☆风险因素☆ ◇000547 闽福发A 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
增 持——天相投顾:多元化经营，前景广阔【2010-10-24】
我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.11元、0.13元、0.15元，按10月22日
股票价格测算，对应动态市盈率分别为130倍、109倍、92倍，维持公司“增持（维持
）”的投资评级。
增 持——天相投顾:金融股权投资增值巨大，公司价值被低估【2010-03-22】
不考虑增发影响，预计公司 2010-2011 年每股收益分别为0.14 元和 0.23 元。公司
当前股价对应总市值 25.4 亿元，扣除持有的金融股权 11.7 亿元后市值仅 13.7 亿
元，对应主业盈利的 2011年动态 PE 为23 倍。考虑到金融股权增值巨大，我们认为
公司估值水平尚有上升空间，上调评级至“增持” 。
中 性——天相投顾:期间费用率大幅上升导致净利润快速下降【2009-10-26】
我们预计公司2009～2011年EPS分别为0.11元和0.13元，对应当前股价的动态 PE分别
为 73 倍和 64 倍，估值处于较高水平，首次给予公司“中性”投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 11｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 9｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-18 ｜ 734.27｜ 否 ｜
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｜ ｜为进一步开拓民品市场,公司控股子公司重庆金美通信有限责任 ｜
｜ ｜公司(以下简称“重庆金美”)向重庆机电控股集团机电工程技术｜
｜ ｜有限公司(以下简称“机电工程”)销售重庆轨道交通六号线二期｜
｜ ｜AFC设备、安防系统等,预计关联交易金额合计5500万元。本次交｜
｜ ｜易经公司第七届董事会第九次会议审议通过。根据《深圳证券交｜
｜ ｜易所股票上市规则》规定,该事项构成关联交易,无需董事回避表｜
｜ ｜决,亦无需提交公司股东大会审议。20140418：2013年度公司与 ｜
｜ ｜上述关联方发生的实际交易金额为734.27 万元。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-18 ｜ 2940｜ 否 ｜
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｜ ｜2014年公司拟与关联方重庆机电控股集团机电工程技术有限公司｜
｜ ｜发生销售产品的日常关联交易，预计交易金额为2940万元。 ｜
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｜ 资产出让 ｜2014-06-19 ｜ 320000000｜ ｜
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