☆风险因素☆ ◇000570 苏常柴A 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——天相投顾:营业收入平稳，毛利率小幅下滑【2010-10-25】
我们预计公司2010～2012年每股收益分别为0.39元、0.48元和0.56元，按照10月22日
收盘价11.00元计算，对应的动态PE分别为28倍、23倍和20倍，我们维持“中性”投
资评级。
中 性——南京证券:主业平稳增长，期待更多亮点【2010-05-17】
公司目前持有大量福田汽车和宁沪高速股票，截止1季度期末账面价值为7.38亿元，
同时具有江苏银行3800万股长期股权投资，出于平滑业绩的考虑，公司可能会继续适
时选择出售部分股份以增厚未来年份的业绩水平。同时，公司已投入巨资进行产业工
业园建设扩大产能，而常州市中心的老厂区土地我们认为未来存在政府收储的可能。
预计2010年到2012年EPS分别为0.32元、0.38元、0.41元，对应P/E为32倍、27.2倍和
25.2倍，首次给予“中性”评级。
中 性——东兴证券:投资获益颇丰，主业强势复苏【2010-03-12】
公司目前仍持有3612.5万股福田汽车股票和9.05万股宁沪高速股票，账面收益为5亿
余元，这部分金融资产的出售将极大提升公司当年的EPS。我们预计2010年到2012年
，在公司不再大量出售所持股票的情况下，EPS分别为0.221、0.236和0.287元，对应
P/E为58.72倍、54.93倍和45.19倍，首次给予“中性”评级。
中 性——国都证券:投资收益贡献显著【2010-03-11】
给予公司“短期_中性，长期_B”的投资评级。我们预计公司 10-12年每股收益为0.2
5 元、0.27 元、0.28 元，按照 3 月 10 日的收盘价 12.97 元计算，公司 10-12
年动态市盈率分别为 51.74倍、48.07倍和 46.01倍。我们给予公司“短期_中性，长
期_B”的投资评级。
中 性——天相投顾:投资收益助力，公司业绩大幅提升【2010-03-11】
假设公司未来主营业务收入能够保持 12%左右的增速，我们预计公司 2010 年、2011
年、2012 年实现EPS 分别为0.38 元、0.40元、0.41 元，按照昨日收盘价计算，对
应的动态市盈率分别为 34 倍、32 倍、31 倍。我们认为目前股价反映了公司的内在
价值，暂时维持公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:净利润主要来自转让股票收益【2009-10-29】
假设公司未来两年不出售所持有的股权资产，预计公司2009、2010年EPS分别为0.41
元、0.21元，按10月28日16.77元的收盘价计算，对应的动态市盈率为42倍、80倍，
维持公司“中性”的评级。
【2.资本运作】
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