☆公司报道☆ ◇000538 云南白药 更新日期：2014-08-06◇
【2011-08-22】
云南白药(000538)整体搬迁倒计时
云南白药(000538)公布半年报显示，报告期内公司实现营业收入50.74亿元，
同比增长12.7％；归属于上市公司股东的净利润5.64亿元，同比增长30.8％，各项
主要经营指标全面超额完成预定目标。
2011年，云南白药提出了以产业为基础的“新白药、大健康”战略思想，上半
年全速推进呈贡新厂区建设，新厂区经过设备调试、试生产、已初步具备生产条件
，公司同时积极协调内外部资源，申请GMP认证，力争新厂区早日投入正式生产。
公司表示，整体搬迁是今年下半年的核心任务，随着云南白药产业基地落成日
子的来临，云南白药将以整体搬迁为契机，带动公司结构调整和产业升级。此外，
为了保障公司长远发展，公司进一步加强了资源规划工作。深入开展重点中药材资
源调查与种植技术的研究和推广工作，进一步推进三七产业平台建设工作，充分利
用三七产业进入云南拾十二五规划”的契机，打造公司完整产业链。
【出处】证券时报【作者】
【2011-05-12】
云南白药(000538)战略转型元年突出四重点
云南白药（000538）2010年营收突破百亿大关，为继续保持快速稳健增长，云
南白药董事长王明辉在5月11日召开的年度股东大会上提出了“新白药 大健康”的
战略指引。强调公司必须充分认识医改带来的机遇与挑战，正确评价自己的资源和
能力，全面审视自身的优势劣势，进行战略定位的全新调整。此次股东大会吸引近
70名投资机构及行业研究人员到会。
王明辉指出，2011年将是公司战略转型元年，要做好以下几点工作：一是要着
力打造主产品之外的普药板块，为公司发展提供强有力的后续支撑；第二要统筹组
织、全面协调整体搬迁工作，打造一个全新的生产平台，进一步强化公司资源整合
，全力服从和服务于公司业务发展需要；第三，要理顺内部业务流程和结算考核体
系，提高集团整体运营效率；第四，要培育大健康产品及项目，围绕市场需求，大
力开拓市场，拓展公司业务发展空间，推进大健康战略实施。
2011年整体搬迁即将完成，产能已不再是制约企业发展的瓶颈。王明辉表示，
未来的云南白药希望努力做到既有中医药文化的内涵，又是传统中药与现代生活完
美结合的典范，同时能够兼容人类最新的医药科技和医药成就，在医疗卫生、营养
保舰健身休闲、健康管理等多个与人类健康紧密相关的生产和服务领域有所建树。
【出处】证券时报【作者】程疆
【2011-05-12】
云南白药(000538)谋求战略调整
云南白药（000538）董事长王明辉5月11日在公司年度股东大会上表示，在营
收跨越百亿之后，云南白药要继续保持快速、稳健增长，必须充分认识医改带来的
机遇和挑战，进行战略定位的全新调整。基于企业自身的特点、基础和能力，云南
白药提出“新白药 大健康”作为公司战略指引公司未来的发展。
据介绍，经过十年的打造，云南白药已拥有了完整的产业链。2011年整体搬迁
完成后，产能已不再是制约企业发展的瓶颈。如果说公司先前实施的“稳中央突两
翼”战略是以“产品”为基础的公司战略，那么“新白药 大健康”则将是以“产
业”为基础的公司战略。
【出处】中国证券网【作者】赵凯
【2011-05-12】
实施"产业"基础战略 云南白药(000538)进入转型元年
云南白药日前正式提出把"新白药大健康"作为战略指引公司未来的发展，2011
年将是公司的战略转型元年。
公司董事长王明辉昨日在公司年度股东大会上表示，在营业收入跨越百亿元之
后，云南白药要继续保持快速、稳健的增长，充分认识医改带来的机遇和挑战，全
面审视自身的优势劣势，正确评价自己的资源和能力，进行战略定位的全新调整。
如果说公司先前实施的"稳中央突两翼"战略是以"产品"为基础的公司战略，那么"
新白药大健康"则将是以"产业"为基础的公司战略。
王明辉表示，"新白药大健康"蕴含了新的品牌内涵、新的产业基储新的发展平
台。未来的云南白药，"传承不泥古，创新不离宗"，希望努力做到既有中医药文化
的内涵，又是传统中药与现代生活完美结合的典范，同时能够兼容人类最新的医药
科技和医药成就，在医疗卫生、营养保健等多个与人类健康紧密相关的生产和服务
领域有所建树。
为保障战略转型实施，王明辉提出，一是要着力打造主产品之外的普药板块，
为公司发展提供强有力的后续支撑；同时要统筹组织、全面协调整体搬迁工作，打
造一个全新的生产平台，进一步强化公司资源整合，精心组织生产经营管理；第三
，要理顺内部业务流程和结算考核体系，提高集团整体运营效率；第四，要培育大
健康产品及项目，围绕市场需求，大力开拓市场，拓展公司业务发展空间，推进大
健康战略实施。
【出处】上海证券报【作者】高一
【2011-05-09】
云南白药(000538)带着牙膏闯日用品 潍柴独吞重卡发动机
要想在2140家上市公司中脱颖而出，单靠独具一格的商业模式往往不够。发展
到一定规模，由单一模式向多元化的转向成为二选一的选择题。
无论是纵向还是横向延伸，这都是对原点的扩展和延续，代表公司未来的想象
力。
云南白药(000538)选择了多元化横向延伸，在医药制造的基础上，开拓了一片
属于自己的日用、药妆市场，将中药营销概念运用到了极致。潍柴动力则选择了纵
深向发展，通过建立完善上下游产业链的方式占领了行业龙头的高地。
云南白药：中医想象力用到极致
云南白药是一家以中药成分为主的百年老字号制药企业，而被世人所熟知是其
针对跌打损伤、创上出血有明显疗效的白药。
上市之后，公司在原有基础上不断更新自己的产品，丰富产品种类。产品也从
传统的瓶装和胶囊剂两种，发展扩大到胶囊、酊剂、膏剂、气雾剂等系列产品；近
年来，这个百年“郎中”还将中医文化引入了日用、药妆领域，再度推动了这家百
年老字号企业快速增长的业绩。
2010年公司实现营业收入100.75亿元,同比增长40.49%。实现归属于母公司的
净利润9.26亿元,同比增长53.41%。
有分析师认为，云南白药由于其母品牌的产品结构已趋于稳定，成长空间有限
。开拓日用、药妆市场不仅是其品牌的一种延伸，同时还是其新的利润增长点。
云南白药牙膏一问世，就迅速赢得了市场的一致好评。云南白药牙膏在近十年
里的销售里一直保持着高速增长。2010年销售额突破10亿元。当然云南白药并不会
满足于此，云南白药又在2008年至2010年三年的时间里，分别推出了以美白为诉求
的金口健系列牙膏、千草堂沐浴露、养元青洗发水系列。
云南白药集团从白药到牙膏再到洗发水，从制药业到日用、药妆市场，每一件
产品的烙上了中医文化的印记。云南白药似乎要将中药进行到底，同样也是中药造
就了它的多元化发展道路。
但是，目前在云南白药基础上衍生出来的产品，除了云南白药牙膏备受市场的
青睐外，其余的产品都处在被市场冷落的尴尬环境中。
潍柴动力：垄断重卡发动机
“好马配好鞍”。汽车也不例外，熟悉和了解汽车的人都知道，汽车的外观并
不是评判好坏的标准，而主要是看其发动机的动力。尤其是对动力要求较高的重型
卡车。
潍柴动力作为行业内主要大马力重卡发动机供应商，它拥有一条国内最为完整
的从发动机，变速箱、车桥到整车的重卡产业链。潍柴动力重卡发动机主要匹配陕
汽、福田、一汽及中小重卡企业。
2010年潍柴动力共销售重卡发动机41.4万台，同比增长83%，市场占有率达40.
7%，同比增长5.1%；销量工程机械发动机14.1万台，同比增长72.15%，市场占有率
84.8%，同比提升了4.8个百分点。
该公司2010年实现营业收入158亿元，增长78%；实现归属于母公司所有者净利
润67.8亿元，同比增长99%。
虽然潍柴动力的业绩一直处于平稳上升的态势，但由于该企业的产品相对比较
特殊，受下游的影响较大。一旦下游整车企业具备一定规模，自己建立发动机等相
关产品，公司的主要客户就将流失。同时，潍柴动力的盈利能力还会受上游钢铁等
原材料价波动的影响。
【出处】理财周报【作者】
【2011-03-14】
云南白药(000538):养元青洗发水云南等地试销情况好
云南白药(000538) 周一在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，公司
产品养元青洗发水在云南武汉试销，情况良好，目前产品已经在全国推广销售。
云南白药的主营业务为从事药品（以中成药为主）的生产经营及外购药品的批
发销售。
【出处】全景网【作者】陈荟瑾
【2011-01-20】
云南白药(000538)推高端洗发水 再借副业驱动利润增速
业内人士担心，药企多元化发展恐将影响主业研发
制药企业进军日化领域正在进一步加深。在云南白药（000538）牙膏取得市场
的认可并快速增长的同时，云南白药公司乘胜追击，开始为产品多样性布局，推出
高端洗发水养元青系列，国泰君安等机构认为，养元青有望成为"第二个云南白药
牙膏"。
高端洗发水前景几何
此前虽然有多个药企进军日化领域，包括同仁堂（600085）推出面膜、片仔癀
（600436）推出珍珠膏、马应龙（600993）推出眼霜等。但是多年下来，大部分制
药企业的日化产品都仅占公司业绩的5%以下。一些日化专家认为，云南白药推出洗
发水蕴含着一定风险。
Euromonitor统计，一线品牌飘柔、潘婷、海飞丝2009年终端销售额均在20亿
元以上，二线品牌舒蕾、力士、拉芳等也在10亿元左右。比较特殊的是中药洗发护
发品牌霸王2005年推广以来份额迅速提升，已逼近20亿元规模数量级。
"霸王之后，以中草药概念销售洗发水的企业也很多，但是能把规模做大的很
少。"日化专家李智勇告诉记者。2006年，因身陷商标所有权和使用权之争，曾是
本土洗发第一品牌、主打中草药牌奥妮洗发水也逐渐从市场上销声匿迹。而此前药
物去屑老大"杨森采乐"也深陷商标纠纷，滇虹康王虽然抓住机会迅速出击，在药物
去屑市场的发展迅速，但是目前仅在药店销售。
"云南白药的优势在于，有云南白药的优秀品牌做基础，其活血的形象也和去
屑、控油、滋养等比较契合。"李智勇说，"但是产品好不好，跟卖得好不好并不绝
对等同。"云南白药要想把高端洗发水做成功，得在大量的中草药洗发水中有自己
的独特之处。
据了解，以中药调理作用为基础的云南白药洗发水养元青系列，有别于市场上
从头发入手的洗发产品，营销侧重点在于强化调养头皮概念，价格方面比一直走高
端路线的外资品牌资生堂水之密语系列还要贵。养元青中药去屑洗发水58元/210ml
，资生堂水之密语凝润水护洗发露售价为65元/600ml。
中国化妆品营销研究中心副主任吴志刚认为，养元青这么高的价格是不是达到
更高的品质感受，还得消费者们去考量。
吴志刚认为，云南白药做牙膏，消费者还可以直接感受到针对牙龈出血等方面
的诉求，云南白药做洗发水产品则没有这么直接的功能诉求。此外，养元青是云南
白药下面的子品牌，在传播方面可能需要更多的精力，消费者接受也需要一定的时
间。如果云南白药想长期培养洗发水还可以，但是想在短期内实现盈利目标很难。
李智勇表示，日化产品中，洗涤洗护用品跟化妆品不一样，护肤化妆品高端产
品和低端产品可以价格差距上万元。但是洗涤洗护用品价格差距并不大，最多不过
几十元，消费者可替换的选择较多。因此云南白药必须锁定那些对本土文化感兴趣
、对中草药认识深厚的人群。
【出处】中国资本证券网【作者】刘琼
【2011-01-14】
洗发水或为云南白药(000538)业绩助涨
云南白药（000538）近期公布业绩大幅预增，其中云南白药牙膏凭借在2010年
含税销售收入约12亿元，高达70%的增速，理所当然成为推动业绩超预期增长50%-7
0%的主力产品。同时，云南白药开始为产品多样性布局，推出高端洗发水养元清系
列。这也一定程度上回应了有市场人士认为公司业绩过于依赖单一牙膏产品潜藏着
风险的看法。有机构预测，养元清系列将可比肩霸王洗发水，可以打开云南白药更
为广阔的业绩想象空间。
据悉，云南白药此番推出的洗发水养元清系列，是以中药调理作用为基层的高
端洗护发用品。业界看来，云南白药此次发力洗发护发类领域，并不是丰富产品线
那么简单，或许有着更大的市场野心。根据世界著名的消费市场研究机构欧洲透视
统计，2009年国内洗发水市场174亿元，加上护发市场，大约260亿元，且逐年扩容
。欧洲透视预计国内洗发水市场2012年将达244亿元，2009年-2012年年复合增长率
12%。其中，中草药类洗发水市场2009年市场规模达26亿元，增速在20%左右。
在洗发护发类市场，品牌效应相当高。如一线品牌飘柔、潘婷等2009年终端销
售额均在20亿元以上，二线品牌力士、拉芳等也在10亿元左右。值得一提的是，中
药洗发护发品牌霸王凭借多年的市场推广，目前已逼近20亿元规模。
不难看出，作为洗发水市场后来者的霸王，近年来的市场发展一直咄咄逼人。
但国信证券认为，云南白药洗发水养元清系列具有和霸王叫板的底气。养元清系列
侧重点在于强化调养头皮概念，区别一般的改善发质，以头皮代谢平衡调节为卖点
。霸王是以中药护理作用为基础作高端洗发水的典范，也是云南白药洗发水未来最
合适的参照系。通过产品分析，养元清系列不输霸王，有望再造一个10亿元规模的
品种。
除此以外，养元清系列通过云南白药的这一大众认可的品牌做基础，云南白药
活血的形象也和去屑、控油、滋养等比较契合。市场推广上，可以依赖云南白药这
几年经营牙膏产品所铺设好的渠道。
因此，市场也乐观预计，云南白药洗发水养元清系列可以复制霸王的成功轨迹
，2012年-2015年将是这一产品的快速发展期。据悉，养元清系列在2011年将正式
进行全国广告推广，目前已在云南省内试销，计划销售上亿元。
【出处】证券时报【作者】成城
【2011-01-08】
云南白药(000538)2010年净利增50%~70%
云南白药（000538）今日公告，受益于产品销售的有效增长及成本、费用的合
理控制，公司2010年业绩较上年同期有较大幅提高，归属于母公司的净利润为9.06
亿元~10.26亿元，同比增幅为50%~70%，每股收益预计为1.30元~1.48元。
2010年前三季度，云南白药实现营业收入66.61亿元，同比增长25.42%；净利
润6.54亿元，同比增长59.39%；每股收益0.94元，同比增长59.32%。其中第三季度
实现净利润2.23亿元，同比增长54.67%。这意味着2010年最后一个季度云南白药实
现的净利润为2.52亿元~3.72亿元之间。
自2010年1月8日创下74.69元/股的新高后，云南白药的股价一直处于盘整下跌
态势。昨日收盘价为58.50元/股，涨0.38%。
【出处】证券时报【作者】
【2010-12-17】
云南白药(000538)回应称绝密配方在美 泄露纯属胡说
云南白药（000538）集团股份有限公司董事长王明辉16日透过网络媒体表示，
关于云南白药绝密配方在美国泄露一事纯属胡说，云南白药接下来将有相应的措施
应对这一事件。
近日，有网友在论坛和微博上指出，云南白药部分在国内是"保密配方"的产品
在美国却被打上了配方。在美国亚马逊的云南白药页面可以看到，云南白药胶囊和
云南白药酊都列明了具体成分。
从成分表上看，云南白药酊的具体成分为田七、冰片、散瘀草、白牛胆、穿山
龙、淮山药、苦良姜、老鹳草、酒精。而在国内的药店里，云南白药的产品基本都
没有注明配方和成分，甚至连云南白药创可贴在成分栏中都写着"国家保密方"。
对于这种内外之别，云南白药市场部的工作人员张先生在回应媒体时解释，"
因为每个国家的要求略有不同，可能是根据需求进行调整"。至于云南白药是否做
过更改，暂不得而知。
【出处】21世纪经济报道【作者】
【2010-12-16】
云南白药(000538)"保密门"只是一场虚惊
近日云南白药（000538）被曝其国内披上保密外衣的成分表却在美国公之于众
，消息一出在业内引起不小波澜。记者通过多方调查了解到，中药保护品种主要成
分公开其实并不影响保密性，所谓云南白药"内外有别"的保密门只是伪命题。
有网友在论坛和微博上指出，云南白药部分在国内是"保密配方"的产品在美国
却被打上了配方。据了解，云南白药在国内产品基本都没有注明配方和成分，甚至
连云南白药创可贴在成分栏中都标注国家保密方，而在美国市场上销售的云南白药
胶囊、云南白药喷雾剂、云南白药酊等产品则详细列出成分表。例如，云南白药经
销商HERBMAX列出云南白药酊具体成分，包括田七、冰片、散瘀草、白牛胆等。
记者联系云南白药董秘吴伟，他表示在外地出差，针对这一问题，暂时难以作
出回答。不过，记者通过调查发现，上述认为云南白药在美国公开配方的说法有误
，事实上应该定义为公布成分。中药讲究"组方配伍"的原则，其配方不仅包括成分
，还有剂量等内涵。例如，已经公开的六味地黄丸每味药的份量分配讲究，包括熟
地八钱，山萸肉、山药各四钱，茯苓、丹皮、泽泻各三钱。而云南白药除公布成分
，相关品种的剂量、制法等仍然是保密状态。
国泰君安分析师易镜明告诉记者，她通过查证了解到HERBMAX虽然公布了云南
白药部分产品成分，但是并无详细剂量。据她透露，今天已经云南白药方面交流过
，在美国公开部分品种成分主要是因为当地政策要求，并没有违反国内中药保密品
种规定。
长江证券分析师叶颂涛在接受记者采访时表示："为提高中药品种的质量，促
进中药事业的发展，国家要求对部分保护品种的处方组成、工艺制法进行保密。这
与中药公司公布成分并不矛盾，有限度的公开是符合规定的。"
华泰证券分析师彭海柱也告诉记者，此事对云南白药内销影响不大，虽然理论
上不排除成分公开会导致仿制药品，但是这种可能性微乎其微，何况云南白药知识
产权受到保护。
事实上，云南白药的部分成分在国内也已经公开，它以云南特产三七为主要成
分并不是秘密。与云南白药类似，片仔癀（600436）也是国家一级中药保护品种，
主要成分也包括三七。该公司证券事务代表陈海建向记者透露："片仔癀公司独家
生产的传统名贵中成药片仔癀，处方、工艺均属国家绝密级技术。但是片仔癀在内
销和外销市场均公布了四种主要成分，部分成分的披露不影响配方保密性，也不太
可能引起仿制药品。"据了解，片仔癀源自明代宫廷配方，主要有麝香、牛黄、蛇
胆、三七等名贵中药制成。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2010-10-29】
云南白药(000538)2010年第三季度净利2.23亿 同比增长55%
云南白药（000538）周四晚间公布2010年三季报，公司第三季度净利润同比增
长55%。
今年第三季度，公司实现营业收入21.58亿元，同比增长22.77%；净利润2.23
亿元，同比增长54.67%；每股收益0.32元，同比增长52.38%。
1-9月，公司实现营业收入66.61亿元，同比增长25.42%；净利润6.54亿元，同
比增长59.39%；每股收益0.94元，同比增长59.32%。
【出处】全景网【作者】成亮
【2010-10-08】
云南白药(000538)预计前三季净利增五至七成
云南白药（000538）预计今年前三季业绩同比大幅上升。1-9月，公司将实现
净利润约6.16亿-6.98亿，同比增长50%-70%；实现每股收益0.89元-1.01元。去年
同期，公司净利为4.11亿元。
云南白药表示，公司业绩大幅上升得益于销售的有效增长和成本、费用的合理
控制。
【出处】证券时报【作者】靳书阳
【2010-07-06】
云南白药(000538)收购西双版纳制药厂
云南白药今日公告称，公司拟以1160.61万元的价格收购西双版纳制药厂有限
公司100%的股权。西双版纳制药厂主要经营范围为橡胶膏剂生产、销售、房屋出租
和进出口贸易。经会计师事务所审计，截止2010 年4月30日，该公司资产总额923.
58 万元，负债总额54.19 万元，净资产869.39 万元，股东全部权益评估价值为20
30万元。
上述收购完成后，西双版纳制药厂将成为云南白药集团全资子公司。公司表示
，本次收购将云南白药强有力的销售资源和品牌资源与外界优质生产资源整合，能
迅速产生合力，缩短外用制剂自我发展创新所需的时间，达到双赢。对本公司业绩
无重大影响。
【出处】上海证券报【作者】周少杰
【2010-06-30】
云南白药(000538)预计2010年上半年业绩同比增长50%-70%
云南白药预计2010年1月1日--2010年6月30日净利润约39,945万元--45,269万
元，同比增长：50%--70%。
原因：2010年1-6月销售收入比上年同期有较大幅提高。
【出处】中国证券网【作者】
【2010-06-04】
云南白药(000538):控股股东国有股权无偿划转过户
云南白药（000538）称云南白药控股有限公司因国有股份无偿划转受让本公司
原控股股东云南云药有限公司持有的公司221，757，229股份已于2010年6月1日完
成过户登记手续。
【出处】证券日报【作者】
【2010-04-29】
云南白药(000538)2010年首季净利润同比增长47.57%
云南白药（000538）今日发布一季报，公司1-3月实现营业收入21.33亿元、归
属于上市公司股东的净利润1.67亿元，分别比去年同期增长40.07%和47.57%，基本
每股收益达0.31元，实现了今年业绩的开门红。
业内分析人士认为，从一个方面来看，去年同期指标相对较低、今年一季度延
续了去年末期较好的销售势头是公司实现一季度开门红的主要原因；但公司近年来
"稳中央、突两翼"战略继续深化、围绕白药大健康产业未来发展的新格局开始构建
，才是公司良好业绩实现的坚实基矗数据显示，2009年，公司健康、透皮两翼收入
继续保持快速上升势头，主要指标的增幅均超过50%，两翼合计收入由原来不到中
央产品的1/2发展到了与中央产品平分秋色，使公司产业不断延伸。
【出处】证券时报【作者】程疆
【2010-04-28】
云南白药(000538)一季净利增48% 营业收入大幅增长
云南白药（000538）周三晚发布季报，2010年一季度公司实现净利润1.67亿元
，同比增长47.57%。
季报显示，一季度公司实现营业收入21.33亿元，同比增长40.07%，实现每股
收益0.31元，同比增长47.62%。
公司称，一季度收入和利润大幅增长主要原因为母公司和商业性子公司省医药
有限公司收入大幅增长。
周三云南白药收报67.15元，上涨0.22%
【出处】【作者】
【2009-12-26】
云南白药(000538)"收编"七花公司承诺未来2年业绩翻番
云南白药今日披露，将无偿受让从文山州政府所持的七花公司资产。
根据双方协议，文山州政府拟将文山州制药厂所持有的云药集团文山七花有限
责任公司股权及文山制药厂的其他资产全部无偿转让给云南白药，公司将承担所有
债务及职工安置。
值得注意的是，云南白药承诺，自2010年起，七花公司销售额和税收连续两年
翻番，2012年至2015年销售增幅不低于30%。财报显示，七花公司去年亏损1217万
元。
【出处】上海证券报【作者】吴正懿
【2009-12-26】
云南白药(000538)接收文山州制药厂资产
本报讯 云南白药（000538）今日公告称，文山州政府决定将文山州制药厂所
持有的云南白药集团文山七花有限责任公司股权及文山制药厂的其他资产全部无偿
转让给云南白药，文山州制药厂及七花公司的所有债务由云南白药承担。
云南白药表示，上述工作完成后，七花公司将成为云南白药集团全资子公司。
此次受让有利于实现集团内部资源整合，进一步做强做大七花公司，但对公司业绩
无重大影响。截至2008年年末，七花公司总资产约5288万元，净资产约3491万元；
2008年实现营业收入约3251万元，亏损1217万元。另外，云南白药承诺自2010年起
，七花公司销售额和税收连续两年翻番，2012年至2015年销售增幅不低于30%。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-22】
云南白药(000538)获2720万资产注入
昨日，云南白药（000538.SZ）发布公告称，已获得文山壮族苗族自治州政府
（下称“文山州政府”)名下持有的，云南白药集团文山七花有限责任公司（下称
“七花公司”）43.24%的股权。
19日，云南白药与文山州政府签订《合作开发文山三七产业战略协议》，双方
共同合作开发文山州三七资源，以提高三七产业资源的规模开发效益，实现互利共
赢。
作为协议内容，文山州政府将文山州制药厂所持七花公司股权，以及文山州制
药厂的其他资产全部无偿转让给云南白药。
七花公司由云南白药、文山州制药厂、职工三方持股，股权结构此前为50.98%
、43.24%和5.78%，2009年上半年该公司总资产为5491万元，负债2022万元，净资
产为3469万元，划拨给云南白药的资产价值1500万元。而文山州制药厂总资产1516
万元，负债296万元，净资产1220万元。整个资产注入总额为2720万元。
此外，文山州制药厂及七花公司的所有债务由公司承担，文山州制药厂及七花
公司的全部职工（含离退休职工、在职职工及内退职工）由公司安置。
云南白药承诺自2010年起，七花公司销售额和税收连续两年翻番，2012年至20
15年销售增幅不低于30%。
在业务方面，云南白药将以七花公司为平台，与文山州在三七种植、三七原生
药材的物流贸易、三七有效成分的提取等方面进行深度合作。
【出处】第一财经日报【作者】
【2009-12-22】
云南白药(000538):合作开发文山三七产业
云南白药（000538）22日公告称，2009年12月19日，公司与文山壮族苗族自治
州政府签订《合作开发文山三七产业战略协议》，双方拟共同合作开发文山州三七
资源，以提高三七产业资源的规模开发效益。
根据战略协议，文山州政府拟将文山州制药厂所持云南白药集团文山七花有限
责任公司的股权，以及文山州制药厂的其他资产全部无偿转让给云南白药，文山州
制药厂及七花公司的所有债务由云南白药承担，文山州制药厂及七花公司的全部职
工（含离退休职工、在职职工及内退职工）由云南白药安置。云南白药承诺，自20
10年起，云南白药集团文山七花有限责任公司销售额和税收连续两年翻番，2012年
至2015年销售增幅不低于30%。
公告显示，目前七花公司的股权结构为：云南白药持股50.98%，文山州制药厂
持股43.24%，文山州制药厂职工持股会持股5.78%。截至2009年6月30日，七花公司
总资产5491万元，负债2022万元，销售收入1381万元，收入占本公司收入的0.39%
。截止2008年12月31日，文山州制药厂总资产1516万元，负债296万元，净资产122
0万元。
云南白药表示，公司将以七花公司为平台，与文山州在三七种植、三七原生药
材的物流贸易、三七有效成分的提娶三七保健品和药品的开发、三七研发平台的建
设等方面进行深度合作。（陆洲）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-12-15】
云南白药(000538)搬迁费增至13.37亿
云南白药（000538）公告，公司拟调整公司整体搬迁项目投资概算至13.37亿
元。
此前，公司公告将2008年非公开发行募集资金的大部分投资于云南白药整体搬
迁至呈贡新城项目，该项目投资规模为10.899亿元。
公司称，下半年以来，工程材料价格出现快速、大幅上涨，已远远脱离年初投
资概算的编制基矗为确保整体搬迁项目按期按质顺利完成，拟将项目投资概算调整
至13.37亿元，约增加概算2.47亿元，全部来自源于公司自有资金。
同时，公司拟投资建设原料药中心，该项目能够解决生产上游原料药产能问题
，并为原生药材产业链提供有力的硬件支撑，预计总投资为2.597亿元，全部来源
于公司自有资金。（王锦）
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-28】
云南白药(000538)澄清陈发树赠股传闻
云南白药今天公告，近段时间，媒体误传陈发树会捐赠云南白药股份给"新华
都慈善基金会"。陈发树郑重声明，自上述股份过户至陈发树名下之日起20个日历
月内，不会将其部分或全部捐赠，也不通过任何方式转让或委托他人持有、管理所
持有的该股份。
陈发树持有云南白药股份6581万股，全部为无限售流通股，占云南白药总股本
的12.32%。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-09-15】
云南白药(000538):唐骏揭秘陈发树22亿收购云药股权源由
在斥资2.35亿美元"狂饮"青啤仅仅4个月之后，福建首富陈发树再出惊人之举
：以每股33.543元的价格受让云南红塔集团持有的云南白药6581万股国有股，一举
成为其第二大股东。
这一系列资本运作的背后，真正的操盘手其实是陈发树的"军师"，被称为打工
皇帝的唐骏。唐骏曾多次在公开场合宣称，要把陈发树打造成为中国的巴菲特，目
前已进入他们考察范围的企业达20多家。
陈发树此次为何会选择云南白药？在其一连串的投资背后，蕴含着怎样的产业
布局和投资思路？带着这些问题，记者联系了唐骏。
关于云南白药：
看好医药行业前景
唐骏透露，在拿下云南白药之前，其实他们一直在考虑购进2.915亿股联想控
股股份。但是，8月13日那天，他和陈发树刚好在一起，共同注意到了云南红塔集
团拟整体协议转让所持云南白药股权的公告。正是这则公告，让陈唐二人"移情别
恋"。
据唐骏介绍，此次收购云南白药比收购青岛啤酒更花心思，尽管并没有进行实
地考察，但他们专门关注了云南白药的管理团队，正是因为看好它的团队，使得他
们下了最后决心。
多日来，唐骏和陈发树多次对收购价进行反复商量，由于是公开竞拍，陈发树
最终以22亿元的最高报价摘得云南白药。
唐骏表示，陈发树一直认为，每股多或少几毛钱不是首要考虑的问题，关键是
要能长期看好。有一个现象，云南白药有一些产品出现了供不应求，因此可以就此
试着去想像一下这个行业的前景。也正是因为如此，唐骏透露，虽然陈发树受让的
云南白药股权18个月内不得转让，但他们计划更长期的持有。并表示，在收购正式
获批后，接下来会考虑进入董事会的问题。
关于收购资金：
目前不考虑减持紫金矿业
今年4月27日，紫金矿业49亿限售股开闸上市，从4月27日至5月22日期间，陈
发树两次减持累计套现约30亿元。
5月，陈发树以个人名义从世界第一大啤酒公司百威英博手中买入青岛啤酒7.0
1%股权，以2.35亿美元的代价成为青啤第三大股东，此次收购所动用的资金正是减
持紫金矿业所得。
关于此次收购云南白药股权的资金来源，唐骏表示，资金目前已经不存在问题
，其中当然有一部分是上次减持紫金矿业的资金余额，但陈发树目前并没有继续减
持紫金矿业的考虑。
关于产业布局：
继续锁定民生领域
据唐骏透露，目前进入他们考察范围的企业已有20多家，由于都是上市公司，
不便透露。但有一点没有变，就是继续坚持模仿巴菲特的投资策略：首先是和民生
相关的产业；其次投资对象是所在产业的国内前三名；最后是投资对象最好有国资
背景。
而从青啤和白药来看，两家公司虽处不同行业，但两者共性是同为行业龙头，
同样成长性良好，并兼具防御性和进攻性，这正是新华都的产业布局战略。但是，
对于新华都来说面临的挑战是，很难通过同一支运作团队来实现管控。
此外，青啤和白药都是国企，在当前国有股权市场化进程将加速的大背景下，
唐骏和陈发树正是嗅到了"国退民进"所带来的机遇。
分析人士表示，国企老店拥有很高的品牌价值，同时风险较小，就青啤和白药
而言，两家国企虽不能称之为朝阳产业，却是"无周期"产业。从年报可见，他们作
为行业垄断型国有企业，业绩稳固，无大涨大落，最具防御性也最具攻击性，存在
非常好的价值投资机会。
【出处】上海证券报【作者】
