☆公司报道☆ ◇000059 华锦股份 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-18】
辽通化工(000059)拟斥资11亿收购盘锦乙烯 消除同业竞争
辽通化工今日公告，拟收购大股东旗下盘锦华锦乙烯公司生产装置及所属土地
并承担全部债务，以兑现2007年定向增发时的承诺。
公告显示，经沃克森(北京)国际资产评估有限公司评估，盘锦乙烯“生产装置
及所属土地”截至2011年9月30日的资产值为163507.53万元，辽通化工以此为依据
进行收购，并同时承担其负债51740万元；实际收购价格为111767.53万元。双方协
商一致同意，辽通化工在以后年度以现金方式分期5年支付转让财产价款。第一年
支付31767.53万元，以后每年支付20000万元。
资料显示，盘锦乙烯于2009年12月成立，注册资本500万元，公司股东华锦集
团于今年4月将价值160251万元生产装置注入该公司，用于增资扩股，注册资本变
更为90000万元，华锦集团持股100%。盘锦乙烯于今年6月正式开工生产，6至9月共
生产聚乙烯77423吨，聚丙烯33955吨，苯乙烯21485吨，聚苯乙烯22659吨，实现销
售收入166395万元，利润5585万元。辽通化工为盘锦乙烯提供生产原料，双方约定
按市场价结算；盘锦乙烯主要客户为江浙及广东地区经销商。
盘锦乙烯的主要经营范围与辽通化工石化产业产品相同，辽通化工在2007年定
向增发中表示将收购盘锦乙烯。因此，公司表示，此举将有利于完善公司生产经营
链条，避免与大股东存在的同业竞争，并扩大石化产品的生产规模，进而降低生产
成本，提高石脑油等产品的附加值。
【出处】上海证券报【作者】
【2011-10-12】
辽通化工(000059)料前三季净利逾5.3亿元 同比扭亏
辽通化工（000059）周二盘后发布前三季度业绩预告公告，预计1-9月公司实
现净利5.3亿元-5.6亿元，同比实现扭亏为盈。
公司称，业绩增长的主要原因是石化装置创收利润较去年同期大增，精细产品
量价齐升，尿素价格上扬。
【出处】全景网【作者】
【2011-09-01】
关联方占应收账款成常态 辽通化工(000059)大股东拖欠账款逾2亿
应收账款作为一项能够影响上市公司营运资金周转和经济效益的财务指标，往
往能够反映出公司在资金管理上的真实状况，而作为投资者，以应收账款为切入口
，也不失为预见公司资金管理可能存在种种风险的一条捷径。
例如在“上市公司应收账款中，大股东占款比例偏高”一直以来都是热门话题
，因为这一现象的出现很有可能对上市公司的正常经营产生影响，而究其根本，上
市公司董事会功能不够完善、缺乏监管，甚至是不择手段实现利润目标，都有可能
成为诱因。
如今，2011年中报披露结束，我们不难发现上述提及的问题在A股中仍普遍存
在。其中，辽通化工（000059）就是极具代表性的一家。
据辽通化工2011年中报显示，期内公司实现归属于上市公司股东的净利润为4.
68亿元，较上年同期增长111.01%。然而，就在这看似完美的业绩背后，却也藏匿
着大股东占应收账款比例偏高的隐忧。
关联方占应收账款成常态
根据中报，辽通化工应收账款包括2.8亿元的单项金额重大应收账款、2580万
元其他单项金额不重大应收账款，合计达3.09亿元。而作为大股东的北方华锦化学
工业集团有限公司占辽通化工应收账款比例竟然高达69.26%，涉及金额2.14亿元。
事实上，此前辽通化工的应收账款也存在这一现象。
如其2010年年报显示，虽然作为大股东的北方华锦化学工业集团有限公司2010
年年初占用余额仅为5120元，但综合辽通化工控股股东、实际控制人及其附属企业
的资金占用却高达2.9亿元。
时至2010年期末，北方华锦化学工业集团有限公司占用辽通化工资金余额也仅
为193万元，然而综合控股股东、实际控制人及其附属企业期末合计资金占用余额
已较年初增长了近152%，跃至7.32亿元。
但事实上，在2010年年报中，辽通化工认为上述资金占用和财务费用已相对减
少，这得益于公司加强支付把关、科学理财和资金集中管理。
大股东占款现象频发
一位不愿具名的券商人士向《证券日报》记者介绍，“大股东占款的现象源于
公司治理结构的缺陷。”
他告诉记者，“我国上市公司大多选择‘主体上市，原企业改造为母公司’的
模式。而母公司所持有的上市公司股份一般占绝对或相对控股地位，控股大股东可
以利用其控股权，通过资产重组、应收账款或其它应收款等方式，将上市公司的募
集资金或利润向大股东转移。这样，由于公司治理结构的天然缺陷，加上内部缺乏
必要的监督和约束机制，就使上市公司逐步沦为大股东的提款机”。此外，“上市
公司的高管人员交叉任职现象普遍存在，一些身兼数职的大股东高管人员几乎囊括
了上市公司的决策权、监督权和经营权，实际上交叉担当了“教练员”、“运动员
”和“裁判员”的角色，从而使上市公司进一步为少数股东和公司内部人员所控制
，导致上市公司的利益屡屡受到损害”。他补充道。
对于辽通化工而言，其2011年中报显示，公司已把“做好费用控制，减少资金
占用”列为了下半年经营的重点工作。
不过除了资金占用的问题外，辽通化工还不得不面对另一个问题——坏账准备
。Wind资讯数据显示，辽通化工2010年中报期1548万元，账龄1年内的应收账款与
坏账准备相除所得比例已达到了5%。
【出处】证券日报【作者】
【2011-08-03】
辽通化工(000059)中期净利翻番
辽通化工（000059）半年报显示，1-6月，公司实现营业收入179.75亿元，同
比增长73.3%，实现净利润4.68亿元，同比增长111.01%，基本每股收益0.39元。
报告显示，辽通化工石化产品的营业收入最高，达151.84亿元，但毛利率下降
3.51%；化肥类产品实现营业收入12.86亿元，精细化工产品实现营业收入10.56亿
元，但毛利率最高，达10.86%。公司表示，2011年小化工产品受国际市场影响价格
上涨较快，因此毛利率有较大幅度增长。
【出处】中国证券网【作者】
【2011-06-22】
辽通化工(000059)拟新注册6亿短期融资券
鉴于目前国家金融政策紧缩，银行贷款利率不断提高，信贷资金日益紧张，本
公司拟在银行间交易商协会新注册6亿短期融资券，以保证日常生产经营资金需要
并降低资金成本。预计本次发行期限为1-2年，利率根据银行间交易商协会制定的
利率执行。具体情况待发行时本公司再另行公告。
【出处】深交所【作者】
【2011-05-17】
不惧重组流产 游资2亿抢筹辽通化工(000059)
停牌近半年的辽通化工昨日公告称，与安哥拉国家石油公司筹划重大资产重组
事项，双方在程序上存在较大分歧，涉及双方切身利益的个别条款，不能达成一致
意见。董事会研究决定，终止筹划本次重大重组事项。即便重组"流产"，但依旧不
减游资对其的青睐，昨日该股开盘不久便封死于涨停板，截至收盘，报收12.75元
。
究其重组方案"流产"原因，公司表示，双方在重大资产重组有关程序上存在较
大分歧，虽就解决该问题提出了各自的解决途径和附加条款，但就涉及双方切身利
益的个别条款，不能达成一致意见。
即便重组事项流产，但依然不改游资对其的青睐。从昨日深交所的公开信息来
看，游资再携2亿资金进场抢筹。买入席位中一家机构买进3306万元，名列第四位
。中信建投武汉中北路营业部、广发证券辽阳民主路营业部等多家营业部总买入金
额为2.4亿元。而卖出席位上，也有两家机构出逃，总卖出7164万元。
申银万国证券认为，该项目的终止对公司业务运营并无实际影响。此外，石化
周期景气将利好公司的炼化业绩。今年以来公司所有石化装置开工率都在100%，石
化景气周期上行使得公司成为最具业绩弹性的标的。公司柴油、乙烯裂解料为主的
炼油产品结构可以最大限度的规避成品油价格管制带来的负面影响。
【出处】长江商报【作者】
【2011-05-17】
辽通化工(000059)"无缘"安哥拉油企 重组终止意外成利好
停牌半年多的辽通化工（000059）５月１６日公告，与安哥拉国家石油公司筹
划重大资产重组事项，双方在程序上存在较大分歧，涉及双方切身利益的个别条款
，不能达成一致意见。董事会研究决定，终止筹划本次重大重组事项。
辽通化工终止重组的消息虽然另投资者失望，但辽通化工的股价却不降反升，
已涨停告终。
公告当日，本报记者与公司董秘王维良取得联系，但其以开会为由回绝采访。
项目终止无实际影响
据了解，辽通化工公告母公司兵器与总公司已与安哥拉国家石油公司签订了相
关的意向协议。双方拟在中国辽宁省合资建设一家石化合资公司，从而推进兵器集
团与安油在石化领域进行全面合作。
辽通以现有部分石化资产出资，为合资公司第一大股东；安油以现金出资，为
合资公司第二大股东。合资公司合资范围、方式、注册资本及投资总额将在双方进
一步协商后确定。
因与安哥拉国家石油公司筹划合资事项，辽通化工去年12月2日起停牌。5月16
日，辽通化工复盘称，因双方存在较大分歧，经董事会研究决定终止筹划本次重大
重组事项。公司股票5月16日起复牌。
对于合资终止的原因，辽通化工表示，双方在重大资产重组有关程序上存在较
大分歧，虽就解决该问题提出了各自的解决途径和附加条款，但就涉及双方切身利
益的个别条款，不能达成一致意见。同时，公司、控股股东及实际控制人承诺，在
股票复牌之日起3个月内不再筹划重大资产重组事项。
申银万国分析，辽通化工重组项目终止，公司融资需求显现：公司和安哥拉国
家石油公司由于对重组程序存在较大分歧而终止建立合资公司计划，由于原计划安
哥拉方仅用现金做出资，该项目的终止对公司业务运营并无实际影响。
申银万国认为，公司十二五期间的目标为建设千万吨级炼油和百万吨级乙烯产
能，目前处于向发改委上报项目的规划阶段，考虑到公司目前资产负债率已达74％
，重组项目终止后公司融资需求开始显现，预计2012年的可能较大。
受益限电化工板块普涨
辽通化工领头涨停
在辽通化工公告重组终止当日，化工板块表现抢眼，涨幅居前。其中，辽通化
工涨停，北化股份、*ST合臣、华星化工涨幅居前。
申银万国证券在化工行业研究报告中称，化工行业占全社会用电量的8%左右，
限电对基础化工行业影响较大，报告预计，在用电高峰期相关缺电区域的行业开工
率将受到明显抑制。
目前，一些企业因区域性缺电而被动减产，进而带动相关产品价格上升，机构
通过分析认为三大行业或将带来投资机会：市场上电力股存在电价上调的预期已率
先发力，在不追高的前提以及利好兑现之前仍存在一定的投资机会；而随着夏季用
电高峰期的到来，节能减排、限电限产重启将成为大概率事件，中小型钢企或被动
减产，而那些自备电占比较高的大中型钢企反而会因此受益于减产而造成的价格上
涨；同理，对于化工行业而言，在限电限产过程中最为受益的企业应当是高能耗行
业中的高自给率企业，比如拥有自备电厂集中的氯碱和磷化工行业。
辽通化工一季报显示，公司今年一季度实现净利润4.08亿元，同比增长327.12
%。期内公司实现营业收入88.27亿元，同比增长156.11%；实现每股收益0.34元，
同比增长325%。
【出处】证券日报【作者】矫月
【2011-05-16】
辽通化工(000059)终止筹划与安油合资
因与安哥拉国家石油公司筹划合资事项， 辽通化工去年12月2日起停牌。 公
司今天称，因双方存在较大分歧，经董事会研究决定终止筹划本次重大重组事项。
公司股票5月16日起复牌。
此前辽通化工拟与安哥拉国家石油公司全资控股的特殊目的公司安油炼油公司
，在中国辽宁合资设立一家石化公司，辽通化工以现有部分石化资产出资，为第一
大股东；安哥拉石油以现金出资，为第二大股东。
对于合资终止的原因，辽通化工称，双方在重大资产重组有关程序上存在较大
分歧，虽就解决该问题提出了各自的解决途径和附加条款，但就涉及双方切身利益
的个别条款，不能达成一致意见。同时，公司、控股股东及实际控制人承诺，在股
票复牌之日起3个月内不再筹划重大资产重组事项。
【出处】上海证券报【作者】宋元东
【2011-05-16】
辽通化工(000059)终止与安哥拉国家石油公司
辽通化工（000059）公告，由于在重组有关程序上存在较大分歧，公司将终止
与安哥拉国家石油公司筹划的重大资产重组事项。
资料显示，辽通化工于2010年12月2日开始与安哥拉国家石油公司筹划重大资
产重组事项，同时公司股票停牌。公司筹划与安哥拉国家石油公司全资控股的特殊
目的公司安油炼油公司合资设立一家石化公司，辽通化工以部分实物资产出资，安
油炼油公司以现金出资，并由合资公司收购公司部分石化类经营性资产。辽通化工
为合资公司大股东。
目前，双方在重大资产重组有关程序上存在较大分歧，虽就解决该问题提出了
各自的解决途径和附加条款，但就涉及双方切身利益的个别条款，不能达成一致意
见。董事会研究决定，终止筹划本次重大重组事项。公司、控股股东及实际控制人
承诺，在股票复牌之日起三个月内，不再筹划重大资产重组事项。公司证券将于今
日起复牌。
【出处】证券时报【作者】
【2011-04-23】
辽通化工(000059)合成氨尿素恢复生产
4月20日，辽通化工（000059）下属辽河化肥厂起合成氨、尿素装置开车，恢
复生产。预计此次开车时间为8个月，生产尿素约18万吨。2010年冬天，由于主要
供气商辽河油田天然气供应量严重不足，导致辽河化肥厂生产装置无法安全运行，
自2010年11月10日起辽河化肥厂合成氨、尿素装置停车检修。
【出处】证券时报【作者】
【2010-12-17】
辽通化工(000059)董事会通过设立合资公司
辽通化工（000059）公告，公司董事会审议通过了《关于筹划公司重大资产重
组的议案》。公司拟与安油设立一家合资公司。公司以现有石化资产出资，为合资
公司第一大股东；安油以现金出资，为合资公司第二大股东。该事项属重大资产重
组。
此外，辽通化工11月30日公告，公司实际控制人中国兵器工业集团公司于11月
19日与安哥拉国家石油公司签订框架协议。双方拟在辽宁省合资建设一家石化合资
公司。
【出处】中国证券网【作者】李少林
【2010-12-02】
辽通化工(000059)今起停牌商议安油合资事宜
辽通化工今公告，因拟在近期讨论公司与安哥拉国家石油公司合资等有关事宜
，公司自今日起停牌，并计划在5个交易日内公告相关事项后申请复牌。
11月30日，公司披露从实际控制人中国兵器工业集团处获悉，兵器集团于11月
19日在安哥拉与安哥拉国家石油公司签订了有关框架协议。双方拟在中国辽宁省合
资建设一家石化合资公司，推进兵器集团与安油在石化领域进行全面合作。合资方
式为：辽通化工以现有部分石化资产出资，为合资公司第一大股东；安哥拉石油以
现金出资，为合资公司第二大股东。合资公司合资范围、方式、注册资本及投资总
额将在双方进一步协商后确定。
【出处】上海证券报【作者】赵一蕙
【2010-11-30】
辽通化工(000059)与安哥拉石油合作获进展
辽通化工（000059）近期从实际控制人中国兵器工业集团处获悉，兵器集团于
11月19日在安哥拉与安哥拉国家石油公司签订了有关框架协议。双方拟在中国辽宁
省合资建设一家石化合资公司，推进兵器集团与安油在石化领域进行全面合作。
辽通化工于2010年9月18日发布了《与安哥拉国家石油公司合资意向提示性公
告》。而本次的框架协议是双方高层对此次合资的最终确定，合资方式为：辽通化
工以现有部分石化资产出资，为合资公司第一大股东；安哥拉石油以现金出资，为
合资公司第二大股东。合资公司合资范围、方式、注册资本及投资总额将在双方进
一步协商后确定。
【出处】证券时报【作者】范彪
【2010-11-10】
辽通化工(000059)化肥厂缺气导致生产装置无法正常运行而停产
辽通化工（000059）公告，公司下属辽河化肥厂自2010年11月10日起到2011年
3月25日辽河化肥厂合成氨、尿素装置停车检修，其他生产装置正常运行。
辽河化肥厂部分停产主要因为今冬主要供气商辽河油田天然气供应量严重不足
，导致辽河化肥厂生产装置无法正常运行。
本次停车，可造成辽河化肥厂每月少生产尿素2.4万吨。经公司财务部测算，
按当前尿素市场价1850元/吨计算，辽河化肥厂停车后销售收入减少9000万左右。
由于停车费用与目前低负荷下化肥生产成本基本相同，因此，此次停车对公司当期
利润不会产生重大影响。
【出处】中国证券网【作者】少林
【2010-11-10】
辽通化工(000059)下属化肥厂缺气停车
由于今冬主要供气商辽河油田天然气供应量严重不足，辽通化工（000059)下
属辽河化肥厂生产装置无法安全运行，经公司研究决定，自2010年11月10日至2011
年3月25日，辽河化肥厂合成氨、尿素装置停车检修，其他生产装置正常运行。
辽通化工表示，此次停车造成辽河化肥厂每月少生产尿素2.4万吨，按当前尿
素市场价1850元/吨计算，辽河化肥厂停车后销售收入减少9000万左右。
由于停车费用与目前低负荷下化肥生产成本基本相同，因此，此次停车对辽通
化工当期利润不会产生重大影响。
【出处】证券时报【作者】张珈
【2010-11-10】
辽通化工(000059)辽河化肥厂停产
辽通化工今天披露，公司下属辽河化肥厂由于今冬主要供气商辽河油田天然气
供应量严重不足，导致辽河化肥厂生产装置无法安全运行，经公司研究决定，自20
10年11月10日起到2011年3月25日，辽河化肥厂合成氨、尿素装置停车检修，其他
生产装置正常运行。
公司称，本次停车将造成辽河化肥厂每月少生产尿素2.4万吨，经财务部测算
，按当前尿素市场价1850元/吨计算，辽河化肥厂停车后销售收入减少9000万元左
右。由于停车费用与目前低负荷下化肥生产成本基本相同，因此此次停车对公司当
期利润不会产生重大影响。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-09-30】
辽通化工(000059)拟与安哥拉石油公司设合资公司
辽通化工（000059）拟与安哥拉国家石油公司合资设立一家合资公司，推动化
工产业持续发展。除三大油企外，国内鲜有其他公司与海外石油公司合作，该合作
若成功，将有助于辽通化工早日实现国内第四大石化公司的梦想。
公告显示，辽通化工将以现有部分石化资产出资，为合资公司第一大股东；安
哥拉石油公司以现金出资，为合资公司第二大股东。辽通化工表示，与安哥拉石油
公司合作，利用其投入的资金及丰富的石油资源，可以进一步扩大公司石化产业的
规模。不过目前双方的合作仅为前期接触阶段，合资公司合资范围、方式、注册资
本及投资总额将在双方进一步协商后确定。双方计划成立工作组，推动本次合资项
目的后续进展工作。
安哥拉石油公司是安哥拉国家控股的全资国有公司，是安哥拉唯一的石油勘探
开发特许权所有者。其主要业务是石油和天然气的投资、开采、生产及销售。
借助该国丰富的石油储备，安哥拉石油公司实力雄厚，其多数油田尚处在勘探
开发期，吸引了不少石油公司参与。安哥拉石油公司与我国公司的合作已有先例：
今年上半年，中国石化（600028）以24.57亿美元收购SSI公司55%股权，SSI公司拥
有安哥拉18区块50%的权益。
辽通化工发展石油化工业，拥有很强的背景优势。辽通化工与安哥拉石油公司
合作之前，石油进口通道已经打开。辽通化工实际控制人中国兵器工业集团下属的
振华石油控股公司今年年中获批拥有原油进口权，振华石油可以直接进口石油并自
己支配，振华石油也成为继两大石油集团之后，国内第三家可为自有炼化企业供给
原油的国内企业，这种优势非其他企业所能比拟。振华石油进口的原油主要供应给
兵器工业集团控股的华锦集团，华锦集团是辽通化工的大股东。2009年振华石油拥
有的非国营贸易进口原油配额约120万吨。振华石油公开数据显示，预计2010年进
口原油约400万-500万吨，涉及金额约250亿元左右。
辽通化工2008年收购华锦集团45万吨/年乙烯及原料配套项目，并启动配套项
目500万吨油化扩建工程，两项投资合计约150亿元。公司当时即表示，该工程有望
打破国内中石化、中石油、中海油对炼油以及下游乙烯生产的垄断，使辽通化工成
为中国第四大石化巨头。
【出处】证券时报【作者】向南
【2010-09-30】
辽通化工(000059)拟牵手安哥拉国家石油公司
辽通化工今天公告称，公司拟与安哥拉国家石油公司合资设立一家公司，公司
以现有部分石化资产出资，为合资公司第一大股东，安哥拉国家石油公司以现金出
资，为合资公司第二大股东。公司称，由于合资公司合作正在商谈之中，合资范围
、方式、注册资本及投资总额尚未确定。
【出处】上海证券报【作者】彭飞
【2010-02-11】
辽通化工(000059)乙烯项目正式投产
本报讯 辽通化工（000059）今日宣布，公司"十一五"重点工程即45万吨乙烯
、400万吨炼油及储运、公用工程等配套工程，于2010年2月5日全线贯通，标志着"
十一五"重点工程全面开车成功。
目前，该项装置现已正式投入生产。同时，辽通化工正在不断优化系统的生产
条件，并逐步调整工艺参数和提高生产负荷，以便全面考核装置运行指标。
辽通化工表示，"十一五"工程是兵器集团在"十一五"期间的民品重点工程，是
中央振兴东北老工业基地的重点项目，也是辽通化工2007 年增发资金的投资项目
。
据介绍，该工程由华锦集团于2007年7月15日正式开工建设，2008年5月辽通化
工全面收购该项目。2009年9月28日辽通化工圆满完成了各项工程建设任务，胜利
实现竣工中交，并开始进入调试阶段，2009年11月20日正式投料，2010年2月5日实
现乙烯联合装置联动投料开车并产出合格产品。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-23】
辽通化工(000059)拟合资设立锦阳化工
辽通化工今日披露，拟与辽阳庆阳特种化工公司合资设立盘锦锦阳化工有限公
司。因庆阳化工与公司同属兵器集团旗下，该合资行为属关联交易。
根据计划，辽通化工与庆阳化工分别出资6500万元设立锦阳化工，各占50%的
股份，投资建设"重整及裂解碳九深加工"项目，其主要产品为偏三甲苯和高沸点溶
剂油。通过该项目，可实现公司的资源与庆阳化工的技术相结合，充分利用现有石
化资源，拓宽石化产业链。（吴正懿）
【出处】上海证券报【作者】
【2009-12-02】
辽通化工(000059)3.6亿元收购两关联资产
本报讯 辽通化工（000059）今日发布公告，拟收购控股股东辽宁华锦化工（
集团）有限责任公司及其关联方所拥有的股权资产，涉及资金总额约3.6亿元。
其中，辽通化工拟收购华锦集团全资子公司指盘锦辽河富腾热电有限公司的全
部股权，转让价款约为3.3亿元。辽河热电主要业务是向辽通化工提供蒸汽和电力
。截至8月31日，辽河热电净资产约3.3亿元；今年前8个月实现营业收入约2.7亿元
，净利润约1108万元。
另外，辽通化工决定以2318万元的价格收购华锦集团及其关联方北方化学工业
总公司合计持有的辽宁锦禾农资有限责任公司60%股权。锦禾公司注册资本3000万
元，主要经营业务以批发销售化肥为主，销售产品中绝大部分为辽通化工生产的化
肥。截至8月31日，锦禾公司净资产约3924万元；今年前8个月实现营业收入约11.9
6亿元，净利润约1373.3万元。
辽通化工表示，上述交易有利于完善公司生产经营链条，增强公司业务独立性
，从而有利于规避大额关联交易，防范大股东及关联方资金占用。
【出处】证券时报【作者】
【2009-10-21】
辽通化工(000059):前三季度净利润同比减少36.65%
今天下午辽通化工(000059)公布了第三季报业绩。
报告显示,公司第三季度实现营业总收入为6.48亿元，同比减少27.43%；实现
归属于上市公司股东的净利润为0.21亿元，同比减少84.65%。
报告显示,公司前三季度实现营业总收入为21.78亿元，同比减少24.86%；实现
归属于上市公司股东的净利润为2.37亿元，同比减少36.65%。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-09-10】
辽通化工(000059)45万吨乙烯月底试车
近日，记者通过有关渠道获悉，辽通化工总投资额达100亿元的45万吨乙烯项
目，将于近期正式试车，正式投产亦为期不远。
“公司的45万吨乙烯及配套原料工程项目将于9月底试车，试车后如果产品质
量合格、产量持续稳定，将正式投产。”9月9日，辽通化工（000059.SZ）的一位
内部人士告诉记者。
届时，公司乙烯项目所需的原油将通过一条长达140多公里的输送管道，源源
不断地从营口港（600317）输送到辽通化工的所在地盘锦。
上述内部人士指出，为辽通化工提供原油的是振华石油控股有限公司（以下简
称振华石油），与辽通化工同属兵器工业集团（以下简称兵器集团），而辽通化工
乙烯项目的投产，则标志着兵器集团从上游的原油开采和销售，到中游的石油化工
，再到下游的精细化工，一条完整的产业链开始形成。
打通产业链
2006年3月，兵器集团通过辽宁华锦集团将辽通化工收入麾下。时隔一年，200
7年4月3日，辽通化工董事会即提出增发方案，增发的5.37亿股所募37.6亿元全部
投向45万吨乙烯及其配套的400万吨原料工程项目，而整个工程的总造价达到107亿
元。
“兵器集团旗下的振华石油主要从事石油开采和销售业务，但是，以往国内的
石化工业基本上都属于中石油、中石化和中海油三大系统，振华石油的利润并不高
，这是促使兵器集团收购华锦集团并投资乙烯项目的动力之一。”一位接近辽通化
工的人士称。
公开资料显示，自2003年成立以来，振华石油已经获取4个海外油气项目，原
油、成品油年贸易量已达500万吨。上述内部人士称，辽通化工45万吨乙烯项目加
之配套的400万吨配套工程项目，如果开工率达到100％，公司每年需要400万吨原
油，将主要由振华石油供应，并且按照市场价格定价。
根据公司在7月24日公告的信息，该项目于2009年6月底基本竣工，5万立/日处
理能力的污水处理工程已经正式开始试运行，储运工程已经实现中间交接，并开始
试运行。
另据公司上述内部人士介绍，目前，公司已经向振华石油交付了两船原油的价
钱，一船原油为10万余吨，已经有一船原油抵达营口港。
不过，上述内部人士也表示，“目前具体的试车完成时间和试车费用还难以确
定，要看产品的质量是否合格，产品的产量是否持续稳定，而且，乙烯项目的线路
很长，从原材料到产成品，中间环节很多，所以，试车费用还难以估算。”
值得注意的是，在兵器集团旗下，其民品产业板块中，精细化工正是其中一个
重要行业。这让人不禁产生了兵器集团试图借乙烯项目打通产业链的联想。
根据公司增发的情况报告书，45万吨乙烯项目建成完全投产后预计年平均实现
销售收入768900万元，年平均利润总额145593万元，年均税后利润97547万元。
“这是在项目开工率100％的情况下测算的，具体该项目将为公司每年带来多
少利润，还要看开工率和行业景气度。今年上半年，随着原油价格的不断上涨，乙
烯的价格也不错，但是相比历史高点，还有一段距离。”公司上述内部人士称。
资产注入预期
在辽通化工增发之时，公司曾表示，根据华锦集团规划，盘锦双兴工程塑料有
限公司（以下简称盘锦双兴）、盘锦乙烯有限责任公司（以下简称盘锦乙烯）和盘
锦北方沥青股份有限公司（以下简称盘锦北沥）将逐步纳入上市公司。
“这主要是出于同业竞争和关联交易的考虑。”公司上述内部人士称。
2007年6月，公司与华锦集团签订《转让协议》，收购华锦集团ABS工程塑料资
产（即盘锦双兴资产），经评估，华锦集团ABS工程塑料资产评估价值为17664万元
。
“盘锦乙烯和盘锦北沥何时纳入上市公司，目前还无法确定，其中盘锦乙烯目
前已经进入破产程序，不过，债务重组非常复杂，其中涉及信达资产管理公司和东
方资产管理公司，完成时间难以确定。”公司上述内部人士称。
公开资料显示，盘锦乙烯注册资本172106万元，其中华锦集团占51％股份，中
国东方资产管理公司占49％股份。盘锦乙烯建成投产后，经过几次增产改造，截至
2008年年初，公司的乙烯、聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、聚苯乙烯年产能已分别达到
18万吨/年、13万吨/年、6万吨/年、7.5万吨/年、4万吨/年。
兵器集团新上马的乙烯项目为何不借助已有的盘锦乙烯，而另找辽通化工？“
可能有两个原因，一是可以通过辽通化工这个平台来融资，二是盘锦乙烯债务缠身
。”上述接近公司的人士认为。
最后一块盘锦北沥，则是相对优质的资产。该公司总股本1.6亿元，总资产9亿
元，年销售收入25亿元，年利税超过3亿元，是辽宁省重点企业之一。
根据辽通化工增发公告介绍，公司45万吨乙烯投产后，北沥公司每年将有50万
吨非标馏分油将通过辽通化工的原料工程，提炼高品质成品油。
同时，华锦集团做出承诺：待完成北沥公司75.27％的股权收购及内部整合工
作后，将北沥公司纳入辽通化工，未来该项关联交易将彻底消除。
辽通化工增发公告显示，截至2008年年初，华锦集团已经分别与盘锦北沥股东
盘锦市国有资产经营公司及辽宁省高速公路管理局签订了《股权转让协议》，分别
受让该公司27.23％、12.77％的股权，以及通过北京产权交易所挂牌竞拍受让了华
建交通经济开发中心持有的35.27％的股权，共计受让75.27％的股权。
不过，“公司何时把盘锦北沥纳入上市公司，还要看兵器集团的整体安排。”
公司上述内部人士称。
“兵器集团是中国第四大拥有海外石油经营权的企业，现在向民品方向发展很
快。此前，兵器集团曾有以定向增发的方式把海外石油资产纳入辽通化工的打算，
当时委托深圳某知名券商做方案，但是后来因为种种原因而放弃。”上述接近辽通
化工的人士称。
联合证券分析师刘国宏指出，兵器集团拥有庞大的化工资产 同时，也逐渐形
成了化工行业的几大上市公司平台，比如辽通化工和北化股份（002246）等。目前
，辽通化工主业尿素等农化业务在兵器集团的整个化工版图里份额很小，所以，可
以预期的是，辽通化工在将来很可能成为兵器集团在石油化工领域的整合平台。
【出处】21世纪经济报道【作者】
【2009-06-30】
辽通化工(000059)拟发20亿元可转债
辽通化工近日召开的临时股东会审议通过了公司拟发行20亿元可转换公司债的
议案。根据议案，公司本次发行可转债所募资金的15亿元，将用于偿还公司“45万
吨乙烯及配套原料工程建设项目”的银行贷款，其余的5亿元用于补充公司流动资
金。
据了解，2006年动工兴建的“45万吨乙烯工程”，项目概算总投资107.27亿元
，其中乙烯工程项目投资65.39亿元；配套原料工程项目投资41.88亿元；预计今年
9月可开工试车。工程投产达到设计生产能力后，每年可生产乙烯裂解料176.74万
吨、石脑油95万吨、加氢裂化尾油81.74万吨、柴油182.07万吨、重整生成油42.53
万吨、聚合级乙烯15万吨、高密度聚乙烯29.11万吨、聚丙烯22.51万吨、苯乙烯10
.43万吨。(唐学良)
【出处】上海证券报【作者】
