☆风险因素☆ ◇000428 华天酒店 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
买 入——国海证券:酒店资产运营是公司未来发展的重要看点【2013-05-22】
预计公司13-15年的EPS分别为0.42元、0.53元、0.66元.参照5月21日收盘价4.61元，
对应的PE分别为11倍、9倍、7倍。公司酒店资产的评估价值超过100亿，当前公司市
值仅为30亿左右，借助有效地资产运营，公司的财务结构有望逐步获得改善，扩张有
望提速，且大股东有增持预期，当前公司估值仅相当于地产估值水平，未来伴随酒店
资产运营模式的成熟以及旅游产业链拓展，估值水平亦有望获得提升。此外，公司计
划于2013年处置的益阳华天酒店客房、华天大酒店总店客房以及国金大厦酒店客房有
望产生约2亿元净利润。当前股价较具安全边际、后续弹性较大。首次覆盖，给予“
买入”评级。
买 入——中信建投:酒店资产运营业务≠售后租回业务【2013-04-26】
公司在2012年年报中披露了“期末持有待售的固定资产情况”（共三个项目）。实际
上，这就是公司计划于2013年度开展的酒店资产运营业务。公司一季度业绩同比增长
27.5%完全归功于该业务的拓展。我们预计该业务全年的业绩贡献将不低于0.29元/股
。鉴于公司良好的发展前景，我们维持“买入”评级。
强烈推荐——中投证券:娄底、张家界投资计划出炉，湖南扩张再进一步【2013-04-21】
预测公司13-15年EPS为0.40、0.58、0.66元。现股价对应13年PE不到11倍，且接近高
管持股成本价，维持强烈推荐评级，目标价6元。
强烈推荐——中投证券:“售后回租”盘活资产，支撑“酒店+地产+商业”布局【2013-04-16】
预测公司13-15年EPS分别为0.40、0.58、0.66元。估值低廉，且此刻买入成本与公司
高管持有成本接近，首次给予强烈推荐评级，目标价格为6元。
买 入——中信建投:轻资产模式复制拓展成长空间【2013-04-01】
华天酒店以它灵活高效的经营策略不断提高市场占有率。随着五座“华天城”的投资
建设并投入使用以及酒店客房资产运营模式的推广，我们认为，华天酒店的业绩拐点
已经呈现，调高其投资评级至“买入”，目标价格8.00元。
中 性——湘财证券:华天酒店年报点评【2013-03-12】
预计2013-2015年每股收益为0.15元、0.17元、0.19元，基于27倍13年市盈率，目标
价中枢在4.05元，“中性”评级。
持 有——中银国际:新项目仍处培育期，短期业绩压力较大【2013-03-11】
公司地产业务继续下滑，成熟酒店主业维持稳健增长，多个新开发项目资本开支大，
相关费用支出较高。我们预计2013-2015年每股收益为0.17元、0.22元、0.29元，基
于28倍13年市盈率，维持4.75元的目标价和持有评级。
中 性——山西证券:收购浩博基业进行酒店扩张【2013-01-08】
。公司扩张过快，对资金的需求较大，新开业的酒店处于培育期，公司于2012年10月
19日曾公告称，拟以不低于4元/股的价格定向发行不超过33107万股，筹资15.5亿元
，7亿用于建设华天城酒店项目、4亿用于建设灰汤温泉酒店二期，还有4亿资金用于
偿还银行贷款，公司定向增发还在进行过程中，公司这次又成交近6亿元用于收购浩
博基业房产公司，我们认为收购如果成功可能增加2013年的营业收入。暂不考虑增发
和收购效应，我们维持之前的盈利预测，给公司2012年EPS为0.11元，同比下降30%，
2013年EPS为0.12元，2014年EPS为0.14元。对应4.20元的股价，对应PE为38X、30X和
30X。虽然公司绝对股价较低，但是估值相对偏高，我们继续维持公司“中性”评级
。期待公司能进入旅游产业链的景区产业，提高公司酒店和房地产业的风险防御能力
。
持 有——中银国际:1至9月净利润增长18.54%【2012-10-19】
华天酒店公布2012年三季报：2012年1-9月，公司实现营业收入11.70亿元，同比下降
2.2%；实现归属于母公司的净利润8,765万元，同比上升18.54%。实现每股收益0.122
元。净利润增长主要因为处置潇湘华天酒店公寓致营业外收入大幅增加，主营业务经
营未见实质改善。维持全年主营每股收益（不含处置收益、房地产等）0.1元的预测
，维持持有评级。
中 性——山西证券:房地产和扩张拖累公司业绩【2012-08-16】
公司扩张过快，对资金的需求较大，新开业的酒店处于培育期，我们预计公司2012年
EPS为0.11元，同比下降30%，2013年EPS为0.12元，2013年EPS为0.14元。对应4.58元
的股价，对应PE为50X、38X和33X。虽然公司绝对股价较低，但是估值相对偏高，我
们首次给公司“中性”评级。期待公司能进入旅游产业链的景区产业，提高公司酒店
和房地产业的风险防御能力。
持 有——中银国际:短期业绩承压，期待产业链拓展【2012-08-16】
维持公司2012-2014年客房业务（剔除地产业务）每股收益分别为0.10元、0.15元、0
.21元，维持目标价5.00元和持有评级。
增 持——方正证券:扩张放缓，中长期价值可期【2012-08-16】
预计2012-2014年EPS为0.17、0.20、0.28元，对应PE分别为28、23、16倍，公司拥有
较强的区域优势，未来项目众多，成长空间大，且旅游景区资源拓展预期较强，维持
公司“增持”评级。
增 持——湘财证券:华天酒店调研简报【2012-05-27】
按目前股价计算，公司隐含P/E估值为20倍，在旅游酒店板块中处于低位。公司星级
酒店扩张目前以每年2家左右的速度，稳步扩张；同时灰汤华天城项目中星级酒店已
经开业，后期地产项目正在进行，邵阳华天城和张家界华天城项目正在进行中，对公
司未来的业绩增长形成支撑，我们给予公司“增持”评级。
增 持——海通证券:项目价值显露，短期业绩不确定【2012-04-05】
预计12-14EPS（酒店主业）0.11、0.14、0.22元，公司物业价值和项目价值足以支撑
目前估值，且是区域经济发展的受益者，但短期业绩存在不确定性，建议从中长期角
度看待公司投资价值，给予公司2012年45倍PE，对应目标价为4.95元，首次给予“增
持”评级。
增 持——中信建投:负债扩张，业绩缓增【2011-10-26】
除了40亿元投资灰汤温泉华天城之外，公司还计划20亿元投资张家界华天城，15亿元
投资邵阳华天城。但是，目前公司的资产负债率高达65.85%，其资金链已经绷紧。鉴
于公司发展态势，我们维持“增持”投资评级。
增 持——天相投顾:高星级酒店稳步扩张，五年管理100家酒店【2011-10-25】
预计公司2011年至2013年每股收益分别为0.29元、0.25元和0.29元。以10月24日收盘
价4.96元计算，对应动态市盈率为17倍、20倍和17倍，维持“增持”评级。
增 持——方正证券:逐步回归主营高星级酒店业务，业绩释放尚需时日【2011-07-19】
公司开拓的项目都落地于城市较繁华的地段而且拿地成本较低，升值空间很大，相应
价值现难以估量，以现在的股价相比较其内在价值，存在一定被低估，我们预计2011
-2013年EPS为0.24、0.25、0.32元/股，建议长线投资者积极关注。鉴于未来一至两
年，公司酒店对外拓展及业务需要大量流动资金，会造成一定资金压力，而且酒店培
育一般需要1-2年时间，加上房地产面临国家调控，短期内盈利很难快速增长，我们
暂对公司下调评级至“增持”。
推 荐——长江证券:出售华天之星集中发展高端酒店【2011-07-11】
2011年7月2日，华天酒店集团股份有限公司发布公告，公告显示公司拟将持有的湖南
华天之星酒店管理有限公司（以下简称“华天之星”）92.99％的股权转让给七天四
季酒店（广州）有限公司。“华天之星”经济型酒店在规模和品牌影响力方面都相对
较小，在国内经济型酒店市场竞争中处于劣势，从经营风险角度来说不利于公司战略
发展，经济型酒店资产转让后公司将集中精力发展核心竞争力。出售经济型酒店一方
面可以突出核心竞争力，扩充核心业务的人力资源；另一方面，为公司的扩张补充了
资金。
推 荐——中金公司:房地产业务盈利低于预期【2011-04-22】
根据调整后的盈利预测，目前股价对应2011年和2012年市盈率分别为26x和18x，由于
公司有房地产业务，估值相对行业公司有一定折扣，并影响了融资。短期预计融资计
划依然较难实现，股价空间有限。长期来看，我们看好华天在酒店业务方面的经营能
力和以及外延式发展空间，维持“推荐”评级。
强烈推荐——民生证券:地产结算较快增长，对主业扩张支持加大【2011-04-21】
预计摊薄后未来两年公司的业绩分别为0.26元和0.35元，相对目前的股价为有29倍和
22倍的PE，按照分业务估值，依然有较高的安全边际。我们认为公司在低价拿地方面
有较强的优势，酒店扩张方面力度较大，酒店和地产业务形成良性循环推动的趋势在
加强，合理估值应该在10元左右，维持“强烈推荐”评级。
增 持——西南证券:复合业务模式提升盈利能力【2011-03-07】
根据目前公司发展规划，我们预计公司11年、12年EPS分别为0.36元、0.45元。截止3
月4日，旅游行业PE37.19X。公司3月3日收盘价9.85元，对应PE分别为09PE39.4X、10
PE27.36X和21.89X。而从近5年历史看，公司PE一直处于均值之上。给予“增持”评
级。
推 荐——中金公司:酒店盈利向好，房地产结算慢于预期【2011-02-25】
根据调整后的盈利预测，目前股价对应2011年和2012年市盈率分别为29x和22x，处于
行业低端，我们看好华天在酒店业务方面的经营能力和发展空间，重申推荐评级。
增 持——天相投顾:酒店扩张稳步进行，受益央企非主业酒店分离【2011-02-25】
不考虑华天城的情况，预计公司2011年至2013年每股收益分别为0.27元、0.32元和0.
38元。以2月24日收盘价9.44元计算，对应动态市盈率为35倍、30倍和25倍，公司目
前正处于扩张期，维持“增持”评级。提示公司华天城项目的不确定性。
买 入——海通证券:经营改善明显，商业模式纵深发展【2011-02-25】
我们预计公司2011、2012年实现每股收益0.40元、0.51元。目前股价对应2011、2012
年PE为24.85倍和19.49倍，维持对公司的“买入”评级。
增 持——山西证券:将高负债下的高扩张进行到底【2011-02-24】
公司2011年每股收益为0.358元，2012年每股收益为0.47元，对应PE分别为28倍和21
倍。公司有一定的估值优势，但涉及房地产业，有一定的风险，公司的高负债高财务
令公司的风险加大，综合考虑，我们给公司首次评级为“增持”评级。
买 入——海通证券:战略深化，王者归来【2011-01-24】
我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.30元、0.40元、0.51元，动态PE分别为33.33
倍、25.00倍和19.61倍。我们认为目前公司价值没有被市场充分认识，公司价值被市
场低估。我们首次给予公司“买入”评级，6个月目标价13元，对应2010-2012年PE分
别为43.33倍、32.50倍和25.49倍。
推 荐——中金公司:进军张家界，打开新空间【2010-12-24】
暂维持2010和2011年每股收益预测0.32元和0.41元，初步给出2012年每股收益预测0.
50元，目前股价对应2010-2012年市盈率分别为31x，24x和20x，估值具有吸引力。我
们看好华天在酒店业务方面经营能力和作为湖南省旅游资源整合平台的外延式发展空
间，重申推荐评级。
增 持——光大证券:“酒店、地产、商业”模式试水张家界【2010-12-24】
按照2-3年的建设期，我们预计张家界项目短期内难以贡献利润。不过，2010年前三
季度公司酒店主业复苏超出我们的预期，因此，此次我们调高公司10-12年的EPS分别
至0.29、0.34和0.50元。考虑到未来公司或将凭借股东在省内的品牌优势并以华天项
目为桥头堡继续进军张家界景区经营的可能和公司“酒店地产商业”模式下的持续扩
张，我们给予公司“增持”评级，12个月目标价11.95元。
买 入——方正证券:尘埃落定，正式进军张家界【2010-12-21】
公司作为湖南省旅游资源整合的平台，对景区资源的收购预期始终存在，想象空间丰
富。预计2010-2012公司EPS为0.31、0.4、0.5元，合理价格15元，维持“买入”评级
。
买 入——方正证券:华开天下正当时【2010-12-06】
我们预计2010-2012公司EPS为0.31、0.4、0.5元，结合行业和公司PE、PS估值情况，
合理价格为15元，给予“买入”评级。
推 荐——中金公司:酒店盈利大好，中部华天城进展迅速【2010-10-25】
根据调整后的盈利预测，目前股价对应2010和2011年市盈率分别为30x和24x，处于行
业低端，我们看好华天在酒店业务方面的经营能力和向旅游整合的发展空间，重申推
荐评级。
增 持——天相投顾:酒店扩张稳步进行，五年管理100家酒店【2010-10-25】
预计公司2010年至2012年每股收益分别为0.29元、0.37元和0.42元。以10月22日收盘
价9.66元计算，对应动态市盈率为34倍、26倍和23倍，公司目前正处于扩张期，维持
“增持”评级。
增 持——华泰联合:酒店重拾景气，战略布局正当时【2010-10-19】
我们预计公司2010-2012年EPS为0.32、0.28和0.36元/股，公司目前从PE和EV/EBITS
估值等估值来看都具有较强的安全边际。但考虑到明年房地产结算面积下降和新开酒
店亏损带来的业绩下滑，出于谨慎角度，我们给予公司“增持”的投资评级。但同时
提示可能的资产整合和启动再融资计划或给二级市场带来短期交易性机会。
增 持——中信建投:发展战略微调，效果有待检验【2010-08-06】
2010年上半年，公司收购湘潭国金100%股权产生3838万元的企业合并收入，公司仅录
得经常性损益0.08元/股，其业绩基石有待进一步夯实。我们维持该股“增持”投资
评级。
强烈推荐——招商证券:酒店经营提升，继续看好资源整合能力【2010-08-02】
上半年酒店收入增长44%，地产结算收入下降61%，EPS0.15元，增长10%；下半年酒店
净利润将稳中有升，财务费用将略有上升，一次性收益将大幅下降，利润总体水平与
09年下半年持平；上调10-12EPS至0.26、0.23、0.24元；继续看好公司在湖南旅游资
源整合中的价值，维持强烈推荐。
增 持——天相投顾:五年管理100家酒店，酒店主业增收增利【2010-07-30】
预计公司2010年至2012年每股收益分别为0.32元、0.38元和0.42元。以7月29日收盘
价9.69元计算，对应动态市盈率为30倍、26倍和23倍，公司目前正处于扩张期，维持
“增持”评级。提示主辅分离央企酒店，使酒店资产供给增多，酒店行业面临估值下
降的风险。
推 荐——中金公司:酒店盈利大好未来发展明确【2010-07-30】
维持现有盈利预测2010和2011年每股收益0.36元和0.46元，目前股价对应2010和2011
年市盈率分别为27x和21x，处于行业低端，我们看好华天在酒店业务方面的经营能力
和向旅游整合的发展空间，重申推荐评级。
买 入——国金证券:业绩增长符合预期，资本结构尚待改善【2010-07-30】
从以往经验来看，华天酒店强于资本运作与省内资源的获取，在目前各地政府加快发
展旅游业的思路指引下，华天酒店在区域内的资本运作平台地位将显著提升，尽管主
业的经营性盈利增长暂未有亮点，但当前相对合理的估值水平以及下半年可能触发的
以旅游资源整合为主要方向的催化剂事件将成为公司的最大看点。据此，我们维持对
公司的“买入”评级。
强烈推荐——招商证券:集团整合张家界旅游资源，公司将从中受益 【2010-06-30】
华天集团在湖南拥有很强的资源整合能力，上市公司将在资源获取方面受益；此前我
们对公司的扩张有所疑虑，主要是担心现金流问题，此次集团与工商银行签订战略合
作协议，在很大程度上降低公司的现金流风险，据此，我们调高公司投资评级至强烈
推荐。
增 持——光大证券:关注酒店主业业绩的逐步回升 【2010-05-13】
预计2010-2012年公司净利润分别为1.35亿元，1.70亿元和2.51亿元，净利润增长率
分别-5.7%、25.8%和48%,按最新股本计算的EPS分别为0.24元、0.31元和0.45元，对
应的PE分别为45倍、36倍和24倍，剔除地产业务、合并收益和财务费用后的酒店主业
EPS分别0.18元、0.21元和0.24元（估算2009年为0.11元），酒店主业环比提升64%、
17%和14%，对应的PE分别为59倍、50倍和44倍，估值偏高，但考虑到公司积极的发展
战略、高效的执行力及快速扩张期结束后财务费用降低带来的酒店主业业绩释放空间
较大，我们给以公司“增持”评级，目标价12元。
增 持——天相投顾:受益武广高铁 酒店主业增收增利【2010-04-22】
预计公司2010年至2012年每股收益分别为0.32元、0.38元和0.42元。以4月21日收盘
价11.50元计算，对应动态市盈率为36倍、31倍和28倍，公司目前正处于扩张期，维
持“增持”评级。提示主辅分离央企酒店，使酒店资产供给增多，酒店行业面临估值
下降的风险。
推 荐——兴业证券:扣除非经常性项目,利润同比显著回升【2010-04-22】
若考虑“华天城”一期别墅项目收益，未来三年 EPS 分别为 0.22 元、0.24 元、0.
30元；不考虑地产业务，公司 2010-2012年每股收益分别为 0.14元、0.15元、0.18
元。现股价对应的动态PE 分别为 51X/49X/37X,估值偏高。 考虑公司有较强的融资
预期， 地产业务有超预期的可能， 暂维持 “推荐”评级。
推 荐——中金公司:酒店业务步入收获期【2010-04-22】
维持2010和2011年每股收益预测 0.36 元和0.46 元。目前股价对应2010和 2011年市
盈率分别为 32x和 25x，估值处于行业低端。鉴于公司受益于消费升级以及高铁开通
，酒店业务稳健增长，外延式扩张空间较大，维持推荐评级。近期股价随房地产政策
出台而回落，我们认为公司所在区域房价泡沫成分小，受政策影响较小，股价回调给
长线投资者提供介入机会。
审慎推荐——招商证券:酒店景区发展潜力大，业绩体现尚待时日【2010-03-09】
公司酒店业务拓展模式成熟，高星级酒店业务有较大发展空间；灰汤项目发展潜力巨
大。主要风险：ROA较低、持续的外部资金需求、旅游综合开发的全新挑战。不考虑
非经常性损益，我们预计 10-12 EPS 0.22、0.18、0.20 元；将根据资产收购情况，
预测非经常性损益，并调整盈利预测。给予审慎推荐的投资评级。
买 入——广发证券:重估价值较高，外延扩张加快【2010-03-08】
预计公司 2010-2012 年每股收益分别为 0.34、0.41 和 0.52 元，我们维持公司“
买入”的投资评级。
买 入——国金证券:竞购益阳大厦，“酒店+地产”战略模式的延续【2010-03-02】
我们认为华天酒店以低成本购入益阳大厦，凭借华天在湖南的品牌优势，进行高星级
酒店改造，提升物业自身的价值，以此争取当地政府支持，为公司未来的发展提供支
持，这构成竞购益阳大厦最大的亮点。而项目本身对于公司短期业绩的贡献则较为有
限，对 2011 年以后的业绩将产生一定的积极影响。据此，我们小幅上调了 2012 年
每股收益预期至 0.419 元，维持对公司的“买入”评级。
买 入——广发证券:外延式扩张有望加速【2010-03-02】
融资需求成为股价催化剂：公司年报明确提出 2010 年“将按照股东利益最大化的原
则择机在资本市场和银行贷款市场进行融资” 。综合以上 4点，我们将公司评级调
升至“买入”评级。
买 入——国金证券:业绩略低于预期，未来发展值得期待【2010-03-01】
根据公司 09年报的有关情况，我们预测公司 2010~2012年每股收益分别为0.301 元
、0.363 元和 0.410 元，动态市盈率分别为 30 倍、24.9 倍和 22倍。鉴于目前公
司估值水平处在同行业上市公司中低位，积极的资产收购和资源扩张将为公司长期发
展奠定坚实基础，我们维持公司“买入”的评级。
推 荐——兴业证券:经营利润快速增长【2010-02-10】
高星级酒店资产价值提供安全边际。公司近年实施高星级酒店实体扩张战略，而星级
酒店的行业特征又决定了开业后 2-3 年均为培育期，拖累整体利润增长。我们将公
司现有的 6 家直营店，以及集团确定注入的 3家高星级酒店的股权价值以目前市场
价格重估，扣除各酒店负债，公司目前资产的价格约价值 9.14元/股。我们认为该价
格可作为公司的安全边际进行考虑。 考虑到宁乡灰汤温泉景区的巨大潜力，给予“
推荐”评级。
推 荐——中金公司:主业持续改善，未来成长可期【2010-02-04】
根据年报信息调整盈利预测，上调了2011 年酒店业务收入增速和毛利率水平以反映
持续改善的入住率。调整后2010和 2011 年每股收益分别为 0.36元和0.46 元，同比
增速分别为38%和 29%。 目前股价对应 2010 和2011 年市盈率分别为24x和 19x，处
于酒店行业估值低端，我们看好公司“酒店 地产”的经营模式和中部华天城的长期
潜力，维持推荐评级。
增 持——世纪证券:业绩持续改善 未来期待更好【2010-02-04】
预计公司 2010 年～2012 年每股收益分别为0.33元、0.40元、0.48元，当前股价下
的动态以 2月 4日收盘价9.39元计算，对应动态市盈率为 28.5倍、23.5倍和 19.6倍
，处于酒店行业估值低端。我们看好公司“酒店 房地产”发展模式，这将有助于公
司进一步扩大业界地位和市场份额，增强盈利能力。
增 持——天相投顾:酒店扩张稳步进行 未来受益于央企非主业酒店重组【2010-02-04】
预计公司2010年至2012年每股收益分别为0.32元、0.38元和0.42元。以2月3日收盘价
8.54元计算，对应动态市盈率为27倍、23倍和21倍，公司目前正处于扩张期，维持“
增持”评级。提示主辅分离央企酒店，使酒店资产供给增多，酒店行业面临估值下降
的风险。
推 荐——中金公司:“酒店杠杆收购”模式将继续，中部华天城值得期待【2009-12-01】
09-11 年每股收益预测分别为 0.22、0.36和 0.40元，对应的市盈率分别为39.5x、2
3.9x 和21.1x。估值处于酒店行业估值低端，鉴于中部华天城项目提高了公司未来地
产业务持续性，增大了业绩弹性（2011年业绩存在大幅超预期可能），公司可享受成
长性溢价。
中 性——天相投顾:发行公司债获批，经济型酒店发展不确定性大【2009-10-27】
盈利预测与风险提示：预计公司2009年和2010年每股收益为0.25元和0.28元。用前一
日收盘价7.26元计算，2009年和2010年对应动态市盈率为29倍和26倍，公司目前正处
于扩张期，未来发展面临一定的不确定性，维持“中性”评级。
持 有——广发证券:酒店经营明显好转，营业外收入下滑拖累业绩【2009-10-27】
预计公司2009-2011年每股收益分别为0.20、0.25和0.31，公司目前股价对应2010年2
9.04倍，估值基本合理，但考虑到公司业绩营业外收入占比较大，业绩存在较大不确
定性，我们维持对公司“持有”的投资评级。
中 性——中金公司:酒店业务盈利明显好转【2009-10-27】
我们维持 09、10 年盈利预测 0.28 和 0.36 元，当前股价对应 09、10年市盈率分
别为 26x和 20x，考虑到盈利中包含较大的合并损益等一次性收益，且盈利预测受房
地产项目结算与否影响较大，维持“中性”评级。
中 性——中金公司:主营业务逐步好转，短期业绩依然承压【2009-08-17】
暂维持 09、10 年盈利预测 0.28 和 0.36 元，当前股价对应市盈率分别为24x和19x
，考虑到盈利中包含合并收益等一次性收益且预测较为充分，短期估值合理，维持中
性评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 43｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 12｜ ｜
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｜ ｜ ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-05-30 ｜ 7000｜ 是 ｜
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｜ ｜1、湖南华天国际旅行社有限责任公司（以下简称：华天国旅） ｜
｜ ｜为我公司控股股东华天实业控股集团有限公司（以下简称“华天｜
｜ ｜集团”）设立，注册资本684万元，华天集团持有其52.49%的股 ｜
｜ ｜份，其内部职工共45人持有其47.51%的股份。截至2014年3月31 ｜
｜ ｜日，华天国旅未经审计的总资产6843.60万元，净资产1,195.11 ｜
｜ ｜万元。此次公司拟收购华天国旅52.49%的股份，交易价格初步确｜
｜ ｜定为不超过2000万元。2、湖南华天物业管理有限责任公司（以 ｜
｜ ｜下简称：华天物业）为我公司控股股东华天集团全资设立，注册｜
｜ ｜资本500万元。截至2014年3月31日，华天物业未经审计的总资产｜
｜ ｜4,341.31万元，净资产2,255.88万元。此次公司拟收购华天物业｜
｜ ｜100%的股份，交易价格初步确定为不超过5000万元。3、华天集 ｜
｜ ｜团为本公司控股股东，本次交易构成关联交易，不构成重大资产｜
｜ ｜重组。4、《关于收购华天集团所持华天国旅及华天物业股权并 ｜
｜ ｜签署附条件生效的股权收购协议的议案》已由公司第五届董事会｜
｜ ｜第二十四次会议审议通过，涉及本次交易的关联方董事在审议过｜
｜ ｜程中回避了表决。根据深圳证券交易所的有关规定和公司章程，｜
｜ ｜此项交易尚须获得股东大会的批准。5、截止本次交易前，最近1｜
｜ ｜2个月以来，除日常关联交易外，控股股东华天集团及其子公司 ｜
｜ ｜与公司累计发生关联交易8943.15万元，上述关联交易都已经在 ｜
｜ ｜巨潮资讯网、《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》、｜
｜ ｜《上海证券报》上进行了披露。加上本次关联交易，公司与控股｜
｜ ｜股东华天集团及其子公司合计关联交易金额为不超过15943.15万｜
｜ ｜元。6、本次交易，将不会产生公司对控股股东华天集团及其子 ｜
｜ ｜公司的关联担保。根据对华天国旅及华天物业财务情况的了解，｜
｜ ｜截至2014年3月31日，因资金集中管控需要，华天国旅账面资金5｜
｜ ｜2,182元、华天物业账面资金27,256,580.75元已归集到华天集团｜
｜ ｜账面。为避免控股股东资金占用，在完成相关收购事项前，华天｜
｜ ｜集团需将该资金退回。 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-04-11 ｜ 15850｜ 是 ｜
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｜ ｜2014年公司拟与关联方湖南华天装饰有限公司,华天实业控股集 ｜
｜ ｜团有限公司,湖南华天国际旅行社有限公司发生采购商品接受劳 ｜
｜ ｜务,出售商品提供劳务,租赁等的日常关联交易，预计交易金额为｜
｜ ｜15850万元。20140411：股东大会通过 ｜
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