☆经营分析☆ ◇000059 华锦股份 更新日期：2025-08-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
石油化工及化学肥料生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石化行业 ｜1738334.86｜ 203941.63｜ 11.73｜ 86.47｜
｜精细化工 ｜ 165199.77｜ --｜ -｜ 8.22｜
｜化肥行业 ｜ 89872.57｜ --｜ -｜ 4.47｜
｜其他 ｜ 16977.87｜ 2665.95｜ 15.70｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原油加工及石油制品 ｜1458405.80｜ 208639.07｜ 14.31｜ 72.54｜
｜聚烯烃类产品 ｜ 204658.96｜ -22979.16｜-11.23｜ 10.18｜
｜尿素 ｜ 87644.64｜ -367.51｜ -0.42｜ 4.36｜
｜芳烃类产品 ｜ 75270.11｜ 18281.71｜ 24.29｜ 3.74｜
｜丁二烯 ｜ 58471.03｜ 14342.96｜ 24.53｜ 2.91｜
｜ABS制品及副品 ｜ 44841.88｜ -713.74｜ -1.59｜ 2.23｜
｜环氧乙烷 ｜ 37695.28｜ 2952.12｜ 7.83｜ 1.88｜
｜乙二醇类产品 ｜ 24191.59｜ -2141.62｜ -8.85｜ 1.20｜
｜其他 ｜ 16977.87｜ 2665.95｜ 15.70｜ 0.84｜
｜液氨 ｜ 2227.93｜ -1059.99｜-47.58｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜1855692.49｜ 217527.30｜ 11.72｜ 92.31｜
｜外销 ｜ 154692.58｜ 2092.49｜ 1.35｜ 7.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石化行业 ｜2948887.90｜ 254015.36｜ 8.61｜ 85.24｜
｜精细化工 ｜ 263400.54｜ 3685.96｜ 1.40｜ 7.61｜
｜化肥行业 ｜ 215638.60｜ 38078.36｜ 17.66｜ 6.23｜
｜其他 ｜ 31339.50｜ 4643.21｜ 14.82｜ 0.91｜
｜塑料行业 ｜ 345.86｜ -80.55｜-23.29｜ 0.01｜
｜停工损失 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原油加工及石油制品 ｜2439940.66｜ 299824.34｜ 12.29｜ 70.53｜
｜聚烯烃类产品 ｜ 350860.30｜ -52485.91｜-14.96｜ 10.14｜
｜尿素 ｜ 207855.71｜ 37710.27｜ 18.14｜ 6.01｜
｜芳烃类产品 ｜ 158086.94｜ 6676.93｜ 4.22｜ 4.57｜
｜丁二烯 ｜ 97204.83｜ 23486.84｜ 24.16｜ 2.81｜
｜ABS制品及副品 ｜ 75318.32｜ -2565.29｜ -3.41｜ 2.18｜
｜环氧乙烷 ｜ 60484.61｜ -11138.46｜-18.42｜ 1.75｜
｜其他 ｜ 31339.50｜ 4643.21｜ 14.82｜ 0.91｜
｜乙二醇类产品 ｜ 30392.79｜ -6097.12｜-20.06｜ 0.88｜
｜液氨 ｜ 7782.90｜ 368.09｜ 4.73｜ 0.22｜
｜塑料制品 ｜ 345.86｜ -80.55｜-23.29｜ 0.01｜
｜停工损失 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜3196139.06｜ 255349.64｜ 7.99｜ 92.38｜
｜外销 ｜ 263473.34｜ 4054.32｜ 1.54｜ 7.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石化板块 ｜1844023.24｜ 195133.35｜ 10.58｜ 87.13｜
｜精细化工 ｜ 148783.92｜ --｜ -｜ 7.03｜
｜化肥板块 ｜ 109265.04｜ --｜ -｜ 5.16｜
｜其他 ｜ 14238.29｜ 8295.39｜ 58.26｜ 0.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原油加工及石油制品 ｜1539478.84｜ 205995.53｜ 13.38｜ 72.74｜
｜聚烯烃类产品 ｜ 203373.33｜ -40810.78｜-20.07｜ 9.61｜
｜尿素 ｜ 105876.04｜ 23797.14｜ 22.48｜ 5.00｜
｜芳烃类产品 ｜ 101171.07｜ 29948.59｜ 29.60｜ 4.78｜
｜丁二烯 ｜ 60455.99｜ 13194.39｜ 21.82｜ 2.86｜
｜环氧乙烷 ｜ 36003.41｜ -8679.78｜-24.11｜ 1.70｜
｜ABS制品及副品 ｜ 33108.35｜ -1750.66｜ -5.29｜ 1.56｜
｜乙二醇类产品 ｜ 19216.17｜ -4798.97｜-24.97｜ 0.91｜
｜其他 ｜ 14238.29｜ 8295.39｜ 58.26｜ 0.67｜
｜液氨 ｜ 3388.99｜ 116.34｜ 3.43｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 731104.00｜ 111899.33｜ 15.31｜ 34.55｜
｜华北地区 ｜ 672562.09｜ 69828.43｜ 10.38｜ 31.78｜
｜华东地区 ｜ 376816.18｜ 21196.10｜ 5.63｜ 17.81｜
｜出口 ｜ 165914.26｜ 7613.19｜ 4.59｜ 7.84｜
｜中南地区 ｜ 110937.61｜ --｜ -｜ 5.24｜
｜西北地区 ｜ 58976.33｜ --｜ -｜ 2.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜石化行业 ｜4010440.67｜ 621592.43｜ 15.50｜ 86.92｜
｜精细化工 ｜ 298149.75｜ 2898.82｜ 0.97｜ 6.46｜
｜化肥行业 ｜ 276997.74｜ 56738.51｜ 20.48｜ 6.00｜
｜其他 ｜ 27563.05｜ 2349.38｜ 8.52｜ 0.60｜
｜塑料行业 ｜ 1050.33｜ 142.19｜ 13.54｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜原油加工及石油制品 ｜3305475.02｜ 691875.42｜ 20.93｜ 71.64｜
｜聚烯烃类产品 ｜ 446563.45｜ -94075.09｜-21.07｜ 9.68｜
｜尿素 ｜ 267820.53｜ 55723.08｜ 20.81｜ 5.80｜
｜芳烃类产品 ｜ 258402.21｜ 23792.10｜ 9.21｜ 5.60｜
｜丁二烯 ｜ 104944.57｜ 22401.13｜ 21.35｜ 2.27｜
｜ABS制品及副品 ｜ 85515.68｜ -6473.17｜ -7.57｜ 1.85｜
｜环氧乙烷 ｜ 71217.75｜ -5975.50｜ -8.39｜ 1.54｜
｜乙二醇类产品 ｜ 36471.75｜ -7053.64｜-19.34｜ 0.79｜
｜其他 ｜ 27563.05｜ 2349.38｜ 8.52｜ 0.60｜
｜液氨 ｜ 9177.20｜ 1015.43｜ 11.06｜ 0.20｜
｜塑料制品 ｜ 1050.33｜ 142.19｜ 13.54｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜4346147.14｜ 642938.47｜ 14.79｜ 48.50｜
｜东北地区 ｜1670810.67｜ 382503.15｜ 22.89｜ 18.65｜
｜华北地区 ｜1542256.95｜ 190343.38｜ 12.34｜ 17.21｜
｜华东地区 ｜ 737917.48｜ 29933.45｜ 4.06｜ 8.24｜
｜出口 ｜ 268054.40｜ 40782.85｜ 15.21｜ 2.99｜
｜中南地区 ｜ 217314.56｜ --｜ -｜ 2.43｜
｜西北地区 ｜ 177847.47｜ --｜ -｜ 1.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
华锦股份主营业务为石油化工及化学肥料生产与销售。主要产品包括柴油成品油、
聚丙烯树脂、聚乙烯树脂、ABS树脂、化学肥料、混合芳烃、C9、燃料油、沥青、
润滑油等产品。
上半年，全球经济增长动力不足、国际油价震荡下滑，致使国内石化行业供销市场
受到冲击，产品价格下滑，叠加国内产能持续释放、下游需求不及预期、新能源汽
车替代加速等多重因素制约，公司主要经营指标不及预期，1-6月份累计实现销售
收入201亿元、利润-9.89亿元。面对严峻的经营压力，公司认真学习贯彻习近平总
书记在辽宁考察时的重要讲话和重要指示精神，保持战略定力，科学统筹资源，加
快改革调整，聚力创新突破，深入提质增效，安全生产保持平稳态势，筑牢企业健
康发展基本盘。
1．全面优化运行，装置潜能持续释放
公司狠抓生产运行提质优化，强化生产运行全流程考核。石化板块深化“四个正常
化”管理提升，强化对标分析，每日进行效益测算，深化运用APC、MES等系统，全
面优化运行管理，快速调整运营模式和产品结构，加大工艺运行和公用工程系统平
衡优化，各生产装置均保持较好运行状态。炼化常减压装置和乙烯装置分别实现A
级连续运行272天和268天，炼化、乙烯生产负荷分别为99.8%和96.22%，实现主体
装置无停车；紧跟市场信息，推动橡胶、ABS产业链协同优化，完成航煤生产认证
，全面提升石化全产业链创效能力。化肥板块持续加强与“三桶油”及地方政府的
沟通合作，保障原料天然气的稳量稳价供应。沥青和润滑油板块加强调运组织，持
续开展节能降碳和能源结构优化，降低燃料气消耗，动态调整产品结构，推动运行
效益最大化。
2．紧盯两头市场，“一品一策”降本增效
紧盯市场和成本效益，持续优化“供销两头”模式，强化“效益为王”理念，进行
专项业务激励，实行“一品一策”，激发采购、销售团队的积极性和创造力，实现
效益最大化。
原油采购从主要降本关键点着手，优化采购策略，强化业务管控。密切跟踪原油市
场变化节奏，着力开拓油种资源供应新渠道，抢抓机会油种实现降本目标。
产品销售进一步加大市场开发力度，合理调整区域布局，引入预售、客存、锁价订
单等销售策略，用好航煤汽运渠道，敏锐捕捉海运市场机遇进行跨区域调配。聚合
物着力推进与汽车头部企业深度合作，灵活调整排产和产品价格，充分发挥异地库
仓储与现货销售作用，提高市场效益。尿素产品克服天然气保供和价格下降双重压
力，积极开拓新市场，加大大颗粒尿素销售力度。沥青及润滑油制定销售新策略，
进一步拓宽市场渠道；积极开发终端客户，成功与重庆三大摩托车制造龙头企业达
成战略合作；定制化开发高铁驱动齿轮油、变压器油等特种油脂产品，销售实现新
突破。
3．全体系深入挖潜，成本控制取得积极成效
树牢过“紧日子”理念，深入开展“提质增效”专项行动，打破思维定势，最大化
挖掘全流程成本控制点、效益增长点，在全面预算基础上，制定9大类177项降本增
效措施。强化全员成本控制，坚持“非必要不支出”“无预算不支出”原则，严控
“三项”费用支出、一般性管理费用和非生产性支出；认真梳理用工岗位和各项技
术服务项目，最大化压减劳务和服务外包，推动实现服务和维修自主化；持续开展
内部互供物料、公用工程及内供服务定价市场化改革，有效降低成本支出。
4．坚持“全面创新”，科技技术攻关取得新成果
持续完善科技创新体系，深化化工研究院“机制特区”建设，加快推进塑料改性研
产转化平台，组建创新联合体，深入科研开发和技术攻关。高附加值新产品开发步
伐加快。完成7种牌号聚合烃新产品试产工作，聚丙烯HJ9715各项性能达到出口水
平；首次定向开发低黄指K44-11-122产品通过客户小试；8种聚烯烃复合助剂实现
自研自产自用，从根本上解决“卡脖子”问题。北沥公司高附加值SQ系列汽油机油
、T系列变压器油、电火花油等12种新产品开发成功。坚持实施低值产品高值化开
发利用规划及推动产业链条延伸，提升企业竞争优势。
5．全力推动安全治本攻坚
持续完善安全责任落实体系，树牢全员安全意识，强化安全责任，构建“全员参与
、全程管控”的安全管理新格局；聚焦基层一线，全范围开展应急处置桌面推演和
双盲演练，不断增强工作的现场感、穿透力；构建实施危化品“一件事”全链条安
全管理机制，深入开展设备状态监测与预知性检维修，全力筑牢安全防线。
6．科学谋划“十五五”发展
全面梳理“十四五”发展成效与存在问题，精准研判“十五五”机遇与挑战，围绕
打造千亿级石化基地目标，聚焦四大板块优化、产业链强化延伸、经营能力提升等
重点领域，规划未来发展路径；聚焦集约化、高端化、绿色化、智能化发展主线，
推动产业竞争力和可持续发展能力提升。
二、核心竞争力分析
公司拥有显著的品牌优势。公司积淀深厚，华锦品牌历史悠久，以具有良好口碑的
产品和服务在区域市场影响力日益增强。
公司拥有显著的产业结构优势。公司形成了炼油、聚烯烃、ABS、偏三甲苯等特点
鲜明的炼化一体化产业链，上下游协同发展进一步提高了产业竞争力。公司拥有北
方最大的润滑油基础油生产基地，且同时拥有环烷基和石蜡基两种基础油生产能力
，具有较强的竞争力。
公司拥有显著的产品结构优势。形成了“研产销”内部联合、“产学研”外部协同
的开放融合的科技创新支撑体系，产品研发贴近市场，产品生产灵活高效，高端化
、差异化、定制化优势产品不断推出，拥有处于行业领先地位、引领市场的拳头产
品。
公司拥有显著的资源优势。公司是中国兵器工业集团有限公司海外石油勘探开采—
石油贸易—石油化工—精细化工—特种化工产业链的重要环节，具有稳定的海外原
油资源优势。公司地理位置优越，盘锦作为辽宁重要开放城市，是东北及蒙东地区
的主要出海通道和对外开放的重要窗口，为原油进口和成品油运输创造便捷条件。
公司拥有完备的物流系统和各项配套设施，铁路运输、公路运输等运输便利，在运
输成本和交货及时方面有竞争优势。公司深耕市场，拥有优质而稳定的客户资源，
销售网络布局不断升级。
三、公司面临的风险和应对措施
1．原料及产品波动风险
公司处于原油产业链条之中，公司产品的成本主要构成是上游原料成本，因此原油
价格的波动会造成产业链条中产品的价格波动。公司的主要产品为芳烃、化工品和
油品等，与国计民生密切相关，行业发展与国民经济景气程度联动性较高，宏观经
济变化会对公司业绩带来一定的影响。
公司紧盯市场和成本效益，持续优化“供销两头”模式，强化“效益为王”理念，
进行专项业务激励，实行“一品一策”，激发采购、销售团队的积极性和创造力，
实现效益最大化。原油采购以降本为关键点，优化采购策略，密切跟踪原油市场变
化节奏，加强机会油种资源保障力度，着力开拓油种资源供应新渠道。同时，持续
优化“1+N”营销平台和“N+X”客户开发与渠道管理模式，制定激励方案，引导销
售团队努力破解产品需求萎缩、价格低迷等难题，大力提升全渠道、全链条、全领
域营销运营水平，降低原料波动给公司带来的不利影响。
2．外币汇率波动风险
公司原油主要为境外采购，汇率走势的复杂性和不确定性，可能会影响公司的经营
业绩。公司将结合自身涉外业务特点，遵循合法、审慎、安全、有效的原则，以具
体经营业务为依托，规避和防范汇率风险。
3．产品产能过剩风险
随着近些年国内炼化一体化产能扩张和“减油增化”战略推进，炼化下游基础化工
原料及通用化工产品有一定的同质化。公司持续完善科技创新体系，深入科研开发
和技术攻关，加快高附加值新产品开发步伐，尽快实现新产品的生产和销售。
4．安全生产风险
公司系化工行业企业，虽然配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、
处理机制，整个生产过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不能排
除因设备及工艺不完善、操作不当或自然灾害等原因造成的意外安全事故，影响正
常生产经营。对此，公司持续完善安全责任落实体系，树牢全员安全意识，强化安
全责任，构建“全员参与、全程管控”的安全管理新格局。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜锦西天然气化工有限责任公司｜ 59532.60｜ 1937.22｜ 138719.29｜
｜阿克苏华锦化肥有限责任公司｜ 32400.00｜ -14198.94｜ 153112.19｜
｜大连北方油品储运有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜盘锦北方沥青股份有限公司 ｜ 80981.61｜ 2815.04｜ 471656.35｜
｜盘锦辽河富腾热电有限公司 ｜ 20013.00｜ 397.50｜ 102920.66｜
｜辽宁华锦化工工程有限责任公｜ 4000.00｜ 60.80｜ 6592.63｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁华锦塑业有限公司 ｜ 4891.00｜ 194.34｜ 9320.06｜
｜辽宁振华石油管道储运有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜辽宁振华石油能源储备有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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