☆公司报道☆ ◇000429 粤高速A 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-31】
粤高速A(000429)前三季净利2.27亿元 同比降约30%
全景网10月30日讯 粤高速A（000429）周日晚间发布三季报，公司7-9月净利
润8213.55万元，同比下降3.49%。
1-9月，公司盈利2.27亿元，同比下降29.61%，每股收益0.18元。
1-9月，公司营业收入7.85亿元，同比增长4.44%，主要系车流量增加所致。
公司表示，造成前三季净利润下降的主要因素是，折旧费用增加、管理费用增
加、财务费用增加、投资收益减少、营业外收入减少，以及所得税费用增加。
【出处】全景网【作者】
【2011-07-14】
粤高速Ａ(000429)拟购广珠交通被股东否决
粤高速今日公告，公司关于《广东省高速公路发展股份有限公司发行股份购买
资产之重大资产重组暨关联交易报告书（草案）〉及其摘要的议案》等8项议案被
临时股东大会否决。这标志着粤高速购买广珠交通的重大资产重组计划搁浅。
记者采访了解到，本次临时股东大会否决粤高速系列重组议案，原因在于投票
股东认为购买标的评估价格过高。而管理层则对此次表决结果深表遗憾，认为购买
标的价格高低与否，最终标准要看此次重大资产重组能否增强粤高速的赢利能力和
发展实力，重组议案被否，意味着粤高速丧失了一次重要发展机遇。
在本次重大资产重组计划中，粤高速计划以4.93 元/股，向控股股东广东省交
通集团下属全资子公司广东省公路建设有限公司发行5.66亿A股，收购评估价值为2
7.92亿元的广珠交通100%股权。重组计划预测，本次交易完成后，粤高速2011 年
、2012 年度全面摊薄的每股收益为0.24 元和0.27 元，广珠交通的直接贡献分别
为0.19 元和0.18 元，占粤高速每股收益的比例分别为80.48%和67.04%。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-06-14】
公司董秘回应重组质疑粤高速Ａ(000429)大股东整体上市不现实
停牌三月后的粤高速A资产重组预案于昨晚正式出台，粤高速A通过溢价增发方
式收购大股东旗下的资产。
市场人士猜测，粤高速A此次高价购得大股东资产，更多的是大股东日后完成
整体上市的一步棋。对此,公司董秘左江在接受证券日报记者专访时表示,大股东整
体上市并不太现实，目前只是实现资产的逐步注入。
大股东整体上市暂不现实
根据预案，粤高速A拟向其控股股东广东省交通集团下属全资子公司建设公司
发行股票，收购其持有的广珠交通100%的股权。
此次定向增发价格定为4.93元/股，粤高速A拟向建设公司发行的股票数量为5.
66亿股。
本次发行后，广东交通集团直接和间接持有公司的股权比例将由43.65%提至61
.15%，控股股东地位不变；建设公司持有31.06%股权，为第一大股东。
对于此次增发，接近粤高速A人士告诉记者，"追溯到2008年公司的资产重组资
本运作，当初由于交通部文件，使得运作与相关国家精神受到冲突，但是对于资产
注入上市公司目标没有变过，这次增发只是对于此前的延续。"
粤高速A还发布了2011年业绩预测，预计归属于上市公司股东的净利润同比下
降81.98%--56.24%。
预案预测，2011年和2012年，广珠交通的净利润将达3.48亿元和3.34亿元；交
易完成后，粤高速A这两项数据将分别为4.32亿元和4.98亿元。粤高速A也对外宣称
购得资产将可贡献上市公司约80%的利润，而对于目前粤高速A遭遇的利润下滑困境
来说，无疑是雪中送炭。
也有市场人士猜测，粤高速A此次增发不惜高价购得大股东资产，更多的是大
股东日后完成整体上市的一步棋。
对此，粤高速A董秘左江接受记者采访时表示："大股东整体上市并不太现实，
目前只是实现资产的逐步注入。粤高速A原本盘子很小，虽然今年公司本身面临重
大不确定因素，造成自身盈利水平下降，这些都是暂时的。未来其他资产恢复赢利
能力后，新进资产利润贡献占比会相对下降"。
评估方案溢价存有漏洞
广珠交通目前主要资产为广珠东高速公司55%的股权，广珠东高速经营范围为
广州至珠海、江门高速公路的建设及经营管理，提供和高速公路配套的加油、拯救
、零部件供应服务。
然而未知的收费政策以及收费标准的调整和城际轨道交通对传统公路运输客流
量的分流为重组方案溢价之高增添异议。
粤高速A主营业务收入主要来源为路桥通行费收入，因此收费政策及收费标准
对公司的营业收入存在着较大的影响。（下转D3版）
高速公路收费是否公平，收费是否具有效率等问题一直以来被广泛提出，社会
公众对高速公路收费提出质疑从未断过。
"政策目前不好确定，目前能考虑到的已经在评估报告里说明。"左江告诉记者
："关于收费政策也听到过好几个说法，如果延长经营期提高收费，没有降价那必
然对公司来说是利好。"
然而政策走向的不可预测性，始终是对经营高速公路的企业业绩有重大影响的
一颗"定时炸弹"。
另外，城际轨道交通的出现将对公路运输客流量在一定程度上造成分流，使传
统的公路客运受到挑战和冲击，公路客运的市场空间将受到一定程度的挤压。
同时，粤高速A所经营的控股高速公路广佛高速等，如果受到宏观经济环境波
动的影响,对公司业务、盈利情况和财务状况产生不利影响。
左江表示："就传统客运来说，城际轨道交通和高铁等兴建可能对其会有影响
，但是按照已经有的实例来看，对公路产生分流影响有限。"业内分析人士记者："
高铁和传统客运各有优势，适用于不同群体，前者适合经济基础好，自身要求高人
群，公路适合方便快捷要求高的对时间要求不高的有车族。同时，珠三角地区交通
快速增长，一定程度上抵消轨道对公路交通的分流影响。"
"从已经开通城际轨道对传统客运影响来看，武广专线2009年12月底开通，客
运量来源于京广铁路，分流对应的北京到珠海高速公路广东省境内粤北段，但据我
们统计的数据来看2010年传统高速交通量和收费是增长的，基本与历史数据是持平
的。"左江如是说。
业内著名资产评估师告诉记者："虽然此方法与收益法无二，可以采用，但是
营业收入在受到一定压力的时候，存有很多不确定因素，评估时候也应该考虑在内
。"
7倍溢价值得商榷
粤高速A的此次收购并不算廉价。根据评估报告，此次收购的标的资产广珠交
通净资产值账面价值为3.22亿元，而中华企最终给出的评估值则高达27.92亿元，
评估增值率为767.13%。溢价7倍之多。
上述资产评估师表示："收益法预测有弹性和不确定性，路桥没有太多技术含
量，国家路桥收费常理来说，不会有特别大的跨越，7倍溢价还是值得商榷。"
"广珠交通主要资产建设期少成本低，已经进入成熟运营阶段，车流量不断增
长，收益法评估价值较为客观，9年通车以后，路况较高，收入稳步增长，目前进
入较为稳定的阶段。"左江不以为然。
"大股东买入按照15.95倍市盈率来买，相对于高速板块来说是市盈率的中值，
收购市盈率相当于8.02倍。"业内分析人士指出。左江认为："15家A股上市公司，
平均市盈率17.28倍，此资产按8倍市盈率来购买，相对于更对投资者有利的，至于
未来不确定因素，需要看后面项目的推进。"
此次粤高速A向大股东旗下建设公司发行股份购买资产构成关联交易。
【出处】证券日报【作者】
【2011-06-13】
粤高速Ａ(000429)拟定增募资近28亿 溢价7倍收购广珠交通
停牌3个月后，粤高速重大资产重组预案正式出炉。
粤高速披露，公司拟以4.93元/股，向控股股东广东交通集团旗下全资子公司
广东省公路建设有限公司发行5.66亿股A股，收购其持有的广州广珠交通投资管理
有限公司100％的股权。本次发行后，广东交通集团直接和间接持有公司的股权比
例将由43.65%提升至61.15%，控股股东地位不变；建设公司持有31.06%股权，为第
一大股东。预案显示，本次交易对价（评估价值）为27.92亿元，较账面价值3.22
亿元增值767%。
资料显示，广珠交通刚于今年3月31日成立，注册资本300万元，主要资产为广
珠东高速公司55%股权。广珠东高速公司目前主要资产为广珠东高速，经营范围为
广州至珠海、江门高速公路的建设及经营管理，提供和高速公路配套的加油、拯救
、零部件供应服务。预案预测，2011年和2012年，广珠交通的净利润将达3.48亿元
和3.34亿元；交易完成后，粤高速这两项数据将分别为4.32亿元和4.98亿元，按照
发行后总股本计算，全面摊薄的每股收益为0.24元和0.27元，广珠交通对每股收益
的直接贡献分别为0.19元和0.18元。
广珠东高速从广州番禺至珠海金鼎，全长62.4公里，与广深高速和虎门大桥一
起构成珠江两岸的“A”字型高速公路主骨架，是中京港澳高速的重要组成部分，
也是广东省高速公路网规划“十纵五横”主骨架中第“五纵”的重要组成部分。粤
高速表示，本次交易完成后，将进一步巩固公司在广东省高速公路网中的地位，提
升公司主营业务能力。
【出处】上海证券报【作者】朱文彬
【2011-06-13】
粤高速Ａ(000429)重启注资 揽广珠交通入怀
定向增发价格为4.93元/股，发行5.66亿股，标的资产评估价值27.9亿元，增
值率为767.13%
因谋划资产重组停牌近三个月的粤高速（０００４２９）今日发布了重大资产
重组预案。
根据方案，粤高速拟向控股股东广东省交通集团有限公司下属全资子公司广东
省公路建设有限公司发行A股股票，收购其持有的广州广珠交通投资管理有限公司1
00％的股权。本次定向增发价格定为4.93元/股，发行股票数量为5.66亿股。本次
采用收益现值法进行价值评估，此次标的资产的评估价值为27.9亿元，评估增值率
为767.13%。
本次发行结束后，建设公司将持有粤高速31.06%的股权，控股股东广东省交通
集团持有粤高速的股权（直接和间接）将由４３.６５％上升为６１.１５％。
资料显示，广东交通集团是广东省高速公路投资建设的重要力量。截至2010年
12月31日，广东交通集团通过全资、控股、参股等方式管理运营的高速公路总里程
达3338公里，约占全省高速公路总里程的69%。粤高速是广东交通集团旗下唯一的
上市公司，也是其路产业务板块的资本运作平台。
早在２００８年，广东交通集团就筹划过路产的注入，并于当年６月份启动了
第一次定向增发计划。但是由于政策原因，第一次定向增发被迫流产。本次定向增
发方案与上次相比，资产标的并不相同。
据悉，本次拟注入的广珠交通主要资产为广珠东高速公司55%的股权。广珠东
高速是国家重点工程建设项目，是国家“两纵两横”主干线的其中一部分，位于北
京至珠海线的最南端，起点从广州市番禺区至珠海市的金鼎，全长62.4公里，于19
92年底破土动工，1997年8月15日正式开工，1999年12月6日建成通车，其路产质量
与相关技术指标处于良好水平。广珠东高速收费经营期限至2030年，剩余收费年限
为19年。资料显示，广珠东高速收入稳定，自２００７年起连续４年的年收入均在
１０亿元以上。
粤高速表示，本次资产重组有利于公司抓住高速公路发展的有利时机，做大做
强高速公路主业，优化资源配置；同时，也有利于公司实现路网的协同效应，发挥
规模经济优势，有效控制成本，从而更有效地提升目标资产的经营效率及运营能力
，进而促进上市公司优化资产结构、巩固核心竞争力。
数据显示，截至2011年4月30日，本次交易后粤高速总资产将由111.41亿元增
长至149.85亿元，总资产规模将明显提升。
此外，根据未经审核的广珠交通2011和2012年度盈利预测报告，广珠交通的20
11和2012年度预测归属于母公司所有者的净利润分别约为3.48亿元和3.34亿元；根
据未经审核的2011和2012年度备考合并盈利预测的报告，本次交易完成后粤高速20
11、2012年度预计可实现归属于母公司所有者的净利润分别约为4.32亿元和4.98亿
元。
【出处】证券时报【作者】
【2011-06-13】
粤高速Ａ(000429)拟购大股东高速资产 评估值为账面价值8倍
在停牌三个月后，今日粤高速（000429.SZ）发布了重大资产重组及关联交易
预案。
粤高速计划向其控股股东广东省交通集团有限公司（简称广东交通集团）下属
全资子公司广东省公路建设有限公司（简称建设公司）发行A股股票，收购建设公
司持有的广州广珠交通投资管理有限公司（简称广珠交通）100%的股权。
公司通过向特定对象建设公司非公开发行A股股票支付收购对价。本次交易发
行股份价格不低于公司第六届董事会第十四次（临时）会议决议公告日前20个交易
日股票交易均价，定为4.93元/股，公司将向建设公司发行566，335，091股A股股
票。
预案显示：广珠交通的账面价值为32，198.40万元，但评估价值高达279，203
.20万元，评估增值率为767.13%。
不过，此次重组也存在着一些风险。首当其冲的就是收费政策以及收费标准的
调整。粤高速主营业务收入主要来源为路桥通行费收入，因此收费政策及收费标准
对公司的营业收入存在着较大的影响。
其次，城际轨道交通的出现将对公路运输客流量在一定程度上造成分流，使传
统的公路客运受到挑战和冲击，公路客运的市场空间将受到一定程度的挤压。
另外，本次交易标的的主要资产为广珠东高速公司，其主要经营管理广珠东高
速，广珠东高速收费经营期限至2030年，剩余收费年限为19年。
由于交易标的资产负债率较高所造成。本次交易完成后，公司资产负债率将由
交易前的55.86%上升至63.75%。
除了资产重组预案，今日粤高速还发布了2011年业绩预测，预计归属于上市公
司股东的净利润同比下降81.98%--56.24%。
原因在于：公司控股子公司佛开高速公路有限公司于2009年开始对佛开高速公
路进行改扩建工程，并计划2012年底结束，该改扩建工程按分段施工、分段通车的
方式进行。同时佛开高速公路部分路段大修工程于2011年1月开始，计划于2012年1
2月结束。此外，由于公司业务拓展，公司整体筹资规模扩大，同时，随着佛开高
速扩建工程2011年陆续完工，对应借款利息由资本化转为费用化。
预计前述扩建、大修工程将导致公司固定资产报废损失增加1.7亿元；预计公
司2011年财务费用增加0.9亿元；2010年末公司对广佛、佛开高速公路未来年度的
车流量重新预测，导致2011年折旧费用增加0.8亿元。此外，综合考虑公司部分参
股的高速公路由于受其他路网的分流或自身大修工程的影响，预计将导致公司2011
年投资收益减少0.8亿元。上述因素预计将导致公司2011年度归属于上市公司股东
的净利润同比下降81.98%-56.24%。
【出处】证券日报【作者】许洁
【2011-05-16】
粤高速A(000429)公告重组事项进展
粤高速A（000429）今日公告，鉴于本次重大资产重组方案的复杂性及所涉重
组各方均需履行相关审批程序，且本次重组的具体方案涉及向多方政府主管部门的
沟通程序，目前尚未确定最终方案。公司股票继续停牌，预计复牌时间不晚于2011
年6月13日。
【出处】证券日报【作者】
【2011-03-14】
粤高速A(000429)14日起停牌 因公司正筹划重大事项
粤高速A（000429）周日晚间发布公告称，因公司正在筹划重大事项，公司证
券（证券简称：粤高速A、粤高速B、09粤高债，证券代码：000429、200429、1120
09）自2011年3月14日起开始停牌。
【出处】全景网【作者】雷鸣
【2011-03-04】
粤高速A(000429)2010年净利润3.88亿 同比增长17%
粤高速A（000429）周五晚间发布公告，公司去年实现净利润3.88亿元，同比
增长17%。每股收益0.31元。
公司指，业绩增长的原因是公司控股的3个路桥项目的通行费收入在报告期内
保持稳定增长的态势。
公司拟向全体股东每10股派息1元。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-03-02】
粤高速Ａ(000429)2010年净利润增17% 拟每10股派1元
粤高速（000429）周二晚间披露业绩快报，公司去年实现净利3.88亿元，同比
增长17%，每股收益0.31元。
公司拟对全体股东每10股派息1元。
公司指，2010年度公司整体经营状况良好，各参、控股高速公路车流量均有稳
定增长。
【出处】全景网【作者】成亮
【2011-02-01】
粤高速Ａ(000429)拟发行10亿元中期票据
粤高速A（000429）公告，公司董事会审议通过《关于公司发行规模不超过人
民币10亿元（含）中期票据的议案》,同意公司向中国银行间市场交易商协会注册
待偿还余额不超过人民币10亿元（含）的中期票据，注册额度为公司最近一期经审
计的净资产的40%以内,发行期限不超过5年（含5年），募集资金用于满足公司生产
经营的资金需求，改善公司财务结构。
【出处】中国证券网【作者】少林
【2011-01-18】
收费权取消 粤高速Ａ(000429)撤离赣江大桥
在决定投资赣州市赣江公路大桥三年之后，因为政府规定不能收费，粤高速A
（000429）又决定退出。近年来，取消公路桥梁收费权，成为不少高速公路上市公
司不得不面对的风险。
粤高速今日公告，根据赣州市政府的相关文件，赣江公路大桥拟“不设站、不
收费”，相关审批手续正在依法办理。
粤高速参股公司赣州赣康高速公路有限责任公司决定将“赣州市赣江公路大桥
”项目，以5.05亿元整体剥离予赣州高速公路有限责任公司。
2007年粤高速决定投资入股赣康公司30%股权（赣康公司另70%股权为赣州高速
公司所有）。出资用于新建赣州至大余高速公路茅店—三益段（以下称赣康高速）
和赣州市赣江公路大桥，赣康高速概算总投资为21.56亿元，赣江公路大桥概算总
投资为5.99亿元。
赣康高速主线起于赣县茅店枢纽互通，终于步狗垅南康互通，主线建设里程43
.53公里，粤高速决定投资时，经江西省政府授权，赣康高速已取得30年经营收费
权，但赣江公路大桥尚未取得收费权。当时各方约定，如果赣江公路大桥的独立经
营收费无法获得江西省政府有关部门批准，则粤高速将不参与赣江公路大桥的投资
。
根据该协议，粤高速1月15日与赣康公司、赣州高速公路有限责任公司签署《
赣江公路大桥项目处置协议》，决定将该项目整体剥离予赣州高速公司，赣康公司
则不再参与该项目的投资和运营。
赣州高速公司将于2011年6月30日前支付赣康公司5.05亿元及相应的付款期利
息，且相关员工由赣州高速公司接收。赣州高速公司将享有和承担于2010年11月30
日之后（不含该日）产生的、与“赣州市赣江公路大桥”相关的一切权利、义务，
赣康公司则仅投资、建设、运营和管理赣州至大余高速公路茅店—三益段项目。
粤高速表示，本次处置按照赣江公路大桥的账面净值处置，对赣康公司及粤高
速投资不形成损益。
已有多家上市公司公告，由于收费权取消可能影响公司业绩，而最近梧桐山隧
道又传出4月将免收通行费的消息，梧桐山隧道1987年9月底正式通车，已收费23年
，对其收费的是盐田港（000088）。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-12-31】
粤高速Ａ(000429)公司暂无战略性并购重组的计划
粤高速2010年度第十一期投资者接待日今天下午在全景网举行。董秘左江表示
，公司暂时没有股权激励计划及战略性并购重组的计划。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2010-12-30】
粤高速Ａ(000429):或将再次考虑重启定向增发
粤高速2010年度第十一期投资者接待日今天下午在全景网举行。总经理李希元
表示，如果山东高速能定向增发成功，公司也将再次考虑重启定向增发，注入资产
的资本运作模式，公司会密切关注山东高速此次重组项目的后续发展。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2010-12-30】
粤高速Ａ(000429):广乐高速运营期内部回报率为6.1%
“粤高速（000429）2010年度第十一期投资者接待日”今天下午在全景网举行
。董秘左江称，初步测算广乐高速项目在25年运营期内的内部回报率（税后指标）
为6.1％以上。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2010-10-25】
广佛扩建完工 粤高速A(000429)2010年前三季业绩仅增6%
粤高速A昨晚公布前三季度业绩报告，前三季度实现营收7.52亿元，同比增长8
%。归属母公司净利润同比增长6%，基本每股收益0.26元。
值得注意的是，三季度单季业绩同比仍下降5%。营业成本同比增加9365万元，
增长33%，公司称，主要原因是折旧费用和专项成本的增加。
此外，前三季度投资收益同比增加7970万元，增长39%。增加的主要原因是对
广惠高速、京珠高速广珠段、茂湛高速、江中高速、粤肇公路按权益法核算的投资
收益分别增加。二级市场上，近期股价表现中规中矩。上周五微跌0.05元，报收5.
57元。
【出处】中国资本证券网【作者】
【2010-09-29】
粤高速Ａ(000429)投资者接待日下午3点在全景网举行
粤高速A（000429）2010年度第八期投资者接待日将于今日下午15：00-17：00
在全景网举行。
届时公司将就公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励、可持续
发展等投资者所关心的问题与投资者在线交流，欢迎广大投资者热情参与。
【出处】全景网【作者】陶元
【2010-07-06】
粤高速Ａ(000429):粤肇高速等公路已开始实现盈利
"粤高速2010年度第五期投资者接待日"今日下午在全景网举行。董秘左江介绍
称，2009年度江中高速、茂湛高速均实现了盈利，粤肇高速由于受出售旧路的影响
，出现了亏损，如果剔除该因素，则粤肇高速能够实现盈利。这几条高速公路目前
已逐步走出了经营的低谷，开始实现盈利，目前并不是出售的最好时机。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2010-07-05】
粤高速Ａ(000429):2010年1-5月通行费和车流量保持稳定增长
"粤高速2010年度第五期投资者接待日"今日下午在全景网举行。总会计师肖来
久表示，由于目前还没有6月份的车流量、通行费数据，仅从1-5月份看，公司参、
控股高速公路的通行费和车流量总体上保持着稳定增长的态势，估计6月份也不会
出现大的变动。各项在建工程也紧张地进行着，前期的大雨天气未对工程进度有大
的影响。
【出处】全景网【作者】邱璧徽
【2010-04-22】
09年净利润下降18% 粤高速Ａ(000429)拟继续进军金融业
昨日晚间，粤高速发布2009年年报。年报显示，报告期内，公司实现归属于上
市公司股东的净利润约为3.32亿元，比上年同期下降约18%。
而去年成功入股光大银行也让粤高速尝到了甜头，公司称未来将进一步寻求产
业突破，积极探索和尝试股权类投资项目，为公司未来发展创造新的利润增长点。
营业成本大增造成利润下降
年报数据显示，粤高速2009年实现营业利润约为4.41亿元，比上年大幅下滑23
.54%；实现归属于上市公司股东的净利润约为3.32亿元，比上年也下降约18%。
据悉，粤高速营业收入主要来源于控股的广佛高速、佛开高速和九江大桥的通
行费收入。虽然2009年佛开高速和九江大桥的通行费同比有8.93%的增长，但广佛
高速由于受到广州北环高速大修工程的影响，全年通行费收入同比下跌了19.06%，
因此，公司2009年约9.37亿元的营业收入基本与上年同期持平。此外，公司参股的
各高速公路通行费基本保持稳中有涨的态势，投资收益因此也略有增长。
粤高速表示，造成营业利润和归属于上市公司股东的净利润同比有较大下跌的
主要原因是营业成本有较大的增长，其中主要为佛开公司的养护成本支出同比增加
和九江大桥修复工程完工重新转固定资产造成折旧增加。
今年经营压力较大
继续打股权投资的主意
粤高速在年报中同时称，2010年，公司仍将面对较大的经营压力。首先，随着
广佛扩建工程、九江大桥修复工程的完工，将使固定资产折旧的增加，对利润有一
定的影响。特别是在佛开高速扩建工程完工后，这一不利因素将影响更大；公司参
股的赣康高速公路、赣江公路大桥预计在2010年6月建成通车，预计在通车初期，
赣康公司将会出现亏损，为公司投资收益带来负面影响；此外，虽然公司在2009年
成功发行了8亿元的公司债，但新增的广乐高速项目，以及尚未完工的佛开扩建工
程仍将使公司面临较大的资金压力。
不过，值得一提的是，2009年8月，粤高速在酝酿近半年之后，终于以5.28亿
元、每股2.20元的价格成功投资认购了中国光大银行2.4亿股股权。
对此，公司表示，投资入股光大银行虽然短期内不会对粤高速经营业绩产生重
大影响，但其未来的收益值得期待。此次入股金融机构，推动了产业资本与金融资
本的深度结合，使高速公路产业得以向上游资本延伸，形成了更加完善的产业链条
，有利于增强企业抗风险能力，开辟了粤高速更加多元化的融资渠道。
未来可观的收益和融资渠道的拓宽显然让粤高速尝到了甜头。因此，公司称，
新年度将继续寻求产业突破。大胆设想，强抓机遇，积极探索和尝试股权类投资项
目，密切关注金融行业改革重组上市信息，加强对金融信托等领域的分析研究；继
续开拓与高速公路领域相关的非主营业务，集中精力寻找变现能力强的投资项目，
为公司未来发展创造新的利润增长点。
【出处】证券日报【作者】谢岚
【2010-03-14】
粤高速Ａ(000429)限售股份解除限售提示
(000429): 粤高速Ａ：限售股份解除限售提示
1、本次限售股份实际可上市流通数量为1,840,162股，占总股本0.14638%； 2
、本次限售股份可上市流通日期为2010年3月16日。
【出处】【作者】
【2010-03-13】
投资者互动：粤高速A(000429)是否已达到送转股要求?
问“粤高速A” （000429）：公司的每股公积金已达到了1.22元，按照法律法
规是否已经达到送股转增要求？如果明年还不送股转增，小股东该联合多少股东（
股份）来召开股东大会要求送股转增？
粤高速A左江：1、法律没有规定每股公积金达到多少就必须送股转增。 2、单
独或者合计持有公司10%以上股份的股东有权向董事会请求召开临时股东大会，并
应当以书面形式向董事会提出。单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可以在
股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交召集人。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-25】
粤高速Ａ(000429)修正2008年财务报告
自从粤高速A于12月22日公告披露，董事会审议通过关于对2008年财务报告会
计差错进行更正的议案，对08年财务数据作出修正之后，多数投资者打电话向《证
券日报》询问内情。
粤高速A在更正的议案中写道，根据财政部驻广东省财政监察专员办事处《关
于广东省高速公路发展股份有限公司2008年度会计信息质量检查结论和处理决定的
通知》，粤高速A实施整改并追溯调整了相关账务和会计报表，重新出具了2008年
度财务报表。
公告显示，粤高速A的会计差错涉及收入核算、成本费用核算、负债核算、资
产核算、财务报表编制及披露、会计基础工作、税收等7大问题。
12月24日，本报记者与粤高速A董秘左江进行了一次对话。
年报更正源于“理念”不同
《证券日报》：近期，公司发布公告称，更正2008年年报，公司资产总计减少
3575.1万元，负债合计增加319.96万元，归属于母公司所有者权益减少2920万元，
而归属母公司股东的净利润增加了665.01万元。更正后，公司2008年度营业收入为
93692.59万元，营业成本为35690.39万元，归属于母公司所有者的净利润变为4049
1.11万元。请问，公司年报为何会出现以上问题？
左江：2008年年报更正的原因主要出于对会计报表理解不同。财政部在审查的
时候是逐条审查的，非常精细。其中涉及的东西颇多，具体情况我也记不清楚了。
《证券日报》：在公告中，公司提到的“成本费用核算问题”中的“跨期确认
费用”，其少计费用3,977,926.29 元。2008 年， 广东省佛开高速公路有限公司
“少计提贷款利息”3,977,926.29 元，造成少计2008 年财务费用3,977,926.29
元。据会计师的分析，鉴于银行对账较多，所以一般与银行有关的科目很少会出错
，为何公司会“少计提贷款利息”呢？
左江：这可能涉及到早记账或晚记账的问题，也可说是延迟记账或提前记账的
原因。具体情况，我还需要进一步核对。
董事会换届 变动不大
《证券日报》：公司董事会审议通过《关于本公司董事会换届选举的议案》，
请问，这次换届会否对公司产生影响，影响大不大？
左江：这次董事会换届属于正常的到期换届，公司董事会的变动估计不会太大
。目前，董事会的提名已经公布，董事会也已经通过，还需等股东大会的通过。此
外，公司的职工监事名单还没公布，但相信也不会有多大的变动。
《证券日报》：请问这次公司董事会换届后，公司今后的发展目标会否有改动
？
左江：恐怕不会，公司一直坚持以主业为主，而公司的主业也不会改变。在未
来4年中，公司计划有几项有关高速公路的在建工程在进行。比如：赣州高速公路
项目，广乐高速也将于明年开始建设。
粤高速A为扩建负债剧增
《证券日报》：据年报显示，公司的负债正逐渐增加。今年三季报显示，公司
负债较去年增加了18个亿，请问，公司的负债为何会有如此巨大的增幅？公司是否
有能力偿还这笔负债呢？
左江：长久以来，公司的主营业务一直都是广佛高速公路与佛开高速公路，公
司的盈利也一直靠它们来支撑。可是经过时间的推移，两个公路的运营早已经达到
饱满，需要休息，如果再不改变的话，是无法进步的，所以，公司开始了一个扩建
计划。再加上公司计划投资广乐高速，这些都需要资金来运作。目前，公司的负债
主要是银行贷款和发行公司债，公司已经计划在5年内偿还公司债，5年后偿还银行
贷款，所以，公司的负债不会有问题。
《证券日报》：粤高速A近两年的净利润一直处于持续下滑的状态，那么，今
年或明年公司能否扭转这下滑的趋势呢？为此，公司将会采取哪些措施？
左江：目前，公司正处于扩建与开发阶段，在这一阶段中，公司业绩难免会受
到影响，从今年的三季报就可看出，公司今年的业绩恐怕也会下降，在扩建与开发
没有完成的情况下，明年的情况也不乐观。要知道这次的在建工程是公司几年以来
比较大的一次投资。即使高速公路建设完成并且通车，但是，由于开始计提折旧与
新上路的车流量不高等因素的影响，公司在短期内也将不会盈利。再加上，如广乐
高速这样要进行长达3年的投资，这些因素都会影响到公司的业绩。当然，我相信
公司在这次扩建与开发完成后，业绩也将会有大的提升。
《证券日报》：在公司进行的以上的高速公路的投资以外，公司会否继续投资
其它的高速公路项目?
左江：目前来看，还不清楚，关于是否进行新的投资项目，是由公司的投资部
门来策划。
【出处】全景网【作者】
【2009-12-22】
涉七大差错 粤高速Ａ(000429)去年财报数据"复原"
粤高速A今日披露，董事会审议通过关于对2008年财务报告会计差错进行更正
的议案，对08年财务数据作出修正。
根据财政部驻广东省财政监察专员办事处《关于广东省高速公路发展股份有限
公司2008年度会计信息质量检查结论和处理决定的通知》（财驻粤监[2009]87号）
，粤高速A实施整改并追溯调整了相关账务和会计报表，重新出具了2008年度财务
报表。
公告显示，粤高速A的会计差错涉及收入核算、成本费用核算、负债核算、资
产核算、财务报表编制及披露、会计基础工作、税收等7大问题。
成本核算方面，由于将费用支出资本化等因素，粤高速A少计费用3705万元，
同时又因预提费用挂账等因素多计了3437万元费用。负债方面，多计递延所得税负
债6.1万元，同时少计递延所得税负债926.8万元。税收方面，少计企业所得税250.
4万元，少计增值税1.79万元等。现金流量表少计"支付给职工以及为职工支付的现
金"7178270元，多计"支付其他与经营活动有关的现金"7178270元。
差错更正后，粤高速A2008年的相应数据出现"变脸"，如公司资产总计减少357
5.1万元，负债合计增加319.96万元，归属于母公司所有者权益减少2920万元，而
归属母公司股东的净利润增加了665.01万元。更正后，公司2008年度营业收入为93
692.59万元，营业成本为35690.39万元，归属于母公司所有者的净利润变为40491.
11万元。
不过，对照可见，会计差错更正对08年业绩的实际影响并不大。更正前后，公
司基本每股收益维持不变，仍为0.32元；全面摊薄净资产收益率则出现0.30%的微
增；归属上市公司股东的每股净资产则减少0.02元。
基于对母公司报表项目的追溯调整，粤高速A母公司2008年度净利润增加12.8
万元，2007年度净利润相应减少12.8万元；08年提取盈余公积调增1.28万元，07年
相应调减1.28万元。不过，因2007年和2008年股利分配方案已执行完毕，不再进行
调整。
公司董事会表示，公司作出重大会计差错更正，符合《企业会计准则》及相关
规定，是对公司实际经营状况的客观反映，能促进公司的会计核算更为真实和客观
，有利于提高公司的会计信息质量。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-11】
粤高速Ａ(000429)增持计划完成
粤高速A（000429）于昨日收盘后，收到控股股东广东省交通集团有限公司通
知，交通集团及一致行动人新粤有限公司通过深交所交易系统增持公司A股和B股的
计划已完成。
2008年12月11日至2009年12月10日，交通集团累计增持公司A股5179279股（含
增持期间公司收到其他法人股东偿还的股改垫付对价731728股），增持平均成本价
3.93元人民币；新粤有限公司累计增持公司B股13201086股，平均成本价2.857港元
；合计累计增持公司A股、B股18380365股，占公司总股本的比例为1.46%。交通集
团及新粤公司承诺，在法定期限内不减持其所持有的公司股份。本次增持计划已实
施完毕，交通集团及新粤公司将按照相关规定向中国证监会申请豁免要约收购义务
。
【出处】新闻晨报【作者】
【2009-11-30】
粤高速(000429)称资产注入尚无时间表 但不会止步
粤高速（000429）2009年度第十期投资者接待日周一下午在全景网举行。公司
总经理李希元表示，大股东对粤高速的资产注入尚无明确时间表。
李希元称，目前公司大股东广东交通集团对后续路产资产注资尚无明确的时间
表和安排，虽然公司08年重组项目因交通部新出台的《收费公路权益转让办法》而
终止，但大股东对粤高速的资产注入不会就此止步。
他同时表示，由于广乐高速拟于2010年动工，公司存在一定的资金压力。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-10-20】
粤高速A(000429)为子公司提供4.5亿贷款
本报讯粤高速Ａ(000429)公告称，公司拟为控股子公司广东省佛开高速公路有
限公司提供金额4.5亿元委托贷款，期限一年，并根据佛开公司实际资金需求分期
提供，各期贷款金额以贷款转存凭证（借款借据）为依据，委托贷款利率按照人民
银行同期同档次利率下浮10%，并授权公司经营班子具体实施。 （孙 华）
【出处】证券时报【作者】
【2009-09-17】
粤高速(000429)今日启动公司债发行
本报讯 粤高速（000429）2009年公司债发行于今日启动。粤高速本期发行债
券的评级为AAA级，发行规模为8亿元，债券每张面值为100元，共发行800万张，发
行价格为100元/张。本期债券发行所募集资金将用于满足公司的中长期资金需求，
并用于补充公司营运资金和调整公司债务结构。
本期债券期限为5年期固定利率品种，票面利率预设区间为4.9%-5.4%，最终票
面利率将由发行人和保荐人（主承销商）根据网下向机构投资者的询价结果在上述
预设范围内协商确定。在发行方式上，本期公司债券发行采取网上面向公众投资者
公开发行和网下面向机构投资者协议发行相结合的方式。
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-22】
粤高速(000429)拟5.5亿投资光大银行股权
本报讯 为改善自身竞争能力，专注高速公路的粤高速（000429）把目光投向
了金融业，将以不超过5.50 亿元自有资金投资认购中国光大银行股份。
据公告， 2009 年7 月20 日，粤高速与光大银行签署了《股份认购协议》，
约定粤高速以2.20 元/股向光大银行认购其向公司发行的2.4亿股普通股，占光大
银行此次增资扩股后总股本的0.72%。粤高速此次投资总金额为5.28亿元，将以现
金作为出资，资金来源全部为自有资金。
协议约定，本次认购的光大银行股份自光大银行完成本次增资扩股自工商变更
登记手续之日起36 个月内不得转让；但如果光大银行在本次增资扩股完成工商登
记变更手续之日起一年之后上市，前述36个月的锁定期承诺将自动终止。
粤高速表示，虽然公司的高速公路主业经营及收益稳定，但业务过于单一。本
次参股投资光大银行，有利于公司实现产业资本与金融资本的结合，是公司进军金
融业的有益探索，也是改善公司竞争能力的战略选择。
另据了解，光大银行去年6月就已经向中国证监会递交了A股上市申请，今年3
月31日，公司又向证监会重新更换了一整套的上市申请。不过，今年以来，光大银
行也面临着资本充足率偏低的压力，此前公司高管也曾公开表示为解决这一问题，
光大银行正在研究引入一些国内大型企业作为财务投资者。有业内人士评价，此次
合作无疑是符合双方各自战略需求的双赢合作。
【出处】证券时报【作者】
【2009-04-29】
粤高速(000429):路产注入无明确时间表 将分阶段进行
在今日举行的粤高速A（000429）2008年年度业绩网上说明会上，公司董事长
周余明表示，目前广东交通集团对后续路产资产注资尚无明确的时间表和安排，未
来将分阶段地将优质路产注入粤高速。
对于母公司路产资产注入的问题，他表示，集团和粤高速会在综合考虑流通和
控股比例、资本市场窗口以及路产的成熟程度和盈利能力等多方面因素的情况下，
通过股权融资、债务等多种融资方式，分阶段地将优质路产注入粤高速。
对于公司软肋的问题，他表示公司发展最大的阻碍是高速公路项目资源稀缺，
收购盈利能力强的高速公路项目难度很大。
董秘左江也说明了广佛高速扩建的问题，她表示，广佛扩建预计09年底完工，
对营业收入将有一定的影响。
【出处】全景网【作者】
【2009-03-31】
粤高速(000429):大股东仍会分阶段注入优质路产
粤高速(000429)今日举行09年度第三期投资者接待日活动，公司总经理李希元
表示，大股东广东省交通集团仍会分阶段向上市公司注入优质路产。
去年粤高速推出重组方案，但因与交通部新出台政策抵触而终止。但李希元表
示，大股东对粤高速的资产注入不会就此止步。在综合考虑流通和控股比例、资本
市场窗口以及路产的成熟程度和盈利能力等多方面因素的情况下，本着股东利益最
大化的原则，通过股权融资、债务等多种融资方式，广东省交通集团将分阶段地将
优质路产注入粤高速。
【出处】全景网【作者】
