☆公司大事☆ ◇000421 南京公用 更新日期：2025-07-06◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
暂无数据
【2.公司大事】
【2025-07-04】
行业周报|燃气指数涨0.37%, 跑输上证指数1.03%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月30日-2025年7月4日，上证指数涨1.4%，报3472.32点。创业板指涨1.5%，报2156.23点。深证成指涨1.25%，报10508.76点。燃气指数涨0.37%，跑输上证指数1.03%。前五大上涨个股分别为新奥股份、洪通燃气、国新能源、水发燃气、德龙汇能。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：中东局势缓和欧洲气价回落，高温天气带动美国气价上涨，国内气价平稳。截至2025/06/27,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+4.1%/-17.8%/-7.4%/+0.2%/-12.6%至0.8/2.8/3.4/3/3.3元/方，海内外倒挂持续。
供需分析：1）出现高温天气，美国天然气市场价格周环比+4.1%。截至2025/06/26,天然气的平均总供应量周环比+0.2%至1125亿立方英尺/日，同比+4.0%；总需求周环比+6.3%至1047亿立方英尺/日，同比+1.6%；发电用天然气周环比+14.7%；住宅和商业部门的天然气消费量周环比+6.4%；工业部门的天然气消费量周环比-1.0%。截至2025/06/20，储气量周环比+960至28980亿立方英尺，同比-6.6%。2）中东局势缓和，欧洲气价周环比-17.8%。2025M1-3，欧洲天然气消费量为1600亿方，同比+8.9%。2025/6/19~2025/6/25，欧洲天然气供给周环比+2%至64148GWh；其中，来自库存消耗-27911GWh，周环比+10%；来自LNG接收站28212GWh，周环比-9.8%；来自挪威北海管道气18956GWh，周环比+9.5%。2025/06/21~2025/06/27，欧洲燃气发电出力增加，欧洲日平均燃气发电量周环比+13.8%、同比+55.2%至838.5吉瓦时。截至2025/06/26，欧洲天然气库存651TWh（629亿方），同比-213.6TWh；库容率57.4%，同比-18.8pct。3）需求恢复缓慢，价格弱势运行，国内气价周环比+0.2%。2025M1-4，我国天然气表观消费量同比-1.4%至1392亿方，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-5，产量+6.1%至1096亿方，进口量-9.6%至690亿方。2025年5月，国内液态天然气进口均价3698元/吨，环比+0.9%，同比-4.7%；国内气态天然气进口均价2544元/吨，环比-3.8%，同比-7.2%；天然气整体进口均价3094元/吨，环比-1.3%，同比-9.1%。截至2025/06/27，国内进口接收站库存322.92万吨，同比+0.51%，周环比-2.87%；国内LNG厂内库存61.43万吨，同比+67.52%，周环比-0.61%。
顺价进展：2022~2025M6，全国64%（185个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升。2025/5/12商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出修改税委会公告2025年第4号规定，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施、10%关税保留，并取消第5、6号对这些商品的加征关税。美气进口关税税率由140%降至25%。欧洲议会和欧盟成员国的谈判代表已暂时同意放宽欧盟的天然气储存目标，允许90%的满储存目标偏离10个百分点。
投资建议：展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.4%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.6%）【中国燃气】（25股息率6.8%）【蓝天燃气】（股息率ttm9.1%）【佛燃能源】（25股息率4.6%）；建议关注：【深圳燃气】【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.0%）【新奥股份】（25股息率6.1%）【佛燃能源】（25股息率4.6%）；建议关注：【深圳燃气】。3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/6/27）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：我国将以更大力度推进江河保护治理，明确未来发展“路线图”及2035年节水目标。
2：国家发改委表示将继续做好资金支持等工作，支撑全面推进江河保护治理。
3：气化甘肃新突破，景泰县正路工业园天然气管道项目顺利投产。
4：国内首个天然气深冷“航母”在川全面投产，标志着技术进步。
5：宁夏启动黄河流域水生态保护专项行动，重点整治五大领域问题。
6：国家标准《城镇燃气设施运行、维护和抢修安全技术标准》发布。
7：湖南天然气省级管网正式融入国家管网，推动资源整合。
8：福建省规模以上工业企业营业利润总额增长9.8%，显示经济复苏态势。
9：天津市水务部门采取多项措施保障夏季高峰供水安全。
10：住房城乡建设部加快建立城市洪涝联排联调工作机制，增强城市防洪能力。
龙头公司动态：
1、九丰能源：1）九丰能源已耗资4067万元回购154万股公司股份。2）九丰能源实控人方拟减持 2021年上市两募资共40.68亿。3）九丰能源部分股东拟合计减持不超0.71%股份。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-171.93%-0.04%2025-06-18-0.79%0.04%2025-06-192.39%-0.79%2025-06-20-0.90%-0.07%2025-06-230.55%0.65%2025-06-24-3.91%1.15%2025-06-25-1.26%1.04%2025-06-260.32%-0.22%2025-06-270.04%-0.70%2025-06-300.04%0.59%2025-07-01-0.65%0.39%2025-07-020.59%-0.09%2025-07-03-0.11%0.18%2025-07-04-0.88%0.32%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份4.97%2.67%-2.87%深圳燃气0.00%1.75%-4.78%九丰能源-0.81%-4.56%-6.57%佛燃能源-0.97%0.30%10.16%大众公用1.02%2.86%49.72%重庆燃气0.35%1.24%5.45%陕天然气1.71%-0.13%4.18%成都燃气0.52%-0.93%1.58%贵州燃气-0.14%0.16%12.86%蓝天燃气0.20%0.00%-23.55%国新能源2.61%2.23%12.70%百川能源0.57%2.62%13.69%天壕能源2.00%8.05%-4.67%皖天然气0.71%1.07%2.41%东方环宇-4.33%12.27%46.40%南京公用1.69%1.54%52.66%万憬能源-1.26%-3.36%12.93%凯添燃气-4.47%-0.88%273.61%水发燃气2.60%5.84%18.95%洪通燃气2.64%1.40%48.23%
行业相关的ETF有景顺长城国证石油天然气ETF（159588）、油气ETF（159697）
【2025-06-27】
行业周报|燃气指数跌-2.37%, 跑输上证指数4.28%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月23日-2025年6月27日，上证指数涨1.91%，报3424.23点。创业板指涨5.69%，报2124.34点。深证成指涨3.73%，报10378.55点。燃气指数跌-2.37%，跑输上证指数4.28%。前五大上涨个股分别为南京公用、升达林业、大众公用、ST金鸿、成都燃气。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：中东局势带动欧美气价上涨，国内气价平稳。截至2025/06/20,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+31.5%/+9.3%/+14%/+0%/+5.9%至0.9/3.5/3.6/3/3.6元/方，海内外倒挂持续。
供需分析：1）出现高温天气叠加中东局势影响，美国天然气市场价格周环比+31.5%。截至2025/06/11,天然气的平均总供应量周环比+0.4%至1129亿立方英尺/日，同比+5.5%；总需求周环比+2.3%至984亿立方英尺/日，同比-1.9%；发电用天然气周环比+11.6%；住宅和商业部门的天然气消费量周环比-13.5%；工业部门的天然气消费量周环比-1.8%。截至2025/06/13，储气量周环比+950至28020亿立方英尺，同比-8%。2）中东局势引发市场担忧，欧洲气价周环比+9.3%。2025M1-3，欧洲天然气消费量为1600亿方，同比+8.9%。2025/6/12~2025/6/18，欧洲天然气供给周环比-5.2%至62861GWh；其中，来自库存消耗-25376GWh，周环比-12.2%；来自LNG接收站31267GWh，周环比-4.2%；来自挪威北海管道气17318GWh，周环比-5.6%。2025/06/14~2025/06/20，欧洲燃气发电出力增加，欧洲日平均燃气发电量周环比+24.9%、同比-1.5%至736.5吉瓦时。截至2025/06/12，欧洲天然气库存598TWh（578亿方），同比-223.9TWh；库容率52.75%，同比-19.8pct。3）需求恢复缓慢，价格弱势运行，国内气价周环比持平。2025M1-5，我国天然气表观消费量同比-0.6%至1786亿方，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-5，产量+6.1%至1096亿方，进口量-9.6%至690亿方。2025年5月，国内液态天然气进口均价3698元/吨，环比+0.9%，同比-4.7%；国内气态天然气进口均价2544元/吨，环比-3.8%，同比-7.2%；天然气整体进口均价3094元/吨，环比-1.3%，同比-9.1%。截至2025/06/20，国内进口接收站库存332.45万吨，同比-0.01%，周环比+6.6%；国内LNG厂内库存61.81万吨，同比+65.89%，周环比+3.09%。
顺价进展：2022~2025M5，全国63%（183个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升。2025/5/12商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出修改税委会公告2025年第4号规定，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施、10%关税保留，并取消第5、6号对这些商品的加征关税。美气进口关税税率由140%降至25%。欧洲议会和欧盟成员国的谈判代表已暂时同意放宽欧盟的天然气储存目标，允许90%的满储存目标偏离10个百分点。各国也将有更长的时间来实现90%的目标，而不是目前设定的11月1日的最后期限。
投资建议：展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.3%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.5%）【中国燃气】（25股息率6.7%）【蓝天燃气】（股息率ttm9.1%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率4.5%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.0%）【新奥股份】（25股息率6.1%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率4.5%）。3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/6/20）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：住房城乡建设部加快建立城市洪涝联排联调工作机制，以提高防洪能力。
2：中办、国办提出到2035年现代化流域防洪减灾体系基本完善，防洪安全保障能力显著提高。
3：重庆市经信委牵头多部门联学共建，探索“党建+燃气服务”协同提升新范式。
4：全国公共机构能源资源消费总量和强度实现“双降”。
5：中办、国办健全集中式饮用水水源地突发水污染事件应急处置机制，以保障水质安全。
6：中办、国办强调坚持以水而定推进国土绿化，严禁脱离实际建设人工湖、人造水景观。
7：福建莆田发布城镇燃气安全领域违法典型案例，强化安全监管。
8：天然气销售河南公司创新“双场景”，筑牢燃气安全防线。
9：湖南首个重型燃气发电项目即将于7月投产，助力清洁能源发展。
10：贵州播州区天然气综合利用项目预计于6月底正式启用，推动地区能源结构转型。
龙头公司动态：
1、新奥股份：1）先溢价20%私有化新奥能源，再赴港上市，新奥股份特殊在哪。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-10-0.44%-0.44%2025-06-110.06%0.52%2025-06-120.14%0.01%2025-06-131.32%-0.75%2025-06-160.57%0.35%2025-06-171.93%-0.04%2025-06-18-0.79%0.04%2025-06-192.39%-0.79%2025-06-20-0.90%-0.07%2025-06-230.55%0.65%2025-06-24-3.91%1.15%2025-06-25-1.26%1.04%2025-06-260.32%-0.22%2025-06-270.04%-0.70%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份0.75%-0.64%-4.45%深圳燃气0.47%2.08%-0.62%九丰能源-0.76%-1.19%-4.74%佛燃能源-0.48%0.59%21.06%大众公用2.89%2.35%48.20%重庆燃气0.18%1.61%6.06%成都燃气1.70%-1.03%4.13%陕天然气-1.43%0.00%14.14%贵州燃气-3.89%-0.13%11.56%蓝天燃气-0.20%-1.01%-22.44%国新能源-8.22%3.08%8.06%百川能源-0.57%3.24%12.68%天壕能源-9.26%7.30%-3.18%皖天然气1.69%1.44%9.77%东方环宇-1.03%16.37%55.74%南京公用3.50%3.50%50.12%万憬能源-5.31%-2.17%17.92%凯添燃气-11.78%2.25%282.61%升达林业3.32%-9.60%80.00%水发燃气-3.40%0.62%17.39%
【2025-06-23】
“并购六条”后，准IPO企业成香饽饽
【出处】每日经济新闻
自2023年8月27日IPO重大政策施行以来，A股IPO节奏明显放缓。2023年有超300只新股上市，2024年仅为100只。而2025年以来新股上市节奏依然保持低速运行，截至6月20日，仅有50只新股上市。在严监管背景下，不少准IPO企业（含终止或撤回IPO申请以及终止上市辅导备案等情况）开始寻求曲线上市——通过上市公司并购，实现资本化。
尤其自2024年9月“并购六条”发布以来，A股并购重组热度持续火爆。据公开资料不完全统计，自去年“并购六条”实施以来发布的并购重组相关公告中，有29家公司的拟收购标的来自准IPO企业。《每日经济新闻》记者进一步筛选，剔除掉后续又宣布终止收购的公司后，目前有25家上市公司收购准IPO企业的事项仍在推进或者已宣告完成。接下来，记者将对这25家上市公司的并购重组事项进行多维度剖析。
标的“硬科技”属性凸显
从行业分布来看，上述25家上市公司中，电子行业有6家，机械设备行业有5家，基础化工和计算机行业各有3家，这些板块热度较高，成为并购活跃主力。根据公司公告，这25家上市公司中，有12家公告表示收购事项预计构成重大资产重组，13家则表示预计不构成重大资产重组。
在支付方式上，“并购六条”提出鼓励上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等支付工具实施并购重组，增加交易弹性。上述25家公司充分响应政策要求，灵活使用多种支付方式开展并购。
其中，兆易创新、温氏股份、隆扬电子等12家公司为现金支付。在已公布拟收购金额的公司中，温氏股份收购金额最高，达16.1亿元。中核科技和石基信息两家公司则是通过发行股份购买资产，中核科技同时包含募集配套资金。
佛塑科技、南京公用、友阿股份等9家公司则是上述两种方式结合，拟通过发行股份及支付现金并募集配套资金的方式实施收购。其中，佛塑科技拟收购金力股份100%股权，双方协商交易作价50.8亿元，4亿元以现金对价的方式支付，46.8亿元以发行股份的方式支付。根据公司公告，该事项将构成重大资产重组。
通过梳理上述25家公司拟收购标的曾申报IPO的所属板块，《每日经济新闻》记者发现，这些标的公司多集中于“双创”板块，具备技术璧垒或细分领域优势，科技属性突出。其中有10家标的公司曾冲刺创业板IPO，有8家标的公司曾冲刺科创板IPO。
例如友阿股份拟收购的深圳尚阳通，其专注于高性能半导体功率器件研发、设计和销售，是国家级高新技术企业和国家专精特新小巨人企业。奥浦迈拟收购的澎立生物，则是国内最早聚焦于创新药研发临床前药效学研究评价的CRO（合同研究组织）公司之一，被评为国家级专精特新小巨人、上海市科技小巨人、国家高新技术企业。这些案例生动展现了在并购政策的持续推进和引导下，“硬科技”正成为并购重组的重要主题。
东吴证券研报指出，围绕新质生产力，各行业在积极进行科技生态链条的进一步拓展。2024年以来完成的重大重组事件中，有50%分布于TMT（科技、媒体和通信）行业和高端装备制造行业，说明“硬科技”企业积极响应政策进行横向扩张和纵向整合，未来有望进一步提升我国科技企业的产品竞争力，扩大业务规模，提升市场占有率，加强先进科技壁垒的突破，在推动关键卡脖子技术的新质生产力方向上实现弯道超车。
同行业并购占比达84%
“并购六条”为上市公司运用并购重组培育新动能提供了政策支持，上述25家上市公司也充分发挥政策红利，结合自身发展需求，宣告了不同形式的并购重组事项。
《每日经济新闻》记者梳理发现，同行业或同产业链之间的并购重组是主流。上述25个案例中，有21家属于同行业之间的并购重组，占比高达84%，通过外延式并购实现业务扩张、资源整合和企业增长。这里面既包括业务互补型的横向并购，也包括产业链上下游整合的纵向并购等。 比如万盛股份收购熵能新材59.33%的股权，双方均属于新材料产业链的上游环节，产品均用于塑料改性、阻燃等高性能材料领域，且下游客户高度重叠，在客户渠道方面可实现互补和深度绑定。而温氏股份、至纯科技、奥浦迈等公司，则在“并购六条”等政策驱动下，通过整合同产业链上下游资产，进行纵向并购，补链强链，形成更完善的产品布局，提升投资价值。
当然，“并购六条”也明确提出支持运作规范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展符合商业逻辑的跨行业并购，加快向新质生产力转型步伐。上述25家公司中，金一文化、友阿股份、*ST威尔和南京公用4家公司实施了跨行业并购。
其中，金一文化于2024年11月13日发布了筹划收购北京开科唯识43.18%股权暨取得控制权的提示性公告。公开资料显示，金一文化主营业务为：黄金珠宝首饰的研发设计及销售。而开科唯识是专注于金融行业应用系统软件开发和服务的国家高新技术企业，主要为金融机构提供财富管理及金融市场、支付清算、智能数字化客户服务等领域的软件开发及技术服务、运维及咨询服务。这两家公司行业属性完全不同。
金一文化曾经是中国珠宝行业的佼佼者，但近几年的业绩表现不容乐观。从2018年开始，公司营收已经连续7年同比下降，营收规模从2018年的近150亿元，下降到2024年的不足4亿元。净利润水平也波动较大，2022~2024年净利润分别为-36.60亿、6.65亿和0.15亿元。本次并购，可以说是金一文化面临经营困境寻求业务战略转型的积极探索，意欲借助开科唯识在金融科技领域的持续深耕和丰富经验，实现从黄金珠宝行业向软件信息领域的战略转型。
金一文化为什么选择转型到软件信息这一赛道？记者以投资者身份致电金一文化就本次收购事项进行沟通。相关工作人员表示：“我们公司是海淀国企，软件和信息技术服务业是海淀的第一大产业，具备区域优势；开科唯识收购进来后，可以借助这方面的资源优势去发展。”针对记者提出“目前针对开科唯识的收购工作已经完成，公司后续会如何规划黄金和软件信息这两个业务方向？”的问题，该工作人员表示，2024年年报里面披露的，关于本年度的战略是双条线管理，开科唯识是一条线，黄金零售是一条线。至于后续是否会剥离黄金业务，完全转型到金融赛道，只能等公告。
另外3家上市公司的拟收购标的也属于新质生产力范畴，上市公司围绕科技创新和产业布局，向新质生产力方向整合升级已逐渐成为主流趋势。
标的平均增值超114%
在并购重组中，如何给标的企业估值和定价是重中之重，也是投资者非常关心的话题。根据上述25家公司发布的最新公告，目前有9家上市公司披露了本次交易标的的估值和增值率（溢价率）数据。
其中，兆易创新拟收购标的苏州赛芯估值8.31亿元，增值率最高，达到289.48%，郑煤机收购控股子公司恒达智控的增值率也高达225.91%，而博杰股份收购的广浩捷增值率最低，仅2.27%。9家公司收购标的增值率平均值约114.14%。
同时，《每日经济新闻》记者注意到，上述9家公司的收购事项中，目前有5家包含有拟收购标的业绩承诺条款。根据公告中披露的标的100%股权交易估价和业绩承诺期净利润平均值计算其市盈率（PE），奥浦迈拟收购的澎立生物PE超过22倍，兆易创新拟收购的苏州赛芯PE为11.87倍。5家公司PE平均值约15.89倍。
那么，并购市盈率和IPO发行市盈率之间是否存在估值差异呢？记者梳理了去年9月24日至2025年6月20日期间85只新股的发行市盈率，其平均值约20.24倍，高于上述5家并购标的的平均市盈率。其中科创板的13只新股平均发行市盈率最高，约36.68倍；而上述公司中并购市盈率最高的澎立生物，曾在2023年冲刺科创板IPO，但其并购估值水平（22.32倍）距离同板块新股发行市盈率水平，还是有一定差距。
民生证券投行事业部保荐代表人吴超告诉记者，“并购市盈率低于二级市场市盈率，是当下资本市场存在的现象。”至于为什么会产生这种估值差异，吴超表示，首先是一二级市场的流动性差异。其次，未上市公司因缺乏公开信息，公司质地不好判断。此外，已上市公司融资方式（非公开、可转债）增加、品牌价值（尤其是To C）提升，相对更值钱。
【2025-06-22】
“并购六条”发布后，29家上市公司拟收购准IPO企业，已公布收购标的估值平均增值率超114%！本轮并购重组投资机遇在哪里
【出处】每日经济新闻
自2023年8月27日IPO重大政策施行以来，A股IPO节奏明显放缓。2023年有超300家新股上市，2024年仅为100家。而2025年以来新股上市节奏依然保持低速运行，截至6月20日，仅有50家新股上市。在严监管背景下，不少准IPO企业（含终止或撤回IPO申请，以及终止上市辅导备案等情况）开始寻求曲线上市通道——通过上市公司并购，实现资本化。
尤其自2024年9月“并购六条”发布以来，A股并购重组热度持续火爆。在这股热潮中，一些上市公司也将并购重组的目标瞄准了一批准IPO企业。据公开资料不完全统计，自去年“并购六条”实施以来发布的并购重组相关公告中，有29家公司的拟收购标的来自曾终止/撤回过IPO申请或终止上市辅导备案的公司。同时段内，A股新股上市数量也只有85家。每经资本眼研究员经进一步筛选，剔除掉后续又宣布终止收购的公司名单后，目前有25家上市公司收购准IPO企业的事项仍在推进中或者已宣告完成。接下来，每经资本眼研究员将对这25家上市公司的并购重组事项进行多维度剖析，以此管中窥豹，对本轮并购重组浪潮趋势进行探究。
18家拟收购标的曾冲刺“双创”IPO
首先从行业分布来看，上述25家上市公司中，电子行业有6家，机械设备行业有5家，基础化工和计算机行业各有3家，这些板块热度较高，成为并购活跃主力。
其次，根据公司公告，这25家上市公司中，有12家公告表示本次收购事项预计构成重大资产重组，13家则表示预计不构成重大资产重组。
另外，支付方式上，“并购六条”提出鼓励上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等支付工具实施并购重组，增加交易弹性。上述25家公司充分响应政策要求，灵活使用多种支付方式开展并购。
其中，兆易创新、温氏股份、隆扬电子等12家公司为现金支付。在已公布拟收购金额的公司中，温氏股份收购金额最高，达16.1亿元。
中核科技和石基信息两家公司则是通过发行股份购买资产，中核科技同时包含募集配套资金。
另外，佛塑科技、南京公用、友阿股份等9家公司则是上述两种方式的结合，拟通过发行股份及支付现金并募集配套资金的方式实施收购。其中，佛塑科技拟收购金力股份100%股权，双方协商交易作价50.8亿元，4亿元以现金对价的方式支付，46.8亿元以发行股份的方式支付。根据公司公告，该事项将构成重大资产重组。
最后，通过梳理上述25家公司拟收购标的曾申报IPO的所属板块，每经资本眼研究员发现，这些标的公司多集中于“双创”板块，具备技术璧垒或细分领域优势，科技属性突出。其中有10家标的公司曾冲刺创业板IPO，有8家标的公司曾冲刺科创板IPO。
例如友阿股份拟收购的深圳尚阳通，其专注于高性能半导体功率器件研发、设计和销售，是国家级高新技术企业和国家专精特新小巨人企业。奥浦迈拟收购的澎立生物，则是国内最早聚焦于创新药研发临床前药效学研究评价的CRO公司之一，被评为国家级专精特新小巨人、上海市科技小巨人、国家高新技术企业。这些案例生动展现了在并购政策的持续推进和引导下，“硬科技”正成为并购重组的重要主题。
东吴证券研报表示，当下的并购重组政策倡导在科技领域高附加值的行业内，引领社会的进步和发展。围绕新质生产力，各行业也在积极进行科技生态链条的进一步拓展。2024年以来完成的重大重组事件中，有50%分布于TMT行业和高端装备制造行业，说明“硬科技”企业积极响应政策鼓励进行横向扩张和纵向整合，未来有望进一步提升我国科技企业的产品竞争力，扩大业务规模，提升市场占有率，加强先进科技壁垒的突破，在推动关键卡脖子技术的新质生产力方向上实现弯道超车。
同行业并购占比达84%，仅有4家公司跨行业并购
“并购六条”为上市公司运用并购重组培育新动能提供了政策支持，上述25家上市公司也充分发挥政策红利，结合自身发展需求，宣告了不同形式的并购重组事项。
每经资本眼研究员梳理发现，同行业或同产业链之间的并购重组是主流。上述25家公司中，有21家均属于同行业之间的并购重组，占比高达84%，通过外延式并购实现业务扩张、资源整合和企业增长。这里面既包括业务互补型的横向并购，也包括产业链上下游整合的纵向并购等。
其中兆易创新、佛山照明、万盛股份等公司的收购事项均属于同行业之间的横向并购整合，其核心目的主要是通过产业、资源、技术等协同，拓展公司业务领域，提升公司的综合竞争力和盈利能力等。
比如万盛股份收购熵能新材59.33%的股权，双方均属于新材料产业链的上游环节，产品均用于塑料改性、阻燃等高性能材料领域，且下游客户高度重叠，在客户渠道方面可实现互补和深度绑定。
而温氏股份、至纯科技、奥浦迈等公司，则在“并购六条”等政策驱动下，通过整合同产业链上下游资产，进行纵向并购，补链强链，形成更完善的产品布局，提升投资价值。
其中温氏股份2024年12月14日发布了拟收购筠诚和瑞91.38%股权的公告。12月16日就有投资者在互动平台提问相关问题，温氏股份在回复中较为细致地阐述了本次收购的战略意义：筠诚和瑞为公司产业链上下游相关企业。（1）畜禽养殖场粪污处理和资源化利用具有可观的挖掘空间。本次收购后，公司养殖业与筠诚和瑞的环保技术、服务可以紧密协同，有助于公司降低养殖成本，还可以提供更高的经济附加值。（2）筠诚和瑞在生物质能源领域拥有前沿的技术储备和丰富的项目经验。本次收购后，筠诚和瑞可以进一步加速和深化在该领域的布局，利用公司独特的畜禽粪污资源优势，开发利用生物质能源，为企业创造新的经济增长点，同时推动农牧业向绿色低碳、可持续发展的方向稳步迈进。
当然，“并购六条”也明确提出支持运作规范的上市公司围绕产业转型升级、寻求第二增长曲线等需求开展符合商业逻辑的跨行业并购，加快向新质生产力转型步伐。上述25家公司中，金一文化、友阿股份、*ST威尔和南京公用4家公司实施了跨行业并购。
其中，金一文化于2024年11月13日发布了筹划收购北京开科唯识43.18%的股权暨取得控制权的提示性公告。公开资料显示，金一文化主营业务为：黄金珠宝首饰的研发设计及销售。而开科唯识是专注于金融行业应用系统软件开发和服务的国家高新技术企业，主要为金融机构提供财富管理及金融市场、支付清算、智能数字化客户服务等领域的软件开发及技术服务、运维及咨询服务。这两家公司行业属性完全不同。
金一文化曾经是中国珠宝行业的佼佼者，但近几年的业绩表现不容乐观。从2018年开始，公司营收已经连续7年同比下降，营收规模从2018年的近150亿元，下降到2024年的不足4亿元。净利润水平也波动较大，2022~2024年净利润分别为-36.60亿、6.65亿和0.15亿元。本次并购，可以说是金一文化面临经营困境寻求业务战略转型的积极探索，意欲借助开科唯识在金融科技领域的持续深耕和丰富经验，实现从黄金珠宝行业向软件信息领域的战略转型。
金一文化为什么选择转型到软件信息这一赛道呢？每经资本眼研究员以投资者身份致电金一文化就本次收购事项进行沟通。相关工作人员表示：“我们公司是海淀国企，软件和信息技术服务业是海淀的第一大产业，具备区域优势；开科唯识收购进来后，可以借助这方面的资源优势去发展。”针对每经资本眼研究员提出“目前针对开科唯识的收购工作已经完成，公司后续会如何规划黄金和软件信息这两个业务方向呢？”的问题，该工作人员表示：2024年报里面披露的，关于本年度的战略是双条线管理，开科唯识是一条线，黄金零售是一条线。至于后续是否会剥离黄金业务，完全转型到金融赛道，只能等公告。
另外三家上市公司的拟收购标的也都属于新质生产力范畴，上市公司围绕科技创新和产业布局，向新质生产力方向整合升级已逐渐成为主流趋势。
已公布收购标的估值平均增值率超114%，并购平均市盈率低于二级市场水平
在并购重组中，如何给标的企业估值和定价是重中之重，也是投资者非常关心的话题。根据上述25家公司发布的最新公告，目前有9家上市公司披露了本次交易标的的估值和增值率（溢价率）数据。
其中，兆易创新收购标的苏州赛芯估值8.31亿元，增值率最高，达到289.48%。郑煤机收购控股子公司恒达智控的增值率也高达225.91%。而博杰股份收购的广浩捷增值率最低，仅2.27%；9家公司收购标的增值率平均值约114.14%。
同时，每经资本眼研究员注意到，上述9家公司的收购事项中，目前有5家包含有拟收购标的业绩承诺条款。根据公告中披露的标的100%股权交易估价和业绩承诺期净利润平均值计算其市盈率（PE），奥浦迈拟收购的澎立生物PE超过22倍，兆易创新拟收购的苏州赛芯PE为11.87倍。5家公司PE平均值约15.89倍。
那么，并购市盈率和IPO发行市盈率之间是否存在估值差异呢？每经资本眼研究员梳理了去年9月24日至本年度6月20日期间85只新股的发行市盈率，其平均值约20.24倍，高于上述5家并购标的的平均市盈率。其中科创板的13只新股平均发行市盈率最高，约36.68倍；而上述公司中并购市盈率最高的澎立生物，曾在2023年冲刺科创板IPO，但其并购估值水平（22.32倍）距离同板块新股发行市盈率水平，还是有一定差距。
民生证券投行事业部保荐代表人吴超告诉每经资本眼研究员，“并购市盈率低于二级市场市盈率，是当下资本市场存在的现象。除了因协同或者战略而并购外，上市公司重大收购，一般是认为二级市场会认可且市盈率高。”至于为什么会产生这种估值差异？吴超表示，“最明显的就是一、二级市场的流动性差异；第二一般公司没上市的话，因缺乏公开信息，它的质地到底怎么样是不确定的，上市之后至少经历过辅导、监管审核，治理水平和财务相对更规范；还有就是已上市公司融资方式（非公开、可转债）增加、品牌（尤其是To C）提升等等，有一个证券代码肯定更值钱。”
二级市场对重大资产重组利好情绪更优，机构称关注并购重组宜“投早投小投科技”
并购重组市场关注度高，那么站在投资者角度，该如何把握投资机会呢？每经资本眼研究员梳理发现，上述25家公司中有20家的收购事项还在进行中，5家公司的收购已经完成（指完成相关工商变更登记手续）。
首先来看仍在推进中的20家公司。通过对这20家公司首次披露并购重组相关公告日截至本年度6月20日的股价表现进行统计，发现有19家公司这期间的最大涨幅为正值。也就是说，有95%的公司在首次公告收购事项后，股价出现过上涨；整体来看，参与胜率较高。
上述20家公司中，区间最大涨幅超过10%的有16家；最大涨幅超过50%的有4家，分别是：友阿股份最大涨幅114.91%、佛塑科技最大涨幅73.88%、天汽模最大涨幅72.86%和佛山照明最大涨幅54.59%。
根据公司公告，这20家公司中，有12家的收购事项预计构成重大资产重组。除新相微外，另外11家公司的股价均在重大资产重组事项首次披露日（盘后发布则为次一交易日）或复牌后首日上涨，其中有6家公司当日的股价更是直接涨停。比如友阿股份2024年11月27日公告因筹划发行股份及支付现金方式购买资产事项而停牌，12月11日复牌后，连续8个交易日涨停。还有部分公司在首次披露重大资产重组事项后，开启一波上涨行情。比如天汽模4月10日首次披露重组事项后，当天尾盘涨停，随后股价持续上涨，并在5月22日创出近5年来新高。
而另外8家未构成重大资产重组的公司中，有5家公司在收购事项首次披露日（盘后发布则为次一交易日）或复牌后首日上涨；其中南京公用和至纯科技两家公司当日的股价涨停。
整体来看，上述12家构成重大资产重组的公司，收购事项首次披露日截至本年度6月20日期间的最大涨幅平均值约34.13%；而另外8家未构成重大资产重组的公司区间最大涨幅平均值约21.43%。
综上所述，上述20家仍在实施并购重组的公司中，有95%的公司在首次公告收购事项后截至目前，最大涨幅为正值。而市场对于构成重大资产重组的利好情绪明显优于非重大资产重组公司。
再来看5家已经完成收购的公司，它们分别是：万盛股份、兆易创新、金一文化、博杰股份和温氏股份。其中，博杰股份并购速度最快，2024年12月7日首次披露拟收购广浩捷25%股权事宜，12月21日便宣布广浩捷完成了相关工商变更登记手续，用时仅半个月，可谓神速。兆易创新速度也较快，去年11月6日宣布拟收购苏州赛芯控股权，12月18日就完成了该事项所涉及的工商变更登记手续，用时44天。这5家公司平均用时约132天。
这5家公司之所以完成速度较快，一是它们的交易方式均为现金支付，未涉及发行股份、募集配套资金等内容；二是这5家公司的收购事项均未构成重大资产重组，因此整体时间推进相对较快。
而这5家公司，从首次披露收购事项到完成工商变更登记手续期间，有4家公司的最大涨幅为正；其中，万盛股份最大涨幅为35.13%。
西部证券研报表示，如果当前的并购重组行情发展成类似2013~2015年的并购重组浪潮，可采取“投早投小投科技”的策略获取更大收益：（1）投早：投资窗口在并购公布后、并购完成前，赚取估值提升的收益，而并购完成后获得超额收益的难度加大。（2）投小：并购重组浪潮期间，小盘股明显跑赢大盘股。（3）投科技：顺产业周期的科技行业指数能够获得超额收益。
平安证券则表示：并购重组改革持续升级进一步激发市场活力，推动新质生产力的发展。建议关注并购重组升级及产业逻辑共振下的资本市场机遇，一是受益于创新资产整合的新质生产力企业（科技/高端制造），二是受益于产业整合或转型升级的大型企业，例如传统产业中的周期、制造、金融的大型龙头企业。
【2025-06-20】
行业周报|燃气指数涨2.68%, 跑赢上证指数3.18%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月16日-2025年6月20日，上证指数跌0.51%，报3359.90点。创业板指跌1.66%，报2009.89点。深证成指跌1.16%，报10005.03点。燃气指数涨2.68%，跑赢上证指数3.18%。前五大上涨个股分别为凯添燃气、天壕能源、长春燃气、洪通燃气、国新能源。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：中东局势担忧带动欧美气价上涨，国内气价平稳。截至2025/06/13,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-1.4%/+5.7%/+0.5%/-0.4%/+5.3%至0.7/3.2/3.2/3/3.4元/方，海内外倒挂持续。
供需分析：1）出现高温天气&库存持续提升，美国天然气市场价格周环比-1.4%。截至2025/06/11,天然气的平均总供应量周环比+0.4%至1129亿立方英尺/日，同比+5.5%；总需求周环比+2.3%至984亿立方英尺/日，同比-1.9%；发电用天然气周环比+11.6%；住宅和商业部门的天然气消费量周环比-13.5%；工业部门的天然气消费量周环比-1.8%。截至2025/06/06，储气量周环比+1090至27070亿立方英尺，同比-6.7%。2）中东局势引发市场担忧，欧洲气价周环比+5.7%。2025M1-2，欧洲天然气消费量为1155亿方，同比+11%。2025/6/5~2025/6/11，欧洲天然气供给周环比+6.3%至66336GWh；其中，来自库存消耗-28906GWh，周环比-4.9%；来自LNG接收站32631GWh，周环比+14.7%；来自挪威北海管道气18342GWh，周环比+0.5%。2025/06/07~2025/06/13，欧洲燃气发电出力增加，欧洲日平均燃气发电量周环比+15.2%、同比-5.2%至589.7吉瓦时。截至2025/06/12，欧洲天然气库存598TWh（578亿方），同比-223.9TWh；库容率52.75%，同比-19.8pct。3）需求恢复缓慢，价格弱势运行，国内气价周环比-0.4%。2025M1-4，我国天然气表观消费量同比-1.3%至1393亿方，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-4，产量+5.3%至874亿方，进口量-9.3%至548亿方。2025年4月，国内液态天然气进口均价3665元/吨，环比-0.6%，同比-3.5%；国内气态天然气进口均价2644元/吨，环比-1.4%，同比-3%；天然气整体进口均价3134元/吨，环比-2.9%，同比-7%。截至2025/06/13，国内进口接收站库存309.32万吨，同比-8.62%，周环比+2.99%；国内LNG厂内库存59.96万吨，同比+49.56%，周环比+3.15%。
顺价进展：2022~2025M5，全国63%（183个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升。2025/5/12商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出修改税委会公告2025年第4号规定，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施、10%关税保留，并取消第5、6号对这些商品的加征关税。美气进口关税税率由140%降至25%。
投资建议：展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.2%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.4%）【中国燃气】（25股息率6.6%）【蓝天燃气】（股息率ttm9.1%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率4.6%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率4.9%）【新奥股份】（25股息率6.0%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率4.6%）。3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/6/16）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：延吉布河景观提升工程加速推进，助力城市环境改善。
2：海口龙华区出台全市首例地下开挖作业燃气管道保护防范工作指引，提升安全保障。
3：云南剑川甸南污水处理厂因伪造监测数据被罚，案件已移送公安机关。
4：巩固深化水环境综合治理，推动水环境质量不断改善。
5：靶向攻坚节水关键领域，宁夏首个城乡供水智慧节水技术创新中心正式挂牌。
6：重磅政策：国家发展改革委将下达800亿元中央资金，支持城市更新。
7：各地持续深化隐患排查，提升安全管理水平，守护平安幸福家园。
8：川东北地区推进节水措施，四川开展“节水贷”融资服务以促进水资源合理利用。
9：黑龙江省明确推进水利项目建设，确保农作物灌溉和粮食丰收。
10：各地积极响应中央生态环保督察，落实水土保持规划，确保水资源可持续利用。
龙头公司动态：
1、新奥股份：1）新奥股份正式递表港交所，河北首富王玉锁的又一场资本盛宴。2）新奥股份，拟“A+H”上市。3）新奥股份递表港交所 拟于港交所主板上市。4）新奥股份递表港交所 中金公司担任独家保荐人。5）新奥股份递表港交所 进一步深化天然气产业链一体化布局。6）新奥股份向香港联交所递交H股介绍上市的申请并刊发申请资料。7）新奥股份递表港交所 为中国最大的民营天然气企业。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-06-030.15%0.43%2025-06-040.69%0.42%2025-06-05-0.27%0.23%2025-06-060.36%0.04%2025-06-09-0.13%0.43%2025-06-10-0.44%-0.44%2025-06-110.06%0.52%2025-06-120.14%0.01%2025-06-131.32%-0.75%2025-06-160.57%0.35%2025-06-171.93%-0.04%2025-06-18-0.79%0.04%2025-06-192.39%-0.79%2025-06-20-0.90%-0.07%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份-2.73%-4.82%-8.44%深圳燃气0.00%0.00%-2.91%九丰能源-3.36%3.76%-6.94%佛燃能源0.39%-0.19%20.65%大众公用-0.52%-1.55%42.43%重庆燃气1.43%0.35%4.89%陕天然气1.05%-13.58%14.41%成都燃气-0.21%-3.78%1.40%贵州燃气3.47%2.58%9.37%蓝天燃气-1.00%-3.89%-20.15%国新能源8.96%11.03%15.32%天壕能源13.37%16.99%4.47%百川能源2.92%4.28%12.96%皖天然气-0.72%-1.89%6.15%东方环宇6.94%14.86%56.78%新疆浩源2.67%0.94%30.15%凯添燃气15.32%8.06%326.74%南京公用-4.41%-5.85%44.70%洪通燃气10.99%8.14%55.94%长春燃气11.34%11.34%45.60%
【2025-06-06】
行业周报|燃气指数涨2.06%, 跑赢上证指数0.93%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年6月3日-2025年6月6日，上证指数涨1.13%，报3385.36点。创业板指涨2.32%，报2039.44点。深证成指涨1.42%，报10183.70点。燃气指数涨2.06%，跑赢上证指数0.93%。前五大上涨个股分别为ST金鸿、凯添燃气、德龙汇能、升达林业、新疆火炬。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：需求偏弱国内气价回落，储库推进欧洲气价回落。截至2025/05/30,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+0.6%/-7%/-2.6%/-1.1%/-4.2%至0.8/2.9/3.1/3/3.1元/方。
供需分析：1）需求平淡，美国天然气市场价格周环比微增0.6%。截至2025/05/28,天然气的平均总供应量周环比+0.6%至1125亿立方英尺/日，同比+6.3%；总需求周环比-0.8%至973亿立方英尺/日，同比+2%；美国东部大部分地区的天气比正常情况凉爽。发电用天然气周环比-3.9%；住宅和商业部门的天然气消费量周环比+4.2%；工业部门的天然气消费量周环比+1.0%。截至2025/05/23，储气量周环比+1010至24760亿立方英尺，同比-8.7%。2）储库持续进行，欧洲气价周环比-7.0%。2025M1-2，欧洲天然气消费量为1155亿方，同比+11%。2025/5/22~2025/5/28，欧洲天然气供给周环比-10.8%至63786GWh；其中，来自库存消耗-21553GWh，周环比+0.2%；来自LNG接收站30388GWh，周环比-4.5%；来自挪威北海管道气17892GWh，周环比-13.2%。2025/05/24~2025/05/30，欧洲燃气发电出力增加，欧洲日平均燃气发电量周环比+8.4%、同比-36.7%至435.2吉瓦时。截至2025/05/29，欧洲天然气库存538TWh（520亿方），同比-249.4TWh；库容率47.5%，同比-22pct。3）需求恢复缓慢、叠加端午假期来临，国内气价周环比微降1.1%。2025M1-4，我国天然气表观消费量同比-1.3%至1393亿方，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-4，产量+5.3%至874亿方，进口量-9.3%至548亿方。2025年4月，国内液态天然气进口均价3665元/吨，环比-0.6%，同比-3.5%；国内气态天然气进口均价2644元/吨，环比-1.4%，同比-3%；天然气整体进口均价3134元/吨，环比-2.9%，同比-7%。截至2025/05/30，国内进口接收站库存299.48万吨，同比-2.61%，周环比+1.09%；国内LNG厂内库存58.89万吨，同比+65.79%，周环比+2.76%。
顺价进展：2022~2025M5，全国63%(183个)地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升。2025/5/12商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出修改税委会公告2025年第4号规定，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施、10%关税保留，并取消第5、6号对这些商品的加征关税。美气进口关税税率由140%降至25%。
投资建议：展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.3%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.4%）【中国燃气】（25股息率7.0%）【蓝天燃气】（股息率ttm9.0%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率5.1%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率4.8%）【新奥股份】（25股息率6.0%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/5/30）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：河南绿色低碳转型跑出“加速度”，重点行业绿色化改造覆盖率超85.6%。
2：财政部增值税法实施条例列入2025年度立法工作安排中。
3：湖北大数据集团正式成立，推动数据资源的高效利用。
4：第29届世界燃气大会聚焦智能与绿色，讨论天然气的未来发展方向。
5：国家管网西气东输累计向长三角输气达到5500亿立方米，助推区域绿色发展。
6：生态环境质量持续改善，公报显示我国生态环境质量稳步上升。
7：云南全力打好污染防治攻坚战，生态环境“含金量”显著提升。
8：6月6日生意社液化气基准价为4770.00元/吨，反映市场流动性状况。
9：全国多地启动城市更新行动，中央财政拟支持20城实施生态环境改善项目。
10：我国最大采油厂日外输天然气量创历史新高，标志着能源生产能力的提升。
龙头公司动态：
1、深圳燃气：1）深圳燃气等在赣州成立新公司 含充电桩销售业务。
2、九丰能源：1）九丰能源首次回购公司股份15.57万股 成交金额420.67万元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-190.45%0.00%2025-05-20-0.25%0.38%2025-05-21-0.58%0.21%2025-05-22-0.43%-0.22%2025-05-230.25%-0.94%2025-05-260.54%-0.05%2025-05-270.79%-0.18%2025-05-28-0.18%-0.02%2025-05-29-0.30%0.70%2025-05-30-0.58%-0.47%2025-06-030.15%0.43%2025-06-040.69%0.42%2025-06-05-0.27%0.23%2025-06-060.36%0.04%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份1.37%-2.68%1.42%深圳燃气0.62%0.31%-8.11%九丰能源2.99%11.66%-1.02%佛燃能源-1.07%-2.40%13.15%大众公用0.52%1.57%43.07%陕天然气1.53%-9.01%10.07%重庆燃气0.36%1.99%1.50%成都燃气-1.77%-2.18%-1.67%贵州燃气1.32%0.73%4.54%蓝天燃气-0.40%-4.07%-18.17%国新能源2.69%3.49%2.83%百川能源0.88%1.03%6.34%皖天然气1.44%4.44%6.68%天壕能源1.74%3.08%-14.17%新疆浩源1.80%-1.57%55.27%南京公用0.15%8.51%52.94%东方环宇-0.84%-0.53%25.67%凯添燃气6.40%-1.33%285.29%升达林业4.24%26.28%68.55%洪通燃气1.76%11.34%36.99%
【2025-05-30】
行业周报|燃气指数涨0.22%, 跑赢上证指数0.25%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月26日-2025年5月30日，上证指数跌0.03%，报3347.49点。创业板指跌1.4%，报1993.19点。深证成指跌0.91%，报10040.63点。燃气指数涨0.22%，跑赢上证指数0.25%。前五大上涨个股分别为新疆浩源、南京公用、德龙汇能、国新能源、洪通燃气。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：库存大幅增长美国气价回落，需求偏弱国内气价回落，库存偏低欧洲气价微增。截至2025/05/23,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-4.8%/+5.8%/+5%/-0.7%/+5.5%至0.7/3.1/3.2/3/3.2元/方。
供需分析：1）地下储气库库存大幅增长，美国天然气市场价格周环比-4.8%。截至2025/05/21,天然气的平均总供应量周环比+1.3%至1118亿立方英尺/日，同比+6.6%；总需求周环比+4.2%至982亿立方英尺/日，同比+3.9%；发电部门消费量周环比+9.6%，住宅和商业部门的消费量+8.2%，工业部门的消费量-0.9%。截至2025/05/16，储气量周环比+1200至23750亿立方英尺，同比-9.8%。2）库存同比偏低，欧洲气价周环比+5.8%。2025M1-2，欧洲天然气消费量为1155亿方，同比+11%。2025/5/15~2025/5/21，欧洲天然气供给周环比+8.8%至71475GWh；其中，来自库存消耗-21516GWh，周环比-2.7%；来自LNG接收站31813GWh，周环比+7.4%；来自挪威北海管道气20620GWh，周环比+6.5%。2025/05/17~2025/05/23，欧洲燃气发电出力下降，欧洲日平均燃气发电量周环比-15.5%、同比-49.4%至401.5吉瓦时。截至2025/05/22，欧洲天然气库存514TWh（497亿方），同比-252.9TWh；库容率45.46%，同比-22.3pct。3）需求恢复缓慢、供应充足，国内气价周环比微降0.7%。2025M1-4，我国天然气表观消费量同比-0.8%至1422亿方，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-4，产量+5.3%至874亿方，进口量-9.3%至548亿方。2025年4月，国内液态天然气进口均价3665元/吨，环比-0.6%，同比-3.5%；国内气态天然气进口均价2644元/吨，环比-1.4%，同比-3%；天然气整体进口均价3134元/吨，环比-2.9%，同比-7%。截至2025/05/23，国内进口接收站库存296.24万吨，同比-10.57%，周环比-2.22%；国内LNG厂内库存57.31万吨，同比+62.91%，周环比+6.13%。
顺价进展：2022~2025M4，全国63%（182个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升。2025/5/12商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明指出修改税委会公告2025年第4号规定，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施、10%关税保留，并取消第5、6号对这些商品的加征关税。美气进口关税税率由140%降至25%。
投资建议：展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.2%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.1%）【中国燃气】（25股息率7.0%）【蓝天燃气】（股息率ttm8.9%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率5.1%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率4.9%）【新奥股份】（25股息率5.9%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/5/23）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：四川国资委检查调研蜀南气矿，推动地方燃气资源的合理开发与利用。
2：农发行海门区支行政策性金融“活水”助力城乡区域供水保障能力提升，强化燃气配套设施建设。
3：香港特区政府进一步降低发电厂排放限额，促进燃气发电的清洁化进程。
4：燃气气瓶“码上管理”将于6月1日起实施，提升燃气安全管理水平。
5：我国推进重点流域用水权和排污权交易改革，以保障燃气产业的可持续发展。
6：新国标助力燃气安全，气瓶溯源二维码规范出台，提高燃气安全监管效率。
7：浙江自贸试验区舟山片区首家LNG保税仓库正式投入使用，推动燃气贸易便利化。
8：2024年中国可再生能源发展报告指出，燃气将在能源转型中扮演关键角色。
9：全面升级的25年中国天然气基础设施分布图将为燃气供应链的优化提供数据支持。
10：内蒙古一天然气长输管道获批，标志着燃气基础设施建设的加速推进。
龙头公司动态：
1、新奥股份：1）大变化！A+H料成港股IPO主角。2）新奥股份：聘任董事长、副董事长、首席执行官等。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-05-13-0.18%0.17%2025-05-14-1.07%0.86%2025-05-150.98%-0.68%2025-05-161.42%-0.40%2025-05-190.45%0.00%2025-05-20-0.25%0.38%2025-05-21-0.58%0.21%2025-05-22-0.43%-0.22%2025-05-230.25%-0.94%2025-05-260.54%-0.05%2025-05-270.79%-0.18%2025-05-28-0.18%-0.02%2025-05-29-0.30%0.70%2025-05-30-0.58%-0.47%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份-1.25%-4.05%8.34%深圳燃气0.00%0.63%-10.08%九丰能源1.64%9.09%1.91%佛燃能源1.38%0.00%10.44%大众公用1.58%4.62%35.33%重庆燃气0.90%2.75%-5.67%陕天然气-13.82%-7.75%5.22%成都燃气0.10%0.21%-5.24%贵州燃气0.15%0.59%-3.51%蓝天燃气-0.80%-2.64%-20.27%国新能源2.36%2.77%-9.57%百川能源1.34%5.08%-0.44%皖天然气-0.36%3.21%-0.12%天壕能源1.32%4.30%-21.25%南京公用3.51%10.19%34.93%新疆浩源4.42%0.18%52.26%东方环宇0.58%2.87%20.78%凯添燃气-2.14%-0.23%233.08%洪通燃气2.27%11.90%22.42%升达林业-8.03%25.31%66.39%
【2025-05-30】
央国企市值管理加速 潜力股出炉
【出处】证券时报网
人民财讯5月30日电，近日，中邮科技、太阳能、南京公用、通程控股等多家A股央国企上市公司相继发布了《市值管理制度》。这一举措向市场释放出了央国企加速推进市值管理的积极信号。
业内人士表示，央国企市值管理已经从政策倡导阶段逐步转向实质性落地阶段。随着地方与企业层面的双向发力，预计2025年下半年央国企市值管理将进一步提速，尤其是一些低价低市值的公司，有望成为市值管理的重点对象，有效带动资本市场对国企价值的重估进程。
证券时报·数据宝在发布了市值管理制度的A股央国企上市公司中，以昨日（5月29日）公司股价低于8元、市值低于80亿元为条件筛选，16只个股浮出水面。据数据宝统计，截至5月29日，16只潜力股中，立新能源、ST晨鸣两股连续两年获龙虎榜机构席位加仓。
【2025-05-27】
南京公用：6月12日将召开2025年第一次临时股东大会
【出处】证券日报网
证券日报网讯 5月27日晚间，南京公用发布公告称，公司将于2025年6月12日召开2025年第一次临时股东大会。本次股东大会将审议《关于变更注册资本和经营范围及修订<公司章程>的议案》等多项议案。
【2025-05-27】
南京公用：拟吸收合并全资子公司金宫实业
【出处】本站7x24快讯
南京公用公告，公司拟通过吸收合并方式承继全资子公司南京金宫实业有限公司的全部资产、债权、债务及其他一切权利与义务。合并完成后，金宫实业的法人资格将被注销。根据2025年3月31日未经审计的数据，金宫实业资产总额为1405.94亿元，净资产为1268.27亿元，2024年度营业收入为38.36亿元，净利润为1.23亿元。本次吸收合并不构成关联交易，亦不构成重大资产重组，无须相关部门审批，但尚需提交股东大会审议。
【2025-05-19】
南京公用主力资金持续净流入，3日共净流入1706.74万元
【出处】本站AI资讯社【作者】资金持续流入
南京公用05月19日DDE大单资金(主力资金)净流入597.85万元，两市排名833/5151。近3日南京公用主力资金持续流入，3日共净流入1706.74万元。【投顾分析】该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-05-16】
行业周报|燃气指数涨1.38%, 跑赢上证指数0.62%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月12日-2025年5月16日，上证指数涨0.76%，报3367.46点。创业板指涨1.38%，报2039.45点。深证成指涨0.52%，报10179.60点。燃气指数涨1.38%，跑赢上证指数0.62%。前五大上涨个股分别为洪通燃气、凯添燃气、贵州燃气、陕天然气、九丰能源。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：产量或下降美国气价提升，库存同比偏低欧洲气价提升。截至2025/05/09,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+4%/+3.9%/+1.7%/+0%/+7.3%至0.8/2.9/2.9/3.1/3.1元/方。
供需分析：1）部分美国能源公司宣布削减钻井平台数量，可能抑制未来产量，美国天然气市场价格周环比+4.0%。截至2025/05/07,天然气的平均总供应量周环比-0.5%至1099亿立方英尺/日，同比+5.4%；总需求周环比-1.8%至950亿立方英尺/日，同比-0.5%；发电部门消费量周环比-0.8%，住宅和商业部门的消费量-1.6%，工业部门的消费量+0.9%。截至2025/05/02，储气量周环比+1040至21450亿立方英尺，同比-13.6%。DiamondbackEnergy和CoterraEnergy等美国能源公司已宣布削减钻井平台数量以应对油价暴跌和OPEC+竞争，这可能会抑制未来的产量。2）库存同比偏低，库存压力下欧洲气价周环比+3.9%。2025M1，欧洲天然气消费量为605亿方，同比+1.8%，俄乌冲突后欧洲通过寻找替代能源等方式持续削减消费量。2025/5/1~2025/5/7，欧洲天然气供给周环比+0.3%至64591GWh；其中，来自库存消耗-26420GWh，周环比+29.5%；来自LNG接收站31152GWh，周环比+3.7%；来自挪威北海管道气19132GWh，周环比-3.2%。2025/05/03~2025/05/09，欧洲燃气发电出力下降，欧洲日平均燃气发电量周环比-11.4%、同比-34%至559.3吉瓦时。截至2025/04/24，欧洲天然气库存428TWh（414亿方），同比-270.9TWh；库容率37.91%，同比-23.8pct。3）需求恢复缓慢、供应充足，国内气价周环比持平。2025M1-3，我国天然气表观消费量同比-2.4%至1050亿方，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-3，产量+4.4%至660亿方，进口量-10.3%至413亿方。2025年3月，国内液态天然气进口均价3688元/吨，环比-6.3%，同比-4.5%；国内气态天然气进口均价2681元/吨，环比+1%，同比-2.1%；天然气整体进口均价3227元/吨，环比-1.1%，同比-6%。截至2025/05/09，国内进口接收站库存317.59万吨，同比-5.31%，周环比+8.1%；国内LNG厂内库存52.35万吨，同比+49.79%，周环比+3.66%。
顺价进展：2022~2025M3，全国61%（178个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度0.20元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：对美LNG关税增加至140%，供给占比较小影响有限。自2025/2/10起，我国对原产于美国的LNG加征15%关税；自2025/4/1012时01分起，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；随后宣布增加到140%。叠加140%关税后进口美LNG无价格优势。2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量5.4%，占全国表观消费量1.4%；占比较小，影响有限。
投资建议：展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.3%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.6%）【中国燃气】（25股息率7.1%）【蓝天燃气】（股息率ttm8.6%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率5.1%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.2%）【新奥股份】（25股息率5.8%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/5/9）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：4月新能源重卡销量达到1.58万辆，创历史新高。
2：自然资源部出台新版城市规划“全面体检”规程。
3：我国发布2025版城市规划“全面体检”新标准。
4：城市更新政策加速推进，官方鼓励产权所有人自主更新。
5：贵州黔南州商务局推进商贸领域安全生产问题集中整治。
6：亳州政企联动推进燃气惠民工程。
7：住建部发布新一批城市公共供水管网漏损治理可复制政策机制清单。
8：长江证券看好城市燃气行业龙头企业发展机会。
9：乌鲁木齐经开区（头屯河区）大学城用水危机项目提供解决方案。
10：福建省四条河流入选全国幸福河湖建设项目清单。
龙头公司动态：
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-04-240.53%0.03%2025-04-250.34%-0.07%2025-04-28-0.73%-0.20%2025-04-290.17%-0.05%2025-04-300.52%-0.23%2025-05-060.69%1.13%2025-05-07-0.20%0.80%2025-05-080.37%0.28%2025-05-090.38%-0.30%2025-05-12-0.54%0.82%2025-05-13-0.18%0.17%2025-05-14-1.07%0.86%2025-05-150.98%-0.68%2025-05-161.42%-0.40%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份-0.97%-1.02%11.28%深圳燃气0.31%0.78%-10.28%九丰能源2.02%3.46%2.71%佛燃能源0.00%-5.04%10.65%大众公用0.00%7.91%31.05%陕天然气2.23%10.23%23.12%重庆燃气0.72%1.81%-6.59%成都燃气-0.72%2.43%-4.54%贵州燃气2.47%-1.68%-4.72%蓝天燃气-2.11%1.09%-17.79%国新能源-2.25%13.48%-6.90%百川能源-1.41%6.73%-4.38%皖天然气1.28%4.43%-0.34%天壕能源-1.08%3.15%-24.72%新疆浩源-1.98%-5.91%64.03%凯添燃气14.08%17.07%281.46%东方环宇0.89%11.30%27.65%南京公用1.31%8.79%14.42%洪通燃气22.05%32.94%37.17%水发燃气1.53%5.25%1.67%
【2025-05-13】
南京公用：公司在南京区域为避免出现同业竞争情况不会直接涉及（无人）公交业务
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月13日讯，有投资者向南京公用提问， 新闻报道南京将推广无人公交，请问贵公司收购充电桩公司是否有这方面考量？谢谢?
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【2025-05-09】
行业周报|燃气指数涨3.17%, 跑赢上证指数1.25%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年5月6日-2025年5月9日，上证指数涨1.92%，报3342.00点。创业板指涨3.27%，报2011.77点。深证成指涨2.29%，报10126.83点。燃气指数涨3.17%，跑赢上证指数1.25%。前五大上涨个股分别为ST升达、洪通燃气、国新能源、陕天然气、新疆火炬。
行业新闻摘要：
1：宁波市再生水入综合管廊输配系统研究项目启动，提升再生水利用效率。
2：重庆石柱曹家湾水库通过验收，标志着区域水资源管理能力提升。
3：甘肃高台实现地下水位连续三个季度同比上升，反映水资源管理成效。
4：乐东佛罗溪河道治理工程进入最后冲刺阶段，加强水环境治理。
5：广西科学调度保障春灌面积1373.53万亩，有效支持农业灌溉。
6：青海格尔木300MW燃机电站重启发电，提升地区能源供应能力。
7：营口LNG接收站项目建设进度超过七成，助力液化天然气供应链完善。
8：河南省10亿元并购基金完成备案，推动区域燃气产业整合发展。
9：国家统计局显示2025年4月下旬液化天然气价格小幅波动，反映市场动态。
10：环保项目公布，广东湛江重点建设项目将推动可持续发展。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-04-170.08%0.13%2025-04-180.24%-0.11%2025-04-210.45%0.45%2025-04-220.28%0.25%2025-04-230.40%-0.10%2025-04-240.53%0.03%2025-04-250.34%-0.07%2025-04-28-0.73%-0.20%2025-04-290.17%-0.05%2025-04-300.52%-0.23%2025-05-060.69%1.13%2025-05-07-0.20%0.80%2025-05-080.37%0.28%2025-05-090.38%-0.30%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份-0.71%-1.60%10.78%深圳燃气0.94%-0.46%-14.93%九丰能源1.04%5.92%-5.61%佛燃能源-0.78%-4.41%8.41%大众公用3.80%9.14%31.05%陕天然气5.16%10.62%18.52%重庆燃气2.38%1.45%-6.32%成都燃气1.99%5.41%-5.25%贵州燃气1.03%-0.29%-4.83%蓝天燃气2.05%1.56%-11.16%国新能源5.53%18.14%-2.02%百川能源4.42%8.92%-3.28%皖天然气2.13%5.38%-1.71%天壕能源4.75%4.04%-27.81%新疆浩源1.90%8.72%54.29%东方环宇3.52%13.94%23.82%南京公用3.70%12.39%26.18%凯添燃气2.93%6.78%233.58%水发燃气3.00%9.03%-1.82%胜利股份2.77%12.08%7.57%
【2025-05-09】
南京公用：本次权益分派股权登记日为2025年5月15日，除权除息日为2025年5月16日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站05月09日讯，有投资者向南京公用提问， 什么时候分红呢
公司回答表示，您好！公司已于今日5月9日发布了《南京公用发展股份有限公司2024年年度权益分派实施公告》，本次权益分派股权登记日为：2025年5月15日，除权除息日为：2025年5月16日。具体详见巨潮资讯网，感谢您的关注?
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【2025-05-08】
南京公用2024年全年每10股派0.6元 股权登记日为2025年5月15日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站财经讯 南京公用发布公告，公司2024年全年权益分配实施方案内容如下：以总股本57606.10万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.60元，合计派发现金红利人民币 3456.37万元，占同期归母净利润的比例为75.26%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为5月15日，除权除息日为5月16日。据南京公用发布2024年全年业绩报告称，公司营业收入65.69亿元，同比增长41.83%实现归属于上市公司股东净利润4592.26万元基本每股收益盈利0.08元，去年同期为-0.16元。南京公用发展股份有限公司的主营业务是能源产业（城市燃气、新能源）、房地产业及客运产业。公司的主要产品是汽车营运、房产开发、汽车销售、旅游服务、燃气销售、燃气工程、电力销售。（数据来源：本站iFinD）
【2025-05-07】
南京公用：积极布局新能源产业
【出处】大众证券报【作者】gloria
踏入南京公用（000421）2024年年度股东大会现场，会场内气氛庄重而热烈，股东们手持材料，相互交流着对公司发展的期待。会议现场，大屏幕上实时滚动着公司业绩数据，投影幕布上精心准备的战略规划图示熠熠生辉，彰显着公司蓬勃向上的发展态势。《大众证券报》记者以投资者身份参与其中，切身感受到了公司锐意进取的决心。南京公用以城市交通、房地产开发及能源服务为核心业务，近年来积极布局新能源产业，构建起“传统能源+新能源”双轮驱动的良好发展格局。会上，公司高管与股东们展开了深入的交流。
2024年业绩稳步提升
会议伊始，公司的亮眼业绩便成为全场焦点。在宏观经济复苏和能源结构调整的大环境下，南京公用2024年业绩实现稳步增长。去年公司实现营业收入65.69亿元，同比增长41.83%；净利润4592.26万元，扭亏为盈。公司总会计师在发言时介绍：“2024年，公司传统燃气业务保持稳定增长态势，充电桩运营和分布式光伏项目进展顺利，现有规模稳居南京市前列。”
南京公用2024年分红方案为每10股派发现金红利0.6元。多年来，公司连续保持现金分红，展现出良好的股东回报意识，让股东们切实感受到了公司发展带来的红利。
资料显示，南京公用的前身为1979年7月成立的南京市出租汽车公司。1992年5月，由原南京市出租汽车公司整体改组并与中信兴业信托投资公司、上海强生经济发展（集团）公司、上海大众出租汽车股份有限公司、上海万国证券公司、南京日报社等共同发起设立南京中北汽车发展股份有限公司。1994年6月，更名为“南京中北（集团）股份有限公司”。1996年8月，公司在深交所挂牌上市，证券简称为“南京中北”。2006年，南京中北实施股权分置改革，公司控股股东变更为南京公用控股（集团）有限公司。2014年，公司通过重大资产重组置入南京港华燃气有限公司51%股权等燃气资产，燃气业务由此成为公司核心业务之一。2016年7月，进一步凸显产业定位和发展方向，公司更名为“南京公用发展股份有限公司”。2020年以来，公司积极布局新能源产业，并于2023年8月成立南京新能源产业集团有限公司，逐步形成“以城市燃气供应为支撑，新能源业务为增长点”的发展格局。目前，公司实际控制人为南京市国资委，是南京市重要的公用事业上市平台之一。
新能源转型步伐加快
在新能源业务发展议题讨论环节，现场气氛愈发热烈。近年来，南京公用积极推动业务转型，在稳固传统燃气业务的同时，大力拓展新能源业务，聚焦“城市级智慧新能源系统解决方案服务商”定位，围绕“光、储、充、换”四大业务板块，持续提升市场占有率，并在投建、运营方面形成一套有竞争力的管理模式，进一步打通新能源产业上下游产业链，加速实现“质”“量”双提升。公司董事长在发言时，向股东介绍：“截至2025年一季度末，公司已建成分布式光伏项目累计装机容量达到17.85MW（已并网），年发电量约1800万度； 投运充电站227个，充电终端数3196个，覆盖南京市主要城区。”2025年一季度报告显示，公司实现营业收入20.43亿元，同比增长36.20%；归属于上市公司股东的净利润为3291.43万元，同比大幅增长544.26%，亮眼的成绩让股东们对公司未来发展充满信心。
未来发展前景广阔
随着南京市“双碳”战略的深入推进，南京公用作为本地重要的能源服务商，未来发展空间广阔。
在股东大会总结发言阶段，公司董事长再次表示：“公司将抓住能源转型机遇，一方面巩固传统燃气业务的市场地位，另一方面加快新能源业务布局。”他还透露，南京公用新能源产业将致力于全面深化业务布局，通过进一步拓展光伏和充电桩项目、探索储能与氢能等新能源投资领域、提升安全运营效率与服务质量、强化数字化赋能与技术创新以及着力发展B/C两端“车+电”智慧出行服务，增加市场占有率、扩大产业优势、提升竞争力和影响力，实现可持续高质量发展。
在回答投资者关于公司估值的问题时，董秘补充道：“目前公司市盈率低于行业平均水平，随着新能源业务占比提升和盈利能力增强，公司价值有望得到市场重估。”
值得关注的是，近期多家券商发布研报，给予南京公用“买入”或“增持”评级，认为公司在区域能源服务领域优势明显，新能源转型战略清晰，未来发展潜力巨大。
【2025-04-28】
股东追踪|王永国等新进南京公用前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期南京公用发布2025一季报，十大流通股东发生了以下变化：4位股东新进，4位股东退出，1位股东增持。新进的前十大流通股东中，王永国本期持有170.6万股，占流通股比例0.3%；周全本期持有152.7万股，占流通股比例0.27%；杨新宇本期持有122.1万股，占流通股比例0.21%；薛天云本期持有104万股，占流通股比例0.18%。退出的前十大流通股东中，刘梦雄上期持有140.5万股，占流通股比例0.24%；南京金轻房地产开发有限公司上期持有89.86万股，占流通股比例0.16%；华泰证券股份有限公司上期持有82.52万股，占流通股比例0.14%；崔广君上期持有77.95万股，占流通股比例0.14%。增持的前十大流通股东中，丁建江本期较上期自持股份增持0.14%至125.3万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型南京公用控股(集团)有限公司2.837亿股49.39%不变流通A股南京市城市建设投资控股(集团)有限责任公司2693万股4.69%不变流通A股南京高淳港华燃气有限公司859.4万股1.5%不变流通A股上海强生集团有限公司449.3万股0.78%不变流通A股大众交通(集团)股份有限公司362.1万股0.63%不变流通A股王永国170.6万股0.3%新进流通A股周全152.7万股0.27%新进流通A股丁建江125.3万股0.22%0.14%流通A股杨新宇122.1万股0.21%新进流通A股薛天云104万股0.18%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-04-28】
南京公用（截止2025年3月31日）股东人数为39345户 环比减少7.89%
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月29日，南京公用披露公司股东人数最新情况，截止3月31日，公司股东人数为39345人，较上期（2024-12-31）减少3370户，环比下降7.89%。从持仓来看，南京公用人均持仓1.46万股，上期人均持仓为1.34万股，环比增长8.56%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD）
【2025-04-28】
财报速递：南京公用2025年一季度净利润3291.43万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
4月29日，A股上市公司南京公用发布2025年一季度业绩报告，其中，净利润3291.43万元，同比增长544.26%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，南京公用近五年总体财务状况低于行业平均水平。具体而言，偿债能力、盈利能力一般，成长能力优秀。净利润3291.43万元，同比增长544.26%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入20.43亿元，同比增长36.20%，净利润3291.43万元，同比增长544.26%，基本每股收益为0.06元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为134.64亿元，应收账款为5.13亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为7.58亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为22.16亿元。存在4项财务亮点根据南京公用公布的相关财务信息显示，公司存在4个财务亮点，具体如下：指标类型评述成长营业利润同比增长率平均为72.66%，公司成长能力优秀。偿债流动比率为0.97，短期偿债能力出色。成长当期营收同比增长了36.20%，收入增长表现优异。成长当期扣非净利润同比增长了581.01%，利润增长表现出色。存在5项财务风险根据南京公用公布的相关财务信息显示，公司存在5个财务风险，具体如下：指标类型评述存货周转存货周转率平均为1.11(次/年)，存货变现能力较差。营运总资产周转率平均为0.48(次/年)，公司运营能力很低。负债付息债务比例为27.52%，债务偿付压力很大。偿债速动比率为0.32，短期偿债能力很弱。存贷双高货币资金为16.59亿，短期借款为17.72亿，有存贷双高风险。综合来看，南京公用总体财务状况低于行业平均水平，当前总评分为1.98分，在所属的燃气行业的29家公司中排名靠后。具体而言，偿债能力、盈利能力一般，成长能力优秀。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价资产质量2.762.7614尚可现金流2.592.5915尚可偿债能力0.861.3822一般盈利能力0.171.0324一般营运能力0.170.5227不佳成长能力0.174.484出众总分0.741.9821低于行业平均水平关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-04-28】
南京公用：2025年第一季度净利润3291.43万元，同比增长544.26%
【出处】本站7x24快讯
南京公用公告，2025年第一季度营收为20.43亿元，同比增长36.20%；净利润为3291.43万元，同比增长544.26%。
【2025-04-25】
行业周报|燃气指数涨2.58%, 跑赢上证指数2.02%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年4月21日-2025年4月25日，上证指数涨0.56%，报3295.06点。创业板指涨1.74%，报1947.19点。深证成指涨1.38%，报9917.06点。燃气指数涨2.58%，跑赢上证指数2.02%。前五大上涨个股分别为ST升达、百川能源、新疆火炬、国新能源、胜利股份。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：关税引发经济衰退担忧美国气价大跌，关税暂缓欧洲气价回升，国内气价平稳。截至2025/04/17,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-20.6%/+6.8%/-4.1%/-0.5%/+9.7%至0.8/3/3.1/3.1/3.1元/方。
供需分析：1）关税引发市场对通货膨胀及经济衰退的担忧，美国天然气市场价格周环比-20.6%。截至2025/04/09,天然气的平均总供应量周环比+2.1%至1124亿立方英尺/日，同比+6.3%；总需求周环比+7%至1088亿立方英尺/日，同比+4.5%；气温升高，发电部门消费量周环比-5.4%，住宅和商业部门的消费量-14.1%，工业部门的消费量-1.4%。截至2025/04/11，储气量周环比+160至18460亿立方英尺，同比-20.9%。2）关税暂缓，欧洲进入储库期，气价周环比+6.8%。2025M1，欧洲天然气消费量为605亿方，同比+1.8%，俄乌冲突后欧洲通过寻找替代能源等方式持续削减消费量。2025/4/10~2025/4/16，欧洲天然气供给周环比+1%至65348GWh；其中，来自库存消耗-12581GWh，周环比+120.7%；来自LNG接收站29805GWh，周环比-1.4%；来自挪威北海管道气20075GWh，周环比+5.1%。2025/04/12~2025/04/18，欧洲燃气发电出力上升，欧洲日平均燃气发电量周环比+1.3%、同比+19.5%至763.9吉瓦时。截至2025/04/17，欧洲天然气库存409TWh（395亿方），同比-293.4TWh；库容率36.24%，同比-25.8pct。3）需求缓慢修复，国内气价平稳运行周环比-0.5%。2025M1-2，我国天然气表观消费量同比-1.6%至704亿方，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-2，产量+3.9%至433亿方，进口量-8.1%至284亿方。2025年2月，国内液态天然气进口均价3937元/吨，环比-8.5%，同比-5.6%；国内气态天然气进口均价2654元/吨，环比-2.3%，同比-2.2%；天然气整体进口均价3264元/吨，环比-9.6%，同比-7.5%。截至2025/04/18，国内进口接收站库存311.97万吨，同比-2.12%，周环比+0.71%；国内LNG厂内库存51.18万吨，同比+48.65%，周环比+1.59%。
顺价进展：2022~2025M3，全国61%（178个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度0.20元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：对美LNG关税增加至140%，供给占比较小影响有限。自2025/2/10起，我国对原产于美国的LNG加征15%关税；自2025/4/1012时01分起，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；随后宣布增加到140%。叠加140%关税后进口美LNG无价格优势。2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量5.4%，占全国表观消费量1.4%；占比较小，影响有限。
投资建议：近期龙头燃气公司相继发布2024年年报，整体来看价差、接驳户数符合预期、气量在暖冬影响下比预期略低，双综业务增速有分化（新奥能源符合预期、华润燃气不及预期）。展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.4%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.6%）【中国燃气】（25股息率7.3%）【蓝天燃气】（股息率ttm8.3%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率4.8%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.2%）【新奥股份】（25股息率5.9%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/4/18）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：城市燃气行业需更好地服务于用户的多层次能源需求。
2：超过70天未有美国LNG船只驶向中国，能源贸易成为中美博弈的新前线。
3：粟科华预计今年我国天然气供需将保持相对平衡。
4：中国计划用中东液化石油气取代美国产品。
5：天然气供暖季结束，3月管道天然气进口量下降受检修影响。
6：金淑萍预测到2030年天然气消费总量将超过6000亿立方米。
7：美国EIA报告显示上周天然气库存增加880亿立方英尺。
8：LNG市场整体报价分析显示，五一假期将至，上游开启排库模式。
9：部分燃气采暖热水炉因安全问题被召回。
10：整体形象进度已超95%，海口江东新区河口排涝泵闸建设工程基本完工。
龙头公司动态：
1、新奥股份：1）新奥能源午后涨超4% 新奥股份拟溢价超三成私有化新奥能源。2）新奥股份董事长蒋承宏：公司所签美国LNG长协具有价格优势 均为FOB合同。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-04-08-0.23%1.58%2025-04-09-0.06%1.31%2025-04-101.30%1.16%2025-04-11-0.92%0.45%2025-04-140.96%0.76%2025-04-150.57%0.15%2025-04-16-0.55%0.26%2025-04-170.08%0.13%2025-04-180.24%-0.11%2025-04-210.45%0.45%2025-04-220.28%0.25%2025-04-230.40%-0.10%2025-04-240.53%0.03%2025-04-250.34%-0.07%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.992023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份3.28%1.02%14.48%深圳燃气1.72%-4.84%-13.35%九丰能源-0.55%-3.94%-0.44%佛燃能源2.43%-0.73%9.36%大众公用2.54%-6.20%28.50%陕天然气2.93%4.07%24.48%重庆燃气0.54%-5.77%-8.82%成都燃气2.10%2.85%-0.10%贵州燃气-3.02%5.68%2.18%蓝天燃气1.87%0.28%-10.79%百川能源8.56%3.80%-2.47%国新能源6.49%-4.28%13.10%皖天然气2.51%-2.16%2.51%天壕能源1.35%-12.45%-21.93%新疆浩源-7.54%-17.21%53.31%东方环宇4.36%0.33%17.91%南京公用1.54%-2.63%39.86%凯添燃气-4.08%-9.54%224.23%水发燃气2.54%-3.73%6.59%胜通能源0.35%6.55%40.83%
【2025-04-11】
行业周报|燃气指数跌-5.29%, 跑输上证指数2.18%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年4月7日-2025年4月11日，上证指数跌3.11%，报3238.23点。创业板指跌6.73%，报1926.37点。深证成指跌5.13%，报9834.44点。燃气指数跌-5.29%，跑输上证指数2.18%。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：天气温暖&产量下降，美国气价上升；俄乌和谈推进欧洲气价下降，国内外价格倒挂基本结束。截至2025/04/04,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+4.1%/-5.9%/-1.3%/+1.2%/-4.3%至1/3/3.3/3.1/3.1元/方；国内外价格倒挂基本消除。
供需分析：1）温暖天气持续，天然气产量下降，美国天然气市场价格周环比+4.1%。截至2025/04/02,天然气的平均总供应量周环比-0.5%至1101亿立方英尺/日，同比+4.2%；总需求周环比-5.5%至1019亿立方英尺/日，同比-3.1%；温暖天气持续，发电部门消费量周环比+1.7%，住宅和商业部门的消费量-21.8%，工业部门的消费量-3.2%。截至2025/03/28，储气量周环比+290至17730亿立方英尺，同比-21.5%。2）俄乌和谈持续推进，欧洲气价周环比-5.9%。2024M1-12，欧洲天然气消费量为4387亿方，同比+0.9%，俄乌冲突后欧洲通过寻找替代能源等方式持续削减消费量。2025/3/27~2025/4/2，欧洲天然气供给周环比-5.6%至64901GWh；其中，来自库存消耗870GWh，周环比-84.5%；来自LNG接收站30757GWh，周环比+0.4%；来自挪威北海管道气19315GWh，周环比+2.1%。2025/03/29~2025/04/04，欧洲燃气出力下降，欧洲日平均燃气发电量周环比-30.6%、同比+2.2%至675吉瓦时。截至2025/04/03，欧洲天然气库存389TWh（376亿方），同比-282.2TWh；库容率34.42%，同比-25pct。3）检修季来临、需求平淡，国内气价周环比+1.2%。2024M1-12，我国天然气表观消费量同比+8.6%至4235亿方；2024M12天然气消费量373亿方，同比增长1.2%，增速较前11个月放缓，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-2，产量+3.9%至433亿方，进口量-8.1%至284亿方。2025年2月，国内液态天然气进口均价3937元/吨，环比-8.5%，同比-5.6%；国内气态天然气进口均价2654元/吨，环比-2.3%，同比-2.2%；天然气整体进口均价3264元/吨，环比-9.6%，同比-7.5%。截至2025/03/28，国内进口接收站库存349.87万吨，同比+22.59%，周环比+3.36%；国内LNG厂内库存53.11万吨，同比+42.62%，周环比-0.36%。22~25M2，全国60%（174个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度0.21元/方。
顺价进展：2022~2025M2，全国60%（174个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：对美LNG关税将进一步增加至49%，供给占比较小影响有限。自2025/2/10起，我国对原产于美国的LNG加征15%关税；自2025/4/1012时01分起，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。叠加49%关税后进口美LNG价格优势削弱。2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量约5.4%，占全国表观消费量约1.4%；占比较小，对整体供给影响有限。
投资建议：近期龙头燃气公司相继发布2024年年报，整体来看价差、接驳户数符合预期、气量在暖冬影响下比预期略低，双综业务增速有分化（新奥能源符合预期、华润燃气不及预期）。展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.6%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.7%）【中国燃气】（25股息率7.7%）【蓝天燃气】（股息率ttm8.5%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率5.0%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.6%）【新奥股份】（25股息率5.9%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】。3）美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显。建议关注具备气源生产能力的【新天然气】【蓝焰控股】。（估值日期2025/4/7）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：投资210亿元新疆煤制油关键装置开工，助力未来燃气供应。
2：全国春灌面积已超1.2亿亩，为农业灌溉和燃气需求提供保障。
3：驻津央企助力城市防洪排涝能力升级，提升城市基础设施对燃气供应的支撑能力。
4：到2026年底，上海多区的雨污水公共排水设施将统一运维管理，促进燃气基础设施的协调发展。
5：总投资约1000万元的国内首条城镇输氢管道开建，标志着燃气输送技术的进步。
6：福州启动2024年度饮用水水源地专项评估，确保水源安全与燃气供应的可持续性。
7：国务院原则同意《黄河流域国土空间规划（2021—2035年）》，为燃气行业发展提供政策支持。
8：三都县城区排水管网升级改造工程正式启动，提高城市燃气与排水系统的协同能力。
9：松原市2025年营商环境优化重点行动方案，预计将促进燃气行业的投资环境改善。
10：气电再迎“激励考核”，推动燃气行业的创新和竞争力提升。
龙头公司动态：
1、新奥股份：2）新奥能源私有化存套利机会。
2、九丰能源：1）九丰能源等投资成立能源发展公司，注册资本1亿元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-24-1.67%0.15%2025-03-250.82%-0.00%2025-03-260.23%-0.04%2025-03-27-0.82%0.15%2025-03-28-0.50%-0.67%2025-03-31-0.52%-0.46%2025-04-011.37%0.38%2025-04-02-0.53%0.05%2025-04-030.97%-0.24%2025-04-07-2.15%-7.34%2025-04-08-0.23%1.58%2025-04-09-0.06%1.31%2025-04-101.30%1.16%2025-04-11-0.92%0.45%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.952023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份-2.06%-1.17%5.99%深圳燃气-5.91%-4.07%-16.84%九丰能源-5.01%-6.48%-7.84%佛燃能源-4.95%-4.02%4.63%大众公用-6.58%-10.35%18.53%陕天然气-5.18%6.20%25.00%重庆燃气-4.96%-2.63%-13.76%贵州燃气8.38%11.04%-2.81%成都燃气-4.55%-0.43%-5.53%蓝天燃气-3.89%1.53%-15.32%中泰股份-8.78%-10.33%-7.67%百川能源-5.56%-3.29%-13.40%国新能源-8.00%-6.12%-5.43%皖天然气-5.73%-2.84%-5.95%天壕能源-9.84%-6.85%-30.21%新疆浩源-4.62%-21.66%41.88%南京公用-4.93%-4.93%0.52%东方环宇-9.11%-3.65%27.09%凯添燃气-0.07%4.58%210.43%水发燃气-5.95%-4.93%-5.67%
【2025-04-10】
南京公用：5月7日将召开2024年年度股东大会
【出处】证券日报网
证券日报网讯 4月10日晚间，南京公用发布公告称，公司将于2025年5月7日召开2024年年度股东大会。本次股东大会将审议《2024年度董事会工作报告》等。
【2025-04-10】
南京公用：董事会审议通过《关于调整独立董事薪酬的议案》
【出处】证券日报网
证券日报网讯 4月10日晚间，南京公用发布公告称，公司于2025年4月9日召开第十二届董事会第九次会议，审议通过了《关于调整独立董事薪酬的议案》。
【2025-04-10】
南京公用公布2024年年度权益分配预案 拟10派0.6元
【出处】本站【作者】机器人
本站财经讯 南京公用于4月11日发布公告，公司2024年年度权益分配预案内容如下：以总股本57606.10万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.60元，合计派发现金红利人民币3456.37万元，不送红股，不进行资本公积转增股本。 据南京公用发布2024年年度业绩报告称，公司营业收入65.69亿元，同比增长41.83%；实现归属于上市公司股东净利润4592.26万元，同比扭亏为盈，去年同期为-9027.41万元；基本每股收益盈利0.08元，去年同期为-0.16元。 南京公用发展股份有限公司的主营业务是能源产业（城市燃气、新能源）、房地产业及客运产业。公司的主要产品是汽车营运、房产开发、汽车销售、旅游服务、燃气销售、燃气工程、电力销售。（数据来源：本站iFinD）
【2025-04-10】
南京公用：2024年净利润4592.26万元，同比增长150.87%
【出处】本站7x24快讯
南京公用公告，2024年营业收入65.69亿元，同比增长41.83%。归属于上市公司股东的净利润4592.26万元，同比增长150.87%。基本每股收益0.0795元/股。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元(含税)，送红股0股(含税)，不以公积金转增股本。
【2025-04-05】
行业周报|燃气指数涨1.00%, 跑赢上证指数1.27%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年3月31日-2025年4月3日，上证指数跌0.28%，报3342.01点。创业板指跌2.95%，报2065.40点。深证成指跌2.28%，报10365.73点。燃气指数涨1.00%，跑赢上证指数1.27%。前五大上涨个股分别为美能能源、陕天然气、胜通能源、东方环宇、蓝天燃气。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：天气转暖、美俄和谈持续推进，欧美&国内整体气价平稳，国内外价格倒挂持续。截至2025/03/28,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-1.4%/-5.1%/-2.2%/-0.6%/-7.4%至1/3.2/3.3/3.1/3.3元/方；国内外价格倒挂下降至0.2元/方。
供需分析：1）温暖天气持续，陆上风电及太阳能发电对市场产生挤出效应，美国天然气市场价格周环比-1.4%。截至2025/03/26,天然气的平均总供应量周环比+0.1%至1108亿立方英尺/日，同比+4.7%；总需求周环比+3.4%至1077亿立方英尺/日，同比-5.5%；温暖天气持续，发电部门消费量周环比+0.3%，住宅和商业部门的消费量+11.7%，工业部门的消费量+1.0%。截至2025/03/21，储气量周环比+370至17440亿立方英尺，同比-24%。2）俄乌和谈持续推进，欧洲气价周环比-5.1%。2024M1-12，欧洲天然气消费量为4387亿方，同比+0.9%，俄乌冲突后欧洲通过寻找替代能源等方式持续削减消费量。2025/3/20~2025/3/26，欧洲天然气供给周环比-17%至68720GWh；其中，来自库存消耗5601GWh，周环比-73.8%；来自LNG接收站30649GWh，周环比+4.3%；来自挪威北海管道气18912GWh，周环比+2.9%。2025/03/22~2025/03/28，欧洲燃气出力下降，欧洲日平均燃气发电量周环比-2%、同比+16.6%至972.7吉瓦时。截至2025/03/20，欧洲天然气库存388TWh（375亿方），同比-288.3TWh；库容率33.87%，同比-25.4pct。3）市场需求平淡，价格弱势运行，国内气价周环比-0.6%。2025M1-2，我国天然气表观消费量同比-1.2%至717亿方，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-2，产量+3.9%至433亿方，进口量-8.1%至284亿方。2025年2月，国内液态天然气进口均价3937元/吨，环比-8.5%，同比-5.6%；国内气态天然气进口均价2654元/吨，环比-2.3%，同比-2.2%；天然气整体进口均价3264元/吨，环比-9.6%，同比-7.5%。截至2025/03/28，国内进口接收站库存349.87万吨，同比+22.59%，周环比+3.36%；国内LNG厂内库存53.11万吨，同比+42.62%，周环比-0.36%。
顺价进展：2022~2025M2，全国60%（174个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：1）自2025年2月10日起，我国对原产于美国的液化天然气加征15%关税，叠加关税后，进口美国LNG在沿海地区仍具0.27~0.74元/方的价格优势。2）俄乌和谈持续推进。3）新奥股份拟私有化新奥能源，对价599.24亿港元，对应新奥能源2024年核心利润12倍PE；其中现金支付31%；公司测算并购完成后新奥股份新奥能源eps分别增厚7%、24%。
投资建议：近期龙头燃气公司相继发布2024年年报，整体来看价差、接驳户数符合预期、气量在暖冬影响下比预期略低，双综业务增速有分化（新奥能源符合预期、华润燃气不及预期）。展望2025年，供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征15%关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.0%）2024年不可测利润充分消化，私有化方案定价彰显估值回归空间；【华润燃气】【昆仑能源】（25股息率4.5%）【中国燃气】（25股息率6.8%）【蓝天燃气】（25股息率7.7%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率4.7%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.2%）【新奥股份】（25股息率5.7%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】。（估值日期2025/3/28）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：阿拉善高新区致力于打造一流营商环境，激活企业发展动能。
2：美国截至3月28日当周EIA天然气库存增加290亿立方英尺。
3：欧洲基准近月天然气期货合约下跌5%，为3月初以来的最低水平。
4：我国期货市场首个气体能源品种上市五年，持仓规模持续增加。
5：税务总局推进相关立法程序，确保增值税法在2026年1月1日顺利实施。
6：东莞市招标建成区河涌水质提升及排水管网提质增效项目。
7：商丘两大水库正在清淤，力争年底前完成清淤任务。
8：液化气报价上调，显示市场供需变化。
9：澳门特区行政长官岑浩辉将在4月发表任内首份施政报告，关注民生问题。
10：“中国水周”邵东递交的民生答卷，体现政府对水资源管理的重视。
龙头公司动态：
1、新奥股份：1）东吴证券：龙头燃气公司年报表现分化 25年供给宽松后成本优化。2）穆迪：新奥股份拟对新奥能源启动私有化对公司评级未产生直接影响。
2、佛燃能源：1）佛燃能源：收到中国银行间市场交易商协会中期票据 50 亿元《接受注册通知书》。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-170.53%0.19%2025-03-180.52%0.11%2025-03-19-0.58%-0.10%2025-03-200.46%-0.51%2025-03-211.13%-1.29%2025-03-24-1.67%0.15%2025-03-250.82%-0.00%2025-03-260.23%-0.04%2025-03-27-0.82%0.15%2025-03-28-0.50%-0.67%2025-03-31-0.52%-0.46%2025-04-011.37%0.38%2025-04-02-0.53%0.05%2025-04-030.97%-0.24%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.932023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份-0.25%0.97%11.25%深圳燃气0.59%4.15%-7.77%九丰能源-1.36%-0.90%-5.27%佛燃能源1.80%0.62%12.10%大众公用-1.81%-4.04%30.81%陕天然气4.30%13.05%35.19%重庆燃气0.17%3.91%-6.36%成都燃气2.11%6.73%1.15%蓝天燃气1.66%5.65%-8.61%贵州燃气0.45%2.93%-9.10%中泰股份-2.27%12.31%0.00%国新能源-2.34%1.63%4.95%百川能源0.59%3.01%-5.52%天壕能源-1.78%3.32%-24.13%皖天然气0.11%3.07%1.28%新疆浩源-5.21%-10.52%52.22%东方环宇2.05%6.12%41.39%南京公用-0.33%-0.49%18.06%凯添燃气4.18%30.98%192.74%水发燃气-2.09%1.55%-1.52%
【2025-03-28】
行业周报|燃气指数跌-2.34%, 跑输上证指数1.94%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年3月24日-2025年3月28日，上证指数跌0.4%，报3351.31点。创业板指跌1.12%，报2128.21点。深证成指跌0.75%，报10607.33点。燃气指数跌-2.34%，跑输上证指数1.94%。前五大上涨个股分别为美能能源、陕天然气、新奥股份、佛燃能源、蓝天燃气。
本周机构观点：
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：天气转暖、美俄和谈持续推进，欧美&国内整体气价平稳，国内外价格倒挂持续。截至2025/03/21,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+0.7%/-0.7%/-1.9%/+0.3%/+4.5%至1/3.4/3.4/3.1/3.5元/方；国内外价格倒挂增加至0.4元/方。
供需分析：1）温暖天气持续，美国天然气市场价格周环比+0.7%。截至2025/03/19,天然气的平均总供应量周环比-0.1%至1106亿立方英尺/日，同比+5%；总需求周环比-5.3%至1043亿立方英尺/日，同比-3.2%；温暖天气持续，发电部门消费量周环比-0.7%，住宅和商业部门的消费量-18.8%，工业部门的消费量-2.4%。截至2025/03/14，储气量周环比+90至17070亿立方英尺，同比-26.8%。2）特朗普与普京会晤在即，或就俄乌战争达成停火协议，欧洲气价周环比-0.7%。2024M1-12，欧洲天然气消费量为4387亿方，同比+0.9%，俄乌冲突后欧洲通过寻找替代能源等方式持续削减消费量。2025/3/13~2025/3/19，欧洲天然气供给周环比+12.6%至82818GWh；其中，来自库存消耗21375GWh，周环比+59.3%；来自LNG接收站29384GWh，周环比+6.4%；来自挪威北海管道气18386GWh，周环比-3.3%。2025/03/15~2025/03/21，欧洲光伏、风电出力上升，燃气出力下降，欧洲日平均燃气发电量周环比-43.2%、同比-15.7%至991.7吉瓦时。截至2025/03/20，欧洲天然气库存388TWh（375亿方），同比-288.3TWh；库容率33.87%，同比-25.4pct。3）库存可控下，上游挺价心理仍存，考虑到目前下游需求平淡，国内气价周环比+0.3%。2024M1-12，我国天然气表观消费量同比+8.6%至4235亿方；2024M12天然气消费量373亿方，同比增长1.2%，增速较前11个月放缓，原因或为2024年冬季偏暖。2025M1-2，产量+3.9%至433亿方，进口量-8.1%至284亿方。2025年2月，国内液态天然气进口均价3937元/吨，环比-8.5%，同比-5.6%；国内气态天然气进口均价2654元/吨，环比-2.3%，同比-2.2%；天然气整体进口均价3264元/吨，环比-9.6%，同比-7.5%。截至2025/03/21，国内进口接收站库存338.49万吨，同比+15.61%，周环比+1.36%；国内LNG厂内库存53.3万吨，同比+33.52%，周环比-5.38%。
顺价进展：2022~2025M2，全国60%（174个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：1）自2025年2月10日起，我国对原产于美国的液化天然气加征15%关税，叠加关税后，进口美国LNG在沿海地区仍具0.27~0.74元/方的价格优势。2）俄乌停战、对俄制裁松绑的可能性上升。
投资建议：供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征15%关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。重点推荐：【新奥能源】（25股息率5.4%）2024年不可测利润充分消化，估值合理回归；【华润燃气】（25股息率5.0%）【昆仑能源】（25股息率4.6%）【中国燃气】（25股息率7.0%）【蓝天燃气】（25股息率7.8%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率5.2%）【港华智慧能源】。2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.1%）【新奥股份】（25股息率5.8%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】。（估值日期2025/3/21）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：江淮运河“北大门”东淝河枢纽全面贯通，提升区域水利交通能力。
2：全国天然气供需形势稳中向好，推进2025年度油气管道、储气设施重大项目投资建设。
3：菏泽加快推进地热能开发利用，做好历史遗留地热井分批分类处置工作。
4：济南市莱芜区开展燃气安全检查，筑牢安全防线，保障民生安全。
5：天然气入户项目在丹东计划改造16个小区，提高居民生活质量。
6：2025年西安将新建改造燃气管道542公里、供热管道27公里，增强城市能源保障。
7：全国率先在成都青白江区推行“管融梯审”模式，开启涉水审批“极速通道”。
8：陕西省发布2025年重点建设项目清单，其中涉及10余项水环境项目。
9：航运巨头转战LNG燃料，推动绿色能源在航运领域的应用。
10：全力保障能源安全，赋能湖南高质量发展，促进能源结构优化。
龙头公司动态：
1、新奥股份：1）新奥股份董事长变更。2）23岁打拼，60岁成“河北首富”，王玉锁辞去新奥股份董事长。3）新奥股份今日复牌 拟私有化港股公司估值600亿港元。4）新奥能源涨逾8% 成交大幅放量。5）今起复牌！A股天然气巨头，港股大动作！身家600亿元董事长辞职。6）3月27日盘前停复牌汇总。7）重磅！这家A股公司，拟私有化港股公司！交易总估值近600亿港元！明日复牌。8）市值超600亿元燃气巨头官宣：拟港股上市。9）新奥股份2024年财报揭秘：扣非归母净利润大增50.9%，彰显主业强劲内生动力。10）新奥股份去年净利骤降近37% ，河北首富王玉锁辞去公司董事长职务。11）新奥股份：拟私有化新奥能源。12）新奥能源获控股股东新奥股份溢价约34.57%提私有化 3月27日复牌。13）新奥股份选举蒋承宏为董事长。
2、佛燃能源：1）佛燃能源：4月2日将举办2024年度业绩网上说明会。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-110.02%0.41%2025-03-121.47%-0.23%2025-03-130.73%-0.39%2025-03-14-0.70%1.81%2025-03-170.53%0.19%2025-03-180.52%0.11%2025-03-19-0.58%-0.10%2025-03-200.46%-0.51%2025-03-211.13%-1.29%2025-03-24-1.67%0.15%2025-03-250.82%-0.00%2025-03-260.23%-0.04%2025-03-27-0.82%0.15%2025-03-28-0.50%-0.67%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3112.892023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份1.48%-1.63%9.32%深圳燃气0.00%3.08%-6.16%九丰能源-1.92%-1.24%-1.24%佛燃能源1.17%-0.27%16.76%大众公用-2.31%-4.99%34.39%重庆燃气-0.69%2.30%-1.98%陕天然气3.71%8.28%35.62%成都燃气0.96%4.19%5.23%蓝天燃气1.13%3.66%-10.18%贵州燃气0.00%2.45%-2.18%中泰股份-3.93%12.92%5.57%国新能源-3.47%1.63%9.89%百川能源-1.46%1.81%-2.59%天壕能源-6.81%3.14%-18.97%皖天然气-1.15%2.50%9.39%新疆浩源-15.38%-4.65%63.83%南京公用-2.91%-2.59%21.91%东方环宇-0.49%5.01%44.08%凯添燃气-7.97%23.64%183.69%水发燃气-2.06%3.58%6.88%
【2025-03-21】
行业周报|燃气指数涨0.44%, 跑赢上证指数2.04%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年3月17日-2025年3月21日，上证指数跌1.6%，报3364.83点。创业板指跌3.34%，报2152.28点。深证成指跌2.65%，报10687.55点。燃气指数涨0.44%，跑赢上证指数2.04%。前五大上涨个股分别为胜通能源、中泰股份、胜利股份、水发燃气、国新能源。
本周机构观点：
**广发证券本周观点**：
管道气年度定价方案陆续发布，中石化气价显著下降。根据隆众资讯网报道，近日中石油、中石化出台了2025-2026年管道气定价方案。中石油通过降低非采暖期管制气占比（65%→60%）、扩大浮动气量比例的方式（3%→7%）的方式，假设CLD价格同比持平，测算总成本提升比例小于5%，且门站价越高的省份影响越小。中石化则通过低价的基础量气占比提升15%、浮动幅度下降10pct的方式全面降低定价体系。今年中石化报价时间相对更早，我们评估报价方案，预计中石化在部分地区气价可接近中石油价格水平，或反映近年来资源池成本下降取得效果。展望未来，我们仍然认为伴随天然气产能的持续投产，国际LNG价格有望中枢下移，带动城燃综合购气成本持续回落。
燃气公司业绩拐点或将到来，关注量增与毛差修复。上周末，港华智慧燃气披露年报，核心利润16.01亿港元（同比+34.5%），超出市场预期，催化城燃公司股价上涨。气量方面来看，港华智慧能源2024年全年气量增长5%，指引2025年气量增长4~5%，呈现持续修复。从毛差角度来看，整体毛差修复从0.54元/方修复至0.56元/方，指引2025年毛差继续修复1分/方。从分红情况来看，考虑特别派息后分红率达41%，2025E股息率近6%。我们认为公司的年报或是燃气公司整体的缩影，即业绩底部发生于2023或2024的业绩期、毛差持续修复、接驳影响弱化，基本面反转或已到来。
城燃是红利中的顺周期，价值重估或将发生。城燃商业模式稳定、现金流良好、当前顺价政策又持续推进，属于公用事业化程度较高的子行业，我们认为年内或迎城燃的价值重估。一方面，城燃当前分红率普遍低于50%，对应港股公司股息率普遍为4-6%，在利率低位运行的状态下具备显著的配置优势，尤其是分红率还有提升的潜力和能力，性价比极强。另一方面，燃气板块在具备防御性的同时，又兼具顺周期属性，若下游需求逐步复苏，则可期待城燃销气量的提升、管网类公司利用率的提高等带动的盈利改善。当前，港股燃气公司普遍ROE为7%~15%，PB均值为1倍，显著低于水电股息率定价体的估值体系，我们认为城燃的公用事业化是今年的重要看点。
建议关注港股燃气龙头及国内管道类公司，公用事业化有望发生。伴随收入端顺价与成本端改善，若经济持续恢复则可期待量增，燃气板块攻防兼备，建议关注港股高ROE、低PB的华润燃气、昆仑能源，A股佛燃能源、蓝天燃气、皖天然气等公司。
风险提示。宏观经济波动；国际气价、油价波动；顺价政策不及预期。
**东吴证券本周观点**：
投资要点
价格跟踪：天气转暖美国&国内气价回落，市场对于俄乌冲突结束可能性仍然心存谨慎，欧洲气价上升，国内外价格倒挂加剧。截至2025/03/14,美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-7.1%/+6.5%/-0.8%/-1.4%/+7.7%至1/3.4/3.5/3.1/3.4元/方；国内外价格倒挂增加至0.3元/方。
供需分析：1）因3月份天气预报较预期偏暖，美国天然气市场价格周环比-7.1%。截至2025/03/12,天然气的平均总供应量周环比-0.7%至1107亿立方英尺/日，同比+4.7%；总需求周环比-4.2%至1100亿立方英尺/日，同比+3.2%；随着天气变暖，发电部门消费量周环比-1.5%，住宅和商业部门的消费量-10.3%，工业部门的消费量-1.7%。截至2025/03/07，储气量周环比-620至16980亿立方英尺，同比-27%。2）市场对于美国斡旋下结束俄乌冲突的前景以及部分俄罗斯供应回归的可能性仍然心存谨慎，欧洲气价周环比+6.5%。2024M1-12，欧洲天然气消费量为4387亿方，同比+0.9%，俄乌冲突后欧洲通过寻找替代能源等方式持续削减消费量。2025/3/6~2025/3/12，欧洲天然气供给周环比-20.5%至73579GWh；其中，来自库存消耗13421GWh，周环比-54%；来自LNG接收站27607GWh，周环比-3.1%；来自挪威北海管道气19020GWh，周环比-1.9%。2025/03/08~2025/03/14，欧洲光伏、风电出力下降，燃气出力上升，欧洲日平均燃气发电量周环比+5.1%、同比+59.1%至1745.4吉瓦时。截至2025/03/13，欧洲天然气库存407TWh（394亿方），同比-275.9TWh；库容率35.54%，同比-24.3pct。3）气温逐步回升、季节性调峰需求有所减弱，下游工业领域采买热情不佳，国内气价周环比-1.4%。2024M1-12，我国天然气表观消费量同比+8.6%至4235亿方；2024M12天然气消费量373亿方，同比增长1.2%，增速较前11个月放缓，原因或为2024年冬季偏暖。2024M1-12，产量+7.3%至2464亿方，进口量+9.8%至1844亿方。2024年12月，国内液态天然气进口均价4246元/吨，环比+2.5%，同比-14.2%；国内气态天然气进口均价2755元/吨，环比+2%，同比+2.5%；天然气整体进口均价3673元/吨，环比+4.3%，同比-12.3%。截至2025/03/14，国内进口接收站库存333.94万吨，同比+11.51%，周环比-5.29%；国内LNG厂内库存56.33万吨，同比+36.39%，周环比+1.99%。
顺价进展：2022~2025M2，全国60%（174个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价仍将继续落地。
重要事件：1）自2025年2月10日起，我国对原产于美国的液化天然气加征15%关税，叠加关税后，进口美国LNG在沿海地区仍具0.27~0.74元/方的价格优势。2）俄乌停战、对俄制裁松绑的可能性上升。
投资建议：供给宽松，燃气公司成本优化；价格机制继续理顺、需求放量。需关注对美LNG加征15%关税后，新奥股份等具有美国气源的公司是否能通过转售等方式消除关税影响。1）城燃降本促量、顺价持续推进。建议关注：【新奥能源】（25股息率6.4%）2024年不可测利润充分消化，估值合理回归；【深圳燃气】【佛燃能源】（25股息率5.2%）【港华智慧能源】。重点推荐：【华润燃气】（25股息率5.2%）【昆仑能源】（25股息率4.8%）【中国燃气】（25股息率7.0%）【蓝天燃气】（25股息率7.8%）；2）海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【九丰能源】（25股息率5.1%）【新奥股份】（25股息率5.9%）；建议关注：【深圳燃气】【佛燃能源】。（估值日期2025/3/14）
风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。
行业新闻摘要：
1：厄瓜多尔能源部长表示石油泄漏事件是人为破坏，强调人类活动对环境的影响。
2：特朗普政府计划在阿拉斯加开辟更多土地用于石油和天然气的钻探，意在促进能源开发。
3：今年1-2月海南省规模以上工业能源生产总体平稳，原油产量同比增长43.3%。
4：广发证券分析指出，气价落地与业绩拐点结合，行业兼具红利与顺周期特征。
5：印度境内全球最大液化石油气管道项目再次延期，反映出基础设施建设面临的挑战。
6：国内首座内河LNG接收站已投入运作，标志着内河液化天然气基础设施的进步。
7：全球LNG供需趋势出现松动，气价中枢呈下降趋势，影响市场预期。
8：青岛能源集团“一号工程”全面动工，进一步增强岛城能源保障能力。
9：青岛市计划实施燃气供热老化管网改造提升项目，以提高城市燃气供应安全。
10：国家统计局数据显示，1-2月规上工业天然气产量同比增长3.7%，反映出行业稳定增长态势。
龙头公司动态：
1、新奥股份：1）筹划重大事项、资产重组 玉龙股份、新奥股份双双停牌。2）600803，筹划重大资产重组，停牌。3）今夜！A股重磅，重大资产重组。4）600亿巨头，重大资产重组。5）突发！两家A股公司筹划重大事项！明起停牌。6）新奥股份：反担保事项的进展。
2、深圳燃气：1）阳杰履新深圳燃气总经理，曾长期在深圳应急管理系统任职。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-03-040.44%0.22%2025-03-05-0.51%0.53%2025-03-06-0.46%1.17%2025-03-070.34%-0.25%2025-03-100.53%-0.19%2025-03-110.02%0.41%2025-03-121.47%-0.23%2025-03-130.73%-0.39%2025-03-14-0.70%1.81%2025-03-170.53%0.19%2025-03-180.52%0.11%2025-03-19-0.58%-0.10%2025-03-200.46%-0.51%2025-03-211.13%-1.29%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3117.412023-12-2913.45
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅新奥股份1.55%3.58%7.85%深圳燃气0.30%2.92%-5.90%九丰能源0.50%-0.53%-3.05%佛燃能源-0.27%-0.71%15.96%大众公用-2.26%-6.92%32.88%重庆燃气1.22%3.74%-3.91%陕天然气1.30%4.13%26.13%成都燃气-0.11%2.63%1.96%贵州燃气0.30%1.98%-7.08%蓝天燃气0.38%0.47%-12.56%中泰股份5.26%16.17%3.39%国新能源2.37%5.28%9.71%百川能源1.18%3.94%-4.19%天壕能源0.95%6.65%-20.02%皖天然气1.75%4.31%8.32%南京公用0.00%1.14%20.19%东方环宇-1.35%5.59%38.34%凯添燃气-16.23%45.21%210.90%水发燃气2.41%6.58%3.64%
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