☆经营分析☆ ◇000585 东电退 更新日期：2022-05-24◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
输变电设备相关产品的研发、设计、生产和销售及酒店餐饮和住宿业务。
【2.主营构成分析】
【2021年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜封闭母线生产与销售 ｜ 4099.12｜ 399.73｜ 9.75｜ 48.97｜
｜酒店餐饮住宿业 ｜ 4049.84｜ 3273.98｜ 80.84｜ 48.38｜
｜其他 ｜ 221.11｜ --｜ -｜ 2.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜封闭母线 ｜ 4099.12｜ 399.73｜ 9.75｜ 48.97｜
｜酒店餐饮住宿业 ｜ 4049.84｜ 3273.98｜ 80.84｜ 48.38｜
｜其他 ｜ 221.11｜ --｜ -｜ 2.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 2630.39｜ --｜ -｜ 31.43｜
｜西南 ｜ 1923.22｜ --｜ -｜ 22.98｜
｜华南 ｜ 1221.72｜ --｜ -｜ 14.60｜
｜华中 ｜ 1173.33｜ --｜ -｜ 14.02｜
｜华东 ｜ 740.46｜ --｜ -｜ 8.85｜
｜东北 ｜ 455.50｜ --｜ -｜ 5.44｜
｜西北 ｜ 225.46｜ --｜ -｜ 2.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2021年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜输变电 ｜ 1843.04｜ 208.72｜ 11.32｜ 64.79｜
｜餐饮服务 ｜ 1001.59｜ 703.00｜ 70.19｜ 35.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜封闭母线 ｜ 1843.04｜ 208.72｜ 11.32｜ 64.79｜
｜餐饮服务 ｜ 1001.59｜ 703.00｜ 70.19｜ 35.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 1001.59｜ --｜ -｜ 35.21｜
｜华中 ｜ 565.91｜ --｜ -｜ 19.89｜
｜华北 ｜ 451.44｜ --｜ -｜ 15.87｜
｜东北 ｜ 315.31｜ --｜ -｜ 11.08｜
｜华东 ｜ 270.33｜ --｜ -｜ 9.50｜
｜西北 ｜ 222.83｜ --｜ -｜ 7.83｜
｜华南 ｜ 17.22｜ --｜ -｜ 0.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2020年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜封闭母线生产与销售 ｜ 4875.69｜ 330.14｜ 6.77｜ 60.95｜
｜酒店餐饮住宿业 ｜ 3103.95｜ 2473.86｜ 79.70｜ 38.80｜
｜其他 ｜ 19.45｜ --｜ -｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜封闭母线 ｜ 4875.69｜ 330.14｜ 6.77｜ 60.95｜
｜酒店餐饮住宿业 ｜ 3103.95｜ 2473.86｜ 79.70｜ 38.80｜
｜其他 ｜ 19.45｜ --｜ -｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 2939.90｜ --｜ -｜ 36.75｜
｜西南 ｜ 1911.47｜ --｜ -｜ 23.90｜
｜华南 ｜ 1014.41｜ --｜ -｜ 12.68｜
｜其他 ｜ 796.46｜ --｜ -｜ 9.96｜
｜华中 ｜ 615.66｜ --｜ -｜ 7.70｜
｜东北 ｜ 432.52｜ --｜ -｜ 5.41｜
｜华东 ｜ 288.67｜ --｜ -｜ 3.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2020年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜输变电 ｜ 2670.09｜ 245.57｜ 9.20｜ 70.56｜
｜餐饮服务 ｜ 1113.78｜ 898.00｜ 80.63｜ 29.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜封闭母线 ｜ 2670.09｜ 245.57｜ 9.20｜ 70.56｜
｜餐饮服务 ｜ 1113.78｜ 898.00｜ 80.63｜ 29.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 3783.88｜ 1143.57｜ 30.22｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2021-12-31】
一、报告期内公司所处的行业情况
2021年是“双碳”元年，中国庄严承诺“2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中
和”的气体环境与气候治理目标。预计到2030年，中国风电、太阳能发电总装机容
量将达到12亿千瓦以上，加大清洁能源供给对减排具有重大意义，同时风电、太阳
能等新能源结构处于不确定性和波动性，也给电力系统安全稳定运行带来了巨大挑
战。
在输变电设备领域，随着一大批重点输变电工程的建设，设备制造企业的技术水平
和国产化能力不断提升。目前，500千伏、750千伏超高压输变电设备已全面实现国
产化，1000千伏特高压输变电设备也基本实现国产化的目标，国内输变电装备制造
业的技术水平和整体素质取得大幅提升。
国家电网公司专家提出柔性低频交流输电技术，用以解决大规模新能源汇集及远距
离传输的问题，促成双碳目标落地实施。与柔性直流输电技术相比，柔性低频交流
输电方案综合造价更低，并且运维成本大大降低，特别适合于海上风电远距离送出
场景。未来输变电设备制造企业的技术将向以下方向发展：一是特高压；二是智能
化；三是节能、环保设备；四是集约化发展的系统集成技术。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为输变电设备相关产品的研发、设计、生产和销售及酒店餐饮和住宿
业务。公司主营产品主要为封闭母线，主要应用于电力系统领域，用以提高输电线
路的输电能效，支持大功率电能的传输，是电力系统的重要设备。公司主营业务还
包括：酒店管理、餐饮、住宿业务。报告期内的公司主营业务未发生重大变化。
三、核心竞争力分析
公司经过多年来在产品质量、品牌文化、研发能力、工艺技术、管理服务和市场营
销等诸多方面的长期积累，具有一定的优势及行业竞争力。主要体现在：公司所处
行业发展与国家宏观政策密切相关、市场与宏观经济发展具有一定的关联度；生产
设备先进，在输变电相关产品范围内的制造能力较强；技术实力拥有一定积累，专
业工艺水平较高；内控制度健全，公司治理规范；具有一定的产品开发能力和投融
资能力。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，通过开发新产品及适应市场
需求的调整和变化，公司在部分产品市场的竞争能力有所提高，部分业务实现突破
。
四、主营业务分析
1、概述
2021年，世界经济受新冠肺炎疫情蔓延的持续影响，国际贸易和投资增长不畅，人
员货物流动严重受阻，全球产业链供应链遭受冲击，加之贸易保护主义行为日趋严
重，世界经济恢复受限，持续增长动力不足。
从国内经济发展看，中国电力行业发电结构调整导致火力发电投资减少,疫情反复
下的酒店餐饮、住宿等行业需求震荡加大。
近年来，公司主营业务为输变电设备相关产品的研发、设计、生产和销售及酒店餐
饮和住宿业务。公司主营产品主要为封闭母线，主要应用于电力系统领域，用以提
高输电线路的输电能效，支持大功率电能的传输，是电力系统的重要设备。同时，
公司还经营酒店餐饮、住宿业务。
2021年以来，遭受新冠肺炎疫情的持续影响，公司所处的酒店业受到很大冲击，加
之输配电设备制造行业受宏观经济结构性
调整因素影响，行业产能相对过剩，市场竞争异常激烈，公司面临的经营压力日趋
加大。面对复杂严峻的经营形势，公司上下紧密围绕工作大局，勤勉尽责，奋勇攻
坚。在大股东支持和董事会的领导下，公司积极妥善应对各种不利局面，全面落实
股东大会、董事会决策部署，严格实施各项防疫措施，系统落实安全生产责任制，
有序推进复工复产各项工作，积极扩大业务经营规模，巩固持续经营能力，全力化
解各类风险，重大专项工作逐步推进。本报告期内，子公司逸唐飞行酒店从2021年
9月份起扩大了酒店住宿餐饮业务经营规模，实现了销售收入的稳步增长。
报告期内，公司实现营业收入约8,370万元，比上年度增加约4.64%，同比增加约37
1万元；归属于上市公司股东的净利润约1,763万元。
报告期内主要工作如下：
(一)生产经营情况
1．战疫情、抓复工，防疫经营两手抓
克服疫情影响，确保安全生产。不折不扣落实疫情防控工作，实现投标订货、现场
安装、技术服务全流程现场疫情防控监督，制定防疫抗疫应急预案，组织开展应急
演练，暂停公司员工前往中高风险区出差、培训等不必要活动，落实与境外员工建
立每日健康通报机制，落实每日卫生防疫工作。后疫情时期认真、仔细做好安全防
护和应急隔离措施，确保安全生产，坚决打赢防疫抗疫、稳定产能、保障供给攻坚
战，确保业务正常运营和稳定增长。
2. 新产品开发工作以销售为导向，千方百计增加订货
期内完成2项新产品研发，其中风电塔筒管道母线取得了试验证书，出口沙特项目
取得了60HZ英国ASTA试验认证。由于疫情的影响，使得公司的订货、回款、现场安
装等工作开展的异常艰辛。为确保订货，研发人员在项目投标阶段即开展技术优化
，销售人员不畏艰难，克服各种困难，迎着疫情前行，开拓新客户，增加订货量，
逆势抢夺新市场，当年母线产品签订订货合同创近年订货最高记录，为企业未来的
持续经营提供保障。
3. 抓管理、降成本，精打细算增效益
以节支增效为中心，严控各类成本支出。通过严控材料成本、制造费用、差旅费、
咨询费等措施，提升主营业务盈利水平，同时大力压缩人工成本、管理费用等成本
费用支出。公司多次召开降本增效工作会议，面对主要原材料的价格暴涨，制定降
本措施，从设计、采购开始进行源头控制，对所有消耗制定控制措施，通过比价采
购和大力压缩各项费用，全方面降成本减亏损，通过开源节流、抓管理、降成本、
增效益，确保年度生产经营目标的实现。
4. 成立各专项债权催收工作组，加大债权催收力度，加速资金回笼，切实保障日
常资金周转需求。
5. 积极树立精益求精、不断创新的工匠精神典型
阜新母线秉承开发高新技术产品和申报高新技术企业的双新驱动战略，2018 年以
来每年以不低于自身收入 5% 的研发投入持续推动技术改造和新产品研发创新，新
取得 15 项实用新型专利和多项新产品研发创新成果，公司建立劳模工作室，弘扬
创新精神，提升业务技能。通过申报建立区级、市级劳模工作室、承办市级技能大
赛，强化劳模引领，激发全体员工工作热情，全力推动复工复产工作，激发员工工
作干劲及热情。
6. 完善法人治理，加强风险管控，激发团队合力
全面完善公司法人治理，以全面合规为目标，完善内控职能，加强风险管控；围绕
公司重大项目攻坚，以目标凝聚队伍，以
任务锤炼人才，在实战中发现人才，以强激励激发团队战斗力；落实员工关爱，在
做好日常团建的同时，更加注重员工成长，为员工提供项目锤炼机会和职业发展平
台；加强内外部宣传，传递正能量。
(二) 子公司海南逸唐飞行酒店管理有限公司签署房屋租赁合同暨关联交易
为提升持续经营能力，为酒店业务发展注入新活力，2021年7月13日东北电气控股
子公司海南逸唐飞行酒店管理有限公司与大连长江广场有限公司、长春名门饭店有
限公司、吉林省旅游集团有限责任公司签署房屋租赁合同，已经东北电气第九届董
事会第二十二次会议、2021年第二次临时股东大会审议并通过。
经2021年8月26日第九届董事会第二十四次会议审议批准，2021年8月26日子公司逸
唐飞行酒店分别与海航天津中心发展有限公司、东莞御景湾酒店签署房屋租赁合同
，用于开展酒店及酒店相关配套经营业务。
该等交易有利于(i)提高本集团于餐饮与住宿服务方面的营收及盈利能力； (ii)使
本集团能够继续将租赁物业用于酒店餐饮与住宿服务营运，并使本集团营运多元化
；及(iii)优化本集团的收入和资产结构。
㈢重大诉讼进展
1、沈阳市铁西区国有资产监督管理局起诉公司支付职工安置费纠纷案。2021年7月
27日，东北电气收到海南省高级人民法院（2021）琼民终 36 号民事判决书，就沈
阳市铁西区国有资产监督管理局与东北电气、沈阳高压开关有限责任公司、新东北
电气（沈阳）高压开关有限公司合同纠纷案作出二审判决：维持一审法院对东北电
气的判决结果，驳回沈阳市铁西区国资局要求东北电气承担赔偿责任的诉讼请求，
本判决为终审判决。公司2017年度按该案件涉及的金额预计负债37,745,190元。根
据法院判决结果，东北电气无需承担责任，因此本期全额冲回计提减值。
2、抚顺电瓷制造有限公司申请追加东北电气为被执行人案。2021年10月20日，公
司收到海南省高级人民法院（2021）琼民终 537 号民事判决书，二审判决抚顺电
瓷制造有限公司（以下简称“抚顺电瓷”）申请追加东北电气为（2015)抚中执字
第 00140号执行案的被执行人缺乏事实和法律依据，其上诉请求不能成立，一审判
决认定事实清楚，适用法律正确，应予维持。驳回上诉，维持原判，本判决为终审
判决。根据法院判决结果，东北电气无需承担责任。
㈣公司A股股票可能被终止上市情况
因公司2020年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润为负值且营业收入低于1亿
元、经审计的期末净资产为负值，同时2018年、2019年、2020年连续三个会计年度
扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且2020年度审计报告显示公司持续经营能
力存在不确定性，公司A股股票在2021年3月29日披露2020年年度报告后，经叠加处
理继续被实施退市风险警示（*ST）。报告期内，尽管公司多措并举全力化解A股主
板退市风险，但是受宏观经济环境、疫情防控整体形势、上年重整资产计提减值和
自身持续经营能力较弱等因素影响，2021年度经审计的主要财务数据因触及深交所
“扣非后净利润为负且主营收入低于1亿元”、“归母净资产为负”的财务类强制
退市指标，公司披露年报后A股股票交易将从深交所主板退市，后续将转入全国中
小企业股份转让系统继续交易。
五、公司未来发展的展望
㈠行业发展趋势和竞争格局
近年来受国际和国内宏观经济形势影响，我国经济增长预期放缓，国内电力需求增
长和投资也将随之放缓。国家持续深化供给侧结构性改革，电网建设的重点转向特
高压输电线路和智能电网的建设，清洁能源发电比例持续提高，火电机组向大容量
、高参数、环保型方向发展。由于国际疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不
稳定不确定因素显著增多，预计2022年国内宏观经济仍将面临新的困难和挑战，同
时经济结构调整、持续进行的供给侧改革、节能减排环保指标对部分国民经济基础
行业产生短期不利影响。预测国内经济结构调整对传统电力行业，尤其是对火电行
业发展产生负面影响仍将是大概率事件，导
致电力行业以及上下游行业的需求不足和效益受损，从而进一步对公司未来业绩产
生不良影响。
同时，受全球疫情蔓延的持续影响，国内旅行、酒店住宿及餐饮行业在2021年继续
在低位徘徊，业内预期2022年下半年疫情隔离防控措施逐步放开后，营业收入将迎
来恢复性增长。
㈡公司发展战略
2022年，公司将主动适应国家经济发展新常态、能源发展新格局、创新发展新趋势
，把握海南自贸港建设历史机遇，把品牌建设作为重点战略，依靠自身资源整合能
力实现资源优化配置、高效利用。积极引进战略投资者募集资金，籍此收购新业务
资产，以提高发展质量和效益为中心，以产业结构优化升级为主线，以开拓新业务
和新市场为龙头，推进产业存量提升和增量培育，培育发展新动能和新的经济增长
点，形成协同发展新格局，重新打造公司产业结构。
㈢2022年度经营计划
2022年，面对依旧肆虐的新冠肺炎疫情，间接控股股东海航集团及其关联方破产重
整案，以及2021年年报披露后A股股票交易将被深圳证券交易所终止上市等诸多外
部压力的影响，东北电气及所属子公司（统称“本集团”）将积极克服不利因素，
继续在当地政府、大股东和公司董事会指导下，积极发挥主观能动性，深入挖掘潜
在资源，全力保持内外部经营环境稳定，夯实主营业务持续运营能力，依托H股上
市地位积极引进战略投资者募集资金，籍此规划未来新业务注入和产业发展方向。
㈣重点工作
1.通过加强应收款回收力度，同时寻求获取外部资金支持，本集团能够保障自身资
金需求。资金来源：一是加强供应链管理和内部资金管理，加大应收款回收力度；
二是公司全资子公司沈阳凯毅电气有限公司（“沈阳凯毅”）已与云商通控股有限
公司（“云商通”）签署借款合同，约定2022年度由云商通向沈阳凯毅出借余额最
高不超过5,000万元的借款，用于支持正常生产经营；三是公司子公司阜新封闭母
线有限责任公司（“阜新母线”）拥有良好银行信用和融资记录，具备融资能力，
后期可视自身业务扩张需要，通过抵押新厂区申请银行授信和贷款支持，支持未来
12个月的持续经营；通过上述措施，本集团保障流动资金需求，实现现金流平衡。
2.充分利用资本市场融资渠道，双向引进战略投资者。2022年东北电气将在维持运
营封闭母线和酒店住宿餐业务的同时，公开招募广泛猎寻，推动战略投资者双向引
进工作，一方面利用H股资本市场平台，由东北电气通过发行新H股募集资金，注入
新业务，一方面利用阜新母线的厂房设备生产技术资源引进战略投资者，丰富输变
电设备产品结构，提高新经济增长点，由此通过双向引进战略投资者保障上市公司
持续运营。
3.保持内外部经营环境稳定，长远规划持续运营目标。为实现现金流平衡，合理规
划调整业务营运规模，制定稳健的经营目标，持续做好运营管理，提高产品创新能
力，保持和强化持续经营能力，持续改善公司主营盈利能力。
4.合理调配人力资源，加强成本管控。根据经营规模适时调整总部组织架构，削减
总部人员编制，逐渐向扁平化管理架构转变，有效降低运行成本。优化资产经营，
加强全面预算管理和成本管控，严格控制各项费用支出，降低经营成本，最大限度
提高主营业务盈利水平。
5.克服疫情影响，确保安全生产。确保业务正常运营和稳定增长，后疫情时期做好
安全防护和应急隔离措施，确保安全生产，坚决打赢防疫抗疫、稳定产能、保障供
给攻坚战。
6.探索新市场，拓展新业务。为扭转主营业务亏损局面，以传统母线类输变电设备
产品发展为核心，调整产品结构，在必保传统母线产品的同时，增加毛利率较高的
改造项目和绝缘管母线等产品在销售收入中所占比重，为未来转型争取时间。同时
，谋求以封闭母线产品线招商，引进战略投资者，获取持续输血，力求推进产业存
量提升和增量培育。
7.严格按照上市公司规范运作的要求，不断提高工作标准和完善内部控制体系，建
立健全企业运营组织机构，不断完善各项内部控制制度，加强风险控制措施，降低
公司经营风险，为实现全年经营目标提供合规保障。
公司上述对未来发展的展望，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投
资风险。
㈤资金状况
公司在评估本集团是否有足够财务资源以持续经营为基础继续经营时，已考虑到未
来流动性及其可用资金来源。为增强持续发展能力和盈利能力，改善资产质量，促
进长远、健康发展，平稳过渡A股主板退市引发的负面影响，2022年，公司将有效
运用资本市场在内的多种融资手段开展资本运作和改善经营，积极拓展融资和拓展
主营业务渠道，争取资金来源畅通，进一步改善融资结构，降低财务成本，巩固公
司持续经营能力。
㈥公司面临的风险及应对措施
1.宏观经济环境带来的市场风险
公司所属行业与电力设备行业需求密切相关，行业的景气程度也与国家经济有直接
的关系，对公司业绩影响较大，需持续关注国家宏观经济以及全球经济对行业的影
响。同时，公司所在酒店行业2022年第一季度业务受疫情影响仍很明显，预计未来
一段时间仍对公司经营影响显著，公司将严格按照政府相关部门要求开展疫情防控
相关工作，同时积极申请政府扶持政策落地。
2.市场竞争风险
公司生产的封闭母线及运营的酒店类业务为公司主营业务，日益加剧的市场竞争对
行业的平均利润水平产生了不利影响。公司将持续提升技术水平、增强创新能力、
扩大产能规模和提高经营管理效率，遏制疫情突发因素带来公司营业收入减少、产
品及服务毛利率水平及盈利能力持续降低的态势，巩固公司持续经营能力。
3.战略转型风险
为平稳过渡A股主板退市引发的负面影响，摆脱生存危机，推动公司中长期的可持
续发展，公司正在实施战略转型，积极引进战略投资者募集资金，注入新业务。如
公司由于各种原因未能尽快实施，则公司有可能面临战略转型进程放缓甚至失败的
风险。公司将积极推进相关工作，同时积极寻找合作伙伴，采取多种方式逐步实现
战略转型。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2021-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜高才科技有限公司 ｜ 0.00｜ -0.90｜ 7801.31｜
｜阜新封闭母线有限责任公司 ｜ 850.00｜ -987.41｜ 11240.02｜
｜重庆海航酒店投资有限公司 ｜ 5000.00｜ -5079.19｜ 26038.30｜
｜海航天津中心发展有限公司 ｜ 26988.77｜ 758.34｜ 316728.24｜
｜海南逸唐飞行酒店管理有限公｜ 5000.00｜ 667.08｜ 10121.53｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜沈阳凯毅电气有限公司 ｜ 100.00｜ -226.06｜ 5028.83｜
｜伟达高压电气有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东北电气(成都)电力工程设计｜ 1000.00｜ -0.09｜ 1326.53｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东北电气发展(香港)有限公司｜ 2000.00｜ -11.83｜ 6622.17｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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