定的带动作用；而氨纶厂家受前期亏损影响，部分装置停产
检修情况频频发生，氨纶出现供应量偏少的情况，而终端订单的陆续到位和厂家库
存偏低也支撑氨纶价格近期出现回暖迹象；从需求方面看，随着旺季来临，厂家涨
价意向比较强烈，进货态度保持积极，氨纶行情在一段时期内或将稳步上扬。
氨纶行情的回暖将给时代科技带来实质性利好，其下属子公司四海氨纶是目前
我国“日清纺”氨纶干纺生产工艺的最大生产商，具备年产9500吨差别化氨纶纤维
的生产能力。目前四海氨纶还在积极建设年产1万吨差别化氨纶项目，明年建成投
产后产能将达到1.95万吨。
值得关注的是，在行业逐步回暖的同时，政府高层也表达了对纺织业的支持。
纺织业是与民生息息相关、不可分割的产业，纺织业出口退税等一系列政策近期不
会改变。
【出处】中国证券报【作者】
【2011-10-24】
时代科技(000611)差别化氨纶新项目有望明年投产
记者了解到，时代科技（000611）的合营公司浙江四海氨纶纤维有限公司投资
建设的年产1万吨差别化氨纶项目，有望于明年投产。
该项目完成后，四海氨纶产能将达1.95万吨。有行业研究员预计，新项目投产
后有望每年贡献约9000万元的利润。
据此前公告，时代科技、公司控股股东浙江众禾投资有限公司与Shiny Holdin
gs Limited（英属维尔京群岛晓一股份有限公司）签署了增资协议，三方同比例对
浙江四海氨纶纤维有限公司增资3800万美元，用于年产1万吨差别化氨纶项目建设
。其中时代科技持有四海氨纶43.415%股份，认缴1649.8万美元。
据悉，四海氨纶主要生产、销售差别化氨纶纤维和MDI、PTMG等氨纶原料。自
成立以来，产能产量逐年提升，已具备年产9500吨差别化氨纶纤维的生产能力。该
公司采用日本“日清纺”工艺，在开发细旦纤维、提高产品弹性伸长等方面拥有较
突出的技术优势，是目前国内采用“日清纺”氨纶干纺生产工艺的最大生产商。
四海氨纶目前是时代科技旗下最优质的资产，1万吨差别化氨纶项目总投资690
0万美元（折合人民币约4.485亿元），其中新增固定资产6400万美元。利用公司原
有土地，将新增厂房等建筑面积7.5万平方米。新增差别化氨纶生产线10条，其中
差别化高档专用氨纶生产线2条，舒适型氨纶丝生产线8条。
该项目属于氨纶产品结构调整项目，差别化纤维系高技术、高附加值产品。有
行业研究员在接受采访时表示，新增项目完成后，四海氨纶的产能将大幅提升至1.
95万吨，据此推算达产后有望实现每年9000万元的利润。而时代科技在去年11月公
告收购四海氨纶28.835%股权后，今年5月由于一些客观问题导致该事项终止，待这
些问题解决后，公司有望重新启动四海氨纶剩余股权的注入工作。
该研究员还认为，棉花等纺织原料的弱势行情有望在四季度出现转机，棉花价
格有望受到国家棉花收储政策的提振。
“绍兴作为世界纺织之都，四海氨纶在氨纶销售方面具有得天独厚的优势。随
着产能增加，公司生产成本将逐渐下降，采用‘日清纺’的工艺也将逐步发挥其相
较于其他纺织工艺的稳定性优势。”上述研究员补充说。
另外，来自政策层面扶持的潜在力量也将不容小觑。据悉，今年10月温家宝总
理来绍兴考察调研时，接见了包括时代科技董事长濮黎明在内的部分绍兴企业家代
表，总理在对绍兴民营企业近年来所取得的成绩表示肯定的同时，指出必须加大对
民营企业的支持力度。
【出处】证券时报【作者】
【2011-10-20】
重组如儿戏主业混乱 时代科技(000611)大股东被疑内幕交易掏空上市公司
自从时代科技的重组消息公布以来，关于公司有内幕交易的报道就接连不断，
公司的中、小股东也纷纷对此表示不满。
直到时代科技公布重组中止的公告后，股东的不满上升至极限。有中小股东直
指时代科技重组涉及内幕交易与掏空公司资产。
据悉，公司此次终止浙江四海氨纶纤维有限公司股权转让的解释与今年5月份
公布的原因相同，称是因重组标的资产未获得环保核查文件及存在土地纠纷。但经
记者调查了解，上述理由根本无法站住脚。
对此，昨日，时代科技证券部门人士在回答《证券日报》记者时表示，两次的
公告内容并不相同，第一次是涉及到重大重组事项，而第二次是股权转让事项。而
对于为何公司两次失败解释原因内容都相同的解释，此人士并未回答记者，并在记
者继续询问时挂掉电话。
换汤不换药
重组终止原因如出一辙
《证券日报》记者在查阅相关历史公告后发现，这次重组终止已经是今年第二
次被叫停了，一次是2010年11月7日公告的购买资产议案，一次是今年9月2日公告
的公司股权的转让事项。记者发现，这两次事项如同复制品一般的相似。
据了解，时代科技于2010年11月7日召开内蒙古时代科技股份有限公司第六届
董事会第五次会议，会议审议通过《关于审议<内蒙古时代科技股份有限公司向
特定对象发行股份购买资产暨关联交易预案>的议案，公司拟通过定向增发购买
浙江众禾投资有限公司所持有的浙江四海氨纶纤维有限公司28.83%的股权。
2011年5月6日，时代科技公告称，公司董事会审议通过有关终止定向增发购买
资产交易的议案。重组终止后，同样的重组事件再次重现在4个月后。
2011年9月3日，时代科技为8月份公司股价异动一事作出了解释称，控股股东
正在筹划转让持有的公司股权的事项，将涉及公司控股股东、实际控制人变更。这
则公告令中小股东再次兴奋起来，原以为其成功的可能性必定加强。
可惜的是，时代科技此次的股权转让被儿戏般的于一个月后再次被叫停，更可
笑的是，连终止的原因都没有改，与5月份终止的原因如出一辙。
公告称，本次重大资产重组，从目前的进展情况看，重组工作遇到了一些困难
，主要如下：公司重组标的资产浙江四海氨纶纤维有限公司的环保核查文件，不能
及时取得。公司还未与绍兴县安昌镇人民政府协商确定公司子公司绍兴县旭成置业
有限公司最终土地收回价格，其影响公司盈利预测报告数据。
通过这两次相似的股权转让未果后，时代科技是否还会将此股权转让提上日程
还未可知，而如此相似的过程，不知道公司会不会再重复使用。
更有媒体指出，上述理由根本站不住脚。首先，浙江省环保厅于2011年4月22
日至5月1日公示了四海氨纶的环保核查情况，公示称："经查，四海氨纶基本符合
上市公司环保核查的有关要求。"其次，房地产业务与本次资产重组完全没有关系
。
重组消息泄露
疑有内幕交易
时代科技在短时间内两次失败，而且失败原因还是一样的情况不仅让人怀疑其
是否真心重组？更有股东质疑公司提出重组是假，借助重组消息进行股价炒作是真
。
有资料显示，自8月19日至26日，时代科技股价在短短六个交易日里逆势飙涨
约30%，且成交量明显放大，尤其是停牌前一交易日，股价几近冲击涨停，涨幅达9
.72%，交易总量亦达到股价异动以来的最高峰，交易总金额达4.95亿元；换手率达
18.42%。
直到深交所于8月26日给公司发去关注函，要求时代科技核查是否存在应披露
未披露事项后，时代科技才于8月29日开市起停牌核查，并查出公司存在股权转让
事项。
对此，有市场人士分析，公司此前的股价异动明显是因为公司股权转让的消息
提前泄露造成的。
中信证券首席投资顾问陆家为则向本报记者指出："公司主营业绩下滑，短期
难以扭转，因此重组不失为一种快捷、有效的解决途径。从股东和管理层动机来看
还是有重组需求的。但在停牌前出现明显异动，存在内幕交易的可能性较大。"
无独有偶，在去年时代科技提出重组事项前后，公司的股价也曾出现大起大落
的现象。由于可见，重组概念经久不衰并可重复使用。
实业换"空壳"
公司资产被掏空？
时代科技受让浙江四海氨纶纤维有限公司28.83%的股权两次都没有成功一事也
让公司的中小股东怨言颇多，更有投资者称，自从浙江众禾开始入驻时代科技，大
股东频频倒腾上市公司资产，掏空上市公司。
浙江众禾是在2008年12月份时代科技原大股东时代集团转让股份和借助大宗交
易平台不断减持之际开始进入上市公司，直到2009年5月18日，浙江众禾再度受让
时代集团持有的时代科技1100万股。至此，浙江众禾共持有时代科技5000万股股份
，以15.54%的持股比例跃居上市公司第一大股东。
在浙江众禾于2009年5月开始控股时代科技之后，浙江众禾于2010年一月份开
始了首次"淘金"动作。
公告显示，1月20日时代科技与自然人娄连根和周凤美签署《资产置换协议》
，时代科技以持有的济南时代试金试验机有限公司（简称"时代试金"）100%股权与
娄连根和周凤美持有的绍兴县旭成置业有限公司（简称"旭成置业"）合计72.86%股
权进行资产置换。
此次资产置换明显不利于上市公司。有媒体指出，旭成置业成立于2009年7月
，其主要资产为旭成花园和古镇风情两个项目的土地使用权。房地产的美好前景令
投资者信心满满，但是，到了2011年4月份，土地被安昌镇政府将有偿收回的消息
，另旭成置业的身价急速下降。
时代科技证券部门人士在回答《证券日报》记者时称："公司以后不再进行房
地产开发，至于旭成置业可能会经营其它业务。"至此，这家有着大好房地产背景
的旭成置业算是名存实亡，不但被束之高阁，而且在上市公司内也只是挂个名而已
。
不仅如此，时代科技还为此搭上了一家有着实际投资高达15157万元项目并将
要投产的济南时代试金试验机有限公司。卖掉如此有大投资并且发展前景大好的一
家实业公司，这也难怪有投资者投诉浙江众禾涉嫌掏空上市公司了。
在卖掉实业后，浙江众禾的资本运作并没有停止。
2011年8月25日，时代科技公告称，公司拟斥资1095.7万美元(合人民币约1.06
亿元)，按其43.415%的持股比例认缴四海氨纶增资注册资本，用于投建公司年产1
万吨差别化氨纶建设项目。
令人费解的是，时代科技10月15日发布的业绩预告公告时又称前三季度实现盈
利仅50万元至250万元，同比下降85%至97.5%。下降原因则是，由于公司8月份増资
的四海氨纶报告期内净利润同比大幅下降，从而导致公司净利润下降。
四海氨纶成为拖累
仪器仪表被卖致业绩下降
据公告显示，时代科技2010年实现净利润2258万元，增长74.43%。而2011年上
半年，时代科技净利润仅实现648万元，同比下降50.71%。此外，公司第三季度净
利润预计亏损约440万元-约640万元。
本报记者在向会计师咨询后被告知，时代科技今年业绩下降很快，其主要原因
是公司的仪器仪表公司被卖。"去年的年报还能看到仪器仪表业务的业绩发展良好
，毛利率是最高的，在50%以上，可到了今年，随着仪器仪表公司的被卖，仪器类
业务的毛利就从50%下降到了40%，只有毛利率仅为10%的氨纶项目支撑业绩。"
时代科技表示，主营业务盈利能力（毛利率）与去年相比减少了7.14%，原因
为公司在本报告期内合并报表发生了变化，与去年相比减少了仪器类的经营。
据时代科技证券部门人士透露，今年仪器仪表的出卖指的是出售北京时代之峰
科技有限公司28.83%股权一事。
中信证券首席投资顾问陆家为向记者分析，从公司目前主营业务看，氨纶价格
随着棉花价格底部盘整，同时受出口疲软及人民币升值的因素影响，需要时间换空
间。因此短期业绩难有大幅改善。如保持现有氨纶优势，在仪器仪表及地产方面寻
求转型可能。
但是，据记者从时代科技证券部门的采访得知，公司不但不再进行房地产开发
，而且也没有改变卖出仪器仪表业务，发展纺织业的意思。当记者谈到目前纺织业
面临困境，公司会不会转而发展仪器仪表业务时，此部门人士只是轻笑一声并未回
答。
时代科技反向而行令投资者大为不满，不但卖掉了有发展前景的仪器仪表相关
业务，还因土地被收一事而脱离了房地产，从而大力发展毛利率仅为10%的氨纶项
目。不论从哪方面看，公司的行为都不像要改善业绩的模样，反而掏空上市公司的
嫌疑更大一些。
上述会计师评价到，从报表来看，时代科技的业务混乱，搞不清公司到底要干
什么。浙江众禾重复推出置换四海氨纶股权一事而导致股价两次异动的背后另有内
幕，项庄舞剑志在沛公，即使真的置换四海氨纶股权成功，对上市公司来说也未必
是好事。
目前，时代科技的股价已经从8月28日最高价8.71元/股降到6元附近，有分析
人士提醒投资者要谨慎投资。
【出处】证券日报【作者】
【2011-10-18】
股权受让虚实变幻牵扯股价上蹿下跳 时代科技(000611)沦为资本玩物
伴随着实际控制人生变的风波，长期默默无闻的冷门股时代科技近期演绎出一
波跌宕起伏的行情：停牌前6个交易日逆势狂飙约30%、因深交所关注函而逼出“实
际控制人将生变”核查公告、由停牌三个交易日拖延为一月有余，然而，10月10日
，投资者最终等来的核查暨复牌公告却是：“接到控股股东浙江众禾投资有限公司
的通知，因股权转让双方在股权转让相关事项上存在分歧，终止本次股权转让事项
”。随之复牌后5个交易日暴跌27.7%。而与之伴随的是，同一个大宗交易席位在停
复牌前后精准买卖。
“需要说法”、“内幕交易” 、“自从浙江众禾开始入驻时代科技，上市公
司就没踏实干过业绩，大股东频频倒腾上市公司资产，掏空上市公司”……投资者
质疑的声音不断。
然而，面对记者的采访，上市公司只是轻描淡写地表示，“大股东碰巧遇到合
适的受让方，因此展开了股权受让的谈判，但因最终没有谈妥而流产，无他。”
为探究竟，记者仔细梳理了浙江众禾入驻时代科技后的“动作”轨迹，并多方
走访，揭开了浙江众禾投资资本腾挪的冰山一角。
真假重组再度上演
“这是第二次‘狼来了’！我们这些小散户还是相信了１时代科技的投资者李
敏华颇有些无奈而自嘲地对记者表示。
时代科技8月29日披露临时停牌公告：“因股价大幅上涨且成交量明显放大，
深交所要求公司核查是否存在应披露未披露事项，今起停牌。”9月3日，公司进而
披露，控股股东正在筹划转让持有的公司股权的事项，将涉及公司控股股东、实际
控制人变更。
回看时代科技之前的市场表现，自8月19日至26日，其股价在短短6个交易日里
逆势飙涨约30%，且成交量明显放大，尤其是停牌前一交易日，股价几近冲击涨停
，涨幅达9.72%，交易总量亦达到股价异动以来的最高峰，交易总金额为4.95亿元
，换手率高达18.42%，因此登上了当日交易龙虎榜。
然而，令投资者不解的是，与初始停牌时三个交易日便公告真相的承诺相悖，
时代科技在停牌长达一月有余后，于10月10日披露公告称，公司接到控股股东浙江
众禾投资有限公司的通知，因股权转让双方在股权转让相关事项上存在分歧，故公
司控股股东浙江众禾投资有限公司终止本次股权转让事项。除上述股权转让事项外
，公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹
划阶段的重大资产重组、发行股份等行为，并承诺三个月内不存在关于公司的重大
资产重组、收购或发行股份等重大事项。
细心的投资者发现，停牌如此之久，时代科技反复披露的核查公告内容几乎一
样，并没有公告事项进展，而是把核查重点始终放在是否存在内幕交易上。同时，
媒体质疑的声音也多集中在其涉嫌内幕交易上。有长期关注此公司的市场人士提出
，公众对其内幕交易的质疑无可厚非，但从时代科技大股东浙江众禾投资公司入驻
上市公司的方式及随后资产置换举动可以看出，浙江众禾在资本市场实属长袖善舞
，在股价异动的关注函“逼迫”下，拿“股权变动”做个幌子不是没有可能。
另一个可供佐证的事实是，有媒体报道，在9月3日时代科技首度披露关于“控
股股东将生变”之公告时，时代科技实际控制人濮黎明面对媒体采访时，对于生变
之说非常惊讶，称“完全不知情，要找董秘问一问”。
私募新秀闻“腥”而至
时代科技是名副其实的冷门股。记者细心查阅发现，其自2007年至今仅有三份
券商研究报告。其中一份的撰写者面对记者的采访，语气颇为调侃：“在上任大股
东时就没研究员研究它了，公司主营不明，业绩很差，历任大股东掏空动作都很频
繁，完全没有投资价值，能把握好投机节奏，倒可以尝试一下。”
但就是这样一只冷门股，在“狼来了”的刺激下，其股价在停牌前的6个交易
日逆势狂飙约30%，复牌后的5个交易日内又暴跌27.7%，其中10月10日和11日整个
交易日钉死跌停板。
投资者颇为关注的是，在围绕股权转让之事停牌前一个交易日和复牌后打破跌
停板的后一个交易日，时代科技均登上当日龙虎榜。其中令人惊奇的是，国泰君安
交易单元在停牌前一个交易日（8月26日）位居买入榜之首，而该席位在复牌后的
打破两个跌停板的第三个交易日（10月12日）则又位列最大卖出方，卖出金额达56
79万元。
对此，记者拨打国泰君安证券95521全国客户热线后被告知，该席位是多家营
业部共同使用的一个席位，具体情况并不清楚。而国泰君安证券网站的“营业网点
”栏目亦没有上述席位的标注。
后据记者多方采访了解证实，该席位的确并非国泰君安自营盘，而是由一些私
募机构租用。从时代科技披露的财报来看，私募新秀中投新亚太（河南）投资管理
有限公司于今年二季度潜入时代科技，共持有158.92万股，位列第十大流通股股东
。这是时代科技数年来披露的前十大流通股股东榜单上首度显现私募的身影。
北京一位私募圈内人士告诉记者，从时代科技股权转让事项的发展始末以及大
宗交易的轨迹来看，很符合中投新亚太的操作风格。“该私募一般会选中小盘的冷
门股，擅长和上市公司沟通，多通过大宗交易方式从大股东处接部分筹码，辅以二
级市场扫筹，通过制造市场追捧点，逢高减持。总体来看，介于公募基金长线投资
和游资借助热点题材及利用资金优势短线操作之间，偏重中线利用题材炒作获利。
”
据了解，中投新亚太背后大老板系当年第一代操盘手——“河南猛庄”张少鸿
，负责具体投资事务的高层大多数出身券商，长于二级市场操作。
从公开信息看，自2009年以来，由于登上股东榜，中投新亚太得以披露的较有
名操作案例还有ST洛玻、新纶科技、梅花散山下湖等。
另有私募人士向记者透露，8月份逆势狂飙的两家冷门地产股亦曾用过国泰君
安总部席位，从选公司的思路和操作手法看，很可能仍是中投新亚太。
浙江众禾资本腾挪
“从公开信息来看，虽然浙江众禾投资公司是首度弄潮资本市场，但其手法相
当娴熟，不仅和时代科技原大股东时代集团的沟通合作顺利，且在实际操作中也很
有手段——两次资产置换巧妙规避掉了上会审核这一监管环节。”北京某私募基金
投资经理近期被该“妖股”吸引，在细研了时代科技的前世今生后对本报记者表示
。
回溯历史，浙江众禾是在2008年12月份时代科技原大股东时代集团转让股份和
借助大宗交易平台不断减持之际开始谋求上市公司控股股东地位的。
2008年12月8日，时代科技公告披露，上市公司当时的控股股东时代集团拟“
引入战略合作者注入新业务，提高公司资产质量和盈利能力”，与浙江众禾投资签
订《股份转让协议》，前者将其持有的上市公司非流通股3900万股（占公司总股本
的12.12%），以每股2.62元的价格转让给浙江众禾，后者由此跃居上市公司第二大
股东。
与此同时，二者还签署了《资产置换协议》，浙江众禾将其持有的浙江四海氨
纶纤维有限公司43.415%股权与上市公司持有的济南试金集团有限公司78.2%股权及
北京时代之峰科技有限公司42%股权进行资产置换。
通过上述两项重组，浙江众禾投资凭借受让的3900万股限售股成为持有时代科
技12.73%股权的第二大股东，同时，浙江众禾投资控股的四海氨纶部分股权被置换
进入上市公司，但后者的实际控制权依然掌握在浙江众禾投资手中。
此后至2009年5月18日，浙江众禾再度受让时代集团持有的时代科技1100万股
。至此，浙江众禾共持有时代科技5000万股股份，以15.54%的持股比例跃居上市公
司第一大股东；时代集团持股9.31%，退居二股东之位。
然而，这对于浙江众禾而言，只是开始了其“淘金”上市公司的序曲。
2010年1月，浙江众禾披上“马甲”后再度开启资本运作：一边继续剥离时代
科技原有资产，一边将其控制的四海氨纶剩余股权注入上市公司，以巩固其控股股
东的地位。
2010年1月23日，时代科技发布变更募集资金投向暨资产置换公告称，1月20日
上市公司与自然人娄连根和周凤美签署《资产置换协议》，时代科技以持有的济南
时代试金试验机有限公司（简称“时代试金”）100%股权与娄连根和周凤美持有的
绍兴县旭成置业有限公司（简称“旭成置业”）合计72.86%股权进行资产置换。
在本次资产置换里，浙江众禾披上“马甲”的做法颇值得细究。
按照时代科技以及浙江众禾的说法，娄连根和周凤美与上市公司及上市公司前
十名股东间均不存在《深圳证券交易所股票上市公司规则》规定的关联关系，但公
开信息显示，旭成置业为浙江众禾的子公司浙江绍兴昕欣纺织有限公司和上市公司
与浙江众禾共同持有的四海氨纶的银行借款提供质押担保，同时上述担保获取的银
行贷款在抵押担保解除前由旭成置业使用。此外，旭成置业注册地和办公地与浙江
众禾均处于浙江省绍兴县安昌镇。
据记者了解，旭成置业成立于2009年7月，彼时其主要资产为旭成花园和古镇
风情两个项目的土地使用权，前者于2009年11月13日以3330万元拍得，后者于同日
以5570万元拍得，均计划2010年3月开工，2011年10月竣工。
据公司当时表示，镇政府有投资开发当地旅游项目的意向，因此旭成置业未来
可期，且对于此两块土地的价值评估使用的是假设开发法。但讽刺的是，在2010年
4月28日时代科技再次斥资6754万元购得旭成置业剩余27.14%股权后，该两块土地
却再也没有开发。
此后，时代科技于2010年8月11日公告披露，由于绍兴县对安昌镇进行建设规
划，安昌镇有意收回旭成置业的两个房产项目旭成花园和古镇风情小区涉及的建设
用地，因此公司董事会决定暂停该两房地产项目建设。再至2011年4月，时代科技
则明确公告，安昌镇政府将有偿收回旭成置业上述两块土地的使用权，公司董事会
决定取消旭成置业房地产开发资质，并承诺近年不再进行房地产开发建设。
更令人匪夷所思的是，对于上市公司拟置入旭成置业股权的原因，公司解释为
由于当时旭成置业已开发了7.46万平方米的标准厂房，上市公司通过购买旭成置业
股权，以取得其资产，从而使绍兴县泰衡纺织品有限公司拥有进一步扩大生产规模
、取得更好经济效益的条件。同时，绍兴县泰衡纺织品有限公司可以减少向旭成置
业支付的租赁费用，以便更好地优势互补，减少成本，提高上市公司经济效益。
回查公告发现，旭成置业当时将其拥有的19176平方米工业厂房，按照每年360
万元的租金，出租给上市公司的子公司绍兴县泰衡纺织品有限公司。每年区区360
万元的租金，真的值得浙江众禾如此“兴师动众”吗？
与旭成置业两块合计价值8900万元终将被政府收回的“裸地”相反，时代科技
置出资产时代试金100%股权却是实打实的资产。据了解，济南时代试金的试验机项
目是2007年上市公司为扩大试验机等相关产品产能，通过非公开发行股票方式募集
资金投资建设的项目。项目建设期两年，项目募集资金总额为17284万元，项目建
设规模为年产各类试验机及相关系列产品4300台，项目预计在2009年底可全部建成
并达产，截至2009年12月31日项目已完成实际投资15157万元。目前厂房等基础设
施建设已进入尾声，主要设备正进入选型、预定阶段。
梳理至此，浙江众禾在资本市场长袖善舞的特性已基本显露。“较有计划，对
于相关规定操作很有把握。”无论是2008年12月份的首轮资产置换计划，还是2010
年1月时代试金股权和绍兴县旭成置业有限公司股权的置换，时代科技均巧妙地通
过分拆收购或转让的方式，使得资产置换交易金额和交易标的总额均未达到上市公
司净资产50%的标准，从而成功避开了可能因涉及重大资产重组而面临的监管部门
审核。
前度重组蹊跷夭折
资产重组作为资本市场永恒的主题，一直受到投资者的关注与重视，更被一些
善于在资本市嘲起舞”的上市公司大股东玩弄于股掌之中，而浙江众禾更是将其发
挥到了极致。
在浙江众禾登上控股股东之位后，时代科技曾自2010年10月11日起停牌，于一
个月后如期披露了向特定对象发行股份购买资产暨关联交易预案，拟以每股6.66元
的价格向控股股东浙江众禾定向发行约2099万股，用于购买后者持有的四海氨纶剩
余28.835%股份，加上上市公司已持有的四海氨纶43.415%股权，时代科技将持有四
海氨纶72.25%股权，将实现以生产和销售差别化氨纶等纺织业为主业的转变；同时
，浙江众禾对时代科技的持股比例将从15.54%增加至20.71%。
与此同时，实际控制人濮黎明向上市公司出具了相关承诺，将在本次交易完成
后两年内启动将其控股的公司Shiny Holdings Limited 所持有的四海氨纶27.75%
股权注入上市公司事宜。届时，四海氨纶将成为时代科技的全资子公司。
这是浙江众禾第一次上演“狼来了”时的所谓重大资产重组。
据披露，四海氨纶2009年度所产生的营业收入占上市公司当年度合并营业收入
的比例为109.47%。根据《重大资产重组管理办法》第十一条的规定，本次交易构
成重大资产重组，同时涉及上市公司发行股份购买资产，因此需提交证监会审核。
这是时代科技首次需“上会”的资产重组。
然而，令投资者意外的是，2011年5月时代科技公告称，因本次资产重组标的
资产四海氨纶的环保核查文件不能及时取得，以及公司还未与绍兴县安昌镇政府协
商确定子公司旭成置业最终的土地收回价格，这将影响公司盈利预测报告数据。受
上述事项影响，公司预计不能在本次重大资产重组首次董事会决议公告后6个月内
发出召开股东大会的通知，因此决定终止本次重大资产重组事项。
事实上，上述理由根本站不住脚，赤裸裸的谎言遭到投资者一一驳斥：首先，
浙江省环保厅于2011年4月22日至5月1日公示了四海氨纶的环保核查情况，公示称
：“经查，四海氨纶基本符合上市公司环保核查的有关要求。”其次，房地产业务
与本次资产重组完全没有关系。
事实上，在此次重组突然“流产”之前，该资产重组方案已遭到重重质疑：据
方案，浙江众禾拟注入四海氨纶的同时，还拟将时代科技持有的北京时代之峰科技
有限公司28.83%股权进行转让。资料显示，氨纶资产的营业利润率不到8%，而时代
之峰的仪器资产营业利润率却超过50%。
在本次资产重组过程中一个值得注意的现象是，在外界质疑该次重大资产重组
的公允性时，时代科技解聘了财务顾问，并称作为独立财务顾问的东方证券公司与
公司在重大资产重组工作进度上存在分歧。
尽管当事方东方证券不愿面对记者对当年事件的追访，但一券商人士对记者表
示，若不是方案可能存在违规问题，券商作为中介服务机构，一般会尽量在合规范
围内“妥协”，而不是与东家分道扬镳。
上市公司业绩恶化
“综合各方面来看，浙江众禾应该是在加速淘金，伺机离常”在上述私募投资
经理看来，上市公司2011年5月宣告资产重组终止是个分水岭。“不愿将四海氨纶
注入上市公司，却旋即从上市公司淘金1个多亿来增资四海氨纶，此举值得玩味。
”
2011年8月25日，时代科技披露了对外投资暨关联交易提示性公告，公司拟斥
资1095.7万美元（合人民币约1.06亿元），按其43.415%的持股比例认缴四海氨纶
增资注册资本，用于投建公司年产1万吨差别化氨纶建设项目。据介绍，该项目将
新增厂房等建筑面积75000平方米，新增差别化氨纶生产线10条，其中差别化高档
专用氨纶生产线2条、舒适型氨纶丝生产线8条，形成年产10000吨差别化氨纶的生
产能力。据披露，该项目计算期11.5年，其中建设期8个月，生产经营期10年，预
计2012年1月投产。根据时代科技的测算，达产年利润总额约为14879.9万元，投资
利润率约为32.40%，含建设期税后预计5.15年可回收全部投资。
然而，与此处四海氨纶颇有前景的描述形成鲜明对比的是，时代科技的财报却
显示四海氨纶目前已成了拖累上市公司业绩不断下滑的主因。
回查上市公司定期财报，时代科技的财务指标不断恶化，从目前来看，对上述
关联投资的支付能力甚至存疑。财报显示，时代科技2010年尚有净利润2258万元，
保持74.43%的增长率，而2011年1至6月仅实现净利润648万元，同比下降50.71%；
趴在账上的货币资金则由2010年末的1.31亿元直降为3492.65万元。
10月15日时代科技发布的业绩预告公告则披露上市公司业绩在加速恶化。据公
司预计，在上半年已实现648万元盈利的前提下，时代科技前三季度实现盈利仅50
万元至250万元，同比下降85%至97.5%。对此，公司仅简单解释为，因参股公司四
海氨纶报告期内净利润同比大幅下降，从而导致公司净利润下降。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-11】
股权转让蹊跷终止 时代科技(000611)一字跌停
时代科技9日晚间公告，控股股东浙江众禾投资宣布终止此前的股权转让计划
，10日复牌。对此，投资者选择了“用脚投票”，时代科技昨日一整天“一”字跌
停。
回看公告，时代科技8月29日披露，因股价大幅上涨且成交量明显放大，深交
所要求公司核查是否存在应披露未披露事项。9月3日，公司公告进而披露，公司控
股股东正在筹划转让持有的公司股权的事项，涉及公司控股股东、实际控制人的变
更。
此前，自8月19日至26日，时代科技股价在短短六个交易日里逆势飙涨约30%，
且成交量明显放大，尤其是停牌前一交易日，股价几近冲击涨停，涨幅达9.72%，
交易总量亦达到股价异动以来的最高峰，交易总金额为4.95亿元，换手率高达18.4
2%，因此登上了当日交易龙虎榜。
停牌长达一月有余后，时代科技10月9日披露公告称，公司接到控股股东浙江
众禾投资有限公司的通知，因股权转让双方在股权转让相关事项上存在分歧，故公
司控股股东浙江众禾投资有限公司终止本次股权转让事项。除上述股权转让事项外
，公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹
划阶段的重大资产重组、发行股份等行为，并承诺三个月内不存在关于公司的重大
资产重组、收购或发行股份等重大事项。
细心的投资者会发现，停牌如此之久，时代科技反复披露的核查公告内容几乎
一样，且把核查重点始终放在是否存在内幕交易上。同时，媒体质疑的声音也多集
中在涉嫌内幕交易。有长期关注此公司的分析师进一步提出，从时代科技大股东浙
江众禾投资公司入驻上市公司的方式及随后资产置换举动可以看出，浙江众禾在资
本市场实属长袖善舞，在股价异动的关注函“逼迫”下，拿“股权变动”做个幌子
不是没有可能。
另一个可供佐证的事实是，有媒体报道，在9月3日时代科技首度披露关于“控
股股东将生变”之公告时，时代科技实际控制人濮黎明面对媒体采访时，对于生变
之说非常惊讶，称“完全不知情，要找董秘问一问”。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-10】
时代科技(000611)称不存信息泄露行为 股权转让终止
时代科技（000611）周日晚间发布核查公告称，公司管理层、控股股东、实际
控制人、股权拟受让方等相关各方，在股权转让事项发生前6个月内，没有买卖公
司股票，没有泄漏有关信息或者建议他人买卖公司股票，没有从事市场操纵等禁止
交易的行为。
公司同时公告，因股权转让双方在股权转让相关事项上存在分歧，故公司控股
股东浙江众禾投资有限公司终止本次股权转让事项。控股股东承诺3个月内不存在
关于公司的重大资产重组、收购或发行股份等重大事项。
此前，受控股股东筹划公司股权转让事项影响，公司股价一度大幅上涨。因媒
体刊登了公司控股权转让涉嫌内幕信息提前泄露等报道，公司于8月29日起停牌核
查。公司股票将于10月10日起复牌。
【出处】全景网【作者】
【2011-10-10】
时代科技(000611)控制人终止股权转让 自查难消内幕交易之嫌
10月9日晚，停牌长达一个多月的时代科技(000611.SZ)公告称，公司控股股东
浙江众禾投资宣布终止此前的股权转让计划，同时公司股票也将于10月10日复牌。
公告称，公司接到控股股东浙江众禾投资有限公司的通知，因股权转让双方在
股权转让相关事项上存在分歧，故公司控股股东浙江众禾投资有限公司终止本次股
权转让事项。
除上述股权转让事项外，公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的
重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大资产重组、发行股份等行为。
同时，时代科技及其控股股东承诺3个月内不存在关于本公司的重大资产重组
、收购或发行股份等重大事项。
不过，对于市场质疑其内幕信息提前泄露，时代科技公告仅是称股权转让双方
的高管及其直系亲属，在筹划股权转让前6个月内，没有买卖本公司股票，没有泄
露有关信息或者建议他人买卖本公司股票，没有从事市场操纵等禁止交易的行为。
对此，有分析人士就质疑，如果真如时代科技所称，没有人透露其大股东将要
易主的消息，那么为何时代科技停牌前其股价会逆势大涨呢？
而有律师就表示，正是上述股权转让计划提前泄露，才使得时代科技的股价在
停牌前一周内大涨了近3成，其很可能涉嫌内幕交易。
8月22日-8月26日的一周内，时代科技的股价逆市爆发，短短5天内就上涨了28
.17%，每日的成交量也是平时的数倍之多。尤其是在停牌前的最后一天，时代科技
更是大涨9.72%，成交额近5亿元，是其此前一段时间日均交易量的十倍。
不过此时，时代科技并没有公布其大股东的股权转让计划。
而这个消息最终得以披露的原因，则是由于其股价的异动，导致深交所于8月2
6日当天向公司发去了关注函，要求时代科技核查是否存在应披露未披露事项。因
此，时代科技于8月29日开市起停牌核查。
由此，也引发了市场对于时代科技涉嫌内幕交易的质疑。毕竟在公司没有公告
其股权转让消息前，时代科技的股价就逆势大涨近3成。此外按照常理，更换大股
东这样重大的消息，公司理应第一时间披露。
更让投资者不满是，如果没有深交所的关注函，时代科技的股权转让事宜是否
还会得以披露，广大投资者的知情权如何得到保证。
时代科技当晚的公告称，2011年9月2日，时代科技公告了《关于股票交易存在
异常情形的核查公告暨停牌公告》，表示公司控股股东正在筹划持有的时代科技股
权的转让事项，本次股权转让涉及公司控股股东、实际控制人变更。因公共媒体刊
登了关于时代科技控股权转让涉嫌内幕信息提前泄露等报道，本公司就相关事项进
行了核查。
不过，从核查结果来看，除了增加股权拟受让方所控制公司人员和股权拟受让
方聘请的中介机构的情况外，这份核查结果和时代科技此前公告的内容几乎一模一
样。
此外，由于时代科技控制人易主告吹，其在10月10日复牌后能否延续股价大涨
的行情也值得关注。
【出处】证券日报【作者】
【2011-09-08】
涉嫌内幕信息泄露 时代科技(000611)继续停牌
此前计划停牌不到三个交易日的时代科技，因涉嫌内幕信息提前泄露被质疑，
将继续停牌。
时代科技今日公告，因近日有质疑公司控股权转让涉嫌内幕信息提前泄露等传
闻，目前本公司正在对相关事项进行核查。经申请，公司股票今日起继续停牌，待
刊登相关核查公告后复牌。
由于时代科技股价大幅上涨，且伴随成交量明显放大，引起深交所的关注，8
月29日，时代科技临时停牌，被要求核查是否存在应披露未披露事项。不料，居然
捅出了公司即将易主之事。
9月3日，公司公告称，虽然公司近期生产经营情况正常，基本面无重大变化，
但控股股东正在筹划持有的公司股权的转让事项。该消息引起市场的“震惊”。结
合停牌前公司股价大涨，因此也被质疑内幕信息提前泄露。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-09-05】
时代科技(000611)公告控制人变更 当事人竟称不知情
停牌前一周累计涨幅高达28.17%，疑与信息披露事项有关
“目前还在出差，没听说我们要退出啊，公告的事情还要找董秘问一问” 。9
月4日，时代科技实际控制人濮黎明在电话中这样对《证券日报》记者表示。
而在9月3日，时代科技却刚刚公告表示，经查询，公司控股股东正在筹划持有
的公司股权转让事项，本次股权转让涉及公司控股股东、实际控制人变更。
这不免让人产生疑问，难道已经公告将要易主的时代科技，其控制人竟然对此
不知情？
奇怪的事情还不止于此。在8月22日-8月26日这一周的交易日内，此前表现低
迷的时代科技却开始了“爆发”，短短5天内其股价已经上涨了28.17%。最后3天的
成交额也分别达到了3.6亿、3.8亿和5亿元。而此前时代科技每日的成家额均在千
万元级别。尤其是在停牌前的最后一天，时代科技更是大涨9.72%。
由于时代科技股价的异动，深交所也于8月26日当天向公司发去了关注函，要
求时代科技核查是否存在应披露未披露事项。因此，时代科技于8月29日开市起停
牌核查。
而也正是深交所的这份关注函，使得时代科技不得不将此前一直“隐瞒”的易
主消息公布出来。
对于时代科技公告内容，北京问天律师事务所主任合伙人张远忠律师在接受《
证券日报》记者采访时表示：“从时代科技的股价走势看，易主消息很可能已经提
前泄露，建议证监会调查其是否涉及内幕交易行为。”
市场人士也认为，对于更换股东这样重大消息，时代科技未及时充分公告，令
人担心背后有“内幕”。
时代科技曝出违规消息并非仅此一例。在濮黎明2008年年底接手时代科技后，
就曾先后出现了独董违规炒股、“豪车注入”等一系列事件。
2010年7月，时代科技被曝出重组前夕独董窗口期违规炒股的事件，疑似重组
消息提前泄露。虽然当时公司表示没有将相关内容提供给公司独立董事，但有律师
就认为，公司没有把相关内让那个提供给独董并不能作为独董的免责事由，独董作
为公司的高级管理人员很容易了解公司的经营情况，其违规买卖还很有可能涉及内
幕交易。
而其后的重组更是让人大跌眼镜，三辆价值900多万豪华轿车作为“推动上市
公司做大做强”的资产被溢价注入到时代科技。公司内部人士更是解释称，豪华轿
车将用以接送重要来宾和公司高管使用。由于此举引发了市场的极大质疑，时代科
技也不得不在证监局的“关注”下修改了重组计划。此后，由于诸多因素，时代科
技撤回了这次增发。
对此，有分析人士就认为，濮黎明增发计划的失败，或是其打算离开时代科技
最主要的原因。
【出处】证券日报【作者】
【2011-09-03】
深交所关注函"逼出"大隐情 时代科技(000611)"易主"疑似提前泄露
时代科技今日揭开了公司停牌前6个交易日股价飙升且交易量异常放大的谜底
：公司即将易主，公司股票自9月5日起继续停牌，但不超过三个交易日。
自8月19日至26日，时代科技股价在短短六个交易日里逆势飙涨约30%，且成交
量明显放大，尤其是停牌前一交易日，股价几近冲击涨停，涨幅达9.72%，交易总
量亦达到股价异动以来的最高峰，交易总金额达4.95亿元；换手率达18.42%。
由此，深交所关注到时代科技的异常情况，于8月26日给公司发去关注函，要
求时代科技核查是否存在应披露未披露事项。因此，时代科技于8月29日开市起停
牌核查。
令人吃惊的是，时代科技今日披露的核查暨停牌公告却捅出了公司即将易主的
消息。
公告称，公司董事会进行了必要核实程序后，认为公司前期披露的信息未发现
需要更正、补充之处；近期，公司生产经营情况正常，基本面无重大变化；同时未
发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重
大信息。但是，经查询，时代科技控股股东正在筹划持有的公司股权的转让事项，
且该项股权转让涉及公司控股股东、实际控制人变更。
公司表示，因相关事项尚存在不确定性，根据《深圳证券交易所股票上市规则
》第12.2条的规定，为避免股价异常波动，经申请，公司股票9月5日起继续停牌，
停牌时间不超过三个交易日。除上述股权转让事项外，公司控股股东及实际控制人
不存在应披露未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的重大资产重组、发行股
份等行为。
尽管公司在核查公告中再三强调，经查询，控股股东、实际控制人在公司股票
交易异常波动期间未买卖公司股票；公司及公司董事、高级管理人员近期无接待机
构或个人投资者调研的情况；也不存在违反公平披露原则的事项；公司董事、监事
、高级管理人员及其直系亲属在定期报告前三十天内没有参与公司股票二级市场买
卖，也不存在涉嫌内幕交易的情形。
但回看公司股票二级市场的表现，显然，公司易主消息或已被提前泄露。市场
观察人士指出，对于上市公司在控股股东控制下，无视公众股东和潜在投资者最大
限度掌握公司治理及公司经营状况的信息需要，仅根据监管部门制定的强制信息披
露准则作最低程度的披露，能不披露就不披露，能含糊就含糊，或提前泄露信息，
客观上促使产生内幕交易，监管部门将密切关注并严厉打击。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-09-03】
时代科技(000611)大股东筹划股权转让
时代科技（000611）今日披露，经查询，公司控股股东正在筹划转让持有的公
司股权的事项，本次股权转让涉及公司控股股东、实际控制人的变更。因相关事项
尚存在不确定性，根据相关规定，公司股票9月5日（星期一）起继续停牌，停牌时
间不超过三个交易日。
【出处】证券时报【作者】
【2011-08-29】
时代科技(000611)29日起停牌 核查是否有未披露事项
时代科技（000611）周日晚间发布公告称，因近日公司股价大幅上涨，且成交
量明显放大。深交所要求公司核查是否存在应披露未披露事项。经申请，公司股票
于2011年8月29日开市起停牌，待公司刊登相关核查公告后复牌。
【出处】全景网【作者】
【2011-05-06】
两大谜底待解 时代科技(000611)蹊跷终止资产重组
时代科技 （000611）的重组在一片质疑声中终止。公司6日公告，因重组工作
遇到了一些困难，公司预计不能在本次重大资产重组首次董事会决议公告后6个月
内发出召开股东大会的通知，经与浙江众禾投资有限公司协商，公司决定终止此次
向浙江众禾发行股份购买资产暨关联交易的重大资产重组。
原因蹊跷
2010年11月10日，时代科技便公布了其重组计划，公司拟向大股东浙江众禾发
行2099.41万股，购买其所持有的浙江四海氨纶纤维有限公司28.84%的股权。此次
非公开发行股份的价格为6.66元/股，拟注入资产的评估预估值合计1.4亿元。此前
，时代科技通过资产置换的方式已获得四海氨纶43.415%股权，重组后时代科技将
实现对四海氨纶的控制权。
公告称，终止的原因是：公司重组标的资产浙江四海氨纶纤维有限公司的环保
核查文件不能及时取得；另外，公司还未与绍兴县安昌镇人民政府协商确定公司子
公司绍兴县旭成置业有限公司最终土地收回价格，其影响公司盈利预测报告数据。
而浙江省环保厅于2011年4月22日-2011年5月1日公示了四海氨纶环保核查情况
，公示称：“经查，四海氨纶基本符合上市公司环保核查的有关要求。”
另外，时代科技折戟房地产与四海氨纶似乎并无直接联系。时代科技子公司旭
成置业持有的土地，是2010年1月时代科技以持有的济南时代试金试验机有限公司1
00%股权与娄连根和周凤美持有的绍兴县旭成置业有限公司合计100%股权进行资产
置换获得，4月又以现金6753万元购入周凤美持有的旭成置业公司余下27.14%股权
。前后两次收购旭成置业涉及金额约占上市公司2008年净资产42%。而由于绍兴县
安昌镇是个历史古镇，县政府要对安昌古镇进行建设规划，时代科技8月公告决定
暂停两房地产项目的建设。
质疑声中的重组
事实上，外界对时代科技的重组一直质疑声不断。
在时代科技公布重组方案之初，公司曾明确表示，这次增发注入的资产，有助
于推动上市公司做大做强，保护上市公司广大股东特别是中小股东的利益。但公司
在实际运作中，却将包括四海氨纶持有的劳斯莱斯幻影、法拉利等三辆价值900多
万元的豪车作为“推动上市公司做大做强”的资产注入到上市公司。
在拟注入四海氨纶的同时，时代科技还拟将其持有的北京时代之峰科技有限公
司28.83%的股权进行转让。而资料显示，氨纶资产的营业利润率不到8%，而时代之
峰所代表的仪器资产营业利润率却超过50%。
就在外界频频质疑其重组时，时代科技又解聘了财务顾问，公司解释，原因是
作为独立财务顾问的东方证券公司在重大资产重组工作进度上存在分歧。
如今时代科技终止重组似乎在意料之中。但值得注意的是，在公司公布重组终
止之前，时代科技的股价自4月26日以来持续下跌，跌幅已经超过10%。
【出处】中国证券网【作者】王荣
【2011-05-06】
时代科技(000611)终止重大资产重组
时代科技今日公告，公司董事会审议通过有关终止定向增发购买资产交易的议
案。
根据预案，时代科技原拟通过定向增发购买大股东浙江众禾投资所持的浙江四
海氨纶纤维有限公司28.83%股权。
时代科技表示，自重组方案公布以来，公司以及相关各方一直积极推进本次重
大资产重组的各项事宜，公司聘请独立财务顾问、法律顾问、审计机构及评估机构
，进行了大量的工作。不过，从目前的进展情况看，重组工作遇到一些困难，主要
是：重组标的资产四海氨纶的环保核查文件不能及时取得；公司还未与绍兴县安昌
镇人民政府协商确定子公司绍兴县旭成置业的最终土地收回价格，其影响公司盈利
预测报告数据。
受上述事项影响，时代科技预计不能在本次重大资产重组首次董事会决议公告
后6个月内发出召开股东大会的通知，经与浙江众禾投资协商，公司决定终止本次
重大资产重组。公司及浙江众禾投资承诺在未来三个月内不再筹划重大资产重组事
项。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2011-04-28】
时代科技(000611)出售最赚钱资产 注入薄利资产遭质疑
重组消息披露已过半年的时代科技（000611.SZ）近日动作频繁，先是在4月26
日宣布与重组财务顾问公司解除合作协议，继而又在4月27日晚公告表示，将彻底
退出仪器、仪表与房地产开发业。这其中，上市公司拟出售的仪器、仪表业营业利
润率超过50%，而新注入的氨纶资产营业利润率不足8%。
出售最赚钱资产
公告显示，公司拟将其持有的北京时代之峰科技有限公司28.83%的股权进行转
让，而在本次股权转让后，上市公司将不再持有北京时代之峰科技有限公司的股权
。而在此前，时代科技曾持有时代之峰超过95%的股权。
资料显示，截止2010年12月31日，时代之峰的总资产为30,747.50万元，净资
产为18,617.64万元。2010年实现营业收入为16,664.43 万元，营业利润为1,724.3
3万元，净利润为1,445.07万元。其28.83%股权经审计净资产为5367.47万元，占时
代科技2010年经审计净资产的8.5%。
作为时代科技此前的核心资产，时代之峰每年都可为上市公司带来稳定的收益
。在时代科技2008年12月通过资产置换方式置入四海氨纶43.415%股权前，时代科
技的主要利润便主要来自时代之峰。
资料显示，2007年和2008年，时代之峰净利润分别为4891万元和4081万元，同
期时代科技净利润为3828万元和2339万元，从中不难看出时代之峰对时代科技的盈
利贡献。
而在引入氨纶资产后，其2009年的净利润便降至1294万元。
2010年的年报也显示，公司当年两大主营项目中，纺织产品的销售收入为17,1
30.42 万元，产品销售成本为15,839.91 万元，营业利润率为7.53%；而同期仪器
产品的销售收入为14,133.12 万元，产品销售成本为6,937.00 万元，营业利润率
为50.92%。
以不到8%营业利润率的氨纶资产置换营业利润率超过50%的仪器资产，时代科
技大股东如此置换显然有悖于常理。
而对于置出时代之峰的原因，时代科技仅在公告中表示，出售时代之峰的股权
是由公司仪器、仪表业务向纺织氨纶业务转型的最后一步，是公司转型的需要和公
司转型的必经之路。
不过这也意味着，时代科技在由仪器、仪表业务向纺织氨纶业务转型迈出最后
一步的同时，也放弃了最赚钱的项目，其营业利润率或将成倍下滑。而由此造成的
净利润损失势必将由时代科技的全体投资者承担。
退出房地产业
在宣布将退出仪器、仪表业的同时，时代科技还表示将退出房地产行业。
当晚的公告称，绍兴县安昌镇人民政府将有偿收回公司子公司绍兴县旭成置业
有限公司土地使用权。而本次土地使用权回收后，旭成置业将没有房地产开发建设
用地，公司董事会决定变更绍兴县旭成置业有限公司经营范围，取消其房地产开发
资质，并承诺近年不再进行房地产开发建设。
旭成置业成立于2009年7月，核心资产为绍兴县安昌镇两宗土地，于2009年11
月以合计8900万元竞得。
2010年1月底，时代科技以持有的济南时代试金试验机有限公司100%股权与娄
连根和周凤美持有的绍兴县旭成置业有限公司合计72.86%股权进行资产置换，以此
介入地产领域，交易涉及金额1.81亿元。
当年4月，时代科技又以现金6753万元，购入周凤美持有的旭成置业公司余下2
7.14%股权。前后两次收购旭成置业涉及金额约占上市公司2008年净资产42%，交易
标的资产总额占上市公司2008年总资产的44%。
同时，时代科技以地产开发需要资金周转为由，将持有的北京时代之峰科技有
限公司28.835%股权出售。
不过由于绍兴县安昌镇是个历史古镇，县政府要对安昌古镇进行建设规划，时
代科技去年8月便公告决定暂停两房地产项目的建设。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2011-04-26】
四海氨纶环保核查公示 时代科技(000611)重组迈进一步
自2010年底公布方案至今，时代科技重组一事终有所进展。今日，拟购标的浙
江四海氨纶纤维有限公司（下称“四海氨纶”）的环保核查公示“曝光”：浙江省
环保厅4月22日公布四海氨纶环保核查情况的公示，公示期至5月1日。本次环保核
查是为时代科技再融资的相关事宜。
2010年11月10日，时代科技披露重大资产重组预案，公司拟以6.66元/股的价
格向大股东众和投资非公开发行2099万股，用于购买其所持有的四海氨纶28.835%
股权。
此前，时代科技通过资产置换的方式已获得四海氨纶43.415%股权，重组完成
后，时代科技将持有四海氨纶72.25%股权，为其控股股东。据预案披露，四海氨纶
2009年营业收入为3.09亿元，而时代科技2009年的营业收入为2.82亿元。四海氨纶
2010年1-9月未经审计的净利润合计约为3615.15万元，远高于上市公司同期数据。
资料显示，四海氨纶成立于2002年12月，注册资本4000万美元，由众禾投资和
Shiny Holdings Limited共同投资创建。公司主要生产、销售差别化氨纶纤维，采
用日本的“日清纺”技术，主要设备均从日本、印度尼西亚进口，是目前中国“日
清纺”氨纶干纺生产工艺的最大生产商。
【出处】上海证券报【作者】朱方舟
【2011-04-26】
东方证券抽身 时代科技(000611)重组再生变数
4月25日晚间，因拟将"豪车"注入到上市公司而备受非议的时代科技重组再生
变数。当晚的公告显示，时代科技已经解除了与东方证券股份有限公司的《财务顾
问协议》，而东方证券正是时代科技为本次重组专门聘请的财务顾问公司。
重组再生变数
时代科技表示，2010年10月11日，公司与东方证券股份有限公司签署了《东方
证券股份有限公司与内蒙古时代科技股份有限公司之独立财务顾问协议》，东方证
券为公司收购浙江四海氨纶纤维有限公司股权相关事宜提供财务顾问服务。
而时隔半年之后，双方却选择了分手。
对此，时代科技给出的解释是，双方在重大资产重组工作进度上存在分歧。而
在经过双方协商后，同意解除此前签署的独立财务顾问协议。
最后时代科技称，为保证本次重大资产重组按计划顺利进行，公司将尽快重新
聘任财务顾问，按规定披露相关文件。并表示此次更换财务顾问不会影响公司本次
重大资产重组工作进程。
重组半年质疑不断
对于东方证券从时代科技的重组中抽身离去，有业内人士就认为，大股东拟注
入的资产饱受诟病，公司重组进度缓慢或是双方分手的主要原因。并且随着财务顾
问的更换，也将或多或少的影响到本次重组的工作进程。
而在时代科技宣布进行重组的这半年时间里，各种质疑之声也是不绝于耳。
2010年11月10日，时代科技便公布了其重组计划，公司拟向大股东浙江众禾投
资有限公司发行2099.41万股，购买其所持有的浙江四海氨纶纤维有限公司28.84%
的股权，此次非公开发行股份的价格为6.66元/股，拟注入资产的评估预估值合计1
.4亿元。重组后时代科技将实现对四海氨纶的控制。
不过随后记者便发现，在这次收购的四海氨纶股权中，还包括四海氨纶持有的
劳斯莱斯幻影、法拉利等三辆价值900多万元的豪车。而时代科技的公告中曾明确
表示，这次增发注入的资产，有助于推动上市公司做大做强，保护上市公司广大股
东特别是中小股东的利益。但公司在实际运作中，却将三辆豪华轿车作为"推动上
市公司做大做强"的资产注入到上市公司。
由此，时代科技的此次重组也自然引来了市场的一片质疑之声。11月11日，时
代科技实际控制人，浙江众禾投资有限公司董事长濮黎明在接受《证券日报》采访
时也承认，将豪车注入到上市公司的行为确实不妥，并表示"将用同等现金购回。"
除了不靠谱的"豪车注入"外，时代科技本次重组另一大问题便是被注入到上市
公司的资产--四海氨纶，因为其无论是与同行业公司相比，还是从整体来看，其盈
利能力都明显偏低，甚至不及本次重组中的置出资产。
据了解，四海氨纶宣称拥有近万吨差别化氨纶纤维的生产能力，按目前的市场
行情，差别化氨纶的毛利应该在20%-30%，但四海氨纶前三季的毛利却只有10%，而
这还是其近年来最为出色的业绩。2009年四海氨纶毛利率仅3%，2008年更是出现亏
损。而华峰氨纶、烟台氨纶等同行业公司，即便是金融危机期间，它们的毛利也在
20%左右。
记者还发现，即使是因四海氨纶的注入而被注出的时代之峰，其盈利能力也远
远超过四海氨纶。2008年前10月，时代之峰营业收入为1.35亿元，净利润为3527万
元；而四海氨纶同期的营业收入为2.2亿元，净利润仅为412万元。
此外，时代科技还在重组前夕出现独董窗口期违规炒股事件，疑似重组消息提
前泄露，其信息披露也被指涉嫌违规。而面对上述诸多问题，除了因监管层出面而
将豪车用现金回购外，时代科技在这半年时间里一直选择了沉默以对。而随着与原
重组财务顾问公司分手，不知时代科技是否可以针对上述疑问给出一个合理的答复
呢？
【出处】证券日报【作者】王峥
【2011-04-26】
重组分歧难调和 时代科技(000611)解聘财务顾问
重组进行之时，时代科技（000611）却解聘了财务顾问，原因是作为独立财务
顾问的东方证券与公司在重大资产重组工作进度上存在分歧。
2010年10月11日，时代科技与东方证券签署了《东方证券与时代科技之独立财
务顾问协议》，东方证券为公司收购浙江四海氨纶纤维有限公司股权相关事宜提供
财务顾问服务。公司股票随即停牌。一个月后，时代科技抛出以每股6.66元的价格
向控股股东浙江众禾投资有限公司定向发行约2099万股、用于购买后者持有的浙江
四海氨纶纤维有限公司28.835%股份的重组方案。增发完成后，时代科技将持有四
海氨纶72.25%的股权，而时代科技主业也将变更为纺织业。
然而，公司的重组却始终伴随着不少质疑声。首先，增发购买的大股东资产中
包括劳斯莱斯幻影加长版、奥迪A6和法拉利跑车三辆豪华轿车，外界质疑其注入的
必要性；其次，在重组消息公布前，时代科技的股价已经闻风上扬，而独立董事更
在2010年中报发布窗口期违规买入股票，令人难免对其重组消息提前泄露产生怀疑
。虽然实际控制人称将现金回购豪车，但依然难平外界质疑声浪。
如今，独立财务顾问的离场又意味着时代科技的重组发生了怎样的变化呢？究
竟是怎样的分歧致使2010年10月才缔约的双方闪电“分手”呢？时代科技的公告并
未给出答案，公司仅表示，为保证重大资产重组按计划顺利进行，公司将尽快重新
聘任财务顾问，按规定披露相关文件，此次更换财务顾问不会影响公司此次重大资
产重组工作进程。
【出处】中国证券网【作者】李若馨
【2011-04-07】
时代科技(000611)转让时代之峰25%股权
时代科技(000611)4月7日决定将其持有的北京时代之峰科技有限公司25%的股
权，转让给上海享博机电设备有限公司。时代科技表示，通过上述股权转让，公司
持有时代之峰28.83%的股权，仍为其第一大股东。
时代之峰原来为时代科技主要资产，时代科技曾持有时代之峰95.83%股权。经
过2008年的资产置换，时代科技持有时代之峰53.83%的股权。
【出处】证券时报【作者】向南
【2011-04-01】
时代科技(000611)2010年净利2258万 同比增74.4%
时代科技（000611）周五晚间披露年报，公司2010年实现净利润2258.08万元
，同比增长74.44%。
2010年公司实现营业收入3.48亿元，同比增长23.21%；每股收益0.07元，同比
增长75%。
报告期内，公司纺织类及零售和相关贸易业务的营业收入及毛利率均有所增长
，利好业绩。
【出处】全景网【作者】林菡
【2011-02-25】
时代科技(000611)疑顶风"跌停送礼"
证监会关于治理重组内幕交易的新规周三晚间才落下，时代科技昨日就上演了
顶风作案的一幕。继1月26日宁夏恒力盘中惊现2000手跌停"送礼"大单后，时代科
技再度上演"瞬间跌停"，瞬间振幅达14.86%。
时代科技瞬间跌停
时代科技昨日的k线形态上留下了一根长长的下影线，该股昨日开盘后在6.9元
一线低位振荡，在9：50左右突然以6.3元的跌停价成交，瞬间又被拉升至7.16元，
振幅达14.86%。收盘时代科技上涨4.43%收于7.31元。
从交易信息来看，时代科技昨日最大的一笔买单就出现在9：55，这笔买单以6
.9元成交，共计买入62.04万股，成交额高达428.08万元。以昨日收盘价7.31元计
算，这笔买单目前浮盈已达25.44万元。
对于时代科技昨日的表演，不少市场人士直指"老鼠仓"。时代科技的"跌停送
礼"，是继1月26日宁夏恒力盘中惊现2000手跌停"送礼"大单后，同类戏码的再次上
演。
1月27日，南京高科就出现了盘中突然"上蹿"的蹊跷一幕，下午13时41分左右
，南京高科盘中交易突现异常，成交大单频现，数笔超过10万股的买单直接将股价
由绿盘拉红至涨停，但南京高科在涨停板上只呆了一瞬间，卖单就蜂拥而出，最后
以1.83%的涨幅报收。
市场担忧"老鼠"遍地
不得不提的是，证监会关于治理重组内幕交易的新规周三晚间才落下，时代科
技昨日就上演了顶风作案的一幕，让市场忧虑情绪更浓。
正在征求意见的《证券投资基金法》修订草案允许基金业人士买卖股票，只要
与份额持有人不发生利益冲突、信息公开披露即可。该项规定引起不少市场人士担
心，不许买卖股票难禁"老鼠仓"，允许买卖后基金行业恐怕会"老鼠"遍地。
凤凰网的一项调查显示，79.7%的网友对草案这项修订意见表示反对，认为"这
只会出现越来越多老鼠仓"；仅有12.2%的人表示支持，认为"基金从业人员也是投
资者，应有权参与股票买卖"。
"老鼠仓"将会何去何从，暂时未有定论；但起码从目前市场迹象来看，此种忧
虑绝不是杞人忧天。
【出处】中国资本证券网【作者】徐岚
【2011-01-28】
时代科技(000611)预计2010年净利同比增72%-113%
时代科技（000611）周四晚间发布公告称，公司预计2010年度实现净利润2230
-2764万元，同比增长72%-113%，每股收益0.068-0.086元。
公司称，因参股公司浙江四海氨纶纤维有限公司的氨纶价格与产销量均同比大
增，故利润大幅上升。
【出处】全景网【作者】蔡振鹏
【2010-12-09】
增发资产剔除劳斯莱斯 时代科技(000611)重组隐忧仍在
当时代科技（000611）价值1.4亿元的增发预案在11月10日破茧而出时，《每
日经济新闻》率先报道了收购资产中惊现劳斯莱斯幻影加长版等天价豪车一事，引
发了市场各界的广泛关注。今日（12月9日），时代科技公告宣布，将由大股东出
面解决这一问题，不过，这并不意味着增发方案中的隐忧完全消除。
大股东买走豪车
"考虑到上述车辆市场价值较高，但对浙江四海氨纶纤维有限公司的企业经营
价值提升不明显，为进一步确保本次重组完成后能提升上市公司资产质量，保护中
小股东的利益，决定由浙江众禾投资向浙江四海氨纶纤维以现金购买上述车辆。截
至公告日，上述车辆的转让款项已交付，车辆正处于过户中"。
这是时代科技今日公告当中透露的信息，公告中提到的"上述车辆"，即是劳斯
莱斯幻影加长版、奥迪A6L2.4CVT以及法拉利这三辆，总预估值为906.92万元的豪
车。其中，大名鼎鼎的劳斯莱斯幻影加长版估值就超过了600万元。
在时代科技11月10日披露的增发预案中，公司拟以6.66元/股的价格，非公开
增发2099.41万股，收购大股东众禾投资所持有的四海氨纶28.835%股权，收购资产
预估值约为1.40亿元，而上述三辆豪车竟然离谱地成为了拟收购资产当中的重要组
成部分。
当《每日经济新闻》率先报道"天价豪车事件"之后，引发了市场各界的广泛关
注，不少投资者发出了诸如"为什么在增发预案中会出现天价车"、"这三辆车到底
能为股东创造多少利益"、"谁是购买豪车的最大受益者"等疑问，一时间，时代科
技成为了舆论的焦点。而在今日披露的公告中，众禾投资希望以自己购买豪车的方
式，来平息市场各界的不满。
隐忧并未完全消除
业内人士表示，大股东众禾投资豪掷逾900万买下三辆豪车，为的就是消除时
代科技此次重组当中存在的问题，以达到保证重组顺利实施的目的。不过，在解决
了豪车问题之后，重组方案中存在的隐忧就完全解决了么？答案并不是肯定的。
《每日经济新闻》记者发现，在这份增发方案当中，仅标的资产的估值上就存
在一定的隐忧。根据方案，四海氨纶的增值率约为39.86%，主要体现在库存产品和
土地上，比如土地增值率就高达539.26%。但由于目前氨纶价格处于高位，土地价
格面临调控影响，其高评估值就面临一定风险，
另外，四海氨纶的价值是根据2010年三季度评估的，但是在这个时期内，四海
氨纶通过转让在建房屋及土地使用权收益、以及获得财政补贴等，实现营业外净收
入939.96万元，约占当期净利润的26%。从这一点来看，评估时期内标的资产业绩
是否完全真实也有待商榷。
除了上述隐忧以外，时代科技拟购买的四海氨纶还存在着毛利率偏低等问题，
而这些问题都是与投资者利益息息相关的，众禾投资是否会有进一步的动作来消除
投资者的疑虑，让我们拭目以待。
【出处】每日经济新闻【作者】李智
【2010-12-09】
离奇注资引起监管层关注 时代科技(000611)大股东回购豪华车
由于在资产注入方案中涉及3辆豪华车，时代科技的增发方案一开始就受到了
投资者的质疑，且引发了监管层的关注，最终，公司大股东出面回购了这3辆豪车
。
公司今天公告称，考虑到上述车辆市场价值较高，但对浙江四海氨纶纤维有限
公司的企业经营价值提升不明显，公司大股东浙江众禾投资决定以现金向四海氨纶
购买上述车辆，转让价格为906.916万元。
11月10日，时代科技发布了定向增发预案，公司拟以6.66元/股定向增发2099
万股，以近1.4亿元收购大股东众禾投资所持有的四海氨纶28.835%股权，然而在增
发预案中，注入的四海氨纶优质资产中居然有三辆豪华二手车——劳斯莱斯幻影加
长版、奥迪A6和法拉利跑车，这三辆车作价906万元，也作为优质资产注入上市公
司。
这3辆车分别购于2007年、2005年、2008年，尽管公告中没有显示车辆的行驶
里程，但投资者对906万的估价、24.58%的评估增值率觉得明显过高。对此，公司
在公告中解释，这些车辆已行驶里程数较少或购置日期较晚，评估现场勘查情况较
好，因此成新率较高，导致本次预估较账面净值有所增值，注入上市公司后，可以
用作接待用车。
据了解，此事引起了监管层的关注，经过监管部门干涉，时代科技实际控制人
、董事长濮黎明表态称将用906万元现金回购3辆豪华车。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-12-09】
时代科技(000611)取消豪车注入上市公司仍难平质疑
有专家表示，时代科技大股东在明知其注入的资产存在重大争议、诉讼等情况
下，还宣称自身不涉及上述问题，其信息披露显然存在问题。
"我们会用同等的现金购回。"
一个月前，时代科技实际控制人濮黎明曾这样对《证券日报》记者表示。而12
月9日，在公布"离谱"增发计划一个月后，面对市场的广泛质疑，时代科技方面终
于做出了正式回应。
取消"豪车"注入
11月10日，时代科技公布了其定向增发计划，拟向大股东浙江众禾发行股份购
买其持有的四海氨纶28.835%股权。而在这部分收购的股权中，便包括四海氨纶持
有的劳斯莱斯幻影、法拉利等三辆价值900多万元的豪车。时代科技的公告中曾明
确表示，这次增发注入的资产，有助于推动上市公司做大做强，保护上市公司广大
股东特别是中小股东的利益。但公司在实际运作中，却将三辆豪华轿车作为"推动
上市公司做大做强"的资产注入到上市公司。
而时代科技大股东的如此行为，也自然引发了市场的一片质疑之声。11月11日
，时代科技实际控制人，浙江众禾投资有限公司董事长濮黎明在接受《证券日报》
采访时也承认，将豪车注入到上市公司的行为确实不妥，并表示"将用同等现金购
回。"
因此，在12月9日公布的临时公告中，时代科技称其大股东浙江众禾投资有限
公司考虑到拟注入到上市公司的车辆市场价值较高，但对浙江四海氨纶纤维有限公
司的企业经营价值提升不明显，为进一步确保本次重组完成后能提升上市公司资产
质量，保护中小股东的利益，2010年11月15日公司大股东浙江众禾投资有限公司召
开股东会，浙江四海氨纶纤维有限公司召开董事会，决定由浙江众禾投资有限公司
向浙江四海氨纶纤维有限公司以现金购买上述车辆，转让价格根据《内蒙古时代科
技股份有限公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易预案》中的预估值予以确
定，转让价格为906.916万元。截止公告日，上述车辆的转让款项已交付，车辆正
处于过户中。
信披被指违规
不过，时代科技增发计划所面临的问题显然不止一个"豪车注入"这样简单，其
注入资产的质量才是市场最为关注的问题。而被注入到上市公司的四海氨纶，无论
是与同行业公司相比，还是从整体来看，其盈利能力都明显偏低，因此浙江众禾的
注资目的也引来了诸多猜测。
据了解，四海氨纶宣称拥有近万吨差别化氨纶纤维的生产能力，按目前的市场
行情，差别化氨纶的毛利应该在20%-30%，但四海氨纶前三季的毛利却只有10%，而
这还是其近年来最为出色的业绩。2009年四海氨纶毛利率仅3%，2008年更是出现亏
损。而华峰氨纶、烟台氨纶等同行业公司，即便是金融危机期间，它们的毛利也在
20%左右。
记者还发现，即使是因四海氨纶的注入而被注出的时代之峰，其盈利能力也远
远超过四海氨纶。2008年前10月，时代之峰营业收入为1.35亿元，净利润为3527万
元；而四海氨纶同期的营业收入为2.2亿元，净利润仅为412万元。
此外，时代科技还可能存在信披违规的问题。此前有消息称，今年8月，四海
氨纶与浙江众禾子公司--浙江绍兴昕欣纺织有限公司签署了《债权转让协议》，交
易标的为四海氨纶持有的北京大市投资有限公司的8000万债权。而在过去近两年时
间里，时代科技从未提及过上述债权纠纷之事，并且这笔8000万元的款项至今大部
分都没有收回。
在2008年12月置入四海氨纶43.415%股权时，时代科技称，四海氨纶不涉及有
关资产的重大争议、诉讼或仲裁事项、不存在查封、冻结等情况。而且，在事后上
市公司日常信息披露及定期报告中，时代科技也未提及这8000万债权之事。
对此，有《证券法》专家就表示，时代科技大股东在明知其注入的资产存在重
大争议、诉讼或仲裁事项的情况下，还宣称自身不涉及上述问题，其信息披露显然
存在问题。
而对于上述的诸多问题，时代科技也该给投资者一个及时说法了！
【出处】证券日报【作者】王峥
【2010-11-19】
大股东资产暧昧倒腾拖累时代科技(000611)
自2008年12月通过资产置换方式置入四海氨纶43.415%股权之后，时代科技（0
00611）的日子就如同王小二过年，一年不如一年。因此，大股东浙江众禾投资有
限公司拟进一步将盈利能力较差的四海氨纶剩余28.835%股权注入上市公司的方案
一经公布，就遭到了投资者质疑。
查阅时代科技近年公告，记者发现，浙江众禾入主后多次对其进行资产调整，
期间不少做法让人费解，此次资产注入更像是一场别有用心的图谋。由于巧妙绕过
重大资产重组标准，其资产调整方案成功规避了监管层的层层审核。
置入资产拖累业绩
11月10日，时代科技公布重组预案，拟向大股东浙江众禾发行股份购买其持有
的四海氨纶28.835%股权。消息一经公布，业内一片哗然。因为四海氨纶盈利能力
明显偏低，浙江众禾的注资目的引起诸多猜测。
一位化纤行业研究员对记者表示，四海氨纶宣称拥有近万吨差别化氨纶纤维的
生产能力，按目前的市场行情，差别化氨纶的毛利应该在20%-30%，但四海氨纶前
三季的毛利却只有10%，且连续数年处于较低的盈利水平，这与差别化氨纶生产企
业不太相符。
实际上，上述重组预案是浙江众禾第二次向时代科技注入四海氨纶股权。早在
2008年12月，时代科技与浙江众禾之间就有过一次资产置换，时代科技置出资产是
济南试金集团有限公司78.2%股权和北京时代之峰科技有限公司42%股权，置入资产
是浙江众禾持有的四海氨纶43.415%股权。当时，浙江众禾持有四海氨纶72.25%股
权，为时代科技潜在第二大股东，时代科技大股东时代集团拟将其持有的时代科技
12.12%的股权转让给浙江众禾。
资料显示，时代之峰和试金集团原系时代科技主要资产，时代科技持有时代之
峰95.83%股权。2007年和2008年，时代之峰净利润分别为4891万元和4081万元，同
期时代科技净利润为3828万元和2339万元，从中不难看出时代之峰对时代科技的盈
利贡献。
置入资产与置出资产相比，盈利水平可以说差别悬殊：2008年前10月，时代之
峰营业收入为1.35亿元，净利润为3527万元；而四海氨纶同期的营业收入为2.2亿
元，净利润仅为412万元。
此次资产置换的结果是，在浙江众禾进驻前的2007年，时代科技的净利润为38
28万元，而在引入氨纶资产后，其2009年的净利润降至1294万元。
即使是在经济逐步复苏的当前，四海氨纶盈利能力仍然堪忧：今年前6月四海
氨纶毛利率为26%，但到了今年9月，其毛利率急速下降至10%，诡异的下滑令行业
研究员直呼“看不懂”；比较而言，同行华峰氨纶、烟台氨纶盈利能力一直较为稳
定，即便是金融危机期间，它们的毛利也在20%左右。
置出股权神秘转手
时代科技今年4月发布的一则股权转让公告，让上述资产置换显得更加扑朔迷
离，公司置换给浙江众禾的时代之峰股权，竟又重新回到了时代科技前任大股东时
代集团及其关联人手中。
经历过2008年的资产置换后，时代科技尚持有时代之峰53.83%的股权。在4月
份的公告中，时代科技表示拟将其中25%的股权转让给上海享博公司，转让价格430
0万。
上海享博系一家经营机电设备，仪器仪表等产品的公司，截至2010年3月，该
公司总资产356万元，净资产125万元，营业收入242万元，净利润63万元。财务数
据透露的实力很难让人相信，上海享博会是时代之峰25%股权的真正接盘者。
更值得注意的是，这则股权转让公告泄露了一个重大信息，即浙江众禾已将20
08年置换的时代之峰42%股权出售。据公告，此时时代之峰的股权结构为：时代科
技持股53.83%；时代新纪元科技集团有限公司持股26.17%；自然人刘国文持股20%
。浙江众禾已不在股东之列，而时代科技年报显示，时代科技与浙江众禾之间关于
时代之峰资产置换的相关手续早已办理完毕。
记者曾就公告内容向时代科技求证，得到的答复是：“浙江众禾确实将时代之
峰股权转手了，公告中有关时代之峰的基本资料是工商局给公司提供的，股东名单
不会有错。”
浙江众禾转手时代之峰股权或许不足为奇，但若联系时代之峰接盘方的身份，
相关方的股权交易就更显神秘。
据时代集团官方网站显示，时代之峰新进股东——时代新纪元成立于2002年3
月，为时代集团下属子公司。在浙江众禾入主时代科技前，时代集团掌控着时代科
技。2008年12月后，时代集团与浙江众禾分列时代科技第一、二大股东。
2009年5月，浙江众禾最终入主时代科技，成为第一大股东。
自然人刘国文与时代集团也不无关系。时代集团控股的北京时代科技股份有限
公司2009年刊登的定向增资结果报告书显示，刘国文系北京兴欣泰贸易有限公司法
人代表，兴欣泰贸易公司为北京时代新增股东。
接手时代之峰25%股权的上海享博同样与北京时代关联密切，上海享博的股权
结构是：费宏持股60%，陈志菊持股40%。在北京时代2009年定向增资后，费宏和陈
志菊分别持有其6491股和3651股。
也就是说，绕了一圈，时代科技置出的时代之峰股权又回到了前任大股东时代
集团及其关联人手中。
蹊跷方案避新规
时代之峰股权再次沽售的价格也令人费解。
在时代之峰今年4月的股权转让中，其售价较一年前明显降低。在2008年的交
易中，时代之峰42%股权的评估价为1.41亿元。也就是说，按照当时的评估价，时
代之峰25%股权对应的价值就是0.84亿元，但此次的售价为0.43亿元。
不仅如此，时代科技的资产置换和股权转让还巧妙绕过了重大资产重组的标准
，规避了监管层的层层审核。
证监会2008年颁布实施的《上市公司重大资产重组管理办法》规定，构成重大
资产重组的标准是：购买、出售的资产总额、营业收入占上市公司最近一个会计年
度经审计的合并财务会计报告期末的比例达到50%以上；购买、出售的资产净额占
上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末净资产额的比例达到50
%以上，且超过5000万元。
在时代科技与浙江众禾2008年的资产置换中，时代科技置入资产的收入、资产
净额与公司2007年度对应指标的比值分别为34%和23.75%，置出资产的收入、资产
净额与上市公司2007年度对应指标的比值分别为43%和34%，均未触及上市公司重大
资产重组标准设定的50%红线，关联交易不构成重大资产重组。
《办法》还规定，上市公司在12个月内连续对同一或者相关资产进行购买、出
售的，以其累计数分别计算相应数额。
由此不难看出，时代之峰的两次股权交易如果发生在一年内，时代科技将触及
重大资产重组，但前后两次相差的时间实际上超过了一年，再次规避了证监会的审
核，是巧合还是蓄意安排？
债权纠纷未见披露
今年8月，四海氨纶与浙江众禾子公司——浙江绍兴昕欣纺织有限公司签署了
《债权转让协议》，交易标的为四海氨纶持有的北京大市投资有限公司的8000万债
权。在过去近两年时间里，时代科技从未提及过上述债权纠纷之事。
对此，时代科技的说法是：2008年初，氨纶市场处于上升势头，各大氨纶生产
商都在囤积原料，原料涨价趋势非常明显。为降低今后的生产成本，四海氨纶与北
京大市投资有限公司签订了两份采购合同，并支付了1.1亿元合同定金。但大市投
资在收到定金后没有履行合约，四海氨纶被迫于2008年9月进行起诉，除收回其中3
000万元定金外，其余8000万元至今没有收回。时代科技称，大市投资被申请破产
已一年有余，且法院在诉讼过程中已对担保方进行了多次财产保全等措施，但担保
单位*ST建通（600149）等实际偿付能力很弱，并未取得实质性进展。因此，也就
有了上述债权转让协议。
然而，在2008年12月置入四海氨纶43.415%股权时，时代科技却称，四海氨纶
不涉及有关资产的重大争议、诉讼或仲裁事项、不存在查封、冻结等情况。而且，
在事后上市公司日常信息披露及定期报告中，时代科技也未提及这8000万债权之事
。
据了解，2009年1月，浙江省绍兴市中级法院开庭审理了四海氨纶的债权纠纷
案，但后来因北京市第一中院受理了北京北方银通房地产开发有限公司等申请北京
大市投资有限公司破产还债一案，故绍兴市中院裁定该债权纠纷案中止诉讼。
然而，*ST建通在收到上述债权纠纷案的裁定书后却表示，经查验，法院送达
的案件资料上，有关公司公章及法定代表人签名均系伪造，其并不是大市投资担保
方。由此可见，该债权纠纷案仍存在诸多不确定性。
时代科技此次发行股份收购四海氨纶28.835%股权的事项需经证监会审核，选
择在重组前夕将8000万元债权转让，可为此次重组扫清障碍，但却不能掩饰时代科
技信息披露方面的不足。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-11-19】
时代科技(000611)试水地产代价不菲
在诸多涉房公司与地产业务划清界限之时，时代科技（000611）却介入其中并
将其视为未来发展的重要方向。从目前情况来看，时代科技试水地产代价不菲。
今年1月底，时代科技以持有的济南时代试金试验机有限公司100%股权与娄连
根和周凤美持有的绍兴县旭成置业有限公司合计72.86%股权进行资产置换，以此介
入地产领域，交易涉及金额1.81亿元。
旭成置业成立于2009年7月，核心资产为两宗土地，于2009年11月以合计8900
万元竞得。拟置出的时代试金是时代科技此前的募投项目。2007年时代科技募资1.
73亿元投入时代试金试验机项目，预计2009年底建成达产。在双方签订资产置换协
议时，试验机项目已进入尾声，主要设备正进入选型、预定阶段，但董事会以市场
情况发生变化为由将其置出。
在此次交易中，旭成置业两宗土地的评估增值率为55.19%，而时代试金按净资
产1.81亿元出售。交易涉及金额只占上市公司2008年经审计净资产的30.78%，交易
标的资产总额占上市公司2008年经审计总资产的34.75%。因此不构成重大资产重组
。
4月，时代科技又以现金6753万元，购入周凤美持有的旭成置业公司余下27.14
%股权。前后两次收购旭成置业涉及金额约占上市公司2008年净资产42%，交易标的
资产总额占上市公司2008年总资产的44%。
同时，时代科技以地产开发需要资金周转为由，将持有的北京时代之峰科技有
限公司28.835%股权出售。按时代之峰2009年度净利润计算，时代科技将减少投资
收益438.46万元。
在以不菲代价进入地产领域后，时代科技的地产梦却遭遇波折。由于绍兴县安
昌镇是个历史古镇，县政府要对安昌古镇进行建设规划，时代科技8月公告决定暂
停两房地产项目的建设。
值得关注的是，尽管旭成置业2009年11月才成立，但从成立到被时代科技收购
，旭成置业与时代科技、时代科技大股东控股子公司昕欣纺织之间交往密切。时代
科技2010年半年报显示，子公司旭成置业应收昕欣纺织769.42万元非经营性往来款
项，占用时间发生在旭成置业进入上市公司之前。
【出处】证券时报【作者】陈锴
【2010-11-12】
离谱增发引监管层关注 时代科技(000611)董事长称将用现金回购豪车
时代科技不靠谱的重组计划已经引起监管层的注意。11月11日记者在采访时代
科技董事长濮黎明时了解到，对于大股东拟将豪车注入到上市公司的重组预案，监
管层方面已经和公司方面进行了沟通。此外，记者调查发现，增发预案还存在拟注
入资产毛利率低、收益不稳定，土地过分溢价等问题，尤其是计划将豪车注入上市
公司，有利用大股东身份从上市公司套利的嫌疑。有股民更是在网上直言，大股东
可能利用增发"掏空"上市公司。
据了解，实际控制人濮黎明旗下资产不止四海氨纶一个，2008年3月，濮黎明
曾经只花了5分钟时间便以1.61亿元拍下绍兴亚都大酒店产权，说明其实力雄厚。
而拟注入上市公司的四海氨纶2008年的营业利润竟然为-1209万元，2009年也不过9
01万元，只是今年才略有起色，在如今的环境下拿这样的纺织业资产注入上市公司
，而不是拿其他更具盈利能力和发展前景的资产进行注入，大股东的做法的确令人
生疑。
三辆豪车去向有变
董事长称将现金回购
时代科技的公告中曾明确表示，这次增发注入的资产，有助于推动上市公司做
大做强，保护上市公司广大股东特别是中小股东的利益。但公司在实际运作用，却
将三辆豪华轿车作为"推动上市公司做大做强"的资产注入到上市公司。
对此，有业内人士分析，大股东这么做相当于自己买了900多万的东西，然后
来找大家报销，最后却是自己享用，显然有悖于常理。
对此，时代科技董事长濮黎明在接受《证券日报》采访时也表示："重组方案
中注入到上市公司的三辆汽车，我们会用同等的现金购回，但是具体的方案还没有
确定。"而这也意味着时代科技的重组预案很有可能将要调整。如果濮黎明以个人
名义在三辆车子注入上市公司前购回，那么这次重组预案的增发数量必然会有所下
调，根据三辆豪车906万的估值，预计将减少136万股的增发数额；而如果濮黎明选
择以大股东的身份购回，那么重组方案中也将加入其承诺，即重组完成后，大股东
以906万的价格购买这三辆豪车，而这个承诺也得到了濮黎明的确认。
不过，仍有人质疑，虽然大股东注入豪车的重组计划将有所改变，但如果没有
监管层的及时介入，结果又会怎样呢？今后在治理上市公司的过程中，大股东会不
会再次出现这种"自家购买，大家报销"的情况呢？
置入资产盈利能力<置出资产
此外，大股东拟注入的四海氨纶也存在诸多问题。
首先是在此时注入属于纺织上游行业的氨纶产品是否合适。记者在采访氨纶行
业其他上市公司时得知，氨纶产品的利润起伏非常大，规模化是企业能否盈利的一
个关键因素。并且作为纺织行业的上游企业，其受纺织行业的影响很大，尤其是国
内生产氨纶的企业，产品基本以内销为主。
而现阶段我国纺织业的情况则是一片萧条。据了解，目前我国纺织行业的企业
利润非常薄，甚至低于3%，并且以出口销售为主。随着前一阶段人民币的持续升值
，不小纺织企业已经大受影响，而近期棉花价格的大幅上涨，更使得大量纺织企业
被迫停产。以内销为主的氨纶产品，在下游企业严重不景气的阶段，其所受影响可
想而知，烟台氨纶的员工在接受记者采访时即证实了这一问题。因此，在常山股份
等传统纺织业上市公司纷纷开始转变主业的同时，时代科技大股东却将属于纺织细
分行业的四海氨纶溢价注入到上市公司，不得不让人对其目的产生怀疑。
此外，与同行业的上市公司相比，四海氨纶的毛利率过低。数据显示，2010年
三季度，四海氨纶营业收入33135万元，营业利润3311万元，由此计算其毛利率为1
0%，而同行业公司华峰氨纶的毛利率为23%；烟台氨纶的毛利率为22%。其实，偏低
的毛利率在2008年和2009年同样存在，2009年四海氨纶的毛利率仅3%，2008年甚至
出现亏损。虽然2009年氨纶行业不景气，但烟台氨纶的毛利率仍有18%，华峰氨纶
为19%。
那么为何同为氨纶行业的公司，毛利率却有如此大的差距呢？有纺织行业分析
师就对记者表示，毛利率的差距主要是因为产生规模不同，像四海氨纶在整个行业
中只能算个中等，不到10000吨的产能很难控制住成本。而像华峰氨纶之所以能保
持较高的毛利率，主要还是公司的产能比较大，是四海氨纶的4倍有余，利于成本
的控制。
而这也意味着一旦行业出现波动，"抵抗力"较差的四海氨纶很可能像2008年一
样出现亏损，进而导致整个上市公司业绩的下滑。
而此前时代科技的业绩虽然没有什么过人之处，但产品的毛利率却高达50%左
右，在如今大股东进驻前的2007年，其全年净利润高达3828万。而在公司引入氨纶
产品后，其2009年的净利润反倒下滑至1294万元。公司控制人显然也看到了此前公
司主业给时代科技带来的利润，因此濮黎明昨日对记者表示并不打算置出全部仪器
类资产。不过，这样四海氨纶的盈利能力就更值得市场怀疑，既然是重组，为何还
要留下以前的主业呢。因此，有人质疑大股东将其注入换取上市公司股票的行为背
后是否隐藏着什么也就不足为奇了。
注入资产是否高估？
最后，大股东在这次增发计划中还存在土地过多溢价的问题。
根据时代科技重组预案中，四海氨纶所拥有的三块工业用地每平方米491元的
价格计算，四海氨纶注入到上市公司每亩土地的估值却达到了32.75万元，比刚刚
成交的土地价格还高出17%。此外，四海氨纶当初拿地时，每亩土地的价格仅6万余
元，但到注入上市公司时，这些土地已经增值了539.26%。
然而，记者查看了与四海氨纶同一个工业园区的齐贤镇GY-18工业用地的资料
发现，这块2010年10月9月交付的土地，总面积0.4公顷（6亩），成交价格168万元
，简单计算后得出其每亩土地的价格为28万元。
需要注意的是，此前有多位房地产业内人士都表示。随着今年土地调控政策的
持续进行，央行近期连续加息，土地价格面临着巨大的调整压力。
一位行业分析师指出，注入资产有高估之嫌。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2010-11-11】
三问时代科技(000611)增发 重组消息涉嫌泄漏?
900多万元溢价购买大股东豪车为做大做强？此时注纺企是否合适？
时代科技刚刚抛出增发预案，就遭到各方质疑。本次增发注入资产疑问颇多，
三辆豪华轿车作为"推动上市公司做大做强"的资产被注入时代科技，公司内部人士
解释称，豪华轿车用以接送重要来宾和公司高管使用。
并且在重组消息发布前夕，股价闻风上涨，重组消息发布前，公司独董在中报
发布窗口期违规买股，随后不久，公司便发布停牌重组公告，这究竟是偶然所致，
还是重组消息提前泄露？
时代科技相关人士接受记者采访时表示，重组消息发布前只有董事长与董秘知
晓，并且否认了消息泄露的说法。
"增发136万股"买豪车
如何"推动上市公司做大做强"？
首先就是时代科技定向增发的预案中，竟然包括四海氨纶拥有的3辆总价值906
.9万元的名车，分别是劳斯莱斯幻影加长版、奥迪A6和法拉利跑车。
时代科技的重组公告中曾明确表示，由控股股东众禾投资进一步注入具有持续
经营能力和盈利能力的差别化氨纶生产和销售业务相关的资产，有助于推动上市公
司做大做强，保护上市公司广大股东特别是中小股东的利益。
而注入毫无盈利能力的三辆豪车不禁让人疑问，此举是能推动上市公司做大做
强，还是有利于保护上市公司广大股东特别是中小股东的利益，亦或是维护大股东
的权益呢？
根据这次重组标的资产的预估值13982.10万元计算，这三辆豪车的价值占全部
标的资产预估值的6.49%，需要增发136万股来购买，有股民戏称，三辆车便要摊薄
所有股东的权益。
而这三辆豪车既然是通过摊薄所有股东权益后注入到上市公司的，那么时代科
技的广大中小股东是否能有机会使用这些豪车呢？吴利辉就表示，这三辆车今后主
要是接送重要来宾和公司高管使用。
并且上市公司的收购价格还较车辆净值提升了不少，公告显示，这3辆分别于2
007年、2005年和2008年购得的豪车分别较账面净值增值了28.4%、38.33%、15.85%
。对此公司给出的解释是，此前四海氨纶的财务人员对这些车的估值比较保守，所
以净值比较低。那么为何一到注入上市公司的关键时刻，对于这些豪车的估值就不
保守了呢？给这些对公司发展带不来任何实际意义的豪车增值，大股东到底意欲何
为。
时代科技证券事务代表吴利辉在接受《证券日报》记者采访时则表示；"由于
制定重组预案的时间比较紧张，所以在这三辆汽车的处理问题上比较仓促，也确实
欠妥。"不过，他表示会将这个问题向董事长反应。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2010-11-10】
大股东增注四海氨纶 时代科技(000611)盈利可望提升
10月11日起停牌筹划重大资产重组的时代科技今天披露了预案，公司拟向大股
东众禾投资发行股份购买其持有的浙江四海氨纶纤维有限公司28.835%的股权，本
次交易后，公司持有四海氨纶72.25%的股权，可纳入合并报表范围。
拟注入资产的评估预估值合计为1.4亿元，以发行价6.66元/股计算，本次定向
增发的股份数量约为2099.41万股，发行完成后，众禾投资对时代科技的持股比例
将从15.54%增加至20.71%，进一步稳固了控股权。
资料显示，截至2010年9月30日，四海氨纶的账面净资产为3.47亿元，评估预
估值约为4.85亿元，增值率约为39.86%。公司主要生产、销售差别化氨纶纤维和MD
I、PTMG等氨纶原料，年产9500吨差别化氨纶纤维。该项目采用日本“日清纺”氨
纶干纺技术，是目前中国“日清纺”氨纶干纺生产工艺的最大生产商。2009年、20
10年1至9月，四海氨纶分别实现营业收入3.09亿元、3.31亿元，实现净利润866.50
万元、3615.12万元，而时代科技2009年度合并营业收入为2.82亿元，净利润1294.
51万元，今年1至9月盈利2003.68万元。
因此，实现对四海氨纶的控制后，上市公司的营业收入和净利润均将大幅增加
。时代科技表示，此次重组将提升公司的整体资产质量，有利于增强的主营业务，
实现持续盈利能力的提高。
2008年12月，时代科技原大股东时代集团与众禾投资签署《股份转让协议》，
时代集团将其持有的时代科技3900万股（占股份总数的12.12%）有限售条件流通股
转让给众禾投资。2009年5月，时代集团与众禾投资签署了《股份转让协议》，众
禾投资受让时代集团持有的时代科技1100万股有限售条件流通股，（占总股份数的
3.42%），此次转让后，众禾投资持有时代科技5000万股，占股份总数为15.54%，
成为时代科技控股股东。
2007年度至2009年度，时代科技主要的两大业务中，仪器仪表类业务增长速度
趋缓，其营业收入略有下降而成本却逐年上升，毛利率不断下滑；纺织（织布）业
务虽然总量较大，但盈利能力相对较弱。因此，公司的盈利缺乏新的增长点，需要
注入新的业务以保持持续盈利能力。
在此背景下，2009年，时代科技通过资产置换获得四海氨纶43.415%的股权。
此次重组正是为实现未来上市公司以生产和销售差别化氨纶等纺织业为主业，并将
上市公司打造成差别化氨纶生产和销售为主的高端纺织业务整合平台。
四海氨纶其余27.75%股权的持有者是Shiny Holdings Limited，而该公司的实
际控制人也是时代科技实际控制人濮黎明。濮黎明承诺，将在本次交易完成后两年
内启动将Shiny Holdings Limited所持四海氨纶27.75%的股权注入上市公司事宜。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-11-10】
时代科技(000611)拟定向增发 收购四海氨纶29%股权
时代科技（000611）重大资产重组撩开面纱，公司拟向浙江众禾投资有限公司
发行2099.41万股，购买其所持有的浙江四海氨纶纤维有限公司28.84%的股权，此
次非公开发行股份的价格为6.66元/股，拟注入资产的评估预估值合计1.4亿元。
此次重组前，时代科技已持有四海氨纶43.42%的股权。重组后时代科技将实现
对四海氨纶的控制，以及对四海氨纶从事差别化氨纶生产和销售业务的控制，从而
提升时代科技的整体资产质量。时代科技表示，交易完成后，不会导致时代公司股
东和实际控制人变更，众禾投资仍为公司控股股东，持股比例将从15.54%增加至20
.71%。
【出处】证券时报【作者】郑昱
【2010-11-10】
时代科技(000611)拟定增2099万股 重组消息疑提前泄露
11月10日，停牌一个月后，时代科技终于披露了其重组预案。和市场预期相同
，公司将向大股东浙江众禾定向增发，以注入其持有的四海氨纶剩余的28.835%股
权。而四海氨纶是国内"日清纺"氨纶生产工艺最大的生产商之一，随着其股权进一
步注入上市公司，时代科技也变为以氨纶纺织业和房地产业务为主的上市公司。
拟向大股东
定向增发2099万股
根据公告显示，公司拟以6.66元/股的价格向控股股东浙江众禾投资有限公司
发行约2099.41万股，购买其所持有的浙江四海氨纶纤维有限公司28.83%的股权。
根据初步估算，上述拟注入资产的评估预估值合计为13982.10万元。
公司此前已持有四海氨纶43.42%的股权，本次重组后，公司将持有四海氨纶72
.25%的股权。众禾投资对公司的持股比例将从15.54%增加至20.71%。本次拟购买资
产2009年度未经审计营业收入为3.09亿元，占公司2009年度合并营业收入的109.47
%。
四海氨纶2010年1-9月未经审计的净利润合计约为3615.15万元。同时，本公司
实际控制人濮黎明已经出具了相关承诺，将在本次交易完成后两年内启动将其控股
的公司ShinyHoldingsLimited（晓一股份）所持有的的四海氨纶27.75%的股权注入
上市公司事宜。
据了解，四海氨纶目前的股权结构为上市公司时代科技持有43.415%，浙江众
禾持有28.835%，晓一股份持有27.75%。晓一股份则为浙江众禾实际控制人濮黎明1
00%控股。
疑重组消息早已泄露
《证券日报》此前曾报道时代科技在重组前夕出现独董窗口期违规炒股事件，
疑似重组消息提前泄露。
据时代科技7月22日公告显示，2010年7月20日晚上，公司独立董事求嫣红发现
其名下证券账户当日买入公司股票14900股，于7月21日早上向公司董事会汇报。由
于2010年半年报的拟披露时间为8月13日，所以其行为违反了上市公司董事、监事
和高级管理人员不得在上市公司定期报告公告前30日内买卖本公司股票的规定。
对此，虽然公司表示没有将半年报的相关数据提供给公司独立董事。但北京问
天律师事务所主任合伙人张远忠律师此前在接受《证券日报》记者采访时就认为，
"公司没有把半年报有关数据提供给独董并不能作为独董的免责事由，独董作为公
司的高级管理人员很容易了解公司的经营情况，其违规买卖还很有可能涉及内幕交
易。"
此外从独董违规买股到公司披露重组只有不到3个月的时间，而早在今年初，
就有内部人士指出时代科技"极有可能向大股东浙江众禾定向增发，使得大股东加
强对上市公司的控制。并且注入的资产应该是大股东旗下剩余的氨纶资产"。
而从上述种种情况来看，公司的重组消息可能已经提前泄露。对此，有证券法
专家就表示对于这种情况，监管层应当严肃处理。
房地产业务面临"搁浅"
另外，公告中还表示，2010年上半年度，公司通过资产置换和资产购买收购了
绍兴县旭成置业有限公司的100%股权，其主营业务为房地产开发业务，主要资产为
两个房地产开发建设项目（旭成花园项目和古镇风情小区项目）和7.46万平方米标
准厂房。但由于绍兴县安昌镇政府有意向收回前述项目建设用地，为减少项目建设
成本，公司已经暂停前述房地产项目建设。而这也给时代科技房地产业务的发展带
来了不稳定因素。
有业内人士分析称，浙江众禾将其持有的四海氨纶剩余股权逐步注入上市公司
后，其旗下还有浙江绍兴昕欣纺织有限公司、亚都大酒店等资产，这些资产将有可
能继续注入到时代科技。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2010-10-12】
时代科技(000611)前独董违规增持另藏玄机:律师质疑资产重组消息已提前泄露
昨日，时代科技（000611）发布了重大资产重组停牌公告，并称公司自停牌之
日起将督促公司聘请的独立财务顾问、审计、评估等中介机构加快工作，预计将在
停牌期满前五个交易日向交易所提交符合要求的披露文件。
早在今年初，就有内部人士指出时代科技"极有可能向大股东浙江众禾定向增
发，使得大股东加强对上市公司的控制。并且注入的资产应该是大股东旗下剩余的
氨纶资产"。
不过，公司方面对重组的说法一直予以坚决否认。然而今年7月份，公司独立
董事求嫣红违规买股的消息让部分人士坚定了重组预期。有证券法律师昨日对记者
指出："独立董事对公司的情况比较熟悉，她当时的违规买入极有可能是公司重组
消息已经提前泄露。"
拟注入氨纶资产？
去年，时代科技原控股股东时代集团公司与主营纺织氨纶的浙江众禾投资有限
公司（简称浙江众禾）于2009年5月18日签署了《股份转让协议》。时代集团公司
将其持有的1100万股于2009年8月2日获得流通权的限售流通股以每股4.9元的价格
转让给浙江众禾,转让总价款为5390万元。
上述转让完成后，浙江众禾合计持有公司50,000,000股股份，占公司总股本的
15.54%，为公司第一大股东;时代集团公司持有公司29,959,360股股份，占公司总
股本的9.31%，为公司第二大股东。随后，二股东时代集团公司经历多次减持后，
目前持有股份比例已经降为0.51%。随着大股东的变更，时代科技也变为以氨纶和
房地产业务为主的上市公司。
业内人士指出，此次拟注入的资产应该是大股东所持有的浙江四海氨纶纤维有
限公司（简称四海氨纶）剩余的资产。四海氨纶目前的股权结构为上市公司时代科
技持有43.415%，浙江众禾持有28.835%，晓一股份持有27.75%。晓一股份则为浙江
众禾实际控制人濮黎明100%控股。而四海氨纶是国内"日清纺"氨纶生产工艺最大的
生产商之一。
对此，有业内人士分析称"浙江众禾将其持有的四海氨纶剩余股权逐步注入上
市公司，其旗下还有浙江绍兴昕欣纺织有限公司、亚都大酒店等资产，这些资产将
有可能继续注入到时代科技"。
对此，《证券日报》记者昨日致电时代科技欲了解情况，但电话一直无人接听
。
重组消息疑提前泄露？
上任才2个多月便因违规买股被迫辞职，这一幕发生在时代科技独立董事求嫣
红的身上。正是她的买入举动让外界对时代科技的重组预期更加强烈。
据时代科技的7月22日公告显示，2010年7月20日晚上，求嫣红发现其名下证券
账户当日买入公司股票14900股，于7月21日早上向公司董事会汇报。由于2010年半
年报的拟披露时间为8月13日，所以其行为违反了上市公司董事、监事和高级管理
人员不得在上市公司定期报告公告前30日内买卖本公司股票的规定。
8月9日，公司就收到求嫣红的书面辞职书，称由于名下账户在中报披露窗口期
发生买入公司股票事宜，给公司带来了不良影响，申请辞去独立董事职务，同时也
申请辞去董事会审计委员会召集人一职，辞职后不在公司担任任何职务。
根据资料显示，求嫣红现年49岁，高级会计师职称。曾任绍兴市财税干部学校
教师和教务室主任，1998年11月至今任绍兴市财税干部学校校长。她是今年5月24
日才刚刚担任时代科技的独立董事。除此之外，求嫣红还担任浙江震元的独立董事
。
当时求嫣红的增持行为让人颇为不解，因为中报显示时代科技的中期业绩并不
是很突出，公司也表示没有透露出中期的财务数据给她。那么，求嫣红买入的动机
极有可能就是公司即将到来的重组。有分析人士昨日就对记者表示："其很有可能
是提前知晓了内幕利好消息，单纯的中期业绩应该不是她的动机。并且7月份开始
明显有资金在介入，如果独立董事都知道了，那别的高管就更不用说了，所以其中
是否涉嫌内幕交易需要监管机构好好查一查。"
房地产业务成空头支票
除了氨纶业务，房地产业务作为时代科技的另一条腿如今却迈不开了。2010年
1月20日，时代科技与自然人娄连根和周凤美签署了《资产置换协议》，置入资产
为娄连根和周凤美持有的旭成置业60%和12.86%的股权。
资料显示，旭成置业是一家房地产公司，截至2009年12月31日，旭成置业总资
产21253万元，净资产16033万元，主营业务收入为0。公司旗下主要资产为拟开发
的两个房地产项目：一个是旭成花园项目，旭成置业于2009年11月13日以3330万元
拍得的一块12768平米的商住用地；项目计划2010年3月开工，2011年10月竣工。另
一个是古镇风情小区项目，旭成置业于2009年11月13日以5570万元拍得的一块2134
0平米的商住用地；项目计划2010年3月开工，2011年10月竣工。
上述置入价格为评估后的价值24883万元，较其净资产溢价8850万元，溢价率5
5%。2010年5月27日，时代科技又以现金收购6753万元收购周凤美持有的其余的旭
成置业27.14%的股权。收购完成后,旭成置业成为时代科技的全资子公司。
然而，8月11日，公司通过了《关于暂停公司子公司绍兴县旭成置业有限公司
两房地产项目建设的议案》。称公司接到绍兴县安昌镇人民政府的通知：由于绍兴
县安昌镇是个历史古镇，现政府要对安昌古镇进行建设规划,公司子公司绍兴县旭
成置业有限公司两房产项目--旭成花园项目和古镇风情小区项目地处于安昌古镇门
口,绍兴县安昌镇人民政府有意向收回该两房产建设用地。由于目前该事项处于初
步商讨中,绍兴县安昌镇人民政府是否会收回该两地块存在不确定性,为减少项目建
设成本,董事会决定暂停该两房地产项目建设。
换句话说，本该在今年3月开工，明年10月竣工，高价换来的房地产项目就此
搁浅，何时能给上市公司贡献收益尚不得而知。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2010-10-11】
时代科技(000611)11日起停牌 因正筹划重大重组事项
时代科技（000611）周日晚间公告称，因正在筹划重大资产重组事项，公司自
2010年10月11日起开始停牌。
时代科技表示，自停牌之日起30天内，公司将披露重大资产重组信息；若公司
未能在上述期限内召开董事会审议并披露相关事项，公司证券将于11月10日恢复交
易，公司承诺在证券恢复交易后3个月内不再筹划重大资产重组事项。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-08-13】
时代科技(000611)8000万债权转予控股股东
时代科技（000611）13日公告，为提高参股公司浙江四海氨纶纤维有限公司质
量，减少公司损失，四海氨纶与浙江绍兴昕欣纺织有限公司签署了《债权转让协议
》，计划以8000万元转让四海氨纶持有的北京大市投资有限公司的债权。浙江绍兴
昕欣纺织有限公司承诺若该诉讼法院判决下来的金额超过了8000万，超出部分将归
四海氨纶所有。
浙江绍兴昕欣纺织有限公司为时代科技控股股东的控股子公司，此次交易上市
公司涉及的交易金额为3473.2万元。
2008年初氨纶市场趋于上升势头，各大氨纶生产商都在囤积相对便宜的原料，
原料价格上涨趋势非常明显，为降低生产成本，四海氨纶向社会大量采购原材料。
2008年1月8日，四海氨纶与北京大市投资有限公司签订了《工矿产品购销合同》。
四海氨纶向大市投资购买聚四亚甲基醚二醇（PTMG）10000吨。四海氨纶在合约签
订后支付了5000万元合同定金。2008年1月25日，四海氨纶又与大市投资签订了另
一份《工矿产品购销合同》，四海氨纶向大市投资购买PTMG12500吨。四海氨纶在
合约签订后，支付了6000万元合同定金。北京大市投资有限公司在收到四海氨纶的
两笔合同定金后，至今没有履行其合法义务。
2008年9月16日，四海氨纶对北京大市投资有限公司提出诉讼，请求法院判令
解除四海氨纶与北京大市投资有限公司签订的两份《工矿产品购销合同》并双倍返
还定金。2009年1月15日，浙江省绍兴市中级人民法院开庭审理了此案，2009年1月
4日，北京大市投资有限公司将其中3000万返还给四海氨纶。2009年8月25日，因北
京市第一中级人民法院受理了北京北方银通房地产开发有限公司、北京环球世纪投
资管理有限公司申请北京大市投资有限公司破产还债一案，故绍兴市中级人民法院
裁定本案中止诉讼，目前尚未对此案件作出审判。
时代科技认为，四海氨纶无论从哪方面来看，都将不能实现该笔债权或实现风
险巨大，而且在诉讼时间上也将不断延长，很可能损害公司及股东利益。公司称，
该笔债券转让有利于四海氨纶收回其全部合同定金，收回的全部合同定金可以用于
目前四海氨纶的日常生产经营。此外，浙江绍兴昕欣纺织有限公司也承诺了若该诉
讼法院判决下来的金额超过8000万元，超出部分归四海氨纶所有，这使得四海氨纶
在保证合约定金收回的前提下，也不会丧失其收到违约金的机会。
【出处】中国证券网【作者】李若馨
【2010-08-11】
时代科技(000611)暂停两房产项目建设
时代科技（000611）旗下的两个房地产项目因为所在地将进行建设规划而中止
。
公司今日公告，公司接到绍兴县安昌镇政府的通知：由于绍兴县安昌镇是历史
古镇，目前政府要对安昌古镇进行建设规划，公司子公司绍兴县旭成置业有限公司
两房产项目即旭成花园项目和古镇风情小区项目地处安昌古镇门口，绍兴县安昌镇
政府有意向收回这两处房产建设用地。
时代科技表示，由于目前该事项处于初步商讨中，绍兴县安昌镇政府是否会收
回这两处地块存在不确定性，为减少项目建设成本，公司董事会决定暂停这两处房
地产项目建设。
【出处】证券时报【作者】文泰
【2010-07-22】
时代科技(000611)独立董事求嫣红违规买入股票
时代科技（000611.SZ）今日公告称，公司独立董事求嫣红于2010年7月20日违
规买入公司股票14900股。
公司公告称，7月20日晚上，求嫣红发现其名下证券账户当日买入时代科技股
票14900股。于7月21日早上立即向公司董事会汇报，并作出深刻书面检讨，随着大
盘近期反弹，时代科技股价最近三天连续反弹，该账户小有盈利。
对此，公司采取补救措施，根据《证券法》、深圳证券交易所和公司的相关规
定，求嫣红所持有的14900股时代科技的股票已全部锁定；在按规定出售后，收益
归上市公司所有。公司董事会对求嫣红违规买入公司股票行为进行批评教育，并将
对其行为严肃处理。
求嫣红对于未能妥善管理好其个人股票账户深表歉意，给公司及投资者造成了
一定的负面影响，为此向公司及广大投资者诚挚道歉；公司对事件的发生也负有教
育及监督不严的责任，为此向广发投资者诚挚道歉。
由于时代科技2010年半年报的拟披露时间为8月13日，所以该行为违反了中国
证监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持有本公司股份及其变动管理规则
》和深圳证券交易所《上市公司董事、监事和高级管理人员持有本公司股份及其变
动管理业务指引》中关于上市公司董事、监事和高级管理人员不得在上市公司定期
报告公告前30日内买卖本公司股票的规定。
【出处】中国资本证券网【作者】刘宝强
【2010-07-22】
时代科技(000611)独董窗口期违规增持 律师质疑涉嫌内幕交易
随着2010年上市公司中报披露期的来临，公司董事、监事、高管窗口期违规买
卖股票的情况也"毫无意外"再次发生。
独董窗口期违规买入
刚刚更换大股东的时代科技今日就公告称，公司独立董事求嫣红在中报业绩披
露前买入公司股票14900股，违反了不得在上市公司定期报告公告前30日内买卖公
司股票的规定。
公告显示，时代科技2010年半年报的拟披露时间为8月13日，所以独立董事此
行为违反了中国证监会《上市公司董事、监事和高级管理人员所持有本公司股份及
其变动管理规则》和深圳证券交易所《上市公司董事、监事和高级管理人员持有本
公司股份及其变动管理业务指引》中关于上市公司董事、监事和高级管理人员不得
在上市公司定期报告公告前30日内买卖本公司股票的规定。因此，根据相关规定，
求嫣红所持时代科技股票已全部锁定。在按规定出售后，收益归上市公司所有。
虽然公司表示目前的半年报正处于数据汇总期，公司并没有将半年报的相关数
据提供给公司独立董事。但北京问天律师事务所主任合伙人张远忠律师在接受《证
券日报》记者采访时就认为，"公司没有把半年报有关数据提供给独董并不能作为
独董的免责事由，独董作为公司的高级管理人员很容易了解公司的经营情况，而其
违规买卖还很有可能涉及内幕交易。"
2010年5月20日，时代科技刚刚更换了控股股东，主营纺织氨纶的浙江众禾投
资有限公司成为时代科技的第一大股东，由此也给此前业绩一直徘徊不振的时代科
技注入了一阵强心剂。根据一季报显示，公司2010年前3个月实现收入8336万元，
同比增长105.77%；实现净利润504.4万元，同比增长47.97%，而在这种情况下，时
代科技独董违规增持公司股票的缘由确实有些让人说不清。此外，公司还在部分上
市公司纷纷剥离地产业务的情况下出手购买了一家地产公司。
【出处】证券日报【作者】王峥
【2010-06-18】
时代科技(000611)1381万股限售股22日上市流通
时代科技（000611）周五晚间公告称，公司1380.80万股限售流通股将于2010
年6月22日上市流通，占公司总股本4.29%。
本次解禁股份为浙江众禾投资有限公司以及呼和浩特卷烟厂所持有。
本次解禁后，公司尚有281.77万股限售股，占总股本的0.88%。
【出处】全景网【作者】黄丽
【2010-05-07】
时代科技(000611)6754万收购股权资产
4月28日，时代科技（000611）与自然人周凤美签订了《股权转让合同》，根
据该合同，时代科技将收购周凤美持有的绍兴县旭成置业有限有限公司27.14%的股
权，收购价格约为6754万元。此次收购完成后，旭成置业将成为时代科技的全资子
公司。
【出处】证券时报【作者】建业
【2010-05-07】
时代科技(000611)收购旭成置业剩余27%股权
时代科技（000611）公告，公司拟购买绍兴县旭成置业有限公司剩余27.14%股
权，涉及金额6753.33万元。此前，公司已拥有旭成置业72.86%的股份。
4月28日，公司与周凤美女士签订了《股权转让合同》，收购完成后，旭成置
业将成为公司的全资子公司。旭成置业主要业务为房地产开发、销售。截至2009年
12月31日，拟置入资产总资产2.13亿元，净资产1.6亿元，主营业务收入为0，净利
润33.74万元。旭成置业目前有两个房地厂项目旭成花园小区和古镇风情小区正在
启动期间，正在做施工前的准备工作。
公司称，此收购将有利于公司资产的完整性，加大对地产行业的投入，加强对
旭成置业的控制，对公司未来的财务状况和经营成果都将带来积极影响；同时将有
利于完善公司的业务布局，有利于地产业务的发展。
【出处】中国证券网【作者】张楠
