☆经营分析☆ ◇000037 深南电A 更新日期：2025-08-22◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产经营供电供热、从事发电厂（站）相关技术咨询和技术服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业 ｜ 16229.22｜ 245.06｜ 1.51｜ 97.54｜
｜其他 ｜ 409.78｜ 184.26｜ 44.97｜ 2.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产销售 ｜ 14515.05｜ -207.33｜ -1.43｜ 87.24｜
｜综合能源服务 ｜ 2709.84｜ 594.10｜ 21.92｜ 16.29｜
｜其他 ｜ 433.37｜ 197.99｜ 45.69｜ 2.60｜
｜合并抵消 ｜ -1019.26｜ -155.45｜ 15.25｜ -6.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 16639.00｜ 429.32｜ 2.58｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业 ｜ 43732.99｜ 2310.70｜ 5.28｜ 98.73｜
｜其他 ｜ 564.20｜ 441.82｜ 78.31｜ 1.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产销售 ｜ 41993.03｜ 1473.59｜ 3.51｜ 94.80｜
｜综合能源服务 ｜ 3938.27｜ 1085.22｜ 27.56｜ 8.89｜
｜其他 ｜ 576.83｜ 454.45｜ 78.78｜ 1.30｜
｜合并抵消 ｜ -2210.93｜ -260.74｜ 11.79｜ -4.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 44297.20｜ 2752.52｜ 6.21｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 44297.20｜ 2752.52｜ 6.21｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业 ｜ 18720.68｜ 693.97｜ 3.71｜ 99.63｜
｜其他 ｜ 69.75｜ 61.42｜ 88.06｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产销售 ｜ 18270.19｜ 155.32｜ 0.85｜ 97.23｜
｜综合能源服务 ｜ 1875.61｜ 689.76｜ 36.78｜ 9.98｜
｜其他 ｜ 69.75｜ 61.42｜ 88.06｜ 0.37｜
｜合并抵消 ｜ -1425.11｜ -151.12｜ 10.60｜ -7.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 18790.43｜ 755.39｜ 4.02｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业 ｜ 58837.06｜ 718.97｜ 1.22｜ 99.76｜
｜其他 ｜ 140.96｜ 114.79｜ 81.43｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业-电力生产销售 ｜ 56268.87｜ -942.85｜ -1.68｜ 95.41｜
｜电力行业-综合能源服务 ｜ 2568.18｜ 1661.82｜ 64.71｜ 4.35｜
｜其他 ｜ 140.96｜ 114.79｜ 81.43｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 58978.02｜ 833.76｜ 1.41｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 58978.02｜ 833.76｜ 1.41｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年上半年，我国电力消费需求延续稳步增长态势，全社会用电量累计48418亿
千瓦时，同比增长3.7%。从分产业用电看，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增
长8.7%；第二产业用电量31485亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9164亿
千瓦时，同比增长7.1%；城乡居民生活用电量7093亿千瓦时，同比增长4.9%，整体
呈现出各领域协调发展的结构性增长态势。
公司主营业务为生产经营供电供热、从事发电厂（站）相关技术咨询和技术服务等
。报告期末，公司南山热电厂共有3套9E型燃气－蒸汽联合循环发电机组，总装机
容量54万千瓦，该电厂位于深圳市电力负荷中心区，是所在区域的调峰电源，目前
处于正常生产、运营状态。报告期内，南山热电厂积极履行保供电责任，坚决筑牢
安全防线，科学统筹气电匹配，动态调整电力营销和燃料采购策略，完成上网电量
1.72亿千瓦时，结算合约电量2.50亿千瓦时；下属深南电环保公司全力拓展售电业
务，共计代理用户电量2,156万千瓦时。
2025年上半年，公司锚定年度目标任务，紧抓新能源产业发展机遇，在稳步提升电
力业务盈利能力的基础上，加快构建“投建运管维”一体化平台，着力打造多元化
、智能化的综合能源服务体系，核心竞争优势得到进一步巩固。在重点项目建设方
面，公司集中技术及资源优势，以国家标准严抓工程全生命周期质量管控，以高质
量、高标准实现中山独立储能电站（一期）项目落地。该项目于2025年6月正式转
入商业运行，全面参与南方区域调频及现货市常与此同时，作为广东省首个利用退
役火电厂建设的独立储能项目，该项目具有显著的行业示范意义。在项目管理方面
，公司依托中山独立储能电站（一期）项目的建设实践，通过优化完善项目管理流
程标准化体系，形成了可复制、可推广的运营机制及盈利模式，全面提升了项目全
周期管理的规范性与效率，进一步强化了公司“投建运管维”一体化能力。在产业
链布局方面，公司围绕综合能源服务商的战略定位，全力推进上下游产业链投资并
购工作，通过补链强链增强核心实力。报告期内，公司成功完成对四川锐南电力建
设工程有限公司（已更名为深南电能源科技（四川）有限公司）的并购，有效提升
公司电力工程建设能力，为公司深度参与新能源市场竞争奠定了坚实基矗
报告期内，公司实现营业收入16,639.00万元，归属上市公司股东净利润-2,173.95
万元，每股收益-0.0361元。
二、核心竞争力分析
近年来，受宏观经济形势和燃机发电行业共性问题的影响，公司主营业务面临着与
日俱增的困难和挑战，但三十多年经营与发展所形成的基本核心竞争力以及公司主
要股东的大力支持、公司董事会和经营班子采取的经营管理创新之举，为公司持续
经营及谋求转型发展奠定了良好的基矗报告期内，公司秉持稳健的发展理念，坚定
战略信念，灵活调整经营策略，精心优化资源配置，成功攻克了一系列发展难题，
进一步巩固和提升了公司的核心竞争力。
1、拼搏、创新的管理文化。公司拥有一批具有创新意识和拼搏精神的经营管理人
才，通过深化人力资源改革、构建以业绩为导向的绩效考核与激励机制，在全公司
范围内倡导和营造团结、拼搏、创新、进取的管理文化。与此同时，公司高度重视
并大力推进制度体系、管理体系及合规体系建设，坚持依法依规、科学严谨、高效
有序的规范化管理，并通过流程化、精细化、标准化的管理导向，为公司深入挖掘
内部潜力、积极寻求外部机遇奠定了良好的基矗
2、专业、进取的技术人才。公司凭借三十多年的努力耕耘和在燃机发电行业的影
响力，吸纳和培养了一批燃机行业技术专家和专业人才，在燃机电厂建设和运营管
理方面积累了丰富的经验。为顺应广东省电力市场化改革深入推进的市场形势，公
司组建了专业电力营销团队深研电力交易策略、探索搭建电力营销数学模型，在电
力营销方面积累了丰富的经验，为公司参与新型电力市场建设，融入电力市场化改
革的浪潮奠定了坚实的基矗此外，深南电工程公司凭借卓越的技术实力，累计为数
十家海内外燃机电站提供技术咨询、调试、保运等全方位专业服务；公司曾先后承
接了国内外数十家电厂的技术人员培训业务，凭借高质量的培训内容和专业的教学
团队成为国内燃机行业知名的专业人才培训基地，并在同行业中树立了良好的口碑
和专业的品牌形象。
3、与时俱进的专业技术水平。近年来公司持续加大研发力度，推动科技创新驱动
发展，不断提高公司核心竞争力，2024年12月26日成功通过复审认证并获得国家高
新技术企业证书。公司拥有多项自主发明专利、实用新型专利和软件著作权，联合
起草编写国家标准1项。报告期内，公司向国家知识产权局共申报6项实用新型专利
。公司总授权专利数45项（含5项发明专利)、软著8项，极大地提升了公司品牌形
象和行业竞争力。
4、丰富的产业探索经验。公司充分发挥自身优势，全力开拓综合能源服务业务领
域，不断积累电化学储能、光伏、充电桩等新能源产业建设及运营经验。通过储能
黑启动项目、光伏项目、兆驰工商业储能项目的建设运营以及中山独立储能电站的
施工建设、光储充一体化项目的开展，公司在新能源及储能项目的建设、调试及运
维等方面积累了丰富的经验，培养了一批专业技术人才。加之传统电力行业的人才
积累与技术优势，为公司向综合能源服务领域进军储备了充足的技术和人才资源，
奠定了坚实基矗
5、领先的环保水平。公司发电机组均为燃气发电机组，采用天然气为燃料，烟气
中CO2的排放量约为燃煤电厂的42%，为国家“双碳”建设提供了有力支持。根据深
圳市人民政府《2018年“深圳蓝”可持续行动计划》要求，公司全面完成了南山热
电厂#3、#10及#1燃机的“深圳蓝”改造，改造后各台机组氮氧化物排放降至15mg/
m3以内，达到世界最先进水平，南山热电厂也被创始于1882年全球电力行业最权威
杂志《PowerMagazine》评选为TopPlantAward最佳电厂。
三、公司面临的风险和应对措施
1.主营业务方面：2025年以来，受多重因素影响，公司下属南山热电厂年度中长期
合约价格进一步下降，同时随着广东省电力现货市场转入正式运行，9E机组在与更
高效、成本更低机组竞争的压力之下获利艰难，公司主营业务始终面临严峻的经营
形势。公司将通过持续强化存量资产的经营管理，积极应对电力市场的要求和变化
，尽最大努力提高主营业务盈利能力和整体经营效益。2025年6月，公司下属中山
独立储能电站（一期）项目正式转入商业运行，全面参与南方区域调频及现货市常
未来，公司将继续聚焦新型电力系统建设，积极探索多样化的经营模式和从传统发
电企业向综合能源服务商转型的机会，为公司的持续经营和健康发展创造更好的条
件。
2.安全管理方面：在市场化的电力生产模式之下，电网更灵活的调度方式和更严格
的考核政策，对公司现有日益老化的发电设备机组安全运营提出了更高的要求。公
司通过制定科学合理的检修和技术改造计划，投入相应的资金和技术力量，不断提
升设备的维护和治理水平，落实安全生产主体责任，确保生产设施的安全稳定运行
；同时将进一步加强培训和应急处置能力建设，做到安全生产责任、管理、投入、
培训和应急处置“五到位”，确保公司系统内不发生人为责任生产安全事故，继续
发挥调峰电源点的支撑作用。
3.燃料采购方面：公司天然气采购价格主要取决于国际燃料市场的变化情况和公司
现有供应商的销售价格。2025年上半年，天然气现货价格总体呈走低的趋势，受伊
以冲突的影响6月份现货价格突然上涨但随后缓慢回落，公司天然气采购成本同比
有所下降。上半年的天然气供应形势整体稳定，发生供应紧张的情况较少，一方面
由于后俄乌战争时期天然气资源分布逐渐达到新的平衡；另一方面广东地区新投产
发电机组容量明显高于负荷需求增速，从而稀释了存量机组的发电压力。然而，电
力现货交易规则的运行以及容量电价政策的执行，对天然气供应稳定性和灵活性的
要求有增无减。公司将继续优化上游合作关系，协同做好气量供应工作，在保障电
力生产用气需求的同时，尽最大努力降低天然气采购成本。
4.南山热电厂土地方面：2025年5月，公司再次从深圳市规划和自然资源局官方网
站上获悉《市规划和自然资源局关于印发〈深圳市2025年度土地整备计划〉的通知
》，根据上述通知及其附表的相关内容，深圳市2025年度土地整备计划中仍包括公
司下属的南山热电厂土地收储及相关内容，较近年披露的土地整备计划所述内容无
实质性变化。公司将持续关注并及时向相关政府部门反映我司意见和诉求，尽全力
保障上市公司和全体股东的合法权益。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2024-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港兴德盛有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜珠海横琴卓致投资合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳深南电环保有限公司 ｜ 7900.00｜ -396.72｜ 4708.35｜
｜深圳深南电燃机工程技术有限｜ 1000.00｜ -2116.81｜ 4877.49｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳新电力实业有限公司 ｜ 11385.00｜ -2329.85｜ 26438.73｜
｜深圳协孚能源有限公司 ｜ 5330.00｜ 5660.82｜ 14365.84｜
｜深南能源(新加坡)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深南电西湾能源(中山)有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深南电(中山)电力有限公司 ｜ 74680.00｜ 6687.63｜ 31607.11｜
｜江苏燎原环保科技股份有限公｜ 4075.00｜ 9706.63｜ 105598.54｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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